中国经济网北京5月9日讯(记者 张懿) 昨日，工信部官网发文，公开征集对《汽车车门把手安全技 术要求》强制性国家标准制修订计划项目的意见。 《汽车车门把手安全技术要求》强制性国家标准项目建议书显示，《汽车车门把手安全技术要求》 的起草单位为中国汽车技术研究中心有限公司、吉利汽车研究院(宁波)有限公司、北京车和家汽车科技 有限公司等。项目周期为22个月。 《汽车车门把手安全技术要求》规定了汽车应急式车门内把手的安装要求、隐藏式车门内把手和应 急式车门内把手的标志要求、电动式车门外把手的防夹要求与试验方法、车门外把手和车门内把手的强 度要求与试验方法、电动式车门把手的动态试验要求与试验方法。 工信部指出，近年来，随汽车电动化、智能化的快速发展，隐藏式车门把手凭借美观、科技感强等 优势被广泛应用。市场上的车门把手产品呈现出工作原理、形式多样化趋势，在市场应用过程中暴露出 以下问题：强度不足、控制逻辑潜在安全风险、识别操作难(隐蔽无标志)、断电失效、夹手等，潜在逃 生、救援风险。 工信部强调，新标准的修订具有重要意义。从救援逃生角度，强化汽车车门外把手在碰撞以及车辆 起火等事故场景的安全逻辑，增加机械或者断电保护等安 ...

行业政策动态 - 工信部公开征集《汽车车门把手安全技术要求》强制性国家标准制修订意见 公示截止日期为2025年6月7日 [1] - 标准起草单位包括中国汽车技术研究中心 吉利汽车研究院 北京车和家汽车科技等企业 [1] 标准技术内容 - 标准涵盖应急式车门内把手安装要求 隐藏式车门内把手标志要求 电动式车门外把手防夹要求及试验方法 [1] - 标准适用于M1类 N1类汽车和多用途货车 其他车辆参照执行 [1] 行业现状与问题 - 隐藏式车门把手因美观和科技感优势快速普及 但市场产品存在强度不足 控制逻辑安全风险 识别操作困难等问题 [2] - 电动式门把手在碰撞起火事故中可能因断电失效 增加救援逃生阻碍 隐蔽设计导致紧急操作难度提升 [2] 标准修订意义 - 强化事故场景下门把手安全逻辑 增加机械/断电保护冗余设计 确保断电碰撞时车门可开启 [2] - 规范隐藏式/应急式内把手安全标志可见性 降低紧急逃生难度 防止门锁机构功能丧失 [2] 国内外标准对比 - 国外暂无同类标准 国内现有标准未覆盖电动式/隐藏式门把手的布置 标志 安全功能等技术要求 [3]

公司业绩表现 - 2024年公司实现营业收入87.81亿元，同比增长8.76%，归母净利润10.24亿元，同比增长25.42% [2] - 2024Q4单季度营业收入20.39亿元，同比下降7.42%，环比下降15.76%，归母净利润2.86亿元，同比增长25.96%，环比增长7.88% [2] - 2025Q1营业收入20.65亿元，同比微降0.47%，环比增长1.27%，归母净利润2.76亿元，同比增长24.70%，环比下降3.46% [2] - 2024Q4综合毛利率31.04%，同比提升6.46个百分点，环比提升7.08个百分点，2025Q1毛利率26.82%，同比提升4.17个百分点 [3] - 2024Q4期间费用率13.13%，环比提升2.92个百分点，2025Q1期间费用率10.65%，同比提升0.74个百分点 [3] 业务发展 - 公司作为电驱齿轮龙头，在技术研发、设备产能和客户资源上具有竞争优势，受益于乘用车电动化率提升 [4] - 工业机器人精密减速器业务已实现6-1000KG全系列覆盖，并配套国内一线机器人客户 [4] - 通过成立环驱科技和收购三多乐布局民生齿轮业务，三多乐产品包括精密齿轮、塑胶齿轮减速器等 [5] 财务预测 - 预计2025-2027年归母净利润分别为12.69亿元、15.57亿元、18.74亿元，对应EPS分别为1.50元、1.84元、2.21元 [6] - 预计2025-2027年市盈率分别为22.50倍、18.34倍、15.24倍 [6] - 预计2025-2027年营业总收入分别为102.67亿元、120.87亿元、142.11亿元 [7] - 预计2025-2027年归母净利润增长率分别为23.98%、22.66%、20.36% [7] 财务指标 - 2024年毛利率25.01%，预计2025-2027年毛利率分别为26.14%、26.75%、27.12% [7] - 2024年归母净利率11.66%，预计2025-2027年分别为12.36%、12.88%、13.19% [7] - 2024年ROE11.62%，预计2025-2027年分别为12.82%、13.87%、14.63% [7] - 2024年资产负债率41.78%，预计2025-2027年分别为39.11%、37.96%、35.85% [7]

文章核心观点 公司2024Q4及2025Q1业绩符合预期经营稳健 电驱齿轮龙头优势明显 机器人减速器和民生齿轮业务打开长期成长空间 维持买入评级 [1][2][3] 公司业绩情况 - 2024年公司实现营业收入87.81亿元 同比增长8.76% 归母净利润10.24亿元 同比增长25.42% [1] - 2024Q4单季度公司实现营业收入20.39亿元 同比下降7.42% 环比下降15.76% 归母净利润2.86亿元 同比增长25.96% 环比增长7.88% [1] - 2025Q1公司实现营业收入20.65亿元 同比微降0.47% 环比增长1.27% 归母净利润2.76亿元 同比增长24.70% 环比下降3.46% [1] 公司经营指标 - 2024Q4单季度综合毛利率为31.04% 同比提升6.46个百分点 环比提升7.08个百分点 2025Q1单季度毛利率为26.82% 同比提升4.17个百分点 [2] - 2024Q4期间费用率为13.13% 环比提升2.92个百分点 主要系管理和研发费用率环比分别提升2.04和1.61个百分点 2025Q1期间费用率为10.65% 同比提升0.74个百分点 主要系研发费用率同比提升0.61个百分点 [2] - 2024Q4计提资产减值损失0.46亿元 信用减值损失0.13亿元 [2] - 2024Q4单季度归母净利率14.02% 环比提升3.07个百分点 2025Q1归母净利率13.37% 同比提升2.70个百分点 [2] 公司业务优势与前景 - 作为电驱齿轮龙头 在技术研发、设备产能和客户资源上有明显竞争优势 将持续受益于汽车行业电动化率提升 [3] - 深耕工业机器人精密减速器多年 已实现6 - 1000KG工业机器人所需精密减速器全覆盖 并配套国内一线机器人客户 后续减速器业务收入将持续增长 [3] - 成立环驱科技布局民生齿轮 收购三多乐助力业务发展 三多乐产品多样且覆盖下游广泛优质客户 [3] 盈利预测与投资评级 - 基本维持公司2025 - 2026年归母净利润为12.69亿元、15.57亿元的预测 新增2027年归母净利润预测值18.74亿元 对应的EPS分别为1.50元、1.84元、2.21元 [3] - 2025 - 2027年市盈率分别为22.50倍、18.34倍、15.24倍 维持“买入”评级 [3]

文章核心观点 公司2025年一季报显示营收增长但盈利能力承压，积极拓展新兴业务且区域布局优化，一体化压铸业务将放量，预计2025 - 2027年业绩良好，维持“买入”评级 [1][2][3] 公司财务情况 - 2025Q1实现营业收入8.73亿元，同环比分别+11.82%/-20.99% [1] - 2025Q1实现归母净利润0.95亿元，同环比分别-17.10%/+14.56% [1] - 2025Q1实现扣非归母净利润0.91亿元，同环比分别-17.42%/+50.04% [1] - 2025Q1毛利率为20.91%，同环比分别-2.24pp/+2.16pp [1] - 2025Q1净利率为10.92%，同环比分别-3.75pp/+3.44pp，降低主因是期间费用增加 [1] - 2025Q1销售/管理/财务/研发费用率分别为0.39%/3.81%/-0.27%/2.61%，同比+0.06pp/+0.04pp/+0.02pp/+0.37pp [1] 公司业务发展 - 积极拓展一体化压铸、热成型等新兴业务，产品结构多元化发展，2024年单车配套价值量提升，未来有望进一步提高 [2] - 采取紧贴汽车产业集群建立生产基地战略，在多地配套布点，利于及时获反馈和响应需求 [2] - 2024年在江苏常州新增一体化压铸业务生产线，预计2025年下半年起逐步进入大规模量产期 [2] 盈利预测与投资建议 - 预计公司2025 - 2027年EPS为2.08/2.38/2.71元，对应PE为13/11/10倍，未来三年归母净利润年复合增速达15.12% [3] - 给予公司2025年16倍PE，目标价33.28元，维持“买入”评级 [3]

文章核心观点 日系车企在华销量下滑，市场份额降低，加速融入中国电动汽车市场成共识，通过推出电动汽车、与中国科技领域供应商合作等方式应对市场变化 [1][2] 日系车在华市场现状 - 2024年本田、丰田、日产等日系车企在华销量下滑，市场份额降至11.2%，较2023年下降3.2个百分点，且连续2年下滑 [1] - 2024年中国自主品牌零售市场份额超60%，日系车市场份额再次下降 [2] 日系车在华推出电动汽车情况 - 2025上海车展上丰田、本田、长安马自达等亮出新能源车型，企图在竞争中获一席之地 [2] - 2024年本田在华两个合资公司启动新能源汽车工厂并已作业，目前电动车处于起步阶段，销量和收益不佳 [2] - 今年2月以来多家日系合资品牌在华推出纯电动汽车，注重提升性价比 [2] - 东风本田S7、广汽本田P7等车型通过降价以价换量，部分车型收获过万销量订单 [3] - 未来2年日系车企将密集在华投放电动汽车，到2027年本田投放10款电动车型，日产将投放新能源车型数量从8款提升到10款 [3] 日系车与中国科技领域供应商合作情况 - 丰田面向本土化建立ONE R&D研发机制，商品研发彻底本土化，已与比亚迪等车企建立合资公司，采用中国本土动力电池，规划搭载中国科技领域供应商产品 [4] - 日产与华为、Momenta达成合作，本田宣布与Momenta、Deepseek及宁德时代达成深度合作 [4][5] - 本田将在2030财年前投入约10万亿日元资源，其中软件定义汽车相关研发支出约2万亿日元，产品制造相关费用约6万亿日元 [5] - 马自达通过与长安合作压缩电驱、电池成本，发挥独特性提高收益 [5]

核心观点 - 公司以远超行业基准的技术突破重新定义豪华汽车的安全与智能边界 推动中国汽车产业向更安全、更科技、更可持续的未来发展 [1][14] 电池安全 - 动力电池经历9项测试包括温度交变、机械冲击、盐雾湿热、浸水等 使用同一块电池完成长达半年测试周期 [3] - 机械振动测试进行两轮 第一轮每个轴向时间增加3.5倍 第二轮升级为六轴振动 各个轴强度达国标3倍以上 总测试时长172小时 相当于30万公里行驶里程 [3] - 滑车试验承受60g急停瞬间加速度 为F22战斗机最大值的9倍 远超国标15-28g极限 [3] - 底部撞击试验能量达150焦耳 相当于一公斤重物从15米高处坠落 电池表面允许凹痕但需保持正常充放电能力及热管理系统运作 [5] - 穿刺试验要求热失控后5分钟内无明火 为驾乘人员争取逃生时间 [5] 智能驾驶 - 燃油车平台实现组合驾驶辅助突破 全新PPC豪华燃油平台搭载E31.2电子电气架构 采用千兆以太网数据传输 算力与主流电动车持平 [5] - 奥迪A5L为首款搭载华为乾崑技术的燃油车 实现无图L2级驾驶辅助能力 [5] - 硬件配置包括双嵌入式激光雷达、12个摄像头、6颗毫米波雷达、12颗超声波雷达 配备行业唯一恒温自清洁系统保持传感器洁净 [6] 灯光技术 - 灯光技术通过105米长灯光隧道进行毫米级调校 整体平整度精度达±2mm [8] - 配光试验室在25米远测量近200个数据 光强下限值超过国标30% [8] - 企业标准增加18项与行车安全强相关测试 远超国标6个维度 [8] 电磁防护 - 投资1.5亿建设电磁兼容测试中心 辐射限值低至国标限值的1/700 低于微波炉、电吹风等家用电器 [10] - 0米法电波暗室测试模拟横跨6000MHz辐射场景 平均测试场强达170V/m 极限值200V/m 为国标要求的6-7倍 [10] - 辐射发射测试通过15种天线测试26个频段强度 确保全天候全场景全方位辐射达标 [10] 用户体验 - 半隐藏式门把手采用电子+机械双系统设计 电子系统失效或碰撞后自动弹出红色拉绳实现机械开门 [12] - 油电双线布局满足多元需求 燃油车用户享受智能化升级 电动车用户获得传统豪华品质保障 [14]

2025上海车展核心观点 - 2025上海车展以"拥抱创新 共赢未来"为主题，集中展示全球汽车产业转型升级的新趋势，成为汽车技术和产品发展的风向标[2] - 车展规模庞大，包括1300余辆展车、千余家中外企业参展、193场新品发布会，凸显行业创新活力[2] - 中国汽车品牌凭借自信与实力站到车展中心位，跨国车企更加重视中国市场并加大在华投资力度[8][9] 新车发布与产品创新 - 首发新车超过100款，自主品牌占据主导地位，合资品牌紧追猛赶，跨国品牌展现"更中国"战略[3] - 比亚迪展示多款首发新车包括腾势概念超跑、海狮06DM-i等，以及仰望U8加长版豪华车[3] - 奔驰全球首发基于VAN.EA纯电架构的概念车Vision V，宝马发布三款"新世代"概念车及全新操作系统X[3] - 极氪、华为、比亚迪等企业展示兆瓦级超充技术，极氪V4极充桩单枪峰值功率达1.3兆瓦，华为产品最大功率1.44兆瓦[3] 智能化与安全趋势 - 车企在智能化宣传上更加克制，减少L2+++等夸大表述，转而强调安全性能[5][6] - 岚图CEO指出部分企业存在技术能力宣传与实际产品不符的问题，呼吁正确引导用户认知[5] - 赛力斯发布四大安全域智能安全体系，奔驰强调"安全是最大的豪华"[6] - 行业认为智驾发展需以安全为前提，本届车展可能成为踏实发展智驾技术的新起点[6] 国际化与出海战略 - 2023年一季度中国汽车出口154万辆，同比增长16%，显示海外需求旺盛[7] - 小鹏汽车计划2025年进入60个国家和地区，行业建议加快海外本地化战略[7] - 跨国车企改变策略，在中国设计新能源汽车再推向全球，体现中国市场重要性[8] - 日产汽车宣布2026年底前在华追加投资100亿元人民币开发电动汽车[9] 市场与消费趋势 - 车展与上海"五五购物节"联动，叠加各级补贴政策，促销优惠力度空前[10] - "汽车+"生态构建新消费场景，促进汽车由交通工具向生活空间转变[10] - 跨界融合项目成为政策新导向和行业新趋势，有望带动相关产业发展[10]

财务表现 - 2024年公司实现营业收入101.19亿元，同比增长2.20%，归属于母公司所有者的净利润7.62亿元 [1] - 2024年第四季度营业收入26.47亿元，同比增长11.65%，净利润2.63亿元，环比增长20.18% [1] - 2025年一季度营业收入23.55亿元，同比增长11.29%，净利润0.83亿元，同比增长150.68% [1] 业务板块表现 - 产品与方案板块中泛新能源领域营收占比提升至41% [1] - 功率IC产品在电机市场份额大幅攀升，营业收入同比增长69% [1] - 工业控制产品累计较同期增长39%，汽车电子产品累计较同期增长26% [1] - 制造与服务板块先进封装(PLP)业务营收同比增长44% [2] - 先进封测基地润安项目功率封装业务营收同比增长237% [2] 研发投入 - 2024年研发投入金额约11.67亿元，创上市以来历史新高 [2] - 研发投入占营收比达11.53%，连续五年保持正增长 [2] 技术进展 - 高端掩模完成90-40nm工艺技术平台搭建，90nm产品实现量产交付 [2]

（原标题：全新AUDI首款车型震撼登场！奥迪E5 Sportback开启豪华电动新章） 奥迪E5 Sportback所承载的不仅是一辆车的价值，更是一个百年品牌在变革时代的答卷：以"美美与 共"的姿态，在坚守德系精密工艺的同时，拥抱中国创新生态，为追求科技与豪华的新一代消费者，开 启"行于心动间"的未来出行体验。 4月22日，奥迪豪华新能源品牌AUDI迎来历史性时刻——首款量产车型奥迪E5 Sportback在上海车展前 夕全球首秀。这款专为中国高端年轻科技精英打造的四门纯电溜背轿跑，重新定义了豪华智能出行的标 准。从设计美学、智能科技到驾控性能，它不仅是奥迪品牌电动化转型的里程碑，更展现了对中国市场 需求的精准洞察。 合资创新：以"美美与共"理念扎根中国 奥迪·上汽合作项目CEO宋斐明（Fermín Soneira）强调："这是一款毫不妥协的奥迪——以全新开发的 AUDI智能数字平台为基石，奥迪E5 Sportback将标志性设计、高端智能、卓越性能和至臻品质完美融 合。" 奥迪E5 Sportback以动感车身比例（长4881mm×宽1960mm×高1479mm）勾勒出四门溜背轿跑的优雅姿 态，既传承奥迪 ...