集团整体财务表现 - 2025年上半年集团营业收入同比下降16%至75.87亿欧元，第二季度营收同比下降15%至37亿欧元 [2] - 2025年上半年经常性营业利润同比下降38.7%至9.69亿欧元 [2] - 2025年上半年净利润同比下降46%至4.74亿欧元 [2] - 截至2025年6月30日，开云集团全球门店数量为1789家，上半年净关闭24家门店 [3] 核心品牌Gucci业绩 - Gucci 2025年上半年营收同比下降26%至30亿欧元，第二季度营收同比下滑25%至14.6亿欧元 [2] - Gucci可比销售额已连续6个季度下滑，自2024年一季度至2025年二季度，收入降幅分别为21%、20%、25%、24%、25%、25% [2] - 2025年上半年Gucci净关闭18家门店，其中7家位于除日本以外的亚太地区 [3] 其他品牌业绩表现 - 圣罗兰（YSL）2025年上半年收入同比下降11%至13亿欧元，第二季度可比销售额下降10%，上半年净关闭1家门店 [2][3] - 葆蝶家（Bottega Veneta）2025年上半年营收同比增长1%至8.46亿欧元，但净关闭5家门店 [2][3] - 开云眼镜及公司营收同比增长2%至10.92亿欧元，其中开云美妆收入增长9% [2] 管理层评论与应对措施 - 集团董事长兼行政总裁认为业绩低于自身潜力，集团正通过优化分销渠道、削减成本等措施强化财务结构 [3]

股价表现 - 中石化低开逾2% 截至发稿跌2.39%报4.49港元 成交额4053.63万港元[1] 财务业绩 - 预计2025年上半年实现净利润201亿至216亿元人民币 同比下跌39.5%至43.7%[1] - 预计上半年扣非净利润200亿至215亿元 同比下降39.6%至43.8%[1] 经营环境 - 国际原油价格大幅下跌影响公司盈利[1] - 石油石化市场竞争激烈压缩利润空间[1] - 化工市场毛利低迷拖累整体业绩[1] 应对措施 - 公司加大生产经营优化力度应对严峻形势[1] - 从严从紧控制成本费用缓解盈利压力[1]

业绩表现 - 2025年上半年公司营收3.58亿元，同比下降18.88%，净利润576.61万元，同比下滑80.99% [4] - 公司连续两年业绩下滑，2023年和2024年净利润均呈下降趋势 [7] - 股价7月31日报收10.87元/股，单日跌幅1.09% [3] 产品收入结构 - 妇科类产品收入2.66亿元（占营收74.16%），同比下滑16.61%，为收入下滑主因 [4][5] - 泌尿系统类产品收入6105.89万元（占17.04%），同比下滑26.8% [5] - 清热解毒类产品收入2792.4万元（占7.79%），同比下滑23.04% [5] - 其他类产品收入360.52万元（占1.01%），同比微增7%，但对整体影响有限 [4][5] 成本压力 - 原材料成本占比从2023年的58.35%持续上升，直接成本（原辅料）呈现上涨趋势 [7][8] - 主要采购中药材包括阿胶、黄连、黄芩等，价格波动显著影响生产成本 [6][8] - 公司计划通过价格研判、采购优化及资金储备应对成本压力，但上半年尚未见效 [8] 费用管控 - 销售费用1.59亿元，同比下降11.61%，管理费用5814.99万元，同比下降17.35% [10] - 2023-2024年销售费用连续两年下降（17.79%和15.06%），但仍占营收超40% [9][10] - 公司明确将"降成本、控费用"列为2025年工作重点 [10] 负面舆情 - 成都分公司被举报通过虚假病例、超标讲课费等方式向37家医疗机构进行利益输送 [9] - 公司未正面回应举报事件，仅表示"已知悉相关事项" [9]

定增计划 - 丰乐种业拟向控股股东国投种业定增发行不超过1.84亿股股份 募资总额不超过10.89亿元 用于补充流动资金及偿还银行借款 [1][2] - 定增完成后国投种业持股比例将大幅提升 控制权进一步加强 公司拟更名为国投丰乐种业股份有限公司 [3] - 深交所问询募集规模合理性 公司回复称未来五年资金缺口为15.52亿元 本次募资10.89亿元具有合理性 [3] 控股股东投资 - 国投种业2024年4月斥资10.94亿元受让20%股份成为控股股东 本次定增是继去年收购后再次重金加码投资 [1][2] - 国投种业作为国投集团全资子公司 计划以丰乐种业为主要平台延伸生物育种产业链 打造国际竞争力种业集团 [2] - 国投种业承诺定增完成后三十六个月内不减持认购股份 资金来源合法合规 [3] 财务表现 - 2024年归母净利润6984万元 较2021年高点1.83亿元大幅下滑 2025年上半年预计亏损2500万至3000万元 同比下滑11.91%至34.29% [4][5] - 2025年一季度营收5.483亿元同比下降5.5% 归母净利润-1059万元 二季度亏损加剧至1441-1941万元 [5] - 2022-2024年营收增速持续下滑：14.83%→3.61%→-6.03% 经营性现金流自2024年起持续为负 2024年-2818万元同比下降117% 2025年一季度-4047万元 [4][6] 业务表现 - 2025年上半年种子/农化/香料三大业务收入全线下滑 玉米种子受供大于求影响 农化业务因减少低毛利产品及减产 [5] - 2024年综合毛利率15.74% 远低于隆平高科36.58%和荃银高科25.01% [7] - 种子业务毛利率28.81%低于行业均值30.64% 农化业务毛利率7.68%不足行业均值15.76%的一半 香料业务毛利率10.42%远低于行业均值28.01% [7] 毛利率分析 - 种子业务毛利率低因产品结构差异 玉米种子成本增加 杂交水稻规模效益不足 [8][9] - 农化业务毛利率低因产业链短 原料依赖外购 化肥业务缺乏关键原材料自给能力 [9] - 香料业务毛利率低因主打天然薄荷脑油 原料进口成本高 同业多以合成香料为主 [9] 资金状况 - 截至2025年一季度货币资金2.394亿元 其中现金及等价物1.819亿元 短期债务7452万元 [6] - 公司测算日常经营最低现金保有量5.82亿元 未来新增最低现金需求8.08亿元 [3] - 2024年四季度业绩爆发实现全年扭亏 前三个季度连续亏损 其中一季度亏损1373万元同比暴降271.43% [6]

高管变动 - 海信家电总裁胡剑涌辞去公司董事、总裁及战略委员会、ESG委员会职务，辞职后不再担任任何职务[2][4][5] - 董事长高玉玲兼任总裁，其董事长年薪为税前159.6万元，不领取总裁薪酬[5] - 2024年高管普遍降薪，胡剑涌薪酬降幅最大，减少323.36万元至406.13万元[5][6] 业绩表现 - 2025年上半年营收493.4亿元（同比+1.44%），归母净利润20.77亿元（同比+3.01%），增幅较2024年同期的13.27%（营收）、34.61%（净利）显著放缓[8][9][10] - 2024年全年营收增速8.35%、净利增速17.99%，较2023年的15.5%（营收）、97.73%（净利）大幅下滑[11] 股价与经营关联 - 公司股价自2024年5月历史高点后持续下行，2025年7月30日报27.2元/股，市值353亿元[16] - 胡剑涌2023年任职总裁后，公司业绩自2024年起连续下滑[16]

证监会立案调查 - 公司因涉嫌信息披露违法违规被中国证监会立案调查，具体原因未详细披露 [1][2] - 2024年12月31日公司曾因未披露近8亿元合同事项、虚增利润等问题被福建证监局责令改正 [1] - 公司存在未披露重大合同（7.95亿元）、关联交易（1.4亿元）、提前确认子公司处置收益（虚增利润6111.63万元）及在建工程核算错误（2022年虚增利润28.91万元，2023年虚增利润2929.37万元）等问题 [4] - 公司对上述问题进行了会计差错追溯调整，涉及12份定期报告，其中2021年货币资金调减3.6亿元，净利润调减1342万元，2024年一季度归母净利润由盈转亏 [4] 股价与市场反应 - 公告发布后公司股价"一字"跌停，股价为4.45元/股，总市值51.05亿元，跌停板封单金额达4.07亿元 [1] - 截至2024年3月底，公司股东户数超过10万户 [1] 财务表现 - 2024年公司营收19.32亿元，同比下滑1.74%，净利润2417万元，同比增长106.78% [7] - 2025年上半年归母净利润预亏4000万元-6000万元，上年同期盈利5737.69万元，扣非净利润预亏7500万元-5500万元，上年同期亏损1023.56万元 [8][9] - 业绩下滑原因为电视机主板业务竞争激烈、材料成本上涨、订单减少导致营收及毛利率下滑，同时公司放弃部分非战略性业务线导致短期费用增加 [9] - 联营企业福米科技尚未盈利，固定资产摊销较大，公司有息负债规模大、融资成本高，财务费用对利润影响显著 [10] 业务结构与发展规划 - 公司业务以电视机主板为主，占营收72.51%，卫星通信等新兴业务占比不足10% [6] - 公司规划聚焦"一网一屏"产业，以信息服务、卫星通信、新型显示制造为核心，打造人工智能能力，目标成为全球领先的综合信息服务提供商 [10]

财务表现 - 2025年上半年实现收入169.24亿欧元、销量1164万千升、经营利润14.33亿欧元，三项数据同比全部下滑，经营利润同比下滑7.1%，收入回落至接近2022年同期水平 [1] - 按BEIA口径计算，上半年净收入有机增长2.1%、每百升收入有机增长3.3%、经营利润有机增长7.4%，相较一季度有所回升 [1] - 全球啤酒销量同比下降1.2%，低于2023年同期水平 [2] 区域市场表现 欧洲市场 - 第一大市场欧洲净收入同比有机下滑4%，销量下滑4.7%，主要因西欧市场与商超渠道谈判未定及波兰、奥地利市场销量下滑 [2] - 法国、荷兰、德国、西班牙等地商超因提价集体下架喜力啤酒 [2] - 二季度欧洲市场销量继续下跌，拖累整体表现 [2] 美洲市场 - 第二大市场美洲净收入同比有机下滑0.8%，销量下滑1.2%，墨西哥增长被巴西下滑和美国市场不利环境抵消 [2] - 二季度美洲市场恢复增长，但表现仍弱于初始预期 [2] 亚太及非洲中东市场 - 非洲中东市场上半年净收入同比大涨19.8%，经营利润同比大涨102.8% [4] - 亚太市场啤酒销量同比有机增长3.1%，越南、印度、缅甸、老挝表现强劲 [4] - 亚太市场授权啤酒销量同比大涨32.1%，远超其他地区 [4] 中国市场表现 - 在华润啤酒运营下，喜力中国授权啤酒销量实现30%以上增长，市场份额持续提升 [4] - 喜力独创在中国至少两位数增长，喜力星银销量增长30%以上，红爵销量翻倍 [4] - 喜力近年加大中国营销力度，赞助"苏超"赛事，策略更接地气 [5] 全年展望 - 预计2025年全年销量将大致持平，主要因欧洲市场客户业务中断及美洲市场表现弱于预期 [2] - 预计全年经营利润将有机增长4%～8%，与此前展望一致 [5]

公司信披违规事件 - 公司及控股股东因涉嫌信息披露违法违规被中国证监会立案 [1][2] - 未按规定披露2024年度业绩预告导致净利润亏损1.18亿元未提前公告 [1][2] - 公司董事长郑文青、董事会秘书胡丽平、财务总监朱建锐对违规行为负主要责任 [3] 历史信披违规记录 - 2021年至2024年多次未披露关联方非经营性资金往来及资金占用事项 [4] - 2023年末存货跌价准备计提不充分且内幕信息知情人登记管理不规范 [4] - 部分董事、监事薪酬未经股东大会审议 [4] - 公司声称现行问题已整改完毕并将提升治理水平 [5] 财务表现与业务动态 - 2022-2024年营业收入分别为12.58亿元、12.26亿元、12.39亿元，同比变动-19.65%、-2.57%、1.10% [6] - 同期净利润分别为3393.75万元、1230.23万元、-1.18亿元，同比下滑43.63%、63.75%、1056.08% [6][7] - 2024年亏损主因线上渠道营销费用增长62%至2.26亿元，跨境电商收入占比近30% [7][8] - 2025年一季度营收3.05亿元（同比+11.26%），净利润636.06万元（同比+18.59%） [8] 控股股东股权与质押情况 - 控股股东持股28.40%，累计质押率69.98%，拟转让6.18%股权套现2.17亿元 [1][8] - 未来半年内到期质押股份6500万股（占持股20.22%），对应融资余额0.5亿元 [9] - 未来一年内到期质押股份2.25亿股（占持股69.98%），对应融资余额1.9亿元 [9] - 公司称控股股东资信状况良好且具备偿债能力 [10]

公司与胖东来合作新品 - 酒鬼酒与零售巨头胖东来联手推出新品"酒鬼·自由爱"，在胖东来全国13家门店及线上平台首发 [1] - 自胖东来董事长宣布产品即将"上新"以来，酒鬼酒股价已累计上涨超过22%，远超同行 [1] - 合作被行业内外寄予厚望，被视为打破困境的关键尝试 [6][13] 公司业绩表现 - 2025年半年度业绩预告显示营收5.6亿元左右，同比下降43%左右，归母净利润仅800万-1200万元，同比骤降90.08%-93.39% [2] - 2023年与2024年营业收入分别为28.30亿元、14.23亿元，同比下降30.14%和49.70%，归母净利润分别为5.48亿元、1249.33万元，同比下降47.77%、97.72% [2] - 毛利率从2021年的79.97%下滑至2025年一季度的70.71% [3] - 存货高达17.51亿元，占总资产的34.48%，存货周转天数从2023年的873天激增至2025年一季度的1576天 [3] 渠道与产品结构 - 2024年经销商数量净减少438家，前五大客户销售额占比降至26.01%，低于2023年的34.84%和2022年的37.33% [3] - 高端"内参系列"营收从2022年的11.57亿元锐减至2024年的2.35亿元，缩水近八成（79.7%），核心"酒鬼系列"营收腰斩至8.35亿元 [3] - 低端"湘泉系列"微增7.64%，但其56.35%的毛利率远低于公司平均水平 [3] 市场竞争与挑战 - 在规模约280亿的湖南大本营市场，酒鬼酒份额已不足3%，遭受茅台、五粮液等全国性巨头的强势挤压 [5] - 白酒行业继续延续深度调整态势，马太效应下中小酒企压力更大，经销商回款意愿谨慎 [5] - 双方消费群体存在明显错位，胖东来扎根大众零售场景，而酒鬼酒定位偏高端酒饮 [8] - 新产品短期内对酒鬼酒业绩的实际提升作用可能有限 [10] 合作前景与战略意义 - 胖东来拥有强大的用户基础，酒鬼酒则通过价格降维主打质价比，属于"流量X流量"的双向奔赴 [11] - 双品牌联动的背书效应强大，能有效将胖东来的巨大传播势能转化为渠道势能，并最终带动销量 [13] - 湖南零售巨头步步高也宣布限量首发该联名产品，更多渠道加入可能形成规模效应 [13] - 合作是创新探索，只有成功没有失败，无非是双方预期目标的高低 [11]

微成都报道近日，新三板挂牌公司创信工程咨询股份有限公司（简称"创信股份"，838536）披露关于首次公开发行股票并上市辅导工作进展报告（第十六 期），拟在深交所创业板上市，辅导机构为国联民生承销保荐。 据悉，自2020年5月该公司启动IPO辅导以来，已历时5年。最新辅导期为2025年二季度，辅导时间为2025年4月1日至2025年6月30日。 ▲图源：公司公告 五年IPO辅导遇业绩瓶颈 募投项目尚未确定 成立于2000年的创信股份是一家工程造价咨询及相关服务提供商，位于四川成都，业务覆盖BIM咨询、招标代理等领域，旗下创信教育专注行业人才培 训。 董事长阳南控股近85% 曾任职四川省审计事务所 2016年8月，公司在新三板成功挂牌，2020年进入创新层，并被评为"四川省优秀工程造价咨询企业""四川省造价咨询单位十强"等。 根据辅导报告，在前期辅导过程中，公司已经制定了基本的内部控制制度和约束机制。不过，公司2024年度业绩较2023年度下滑较大，业绩及规模较首次 公开发行股票并在创业板上市财务指标尚有较大差距。 据公司年报，公司2024年实现营收5248.43万元，同比下滑49.89%；净利润-3392.47 ...