金融业高水平开放政策 - 金融监管总局局长李云泽在2025陆家嘴论坛上强调中国金融业扩大高水平开放的决心不变 包括构建互利共赢金融发展格局和推动建立更加包容的国际金融体系[1] - 金融监管总局与上海市政府联合发布《支持上海国际金融中心建设行动方案》 推出鼓励科技金融和跨境金融创新试点 支持全国性银行在沪设立金融资产投资公司 探索非货币信托财产登记上海模式 提升国际再保险和航运保险全球服务水平等举措[1] 金融开放成果与现状 - 全球前50大银行中有42家在华设有机构 40家最大保险公司近半数已进入中国 八成全国性银行通过引入境外战略投资者提升公司治理和经营管理水平[2] - 外资银行和保险机构总资产超过7万亿元 外资保险公司保费市场份额从2013年4%提升至目前9% 外资银行衍生品业务国内市场占比近五分之一 中资机构在70多个国家和地区展业促进双边贸易和投资[2] 金融制度型开放与营商环境优化 - 中国银行保险领域限制性措施已基本取消 将复制推广自贸区制度型开放经验 支持外资机构参与更多金融业务试点 对标国际高标准经贸规则加大开放力度[3] - 加快推进金融领域法治建设 健全与外资机构常态化沟通机制 根据外资机构业务特点和风险特征优化政策 营造透明稳定可预期的营商环境[3] 全球金融治理与安全 - 中国积极参与制定国际金融监管规则 实施《巴塞尔协议Ⅲ》和保险业新会计准则 推动国际金融监管改革 支持国际金融组织完善全球金融治理[3] - 加强多边和双边金融监管协调 促进跨境监管和危机管理合作 为全球金融稳定贡献力量[3] 金融市场发展机遇 - 中国消费市场规模全球第二且加速成为最大消费市场 外资机构在消费金融和普惠金融领域有丰富经验可深耕中国市场[4] - 中国绿色信贷规模全球第一 绿色债券和绿色保险市场规模居全球前列 2030年碳达峰资金需求超25万亿元 支持外资机构参与绿色金融市场[4] - 中国养老理财、养老储蓄、专属养老保险和商业养老金试点有序扩大 预计2035年60岁以上人口突破4亿 银发经济规模有望达30万亿元 外资机构可发挥产品设计和投资管理优势参与养老市场[4][5] - 中国中等收入群体规模全球最大且持续壮大 家庭现金和储蓄占比超50%（远高于OECD国家约三分之一平均水平） 支持外资机构在理财投资、资产配置和保险规划领域布局满足财富管理需求[5]

第七期 所谓高净值人群，一般指资产净值较高、可投资资产（尤其是金融资产）规模较大的人群。在银行体系 中，600万元人民币的金融净资产是普遍认可的"高净值"门槛。根据2011年发布的《商业银行理财产品 销售管理办法》，达到此标准的客户，可被纳入私人银行服务体系。事实上，当前多数商业银行的私人 银行客户门槛仍以600万元为基准，部分银行则达到800万甚至更高门槛。例如招商银行，其私人银 行"入门票"已提高至1000万元，且不包括房产等固定资产。在此基础上，资产超过1000万元的家庭也被 视为高净值家庭。 预订私人飞机、南极旅行、名医就诊、定制演唱会、海外医美——伴随高端稀缺定制服务的花样翻新， 高净值人群逐渐成为中国经济转型的风向标。 日前，胡润研究院的《高净值人群消费心态及行为研究报告2025》显示，该群体四年来对健康重视度增 长近10%，"金钱"重要性更同比上升15%，这折射了当下"现金流安全"的理性选择。 想跻身私人银行VIP，这趟"财富马拉松"到底有多长？近年来，伴随经济发展和居民理财意识的提升， 越来越多人群正在积累起百万资产，迈入大众富裕阶层。然而，站上这道门槛之后，向上的路径却开始 变得陡峭——在高 ...

互联网保险用户规模与渗透率 - 截至2024年12月中国手机网民规模达11.05亿人 网络支付用户规模达10.29亿人 为互联网保险提供用户基础 [1] - 2024年消费者线上购保险率达78% 几乎与线下79%持平 预计未来两年线上渗透率将超越线下 [1] - "95后"消费者线上购保险率达84% 首度超越"85后"成为线上购险率最高客群 [5] 保费支出与配置趋势 - 2024年近六成家庭年保费支出超过8000元 较2023年增加近10个百分点 [2] - 76%消费者计划未来两年内调整保险配置并增加保费预算 [2] - 保险功能从单一风险管理向"保障+财富管理"复合功能演进 57%消费者通过保险进行财富管理 [4] 保险产品升级与消费动机 - 2024年60%消费者选择原产品保障升级 38%新增购买 41%更换保险 [3] - 升级主要原因包括：51%因新产品保额更高 48%因理赔服务更好 46%因增值服务更多 [3] - 重疾险成为升级率最高品种 近三成持有者选择升级 [4] - 29%消费者增加储蓄型保险投入 保险成为仅次于银行理财的第二大财富管理方式 [4] 年轻群体消费特征 - "95后"购险动机包括健康焦虑（51%担忧日常意外 46%担忧心理健康 43%担忧职业健康）与家庭责任感 [5][6] - 约六成"95后"配置意外伤害险和重疾险 近五成投保人寿保险 [6] - 该群体财产险、门急诊险、宠物险持有率显著高于整体人群 [6] - 近七成"95后"主动为父母配置保险 比例为所有年龄段最高 [6] 行业服务痛点与技术应用 - 2024年"产品选择困难"以63%占比首超理赔服务问题 成为消费者最大困扰 [7] - 约七成消费者已或正考虑为专业保险咨询服务付费 其中三分之一已付费 [7] - 40%消费者使用智能化保险推荐工具 36%体验过智能理赔工具 [8] - 线上理赔满意度首次突破95% 到账速度与审核效率为关键提升因素 [8] - 超半数消费者期待AI在快速理赔、保险咨询、简化投保、定制方案及健康管理环节发挥作用 [8]

论坛背景与主题 - 招商银行在深圳举办"财富启新程 湾区共潮生——2025财富合作伙伴论坛" 头部基金、理财、保险及私募机构齐聚粤港澳大湾区 共商大财富管理高质量发展新征程 [1] 公募基金行业现状 - 二季度末公募基金管理规模达34万亿元人民币 创历史新高 [3][4] - 行业连续6个季度实现盈利 二季度合计盈利近3900亿元人民币 [3][4] - A股总市值在6月底突破100万亿元人民币 市场呈现回暖态势 [4] 财富管理行业五大趋势 - 制度向"源"：证监会发布《推动公募基金高质量发展行动方案》 推动行业回归发展本源 [5] - 产品向"需"：聚焦工具化（指数产品升级为全市场基础设施）、稳健化（提供可预期收益）、普惠化（强化公募基金人民性） [6] - 策略向"稳"：多元资产配置成为新趋势 通过多元化配置降低产品波动率 [7] - 服务向"实"：投顾专业化、场景化与长效陪伴成为获取客户信任的关键 [7] - 数字向"深"：金融科技重塑服务与客户交互方式 提升投资者获得感 [8] 华夏基金实践探索 - 精耕指数：构建"研究+服务+策略"指数投顾体系 丰富权益指数、商品指数及债券指数产品工具 [10] - 精研FOF：打造多资产配置产品体系 从"最懂基金经理的团队"转型为"多元资产纪律性投资团队" [10] - 精进策略：在养老和固收+领域提供稳健回报解决方案 [11] - 精研回报：成立投资者回报研究中心 建立科学的投资者获得感分析与评价体系 [12] - 精融科技：推出"红色火箭"全市场指数一站式服务平台 提供指数理解、选择与投资功能 并开发LetFGo组合模块实现ETF组合化便捷投资 [13] 全球化布局 - 通过华夏（香港）平台推进跨境理财通和基金互认业务 助力内地客户触达海外资产 [14] - 内地与香港投资全球资产规模超2000亿元人民币 国际业务市场份额约20% [15] - 推进"全球募资投资中国"及"全球募资、全球投资"战略 在泰国、澳洲及中东开展产品输出与生态建设 [15][16]

安联集团在中国市场的战略布局 - 安联集团是欧洲最大的综合性保险和资产管理公司，拥有130多年历史，形成穿越周期的"安联经验"[2] - 加码中国始终是安联人寿的战略核心，未来将重点布局养老、健康、财富管理三大领域[2][5] - 依托安联集团全球资源推动产品服务更契合中国客户需求，特别是在健康保障和养老金融领域[2] 中国养老市场机遇与安联的应对策略 - 中国60岁及以上人口达3.1亿，占总人口22%，养老需求从单一财富积累转向"财务安全+健康管理"双需求[2] - 保险业作为养老金融主力军，持续创新产品服务履行社会保障职能，养老金融是推动行业高质量发展的核心引擎[3] - 安联人寿升级"安·未来"产品体系，打造"康""顺""赢""享"四大中国特色产品系列，提供"财富+健康"解决方案[3] 健康管理领域的转型方向 - 中国居民健康意识觉醒表现为管理年轻化、需求多元化、服务品质化[3] - 保险行业在健康领域的角色将从被动赔付转向主动管理，通过"保险+服务"模式实现从治病到防病的转变[3] 财富管理市场的布局与优势 - 中国私人家庭金融资产总额达34万亿欧元，保险和养老金占比从2014年7%提升至2023年20%[4] - 分红险作为浮动收益型产品兼具"保底+分红"特点，能缓解利率下行压力并满足客户财富管理需求[4] - 安联人寿在分红险领域拥有20年专业优势，体现在红利分配机制、投资能力、风控体系和精英团队四个方面[4] 个人养老金业务的创新实践 - 安联人寿是外资保险机构中率先布局个人养老金业务的机构，今年6月推出首批个人养老金产品[5] - 产品设计遵循三大安联标准：财务韧性、穿越周期设计、长期稳健投资策略[5] - 个人养老金作为第三支柱核心载体，将有效补充基本养老保险的替代率缺口[5]

公司业绩与市场地位 - 招商银行服务超过2亿个人客户 管理零售客户总资产规模突破16万亿元 成为国内首家达成此里程碑的股份制商业银行[2] - 零售AUM从第一个5万亿耗时9年 第二个5万亿缩短至5年 第三个5万亿仅用3年多实现加速增长[3] - 资产托管规模超过24万亿元 资产管理规模近4.5万亿元 零售代销保险总规模突破1万亿元[3] - 2024年零售业务收入1968.35亿元 同比增长1.29% 是披露数据的8家A股上市股份行中唯一实现增长的企业[3] - 零售AUM规模在股份行中排名第一 是第二名的近三倍 非存款AUM占比超过70% 显著高于同业五六成的水平[10] 行业趋势与挑战 - 银行理财产品投资者数量达1.25亿人 公募基金投资者超过7亿人 商业健康险覆盖约7.5亿人显示财富管理全民化趋势[7] - 10年期国债收益率从3.2%下降至1.7% 六大国有行一年期存款利率跌破1% 标志低利率时代深化[7] - 2024年零售金融业务税前利润同比下降9.56% 零售财富管理手续费及佣金收入201.90亿元 同比下降25.24%反映行业盈利压力[4] - 行业从规模导向转向高质量发展 需从卖方销售模式转向买方投顾模式 并加强养老产品创新[8] - AI技术重塑行业生态 AI+金融成为大势所趋 招商银行已部署超120个大模型应用场景[12] 战略方向与业务创新 - 建立覆盖理财/基金/保险/私募/海外/黄金/存款的7大产品线 通过TREE配置体系提供资产配置服务[11] - 实施AI First战略 国内首发百亿级金融大模型"一招" 推动数智化转型[12] - 坚持风险管控 严把产品准入/销售和底层资产关 反对内卷式竞争[12] - 推行公募基金买入费率一折优惠政策 促进健康行业生态[12] - 依托香港枢纽构建全球化服务网络 支持跨境资产配置需求[11] 客户需求变化 - 需求特征呈现全民化/全球化/全场景/全周期/全产品五大趋势[7] - 全球资产配置需求激增 QDII基金外汇额度频繁告急[7] - 需求从投资收益扩展至家族传承/子女教育/医疗保障等场景[7] - 服务周期覆盖从亲子阶段到养老传承的全生命周期[7] - 产品需求从单一理财扩展至基金/保险/信托/私募等多元类型[7]

行业转型趋势 - 公募行业加速从销售导向卖方模式向客户中心买方模式转型 [1] - 新国九条明确提出推动公募基金加强财富管理能力建设 [1] 头部机构规模表现 - 上半年86家公募实现规模增长 其中4家头部机构规模增量均超千亿元 [2] - 华夏基金以3119.37亿元规模增量居首 首次突破2万亿元管理规模大关 [2] - 在5000亿元以上头部梯队中 华夏基金14.86%的增速位居第一 [2] 盈利能力表现 - 华夏基金二季度为投资者赚取300.92亿元净利润 是全行业唯一突破300亿元的机构 [2] - 权益类基金平均收益率达17.12% 在大型基金公司中位居首位 [2] 非货管理规模增长 - 二季度全市场非货规模增长近1.29万亿元 首破20万亿元 [3] - 华夏基金以1206.75亿元的非货规模增量居首 [3] ETF业务领先优势 - 华夏基金二季度非货币ETF规模增长1048.10亿元 总规模达7513.11亿元 [3] - 旗下110只非货币ETF构建业内最齐全产品矩阵 覆盖核心宽基等行业主题 [3] - 百亿级ETF达12只 数量居行业首位 [3] 产品生态建设 - 通过红色火箭小程序和LetfGo资产配置服务降低投资门槛 [3] - 将ETF从交易标的转化为服务载体 推动从机构专属走向大众理财 [3] 投研业绩表现 - 北交所创新中小企业精选基金上半年收益率72.16% 跻身全市场前三 [4] - 该基金近三年收益率达175.64% 位居全市场第一 [4] - 固收+领域华夏磐泰A摘得偏债混合型基金近三年业绩冠军 [4] - QDII偏债型基金包揽近三年业绩前三名 凸显全球资产配置能力 [4] 多元化投资能力 - FOF基金华夏保守养老A在近三年业绩榜中位列第六 [5] - 量化基金华夏智胜先锋A和智胜价值成长A均跻身前20 [5] 投研体系建设 - 建立覆盖全生命周期的人才培养机制 形成专业扎实的投研团队 [5] - 通过投研一体化平台打破内部壁垒 结合科技赋能提升研究转化效率 [5]

行业背景与投资者困境 - 银行理财年化收益持续走低 传统工具难以满足资产保值增值需求[1] - 低利率环境成常态 传统理财面临收益下行压力加大、资金流动性受限、服务模式趋同三重挑战[2] - 投资者寻求超越CPI通胀和GDP增速的收益目标 但风险承受能力存在差异[2][3] 平安证券理财解决方案 - 针对保守型投资者推出国债逆回购、货币基金与短期债基组合模式 力争超越1年定存收益[2] - 针对中等风险承受能力投资者提供债券基金、高股息股票、REITs及可转债组合 目标跑赢CPI通胀[2] - 推出特色理财"安心小目标"以年化5%目标止盈率 解决买什么、何时买、何时卖三大痛点[2] - 针对高风险承受能力投资者实施"红利+科技"哑铃策略 搭配全天候多资产配置组合和海外债臻选组合 目标跑赢GDP增速[3] - 为高净值客户提供"平安30"稳健主账户个人定制解决方案[2] 股票交易服务创新 - 通过ATO一体化部署整合客户行为数据 形成360度客户画像 精准捕捉不同生命周期投资者需求[4] - 截至2024年12月已为45万名客户的448亿元规模资产提供交易类投顾服务[4] - Level-2高速行情覆盖5000余只个股实时风险监控 智能诊股功能帮助客户投资收益提升28%[4] - 创新"核心持仓+卫星策略"组合模式 结合股票期权工具提供下行风险保护[4] - 条件单功能实现预设自动交易策略 解决交易时机把握不准问题[4] 财富管理战略转型 - 公司定位从"炒股通道"转变为"财富管理专家" 从"产品推销员"转变为"解决方案设计师"[5] - 建立四维服务体系：7×24小时智能客服(高效率)、全周期陪伴(有温度)、整合投研风控资源(有价值)、标准化服务流程(一致性)[5] - 已为2500万客户构建立体画像 动态追踪需求变化[5] - 提供全生命周期服务：投前资产地图与风险测评、投中智能资产诊断实时监控、投后打新收益提醒与分红再投资规划[6] - 通过货币基金+短期债基+REITs组合方案替代单一银行理财 提升年化收益和流动性灵活性[6]

公司业绩里程碑 - 零售AUM余额突破16万亿元 成为国内首家达成此目标的全国性股份制商业银行 [1] - 第一个5万亿元用时9年 第二个缩短至5年 第三个仅用3年多 呈现显著加速趋势 [1] - 二季度末零售AUM增量创历史新高 受益于权益市场持续回暖 [1] 业务发展进程 - 2007年率先在行业内提出零售AUM经营理念 [1] - 通过"财富合作伙伴论坛"展示财富管理业务发展成果 [1]

招商银行零售AUM里程碑 - 零售AUM余额突破16万亿元 成为国内首家达成此里程碑的股份制商业银行 [2] - 零售AUM包括客户存款、理财、基金等 反映银行零售业务的综合客户价值和财富管理能力 [2] - 财富管理正成为行业穿越低利率、低利差阶段的关键密码 [2] AUM增长轨迹与市场表现 - 2007年率先提出零售AUM经营理念 首个5万亿耗时9年 第二个5万亿缩短至5年 第三个5万亿仅用3年多 [2] - 2024年权益市场回暖推动零售AUM快速增长 二季度末增量创历史新高 [2] - 2024年末零售AUM达14.93万亿元 增速12.05% 在7家披露数据的A股上市股份行中规模为第二名近三倍且增速第一 [3][4] 同业AUM数据对比（2024年末） - 兴业银行AUM 5.11万亿元（同比+6.68%） 户均AUM 4.65万元 非存款占比69.31% [4] - 中信银行AUM 4.69万亿元（同比+10.62%） 户均AUM 3.23万元 非存款占比64.57% [4] - 平安银行AUM 4.19万亿元（同比+4.00%） 户均AUM 3.33万元 非存款占比69.31% [4] - 浦发银行AUM 3.88万亿元（同比+5.37%） 户均AUM 2.47万元 非存款占比60.04% [4] - 民生银行AUM 2.95万亿元（同比+7.87%） 户均AUM 2.20万元 非存款占比56.69% [4] - 光大银行AUM 2.95万亿元（同比+8.36%） 户均AUM 1.87万元 非存款占比56.35% [4] 非存款AUM占比的行业意义 - 非存款AUM占比是衡量财富管理转型深度和盈利能力的关键指标 指理财、基金、保险、信托等投资类资产比重 [4] - 招商银行非存款AUM占比达74.38% 显著高于其他股份行（普遍为56%-69%）[4][5] - 股份行非存款AUM占比整体优于国有大行 交通银行占比仅32.06% 不足招商银行一半 [5]