市场对AI回报的耐心受到考验 - 博通和甲骨文的不利消息引发市场对AI回报兑现的担忧，导致AI相关股票和债券被大幅抛售，市场正在拷问对于承诺中的AI回报还有多少耐心 [1][9] 事件起因：博通与甲骨文不及预期的业绩与传闻 - 博通公布财报，尽管销售额创下180亿美元的历史新高，但其对AI业务的收入预测未能满足华尔街的极高期望，导致股价重挫12% [3][9][10] - 甲骨文公布不及预期的财报，且市场传闻其为OpenAI建设的数据中心完工日期可能从2027年推迟至2028年，尽管公司否认，但股价当周累计下跌13% [9][12] 股市抛售的连锁反应 - 博通股价暴跌拖累标普500和纳斯达克指数双双下跌超过1%，费城半导体指数暴跌5%，创下约两个月来最差单日表现 [1][3][5] - 抛售潮蔓延至整个AI供应链，英伟达股价下跌3.2%，Astera Labs、Coherent和CoreWeave等公司股价跌幅均超过10% [5][14] - 美股“七巨头”表现远逊于标普500指数中的其他493家公司，抛售甚至波及电力相关股票 [7][16] 债券市场的连带冲击 - 恐慌情绪蔓延至债券市场，投资者减少对AI行业的风险敞口，甲骨文、微软和Meta等“AI超大规模数据中心公司”的债券交易量异常放大 [7][16] - 投资者持有甲骨文2055年到期的5.95%债券所要求的收益率溢价，较美国国债跃升了约0.2个百分点，达到2.07个百分点 [7][16] 市场观点分歧 - 一种观点认为，市场正面临核心问题：需要多大耐心等待AI公司从建设期过渡到回报期 [9][18] - 另一种观点认为，当前由AI高估值和巨额支出引发的普遍焦虑是健康的谨慎信号，暗示市场仍有上涨空间，场外仍有大量资金等待入场 [18]

文章核心观点 - 文章核心观点围绕美国经济呈现的“K型经济”特征展开，即经济复苏过程中出现消费、就业、工资和财富的结构性分化，高收入群体与低收入群体的境况差异扩大[92][93] - 这种“K型经济”与“无就业增长”现象并存，短期由经济晚周期、美联储货币政策、特朗普政策冲击及美股结构性牛市等多重因素驱动，长期则源于劳动与资本回报的结构性失衡[92][93] - 展望2026年，美国经济可能从“无就业增长”转向“低就业增长”，但“K型”特征难以显著改观，因劳动力市场或维持弱平衡，而AI资本开支与美股财富效应将继续支撑高端消费[94] 大类资产&海外事件&数据 大类资产表现 - **全球股市**: 当周发达市场股指涨跌互现，道琼斯工业平均、日经225、德国DAX分别上涨1.0%、0.7%、0.7%，而纳指、标普500、法国CAC40分别下跌1.6%、0.6%、0.6%[3]。新兴市场股指多数上涨，伊斯坦布尔证交所全国30指数、巴西IBOVESPA指数、韩国综合指数分别上涨3.2%、2.2%、1.6%[3] - **行业表现**: 美国标普500行业涨跌互现，材料、金融、工业分别上涨2.4%、2.3%、1.4%，通讯服务、信息技术、公用事业分别下跌3.2%、2.3%、1.1%[8]。欧元区行业多数下跌，仅金融、工业分别上涨1.9%、0.8%[8]。恒生指数悉数下跌，恒生科技、恒生指数、恒生中国企业指数分别下跌0.4%、0.4%、1.3%[13] - **国债收益率**: 发达国家10年期国债收益率多数上行，美国10年期国债收益率上行5.0个基点至4.19%，德国上行8.0个基点至2.94%[17]。新兴市场10年期国债收益率悉数上涨，土耳其大幅上行196.5个基点至30.65%[23] - **外汇市场**: 美元指数下跌0.6%至98.40，欧元兑美元升值0.8%[29]。人民币兑美元小幅升值，美元兑离岸人民币汇率变动至7.0535[39] - **大宗商品**: 大宗商品价格多数下跌，WTI原油价格下跌4.4%至57.4美元/桶，布伦特原油下跌4.1%至61.1美元/桶[45]。贵金属价格上涨，COMEX黄金上涨2.5%至4302.7美元/盎司，COMEX银上涨4.7%至61.1美元/盎司[51]。有色金属涨跌互现，LME铜上涨1.5%，LME铝下跌0.6%[51] 欧元区财政政策 - 欧元区财长会议发布2026年财政预算声明，基调为总体中性，预计2025年赤字率为3.2%，2026年为3.3%[63] - 政府债务率预计从2025年的88.8%小幅上升至2026年的89.8%[63] - 12个欧元区成员国已启动国防支出豁免条款，国防支出上升是未来推高政府支出的原因之一[63] 美联储货币政策 - 12月FOMC会议决定降息25个基点至3.50-3.75%，并重启“扩表”，首月购买短期美债400亿美元[69] - 会议预测呈现“金发女郎”式特征，即上修GDP预测、下修PCE预测，点阵图中位数保持不变[69] - 降息投票出现三张反对票，其中一位理事倾向降息50个基点，两位地区联储主席倾向不降息[69] - 美联储主席鲍威尔在会后表示，并不认为“下次会加息”是任何人的基本假设，并指出技术性因素可能扭曲CPI和家庭就业数据[72] 美国就业市场 - 10月美国JOLT职位空缺为767万人，高于市场预期的711.7万人，职位空缺率维持在4.6%，显示就业市场仍具韧性[73] - 分行业看，贸易、运输和公用事业部门的职位空缺率较上月上升0.8个百分点至4.5%，其中零售贸易上升0.9个百分点至4.7%[74] - 当周美国初请失业金人数为23.6万人，高于市场预期[75]。亚特兰大联储GDPNow模型预测美国三季度经济增速或为3.6%[75]

核心观点 报告认为，2026年美国经济将在美联储降息、财政宽松、AI资本支出持续及贸易不确定性下降的背景下实现温和修复，通胀因关税影响消退而边际回落[2] 在此宏观环境下，美债基准利率预计将保持宽幅震荡，美元指数中枢或小幅下行，而美元信用债因利差保护空间不足，需灵活进行仓位切换以应对市场变化[2] 一、2025年市场回顾 - **经济表现**：2025年上半年美国实际GDP年化增速为1.6%，较2024年边际放缓[6] 消费呈现“K型”分化，高收入阶层消费势头强劲，而低收入群体消费低迷[6] 投资端受AI浪潮支撑表现强劲，上半年AI相关投资对GDP的拉动约为0.7个百分点[13][15] - **资产价格**：2025年全年美债利率整体震荡下行，期限利差走阔[2][16] 信用利差方面，投资级中资美元债利差整体压缩，而美国投资级和高收益美元债信用利差整体震荡[2][19] 跨资产表现上，全年亚洲高收益美元债总体跑赢[18] 二、2026年基准利率展望 - **经济线索**：预计2026年美国经济将温和修复，主要驱动力包括美联储降息、财政宽松、AI资本支出持续以及贸易不确定性下降[22] AI对总需求以正向提振为主，预计将继续支撑美国经济增长[33] - **财政与通胀**：预计2026年美国财政赤字率可能扩张0.3个百分点[39] 通胀方面，预计上半年因减税落地和消费动能改善而呈现粘性，下半年随着企业对关税成本转嫁基本结束，通胀有更多回落空间[2][42] - **利率判断**：预计美联储在2025年底至2026年5月可能降息0-1次，6月以后可能再降息2次左右[2] 预计2026年2年期美债利率低点可能在3.3%附近，10年期美债利率低点可能在4%附近[2][51] 全年美债利率预计宽幅震荡，高点可能出现在一季度和四季度前后[2][51] 三、美元债信用策略 - **利差环境**：预计在美国私人部门资产负债表健康及美联储宽松环境下，美元信用利差总体保持低位[2][53] 但当前利差保护空间不足，截至12月8日，美国投资级利差处于2015年以来2.2%分位数水平，美国高收益利差处于3.4%分位数水平，中资投资级利差处于0.4%分位数水平[55] - **供需格局**：美国投资级美元债供给格局转弱，2025年9-11月主要科技公司集中增发债券规模约800亿美元，可能对长期限投资级债券造成估值压力[57] 中资美元债预计2026年净供给保持低迷，但需求端因经锁汇后较境内仍有约40BP利差而保持吸引力[57] - **配置建议**：建议灵活进行仓位切换，上半年基准利率有上行压力，可关注短久期高收益信用债或浮息债；下半年若美联储转鸽，可将仓位切换至长久期利率债[2][62] 行业方面，从估值和利差看，可关注城投、公用事业、银行次级债板块[62][65] 四、汇率展望 - **美元指数**：预计2026年美元指数中枢将有所下行，主要因美联储继续降息导致美元与其他经济体利差压缩[2][67] 但美国相对其他经济体的增长优势可能限制美元大幅贬值空间[2][67] 预计美元指数运行区间在95-103点[2][67] - **欧洲财政**：预计2026年欧洲财政或有适度宽松，但内部主要经济体财政立场差异较大[70] 欧盟预测2026年其赤字率将扩张0.2个百分点至3.3%[70] 德国国防开支等财政扩张开始落地，但“重新武装欧洲”计划带来的实际财政扩张力度有限，若在2026年全部落地，对欧元区GDP的拉动约为0.6%；若在2026年仅落地30%，则拉动约为0.2%[76][77]

文章核心观点 - AI发展路径将“充满波折但长期向好”，其独特价值在于可能成为“驱动创新本身的创新”，从而有望突破美国GDP长期2%的增速瓶颈 [1][5] - 全球AI基建投入规模空前，预计到2030年可能达5万亿至8万亿美元，这是史上最快的资本支出扩张，但面临支出与收益在规模和时间上的匹配挑战 [4][6] - AI发展由私营部门主导，融资模式转向杠杆化，这将推高利率和资本成本，并重塑投资环境 [6][7] - 中美AI发展模式存在差异，美国聚焦突破技术前沿，中国侧重轻量化、垂直化应用普及，两者均为AI普及所必需 [2][8] AI的宏观经济影响与增长潜力 - AI与宏观经济息息相关，其大规模基建投入要具备宏观合理性的核心前提是美国GDP增速突破2%的长期瓶颈 [1] - 过去150年，包括电力、工业革命、互联网在内的重大创新都未能使美国GDP增速突破2%左右的趋势，AI的独特价值在于可能加速科学突破与技术迭代，首次使这种突破变得可以想象 [1][5] - 若AI能拉动GDP增速，其整体效益将是巨大的，需要追踪如每年新专利数量激增等创新加速的“领先指标” [5] - 长期而言，债务可持续性问题与AI基建融资需求叠加，可能推动10年期美债收益率等长期利率攀升 [5] AI资本支出、收益与融资模式 - 全球AI基建投入规模空前，预计到2030年可能达5万亿至8万亿美元，这是史上最快的资本支出扩张，其中大部分在美国 [4] - 大型云服务商近两年的年度AI资本开支几乎都接近1000亿美元，OpenAI已签署了价值约1万亿美元的交易以获得计算能力，但其年营收刚刚超过100亿美元 [4] - AI发展需要前置投资（计算资源、数据中心、能源基础设施），而收益滞后，存在时间错配，相关企业已开始通过举债来渡过融资“瓶颈期” [6] - 美国AI基建主要依赖私营部门主导，行业必然经历“杠杆化”阶段，这是实现大规模投入的唯一可行路径 [6] - AI巨头将更频繁地通过公开债与私募市场融资，例如Meta的债券曾获得近10倍的超额认购，大规模债务供给将推动利率上行以吸引资金承接 [7] 中美AI发展模式差异 - 中美两国站在AI发展的最前沿但模式不同：美国坚持“大力出奇迹”模式，不断推算力以测试技术边界、打造最智能的大模型；中国则以轻量化、垂直化模型扩大应用覆盖 [2][8] - 两种模式互不矛盾，均为AI普及所必需 [2] - 美国模式聚焦“突破技术前沿”，通过大规模算力投入推动科学创新与技术边界拓展，为全行业创造价值，但最终收益未必完全由先发投入者独享 [8] - 中国侧重开源路线，侧重“低成本复刻现有AI能力”，多家企业推出了参数规模较小的模型，更利于技术的快速普及 [8] - AI的“胜利”并非指研发出最强大的模型，而是谁能更快地应用该技术 [8] AI发展的机遇与约束 - AI在医疗、制药等领域的应用有望带来突破性进展，创造巨额新增营收 [9] - AI发展同时面临三大约束：能源供给不足、融资环境波动、就业结构调整带来的社会与政治挑战 [9]

美股市场表现 - 美东时间12月12日，美国股市全线收跌，纳斯达克综合指数大幅下挫1.69%，标普500指数下跌1.07%，道琼斯工业平均指数收跌0.51% [1] - 科技股成为市场抛售的核心地带，这场下跌由AI相关板块领跌 [1] 科技与半导体行业动态 - 科技股尤其是芯片板块遭遇重创，费城半导体指数暴跌超过5% [3] - 博通因公布的AI销售前景未能满足市场高预期，股价暴跌逾11% [3] - 台积电ADR、甲骨文股价大跌超4%，英伟达跌超3%，亚马逊、Meta等巨头均跌超1% [3] - 此前备受追捧的AI概念股遭遇猛烈抛售，闪迪暴跌近15%，CoreWeave与Oklo等个股跌幅也达10%以上 [3] 公司特定消息与市场反应 - 媒体报道称甲骨文为OpenAI建设的数据中心部分完工节点可能推迟，该消息导致甲骨文股价盘中跳水，尽管公司声明所有承诺均按计划推进，但未能完全消除疑虑 [3] - 博通对AI产品毛利润率下降的预测，加剧了投资者对行业高资本支出能否转化为可持续利润的担忧 [3] - Ameriprise首席市场策略师指出，在市场创新高后本已存在调整压力，“AI主线出现裂缝”直接导致资金迅速转向防御性板块 [3] 宏观政策与市场预期 - 多位美联储官员在同日发表的言论为市场增添了压力，他们的表态普遍偏向谨慎，强调通胀仍高、政策需保持限制性 [4] - 美联储官员的言论推动了美债收益率上升，进一步打压了依赖于未来现金流的科技股估值 [4] - 根据CME“美联储观察”工具，市场对明年年初降息的预期有所降温 [4] - 投资者的焦点现已转向下周将公布的11月关键就业与通胀数据，这些数据将成为判断经济状况和美联储政策路径的重要依据 [4] 市场趋势与重新定价 - 此次科技股的深度回调，表明在估值高企和流动性预期反复的背景下，市场正在对持续的“AI叙事”进行一轮严峻的重新定价 [4]

公司IPO计划 - 公司已正式向员工通报，正在为2026年可能进行的首次公开募股做准备 [1] - 公司首席财务官通过内部备忘录明确表示“我们正在为公司在2026年进行潜在IPO做准备”，但最终是否上市及具体时间表仍存在高度不确定性 [4] - 若IPO成行，募资用途包括将星舰火箭发射频率提升至“疯狂的程度”、在太空部署人工智能数据中心以及推进无人和载人火星任务 [4] 公司估值与财务 - 公司最新的内部股票定价为每股421美元，据此计算整体估值已达到约8000亿美元 [4] - 当前约8000亿美元的估值较今年7月约4000亿美元的估值水平接近翻倍 [4] - 若IPO如期推进，公司在公开市场的估值可能超过1万亿美元，甚至有消息称其目标估值或达1.5万亿美元 [4] - 公司2025年营收预计约为155亿美元，并已连续多年实现正向自由现金流 [5] 业务运营与市场地位 - 公司是全球最繁忙的火箭发射服务商，猎鹰9号火箭高频执行发射任务 [5] - 公司自主建设并运营的“星链”卫星互联网星座已部署超过9000颗卫星，用户规模与收入正在全球范围内迅速扩张 [5] - 公司已建立一套成熟的内部股权流动性机制，通常每年为在职及离职员工提供两次出售所持股份的机会，为过渡至公开市场奠定基础 [5] 市场影响与预期 - 此次内部股票定价同步伴随员工股份出售及公司回购安排，被视为IPO前校准估值的重要举措 [5] - 投资者对可能上市的消息普遍表示欢迎，认为公开募股将为火星探索等宏大计划提供资金，并允许公众投资者分享太空经济崛起的红利 [5] - 若最终成行，此次IPO募资规模或远超300亿美元，有望成为全球史上最大规模上市交易之一，其进程将成为未来两年全球资本市场最受关注的焦点事件 [5]

中国宏观经济与政策动向 - 国家发展改革委表示将从明年开始有力有效管控高耗能、高排放项目 加快落后产能淘汰和绿色低碳技术装备创新应用 [1] - 中央财办表示2026年要促进居民收入增长和经济增长同步 继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策 [7] - 国家发展改革委表示雄安新区常住人口已达140万左右 将积极稳妥推进在京单位疏解项目在雄安落地建设 [2] 行业与公司动态：科技与半导体 - 纳斯达克100指数成份股将于12月22日调整 纳入艾尔建制药、费罗维亚尔、Insmed、芯源系统、希捷科技、西部数据6家公司 同时移出百健、CDW、格芯、露露乐蒙、安森美半导体和TradeDesk [1] - 摩尔线程回应拟使用不超过75亿元闲置募集资金进行现金管理 称实际现金管理金额将明显小于上限 不影响募投项目实施 [2] - SpaceX敲定内部股票交易 估值约达8000亿美元 每股价格421美元 较7月的212美元几乎翻倍 公司正为2026年可能进行的IPO做准备 [6] 行业与公司动态：消费品与白酒 - 茅台经销渠道会议讨论明年战略 将聚焦茅台1935、飞天茅台、精品茅台三大核心单品 非标产品如生肖酒、公斤茅台或将减量并市场化运作 [3] - 针对网传飞天茅台批价跌破1499元 多地酒商表示1499元以下拿不到货 最新批价约为1530元 北京地区批发价稳定在1600元至1700元区间 [6] - 茅台经销渠道对于未完成的2025年计划外配额停止投放 以期稳定市场 [3] 美国经济与货币政策 - 据报道 特朗普倾向于选择前美联储理事凯文・沃什或国家经济委员会主任凯文・哈塞特于明年执掌美联储 [4] - 特朗普表示希望一年后的利率水平在1%或更低 称降息将帮助降低30万亿美元政府债务的融资成本 [4][5] - 美联储主席鲍威尔表示AI是美国就业恶化的“部分原因” 并指出这波AI浪潮可能比过去200年的技术革命对劳动力影响更糟 [7]

公司财务表现 - 前三季度实现营业收入29.28亿元，同比下滑2.90%；归属于上市公司股东的净利润6636万元，同比下滑69.22% [2] - 第三季度业绩显著改善，实现营业收入12.12亿元，同比增长35.61%；归属于上市公司股东的净利润1.77亿元，同比增长1463.17% [2] 行业复苏与市场展望 - 全年全国票房正冲击500亿元，行业从“冷清”转向“繁忙” [2][13] - 动画赛道成为明确增量市场，今年全国动画票房已超245亿元，占比约五成 [3] - 进口片供应恢复，2026年海外片源密度将显著提升，包括《复仇者联盟：毁灭之日》《沙丘3》等多部国际IP作品 [11] - 《疯狂动物城2》单日票房破7亿元，成为中国影史进口动画冠军 [13] 公司内容战略与项目储备 - 公司储备了近90个项目，其中原创项目近50个，旨在逐年投产、形成梯队，有节奏地保持市场供应 [3] - 动画项目储备包括《消失的仙人》《大圣崛起》《水浒1：风雪山神庙》《三国第一部：争洛阳》等，并探索与地方资源结合以构建完整产业链 [3] - 大项目将在2027年集中爆发，包括《流浪地球3》等年度级作品；围绕改革开放50周年的重要项目也在推进中 [13] - 公司通过“精品＋多元”方式提升单项目质量，并加大题材与类型的覆盖 [2] 技术与品牌发展（CINITY） - 公司为《阿凡达3》提供CINITY与CINITY LED放映支持，该技术合作被视为CINITY品牌的全球化曝光机会 [12] - 《阿凡达3》将推出4K、3D、48帧的CINITY LED版本，成为首部以LED大屏完成高帧率3D制版的好莱坞大片 [12] - 国内已布局221个CINITY影厅，其中46个为LED影厅；好莱坞制版中心已投入运转，可服务全球影片 [13] - 屏幕矩阵覆盖从7米到23米，并向科技馆与商业空间延伸 [13] 发行与院线业务 - 公司已设立中影进口发行分公司，以扩大进口片供给 [13] - 推进中数院线与中影院线整合，截至2025年11月，票房市占率升至全国第二 [10] - 院线核心策略是推动从传统“影院投资”向现代“影院管理”的全面转型，以精细化、品牌化、科技化运营提升综合竞争力 [10] 对人工智能（AI）的评估 - 生成式AI已开始对短视频、微短剧乃至中低成本电影形成强烈冲击，因其效率更高、成本更低 [3] - AI仍停留在经验拼贴与素材重组，与原创艺术存在本质差异，难以复制《阿凡达》《流浪地球》等高工业化、强原创性的电影 [3]

公司财务与运营表现 - 前三季度公司实现营业收入29.28亿元，同比下滑2.90%，归属于上市公司股东的净利润6636万元，同比下滑69.22% [1] - 第三季度业绩显著改善，实现营业收入12.12亿元，同比增长35.61%，归属于上市公司股东的净利润1.77亿元，同比增长1463.17% [1] - 公司推进中数院线与中影院线整合，截至2025年11月，票房市占率升至全国第二 [8] - 公司核心策略是推动从传统“影院投资”向现代“影院管理”的全面转型，以精细化、品牌化、科技化运营提升竞争力 [8] 行业趋势与市场环境 - 全年全国票房正冲击500亿元，行业从“冷清”转向“繁忙” [1][11] - 动画赛道成为明确增量市场，今年全国动画票房已超245亿元，占比约五成 [2] - 进口片供应恢复，2026年海外片源密度将显著提升，包括《复仇者联盟：毁灭之日》《沙丘3》等多部国际IP作品 [9] - 生成式AI已开始对短视频、微短剧乃至中低成本电影形成强烈冲击，因其效率更高、成本更低 [2] 公司项目储备与内容战略 - 公司储备了近90个项目，其中原创项目有近50个，旨在逐年投产、形成梯队，有节奏地保持市场供应 [2] - 公司通过“精品＋多元”方式提升单项目质量，并加大题材与类型的覆盖 [2] - 在中小成本创作端，“中影青年电影人计划”正在补位 [2] - 公司正在推进《消失的仙人》《大圣崛起》《水浒1：风雪山神庙》《三国第一部：争洛阳》等动画项目，并探索与地方资源结合以构建更完整的动画产业链 [2] 技术合作与品牌出海 - 公司为《阿凡达3》提供CINITY及CINITY LED放映技术支持，此次合作的关键意义在于让中影电影系统（CINITY）被全球看见 [1][10] - 《阿凡达3》中国首映选择CINITY LED系统，詹姆斯·卡梅隆将其评价为“新黄金标准”，该合作意味着中国技术第一次成为全球大片的“最优呈现方式” [10][11] - 《阿凡达3》将推出4K、3D、48帧的CINITY LED版本，成为首部以LED大屏完成高帧率3D制版的好莱坞大片 [10] - 国内已布局221个CINITY影厅，其中46个为LED影厅，好莱坞制版中心已投入运转可服务全球影片，屏幕矩阵覆盖从7米到23米并向科技馆与商业空间延伸 [11] 近期市场表现与展望 - 《疯狂动物城2》单日票房破7亿元，成为中国影史进口动画冠军 [11] - 《阿凡达3》被视为全年票房冲击500亿元的关键变量，公司判断全年全国票房500亿元基本确定 [10][11] - 11月以来多部进口影片破纪录，为全年票房冲刺500亿元提供了支撑，进口影片受欢迎对全国市场及公司是好事，发行收入与公司业绩直接相关 [11] - 公司已设立中影进口发行分公司，以扩大进口片供给，让观众有更丰富的选择 [11]

机构调研热度与市场表现 - 本周共有164家公司接待了机构投资者调研 [1] - 近四成被调研公司股价实现正向收益，赚钱效应显著 [1] - 多只被重点调研的个股周内大幅上涨，表现亮眼 [1] 商业航天领域关键进展 - 超捷股份周涨幅高达39.03%，其商业航天业务受73家机构密集调研 [3][4] - 公司已于2024年上半年完成商业航天结构件铆接产线建设，当前产能可满足年产10发火箭需求 [4] - 产品覆盖壳段、整流罩、发动机阀门等，已启动第二条产线建设，建设周期约4个月，可根据订单快速扩产 [4] - 客户涵盖国内多家头部民营火箭公司，在一枚主流尺寸商业火箭成本中，结构件占比约25% [4] - 已开始小批量交付，按已交付产品估算，单枚火箭对应的公司结构件产品价值量约为1500万元 [4] - 正在积极拓展其他潜在客户并已获取新订单，预计从明年一季度开始将陆续有新客户进入批量合作阶段并签署新订单 [4] AI与机器人赛道调研热点 - 人工智能与机器人仍是机构调研核心赛道，胜宏科技与丰立智能均接受超过40家机构调研 [4] - 胜宏科技主营PCB业务，接待59家机构调研，公司董事长表示正全力把握AI算力技术革新与数据中心升级机遇 [5] - 公司在技术方面领先市场量产技术2至3年，在AI算力及AI服务器领域技术处于全球领先地位 [6] - 公司已提前锁定核心设备交期，能够充分保障后续扩产需求 [6] - 丰立智能接受47家机构调研，产品线已从小模数齿轮扩展至精密机械件、减速器等多个领域 [6] - 公司自2016年起储备谐波减速器技术，2024年重点开拓人形机器人、汽车、低空经济等新领域 [6] - 为机器人开发的产品包括用于腰部以上关节的谐波减速器、用于腰部以下关节的行星减速器以及用于手指关节的小微减速器 [6] - 客户群体覆盖车企、互联网头部企业及知名机器人公司 [6] 其他表现突出的个股 - 涉及商业航天概念的超捷股份周涨幅达39.03% [3] - 霍莱沃、斯瑞新材、博盈特焊周涨幅均超过30%，博盈特焊收获涨停板 [3] - 华菱线缆、南矿集团、百大集团、冰轮环境、赛恩斯、陕西华达等公司累计涨幅也超过20% [3] - 其中华菱线缆和百大集团录得“2连板” [3]