公司业务定位 - 公司主营产品为低压断路器附件 [1] - 公司目前暂未涉及机器人领域 [1] 产品应用场景 - 主营产品通过下游客户产品应用于工业互联网相关产业的配用电场合 [1] - 产品主要实现用电安全保护功能 [1] 行业技术框架 - 工业互联网以网络为基础、平台为中枢、数据为要素、安全为保障 [1] - 工业互联网推动传统工业转型升级和加快新兴产业创新 [1]

投资评级 - 维持买入评级 [1][3] 核心观点 - 2025年第二季度营收同比增长32.79%至3.31亿元，但归母净利润同比下降59.19%至0.10亿元 [5] - 2025年上半年整体营收同比增长0.30%至6.39亿元，归母净利润同比下降42.36%至0.42亿元 [5] - ERP实施及运维服务营收同比增长42.02%，智能电力新能源产品及解决方案营收同比增长67.97% [5] - 工业互联网平台产品实现爆发式增长，AI+能源场景项目加速落地 [3][5] - 预测2025-2027年营收分别为15.71/18.47/22.01亿元，归母净利润分别为0.99/1.26/1.59亿元 [3][5] 财务表现 - 2025年上半年整体毛利率为30.83%，同比下降1.94个百分点 [5] - 销售费用率同比上升0.83个百分点至3.78%，管理费用率同比下降1.51个百分点至9.69% [5] - 研发费用率同比下降0.64个百分点至6.22% [5] - 预测2025年毛利率为30.9%，净利率为8.6%，ROE为5.6% [6] 产品与技术进展 - 工业视觉智能一体机实现硬件+平台+模型一体化集成，支持天级部署 [5] - 仓颉智能体平台集成前沿大模型，构建多模态知识库 [5] - 国内首个全业务切片网络项目投入运营，关键指令时延压缩至10毫秒内 [5] - 选煤自动化系统实现国产替代，在线灰分监测平台完成商业化应用 [5] - 零代码流式数据处理与IoT集成平台研发周期缩短60%，客户需求响应效率提升300% [5] 市场拓展与生态建设 - 成功中标铁矿客户融合IP网络与人员定位项目，实现非煤矿山领域零突破 [5] - 新开拓甘肃、贵州等地区客户，攻坚国电投、延长石油、华电数智等战略级大客户 [5] - 与腾讯联合发布《矿业数据治理白皮书》，协办2025智能矿山发展大会 [5] - 获评软件行业人工智能领军企业，品牌影响力持续提升 [5] 盈利预测与估值 - 预测2025-2027年每股收益分别为0.15/0.19/0.23元 [3][6] - 对应2025年P/E为87.5倍，P/B为5.9倍 [3][6] - 预测2025年每股经营现金流为0.17元，每股净资产为2.17元 [6]

公司战略布局 - 天安新材成功受让广东若铂智能机器人有限公司18%股权 [1] - 此次参股标志公司在智能制造领域布局迈出关键一步 [1] - 双方将实现资源共享与优势互补 [1] 技术协同效应 - 若铂机器人聚焦伺服驱动与控制系统核心算法研发 [1] - 若铂机器人拥有自研工业操作系统及小模型低代码AI算法技术平台 [1] - 其技术矩阵覆盖人工智能、机器人、工业互联网领域 [1] - 若铂机器人技术产品与天安新材电子皮肤技术具高度协同性 [1] - 若铂机器人的技术积累将为电子皮肤实践验证提供有力支持 [1] 应用场景拓展 - 若铂机器人为航空航天、农业及医疗场景提供智能化解决方案 [1] - 天安新材将借助若铂机器人落地场景验证电子皮肤产业化路径 [1] - 此次合作将推动公司在电子皮肤领域的应用突破 [1]

财务业绩 - 2025年上半年实现营业收入29030.55万元，同比增长6.64% [1] - 归属于上市公司股东的净利润2042.65万元，同比增长9.48% [1] 主营业务 - 公司是我国金刚石工具行业龙头企业之一，在全球陶瓷加工金刚石工具细分市场份额排名前列 [1] - 金刚石工具业务保持基本稳健运行，新业务增长提速 [1] 新业务拓展 - 稀土永磁元器件及加工设备业务收入合计5812.71万元，同比增长44.97%，占营业收入20.02% [2] - 稀土永磁元器件业务收入4677.36万元，同比增长21.33%，毛利率同比提高6.72个百分点 [2] - 加工设备业务收入1135.35万元，同比增长634.56% [2] 技术研发 - 完成"超硬材料行业标识解析二级节点"项目验收，助力工业互联网发展与制造业数字化转型 [2] - 在设备自动化连线解决方案取得新突破，推出高精度超硬精密加工设备系列 [2] 行业趋势 - 行业加速淘汰落后产能，产业集中度提高趋势凸显 [1] - 面临全球经济增速放缓、地缘政治环境变化和市场竞争等多重挑战 [1] 发展战略 - 坚持"技术领先、国际化、新业务拓展"战略方向 [2] - 从单一生产加工工具向加工设备、加工工艺开发研究相结合的协同发展转型 [1][2] - 致力于成为以金刚石为核心的新材料领域卓越企业 [2]

投资评级 - 维持"买入"评级 目标价上调至72.52元人民币[2][7] 核心财务表现 - 2025年H1实现营收33.73亿元 同比增长4.27% 归母净利润4.77亿元 同比增长14.57%[2] - Q2单季营收15.80亿元 同比下滑1.61% 环比下降11.86% 归母净利润2.32亿元 同比增长1.28% 环比下降5.71%[2] - Q2毛利率35.52% 净利率14.92% 分别同比提升1.93和0.84个百分点 创上市以来新高[4] - 预计2025-2027年归母净利润分别为9.3亿元、12.6亿元、15.6亿元 对应PE为25倍、19倍、15倍[6] 业务运营分析 - 工缝/裁床/自动缝制单元收入分别同比增长4.6%/6.1%/-8.9%[3] - 国内收入同比下降11% 海外收入同比增长23% 均跑赢行业水平（内销额下滑30-35% 工缝出口额同比增长21%）[3] - 产品结构升级和SKU精简推动成本下降[4] - Q2销售费用率同比提升2.07个百分点 主要因海外人员扩张和差旅费用增加 研发费用率提升2.26个百分点 主要因人员增加[4] 技术创新与战略转型 - 拟将证券简称由"杰克股份"变更为"杰克科技" 体现向服装智能制造解决方案服务商转型[5] - 高端AI缝纫机已进入多家大客户放样阶段 计划2025年下半年正式推向市场[3] - 自主机器人完成产品原型开发 预计2026年下半年发布人形机器人[2][5] - 攻克面料智能抓取等核心技术 无人化加工中心初具雏形[5] 行业前景与估值 - 全球缝纫工人规模0.6-1.2亿人 年人工开支达万亿人民币量级 为缝纫机市场百倍规模 机器替代空间巨大[5] - 7月以来越南等国与美国关税谈判陆续落地 行业景气度有望边际复苏[3] - 加入人形机器人板块可比公司（浙江荣泰、双林股份） 可比行业2025年一致预测PE约37倍[6] - 基于37倍2025年PE估值 目标价从43.6元上调至72.52元[6]

5G网络建设与基础设施 - 部署5G行业虚拟专网6.4万个 5G工业网关和路由器数量超百款[1] - 建成5G基站459.8万个 千兆网络能力端口达3053万个 实现县县通千兆和乡乡通5G[1] - 全国算力中心达1085万标准机架 智能算力规模788 EFLOPS[1] 技术研发与产业布局 - 5G标准必要专利全球占比42% 5G-A和6G技术研发及国际标准处于全球第一阵营[1] - 形成涵盖芯片 终端 基站设备和测试仪表的完整5G产业链[2] - 人工智能和卫星互联网领域加速布局 开源模型快速发展 星网/千帆/天启星座加速组网[2] 行业应用与效能提升 - 5G应用覆盖97个国民经济大类中的86个 案例总数超13.8万个[2] - 智能制造示范工厂研制周期平均缩短30% 5G工厂产能提升19.6%且运营成本下降14.5%[2] - 新技术广泛应用于研发设计环节 推动工业创新范式变革和研发效率提升[2] 企业生态与政策导向 - 获颁电信业务经营许可企业达18.65万家 同比增长10%[2] - 工信部将推进5G-A产品体系与高品质网络部署 加快6G技术研发并培育应用产业生态[3]

人工智能与制造业融合应用 - 人工智能技术应用于能源石化企业生产指挥中心 通过态势感知技术识别不安全行为并实时提醒工作人员 提高管理决策效率 [1] - 国务院推动工业全要素智能联动 加快人工智能在设计 中试 生产 服务 运营全环节落地应用 深化与工业互联网融合 增强智能感知与决策执行能力 [1] - 智能技术提升产品质量和销量 降低库存成本 协调成本和用工成本 减少业务环节跑冒滴漏现象 促进企业以更低成本选择研发方向 提升研发效率和经济效益 [1] 制造业数字化转型成效 - 7月规模以上数字产品制造业增加值增长8.4% 其中智能设备制造增长13.4% 电子元器件及设备制造增长11.0% [2] - 机器人产业蓬勃发展 机器人减速器产量增长48.0% 工业机器人增长24.0% 服务机器人增长12.8% [2] - 医疗用品企业车间智能化联网比重达92.85% 生产效率提升23.85% 产品良品率提高20% 能源利用率提高21.15% [2] - 铝加工企业通过生产数据实时监测系统 产品质量合格率提升至98% 问题响应速度提高60% 综合能耗降低25% 生产成本降低30% [2] 智能工厂建设与生产效率提升 - 建成万余家智能工厂 覆盖超过80%制造业行业大类 数字技术与实体经济融合程度显著加深 [3] - 风电设备制造基地构建全流程智能生产体系 整体生产效率提高超30% 使用AGV和机械臂实现精准操作 [3] - 智能科技公司自主研发超级柔性智能制鞋生产线 搭载3D建模仿真系统 可24小时无灯工作 使用无线射频识别芯片动态识别鞋型鞋码 实现多品种无缝切换 [3] - 智能制鞋生产线减少约50%用工 节省约30%接着剂 单条生产线10小时产量超过2300双鞋 [3] 数字化转型实施路径 - 制造业企业需将智能技术与业务深度融合 让数据在企业内部流动 打破部门间信息不对称问题 [4] - 数字技术为企业效益发挥作用 促进制造业数字化转型 推动制造业高质量发展 [4]

上海合作组织峰会与区域合作 - 上海合作组织天津峰会将开启中国与中亚国家多层面大规模合作新篇章 [1] - 2025年上合组织峰会恰逢中国人民抗日战争胜利80周年 赋予特殊意义并聚焦可持续发展议题 [2] - 中方提议将2025年确定为"上海合作组织可持续发展年" 强调发展动能推陈出新 [2] 经贸合作与投资数据 - 2024年中国与中亚国家贸易额达948亿美元 较2023年增加54亿美元 [4] - 中国在中亚各国贸易总额占比分别为：哈萨克斯坦21.3% 吉尔吉斯斯坦34.8% 塔吉克斯坦30.3% 土库曼斯坦60.3% 乌兹别克斯坦18.9% [4] - 2024年中国对中亚国家直接投资和贷款总额超240亿美元 其中哈萨克斯坦获155亿美元 乌兹别克斯坦获72亿美元 [5] - 中亚地区有近万家中国资本参与的企业运营 [5] 区域经济一体化进程 - 上合组织成为区域经济一体化强大推动力 合作涵盖经济科技文化教育领域 [4] - 乌兹别克斯坦提出建立区域贸易投资理事会、"丝绸之路"电子平台及工业标准化中心等倡议 [7] - 重点关注基础设施能源交通领域 包括高压输电和统一运输走廊建设 [7] - 提议加快通过2030年前"绿色发展"计划 创建生态联盟和发展数字网络 [7] 可持续发展与创新合作 - 可持续发展年倡议反映上合组织从安全议题向经济发展与创新战略转变 [3] - 强调增长需建立在加强对话、加快技术发展和扩大投资基础上 [2] - 中国在人工智能、工业互联网、纳米技术和量子计算等领域发展引起中亚国家特别兴趣 [7] - 能源交通数字化领域实际合作项目将提升上合组织在世界经济中的作用 [2]

行业规模与地位 - 全球每三顶运动帽就有一顶产自李哥庄镇 年产量近5亿顶 产值约35亿元 [1] - 产品远销欧美 日韩等100多个国家和地区 [1] - 全镇共有400余家制帽企业及200余家配套企业 其中规模以上企业82家 [2] - 全镇12万人口中有30%从事制帽业 [2] 生产与技术能力 - 通过5G+工业互联网平台将传统制帽工序压缩至8小时完成 良品率提升至99.6% [1] - 绣眼 合衬等60%关键工序已实现自动化 [2] - 智慧共享工厂配备130余台智能设备 可替代人工完成18道工序中的10道 [3] - 数字化智能化转型使总体生产成本降低约30% 生产效率提升约4倍 [3] 产业链发展 - 制帽业始于20世纪80年代 1985年成立首家制帽企业 3年成为行业龙头 [1] - 完善的产业配套具备低成本 高品质 短工期的显著优势 [2] - 形成从进料 绣花 制线 帽盖 帽扣等完整的上下游产业链 [1] 标准化与创新 - 主导编写六片运动帽轻工行业标准 实施后产业产值提升20% [5] - 从原材料采购 生产工艺到质量检测建立完整标准体系 [5] - 采用数码印花技术替代丝网印花 成本更低品质更高且满足个性化定制 [3] 订单与交付能力 - 单批欧洲订单达3万顶运动帽 要求5天交付 [1] - 数字化排产系统自动协调7家配套企业联动生产 [1] - 年出口各式帽子超1100万顶 [1]

行业规模与市场地位 - 全球每三顶运动帽就有一顶产自山东青岛胶州市李哥庄镇 年产量近5亿顶 产值约35亿元 产品远销欧美 日韩等100多个国家和地区 [1] - 全镇共有400余家制帽企业及200余家配套企业 其中规模以上制帽企业82家 形成"村村有帽企"产业格局 [2] - 全镇12万人口中有30%从事制帽业 [2] 生产技术与效率提升 - 通过"5G+工业互联网"平台将传统制帽工序压缩至8小时完成 良品率提升至99.6% [1] - 数字化转型使总体生产成本降低约30% 生产效率提升约4倍 [3] - 智慧共享工厂配备130余台智能设备 可替代人工完成18道工序中的10道 已与近260家制帽企业合作 [3] 产业链发展历程 - 制帽业始于20世纪80年代 1985年香港商人与当地企业合作成立制帽企业 3年成为行业龙头 [1] - 产业链涵盖进料 绣花 制线 帽盖 帽扣等上下游环节 [1] - 2008年被确立为主导产业 2009年获评"中国制帽之乡"称号 [1] 产品创新与标准制定 - 六片运动帽行业标准实施后产业产值提升20% 企业从"跟跑者"转向"规则制定者" [5] - 数码印花技术替代传统丝网印花工艺 成本更低且满足个性化定制需求 [3] - 60%关键工序已实现自动化 包括绣眼 合衬等工序 [2] 订单管理与供应链协同 - 数字化排产系统自动协调7家配套企业联动生产 实现5天交付3万顶订单的能力 [1] - 企业通过APP下单魔术扣 织带等配件 共享工厂接单生产并实现平台支付 [3] - 完善的产业配套具备低成本 高品质 短工期优势 18道工序所需近10种辅料可本地化供应 [2]