文章核心观点 - 本期《金融史》将基金视为融合历史智慧、制度信任与未来愿景的文明载体，提供了理解现代金融生态的宏大视角 [1] - 基金的力量已超越资本融通，体现在塑造未来产业格局、驱动科技创新和实体经济发展，并承担起财富守护与国家产业助推的时代使命 [17] 基金行业历史脉络 - 系统勾勒了基金演进的全球航线图，从1868年全球首只契约型基金诞生，到美国创投七十年历程，再到中国基金业从“珠信基金”发展至今 [3] - 中国基金业已成长为全球资本市场的重要力量，苏州基金博物馆通过六大展厅以“声、光、电、影、物”等手段进行金融启蒙，使基金走进公众认知 [3][4] 核心发展理念与观点 - 基金的核心在于“信托、理财与价值观”的三位一体，这将其从技术层面提升至价值层面，强调了社会责任 [6] - “耐心资本”因长期性、稳定性和较高风险承受能力备受关注，已成为中国资本市场建设、技术革命及构建未来新兴产业体系的战略支柱 [8] - “耐心资本”具有秉持长期主义、风险承受能力较强、注重价值投资三个特征，致力于追求长期回报，能承受短期市场波动 [8] - 基金安全被比作“新的长城”，是行业发展的基石 [6] - 对政府引导基金“异化”现象进行了剖析，共同构建了理解当下与塑造未来的基金方法论体系 [6][7] 耐心资本的发展现状与作用 - 2024年4月，中共中央政治局会议首次提出“壮大耐心资本”；同年7月，党的二十届三中全会进一步明确“发展耐心资本” [8] - 截至2024年6月，中国存续的创业投资基金达到24,344只，总规模3.3万亿元，为科创企业发展提供坚实支持 [9] - 耐心资本与新质生产力紧密结合，在政策与市场需求驱动下，支持新质生产力取得积极进展 [8][9] - 在重要行业和关键领域，国有资本展现强大资源整合能力；民营资本涌现如京东方等长期深耕科技创新的企业 [9] - 国际资本方面，高技术产业引资占比高达37.3%，更多国际创投机构关注中国AI、生物医药、新能源等领域的科技企业 [9] 中国基金行业规模与对比 - 中国目前注册有2万多家GP管理团队、6万多只基金，而美国只有2000多个，中国GP数量是美国的10倍 [12] - IDG资本于1993年在上海成立中国历史上首家风险投资公司，初始资金2000万美元（IDG集团与上海市科委各1000万美元） [13] - 对比过去，今天的基金行业发展呈燎原之势，发生了翻天覆地的变化 [13] 风险投资与互联网发展案例 - IDG资本投资了中国互联网的半壁江山，早期参照美国模式进行投资，如对应雅虎投搜狐、对应ICQ投QQ（腾讯）、对应谷歌投百度 [13] - 2004年腾讯上市时尚未明确盈利模式，2005年百度上市时刚开始赚钱，当时中国互联网用户达到1亿 [14] - 当前中国互联网和移动互联网用户全球最多，已发展至4G乃至5G网络，在移动互联网终端上已开始比美国领先 [14] - 2005年后，IDG资本与美国Accel Partners合作成立首只成长期PE投资基金IDG-Accel，并投资了多个新领域 [14] 行业前沿趋势与未来展望 - AI与算法正在重塑投资决策，元宇宙开辟了全新资产类别与应用场景，ESG从边缘走向核心，成为衡量投资价值的伦理标尺 [17] - 基金行业正以开放姿态拥抱创新，例如苏州基金博物馆推动数字化转型，运用元宇宙直播年会、打造虚拟金融场景 [17] - 基金需成为老百姓财富稳定增长的“守护者”与国家核心产业发展的“助推器”，是响应养老、绿色金融等重大社会需求的战略性力量 [17]

银行系AIC加速落地与市场格局 - 全国性股份制银行旗下金融资产投资公司（AIC）加速落地，招商银行、兴业银行、中信银行旗下AIC近期相继开业或筹备开业[1][3] - 三家股份行AIC中，招银投资注册资本金为150亿元，兴银投资和信银投资注册资本金均为100亿元[4] - 股份行的入场打破了银行系AIC市场仅国有大行参与的格局，市场已扩容至六家国有银行及三家股份制银行，共九家银行AIC的新格局[10] - 国有大行邮储银行旗下AIC也在筹建中，至此六大国有行集齐AIC牌照[4] AIC的战略定位与业务模式演变 - 银行系AIC初期业务以债转股为目的，主要解决银行不良资产、化解金融风险[2] - 伴随高新技术产业发展及政策驱动，业务范围逐步向广阔的股权投资领域延伸[2] - 2020年开始，银行系AIC在上海试点“不以债转股为目的”的股权投资业务，2024年9月试点范围扩大至18个大中型城市，同年3月进一步扩大至试点城市所在省份[7] - 招银投资锚定四大业务定位：新质生产力培育者、优质股权资产组织者、长期资本与耐心资本的供给者、招商银行综合化经营的重要板块[3] - 招银投资的四大业务模式包括：收债转股、发股还债、发行资管产品、发行并设立私募股权投资基金[1][3] 资金规模与投向 - 2024年，五家AIC及其附属投资机构共完成156起投资案例，截至当年末意向签约基金总规模超过3300亿元[7] - 今年以来，AIC出资规模继续上升，资金投向普遍聚焦于半导体、新能源、生物医药、智能制造、人工智能等领域[7] - 近两年多个地区争先与银行系AIC签约并落地相关项目，集结资金已达数千亿元[2] - 中信集团组建的中信股权投资联盟在管基金规模超3200亿元，投资孵化企业超1100家[6] 银行系AIC的核心优势 - 银行系AIC具有资金实力强、获客能力强、风控体系相对完善等优势[2] - 相较银行传统信贷业务，股权投资天然高度契合科技型企业周期长、风险高、轻资产的特点[2] - 在资金方面，相较一般股权投资机构，AIC资金来源多元、规模大、长期稳定[5] - 在投资方面，AIC借助母行已有的广泛客户基础，能够更早接触优质客户和优质项目[5] - 在投后管理方面，AIC可整合商业银行资源，凭借母行分支机构多的优势，通过属地化经营，向企业提供综合金融服务[5] - 部分AIC可协同背后集团多元金融资源，如信银投资背靠的中信集团拥有金融全牌照优势[6] 对银行及科技金融服务的意义 - AIC是银行大力支持科技金融发展的关键举措，也是打造综合金融服务的关键一环[4] - 通过与AIC开展联动，银行能够更深入地介入企业的资本结构优化和转型升级过程，从传统的债权融资服务商，升级为“债权+股权”的综合金融服务商[5] - AIC股权投资是服务科技创新的抓手，更是推动“投贷联动”、优化金融供给结构的关键枢纽[10] - 银行系AIC正逐步成为科技金融市场中重要的耐心资本，并有望提升银行在科技金融领域的服务能力[2][10] 地方合作与项目落地模式 - 多个地区争先与银行系AIC签约并落地项目，以推动本地产业升级、打造科创高地[8] - 地方监管人士指出，银行系AIC能有效解决行业“缺长钱”和“无米下锅”的问题，通过引导金融资本流向科技企业，为技术创新、新产业培育等提供稳定的资本支持[1][8] - 目前签约的AIC基金，大多采取银行系AIC加地方国资的模式[2][9] - 银行系AIC具有资金协调、投贷联动的优势，地方产投平台则对本地情况更了解，这种协作方式可推动各方形成合力[9] - 部分基金落地迅速，例如农行青岛分行联合推动的基金仅用四个月就完成了筹组、注册、备案及项目投出等全流程工作[9] 市场影响与未来格局 - 从国有大行主导转向多元主体参与，AIC市场竞争格局即将重塑[10] - 未来或形成部分机构专注于特定产业或区域以提升专业化水平的差异化竞争格局[10] - 在创投市场，银行系AIC被认为是支持科技企业发展过程中一支实力强劲的新生力量[4] - 国际经验显示，投贷联动是支持科技企业发展的有效工具，但各国在制度设计、业务模式等方面存在差异[10][11]

文章核心观点 - “十五五”时期各地改革发展首要任务为构建健全高效富有竞争力的现代化产业体系 但面临新兴产业跟风布局重复建设及过度内卷等乱象[2] - 提出以“政府投行招商模式”作为解决方案 通过“以投带引”打造地方产业集群 实现股权投资与产业招引良性联动[3][5] - 合肥经验验证政府投行模式有效性 通过系统化产业研究闭环决策机制及完善基金考核容错退出机制 成功培育战略性新兴产业集群并带动城市综合实力跨越式提升[5][6][7][9] 以投带引，打造政府投行招商模式 - 政府投行招商模式有三大关键因素 首要为发挥政府引导基金产业基金风险投资作用 将其打造成耐心资本和创新资本[3] - 当前各地产业投资基金引导基金规模已突破3.5万亿元 但投资时常附带企业注册落地业绩对赌等隐性条款 未真正发挥风险共担作用[3] - 需完善地方基金考核评价机制 提升对基金股权投资亏损包容度 用基金总投资收益替代单个项目投资收益[1][3] - 需引入市场化专业管理机构 通过收益让利风险分担吸引更多市场化基金落地 形成覆盖企业各发展阶段的创投链条[3] - 第二关键因素为发挥政府基金在推动重大项目落地和产业链发展上引领作用 在市场发现项目落地生态培育等方面具有明显乘数效应[4] - 应统筹运用财政资金政府引导基金产业基金等资源 优先支持龙头企业链主企业和关键核心项目落地 在社会资金不敢投不愿投领域坚定加大投资[5] - 第三关键因素为形成完整正确产业发展理念 协同推进传统产业转型及新兴未来产业发展 地方政府不能片面追求“新”[5] - 地方政府基金不仅要投新投早投小 也要加大对技术改造设备更新数字化升级绿色转型等关键环节投资 激发传统产业活力[5] 以政府投行招商模式打造地方产业集群的合肥经验 - 合肥以政府投行思维开展招商 聚焦集成电路新能源汽车等战略性新兴产业 实现“引进一个头部培育一个产业激活一域生态”集群效应[5] - 合肥市政府全面研究产业发展规律趋势 围绕战略性新兴领域编制精准招商目录与全链条图谱 并设立尽调评审会商议审闭环决策机制[6] - 2008至2020年间 合肥以投行思维加产业逻辑先后引入京东方力晶科技合肥长鑫蔚来汽车等项目 构建显示面板集成电路新能源汽车等产业集群[6] - 合肥设立分层次风险容忍和尽职免责机制 不同基金类型最高容忍亏损比例达15%至50% 破解干部不敢投基金不愿投问题[7] - 合肥坚持投早期不控股原则 在项目设计阶段预设退出路径 通过上市股权转让企业回购等市场化方式安全退出 资金回流用于下一轮投资[7] - 合肥于2022年启动创投城市计划 设立总规模200亿元政府引导母基金 对投资种子期初创期企业产生的回报按返投比例给予50%-70%收益让利[8] - 创投城市计划吸引300多家创投生态合伙人80多家产业资本入驻 链接200多只基金 总规模达4000亿元[8] - 依托该模式 合肥GDP总量突破万亿 十年增速位居全国前列 2024年跻身常住人口超千万的双万城市[9]

文章核心观点 - 在国家创新驱动发展战略下，科技金融的战略地位被提升至前所未有的高度，成为推动高水平科技自立自强的关键力量，并被列为金融工作的“五篇大文章”之首 [1] - 科技金融的角色已从简单的资金供给，转变为整合资源、分散风险、推动技术成果转化的核心枢纽，其发展质量直接关系到新质生产力的培育和产业升级的成效 [2] - 解决科创企业“轻资产、缺抵押物、高风险”与传统信贷体系的矛盾，需要金融机构打破传统思维，构建适配企业全生命周期的金融服务模式和生态 [3] - “耐心资本”和从“财务投资”向“产业资本”的角色转变，对于支持硬科技等长周期、高风险产业的发展至关重要 [4][5] 科技金融的战略定位与重要性 - 2023年中央金融工作会议明确提出做好“五篇大文章”，其中科技金融位居首位 [1] - 创新的全链条发展离不开金融深度参与，其路径是“创新始于科技，兴于产业，成于资本” [1] - 新一轮技术革命和产业革命加速演进，智能制造、商业航天、生物医药等新兴产业的崛起，既需要技术突破，更需要金融资本作为“活水”滋养 [1] - 科技金融是整合资源、分散风险、推动技术成果转化的核心枢纽，其发展质量直接关系到新质生产力的培育速度和产业升级的推进成效 [2] 科创企业融资痛点与银行创新实践 - 科创企业“轻资产、缺抵押物、高风险”的特质与传统信贷评价体系存在核心矛盾 [3] - 河北银行针对此痛点，全面迭代科技金融设计、风控逻辑与产品体系，推出“线上+线下、定制+标准、长短期搭配”的矩阵式信贷产品，最快可实现30分钟放款 [3] - 科创金融的健康发展需要全社会形成合力，通过多方联手共同防范风险、助力企业成长 [3] - 科创企业从种子期到成熟期的不同发展阶段，资金与资源需求差异显著，单一金融产品难以覆盖全生命周期需求 [3] 全周期金融服务生态的构建 - 金融机构需要构建全周期、陪伴式的金融服务生态，深入产业场景以精准匹配企业不同阶段的发展需求 [3][4] - 中关村银行构建了覆盖企业种子期、初创期、成长期、成熟期的全周期产品体系，其核心是打造以“认股权贷款”为核心、以“惠创”系列为协同的“1+N”产品服务体系 [3] - “耐心资本”成为全周期服务生态的重要组成部分，科技金融的核心在于从“财务投资”转向“产业资本”的角色转变 [4] - 中信聚信在投后阶段深度参与企业成长，通过对接下游订单、引入优势供应商等方式为科技型企业提供实质性赋能，在其新设的基金中，70%至80%的资金投向早期科技项目 [4] 硬科技产业的融资路径与资本需求 - 硬科技企业的发展路径在初创阶段主要依赖风险投资，进入成熟期后则运用股权融资、产业资金、地方产业基金等多元化金融工具 [5] - 商业航天、卫星互联网等战略性新兴产业属于“长坡厚雪”的赛道，具有技术门槛高、基础设施建设周期长的特点，亟需持续的资金投入，尤其是耐心资本的支持 [5] - 每一次科技革命的成功背后都有金融的支持，硬科技产业的发展离不开各类资本的协同支持，这推动了技术创新与金融创新的深入融合 [4][5]

活动概况 - 2025全球数商大会投资路演活动暨耐心资本全国行·走进上海在沪举行 为2025年"数据要素×"大赛全国总决赛的12家获奖企业提供产融对接平台[1] - 活动吸引了工银投资、建信投资、越秀产业基金、汇添富、赛马资本等40余家投资机构以及上海市黄浦区、徐汇区、普陀区、虹口区等各区投促部门参与[1] - 活动旨在搭建产融对话平台 打通数据要素价值转化的"最后一公里" 推动"以赛促用"[6] 企业融资需求与挑战 - 数据领域企业普遍面临研发投入大、周期长、技术迭代快的挑战 单凭销售毛利难以支撑研发阶段的自我运转 亟需资本注入[2] - 农业数据领域资本变现周期长、见效慢 企业希望资本在前期研发阶段能给予更多宽容和试错空间 陪伴企业走得更久更远[3] - 企业期待真正理解行业发展的耐心资本 而非追求短期回报的传统金融模式 需要能承受风险、有陪伴耐心的"长跑型"资本[2][3] 资本方的角色与赋能 - 金融资产投资公司作为耐心资本的"排头兵" 是连通间接融资与直接融资、连接"科技－产业－金融"的关键纽带 具备资金稳定、产业协同和风控专业等优势[4] - 耐心资本除了提供长期资金陪伴 还需通过产业资源协同进行"投后赋能" 为企业带来战略资源 帮助扩充和延伸产业链[4] - 投资机构认为数字技术与数字经济是资本抢滩的"新蓝海" "数据要素×"大赛为耐心资本服务国家战略 进行"投早、投小、投长期、投硬科技"提供了方向指引[6] 数据要素产业发展与生态建设 - 国家数据局指出 需培育"愿为优质数据买单、敢为数据价值投入"的市场共识 构建应用牵引、技术迭代、生态完善的数据产业发展良性循环体系[5] - "数据要素×"大赛作为政策试验田、开发利用助推器、基础设施孵化器及人工智能加速器 筛选出了一批高成长性、创新性的优质项目[5] - "耐心资本全国行暨产融对接专项行动"由中国经济信息社联合工银投资等五家金融资产投资公司发起 旨在链接"政产学研金"各方资源 发挥生态圈协同效应 推动"科技—产业—金融"良性循环[6]

文章核心观点 - “十五五”规划强调构建统一开放竞争有序的市场体系，需各地政府探索具有地方特色的金融服务体系以推动经济高质量发展[1] - 地方产业体系发展受资源禀赋和产业结构制约，面临新兴产业跟风布局、重复建设等挑战，需发挥政策及政府资金引导作用调动社会资本[2] - 政府投行招商模式是地方金融改革五大发展模式之一，通过股权投资与项目招引协同寻求产业突围，合肥经验是成功范例[3][6] 政府投行招商模式关键因素 - 发挥政府引导基金风险投资作用，将其打造成耐心资本和创新资本，当前各地产业投资基金规模已突破3.5万亿元[3] - 完善基金考核评价机制，提升对股权投资亏损包容度，用基金总投资收益替代单个项目收益，强化支持基础研发和未来产业作用[3] - 引入市场化专业管理机构，通过收益让利、风险分担吸引市场化基金，形成覆盖企业全生命周期的创投链条[3] - 发挥政府基金在推动重大项目落地和产业链发展上的引领作用，在市场发现、项目落地、生态培育方面产生乘数效应[4] - 优先支持龙头企业、链主企业和关键核心项目落地，在社会资金不敢投、不愿投领域坚定加大投资[4] - 形成完整产业发展理念，协同推进传统产业转型及新兴产业发展，加大对技术改造、数字化升级等关键环节投资[5] 合肥经验案例 - 合肥以政府投行思维开展招商，聚焦集成电路、新能源汽车等战略性新兴产业，实现资本赋能产业[6] - 2008至2020年间引入京东方、力晶科技、合肥长鑫、蔚来汽车等重大项目，构建显示面板、集成电路、新能源汽车产业集群[6] - 设立分层次风险容忍和尽职免责机制，不同基金类型最高容忍亏损比例达15%至50%，激发基金机构积极性[7] - 坚持投早期、不控股原则，预设退出路径，通过上市、股权转让等市场化方式安全退出[7] - 2022年启动创投城市计划，设立总规模200亿元政府引导母基金，吸引300多家创投生态合伙人、80多家产业资本入驻[8] - 创投城市计划已链接200多只基金，总规模达4000亿元，对投资种子期、初创期企业给予50%-70%收益让利[8] - 合肥GDP总量突破万亿，十年增速位居全国前列，2024年跻身常住人口超千万的双万城市[8]

各地吸引险资的政策与活动 - 西藏自治区人民政府办公厅于12月1日印发措施，提出开展“险资入藏（投藏）行动”，引导长期耐心资本投资重点产业和项目 [1] - 陕西省举办了2025年“险资入陕”交流观摩活动，吸引中国人寿、中国人保、中国太平等10余家国内头部险资机构参与 [1] - 河南省人民政府办公厅在9月印发的方案中明确提出持续推进“险资入豫”，深入开展“保险资管河南行”活动 [1] - 各地通过积极举行以“险资入X”为主题的活动，一方面推介地方投资项目，另一方面与保险机构代表深入磋商并协助解决问题 [2] 保险资金的特性与对地方经济的作用 - 保险资金具有规模大、期限长、稳定性高的特点，是“耐心资本” [1][2] - 这些资金能够为地方长期重大项目提供稳定支持，尤其在基础设施、产业升级等领域，有助于缓解地方融资压力，推动经济高质量发展 [2] - 保险资金作为耐心资本，能够适应投资周期较长的项目，减少短期波动影响，增强地方经济发展的可持续性 [2] 保险资金的投资方式与领域 - 险资早期以债权、股权投资为主，如今已形成以股权、债权为基础，股票、不动产、私募基金并行的格局 [3] - 例如今年8月，河南省首只S基金引入3家保险机构合计注资2.45亿元，实现了保险资金投资河南私募股权基金的“零的突破” [3] - 除交通、水利、能源等基础设施领域外，险资也逐渐将目光投向科技、养老等产业 [3] - 在“险资入苏”合作中，东吴人寿与多方将在养老项目投融资、建设和运营方面合作，共同打造苏州养老租赁公寓的标杆项目 [3] - 在“险资入陕”活动上，陕西省重点推介了新材料、光子产业的投资机会，这些产业投资能够直接推动地方经济结构优化和产业升级 [3] 监管政策引导与未来投资趋势 - 《关于加强监管防范风险推动保险业高质量发展的若干意见》提出，要发挥保险资金长期投资优势，提升保险业服务实体经济质效 [4] - 随着政策支持力度加大，险资可能进一步拓宽投资领域，如科技创新、绿色产业等，同时地方政府与险企的合作有望更注重风险防控和长期效益 [4][8] - 未来投资将从传统债权向REITs、产业基金等工具延伸，实现“投资—运营—退出”闭环，提升资金效率 [9]

浙江省“十五五”规划建议核心政策方向 - 着力打造良好创新生态和一流营商环境 [1] - 高水平建设知识产权强省 [1] - 打造具有全球竞争力的开放创新生态 [1] - 加快实施杭甬温要素市场化配置综合改革试点 [1] 科技创新与成果转化机制 - 完善科技创新投入机制，发展耐心资本 [1] - 构建市场导向的科技成果转化应用体系 [1] - 深化职务成果赋权、单列管理、司法保护、“先用后转”、“先研后股”等全链条全周期成果转化集成改革 [1] - 建立健全知识产权梯次培育、运用转化、全链保护等机制，健全新领域新业态知识产权保护制度 [1] 产业生态与协同发展 - 进一步优化产业生态，加力推进产业链上下游协同创新 [1] - 拓展创新应用场景和空间 [1] - 深化“亩均论英雄”改革，推进存量空间提质增效 [1] 要素市场改革与建设 - 建立健全城乡统一的建设用地市场 [1] - 建立健全转化高效的技术市场 [1] - 建立健全开放共享的数据市场 [1] 营商环境与企业服务 - 强化与民营企业常态化交流机制 [1] - 深化“企呼我应”平台建设 [1] - 完善涉企问题督办协调闭环管理机制，做到“有求必应、无事不扰” [1] 创新文化与精神培育 - 大力弘扬科学家精神、工匠精神 [1] - 培育激励担当、崇尚创新、宽容失败的创新文化 [1]

调研活动概况 - 11月份公募机构调研活动显著加速，共有154家机构累计参与上市公司调研超4200次 [1] - 调研覆盖电子、机械设备、医药生物等30个行业的500余只个股 [1] - 调研呈现头部集中特征，85家公募机构调研均超20次，博时基金以111次调研居首 [2] 行业关注度分布 - 电子行业成为最受关注领域，共获公募机构974次调研，覆盖88只个股 [2] - 立讯精密以142次调研成为11月份最受关注个股 [2] - 机械设备行业以819次调研位列第二，覆盖71只个股 [2] - 医药生物行业以403次调研排名第三，38家企业被关注 [2] - 共有7个行业被调研次数超100次，17个行业获重点关注 [2] 调研焦点与长期价值取向 - 调研重心持续向企业长期价值倾斜，聚焦核心竞争力与成长确定性 [3] - 在高端制造赛道，机构重点问询汇川技术自动化业务增长逻辑及中控技术AI+工业创新突破 [3] - 针对杰瑞股份，调研聚焦其天然气设备业务的长期竞争优势 [3] - 对于丰元股份，则深入挖掘其在固态电池正极材料领域的新产品研发进程 [3] - 医药生物行业中，创新药的研发管线推进与商业化落地成效成为高频问询核心方向 [3] 后市布局与投资主线 - 电子、机械设备、电力设备等领域成为多家公募机构密集调研焦点 [4] - 机构布局重心聚焦于具备长期研发实力与全产业链整合优势的优质企业 [4] - 投资主线建议关注电子行业中AI+制造融合标的、电力设备领域固态电池产业链、机械设备行业高端制造龙头 [4] - 在政策红利与产业升级双重驱动下，硬科技与先进制造赛道投资价值将进一步凸显 [4]

国家政策与行业动态 - 国家航天局公布《国家航天局推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025—2027年）》，将商业航天纳入国家航天发展总体布局 [1] - 国家航天局近期设立商业航天司，以推动商业航天高质量发展，产业链有望全线受益 [1] - 低轨卫星轨道与频段资源遵循“先到先得”原则，发力商业航天已成为大国竞逐的新焦点 [3] 鲁信创投的投资战略与布局 - 公司90%以上的资金投向“硬科技”领域，投资策略为“投早投小投硬科技” [3][8] - 公司累计投资企业300余家，其中过半项目为初创期和成长期企业 [8] - 在已投企业中，“专精特新”企业超过120家，民营企业占比超过90% [8] - 公司已先后助推44家企业登陆境内外主要资本市场 [8] - 公司牵头设立总规模100亿元的山东省鲁新工业高质量发展基金，并新发起设立中电基金和科金基金，分别聚焦“双碳”目标下的颠覆性技术以及生命科学、先进制造领域 [12] 在商业航天领域的投资案例与成果 - 公司已早早布局了蓝箭航天、微焓科技等十余家商业航天细分领域龙头企业 [2][4] - 2021年，公司向微焓科技注入3000万元战略资金，股权占比近10%，助其建成宇航产线并取得CNAS认证 [3][4] - 微焓科技的热控解决方案已应用于超过300颗卫星，国内市场占有率稳居第一 [4] - 公司通过投资蓝箭航天、鸿侠科技、讯联科技等企业，率先进行商业航天全产业链布局 [4] - 在蓝箭航天朱雀二号改进型遥二运载火箭的成功发射中，被投企业微焓科技与讯联科技形成了高效产业协同 [10] 长期陪伴与全流程赋能模式 - 公司投资逻辑不追求短期快速的资本回报，而是关注项目的创新性与成长性，助力企业跨越从实验室到产业化的漫长周期 [7] - 公司认为“耐心资本”意味着长周期、全流程的赋能，包括在研发、管理、产业协同、市场开拓及后续融资等方面提供关键支撑 [9] - 在微焓科技案例中，公司不仅提供资金，还持续对接产业链上下游资源、科研院所及地方政策，助力其完成从“热控系统服务商”到“卫星制造公司”的转型 [9] - 对硅基仿生进行了长达10年的投资陪伴，先后7度投资，累计注入近2亿元资金 [5][6] - 硅基仿生的动态血糖仪产品使用人数已突破300万，覆盖近100个国家和地区 [6] - 公司作为创始股东，陪伴中创股份20余年直至其科创板上市，并对天一化学、新风光等企业进行了超过10年的持续赋能 [8]