报告行业投资评级 - 行业评级为推荐，维持评级 [4] 报告的核心观点 - 本周电力板块走势优于大盘，外部关税政策等不确定性因素影响下，防御性板块具备较强的配置性价比，建议关注电力板块高分红、股息率具备一定性价比个股以及业绩稳健且估值相对低位个股 [1][3][21] - 2025Q1国家能源局核发绿证6.62亿个，南方区域绿证绿电平台交易规模达1289亿千瓦时，绿电绿证交易量提升促进绿色消费，绿证资源“西绿东输”凸显，市场价格维持在1 - 5元/张区间 [2][25][26] - 2025年3月份全社会用电量8282亿千瓦时，同比增长4.8%，各产业用电有不同程度增长，3月二产用电占比减少、一产、三产、居民用电占比增加 [3][32][48] 根据相关目录分别进行总结 每周观点 本周行情回顾 - 行业指数表现：本周电力板块走势优于大盘，公用事业板块收于2318.99点，涨幅1.77%；电力子板块收于3099.51点，涨幅1.81%，高于沪深300本周涨幅，在申万31个一级板块中排第7位；近1年电力板块累计跌幅2.56%，表现不及沪深300及创业板指数；火电板块表现最优，火力发电上涨2.99%，水力发电上涨1.33%，光伏发电下跌0.17%，风力发电下跌0.06% [1][8][11][15] - 个股表现：本周电力板块涨幅前五的个股依次为乐山电力、郴电国际、西昌电力、广西能源、韶能股份；跌幅前五的个股依次为湖南发展、江苏新能、立新能源、ST聆达、龙源电力 [18] - 投资建议：关注电力板块高分红、股息率具备一定性价比个股以及业绩稳健且估值相对低位个股，本周关注【福能股份】、【长江电力】、【川投能源】、【建投能源】、【华电国际】、【龙源电力】、【中绿电】 [21] 本周专题 - 25Q1全国核发绿证6.62亿个，南方区域绿证绿电交易规模达1289亿千瓦时：2025Q1国家能源局核发绿证6.62亿个，截至3月底累计核发绿证56.17亿个；华北、华东区域跨区跨省绿电交易电量同比大幅增长；25Q1南方区域绿证绿电平台交易规模达1289亿千瓦时，绿证需求激增，绿电绿证交易量提升促进绿色消费，绿证资源“西绿东输”凸显，市场价格维持在1 - 5元/张区间；政策端明确绿证强制消费要求，2027年全面建立绿电消费机制 [2][25][26][28] - 2025年3月全社会用电量同比增长4.8%：2025年3月份全社会用电量8282亿千瓦时，同比增长4.8%；1 - 3月全社会用电量累计23846亿千瓦时，同比增长2.5%；3月二产用电占比减少、一产、三产、居民用电占比增加；1 - 3月一产、三产用电占比增加，二产、城乡居民生活用电占比减少 [3][32][48] 行业数据跟踪 - 煤炭价格跟踪：04月16日，环渤海动力煤综合平均价格为678.00元/吨，周环比涨跌幅0.00%；04月17日，长江口动力煤价格指数（5000K）为632.00元/吨，周环比涨跌幅为0.00%；煤炭沿海运费：秦皇岛 - 广州的价格为46.10元/吨，周环比涨幅3.13%；4月18日，沿海电煤离岸价格指数（5500K）为677.00 /吨，周环比涨跌幅为0.00% [52] - 石油价格跟踪：04月17日，国内柴油现货价格6,608.50元/吨，周环比下跌2.21%；国内WTI原油、Brent原油现货价格分别为62.47 /65.85美元/桶，周环比分别上涨0.19%、0.57% [54] - 天然气价格跟踪：04月17日，国内LNG出厂价格指数为4,543.00元/吨，周环比跌幅0.55%；04月17日，中国LNG到岸价12.20美元/百万英热，周环比上涨9.70% [56] - 光伏行业价格跟踪：04月16日，多晶硅致密料均价40元/kg，周环比涨跌幅为0.00%；182mm/23.1% +尺寸的单晶PERC电池片的均价为0.30元/W，周环比涨跌幅为0.00%；单晶PERC组件182mm均价为0.65元/W，周环比涨跌幅均为0.00%；单晶硅片182mm/150um均价为1.15元/片，周环比涨跌幅为0.00% [58] - 长江三峡水情：04月18日，长江三峡入库流量、出库流量分别为7300立方米/秒、7700立方米/秒，出库流量的周环比变化为 - 29.36%；04月18日，长江三峡库水位为157.43米，周环比下跌1.07% [67] - 风电行业价格跟踪：04月17日，聚氯乙烯现货价4,792元/吨，周环比涨幅为0.76%；04月17日，中厚板参考价3,442.00元/吨，周环比涨幅0.58%；螺纹钢现货价3,113.33元/吨，周环比跌幅0.31% [72] - 电力市场：04月15日，广东省燃煤、燃气日前现货成交电均价分别为308.51、318.78厘/千瓦时，周环比变化分别为下跌8.47%、下跌6.58% [75] - 碳市场：04月17日，全国碳市场碳排放配额成交量为227,284.00吨，周环比跌幅25.22%；4月18日，全国碳市场碳排放配额开盘价、收盘价分别为80.99 、80.38元/吨，周环比跌幅分别为5.14%、5.79% [75] 行业动态跟踪 电力公用行业重点事件 - 4月15日，上海市浦东新区推进交通领域低碳转型，计划新能源公交车辆更新456辆，2025年底基本实现营运公交车全部新能源化，逐步推进货运车辆、垃圾车等油改电、油改氢 [79] - 4月18日，四川省完善电力市场交易机制，促进省内发电企业充分竞争，鼓励“三州”地区优先将留存电量用于符合条件的企业，降低新能源产业用电成本 [79] - 4月17日，辽宁省2025年第一批风电、光伏发电项目建设规模700万千瓦，其中风电200万千瓦，光伏发电500万千瓦，全部用于支持无补贴风电光伏项目建设 [79] - 4月17日，山西省征求分布式光伏发电开发建设管理实施细则意见，明确不同类型工商业分布式光伏模式及绿证核发交易规则 [79] - 4月17日，山东省推动虚拟电厂试验示范工作高质量发展，给予符合条件的试验示范项目政策支持，鼓励虚拟电厂参与各类电力市场 [79] - 4月15日，浙江电力交易中心规范分布式新能源发电企业、分布式新能源聚合商注册入市 [79] 上市公司重要公告 - 多家公司发布业绩预测、报告及年度报告，如甘肃能源2025年第一季度预计净利润同比增加，发电量同比增加；银星能源2025年第一季度净利润盈利7000万元–7600万元，比上年同期增长52.94% - 66.05%等 [80][81]

行业背景与挑战 - 数字化经济与消费成为主流趋势 传统消费模式面临挑战 包括电商冲击 新客户获取困难 低价竞争等 [1] - 传统电商领域80%商家盈利毛利率较低 流量成本年均上涨20% [1] - 国家发改委发布《促进绿色消费实施方案》 推动消费市场数字化转型是培育新型消费的核心战略方向 [1] 公司概况与商业模式 - 汇徕积合平台运营主体为泓霖汇（山东）数字科技有限公司 以技术创新驱动 提供绿色环保高效的平台服务 [3] - 平台构建集传统电商 本地生活 会员体系于一体的数字化服务系统 打破商家与消费者独立关系 建立"命运共同体"生态 [3] - 通过线上商城与线下门店无缝衔接 提供全品类商品及本地化生活服务 [3] 核心机制与技术创新 - 推出"绿色积分体系" 消费者消费转化为绿积分 可兑换消费券 形成增值循环 拉动二次消费 [3] - 私域流量导向 采用智能锁客系统 实现支付即锁粉 分享即锁粉 构建公域+私域流量闭环 [5] - 供应链与物流体系强大 结合AI算法提供个性化商品推荐 增强用户粘性 [7] 行业认可与荣誉 - 荣获"绿色消费积分信用认证企业"称号 体现绿色消费理念领先地位 [5] - 获"数字资产信用认证企业"称号 认可数据资产管理技术实力与行业贡献 [5] 未来发展规划 - 计划2025年招募300个区县服务商 发展联盟商家超2万家 带动就业超5万个 [12] - 持续深化数字化技术应用 推动消费市场向高质量可持续方向发展 [12]

在消费市场陷入价格战泥潭的今天，一家名不见经传的企业正用看似传统的积分工具，创造着令人惊叹 的商业奇迹。 我店以 "绿色积分" 为纽带，在 23 万家实体店铺与数亿消费者之间搭建起价值网络，其独创的商业模式 不仅在博鳌全球数字消费大会引发热议，更在 2025 年全球总统晚宴斩获两项国际大奖。这个诞生于上 海的商业创新，正在重新定义数字经济时代的实体价值创造逻辑。 一、三维价值重构：积分体系的颠覆性创新 传统商业积分体系往往陷入 "高成本低转化" 的困局，而我店通过数据算法重构积分价值，构建起消费 者、商家、平台的共生生态。 在其系统中，每笔消费产生的积分可直接抵扣现金，用户留存率较传统模式提升 37%（2024 年企业内 部数据）。商家端则通过积分精准识别消费偏好，某连锁奶茶品牌接入系统后，新品研发周期从 6 个月 缩短至 3 个月，爆款命中率提升 42%。 平台层面的数据价值更为显著。基于 23 万家店铺的交易数据，我店构建起行业首个实体消费行为图 谱，为商家提供包含客群画像、竞品动态、供应链优化等在内的 12 类数据分析服务。这种数据驱动的 运营模式，使合作商家平均客单价提升 28%，复购频次增加 1.5 ...

首店经济发展态势 - 西安2024年新增品牌首店436家 较2023年增长24.5% [1] - 中国品牌首店占比84.1%达367家 国际品牌首店占比15.8%达69家 [1] - 西北首店数量增幅达76.8% 由2023年95家增至2024年168家 [1] 首店级别分布 - 全国首店13家 西北首店168家 陕西首店10家 西安首店245家 [1] - 西北首店数量占全年首店总量38% [1] - 曲江新区累计首店突破430家 2024年新增132家 [1] 政策支持与区域发展 - 曲江新区出台惠企政策支持国内外知名品牌首店落户 [1] - 政策涵盖《促进现代服务业高质量发展措施》及《支持总部企业发展措施》 [1] - 西安市计划发展首发经济 银发经济 夜间经济等新型消费形态 [2] 消费市场战略方向 - 西安将融合文旅消费与大宗消费 扩大服务消费领域 [2] - 重点发展数字消费 绿色消费 健康消费等新型消费模式 [2] - 借助城市文化底蕴与知名度提升消费市场影响力 [2]

星店联合模式：我店仿盘里面如何脱颖而出？ 一、星店联合模式的核心成绩与市场地位 1. 核心数据与增长表现 2. 市场地位 商家与用户规模：截至2025年，星店联合模式（如"我店生活"平台）已整合超8万家实体商家，注册用户突破600万，日流水峰值达4-5亿元，部分头部 商家单月流水超3.2亿元。 区域扩张：通过三级代理体系快速渗透三四线城市，浙江"众店"等仿盘上线数月即实现破亿流水，验证了模式的可复制性。 用户粘性：复购率超70%，客单价50-80元，显著高于传统社区店，用户通过36-40期分红周期可获最高5倍消费券增值。 差异化竞争：避开某团、某音等巨头的正面竞争，通过下沉市场布局和绿色积分体系构建护城河，市场份额在区域市场占比显著。 政策支持：契合国家绿色消费与实体经济数字化转型政策，积分体系与环保理念结合，获得政府资源倾斜。 二、市场应用场景与商业逻辑 1. 高频消费整合 2. 下沉市场策略 跨行业联盟：整合餐饮、零售（商超、便利店）、生活服务（家政、维修）等业态，通过积分跨店通用提升用户粘性。 社区生态闭环：打造"社区商业综合体"，覆盖家庭消费全场景，如亲子活动、健康管理等，形成高频消费闭环。 低线城市 ...

北京市商务局：寻找更多新亮点，促进北京消费增长 自北京培育建设国际消费中心城市以来，已取得不少成绩。具体来看，北京旅游总收入等十余项指标领 跑全国，并有12项示范案例入选商务部创新培育举措。自2021年以来，全市累计新建商业面积超500万 平方米，其中2024年新增150万平方米，今年预期新增100万平方米。例如，即将投入运营的湾里项目是 北京首个TOD项目，不仅包含奥特莱斯，还将容纳酒店民宿、livehouse演出、汤泉水乐园、儿童游乐、 科技体验等，成为一站式商业、文化、旅游、娱乐综合体。自培育建设国际消费中心城市以来，北京累 计建成"一刻钟"便民生活圈693个，覆盖率达81%。消费品牌矩阵日趋完善，自2019年推出首店政策以 来，北京已累计吸引4600家首店落地，2023年和2024年每年均有超过900家首店入驻。 探寻消费新动能 北京市正加快推进国际消费中心城市建设，消费市场呈现多元化、数字化和绿色化新趋势，通过创新消 费供给、优化政策支持、深化商圈升级，推动服务消费、数字消费和绿色消费成为经济增长核心动力。 为进一步落实国家扩内需、促消费决策部署，北京市即将出台提振消费专项行动方案，推出近30项举 ...

行业背景与政策 - 2023年中国废旧纺织品产生量超过2334万吨 回收利用量为550万吨 循环利用率约为23% [3] - 国家发改委目标到2025年废旧纺织品循环利用率达到25% 再生纤维产量达到200万吨 [3] 公司战略举措 - 京东服饰美妆联合爱回收在30个城市发起"绿色时尚计划" 通过专业机构处理旧衣并提供补贴回馈 [1][3] - 消费者捐赠1斤（约2-3件）旧衣物即可获得京东专属优惠券 目前已有超过1.2万人参与活动 [1][3] - 公司推出"青绿服饰"专场 筛选可持续原材料制造的绿色服装并标注绿色标签 通过满减折扣促进消费 [4] - 计划将绿色时尚计划扩展至美妆 箱包等领域 提高废旧利用率并降低环境污染 [5] 运营实施细节 - 通过爱回收APP或线下回收机参与旧衣回收 统一运输至中转站后按品类分类处理 [3][4] - 避免随意丢弃和焚烧造成的污染 实现从源头节能减排 [4] 产品与市场趋势 - 春季上新活动推出采用可持续原材料制造的绿色服装 涵盖2025年春夏流行趋势 [4] - 随着环保意识提升和质比价趋势 "绿色"服装消费越来越受消费者青睐 [5]