报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 未提及相关内容 各部分总结 指数走势 - 11月12日上证综指涨跌幅-0.07%收于4000.14点成交额8404.67亿元，深成指数涨跌幅-0.36%收于13240.62点成交额11045.67亿元[1] - 中证1000指数涨跌幅-0.72%成交额3904.82亿元，中证500指数涨跌幅-0.66%成交额3138.4亿元，沪深300指数涨跌幅-0.13%成交额4923.09亿元，上证50指数涨跌幅0.32%成交额1368.9亿元[1] 板块涨跌对指数影响 - 中证1000较前收盘价上涨-54.41点，家用电器等板块向上拉动明显，机械设备、电子、电力设备等板块向下拉动明显[3] - 中证500较前收盘价上涨-48.36点，电子、电力设备等板块向下拉动明显[3] - 沪深300较前收盘价上涨-6.26点，通信、银行、家用电器等板块向上拉动明显，汽车、计算机、电力设备等板块向下拉动明显[3] - 上证50较前收盘价上涨9.67点，非银金融、银行、电子等板块向上拉动明显，电力设备等板块向下拉动明显[3] 股指期货基差及基差折算年化开仓成本 - IM00日均基差-39.27，IM01日均基差-128.83，IM02日均基差-350.34，IM03日均基差-571.66[14] - IC00日均基差-32.77，IC01日均基差-101.56，IC02日均基差-273.36，IC03日均基差-465.94[14] - IF00日均基差-8.79，IF01日均基差-24.13，IF02日均基差-51.93，IF03日均基差-94.33[14] - IH00日均基差-2.39，IH01日均基差-6.02，IH02日均基差-10.81，IH03日均基差-19.79[14] 股指期货换月点数差及其折算年化成本 - 报告给出了IF、IH、IM、IC不同时间点的换月点数差及折算年化成本数据，如IF在10:00时，IF00 - 01为-13.04344，IF00 - 02为-41.62011等[26][28][29]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - IC2512贴水88.05点，IM2512贴水116.58点，偏空；两市探底反弹，高股息板块持续走强，科技通信下跌调整，市场分化，中性；融资余额24871亿元，增加40亿元，偏多；IH2512贴水1.5点，IF2512贴水17.91点，中性；IH>IC>IF>IM，IM、IH、IF、IC在20日均线上方，偏多；IF主力多增，IH主力多增，IC主力多减，偏多；沪指在4000关口拉锯，受美国两党将结束关门利好，全球股市反弹，高股息板块走强，科技双创下跌调整，整体高位震荡，操作上建议逢高适当减仓 [3] 根据相关目录分别进行总结 股指期货升贴水 - 展示上证50、沪深300、中证500、中证1000不同合约的价格、涨跌幅、成交量、指数价格、升贴水等信息，如IH2512合约价格3042.80，涨跌幅0.34%，贴水-1.50点等 [4] 期货市场基差与价差 - 呈现上证50和中证500基差与价差的历史数据图表 [7][10] 现货市场涨跌幅 - 展示重要指数、风格指数、行业指数的日涨跌幅，如上证50涨跌幅0.32%，300周期指数涨跌幅-0.33%，家用电器（申万）涨跌幅1.22%等 [13][16][20] 市场结构 - AH股折溢价展示恒生AH溢价指数历史数据图表；市盈率PE展示上证50、沪深300、中证500和创业板指市盈率历史数据图表；市净率PB展示上证50、沪深300、中证500和创业板指市净率历史数据图表 [23][26][28] 市场资金面 - 股市资金流入展示A股资金净流入与沪深300历史数据图表；两融余额展示两融余额与沪深300历史数据图表；沪深股通展示沪深股通净流入历史数据图表；资金成本展示SHIBOR隔夜、一周、两周历史数据图表 [30][32][34][40] 市场情绪 - 成交活跃度展示上证50、沪深300、中证500、创业板换手率历史数据图表；公募混合型基金仓位展示相关历史数据图表 [43][46][48] 其他指标 - 期指股息率与十年期国债收益率展示沪深300、上证50、中证500、十年期国债收益率、中证1000历史数据图表；人民币汇率展示美元兑人民币汇率历史数据图表 [52][54]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各行业关键要点总结 动力煤 - 展示了2025年11月6日至12日动力煤的基差、5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月数据，基差从66元/吨逐步变化至32.6元/吨，5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月均为0 [1][2] 能源化工 能源商品 - 给出2025年11月6日至12日燃料油、INE原油、原油/沥青的基差及比价数据，如11月12日能源基差中燃料油为4.45元/吨，原油/沥青比价为 - 32.27 [7] 化工商品 - 基差方面，展示了2025年11月6日至12日橡胶、甲醇、PTA、LLDPE、PVC、PP的基差数据，如11月12日橡胶基差为 - 470元/吨 [9] - 跨期方面，给出橡胶、甲醇等商品5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月的跨期数据，如橡胶5月 - 1月跨期为85元/吨 [10] - 跨品种方面，展示了2025年11月6日至12日LLDPE - PVC、LLDPE - PP等跨品种数据，如11月12日LLDPE - PVC为2199元/吨 [10] 黑色 跨期 - 给出螺纹钢、铁矿石、焦炭、焦煤的5月 - 1月、9月(10) - 1月、9月(10) - 5月跨期数据，如螺纹钢5月 - 1月跨期为60元/吨 [19] 跨品种 - 展示了2025年11月6日至12日螺/矿、螺/焦炭等跨品种数据，如11月12日螺/矿为3.94 [19] 基差 - 给出2025年11月6日至12日螺纹钢、铁矿石、焦炭、焦煤的基差数据，如11月12日螺纹钢基差为162元/吨 [20] 有色金属 国内市场 - 展示了2025年11月6日至12日铜、铝、锌、铅、镍、锡的国内基差数据，如11月12日铜国内基差为 - 190元/吨 [28] 伦敦市场 - 给出2025年11月12日LME有色的铜、铝等商品的升贴水、沪伦比、CIF、国内现货、进口盈亏数据，如铜升贴水为(14.10) [33] 农产品 基差 - 展示了2025年11月6日至12日豆一、豆二、豆粕、豆油、玉米等农产品的基差数据，如11月12日豆一基差为 - 107元/吨 [41] 跨期 - 给出豆一、豆二、豆粕等农产品的5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月跨期数据，如豆一5月 - 1月跨期为43元/吨 [41] 跨品种 - 展示了2025年11月6日至12日豆一/玉米、豆二/玉米等跨品种数据，如11月12日豆一/玉米为1.89 [40] 股指期货 基差 - 给出2025年11月6日至12日沪深300、上证50、中证500、中证1000的基差数据，如11月12日沪深300基差为17.91 [52] 跨期 - 展示了沪深300、上证50、中证500、中证1000的次月 - 当月、次季 - 当季跨期数据，如沪深300次月 - 当月跨期为 - 158 [52]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各报告总结 股指期货价差日报 - 期现价差方面，IF期现价差为 -17.91，较前一日变化 7.46；IH期现价差 -1.50，较前一日变化 0.13；IC期现价差 -88.05，较前一日变化 30.56；IM期现价差 -116.58，较前一日变化 -8.14 [1] - 跨期价差方面，各品种不同月份合约间价差有不同程度变化，如 IF 次月 - 当月为 -17.00，较前一日变化 -3.60 等 [1] - 跨品种比值方面，中证 500/沪深 300 为 1.2591，较前一日变化 -0.0083 等 [1] 贵期货价差日报 - 基差方面，2025 年 11 月 12 日，TS 基差 IRR 为 1.5571，较前一交易日变化 -0.0174；TF 基差 IRR 为 1.7995，较前一交易日变化 -0.0357 等 [3] - 跨期价差方面，TS 当季 - 下季价差为 0.0480，较前一日变化 -0.0040 等 [3] - 跨品种价差方面，TS - TF 为 -3.4980，较前一日变化 -0.0250 等 [3] 贵金属期现日报 - 国内期货收盘价，AU2512 合约 11 月 12 日为 945.76，较 11 月 11 日跌 0.33%；AG2512 合约 11 月 12 日为 12073，较 11 月 11 日涨 1.62% [4] - 外盘期货收盘价，COMEX 黄金主力合约 11 月 12 日为 4201.40，较 11 月 11 日涨 1.65%；COMEX 白银主力合约 11 月 12 日为 53.23，较 11 月 11 日涨 4.22% [4] - 现货价格，伦敦金 11 月 12 日为 4194.61，较 11 月 11 日涨 1.68%；伦敦银 11 月 12 日为 53.26，较 11 月 11 日涨 3.99% [4] - 基差方面，黄金 TD - 沪金主力为 -1.45，较前值变化 0.93；白银 TD - 沪银主力为 19，较前值变化 34 [4] - 比值方面，COMEX 金/银为 78.93，较前值变化 -1.99；上期所金/银为 78.34，较前值变化 -1.54 [4] - 利率与汇率，10 年期美债收益率为 4.08，较前值变化 -0.05；美元指数为 99.48，较前值无变化 [4] - 库存与持仓，上期所黄金库存为 88616，较前值无变化；上期所白银库存为 583060，较前值降 1.49% [4] 集运产业期现日报 - 结算价指数，SCFIS（欧洲航线）11 月 10 日为 1504.80，较 11 月 3 日涨 24.50%；SCFIS（美西航线）11 月 10 日为 1329.71，较 11 月 3 日涨 4.94% [6] - 上海出口集装箱运价，SCFI 综合指数 11 月 7 日为 1495.10，较 10 月 31 日降 3.59%；SCFI（欧洲）11 月 7 日为 1323，较 10 月 31 日降 1.56% [6] - 期货价格及基差，EC2602 合约 11 月 12 日为 1636.6，较 11 月 11 日降 3.19%；主力合约 EC2512 基差为 32.7，较前值变化 72.9 [6] - 基本面数据，全球集装箱运力供给 11 月 12 日为 3339.88 万 TEU，较 11 月 11 日增 0.04%；上海港口准班率 10 月为 49.08，较上月增 14.75% [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 周三上午震荡运行，下午因“胡塞武装正式宣布停止对红海商船袭击”新闻而全线拉低；12估值中性，将逐步走向交割逻辑，11月下旬运价决定12月挺价落地程度，预计后续主要跟随现货变动与船司宣涨的节奏；02估值更难锚定，预计短期仍然主要跟随12走势，后续观察旺季揽货情况，若后续旺季逐步兑现，02或有更高的想象空间；04为淡季合约，短期在旺季逻辑中维持窄幅震荡运行，但在明年供应更大压力、四月淡季的预期下，仍然建议逢高空思路对待 [2][3] 相关目录总结 期货合约情况 - EC2512收费价1749.4，涨幅0.119%，成交量22970，持仓量21157，持仓变动-4048；EC2602收费价1636.6，跌幅3.19%，成交量27879，持仓量32901，持仓变动3551；EC2604收费价1172.0，跌幅1.33%，成交量5188，持仓量15483，持仓变动73；EC2606收费价1364.7，跌幅4.16%，成交量532，持仓量1567，持仓变动144；EC2608收费价1472.1，跌幅4.712%，成交量336，持仓量1208，持仓变动 -5；EC2610收费价1129.9，跌幅0.67%，成交量609，持仓量1833，持仓变动225 [2] - 月差方面，EC2512 - 2504前一日为577.4，日环比19.1，周环比 -142.5；EC2512 - 2602前一日为112.8，日环比57.2，周环比 -203.4；EC2502 - 2604前一日为464.6，日环比 -38.1，周环比60.9 [2] 指标情况 - 数据那指标更新频率为每周一，2025/11/10公布，本期1504.80点，较前一期涨幅24.50%，较下期跌幅7.92%；SCFI更新频率为每周九，2025/11/7公布，本期1323美元/TEU，较前一期跌幅1.56%；CCFI更新频率为每周九，2025/11/7公布，本期1366.85点，较前一期涨幅3.25%，较下期涨幅2.37%；NCFI更新频率为每周九，2025/11/7公布，本期911.73点，较前一期跌幅5.8%，较下期涨幅17.43% [2] 欧线报价情况 - 45周揽货情况较好；46周PA收货小幅改善但运力极低；11下半月压力增加，PA有所好转，MSK收货压力增加，OA因停航压力较上半月减小；46周落地均值2000美金（折盘1400点）；船司对11月下宣涨2365 - 2950美金，但MSK开舱2250（环比 +50美金），预计本周其他船司报价陆续下调，同时可能会对12月进行宣涨；47周线下PA2000左右、OA2200 - 2400，MSK2000；OOCL线上对11月下调降300至2600美金；周二，MSK对48周开舱报价1900 - 2000美金，折盘1340 - 1400美金 [4] 相关新闻 - 11/12胡塞武装发布声明将结束针对与以色列有关的海上利益的既定行动，停止对红海通行的过往商船的武装袭击行动，但表示若敌人继续侵略加沙，将恢复相关军事行动及对以色列船只的航行禁令；11/12哈马斯称已完成停火协议第一阶段，此前与以色列达成的阶段性停火协议只是“初步协议”，目前加沙停火协议第一阶段实施已满一个月，但第二阶段谈判迟迟未开启，以色列总理内塔尼亚胡10日称，以色列决心用“铁拳”在加沙地带和黎巴嫩“执行停火协议” [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 预计豆粕短期跟随进口成本上涨，榨利回升，刺激买船，中期全球大豆供应宽松预期未改，仍以反弹抛空为主 [5] - 建议对棕榈油震荡看待，若出现产量下降信号则转向多头思路 [10] - 建议白糖等待反弹力度衰减后，寻找做空的机会 [13] - 预计短期棉价延续震荡 [16] - 鸡蛋短期以偏强整理为主，观望或短线，中期关注上方压力等待抛空 [19] - 生猪策略首推反套，其次等待反弹后的抛空 [22] 各品种行情资讯总结 蛋白粕 - 隔夜CBOT大豆小幅上涨，市场等待USDA月报指引；周三巴西升贴水稳定，大豆到港成本持平，国内豆粕现货稳定，华东报2990元/吨，豆粕成交、提货均较好；上周国内港口大豆再度累库至1000万吨以上，因到港量偏大且开机率下滑，预计本周油厂大豆压榨量为215.79万吨，上周压榨大豆180.57万吨 [2] - 未来两周，巴西大豆产区东南部降雨分散不均且偏少，其他地区较为正常；截至上周四，巴西2025/26年度大豆播种率达61%，去年同期为67%；预计巴西11月大豆出口有望达到426万吨，高于前一周的377万吨 [3] 油脂 - ITS及AMSPEC数据显示，马来西亚11月1 - 10日棕榈油出口量较上月同期减少9.5% - 12.28%；SPPOMA数据显示，马来西亚棕榈油11月前5日产量环比增加6.8%，11月1 - 10日产量环比上月同期下降2.16% [7] - 澳大利亚油菜2025/26年度菜籽产量预计为630万吨，与上次预估持平 [7] - 马来西亚2025年毛棕榈油产量将同比增长3.4%，达到创纪录的2000万吨；周三国内油脂走势分化，菜油因国内压榨量较少持续去库，走势偏强，国内现货基差低位稳定 [7] 白糖 - 周三郑州白糖期货价格延续震荡，郑糖1月合约收盘价报5478元/吨，较前一交易日下跌2元/吨，或0.04% [12] - 广西制糖集团暂无陈糖报价；云南制糖集团报价5520 - 5570元/吨，报价较上个交易日下跌10元/吨；加工糖厂主流报价区间5770 - 5880元/吨，报价较上个交易日持平 [12] - 10月下半月，巴西中南部地区糖产量预计增加7.8%至192万吨；Datagro调降2025/26年度全球糖市供应过剩量的预测，预计为100万吨，低于之前预测的280万吨 [12] 棉花 - 周三郑州棉花期货价格延续震荡，郑棉1月合约收盘价报13515元/吨，较前一个交易日下跌45元/吨，或0.33% [15] - 中国棉花价格指数(CCIndex)3128B报14851元/吨，较上个交易日上涨9元/吨，基差1336元/吨 [15] - 截至11月7日当周，纺纱厂开机率为65.4%，环比前一周下跌0.2个百分点，较去年同期减少6.3个百分点，较近五年均值74.04%，同比减少8.64个百分点 [15] - 11月11日，新疆地区机采棉收购指数6.23元/公斤，较前一日下跌0.02元/公斤；手摘棉收购指数6.92元/公斤，较前一日下跌0.02元/公斤 [15] 鸡蛋 - 昨日全国鸡蛋价格大稳小降，主产区均价回落0.01元至2.95元/斤，黑山维持2.8元/斤，馆陶2.76元/斤不变，供应稳定，养殖单位顺势出货，市场需求一般，下游贸易商按需采购，预计今日蛋价或以稳为主，少数窄幅调整 [18] 生猪 - 昨日国内猪价主流下跌，河南均价落0.14元至11.84元/公斤，四川均价落0.1元至11.43元/公斤，广西均价落0.13元至11.46元/公斤，需求端表现不佳，跟进不足，对猪价支撑有限，预计今日猪价继续下滑，难见企稳 [21] 各品种策略观点总结 蛋白粕 - 进口成本震荡运行，国内大豆库存处历年最高水平，豆粕库存偏大，榨利承压，但进入去库季节有一定支撑；预计豆粕短期跟随进口成本上涨，榨利回升，刺激买船，中期全球大豆供应宽松预期未改，仍以反弹抛空为主 [5] 油脂 - 马来、印尼棕榈油产量超预期压制棕榈油行情表现，近期马棕出口转好对棕榈油形成支撑，观察持续性；棕榈油短期因供应偏大累库的现实可能会在四季度及明年一季度迎来反转，若印尼高产不能持续，去库时间点可能更快到来，若维持高产，棕榈油则会继续弱势；建议震荡看待，若出现产量下降信号则转向多头思路 [10] 白糖 - 近期糖浆、预拌粉进口管控加强，带动郑糖价格反弹，但外盘走势依然非常弱；今年巴西中南部累计产糖量反超去年，原糖价格持续下跌，且预期2025/26新榨季北半球主产国增产，原糖向上空间有限，进口利润创近五年新高；建议等待反弹力度衰减后，寻找做空的机会 [13] 棉花 - 下游需求不振，产业链开机率较往年同期明显下滑，本年度国内丰产，卖出套保压力大，但此前盘面下跌消化了部分利空，目前行情暂时没有太强的驱动；预计短期棉价延续震荡 [16] 鸡蛋 - 持续低补栏、高淘汰引发存栏见顶回落的预期，叠加降温后囤货情绪转浓，前期蛋价的下行螺旋被打破，后续双十一以及节前备货等消费题材接续，情绪转好有望带动全市场累库；盘面提前反应涨价预期，但升水现货背景下多头总体克制，且绝对高供应的压制预期仍在；预计短期以偏强整理为主，观望或短线，中期关注上方压力等待抛空 [19] 生猪 - 本轮反弹由冻品入库和二育加量推动，产生的后置供应将连同基础供应和未来的前置供应，奠定春节前高屠宰加大体重的熊市格局，供应过剩背景下未来盘面大方向仍指向反弹抛空；当前低价位加高持仓的博弈格局形成，短期利空有限背景下盘面酝酿反抽可能，考虑近端供应偏大，而远端有去产能的预期；策略首推反套，其次等待反弹后的抛空 [22]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国内民用气或呈现南强北弱格局，整体有旺季预期；PDH利润收缩或使丙烷需求下降，当前内盘估值偏高、有回落可能；国际丙烷市场格局宽松，需关注天气和美国寒潮情况 [1] 根据相关目录分别进行总结 日度变化 - 民用气方面，华东4378（-9 ），山东4440（+40），华南4490（+0 ）；醚后碳四4630（+0 ）；最低交割品地为华东，基差85（+68），12 - 01月差96（+11）；FEI为498.71（+3.71）、CP为473.71（+5.71 ）美元/吨 [1] - PG主力合约震荡运行，基差102（+116），12 - 01月差72（-8），仓单4444手（+250 ）；最便宜交割品为华东民用气4374；山东4380（+80 ），华东4374（+95 ），华南4450（+50）；山东醚后碳四4500（+80 ） [1] - 外盘价格下跌，内外走强，PG - CP至137（+4），PG - FEI至113（+15.6）；FEI - MB至153（-1.8）；华东丙烷到岸贴水85美金（+6），运费基本持平；FEI - MOPI价差扩大、切换窗口仍处开启状态，最新 - 73（-6）；石脑油裂差变动小，在年内较高水位 [1] 周度观点 - 山东PDH制丙烯利润大幅下滑（部分装置停工），烷基化装置利润有所反弹，MTBE生产毛利变动较小，出口利润震荡 [1] - 国产下降，厂库基本持平；到潜有限，码头出货好转，港口去库；PDH开工率75.49%（+1.6），因利华益维远开工至满负荷，滨华、鑫泰、海伟陆续停工 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各指标情况总结 基差&月差 - 山东基差（+80）（弘润）11月12日为 -2983，日度变化 -13 [3] - 华东基差（镇江库）11月12日为 -3063，日度变化 -13 [3] - 华南基差（佛山库）11月12日为 -3063，日度变化 -13 [3] - 12 - 01月差11月12日为0，日度变化 -1 [3] - 12 - 03月差11月12日为 -47，日度变化 -8 [3] - 01 - 02月差11月12日为 -19，日度变化 -5 [3] 合约情况 - BU主力合约（01）11月12日价格为3063，日度变化13 [3] - 成交量11月12日为237856，日度变化 -76306，降幅5% [3] - 持仓量11月12日为345731，日度变化6060，增幅8% [3] - 合约1数量维持4690不变 [3] 原油及各库价格 - Brent原油11月12日价格为65.2，日度变化1.1 [3] - 京博11月10日价格为2990，后续未更新 [3] - 弘润11月10日价格为2950，后续未更新 [3] - 镇江库11月10日价格为3170，后续未更新 [3] - 佛山库11月10日价格为3230，后续未更新 [3] 利润情况 - 沥青马瑞利润11月12日为34，日度变化 -34 [3] - 马瑞型炼厂综合利润11月12日为 -796，日度变化 -40 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告为宝城期货品种套利数据日报（2025年11月12日），展示动力煤、能源化工、黑色、有色金属、农产品、股指期货等品种基差、跨期、跨品种等套利数据 [1] 各目录总结 动力煤 - 展示2025年11月5 - 11日动力煤基差、5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月数据，基差从11月5日 -2.4元/吨升至11月11日29.6元/吨 [1][2] 能源化工 能源商品 - 给出2025年11月5 - 11日燃料油、原油/沥青、INE原油基差及比价数据，如11月11日燃料油基差 -31.93元/吨 [7] 化工商品 - 基差数据：2025年11月5 - 11日橡胶、甲醇、PTA、LLDPE、V、PP基差情况，如11月11日橡胶基差 -395元/吨 [9] - 跨期数据：展示橡胶、甲醇等化工品5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月跨期数据，如橡胶5月 - 1月跨期为75元/吨 [10] - 跨品种数据：2025年11月5 - 11日LLDPE - PVC、LLDPE - PP等跨品种数据，如11月11日LLDPE - PVC为2203元/吨 [10] 黑色 - 基差数据：2025年11月5 - 11日螺纹钢、铁矿石、焦炭、焦煤基差数据，如11月11日螺纹钢基差175元/吨 [20] - 跨期数据：螺纹钢、铁矿石等5月 - 1月、9月(10) - 1月、9月(10) - 5月跨期数据，如螺纹钢5月 - 1月跨期为61元/吨 [19] - 跨品种数据：2025年11月5 - 11日螺/矿、螺/焦炭等跨品种数据，如11月11日螺/矿为3.97 [19] 有色金属 国内市场 - 2025年11月5 - 11日铜、铝、锌、铅、镍、锡国内基差数据，如11月11日铜基差20元/吨 [29] 伦敦市场 - 2025年11月11日LME有色铜、铝等升贴水、沪伦比、CIF、国内现货、进口盈亏数据，如铜LME升贴水(21.28)，沪伦比8.01 [32] 农产品 - 基差数据：2025年11月5 - 11日豆一、豆二、豆粕、豆油、玉米等基差数据，如11月11日豆一基差 -92元/吨 [39] - 跨期数据：豆一、豆二、菜油、棕榈油等5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月跨期数据，如豆一5月 - 1月跨期为44元/吨 [39] - 跨品种数据：2025年11月5 - 11日豆一/玉米、豆二/玉米等跨品种数据，如11月11日豆一/玉米为1.90 [38][39] 股指期货 - 基差数据：2025年11月5 - 11日沪深300、上证50、中证500、中证1000基差数据，如11月11日沪深300基差25.37 [50] - 跨期数据：沪深300、上证50等次月 - 当月、次季 - 当季跨期数据，如沪深300次月 - 当月跨期 -144 [50]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各部分总结 期货合约收盘价及价差 - I05合约今日收盘价737.0元/吨，较上日降5.0元/吨；I09合约今日收盘价717.0元/吨，较上日降5.0元/吨；I01合约今日收盘价763.0元/吨，较上日降2.0元/吨 [3] - I05 - I09合约今日价差20.0元/吨，与上日持平；I09 - I01合约今日价差 - 46.0元/吨，较上日降3.0元/吨；I01 - I05合约今日价差26.0元/吨，较上日升3.0元/吨 [3] 基差数据 - 卡粉今日价格876元/吨，较上日降2.0元/吨，今日基差70元/吨，较上日降1元/吨；BRBF今日价格814元/吨，较上日降2.0元/吨，今日基差78元/吨，与上日持平 [5] - 纽曼粉今日价格772元/吨，与上日持平，今日基差46元/吨，较上日升2元/吨；PB粉今日价格775元/吨，与上日持平，今日基差59元/吨，较上日升2元/吨 [5] - 麦克粉今日价格768元/吨，较上日降4.0元/吨，今日基差65元/吨，较上日降2元/吨；罗伊山粉今日价格762元/吨，与上日持平，今日基差71元/吨，较上日升2元/吨 [5] - 金布巴粉61%今日价格726元/吨，与上日持平，今日基差41元/吨，较上日升2元/吨；FMG混合粉今日价格725元/吨，较上日降3.0元/吨，今日基差92元/吨，较上日降1元/吨 [5] - 超特粉今日价格670元/吨，较上日降4.0元/吨，今日基差125元/吨，较上日降2元/吨；河钢精粉今日价格1040元/吨，与上日持平，今日基差250元/吨，较上日升2元/吨 [5] - 鞍钢精粉今日价格851元/吨，与上日持平，今日基差62元/吨，较上日升2元/吨；卡拉拉精粉今日价格873元/吨，较上日降5.0元/吨，今日基差131元/吨，较上日降4元/吨 [5] - 本钢精粉今日价格944元/吨，与上日持平，今日基差193元/吨，较上日升2元/吨；IOC6今日价格775元/吨，较上日降2.0元/吨，今日基差83元/吨，与上日持平 [5] - KUMBA今日价格834元/吨，与上日持平，今日基差77元/吨，较上日升2元/吨；乌克兰精粉今日价格871元/吨，较上日降5.0元/吨，今日基差84元/吨，较上日降4元/吨 [5] - 太钢精粉今日价格890元/吨，与上日持平，今日基差5元/吨，较上日升2元/吨；马钢精粉今日价格950元/吨，较上日降10.0元/吨，今日基差8元/吨，较上日降7元/吨 [5] - 五矿标准粉今日价格780元/吨，与上日持平，今日基差76元/吨，较上日升2元/吨；SP10粉今日价格723元/吨，与上日持平，今日基差96元/吨，较上日升2元/吨 [5] 期货合约调整 - 自12月2日起，铁矿石主力合约为I2205合约 [10] - 可交割品种增加本钢精粉、IOC6、KUMBA、乌克兰精粉4个，品牌升贴水均为0，自I2202合约实行 [10] - 新规则中只有PB粉、BRBF和卡拉加斯粉品牌升贴水为15元/吨，其余可交割品牌升贴水为0元/吨 [10] - 铁品位指标允许范围调整为大于等于56%，设置二氧化硅、三氧化二铝、磷、硫允许范围分别小于等于8.5%、3.5%、0.15%、0.2%，并对指标对应质量升贴水做更详细划分 [10] - 引入X动态调整铁元素指标升贴水值，X数值半年确定一次，公布时间为每年3月和9月最后1个交易日，现目前计算X = 1.5 [10] - 增加太钢精粉、马钢精粉、五矿标准粉、SP10粉为可交割品牌，品牌升贴水均为0元/吨 [10] - 调整后的可交割品牌及其升贴水适用于I2312及以后合约，自I2311合约最后交割日后第1个交易日起，按调整后标准办理铁矿石期货标准仓单注册 [10][11] 品种价差 - PB块 - PB粉今日价差94.0元/吨，较上日降8.0元/吨；PB粉 - 混合粉今日价差50.0元/吨，较上日升3.0元/吨 [12] - 纽曼块 - 纽曼粉今日价差88.0元/吨，较上日降13.0元/吨；PB粉 - 超特粉今日价差105.0元/吨，较上日升4.0元/吨 [12] - 卡粉 - 纽曼粉今日价差104.0元/吨，较上日降2.0元/吨；混合粉 - 超特粉今日价差55.0元/吨，较上日升1.0元/吨 [12] - 卡粉 - PB粉今日价差101.0元/吨，较上日降2.0元/吨；金布巴 - 超特粉今日价差56.0元/吨，较上日升4.0元/吨 [12] - 卡粉 - 金布巴粉今日价差150.0元/吨，较上日降2.0元/吨；金布巴 - 混合粉今日价差1.0元/吨，较上日升3.0元/吨 [12] - 卡粉 - 麦克粉今日价差108.0元/吨，较上日升2.0元/吨；迁安精粉 - 卡粉今日价差122.0元/吨，较上日升2.0元/吨 [12] - BRBF - PB粉今日价差39.0元/吨，较上日降2.0元/吨；迁安球团 - 迁精粉今日价差142.0元/吨，与上日持平 [12] - PB粉 - 麦克粉今日价差7.0元/吨，较上日升4.0元/吨；迁安精粉 - PB粉今日价差223.0元/吨，与上日持平 [12] - PB粉 - 金布巴粉今日价差49.0元/吨，与上日持平；卡粉 + 超特 - 2 * PB粉今日价差 - 2.0元/吨，较上日降3.0元/吨 [12] - PB粉 - 印粉61%今日价差60.0元/吨，与上日持平；PB块 - 迁安球团今日价差 - 271.0元/吨，较上日降8.0元/吨 [12] - 纽曼粉 - PB粉今日价差 - 3.0元/吨，与上日持平 [12] 黑色研究团队 - 邱跃成任光大期货研究所所长助理兼黑色研究总监，有近20年钢铁行业经验，获多项荣誉 [24] - 张笑金任光大期货研究所资源品研究总监，是郑商所动力煤培训师，获多项荣誉 [24] - 柳浠任光大期货研究所黑色研究员，擅长基本面供需分析 [24] - 张春杰任光大期货研究所黑色研究员，曾任职投资和期现贸易公司，通过CFA二级考试 [24]