公司技术与产品进展 - 公司已量产第四代磷酸铁锂电池，在高比能、长寿命、高功率方面领先行业主流第二代、第三代产品 [8] - 公司第五代产品近期开始量产，在能量密度和循环寿命上实现新突破 [9] - 在全固态电池方面，公司的研究和产业化进度处于全球前列，已有10余年研发积累并组建领先团队 [10] - 固态电池行业科学问题已基本解决，但距离商业化尚有距离，预计2027年有望实现小批量生产 [10] - 搭载公司电池的两吨级eVTOL已在复杂环境下完成多次飞行验证，并取得TC、PC、AC，正在取得OC [10] 商业模式创新与场景拓展 - 公司正推动“车电分离”的换电模式，将电池从商品变为服务 [12] - 公司的“巧克力换电联盟”已覆盖全国45座城市，计划到2025年底建成1000座换电站 [13] - 公司与京东、广汽集团推出“国民好车”埃安UT super，整合公司电池技术及换电生态，电池租用购买价为4.99万元 [13] - 埃安UT super基于公司巧克力换电系统，并采用最新耐高温电池，无需水冷，寿命更长、安全性更高 [13] - 公司换电体系能灵活兼容固态电池，让用户享受前沿科技 [14] - 公司参与打造全国首艘纯电海上客船和全国首个货船换电项目，计划让绿色交通延伸到海陆空全域 [14] 公司战略与行业展望 - 公司正从技术突破、场景拓展、模式创新、零碳生态四个维度持续探索新增长空间 [4] - 新能源产业正从高速发展转向高质量发展，从局部突破到全域增量，迎来更广阔、更系统的增长时代 [14] 公司市场表现 - 截至11月12日收盘，公司A股股价报386.38元/股，涨幅0.2%，总市值达1.78万亿元 [5]

大会主题与核心观点 - 2025世界动力电池大会在四川宜宾开幕 主题为新视野·新生态·新机遇 [1] - 宁德时代董事长提出产业必须以创新为核心动力 从四个维度探索新增长空间 [1] 模式创新与换电业务进展 - 公司推动车电分离的换电模式 将电池从商品变为服务 [1] - 巧克力换电联盟已覆盖全国45个城市 [1] - 计划到年底建成1000座换电站 [1] - 未来目标在全球建成3万座换电站 [1] 产品合作与技术优势 - 公司与京东 广汽合作推出基于巧克力换电系统的国民好车 [1] - 该车采用最新耐高温电池 无需水冷 寿命更长 安全性更高 [1] - 换电体系能灵活兼容固态电池 让用户享受前沿科技 [1]

技术产品创新 - 公司量产的第四代磷酸铁锂电池在高比能、长寿命、高功率方面全面领先行业主流的第二代、第三代产品 [1][4] - 公司第五代磷酸铁锂产品近期已开始量产，在能量密度和循环寿命上实现新突破 [1][4] - 公司在三元体系电池上保持长期领先，相关技术已在麒麟、骁遥等电池中广泛应用 [4] - 公司2025年推出的“钠新”钠离子电池有效降低对锂资源依赖，更安全、更低碳，并解决低温性能痛点 [4] - 公司的“骁遥”双核电池实现多体系自由组合，推动电池走向“定制化” [4] - 公司在全固态电池的研究和产业化进度处于行业前列 [4] 商业模式与基础设施 - 公司正推动“车电分离”发展模式，让电池从商品变成服务 [4] - 公司巧克力换电联盟已在全国四十多个城市布局，计划到年底建成1000座换电站 [4] - 公司与京东、广汽合作推出的国民好车基于巧克力换电系统，采用耐高温电池无需水冷，换电体系能灵活兼容固态电池 [5] 应用场景拓展 - 公司电池应用正从乘用车走向商用车、电动船舶、电动飞机，以形成“全域增量” [6] - 在商用车领域，公司天行电池已成为纯电重卡首选，并针对矿区、工程机械推出专用高强度版本 [6] - 在电动船舶领域，搭载公司电池的各类电船已近900艘，覆盖内河与近海多种航区，公司参与打造全国首艘纯电海上客船和首个货船换电项目 [6] - 在低空出行领域，公司两吨级eVTOL已在复杂环境下完成多次飞行验证，并已取得TC、PC、AC，正在取得OC [6] 零碳生态与资源循环 - 公司正积极布局风、光、储一体化，打造绿电直连的零碳产业园区，在四川宜宾以及海南、福建、山东等地的项目正在落地 [7] - 公司牵头制定动力电池回收国家标准，其镍钴锰回收率达99.6%，锂回收率达96.5%，均为全球最高 [8] - 公司2025年在欧洲发起“全球能源循环计划（GECC）”，联合全球伙伴共同推进循环经济转型 [8]

核心技术进展 - 量产第四代磷酸铁锂电池在高比能、长寿命、高功率方面全面领先行业主流第二代和第三代产品 [1][3] - 第五代磷酸铁锂产品近期已开始量产 在能量密度和循环寿命上实现新突破 [1][3] - 在三元体系电池上保持长期领先 技术已应用于麒麟、骁遥等电池 [3] - 2025年推出“钠新”钠离子电池 有效降低对锂资源依赖 更安全低碳并解决低温性能痛点 [3] - “骁遥”双核电池实现多体系自由组合 推动电池定制化发展 [3] - 全固态电池的研究和产业化进度处于行业前列 [2][3] 商业模式创新 - 推动“车电分离”发展模式 使电池从商品变成服务 [4] - 巧克力换电联盟已在全国四十多个城市布局 计划到年底建成1000座换电站 [4] - 与京东、广汽合作基于巧克力换电系统推出国民好车 采用耐高温电池无需水冷 寿命更长安全性更高且换电体系可兼容固态电池 [4] 应用场景拓展 - 电池使用场景从乘用车拓展至商用车、电动船舶、电动飞机 [5][6] - 在商用车领域 新能源重卡渗透率创历史新高 天行电池成为纯电重卡首选 并针对矿区、工程机械推出专用高强度版本 [6] - 在电动船舶领域 搭载公司电池的各类电船已近900艘 覆盖内河与近海航区 参与打造全国首艘纯电海上客船和首个货船换电项目 [6] - 在低空出行领域 两吨级eVTOL已完成复杂环境多次飞行验证 已取得TC、PC、AC 正在取得OC [6] 零碳生态布局 - 积极布局风、光、储一体化 打造绿电直连的零碳产业园区 项目在四川宜宾及海南、福建、山东等地落地 [8] - 牵头制定动力电池回收国家标准 当前镍钴锰回收率达99.6% 锂回收率达96.5% 均为全球最高 [8] - 2025年在欧洲发起“全球能源循环计划（GECC）” 联合全球伙伴推进循环经济转型 [8][9]

合作模式与产品发布 - 京东、广汽集团、宁德时代三方合作推出首款车型埃安UTsuper，标志着京东在汽车领域从用品销售进入整车销售新阶段 [1] - 三方分工明确：广汽集团负责整车制造，京东负责线上独家销售与用户数据反哺，宁德时代提供“99秒极速换电”技术，形成轻资产、低投入、高效率的新合作模式 [6] - 新车采用车电分离销售模式，电池租赁版售价4.99万元，整车购买版售价8.99万元 [2] 产品配置与销售策略 - 埃安UTsuper基于A级车平台打造，轴距2750mm，搭载华为云车机系统，具备云端算力支持与OTA在线升级功能 [2] - 京东APP作为独家线上销售渠道，提供多项促销权益，包括“双十一”期间租电购买价4.54万元、前1000名用户赠送京东1号会员店年卡、新车车险8折优惠及180天价保承诺（10倍差额赔付） [2][4] - 新车仅推出单一配置车型，可选装5000元科技配置包，但与竞品相比智能配置竞争力略显不足 [9] 售后服务与质保政策 - 广汽集团负责整车制造与质保，三电系统方面，买断版提供终身质保（首任非营运车主），租电版电池由宁德时代负责“只换不修”质保，电机和电控由广汽提供终身质保 [7] - 京东养车旗下3000多家线下门店部分已与广汽达成一致，承担埃安UT super的售后保养服务 [7] 换电网络与技术特点 - 宁德时代为新车提供巧克力电池，宣称具备500公里续航和99秒极速换电能力 [8] - 宁德时代计划至2025年底在全国45座城市布局1000座换电站，2026年扩展至约120座城市、累计超2500座，远期目标达3万座 [8] - 当前换电网络覆盖速度是关键挑战，行业头部蔚来已实现全国主要城市全覆盖，宁德时代网络多集中于一二线城市核心区域 [10] 市场竞争与销量挑战 - 埃安UTsuper的4.99万元租电起售价低于市场预期，但A0级纯电市场竞争激烈，比亚迪海鸥起售价7.38万元，吉利星愿入门价6.88万元，五菱缤果S站稳6万元价格带 [9] - 2025年A0级市场呈现头部集中特征，比亚迪海鸥月销稳定在4.49万辆，吉利星愿、海豚月销均超3万辆，其余车型月销普遍不足7000辆 [9] - 广汽集团销量持续承压，2025年前10个月整体销量同比下滑10.94%，其中广汽埃安累计销售26.49万辆，同比下滑20.87% [10] - 广汽集团近期采取激进价格策略，第二代AION V起售价降至9.48万元（降幅近27%），昊铂GT官降15%，此次三方合作亦被视为以价换量、借助京东流量实现销量回暖的举措 [11]

合作模式与核心分工 - 京东、广汽集团、宁德时代三方跨界合作，推出首款车型埃安UT super，采用明确分工：广汽负责制造与整车质保，宁德时代提供电池与换电生态，京东独家执掌销售与服务体验 [1] - 合作本质是清晰的资源整合与能力互补，并非京东“造车”，旨在通过专业化分工实现“1+1+1>3”的效果 [7][12] - 京东作为零售平台，负责整合用户洞察与线上线下服务资源，包括预约试驾、订购车辆、定制套餐选购及售后养车网络 [5] 产品核心特性与升级 - 埃安UT super搭载宁德时代巧克力电池，实现500公里超长续航，支持99秒极速换电（实际换电时间88秒） [4][5] - 基于A级车平台打造出2750mm的B级轴距，配备华为云车机、同级独有的倒车哨兵与540度全景影像 [4] - 产品配置升级体现为标配电尾门、蓝牙钥匙、华为云车机等，广汽电池包振动标准比国标高50%，制动测试需完成10次100-0km/h制动 [5] 京东的角色与商业模式创新 - 京东带来基于超7亿用户消费洞察的C2M模式，将用户痛点数据传导至研发端，并作为聚合平台使用户可在京东APP内对比多款换电车型 [3][12] - 车型由京东线上独家销售，不设独立线下渠道，彻底摒弃传统4S店模式，购车流程高度线上化、简化 [6][12] - 京东为首批车主提供超3000家养车门店和4万家合作门店的服务网络，覆盖“买、配、养、用、换”全生命周期 [5] 营销策略与市场预热 - 市场预热阶段，001号车在京东拍卖平台以1元起拍，最终以7819万元成交，吸引超26万人参与竞拍 [6] - 京东APP内同步上线“国民好车”预约试驾活动，通过早鸟权益强化用户参与感，采用电商式营销手法 [6] - 京东将对部分车主的保险上险费用进行补贴，并整合平台与政府补贴，针对这款A0级车两项补贴均在千元以上 [14] 售后服务与质保体系 - 整车质保由广汽负责，换电分为买断版和租电版两种模式，买断版三电系统为首任非营运车主提供终身质保 [9] - 租电模式下，除电池外的三电系统由广汽提供终身质保，电池由宁德时代负责质保，并提出“只换不修”政策 [9] - 广汽与京东共同为售后服务赋能，三方协同保障车主利益 [9] 宁德时代的换电生态布局 - 宁德时代注入“巧克力换电”整体解决方案，构建极速换电体验和电池终身质保（租赁模式下）的补能体系 [11] - “车电分离”商业模式降低用户购车门槛，并解决电池衰减这一电动车估值痛点 [11] - 宁德时代规划未来建设超过5000座换电站，今年将在全国45个城市建成1000座，2026年将在近120个城市累计建成超2500座，远期目标3万座 [11] 京东的汽车生态战略与行业影响 - 此次合作标志着京东从汽车零售渠道向产业链深度整合者转型，是其构建“一站式生活服务”生态的关键落子 [13] - 公司目标构建覆盖汽车全生命周期的消费生态，使用户关于“车”的所有消费都能在其生态内完成 [14] - 京东汽车公开招聘年薪超百万的算法工程师等高端职位，最高年薪达123万元，以技术能力支撑复杂汽车业务 [14]

融资情况 - 蔚能电池资产公司完成C轮6.7亿元股权融资 [6][9] - 本轮融资由创始股东宁德时代子公司追加投资，并新引入海宁经开、海南澄迈两家国有资本股东 [10] - 公司5年间累计完成四轮融资，总融资额至少14.2亿元 [4][7][12] - 融资资金将主要用于电池资产相关业务投放和技术研发迭代 [11] 公司业务与模式 - 蔚能是蔚来汽车牵头，联合宁德时代、湖北省科技投资集团、国泰君安国际等于2020年8月成立的动力电池资产管理服务商 [12] - 公司业务核心是基于“车电分离”模式的电池资产管理，即换电业务，是蔚来BaaS模式落地的关键实体 [12][13][15] - 公司拥有电池资产所有权，通过订阅服务出租给用户，提供可充可换可升级的全面服务 [13] - 业务范围涵盖电池全生命周期的监测、管理、评估、梯次利用及最终回收 [22] 运营规模与技术 - 公司在运营电池资产规模已突破30GWh，服务用户数量超过40万人 [16] - 公司已申请专利超过160项，其中发明专利占比59% [16] - 蔚来能源已建成8329座充换电站，其中换电站累计达3553座 [17] - 累计换电次数已超9068万次，日均换电单量突破10万次，即将达成1亿次换电 [18]

融资与资本动态 - 武汉蔚能电池资产有限公司完成6.7亿元人民币C轮股权融资，由创始股东追加投资并新引入海宁经开、海南澄迈两家国有资本股东 [1] - 融资资金将主要用于电池资产相关业务投放和技术研发迭代 [1] - 公司自成立以来经历多轮融资，包括2021年8月完成的5.31亿元人民币B轮融资，以及2020年8月的A轮和2022年7月的B+轮融资（后两轮数额未披露） [3] - 蔚来为蔚能最大股东，持股比例约为19.4%，Angel Prosperity Investment HK I Limited为第二大股东持股12.75%，宁德时代为第三大股东持股10.68% [3] 公司业务与运营规模 - 蔚能成立于2020年8月，注册资本达8亿元人民币，由蔚来、宁德时代等公司共同出资 [1] - 公司作为电池资产公司，以BaaS模式推动车电分离业务 [1] - 截至目前，公司在运营电池资产规模已突破30GWh，服务用户数量超过40万人 [1] - 公司已申请专利超过160项，其中发明专利占比59% [1] 战略合作与市场动态 - 蔚能与宁德时代于今年7月宣布签署战略合作协议，将在资本、技术、业务模式等多维度深化合作，特别是在电池资产管理和电池技术创新领域 [3] - 今年4月曾有路透社报道称宁德时代正在谈判收购蔚能的控股权，但宁德时代方面回应称“没有进一步消息提供” [3]

京东汽车业务战略与“国民好车”拍卖事件 - 京东联合广汽、宁德时代推出一款“国民好车”，并在京东平台独家销售 [4] - 京东在合作中主要提供用户消费洞察和独家销售，不直接涉及制造环节 [7] - “国民好车”001号拍卖起拍价1元，吸引超27万人围观，出价超2万次，最终获拍价超7819万元 [1] “国民好车”产品细节与市场活动 - 该车为5座小型轿车，续航里程401-600公里，采用宁德时代巧克力换电模式，换电时间低至99秒，电池可充可换且承诺只换不修 [6] - 拍卖活动于10月17日开启线上预约，10月22日正式开拍，用户需缴纳100元保证金，放弃支付将扣除保证金 [1][3] - 官方计划在10月底开启内测版和大众版试驾活动，并于11.11期间正式发布新车 [5] 京东在汽车生态领域的战略合作与布局 - 京东集团与宁德时代签署战略合作协议，将依托“京东养车”服务网络建立巧克力换电官方直销渠道，并拓展钠电等新一代产品合作 [8] - 京东与中国长安汽车集团签署战略合作协议，推进长安乘用车、摩托车等产品的全渠道营销及线下服务网络构建 [8] - 京东物流与小鹏汽车深化合作，由京东物流运营的小鹏汽车中东区域备件仓库正式启用 [9] 京东汽车业务发展历程与人才储备 - 公司自2018年上线整车交易平台，2021年成立汽车事业部，2023年汽车事业部正式独立，致力于构建车主全生命周期服务闭环 [9] - 京东汽车释放多个高薪招聘岗位，如算法工程师年薪可达123万元，商品总监年薪可达114万元，采销负责人年薪可达112万元 [9]

广汽、京东、宁德时代三方合作概述 - 广汽集团、京东、宁德时代在10月14日京东11.11惊喜开放日上正式揭晓跨界合作，推出一款预计定价10万-12万元的“国民好车” [1] - 合作采用全新模式：京东平台独家销售、宁德时代巧克力换电技术支撑、广汽整车制造，重新定义新能源汽车从造到销的整个流程 [1] - 合作示范意义在于传统车企和互联网巨头不再局限于单一技术攻坚，更关注开放协同中重新定位自身角色，拉开汽车全生命周期价值的生态竞争序幕 [3] 广汽集团的战略转型与业绩压力 - 传统经销商模式面临严峻考验，六成受访经销商称当前经营4S店处于小幅亏损（-10%～0%）状态，约一成经销商亏损幅度超20% [4] - 2024年头部经销商财报显示盈利困境：中升集团营收1681亿元同比-6.23%，利润32.12亿元同比-35.99%；永达汽车营收634.2亿元同比-14.64%，利润2.008亿元同比-64.94%；正通汽车营收207.5亿元同比-14.03%，利润-17.09亿元同比-91.75% [6] - 广汽集团2025年上半年合并口径总收入426.11亿元同比下滑约7.88%；归母净利润由2024年上半年15.16亿元降至-25.38亿元，扣非后净利润由3.38亿元降至-29.45亿元，出现20年来首度中期亏损 [7] - 广汽承认销售体系与新能源转型需求存在结构性错配，销售渠道以4S店为主导，新渠道建设落后于同行 [8] - 广汽转型战略从“以市场换技术”转向“以技术换生态”，以其制造能力换取接入宁德时代能源生态和京东线上流量及线下服务网络 [8] 京东的汽车生态布局与战略定位 - 京东自2015年逐步构建汽车生态，2018年上线整车交易平台，2021年成立汽车事业部，2022年“京车会”升级为“京东养车”，2023年汽车事业部独立运营，覆盖车主“买-配-养-用-换”全生命周期服务闭环 [11] - 京东在线下拥有超3000家养车门店和超4万家合作门店，覆盖全国绝大多数城市 [11] - 京东在此次合作中明确“不直接涉及制造环节”，专注于用户消费洞察和独家销售，即“需求+渠道+服务”整合者，汽车相关岗位集中在销售、营销、供应链管理领域 [11] - 京东引入“一站式配齐”消费模式，通过多种模块化套餐将汽车转化为“可配置的服务组合”，提升消费体验和用户粘性 [13] - 京东注册“Joyrobotaxi”商标，布局自动驾驶出租车赛道，计划将Robotaxi车内空间转化为“移动电商终端”，实现“线上下单、车内取货”即时零售闭环 [14] 宁德时代的技术生态延伸 - 宁德时代面临二线厂商追赶和车企自研电池的双重压力，通过合作将其“巧克力电池”转化为“能源服务”入口，凭借CTC滑板底盘技术赋能新车 [9] - 此次合作是宁德时代推广“巧克力换电”模式的关键一步，实现从“B端供应”到“C端服务”的延伸 [9] 行业背景与新模式价值 - 2024年汽车行业利润率仅为4.3%，低于下游工业企业6%的平均水平；2025年一季度汽车行业利润率继续下滑至3.9%，远低于下游工业企业5.6%的平均水平 [14] - 广汽、京东、宁德时代组成“铁三角”代表“平台+制造+科技”深度融合的新产业分工模式：广汽负责车辆安全与品质，宁德时代专管电池技术与换电方案，京东改变汽车销售和服务方式 [15] - 合作引入“车电分离”与“服务订阅”模式，车辆本身以更具吸引力价格出售，利润来源转向长期能源服务、保养维护和配件销售等 [17] - 预计到2030年，汽车产品价值构成将演变为硬件占40%、软件占40%、内容服务占20%的新格局 [17] - 合作实践证明汽车产业价值创造正从制造端向用户端转移，从硬件利润向服务价值延伸，竞争从产品参数转向生态系统全面较量 [17]