分行业表现分化显著 新华财经北京9月12日电 英国国家统计局最新数据显示，英国7月国内生产总值（GDP）环比增长为 零，符合市场预期，但较6月0.4%的增幅明显放缓。同比增速维持在1.4%，与6月持平，略低于市场预 期的1.5%。分析人士指出，服务业温和扩张与建筑业稳健增长未能抵消工业生产疲软带来的负面影 响。 （文章来源：新华财经） 工业生产则呈现明显下行压力。7月工业产出环比下降0.9%，远逊于市场预期的持平，并逆转前值0.7% 的增幅。其中制造业产出环比下降1.3%，创去年7月以来最剧烈收缩——13个子行业中9个出现下滑。 具体而言，计算机、电子及光学产品制造成为最大负向拉动因素，基础医药产品和化学制品同步大幅走 弱。尽管电气设备制造增长3.3%形成部分对冲，但整体颓势难改。采矿业产出延续跌势，电力燃气供 应增速亦放缓至2.0%。供水及废物管理产出虽加速增长0.8%，但独木难支。 贸易逆差持续扩大 对外贸易方面，7月贸易逆差扩大至52.6亿英镑，创今年2月以来最大赤字规模。当月出口额环比增长 2.3%至764.5亿英镑，进口额同步增长2.4%至817.1亿英镑，后者创历史新高。商品出口表现亮眼，增长 6 ...

据媒体11日报道，为化解与美国的贸易争端，瑞士正提出一项涵盖多个领域的综合方案，其核心举措包 括建议本国黄金产业在美国建立一家精炼厂，旨在直接解决导致两国关系紧张的贸易失衡问题。 瑞士经济部则表示，与美国的保密谈判正在各个层面进行，但拒绝就此发表评论。 据央视新闻，当地时间8月7日，美国对瑞士产品加征39%关税的政策正式生效。瑞士联邦委员会当天召 开新闻发布会表示，瑞士将继续坚定致力于与美国进行磋商，以尽快降低税率。 作为回应，瑞士政府与私营部门正联手制定旨在降低这些关税的计划。据媒体援引两位知情人士的话报 道，该计划中的关键一环，是推动瑞士黄金产业在美国本土提升加工能力，以平衡双边贸易流动。 据称，瑞士经济部长Guy Parmelin上周五已与特朗普政府的高级经济官员举行了"建设性"会谈，相关提 议当时或已摆上谈判桌。目前，两国间的谈判仍在进行中。这些提议不仅限于黄金产业，还涉及制药等 关键领域。 瑞士提议在美国设立黄金精炼厂 美国对瑞士的关税行动，其根源在于持续扩大的双边货物贸易逆差。该逆差主要由瑞士出口的化学品、 药品和黄金驱动。自去年年初瑞士取消本国工业关税以来，这一问题变得更为突出。 作为全球顶级的 ...

贸易关税应对措施 - 瑞士提议黄金产业在美国建立精炼厂或增加加工能力以降低美国贸易关税[1] - 美国对瑞士商品征收39%关税 主要针对化学品、药品及黄金出口[1] - 黄金行业计划通过提高美国精炼能力平衡贸易流动[1] 制药行业调整 - 瑞士制药公司计划用美国生产的产品满足全部美国需求[2] - 可能增加额外产量使瑞士制药公司能够从美国出口药物[2] - 本地化生产趋势可能损害瑞士作为制药中心的地位[2] 能源与军事采购 - 瑞士政府计划增加对美国军事物资采购[3] - 推动美国向瑞士出售更多液化天然气[3] - 瑞士公司将通过瑞士而非伦敦登记更多能源交易[3]

出口总体表现 - 9月前10天韩国出口同比增长3.8%至192亿美元 [1] - 同期进口同比增长11.1%至204亿美元导致贸易逆差12亿美元 [3] 主要出口产品表现 - 半导体出口额达44.5亿美元同比增长28.4% [3] - 半导体出口占比达23.2%较去年同期上升4.5个百分点 [3] - 船舶出口额达9亿美元同比大幅增长55.3% [3] 分地区出口表现 - 对美国出口下降8.2%至29.6亿美元 [4] - 对中国出口微增0.1%至39.2亿美元 [5]

贸易逆差扩大现状 - 2025年7月美国贸易逆差扩大32.5%至783亿美元 远超市场预期的757亿美元 [1] - 商品贸易逆差达1039亿美元 同比暴涨21.2% [4] - 中美贸易逆差扩大至147亿美元 同时美国对越南和墨西哥逆差均超过中国 [4] 关税政策实际影响 - 关税战未能解决贸易逆差问题 反而导致逆差持续扩大 [3][4] - 转口贸易导致美国公司采购成本上涨 进一步推高逆差 [4] - 企业对未来关税不确定性的担忧促使库存增加 间接加剧逆差 [4] 美国经济结构特征 - 制造业占GDP比重从1960年25%降至2024年10% 显示产业空心化趋势 [6] - 服务贸易顺差达2950亿美元（2024年） 主要依靠科技和金融优势 [10] - "低储蓄-高消费"模式导致国内需求持续超过供给 需通过进口弥补缺口 [4] 全球金融体系变化 - 全球央行持续增持黄金 中国央行连续10个月增加黄金储备 [13] - 比特币价格创新高 特朗普政府推动特朗普币发行 [13] - 商品-美元-美债闭环机制面临挑战 现有金融体系信任度下降 [10][13]

据爱沙尼亚统计局数据，2025年7月份,爱沙尼亚货物贸易进出口总额达33亿欧元，同比增长10%。 其中，出口14.3亿欧元，同比增长8.6%；进口18.7亿欧元，同比增长11.1%；贸易逆差约为4.4亿欧元， 较上年同期增加0.76亿欧元。 从商品类别看，2025年7月份爱沙尼亚出口最多的商品是电气设备，占出口总额的16.2%，同比增 长11%，其次是农产品和食品制剂占11.9%，同比下降1%，运输设备占10.9%，同比增长26%。进口最 多的商品是电气设备、农产品和食品，均占进口总额的13%，同比分别增长12%和5%，运输设备占 12.3%，同比下降11%。 （原标题：爱沙尼亚7月份货物贸易进出口总额同比增长10%） 从贸易伙伴看，7月份爱沙尼亚对欧盟成员国出口10.7亿欧元，同比增长14%，占出口总额的75%。 其中，最大的出口伙伴是拉脱维亚，占出口总额的15%，其次是芬兰占14%，立陶宛占9%。7月份爱沙 尼亚自欧盟进口15.2亿欧元，同比增长9%，占进口总额的81.2%。其中，自芬兰进口占13.6%，德国占 11.2%，立陶宛和拉脱维亚均占9.5%。 2025年1-7月份累计，爱沙尼亚货物贸易总额达2 ...

毛国家统计局数据显示，2025年第二季度贸易逆差为1.19亿美元，同比上升16%。上半年累计逆差2.24 亿美元，同比增长 9.8%。全年预计逆差约46亿美元，显示出口与进口结构性失衡持续。 出口方面,第二季度总额为6,100万美元,同比下降6.2%。主要下降商品包括:纺织制成品下降18%，机械及 运输设备下降0.6%，各类制成品(包括家具、手工制品等)下降 15.5%，矿物燃料及油料产品下降3.3%。 增长商品包括化学制品(包括有机化学品、医药原料等)增长3%，食品及活动物(包括水果、海产品、畜 禽)增长 1.8%。上半年出口整体微增1.2%。进口方面，第二季度达1.8亿美元，同比增长7.4%。主要增 长商品包括食品及活动物增长 23.2%，机械及运输设备增长12%，各类制成品增长10.8%，矿产品及石 油制品增长 4%。上半年进口同比增长 6.7%。全年进口预计70.4亿美元，出口约24.2亿美元，贸易逆差 仍居高位。 ...

经济政策与通胀压力 - 7月CPI指数显示通胀重新抬头 拜登时代被压制的通胀问题再现[1] - 特朗普实施的对等关税政策导致美国贸易逆差在7月达到1036亿美元 创历史纪录[13] - 消费者信心指数在8月下降6个点 创四个月新低 43%受访者表示物价过高难以承受[13] 财政状况与债务风险 - 美国政府去年支出7万亿美元而收入仅5万亿美元 年度财政赤字达2万亿美元[20] - 政府每日需借款50亿美元 年度利息支出达9500亿美元 超过教育支出总额[20] - "大而美"法案预计在未来10年增加3.3万亿美元财政赤字[20] - 国会预算办公室预测明年赤字将达1.865万亿美元 占GDP的6.2%[24] 行业与企业影响 - 特斯拉因清洁能源税收优惠被取消 股价在半个月内下跌15%[16] - 新能源企业税收优惠被削减 资金被转用于移民执法局每年200亿美元拨款[15] - 企业面临政策不确定性 借贷成本上升 10年期国债收益率一周内上涨50个基点[22] 政治环境与言论压制 - 华尔街分析师普遍不敢公开批评政府政策 担心遭到政治报复[5] - 马斯克公开批评"大而美"法案后遭到特朗普直接攻击 随后创建"美国党"与共和党对抗[16][18] - 美联储前主席耶伦在公开论坛拒绝评价法案影响 私下透露团队要求避免得罪共和党[11] 投资动向与市场反应 - 桥水基金建议客户将15%资产配置为黄金或比特币 反映对美元信心的下降[24] - 穆迪于5月第三次下调美国信用评级 主要基于持续恶化的财政赤字[22] - 达利欧警告美国可能在未来三年面临"经济心脏病" 类似2008年但规模更大的金融危机[26][28]

关税政策调整 - 美国总统签署行政命令对进口关税政策进行重大调整 黄金、钨、铀、石墨等关键金属及矿物产品从全球关税体系中豁免 硅产品被新纳入征税清单 调整将于下周一生效[1] - 关税调整覆盖多个关键领域 体现高科技、国防、医疗及民生需求政策倾斜 黄金关税政策逆转稳定金融市场预期 仿制药、抗生素、咖啡、特殊香料等美国本土无法生产商品获得关税减免 硅产品新增征税可能对半导体及太阳能产业带来成本挑战[2] 贸易数据影响 - 7月美国商品与服务贸易逆差环比暴增33%至788亿美元 创四个月新高 进口总额增长5.9%创年内最大单月涨幅[4] - 进口飙升源于企业为规避高额关税采取的预防性"抢进口"措施 在对瑞士商品加征39%关税预期下 黄金进口额暴增至105亿美元创历史新高 政策预期驱动贸易行为扰乱供应链节奏并影响GDP统计[4] 制造业状况 - 8月制造业采购经理人指数小幅回升至48.7 仍连续六个月低于50%荣枯线 表明制造业持续萎缩 有工厂主称营商环境比2007-2009年大衰退时期更糟糕[5] - 汽车行业受冲击严重 因高度依赖进口零部件 钢铁、铝及关键汽车零部件分别面临50%和25%高关税 所有在美生产车企成本高企 福特汽车预计全年关税冲击将蚕食利润约20亿美元 7月工厂建设支出同比下降6.7%[5]

关税政策调整 - 特朗普签署行政令豁免石墨、钨、铀、金条等金属产品全球关税 同时将硅产品纳入征税清单 新政策将于下周一生效[1][2][4] - 除金属外 飞机零部件、仿制药及咖啡、特殊香料等无法在美国本土生产的商品也有望获得关税减免[4][6] - 美国贸易代表办公室和商务部获授权直接执行与欧盟、日本、韩国的贸易协议 未来关税减免无需逐项签署行政令 执行效率将提升[7] 贸易数据变化 - 美国7月商品与服务贸易逆差环比暴增33%至783亿美元 创四个月新高 进口额达3588亿美元 单月增幅5.9%为年内最高[2][8][9] - 7月黄金进口额暴增至105亿美元创历史新高 主因企业赶在39%关税生效前囤积瑞士商品[2][5][9] - 今年迄今美国贸易逆差较2024年同期增加1543亿美元 增幅30.9% 进口增长10.9%远超出口5.5%增幅[9] 制造业影响 - 美国制造业PMI连续6个月低于50荣枯线 8月录得48.7 部分工厂反馈营商环境差于2007-2009年大衰退时期[12] - 7月工厂建设支出同比下降6.7% 汽车制造业受冲击显著 每辆在美生产汽车含50%-60%进口零部件 面临25%-50%关税[13] - 福特汽车预计全年关税冲击利润20亿美元 相当于2023年营业利润102亿美元的19.6%[13]