财政总收入 - 预计26/27财年总收入（包括援助拨款）达到3.6万亿先令 [1] - 总收入占GDP的17.1% [1] 政府预算支出 - 26/27财年预算支出将增长9.7% [1] - 预算支出达到4.65万亿先令 [1] - 预算支出占GDP的22.2% [1] - 支出比本财年增加4000亿先令 [1] 财政赤字与借款 - 创纪录高支出可能导致借款高达1.02万亿先令以填补赤字 [1] - 肯尼亚债务已突破11万亿先令大关 [1] - 该国借贷狂潮没有放缓迹象 [1]

预算总额与地位 - 哥伦比亚国会批准2026年国家总预算金额为546.9万亿比索（约合1427亿美元）[1] - 该预算金额是佩特罗政府任内及近年来的最高预算[1] 主要资金分配领域 - 公共债务、教育、医疗领域是预算资金分配的前三位[1] 预算执行的不确定性 - 该预算需依赖16万亿比索的税收法案提供资金[1] - 预算最终能否执行将取决于国会就税收法案的另行表决结果[1]

全球宏观与政治事件 - 美国政府因预算争议时隔7年再度关门，焦点为《平价医疗法案》补贴，已进入第2周，历史影响显示2018年34天关门导致GDP损失约0.2%[3][16] - 日本高市早苗当选自民党总裁或成首任女首相，主张财政扩张及政治右倾，政策利好日股，日经指数当日大幅上涨4.75%，美元兑日元升破150[3][19] - 法国总理勒科尔尼上任27天后闪电辞职，反映法国面临严重政治和财政危机，负面影响或将持续[4][20][21] - 以色列接受美国提出的结束加沙冲突“20点计划”，内容包括停火及释放被扣押人员等，哈马斯尚未正式接受，方案存在不确定性[4][22] 全球经济数据 - 美国9月ADP新增就业录得-3.2万人，远低于市场预期的5.1万人，且8月数据下修至-0.3万人，显示劳动力市场压力仍大[4][23] - 美国8月职位空缺数为722.7万人，空缺率4.3%，主动离职率与解雇裁员率分别降至1.9%和1.2%，劳动力市场供需紧张程度未提升[4][26] - 美国9月ISM制造业PMI回升0.4个百分点至49.1%，但仍处荣枯线下；服务业PMI为50%，较8月下降2个百分点[4][29] - 欧元区9月制造业PMI下降0.9个百分点至49.8%，日本下降1.2个百分点至48.5%，均跌破荣枯线，经济表现偏弱[4][29] 国内政策与规划 - 中共中央政治局决定二十届四中全会于10月20日至23日召开，听取“十五五”规划建议稿征求意见情况报告[5][32] - 新型政策性金融工具规模共5000亿元，全部用于补充项目资本金，以推动项目加快开工形成实物工作量[5][33][34] - 央行三季度货币政策例会强调落实适度宽松货币政策，删除“风险隐患较多”表述，对经济形势判断由“呈现向好态势”调整为“稳中有进”[5][35][36] 国内经济指标 - 9月官方制造业PMI为49.8%，环比回升0.4个百分点但弱于季节性，生产分项上升1.1个百分点至51.9%，需求端新订单为49.7%[6][44] - 9月PPI环比预计-0.2%，同比约-2.3%；大型企业PMI为51.0%保持高景气，小型企业PMI低位回升1.6个百分点至48.2%[6][44][47] - 9月服务业PMI为50.1%，较前值下行0.4个百分点，新订单分项下降1.0个百分点至46.7%，暑期效应消退拖累相关消费[6][56] 国庆消费与高频数据 - 国庆期间8省市游客人次同比增速在10-20%区间，但人均支出同比普遍为负增长，呈现“量”好于“价”特征[6][58] - 国庆档电影总票房17.26亿元，仅为2019年同期的39%，观影人次为2019年的40%，票价为2019年的98%[6][58] - 全社会跨区域人员流动量18.33亿人次，较2019年增长30.6%，其中小客车流动量增长66.5%，铁路增长29.7%[6][62] - 国庆期间全国口岸日均出入境人员超200万人次，较2024年同期增长14.3%；国内机票均价804元，较2019年增长0.5%[6][58][65] 地产与出口 - 最近两周（9月23日至10月6日）全国30城新房成交面积同比由正转负，较2024年同期下降6%，一线城市同比涨幅收窄至+6%[7][70] - 9月出口同比预计在+7%至+9%左右，前28日港口吞吐量同比+7.3%，上海装载集装箱船数量同比指向+9%[7][74] 大类资产表现 - 十一假期期间（09.30-10.06）日经225指数上涨6.44%，COMEX黄金上涨约3.5%至3957美元/盎司，WTI原油下跌2.77%至61.69美元/桶[7][80] - 美元指数升破98，美元兑日元升破150，离岸人民币汇率小幅贬值0.18%[7][80]

中国减持美国国债 - 2025年前7个月，中国累计抛售约537亿美元（约3820亿元人民币）美国国债 [1] - 2025年7月单月，中国减持美国国债257亿美元（约1829亿元人民币），持仓规模降至7307亿美元，创2009年以来新低 [1][3] - 中国作为美国国债主要持有者之一，大规模减持行为可能加剧国际市场恐慌并引发跟风抛售，对美国财政和美元霸权产生影响 [5] 美国财政与政治背景 - 美国联邦政府面临停摆风险，10月1日是通过联邦政府预算的最后期限，但民主共和两党仍在争论预算草案 [5] - 美国政府采取包括征收关税、出售金卡以及成立“政府效率部”以缩减开支在内的“开源节流”措施 [7] - 美国经济被描述为积重难返，需要进行彻底的国内改革并采取全球合作态度 [7]

美元走势 - 美元指数上涨0.3%至97.662，延续反弹势头 [1] - 美联储本周降息但暗示未来将逐步宽松，导致美元指数在周一和周二曾下跌1% [1] - 美联储点阵图显示预计今年还将有两次降息 [2] - 市场策略师认为美元在美联储决议前遭遇抛压后可能还有进一步反弹空间 [2] - 策略师向客户建议当前美元走强仅是逆势波动，未来将提供更好的卖出水平 [3] 英镑表现 - 英镑下跌0.6%至1.3468，为自4月初以来最大两日跌幅 [4][5] - 英国借款数据飙升超出官方预测，使该国财政前景复杂化 [4] - 投资者担忧财政大臣瑞秋·里维斯可能无法控制预算 [4] - 尽管英国8月零售销售数据优于预期增长0.5%，但政府借款数据凸显了11月预算案的困难 [5] - 借款数字是自2020年以来财年前五个月的最高水平，可能为进一步增税铺平道路 [6] - 在11月26日的预算案中，预计里维斯将宣布新的增税措施以遵守财政规则 [7] 其他货币动态 - 日元走强，因日本央行维持利率不变，但委员会内部存在异议 [4]

德国2026年联邦预算草案 - 德国联邦内阁批准2026年预算草案 公共投资规模达1267亿欧元 创历史新高[1] - 2026年总支出5205亿欧元 同比增长3.5% 公共投资占比24.3%[1] - 资金重点投向交通基础设施 住房建设 数字化发展和国防安全领域[1] 财政资金来源 - 5000亿欧元基础设施特别基金将部分用于2026年公共投资[1] - 2027-2029年预计出现1720亿欧元预算缺口[2] 财政政策导向 - 政府将公共投资与结构性改革作为核心政策 首要目标保障就业和提振经济活力[1] - 减税等刺激措施加剧各级政府财政压力 税收收入未达预期[1] 行业影响 - 交通基础设施和住房建设行业将直接受益于公共投资扩张[1] - 数字化发展和国防安全领域获得政策资金倾斜[1] 实施进度 - 草案将于2023年年底前提交联邦议院审议表决[3]

2026财年预算案核心内容 - 德国政府通过2026财年总预算为5205亿欧元，较2025年增加3.5% [1] - 国防预算大幅增至837亿欧元，与今年相比增加32% [1] - 计划新增债务899亿欧元，大部分将用于投资以刺激经济，旨在摆脱衰退并实现增长 [1] 中长期国防预算规划 - 政府计划到2029年任期结束时将国防预算进一步增至1528亿欧元 [1] - 2029年国防预算将占当年国内生产总值的3.5% [1] 在野党对预算案的批评 - 最大反对党德国选择党批评政府无效或低效开支过多，加重政府债务负担 [1] - 绿党不满政府削减福利支出并为高收入人群减税 [1] - 左翼党指责政府大幅增加军费的同时减少了社会治理和环保支出 [1] 预算案后续流程 - 2026财年预算案将于今年下半年先后提交联邦议院和联邦参议院审议 [1]

预算投资规模 - 德国内阁批准2026年预算草案包含创纪录的1267亿欧元投资 [1] - 预算草案包含1743亿欧元借款 [1] 投资重点领域 - 投资旨在加强基础设施和国防建设 [1] - 投资将用于恢复经济增长和使破旧基础设施现代化 [1] - 投资将扩大军事开支 [1] 经济背景 - 德国从经济强国转变为欧元区落后者 [1] - 德国正在抛弃数十年财政保守主义政策 [1]

白银价格走势 - 国际白银守住36 30关键点位 日内最高上探36 93美元/盎司 最低触及36 60美元/盎司 [1] - 银价高于两周高点 截至收盘报36 85美元/盎司 涨幅0 80% [3] - 银价突破6月26日高点36 83美元 支撑白银向37 00美元上涨 需日收盘价高于该水平才能挑战年初至今高点37 31美元 [3] 美国经济数据 - 美国6月份就业报告超预期 失业率降至4% 劳动力市场稳固 [2] - ADP就业变化报告显示私营公司招聘人数减少3 3万 与就业报告数据形成对比 [2] - 美国国债收益率飙升支撑美元走高 货币市场期货显示投资者预计到2025年底将有两次降息 而非此前预计的65个基点降息 [2] 美联储政策与财政动态 - 美联储重申在就业市场疲软或通货紧缩进程重启前维持利率不变 [2] - 美国财政部长预计将有更多贸易协议实现 并暗示美联储将在秋季研究鲍威尔的继任者 [2] - 美国众议院通过特朗普的"大而美法案" 该财政预算预计未来十年使美国债务增加3 3万亿美元 [2] 白银技术分析 - 双底形态逐步逼近 白银从当前市场结构中获利 [3] - 下一个关键阻力位为2012年2月29日的37 49美元 随后是38 00美元 [3] - 若现货白银价格跌破36 00美元 可能测试35 82美元 进一步下行目标为35 00美元和50日简单移动均线34 32美元 [3]

德国2025年财政预算草案 - 德国政府内阁批准2025年财政预算草案和2026年财政预算框架 [1] - 2025年预算草案核心内容是增加投资以刺激经济增长 2023年和2024年德国经济连续两年负增长 [2] - 2025年投资额增至1157亿欧元 2026年增至1236亿欧元 相比2024年745亿欧元大幅提升 [2] - 德国计划到2029年维持每年约1200亿欧元的投资规模 [2] 德国国防开支计划 - 2025年预算草案包含中期财政计划 到2029年国防开支将占GDP的35% [3] - 2025年国防开支约950亿欧元 到2029年将达1620亿欧元 [3] 预算制定背景与流程 - 上届德国政府2023年11月垮台 导致2025年预算未及时通过 [3] - 新政府2024年5月上台后着手制定预算草案 2025年德国一直使用临时预算运作 [3] - 2026年预算框架计划9月在联邦议院讨论 11月获批 12月在参议院批准 [3]