国土空间格局优化 - 构建完善的省市县三级国土空间规划体系，省级总体规划较早获国务院批复[2] - 通过规划统筹解决矿产资源勘查开采与永久基本农田、生态保护红线的历史矛盾，衔接中部城市群、黄河流域等重大区域战略[2] - 科学划定并严守耕地和永久基本农田保护红线、生态保护红线、城镇开发边界“三条控制线”，城乡空间治理水平显著提升[2] 资源安全保障 - 耕地保护实现总量“三连增”，2024年较2020年底增加22.49万亩，连续25年实现省内占补平衡[3] - 省财政投入勘查资金18.5亿元，对63种矿产、1425个矿区开展国情调查[3] - 铝土矿、煤层气、耐火粘土和镁矿等保有资源量稳居全国第一，战略性矿产资源保障能力持续巩固[3] 要素保障与服务效能 - “十四五”期间全省批准建设用地77.23万亩、供应土地85.49万亩，保障太原机场三期改扩建、雄忻高铁、集大原铁路等重大基础设施项目[4] - 在全国率先实施行政审批事项省市县“三级联办”，用地审批效率大幅提升[4] - 建成全国统一规范、规模领先的矿业权市场，交易金额超千亿元，工业用地“标准地”改革走在全国前列[4] 生态修复与绿色发展 - “十四五”期间投入生态修复资金200多亿元，累计修复面积近3万平方公里，约占全省国土面积的五分之一[5] - 9个设区市全域历史遗留废弃矿山图斑将全面“清零”，绿色矿山建设数量位居全国前列[5] - 实施国家山水林田湖草沙一体化保护和修复工程、历史遗留废弃矿山生态修复等重大项目[5] 便民服务与治理能力 - 打造“晋心登”不动产登记服务品牌，建成全国首个省级不动产登记调度中心，推动“交房（地）即交证”、省内及跨省通办[6] - 通过“清零行动”累计化解411.9万套房屋“登记难”问题，激活二手房交易市场[6] - “实景三维山西”建设实现省域覆盖，在文物保护、政府决策、重大工程等领域发挥重要作用[6]

政策核心内容 - 重庆市人民政府印发《重庆市要素市场化配置综合改革试点行动方案》[1] 土地与房地产要素改革 - 有序推进盘活存量商品房转为保障性住房改革[2] - 支持使用专项债券收回收购符合条件的存量闲置土地[2] - 开展工商业用地使用权续期试点 允许在法定最高出让年限内灵活选择续期时间[2] - 允许有条件的存量商业办公用地功能性质合理转换 置换[2] - 推动不同产业用地类型合理转换 探索按新规划用途以协议方式办理用地手续[2] - 建立土地二级市场转移预告登记制度 探索工业项目分割登记转让[2] - 推行公共交通导向综合开发（TOD） 探索生态环境导向开发（EOD）模式[2] - 推进国有企事业单位存量土地盘活利用[2] 资本市场发展 - 深化企业上市"千里马"行动 开展"认股权+"业务模式创新[3] - 推动上市公司并购重组和再融资[3] - 以市场化方式有序推进资产证券化[3] - 优化基础设施不动产投资信托基金（REITs）项目全链条服务 开辟绿色服务通道[3] 数据要素与数字基建 - 发挥企业"数据要素×"主体作用 在重点领域建设一批行业高质量数据集[4] - 建设全国一体化算力网络成渝国家枢纽节点 加快推进"疆算入渝"工程[4] - 迭代国家（西部）算力调度平台[4] - 推进智能网联汽车"车路云一体化"试点 打造智能汽车大数据云控基础平台[4] - 建设国家工业互联网大数据区域及行业分中心 建成国家区块链网络区域枢纽[4] - 深化中新（重庆）国际互联网数据专用通道应用[4] - 发挥重庆人工智能学院等平台作用 引进和培育数据企业 建设国家级数据产业集聚区[4] 能源要素改革 - 支持重庆石油天然气交易中心扩大交易规模 建立油气产品上线交易绿色通道[5] - 研究推动油气期货现货市场联动[5] - 探索海外油气资源直接销售 开展油气大宗商品人民币跨境结算[5] - 发布并推广中国陆上天然气价格指数[5] - 支持年用量在1000万立方米以上的天然气大用户自主选择供气路径[5] - 支持天然气（页岩气）勘探开发企业开展天然气销售业务[5] - 加快天然气管网设施独立运营和公平开放 推动管输业务和销售业务分离[5] - 完善市内天然气管道运输价格机制[5] 发展目标 - 到2027年 要素配置数字化平台初步构建 要素市场制度更加完善 价格形成机制更加健全[6] - 要素配置效率大幅提升 经营主体活力充分激发[6] - 将重庆市打造成为"引领西部 服务全国 畅通内外"的要素综合枢纽[6]

重庆市农村要素市场化改革核心举措 - 重庆市人民政府印发《重庆市要素市场化配置综合改革试点行动方案》，旨在盘活农村资源要素 [1] 农村产权交易市场建设 - 构建全市统一的农村产权流转交易市场体系 [1] - 完善农村产权交易鉴证、融资担保等延伸服务内容 [1] 闲置农房与宅基地盘活机制 - 允许农民合法拥有的闲置农房通过出租、入股、合作等方式盘活利用 [1] - 有序引导进城落户农民自愿有偿退出宅基地使用权 [1] 耕地资源利用模式 - 分类盘活撂荒耕地 [1] - 推广“供销合作社+村集体+农户”共耕模式 [1] 集体经营性建设用地入市改革 - 全面推开农村集体经营性建设用地入市 [1] - 允许零星插花集体建设用地通过全域土地综合整治并为大块宗地入市 [1] - 实现集体经营性建设用地与国有建设用地同等入市、同权对待 [1]

文章核心观点 - 全方位扩大内需是国家的战略举措，旨在通过增强国内大循环来应对国内外经济挑战，并推动高质量发展 [1][3] - 当前内需不足特别是消费需求不足是制约经济增长的主要矛盾，2024年消费对经济增长的贡献率为44.5%，其拉动作用尚未充分发挥 [2] - 建立扩大内需的有效制度需要短期政策与中长期改革相结合，核心是激发消费潜能和扩大有效益的投资，并实现消费与投资的相互促进 [3][4][9][11] 消费市场现状与潜力 - 2024年社会消费品零售总额达48.3万亿元，同比增长3.5%，网上零售额连续12年全球第一，中国是全球第二大消费市场 [2] - 消费需求不足是关键制约因素，需要通过提升消费能力、增强消费信心和稳定预期来释放巨大潜力 [2][4] 激发消费潜力的改革措施 - 深化就业体制机制改革，通过稳就业来稳收入、稳预期和稳消费，健全高质量充分就业促进机制 [5] - 深化社会保障制度改革，完善覆盖全民的多层次社会保障体系，以降低居民不确定性，增强消费信心和边际消费倾向 [6] - 完善收入分配制度，提高劳动报酬在初次分配中的比重，多渠道增加城乡居民收入，扩大中等收入群体 [7] - 完善城乡融合发展体制机制，通过提高农民收入、开拓农村消费市场来扩大内需 [8] 扩大有效投资的方向与改革 - 2024年全社会固定资产投资52.1万亿元，比上年增长3.1%，但今年前三季度全国固定资产投资（不含农户）37.2万亿元，同比下降0.5%，民间投资同比下降3.1% [2] - 完善市场准入制度，激发民间投资活力，鼓励民间资本参与国家重大项目和补短板项目建设 [9] - 深化要素市场化配置改革，完善土地、劳动力、资本、数据等要素价格形成机制，以扩大有效益的投资 [10] - 深化投资管理体制改革，发挥政府投资带动效应，加大对民生领域投入，规范创新政府和社会资本合作模式 [10] 消费与投资的良性互动 - 以消费引导投资，利用消费升级需求引导资本投向新领域、新场景，如健康消费、智能消费、文化消费等新业态 [11] - 以投资带动消费，通过有效投资提升供给能力，创造新需求，如加大对现代服务业和战略性新兴产业的投资，培育新型消费业态 [12] - 破除阻碍循环的卡点堵点，推动消费和投资互为动力，形成更加强劲、可持续的完整内需体系 [12]

政策方向 - 浙江在“十五五”时期将坚持“政府造环境，企业造财富”的导向，加快创造更加公平、更有活力的市场环境[1] - 该省将迭代实施“8+4”经济政策和“4+1”产业基金，确保政策兑现“说到做到、直达快享”[3] - 全面落实市场准入负面清单制度，深化省域公平竞争先行先试改革，加快实施杭甬温要素市场化配置综合改革试点[3] 民营经济发展 - 民营经济是浙江的“金名片”，浙江已连续两年实现“中国民营企业500强”等五张榜单“大满贯”[1] - 着力激发民间投资活力，持续降低民营经济参与新能源、人工智能、低空经济、城市更新等领域投资门槛[3] - 对铁路、核电、水电、进口液化天然气、供水等领域项目，支持民营经济持股比例提高到10%以上[3] - 推动国企民企高质量协同发展，支持国企民企牵头组建创新联合体，扩大创新资源共建共享[3] 产业与创新生态 - 加力推进产业链上下游协同创新，推动大中小企业协同融通发展，让一流创新生态成为浙江最大的吸引力和竞争力[3] - 推动国企民企牵头组建创新联合体，扩大创新资源共建共享[3] 对外开放与贸易 - 浙江正扩大高水平对外开放、打造高能级开放强省，打造服务最优、成本最低、效率最高的开放环境[3] - 坚持“流程+单元”改革思路，优化货物、资金、人员、数据等要素流动环境，促进贸易投资自由化便利化，打造高质量外资聚集地[4] - 高标准建设大宗商品资源配置枢纽，加快建设功能完备的大宗商品储运、加工、海事服务基地和贸易、交易中心[5] - 深化新一轮义乌国际贸易综合改革，做强全球数贸中心，做深“平台打造+市场培育+模式创新”文章[5]

发展目标与战略协调 - 核心目标是到2035年人均国内生产总值达到中等发达国家水平，要求“十五五”时期经济社会发展保持适当速度 [1] - 2024年人均国内生产总值已超过1.3万美元，但与中等发达国家水平仍有差距，需保持适当速度为现代化奠定基础 [1] - 高质量发展与保持适当速度是动态的战略协调关系，大体量经济下的持续增长必须依靠创新驱动和全要素生产率提升 [1] 高质量发展成效与指标 - 2024年全员劳动生产率达到173898元/人，单位GDP能耗比“十三五”末下降11.6% [1] - 企业对全社会研究与试验发展经费增长的贡献率达到77.1% [1] - 经济正以更高效率、更少能耗和更多创新来创造财富 [1] 生产力层面的核心着力点 - 关键在于推进高水平科技自立自强，构建自主可控、竞争力强的现代化产业体系 [2] - 需巩固壮大实体经济根基，把握新一轮科技革命机遇 [2][3] - 在人工智能、生物制造、量子科技等领域抢占制高点，通过“人工智能+”赋能千行百业 [3] 生产关系与体制机制改革 - 核心是构建高水平社会主义市场经济体制，降低制度性交易成本 [2] - 需破解地方保护等隐性壁垒导致的市场分割问题，提高资源配置效率 [3] - 重点完善全国统一大市场的“软连接”，在运营规则、结算体系、信息平台等方面持续发力 [3] 科技创新与要素配置 - 需解决“创新从哪来”的问题，一体推进教育科技人才发展，建设世界级创新资源集聚中心 [2] - 需解决“创新到哪去”的问题，强化企业科技创新主体地位，促进创新链与产业链深度融合 [2] - 加快完善要素市场化配置体制机制，破除劳动力、资本、技术、数据等要素自由流动的障碍 [3] 人力资本与人才发展 - 人力资本的提质增效是对提高全要素生产率贡献最大、可持续性最强的部分 [4] - 加强人力资源开发和人的全面发展投资，有利于筑牢新质生产力的人才底座 [4]

经济发展总体成就 - 2024年广东地区生产总值达14.16万亿元 连续36年位居全国第一 “十四五”前四年年均增长4.7% [1] - 地方一般公共预算收入达1.35万亿元 连续34年居全国首位 [1] - 规模以上工业营业收入达19.41万亿元 服务业增加值达8.14万亿元 均居全国首位 [1] 经营主体活力 - 国企改革成效显著 “科改企业”“双百企业”数量全国第一 [1] - 出台“民营经济30条”“民间投资24条”等政策 全国率先完成现代企业制度地方立法 [1] - 2024年9月全省登记在册经营主体突破2000万户 其中企业突破900万户 [1] 市场规则完善 - 严格落实市场准入“全国一张清单”管理模式 率先开展市场准入效能评估 [2] - 推动深圳 横琴 南沙实施放宽市场准入特别措施 在深圳组建国内唯一电子元器件和集成电路国际交易中心 [2] - 与国家市场监管总局合作共建全国首个统一大市场公平竞争先行区 [2] 要素配置效率 - 粤港澳大湾区内地九市入选全国要素市场化配置综合改革试点地区 [2] - 2024年完成农用地整治23.8万亩 建设用地整理4.8万亩 [2] - 推动深交所实现全市场注册制改革 广州期货交易所成功上市“工业硅”“碳酸锂”“多晶硅”等期货品种 [2] 营商环境优化 - 推动国家出台《粤港澳大湾区国际一流营商环境建设三年行动计划》 颁布《广东省优化营商环境条例》 [3] - 深化商事制度改革 推行企业开办“一件事”服务和一天办结 [3] - 升级改造信用广东平台 累计归集信用数据总量居全国首位 [3] 综合改革与创新 - 深圳综合改革试点累计3批48条创新举措和典型经验在全国推广 [3] - 出台全国首份省级层面应用场景创新政策文件 累计发布应用场景机会清单超20批 创新项目超1300个 [3] - 基础设施不动产投资信托基金发行上市数量 募集资金规模均居全国第一 [4]

宏观经济增速目标 - 在“十五五”期间中国年均经济增速应该大致保持在5%左右 [1] - 实现该增速目标需考虑资本积累、人力资本投入和技术进步三大生产要素的增长速度 [1] 高质量发展核心地位 - 将“高质量发展取得显著成效”放在经济社会发展主要目标的第一位 [3] - 经济增长由投资、有效劳动力投入和技术进步推动，长期消费支出增长对经济增长的影响是负面的，投资率与消费增速高度正相关 [3] 财政政策空间与可持续性 - 2024年末全口径政府债务92.6万亿元，负债率68.7%，显著低于美国和G7平均水平 [5] - 中国十年期国债收益率仅为1.7%，表明中央政府融资成本非常低 [5] - 财政可持续性关键在于国债对GDP比趋于某一极限值，且经济增速高于名义利息率，中国完全满足此标准 [5] - 为支持基础设施投资，政府可适度提高赤字率1-2个百分点 [6] 投资与消费的关系 - 中央充分认识投资在经济增长中的重要作用，提出“扩大有效投资”和“保持投资合理增长” [7] - 不存在“消费驱动”的增长方式，经济增长由资本积累、技术进步和有效劳动力投入推动 [7] - 在总需求不足情况下，为实现5%的经济增速目标，必须使消费需求、投资需求和净出口增长的贡献之和达到5% [8] - 2025年前三季度投资增速过低是宏观调控中最突出问题，应关注投资增速下降并提高内需增速 [9] 提振消费的路径与挑战 - 消费是收入、收入预期和财产的函数，居民收入不增加、预期不改善、财富不增加，消费难以增加 [10] - “以旧换新”政策刺激作用下降，减税和社保制度改革短期内难显著刺激消费 [11] - 启动大规模基础设施投资是保证实现5%经济增速、提振消费需求的最根本解决办法，可通过“挤入效应”和“乘数效应”形成良性循环 [11] 收入分配与差距 - 当前消费领域主要问题是如何缩小收入差距，基尼系数自2016年起在0.46-0.47之间波动 [12] - “十五五”规划建议提出提高居民收入在国民收入分配中的比重，提高劳动报酬在初次分配中的比重 [12]

"十五五"规划经济增长目标与路径 - 在"十五五"期间中国年均经济增速应该大致保持在5%左右[1] - 实现经济增长目标需考虑资本积累、人力资本投入和技术进步这三大生产要素的增长速度[1] - 把"高质量发展取得显著成效"放在经济社会发展主要目标的第一位[4] 财政政策空间与可持续性 - 2024年末全口径政府债务92.6万亿元，负债率68.7%，显著低于美国和G7平均水平[7] - 中国十年期国债的收益率仅为1.7%，表明中央政府融资成本非常低[8] - 财政可持续性的关键在于经济增速高于名义利息率，中国完全能够满足这一标准[8] - 为支持基础设施投资，政府可适度提高赤字率1-2个百分点[9] 投资与消费的关系及作用 - 中央充分认识投资在经济增长中的重要作用，提出"扩大有效投资"和保持投资合理增长[10] - 不存在"消费驱动"的增长方式，经济增长是资本积累、技术进步和有效劳动力投入推动的[10] - 维持投资的合理增速对实现"十五五"期间既定的经济增速目标至关重要[11] - 在有效需求不足情况下，消费率的提高不一定代表社会福祉的提升[15] 提振消费需求的措施与挑战 - 提振消费需求的建议包括发放补贴、消费券、降税和改革社保制度[16] - 消费是收入、收入预期和财产的函数，居民收入不增加则消费难以增加[17] - "以旧换新"政策对消费的刺激作用正在下降，减税和社保改革短期内难有显著作用[18] - 启动大规模基础设施投资是保证实现5%经济增长、提振消费需求的最根本解决办法[19] 收入分配与制度改革 - 2008年基尼系数接近0.5，2016年开始在0.46-0.47之间波动，收入差距处于相对稳定的高位[19] - "十五五"规划提出提高居民收入在国民收入分配中的比重，提高劳动报酬在初次分配中的比重[20] - 提出"坚决破除阻碍全国统一大市场建设卡点"和"加快完善要素市场化配置体制机制"[12]

市场回顾 - 上周A股主要指数均上涨，市场量能出现提升 [1] - 31个申万一级行业中通信、电子和电气设备行业表现相对较好 [1] 宏观数据分析 - 2025年三季度GDP同比增长4.8%，前三季度GDP累计同比增长5.2% [3] - 前三季度规模以上工业增加值累计同比增长6.2% [3] - 9月社会消费品零售总额同比增长3.0%，较前值3.4%放缓；前三季度社会消费品零售总额累计同比增长4.5% [3] - 1-9月全国固定资产投资累计同比下降0.5%，前值为增长0.5% [3] - 全国城镇调查失业率为5.2%，环比回落0.1个百分点，低于全年5.5%左右的控制目标 [3] - 9月消费增速放缓原因包括以旧换新政策退坡以及中秋节落在10月导致9月工作日较去年同期多2天 [4] - 1-9月房地产投资累计同比下降13.9%，当月同比下降21.2%，降幅持续扩大 [4] - 广义基建1-9月累计同比增长5.2%，当月同比下降约3%；狭义基建累计同比增长1.1% [4] - 1-9月制造业投资累计同比增长4.0%，当月同比下降1.92% [6] - 基建走弱原因包括下半年财政资金投放节奏偏慢，以及专项债用于广义基建的比例从去年的45%降至31% [4] - 10月已安排5000亿元地方政府债务结存限额，用于化解存量债务及扩大有效投资 [5] 政策与会议解读 - 二十届四中全会强调坚持党的全面领导、人民至上、高质量发展等核心原则 [6] - 建设现代化产业体系、巩固壮大实体经济根基的地位比十四五规划更进一步 [6] - 会议提出加快建设制造强国、质量强国、航天强国、交通强国、网络强国，保持制造业合理比重 [6] - 反内卷未在公报中出现，地产提法为高质量发展但未提化解风险 [6] 股市策略展望 - 市场量能回到2万亿元左右，市场缩量调整模式随重要会议闭幕而扭转 [7] - 当前至11月为宏观事件集中期，市场大背景预计为震荡但偏强势 [7] - 科技板块中长期逻辑依旧，高估值和高拥挤度在近期调整中得到一定消化 [7] - 在偏宽松的货币政策支持和低利率环境下，市场流动性充足 [7] - 五家A股上市大型险企持有股票1.8万亿元，同比增长28.7%，股票和基金配置比例均在10%以上 [7] - 居民超额存款约55万亿元，目前仅有22%的家庭金融资产配置在基金和股票上 [7] 行业配置建议 - 偏防御的红利类行业配置比例建议偏低，可关注有催化的红利标的及港股红利、金融、农业、贵金属等 [7] - 进攻性行业继续重点关注科技方向，如AI、国产算力、军工、固态、深空深海、机器人等 [7] - 其他关注方向包括弱美元交易（黄金有色等）、内需与高景气方向、以及出海类标的 [7]