财务业绩 - 2025年前三季度实现营收21.55亿元，归属于上市公司股东的净利润5.43亿元，同比增长6.88% [1] - 平均供暖面积与联网覆盖范围实现稳健增长，市场影响力提升，实现营收与利润双增长 [1] 智慧运营与数字化 - 公司积极推进数字化智慧化建设，通过人工智能、云计算、大数据、物联网等技术赋能供热行业，打造综合能源智慧运营体系 [2] - 智慧供热平台完成重要迭代，构建“源-网-站-户”四级联动的智能调控体系，利用AI模型实现热负荷精准预测与供热参数动态优化 [3] - 平台实现对十几项关键数据的实时及历史记录管理，用户端室温波动范围控制在±0.5℃以内，显著提升能效和供热质量 [3] - 数字化、智慧化工程创造新的业务增长点，确保公司可持续、健康稳定发展 [2] 绿色低碳发展 - 在“双碳”战略目标引领下，公司通过探索新型清洁能源和传统业务低碳升级，实现绿色发展 [4] - 对传统煤炭供热设施进行深度改造，引入高效燃烧技术和先进环保设备，二氧化硫、氮氧化物及颗粒物排放量较去年同期大幅下降 [5] - 部署智能化供热监测系统，全天候追踪管网动态，精准锁定泄漏隐患，能源利用效率大幅跃升，碳排放显著降低 [5] - 公司将继续加大技术研发投入，完善清洁能源产业布局，推动能源行业绿色转型 [5] 战略投资与布局 - 公司围绕清洁供热与智慧能源管理深化产业布局，并通过战略投资AI算力企业摩尔线程，增强能源数字化领域的技术竞争力 [1]

行业趋势与核心驱动力 - 人工智能和数字技术正与电力系统加速融合，成为推动新型电力系统建设的关键驱动力 [1] - 加速推动数字化、智能化技术与电力行业深度融合是清洁能源低碳转型和能源电力高质量发展的必由之路 [1] - 数字化技术正成为驱动新型电力系统演进的核心引擎 [1] 数智技术应用成就 - 数智技术赋能电网调度全链条，增强新型电力系统可观、可测、可控、可调能力 [2] - 新能源日预测准确率达到80%以上 [2] - 建成全球规模最大的新能源大电网运行控制系统，实现数亿千瓦新能源功率快速经济调配 [2] - 建成多个亿级多模态电力行业大模型，为智能巡视数字运维提供技术支撑 [2] 数据要素与平台建设 - 能源大数据是数据要素市场的重要组成部分，贯穿能源生产、存储、运输、消费全过程 [2] - 国家电网公司累计接入57类、2177亿条能源大数据，并开展两级能源大数据中心建设 [3] - 建成全国碳排放监测分析服务平台 [3] 企业解决方案与创新模式 - 行业探索用数智技术破解项目盈利难题，激发高质量发展新驱动力 [3] - 公司打造面向新能源电站设计、建造、运维一体化的数智平台，通过人工智能技术支撑高质量建设和高收益目标 [3] - 采用“AI+气象数据+电价预测”模式重构投资收益模型，实现电价波动下的精准投资 [3] - 采用“AI+数字孪生技术”匹配实时数据，快速应对市场变化、提高运营效率 [3] 未来展望 - 随着技术演进和政策推动，人工智能将进一步融入电力行业，为电网智能化升级注入新动能 [4]

新职业发展概况 - 过去5年电力系统累计发布9个新职业新工种包括电力交易员、综合能源服务员、储能电站运维管理员等[1] - 大量新职业应用于电力行业如人工智能训练师、数字化管理师、大数据工程技术人员、无人机驾驶员等[1] - 新职业聚焦绿色和数字领域体现"十四五"期间行业向绿色化、智能化发展趋势[1] 人工智能技术应用 - 国网浙江杭州供电公司科技数字化部人工智能训练师团队训练AI大模型"光擎"处理全市6000多万字符数电网结构及电压电流气象信息[2] - "光擎"AI调度员在10秒内对全网电力负荷做出分析并提供优化方案于今年5月上岗[2] - 在62个高温天里"光擎"辅助使杭州电网调度效率提升3倍以上供电能力提高18.5%[3] - 科技数字化部主导开发人形机器人电网巡检应用打造国内首个"城市大脑·电力数字驾驶舱"[3] 综合能源服务成效 - 国网江苏综合能源公司综合能源服务员为江苏省中医院进行节能改造包括供冷系统蒸汽驱动改电驱动更换LED灯加装智能控制[4] - 医院能源管理整体水平显著提高初步测算能耗降低至少15%[5] - 能管事业部19名员工为全省56家单位提供服务累计节电5500多万度减少43000吨二氧化碳排放[5] - 综合能源服务员需掌握建筑、电力、热动、通信等多种交叉学科知识角色定位为能源管家[5] 全产业链技术突破 - 青海省共和县西南部风电场年发电量近39亿度相当于390万居民一年生活用电量[6] - 四川甘孜州使用无人机对川渝特高压1000千伏输电线路进行巡检[6] - 苏州"十四五"期间建起11个虚拟电厂通过物联网大数据技术聚合优化分散电资源[6] - 5年来中国新型储能装机规模增长近30倍[7] 行业人才发展前景 - 能源革命与数字革命深度融合将加快培养更多复合型创新型高技能人才[7] - 中国电力企业联合会今年申报一批聚焦智能融合领域的新职业为行业人才发展注入新活力[7]

固定收益市场分析 - 截至2025年9月末，理财规模合计31.9万亿元，较上年末增加2.0万亿元，但较上月末季节性下降1.0万亿元 [2][5] - 2025年第三季度理财规模合计增量达1.25万亿元，高于2022-2024年的同期增量，尽管同期股市大幅上涨 [2][5] - 2025年9月理财公司纯固收理财产品平均当月年化收益率为1.97%，较上月小幅下降 [2][6] - 2025年9月理财公司新发人民币固收类理财的平均业绩比较基准上限为2.70%，下限为2.20% [6] - A股上市银行整体25Q2计息负债成本率为1.72%，季度环比下降8BP，较高点23Q4下降了45BP，预计25Q4将降至1.65%以下 [6] - 截至9月底，10年期国债收益率接近1.8%，考虑到政府债券利息收入免企业所得税，而银行自营25Q4计息负债成本率预计为1.63%左右，10年期政府债券对银行自营已具备不错配置价值 [2][7] - 预计10月美联储可能进一步降息25BP，中美利差倒挂缓解，有望为中国货币政策进一步宽松打开空间，年底10年期国债收益率或重回1.65%左右 [2][7] 开发科技(920029.BJ)公司分析 - 公司是智能计量系统解决方案商，前身为深科技计量事业部，深耕海外计量表领域，是受益于全球智能电网建设浪潮的隐形冠军 [2][8] - 高级计量架构(AMI)通过系统软件与智能计量终端结合，2022-2027年全球智能计量市场规模有望从219.10亿美元增至324.59亿美元，复合年增长率为8.2% [2][8] - 公司以意大利为起点，海外与埃创、兰吉尔等全球巨头竞争，国内对手主要为海兴电力、林洋能源 [2][8] - 公司在欧洲市场占有率从2021年的9.46%升至2023年的12.14%，累计向全球40多国输出超9000万套智能计量终端 [9] - 2024年公司研发费用达1.6亿元，获超600项全球认证，通信技术适配多协议，满足欧洲严苛标准 [9] - 2025年上半年公司境外市场收入同比增长18.37%，主要受益于巴基斯坦、沙特等市场贡献增量 [9] - 2025年上半年公司国内市场收入同比大增132.86%至2.4亿元，主要受国家电网等客户拉动 [9] - 2025年上半年公司营收16.8亿元，同比增长27%，归母净利润超3.9亿元，同比增长32%，毛利率和净利率分别达38.3%和23.5% [10] - 公司募投项目预计新增智能终端产能800万只/年，并升级研发中心，2024年上半年总产能利用率已达96.6% [2][9][10] 市场表现数据 - 截至报告日，上证指数收盘3,912.21点，年初至今上涨19.91% [3] - 创业板指收盘3,025.87点，年初至今上涨46.86% [3] - 沪深300指数收盘4,606.29点，年初至今上涨20.57% [3] - 科创50指数收盘1,430.00点，年初至今上涨49.69% [3] - 北证50指数收盘1,508.31点，年初至今上涨47.89% [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告研究的具体公司威胜信息聚焦核心主业，营收和净利润持续双增长，经营质量稳健，研发创新成果显著，股东回报可观且入选多个指数；公司以“物联网 + 芯片 + 人工智能”为核心竞争力，在国内外市场均有发展机遇，海外业务是增长亮点，AI 技术应用前景广阔 [23][24][27] 根据相关目录分别进行总结 调研基本情况 - 调研对象为威胜信息，所属行业是通信设备，接待时间为 2025 年 9 月 23 日，接待人员包括副总裁、董事会秘书、财务总监钟喜玉，战略发展总监吴浩，投资者关系经理张乐维 [17] 详细调研机构 - 参与调研的机构有汇添富、融通基金、Fountain Cap、Point72、Willing Capital、瑞银证券、国联民生，类型包括基金管理公司、证券公司等 [18] 调研机构占比 未提及 主要内容资料 - **营收与利润增长**：2025 年上半年聚焦核心主业，实现营业收入 13.68 亿，同比增长 11.9%；净利润 3.05 亿，同比增长 12.2%；自 2020 年上市五年多来，营收和净利润持续双增长 [23] - **经营质量稳健**：上半年净资产收益率 9.18%，资产负债率 34.8%；经营现金流实现净流入 1.78 亿，同比优化 11%；上半年新签订单 16.27 亿，同比增长 8.3%；截至 6 月 30 日，在手订单结余 39.56 亿，同比增长 12.6% [23] - **研发创新成果**：持续加大研发投入，上半年研发投入占营收 7.6%，研发人员占公司总人数 51.5%；成功推出 36 款创新产品和解决方案，新品收入达 6.42 亿，占总营收 47% [23] - **股东回报与指数入选**：今年 1 月发布第二期回购计划，截至目前已用自有资金 1.5 亿回购 423 万股；计划派发首次中期股息，每十股派发现金分红 2.5 元，上半年拟派发股息与已回购金额合计 2.49 亿元，占上半年净利润 81.7%；拟计划未来五年基准现金分红派息率 40%，建立长期稳定回报机制；凭借综合表现，入选中证 500 指数等多个指数 [23][24] - **问答环节**： - 2025 上半年 15 项科创产品通过科技成果鉴定，新产品收入 6.42 亿元，占总营业收入 47% [25] - 战略并购成果会及时披露公告 [25] - 通信芯片国产化率已达 100%，不受半导体管制政策影响 [25] - 威胜控股是威胜信息的控股股东，二者不存在竞争关系 [25] - 2025 年上半年新签订单 16.27 亿元，截至 6 月 30 日，在手订单 39.56 亿元 [25] - 以“物联网 + 芯片 + 人工智能”为核心竞争力，在“最后一公里”落地多项关键应用，自研通信芯片可覆盖全球 70% 以上国家的电力通信解决方案 [27] - 海外业务可持续发展是坚定战略方向，重点布局东盟十国、中东海湾六国和非洲新兴市场国家 [28] - AI 技术重点应用于边缘计算、微电网、大数据等方向，还将推进在研发、生产、运营等方面的应用 [29][30][31]

核心战略与业务布局 - 公司坚持"能源资产"与"能源服务"双轮驱动战略，聚焦电力交易、节能服务及数字化升级 [2] - 通过区块链技术实现新能源资产上链，提升资产流动性和透明度，破解资金沉淀周期长等困局 [4][5] - 与蚂蚁数科合资成立"蚂蚁鑫能"，聚焦电站智能运维、电力交易优化及虚拟电厂AI技术落地 [8] 财务表现与业务数据 - 2025年上半年能源服务业务营收10.79亿元，同比增长378.81% [11] - 节能与技术服务营收8.82亿元，同比增长474.49%，占营收比重从3.26%提升至16.26% [3][11] - 交易服务营收1.97亿元，同比增长174.44% [11] - 分布式光伏并网装机容量达1,998.57MW，报告期内新增并网740.97MW，转让300.33MW [11] - 管理售电量约156亿kWh，绿电交易3.55亿kWh，绿证对应电量合计10.89亿kWh [11] 虚拟电厂与AI技术应用 - 虚拟电厂可调负荷规模约690MW，在江苏省辅助服务市场占比约30% [10][11] - 平台管理用户规模超20GW，拥有国家一级需求侧管理资质 [10][11] - 基于大模型多智能体（VPP）开发负荷预测、调度控制等算法模型，覆盖电力现货交易、绿电交易等场景 [6][10] - AI数智平台通过海量交易数据训练提升电价预测精度和套利策略有效性 [6] ESG管理与可持续发展 - 2024年度发布可持续发展报告，Wind ESG评级从BB上调至A，商道融绿评级从B+上调至A- [9][10] - 董事会战略委员会更名为战略与可持续发展委员会，完善ESG治理架构 [10] - 2025年6月组织ESG专题培训，7月修订委员会议事规则推动ESG融入战略决策 [10]

股价表现 - 8月11日股价报23.30元，较前一交易日下跌0.18元，跌幅0.77% [1] - 当日开盘价为23.50元，最高触及23.66元，最低下探23.24元 [1] - 成交量为84736手，成交金额1.99亿元 [1] - 主力资金净流出1537.37万元，近五日累计净流出2944.24万元 [1] 主营业务 - 公司主营业务为数字与多媒体指挥调度系统的研发、生产与销售 [1] - 主要服务于电力、国防等领域 [1] - 2025年上半年通过并购赛康智能新增电网设备监测业务 [1] 财务表现 - 上半年实现营业收入1.94亿元，同比增长27.8% [1] - 归母净利润2443.55万元，同比增长69.51% [1] - 第二季度营收1.4亿元，同比增长43.7% [1] 业务进展 - 在电力智能运检、水电数智化等领域取得突破 [1] - 成功拓展了应急通信网络建设等新业务 [1] - 在能源数字化方向取得进展 [1]

经营业绩 - 营业总收入13.68亿元 同比上升11.88% [1] - 归母净利润3.05亿元 同比上升12.24% [1] - 扣非净利润2.98亿元 同比上升12.67% [1] 单季度表现 - 第二季度营业总收入8.13亿元 同比上升4.9% [2] - 第二季度归母净利润1.66亿元 同比上升3.18% [2] - 第二季度扣非净利润1.61亿元 同比上升3.27% [2] 盈利能力指标 - 毛利率39.02% 同比增加1.37个百分点 [10] - 净利率22.3% 同比增加0.22个百分点 [10] - 每股收益0.62元 同比增加10.71% [10] 资产质量与现金流 - 应收账款22.14亿元 同比增幅45.38% [4] - 应收账款/利润比率高达351.02% [4] - 经营活动现金流量净额1.78亿元 同比优化11.12% [11] - 每股经营性现金流0.36元 同比增加13.0% [10] 财务健康状况 - 货币资金13.53亿元 同比增加1.78% [11] - 有息负债800.71万元 同比减少26.24% [11] - 每股净资产6.75元 同比增加12.21% [10] 收入结构分析 - 通信网关占比32.56% 毛利率46.90% [6] - 电监测终端占比28.92% [6] - 通信模块占比19.41% [6] 研发与创新投入 - 研发投入1.03亿元 占营收比重7.6% [8] - 新增专利38项 软件著作权55项 [8] 股东回报政策 - 2024年度现金分红每10股派5.2元 [8] - 分红总额2.5亿元 [8] - 上市以来累计现金分红9.58亿元 [8] - 股份回购并注销金额约2亿元 [8] 市场地位与战略 - 国家电网和南方电网核心供应商 [7] - 用电信息采集设备中标份额稳居行业前列 [7] - 重点布局东盟十国、中东海湾六国和非洲新兴市场 [7] - 提供全球能源数字化综合解决方案 [7]

展会概况 - 全球光伏行业年度盛会SNEC 2025在上海举办，汇聚3000余家展商，展览面积达38万平方米，覆盖光伏生产设备、高效电池技术、储能系统、智慧能源解决方案等全产业链环节 [1] - 展会技术焦点集中在三大领域：高效光伏技术、智慧储能系统和能源数字化 [1] 技术进展 - 高效光伏技术方面，TOPCon、HJT、钙钛矿叠层电池量产转化效率突破26%，多家企业展出全黑组件、智能跟踪支架与BIPV解决方案 [1] - 智慧储能系统方面，长时液冷储能柜、光储充一体化电站、家庭智慧能源管理系统实现场景全覆盖，储能电池能量密度超400Wh/kg [1] - 能源数字化方面，AI驱动的光伏电站运维平台、虚拟电厂调度系统、区块链绿电交易平台成为智慧能源焦点 [1] 行业合作与倡议 - 马来西亚砂拉越州政府与上海电气、中国三峡国际签署1000兆瓦漂浮太阳能项目合作备忘录 [2] - 协鑫集团、蚂蚁数科、晶澳科技、晶科能源等近20家组织联合发起全球绿色碳链联盟倡议 [2] - 亚太新能源行业协会与欧洲储能行业协会联合启动全球储能与电池理事会 [2] 行业观点 - 天合光能董事长高纪凡指出TOPCon、BC、HJT技术都在伯仲之间，未来钙钛矿叠层电池技术有望引领行业发展 [2] - 高纪凡呼吁通过产业创新、产品创新、技术创新和模式创新四个维度来应对行业周期 [2] - 高纪凡再次呼吁加强行业整合、严控产能以及加强知识产权保护，预计硅料、中下游环节将进行大规模整合 [3] 行业活动 - 展会期间举办了全球绿色能源领袖对话、全球光伏前沿技术大会等20余场平行论坛 [3] - 展会颁出第七届"亚洲光储奖"，发布了"全球新能源ESG百强榜"和"全球新能源品牌榜TOP10" [3] - 与会嘉宾表示展会是行业破局与协同创新的新起点 [3]

能源绿色转型 - 山西吕梁等中国资源型城市正加速从煤炭向可再生能源转型，光伏和风电设施显著增加 [1] - 国际能源署预测2024年全球煤炭消费将达87.7亿吨，连续三年创历史新高 [2] - 德国2023年风能首次超过煤炭成为最大电力来源，显示清洁能源替代路径可行性 [2] 煤炭产业升级 - 吕梁通过延伸焦煤产业链，将焦煤转化为化工产品和氢气，推动氢能产业链落地 [3] - 鑫岩煤矿实现5G全覆盖，已对接11个智能化子系统，包括智能综采和无人驾驶等 [4] - 煤矸石年排放量达8亿吨，鑫岩煤矿采选充一体化项目年处理能力100万吨 [4][5] 氢能产业发展 - 吕梁氢能重卡每行驶700公里可减少碳排放84公斤，已形成示范效应 [7] - 依托1.6亿吨煤炭储量和3800万吨焦化产能，吕梁计划2030年制氢能力突破50万吨 [7] - 当地企业实现膜电极催化剂自主研发，2025年将交付数百辆氢能重卡 [7] 数字化转型 - 5G技术实现煤矿井下设备远程控制和实时监控，提升安全生产水平 [4] - 数字技术推动煤炭产业向智能化发展，改变传统"傻大黑粗"形象 [6] - 能源数字化成为全球趋势，是提升产业性能和效率的关键变量 [4] 区域转型案例 - 内蒙古鄂尔多斯发展"风光氢储"一体化模式，建设氢能产业高地 [8] - 陕西榆林形成煤—甲醇—烯烃等多条产业链，发展现代煤化工 [8] - 黑龙江鹤岗等地培育新兴产业和康养文旅，探索多元化转型路径 [8]