A股上市公司现金分红概况 - 截至12月12日，A股上市公司现金分红总额达到2.47万亿元，已超过2024年全年现金分红总额 [1] - 今年以来，近40家公司发布未来三年（2026年至2028年）的股东回报规划 [1] - 大多数公司规划未来三年每年度现金分红比例不低于当年可供分配利润或净利润的10%，部分公司比例不低于15%、20%、30%或50% [1] 旗滨集团股东回报规划 - 公司表示未来三年每年以现金方式分配的利润高于当年实现的可供分配利润的50% [1] - 公司最近3年以现金方式累计分配的利润不少于当年可分配利润的50% [1] 其他上市湘企分红及资本运作 - 邵阳液压于12月10日发布公告，表示单一年度以现金方式分配的利润不少于当年度实现的可分配利润的10% [2] - 邵阳液压同日发布公告拟6亿元并购新承航锐，以深化在高端制造产业的布局 [2] - 华锐精密于12月2日发布公告，今年前三季度实现归属于上市公司股东的净利润137445757.34元，合并报表期末可供分配利润为659000092.36元 [2] - 华锐精密董事会决议，拟向全体股东每10股派发现金红利6元（含税），合计拟派发现金红利56140920.60元（含税） [2]

今年以来，上市公司以现金分红等方式积极回馈投资者。 作为回馈投资者的重要方式，近年来，国内资本市场有关现金分红的政策文件相继出炉。 2024年年初，沪深交易所相继发出"提质增效重回报""质量回报双提升"的倡议；同年4月，新"国九条"出台，其中提出强化上市公司现金分红监管，并提 出"推动一年多次分红、预分红、春节前分红"。 2025年12月初，中国证监会主席吴清在人民日报发表署名文章《提高资本市场制度的包容性适应性（学习贯彻党的二十届四中全会精神）》。该文章指 出，督促和引导上市公司强化回报投资者的意识，更加积极开展现金分红、回购注销等。 年内分红总额已超过去年全年 近年来，上市公司分红意愿显著提升，A股市场分红生态持续优化，呈现出分红总额、参与分红公司数量占比以及年内多次分红公司数量逐年递增的趋 势。 按照除权除息日计算（下同），截至12月12日，今年以来，A股上市公司现金分红总额达到2.47万亿元，已超过2024年全年的现金分红总额。 从2025年数据来看，比亚迪、海康威视、紫金矿业等今年实施的现金分红总额首次突破百亿元。 传统"分红大户"今年均加大力度。以2025年以来现金分红超过百亿元的36家公司来看， ...

公司融资与授信安排 - 公司及子公司计划在2026年度向金融机构申请总额不超过32.62亿元人民币的综合授信额度 授权有效期覆盖2026年全年 [1] - 该授信额度议案需提交公司2025年第六次临时股东大会审议通过 [1] - 公司同意为子公司提供总额不超过32.62亿元人民币的担保额度 以支持上述授信 [1] - 公司控股股东 部分持股5%以上股东及其一致行动人同意为公司的授信提供担保 [1] 公司治理与制度建设 - 公司拟续聘立信中联会计师事务所为2025年度审计机构 审计费用为128万元人民币 [1] - 公司制定并审议了包括《累积投票制度实施细则》在内的部分内部治理制度 [1] - 公司制定了未来三年（2026年至2028年）的股东回报规划 [1]

文章核心观点 - 头部白酒上市公司贵州茅台与五粮液公布了2025年中期高额现金分红方案，并已制定明确的股东回报规划，显示出行业通过高分红和市值管理积极回馈股东、提升投资价值的趋势 [1][4][6][7] 贵州茅台2025年中期分红方案 - 每股派发现金红利23.957元（含税）[1] - 基于总股本12.52亿股，共计派发现金红利300.01亿元（含税）[1] - 股权登记日为2025年12月18日，除权（息）日和现金红利发放日为2025年12月19日 [3] 五粮液2025年中期分红方案 - 向全体股东每10股派25.78元现金（含税）[1] - 以总股本38.82亿股为基数，合计派发现金红利100.07亿元（含税）[1] 主要白酒企业股东回报规划 - **贵州茅台**：2024-2026年度，每年现金分红总额不低于当年归母净利润的75%，每年分红两次 [4] - **五粮液**：2024-2026年度，每年现金分红总额占当年归母净利润的比例不低于70%，且不低于200亿元（含税），每年分红可分一次或多次实施 [4] - **泸州老窖**：2024-2026年度，现金分红占净利润比例分别不低于65%、70%、75%，且均不低于85亿元 [6] - **洋河股份**：2024-2026年度，每年现金分红总额不低于当年归母净利润的70%，且不低于70亿元（含税）[6] 2024年分红执行情况 - **贵州茅台**：2024年中期分红300亿元，年度分红346.71亿元，合计超600亿元，占其2024年净利润862.3亿元的比例为75% [6] - **五粮液**：2024年中期分红100亿元（含税），年度分红123.01亿元（含税），合计223.01亿元，占其2024年度净利润的比例为70.02% [6] 行业市值管理动态 - 五粮液于2025年3月发布《市值管理制度》，明确将综合运用包括“现金分红”在内的多种方式提升公司价值 [7] - 该制度内容与证监会2024年11月发布的《上市公司监管指引第10号——市值管理》相近，旨在引导上市公司关注投资价值并提升投资者回报 [9] - 在该指引推动下，上市公司掀起市值管理热潮，采取的措施包括中期分红、股东回报计划、回购增持以及向股东提供各类福利 [9]

文章核心观点 - 贵州茅台与五粮液发布大额中期分红，合计派发约400亿元现金红利，体现了头部白酒企业稳健的财务状况和积极回馈投资者的姿态 [2] - 多家头部白酒上市公司已发布明确的《股东回报规划》，设定了未来数年高比例的现金分红承诺，并开始通过中期分红等方式落实 [3][4] - 在监管引导下，白酒行业上市公司普遍将“现金分红”作为市值管理的核心工具之一，并纷纷制定和披露相关制度，旨在提升公司投资价值 [5][6] 贵州茅台与五粮液中期分红详情 - 贵州茅台2025年中期分红方案为每股派发现金红利23.957元（含税），基于总股本12.52亿股，共计派发现金红利300.01亿元（含税）[2] - 五粮液中期利润分配方案为每10股派25.78元现金（含税），基于总股本38.82亿股，合计派发现金红利100.07亿元（含税）[2] - 两大白酒巨头此次中期分红合计派发约400亿元 [2] 主要白酒公司股东回报规划 - 贵州茅台《股东回报规划》明确，2024-2026年度，每年现金分红总额不低于当年归母净利润的75%，且每年分红两次 [3] - 五粮液《股东回报规划》明确，2024-2026年度，每年现金分红总额不低于当年归母净利润的70%，且不低于200亿元（含税），可分多次实施 [3] - 泸州老窖在《回报规划》中表示，2024-2026年度现金分红比例分别不低于65%、70%、75%，且均不低于85亿元 [4] - 洋河股份表示，2024-2026年度，每年现金分红总额不低于当年归母净利润的70%，且不低于70亿元（含税）[4] 2024年分红执行情况与2025年展望 - 贵州茅台2024年中期分红300亿元，年度分红346.71亿元，合计超600亿元，占其2024年净利润862.3亿元的比例为75% [3] - 五粮液2024年中期分红100亿元，年度分红123.01亿元，合计223.01亿元，占其2024年度净利润的比例为70.02% [3] - 结合《股东回报规划》及2025年前三季度业绩，贵州茅台与五粮液2025年的年度分红预计仍将是百亿级别 [4] 市值管理制度与行业趋势 - 多家白酒上市公司如泸州老窖、洋河股份、山西汾酒等也启动了中期分红，并发布《市值管理制度》，明确将“现金分红”作为市值管理的主要方式之一 [5] - 五粮液在《市值管理制度》中表示，将综合运用“并购重组”、“股权激励”、“现金分红”等方式提升公司价值 [5] - 上市公司制定市值管理制度与证监会2024年11月发布的《上市公司监管指引第10号——市值管理》要求相符，该指引旨在引导上市公司关注投资价值，提升投资者回报 [6] - 在监管指引下，上市公司掀起了市值管理热潮，采取的措施包括中期分红、股东回报计划、回购增持，甚至向股东提供产品福利等 [6]

公司治理与董事会换届 - 公司将于2025年12月25日召开2025年第二次临时股东会，主要审议第三届董事会换届选举等事项 [1] - 第二届董事会任期将于2025年12月14日届满，为确保连续性，原董事会成员将履职至新一届董事会选举产生之日 [37] - 第三届董事会将由11名董事组成，包括6名非独立董事、4名独立董事和1名职工代表董事 [39] 股东会议程与安排 - 会议采用现场投票与网络投票相结合的方式，现场会议于2025年12月25日14:00开始 [1][2] - 网络投票通过深交所系统进行，时间为2025年12月25日9:15至15:00 [2][19] - 股权登记日为2025年12月18日，登记时间为2025年12月19日至24日的9:00-12:00及14:00-17:00 [4][9] 董事候选人提名 - 董事会提名谢岳荣、ZHEN HUI HUO、霍少容、霍秋洁、谢安琪、谢炜为第三届董事会非独立董事候选人 [24] - 董事会提名杨玉成、邓传远、刘彦初、廖俊峰为第三届董事会独立董事候选人 [27] - 独立董事候选人的任职资格和独立性需经深圳证券交易所审核无异议后方可提交股东会表决 [28][40] 董事薪酬与股东回报规划 - 未兼任公司其他职务的董事（不包括独立董事）薪酬为12万元/年，独立董事津贴为12万元/年，其中审计委员会召集人为15万元/年 [6] - 同时兼任高级管理人员的非独立董事，按其高级管理人员职务领取薪酬，不因董事身份另行领取报酬 [6] - 会议将审议《公司未来三年（2025-2027年度）股东回报规划》 [30] 股东投票规则 - 选举董事的提案采用累积投票制，选举非独立董事和独立董事时，股东拥有的选举票数分别为其所持表决权股份数乘以6和乘以4 [14][15] - 公司所有提案将对中小投资者（指除公司董事、高管及持股5%以上股东外的其他股东）的表决单独计票并披露结果 [6] - 公司回购专用账户持有的公司股票不享有表决权 [7] 实际控制人与股权结构 - 公司控股股东佛山市乐华恒业实业投资有限公司直接持有公司48,000万股，持股比例为49.63% [42] - 谢岳荣、霍秋洁、谢安琪、谢炜为公司共同实际控制人，谢岳荣直接和间接合计持有公司28,600万股，持股比例为29.57% [42] - ZHEN HUI HUO通过佛山市霍陈贸易有限公司间接持有公司20,000万股，持股比例为20.68%，霍少容直接和间接合计持股8.27% [44][47]

公司股价与交易表现 - 海天味业股价上涨2.14%，报32.46港元 [1] - 成交额达6048.29万港元 [1] 公司治理与股东回报计划 - 董事会将于2025年12月18日举行会议，考虑建议派发特别股息 [1] - 会议将审议及批准公司2025年至2027年的股东回报规划 [1] - 大摩认为此消息是正面惊喜，显示公司致力提升股东回报 [1] 市场预期与分析师观点 - 市场预期2025年及2026年每股派息分别为0.86元人民币及0.96元人民币 [1] - 大摩预期公司将提高常规派息比率，并认为市场预期存在上调空间 [1]

公司股价与交易表现 - 海天味业股价上涨2.14%，报收32.46港元 [1] - 成交额达到6048.29万港元 [1] 公司公告与股东回报规划 - 董事会会议将于2025年12月18日举行，以考虑建议派发特别股息 [1] - 会议将审议及批准公司未来三年（2025年－2027年）股东回报规划 [1] - 相关议案未必一定会获董事会批准 [1] 市场机构观点 - 大摩认为此消息对市场而言是一个正面惊喜，显示公司致力提升股东回报 [1] - 大摩预期公司将提高其常规派息比率 [1] - 市场预期2025至2026年每股派息分别为0.86元人民币及0.96元人民币，大摩认为或存在上调空间 [1]

公司股价与交易表现 - 海天味业股价上涨2.14%，报32.46港元，成交额达6048.29万港元 [1] 公司公告与股东回报规划 - 公司董事会会议将于2025年12月18日举行，以考虑建议派发特别股息及审议批准2025年至2027年股东回报规划 [1] - 相关议案未必一定会获董事会批准 [1] 市场机构观点 - 大摩认为此消息对市场是正面惊喜，显示公司致力提升股东回报 [1] - 大摩预期公司将提高其常规派息比率 [1] - 市场预期2025年及2026年每股派息分别为0.86元人民币及0.96元人民币，大摩认为存在上调空间 [1]

公司治理与股东会议安排 - 公司将于2025年12月18日15点00分在深圳市南山区龙珠四路2号方大城T2栋17楼召开2025年第三次临时股东会会议 [1] - 会议采用现场投票与网络投票相结合的方式 网络投票通过上海证券交易所股东会网络投票系统进行 投票时间为2025年12月18日9:15至15:00 [1] - 本次会议将审议两项议案 包括《关于制定〈公司未来三年（2025-2027年）股东回报规划〉的议案》及《关于制定〈公司董事薪酬管理制度〉的议案》 [18][19] - 议案1《关于制定〈公司未来三年（2025-2027年）股东回报规划〉的议案》将对中小投资者单独计票 [3] - 股东会议通知及审议议案的相关公告已披露于上海证券交易所网站及《中国证券报》等指定媒体 [3][21] 董事会决议事项 - 公司第六届董事会第九次会议于2025年12月1日以通讯方式召开 应出席董事8名 实际出席8名 会议由董事长卢竑岩主持 [17] - 董事会全票（8票同意、0票反对、0票弃权）审议通过了《关于制定〈公司未来三年（2025-2027年）股东回报规划〉的议案》 旨在建立持续稳定的股东回报机制 [18] - 董事会全票（8票同意、0票反对、0票弃权）审议通过了《关于制定〈公司董事薪酬管理制度〉的议案》 旨在健全公司薪酬管理体系 [19] - 董事会全票（8票同意、0票反对、0票弃权）审议通过了《关于召开公司2025年第三次临时股东会会议的议案》 [21] - 上述两项规划与制度议案尚需提交公司股东会审议通过 [19][20] 股东参会与投票细则 - 股权登记日收市后登记在册的公司股东有权出席股东会会议并行使表决权 [6] - 股东可通过交易系统投票平台或互联网投票平台进行网络投票 首次使用互联网投票需完成股东身份认证 [3] - 持有多个股东账户的股东 其可行使的表决权数量为名下全部账户所持同类股份的总和 并通过任一账户投票即可 [3][4] - 同一表决权通过不同方式重复表决的 以第一次投票结果为准 [4] - 参加现场会议的个人或法人股东需按规定携带身份证明、授权委托书及证券账户信息等文件进行登记 [10]