发展总体方向 - 以高水平开放促进高质量发展 全力推动《国务院关于推动内蒙古高质量发展奋力书写中国式现代化新篇章的意见》部署任务落地见效 [1] - 加大力度推进向北开放重要桥头堡建设 加快创建自贸区 提升综保区能级 [1] - 逐步补齐高铁 公路 民航等基础设施短板 大力发展枢纽经济 降低物流成本 [2] 产业发展重点 - 做大做强现代农牧业 集中力量培育农牧业品牌 深化奶业和种业振兴行动 [2] - 发挥好能源产业和战略资源优势 统筹推进新能源开发利用消纳 延伸现代煤化工产业链条 加强稀土全产业链开发利用 [2] - 推动科技创新和产业创新深度融合 加快创建国家级创新平台 [2] - 建设好全国一体化算力网络内蒙古枢纽节点 打造绿色算力先行示范区 [2] 体制改革与风险防范 - “一企一策”深化国有企业改革 理顺工业园区管理运营机制 [2] - 防范化解重点领域风险 确保社会大局和谐稳定 [2] 生态与文化遗产 - 坚决打好“三北”工程攻坚战 高质量建设零碳园区 强化水资源节约利用 创建美丽中国先行区和国家生态文明试验区 [1] - 保护传承好宝贵文化遗产 做好文物活化利用的文章 [1]

项目与投资 - 青海图灵小镇于10月31日正式落地西宁，是新华三集团打造的新型算力与智能产业孵化平台 [1] - 中国联通三江源国家大数据基地累计投资达26亿元，算力规模达9000P，预计年底达到13000P [5] - 南川工业园区绿色算力投资占园区固定资产投资新增量的40% [5] 政策与规划支持 - 青海省出台打造国家清洁能源产业高地行动方案等政策，构建清洁能源发展格局 [3] - 青海图灵小镇将依托青海算电协同政策，建设超大规模绿色算力集群 [1] - 青海省清洁能源和绿色算力调度中心于2024年6月建成运营，整合省内5家算力中心数据，构建覆盖全省的算电协同调度机制 [5] 资源与成本优势 - 青海省清洁能源装机达7252万千瓦，占全省电力总装机的93.8%，清洁能源装机、发电量占比均突破90% [3] - 中国联通三江源大数据基地机房一年中有314天可不用开空调，电能利用效率（PUE）降至1.2以下，能耗较国内平均水平低40% [5] - 青海水电资源居全国第五，太阳能年总辐射量居全国第二，可用于新能源开发的荒漠化土地约10万平方公里 [1] 技术与模式创新 - 青海图灵小镇构建集政府搭台、企业搭链、创新搭伴、应用搭车于一体的AI创新共同体 [1] - 三江源绿电智算融合智能微电网示范项目采用“风光储充+算力中心”协同模式，绿电消纳比例达100%，实现算力中心全周期零碳排放 [5] - 青海省清洁能源和绿色算力调度中心应用“电网一张图”和数字孪生技术对电网设备进行监测 [5] 市场与产业发展 - 中国联通三江源国家大数据基地已为11家客户提供算力服务，包括互联网头部企业和科研院所 [5] - 截至9月，青海已建成标准机架约19万架，算力规模一年增长近40倍 [5] - 南川工业园区算力项目绿电占比超80% [5]

文章核心观点 - 青海省凭借丰富的清洁能源优势 正积极推动绿色算力产业发展 以支撑国家“东数西算”等重大战略 [1] - 清华大学等高校的实践团队通过实地调研 深入了解清洁能源与数字技术的融合 并计划形成报告助力地方建设 [1][2] 绿色算力产业现状 - 算力被定义为数字经济时代的新质生产力 其发展高度依赖电力支撑 [1] - 青海省清洁能源占比超过90% 为绿色算力发展提供了坚实基础 [1] - 产业已承接影视渲染和AI训练等高算力需求 [1] 关键基础设施与技术支持 - 全国首个清洁能源和绿色算力调度中心可实时展示全省清洁能源发电量及重点企业能耗 [1] - ±800千伏特高压青南换流站具备每秒输送上千度“绿电”的能力 [1] - 中国电信（国家）数字青海绿色大数据中心部署区块链绿电溯源系统 可实时追踪每度电的来源 [1] - 国家超级计算无锡中心在青海大学设有分中心 [1] 未来发展挑战与行动 - 产业发展面临人才和技术等挑战 [2] - 高校团队计划利用所学知识技能 通过专题调研报告助力家乡建设和产业发展 [2]

行业技术发展 - 液冷技术作为现代传热学重要研究方向 正以其独特优势引领散热技术革新 [1] - 中国移动积极响应“双碳”目标 通过液冷等先进技术打造绿色低碳标杆项目 [1] - 为促进数据中心冷却技术研发与应用 中国制冷学会公开征集了20项数据中心冷却领域技术科技成果 [1] 行业组织与协作 - 中国制冷学会液冷技术工作委员会正式成立 由南京航空航天大学宣益民教授担任主任委员 中国移动通信集团设计院有限公司作为支撑单位 [2] - 举办中国制冷学会呼和浩特市液冷技术服务站揭牌仪式 服务站将聚焦数据中心园区绿色发展需求 打造“融合创新+多元服务”协同发展模式 [2] - 行业呼吁合力加速液冷技术成果转化 [1]

公司财务业绩 - 前三季度实现营业总收入55.5亿元，同比增长24.75% [1] - 前三季度归母净利润9051.48万元，同比增长65.47% [1] 公司战略与业务布局 - 公司战略核心为融合柔性电子与绿色算力，打造AI软硬件创新解决方案 [1] - 公司深度布局柔性电子研发，把握“所有硬件要结合AI重新做一遍”的历史机遇 [1] - 公司已构建起“算力底座+大模型+AI应用”全栈生态 [2] 柔性电子（FPC）业务 - FPC业务迎来关键转折点，成为公司业绩重要增长点 [1] - 业务突破得益于在AI手机、AIPC、AI眼镜、AI服务器等领域的进展 [1] - FPC板块工厂稼动率持续提升，出货价格回归 [1] AI算力业务 - 公司构建了国产算力芯片与NVIDIA算力芯片资源的战略布局 [1] - 业务可为客户提供多场景的算力服务和全方位服务 [1] - AI算力业务在技术研发、市场拓展、核心资源储备等方面取得重要突破 [2]

算力基础设施发展重点 - 以算力基础设施规模化、集约化、绿色化发展为重点 [1] - 推进资源节约集约利用 [1] 新上算力项目管理 - 对新上算力项目严格实施节能审查和碳排放评价 [1] - 鼓励各地区结合实际对新上项目提出更高要求 [1] 资源利用与技术创新 - 支持算力设施探索应用工业余冷等资源 [1] - 加强算力设施余热回收利用 [1] - 推进更多绿色技术创新应用 [1] - 推广高效节能节水设备 [1] - 逐步淘汰不符合现行强制性国家标准要求的落后低效产品设备 [1] - 因地制宜推动各类高效制冷散热技术 [1] - 提高自然冷源利用率 [1]

算力基础设施发展重点 - 以算力基础设施规模化、集约化、绿色化发展为重点工作方向 [1] - 推进资源节约集约利用 [1] 新上算力项目监管 - 对新上算力项目严格实施节能审查和碳排放评价 [1] - 鼓励各地区结合实际对新上项目提出更高要求 [1] 资源循环利用与技术创新 - 支持算力设施探索应用工业余冷等资源 [1] - 加强算力设施余热回收利用 [1] - 推广高效节能节水设备 [1] - 逐步淘汰不符合现行强制性国家标准要求的落后低效产品设备 [1] - 因地制宜推动各类高效制冷散热技术 [1] - 提高自然冷源利用率 [1]

涉及的行业与公司 * 行业：电力自动化设备、新能源（风能、太阳能）发电、储能、数据中心（IDC/AIDC）、电网投资 [2][4][10][11][28] * 公司：四方股份 [1][2][3] 核心财务与运营表现 * 2025年第三季度收入增速达30%以上，净利润增速超过20% [3] * 2025年前三季度累计收入同比增长20%，净利润同比增长16% [3] * 2025年前三季度新签合同同比增长约20%，为全年100亿新签合同目标奠定基础 [2][5] * 毛利率有所下滑，主要由于业务结构变化，但整体盈利能力和净利率保持平稳 [3] * 电网自动化发货同比增长约15%，电厂及工业自动化发货同比增长约25% [2][7] * 新能源发货增长40%-50% [2][7] 各业务板块进展 **电网业务** * 电网业务新签合同保持15%-16%的增长，主网招标情况优于预期 [2][5] * 主网和配网发货分别保持百分之十几和20%以上的增速 [7] * 公司对主网投资长期保持乐观，将在优势领域持续稳健增长 [10] **新能源业务** * 新能源业务新签合同增速达30% [2][5][13] * 增长得益于产品品类和区域拓展，重点关注升压站配套需求 [2][4][14] * 每个新能源场站必然配套一套升压站，四方提供中资产品、SV产品和开关柜产品，大规模场站合同可能过千万元 [2][14] * 海上风电项目订单创历史新高，大基地项目中的数字孪生取得突破 [4][14] **国际业务** * 国际业务表现亮眼，2025年前三季度新签订单达4.1亿元，去年同期仅为1.5亿元，同比增长显著 [2][6] * 2025年国际业务目标是保5争6亿元新签订单 [6] * 海外业务毛利率优于国内，一次系统毛利率较高，二次系统毛利率约40% [2][16] * 中标菲律宾最大光储项目，海外SVG订单达八九千万元，比去年显著进步 [15] * 公司计划到2030年海外业务占比达到30% [4][29] 战略技术与未来增长点 **中压直流输配电与SST（固态变压器）** * 公司将中压直流输配电视为未来重要机遇，SST是重要战略布局 [2][8] * 结合AI和新能源送出需求，中压直流配电具有巨大潜力，有望成为公司下一轮数量级增长点 [2][8] * SST本质上是一个中压直流配电系统，需要深度一二次融合的技术，公司具备从500千瓦到5兆瓦的产品系列和多次场景迭代经验 [17][20] * 预计SST在2027年有商用化可能，需在2026年完成挂网、试运行等验证工作 [4][11] * SST是切入欧美国际市场的重要抓手 [18] **调相机与无功支撑** * 公司重点发展分布式调相机和静止同步调相机，预计增量过亿元级 [4][14] * 在国内具备完整提供四大核心系统（启动、励磁、保护、D3S）能力的企业仅两三家，公司具备竞争优势 [14] * 2025年分布式调相机市场预计约有200台，2024年约为100台 [19] * 调相机与新能源存在公式关系，需求主要集中在三北地区的大基地 [33] **数据中心业务** * 数据中心业务是公司的重要战略优先级 [4][11] * 公司关注绿色算力发展，提供绿电直连（新能源直送数据中心）的源网荷储一体化系统解决方案 [21][28] * 在数据中心应用中，SST需改进体积、功率模块、散热等核心技术 [12][23] **储能业务** * 今年储能业务保持明显增长，但具体数据未披露 [22] * 公司储能业务与传统规模化储能厂家不同，服务于特定场景如火储联合调频、构网型储能、绿电直连项目 [25][26] * 高压级联式高压直挂方式的储能可减少传统柴发设备使用成本，四方参与南方电网标杆项目，拥有先进技术储备 [26][30] 但该技术在当前订单中未占主要位置，应用场景有限 [31] 其他重要信息 * 公司通过本地化团队、加强二次能力（如前期策划、电力系统仿真）提升国际竞争力 [15][27] * 公司将国际业务发展的指挥棒交给负责一次业务的领导，以促进一次和新业务发展 [27] * 国内外市场在电压等级（如国内数据中心用200多伏，国外用800伏）和标准规范上存在差异，公司进行针对性产品适配 [24] * 常规储能无法提供转动惯量，但构网型储能可以满足基本要求 [34]

公司业务进展 - 公司今年连续中标美国、万国海外锂电项目等多个高压锂电数据中心项目，在手订单丰富 [1] - 公司现有数据中心锂电产能1.5GWh，根据在谈订单，明年计划再扩产1GWh，合计产能将达2.5GWh [1] - 公司具备快速扩产能力，可满足未来客户需求增长 [1] 市场地位与客户 - 数据中心市场是公司重点拓展领域之一，公司已成长为高压锂电数据中心头部企业 [1] - 公司与国内外多家头部互联网企业、服务商及金融机构建立了合作关系 [1] - 经过多年沉淀，公司客户结构日益多元化，业务规模快速增长 [1] 技术与产品优势 - 公司凭借自主研发的数据中心后备电源技术、行业级解决方案以及丰富的应用经验获得客户认可 [1] - 公司开发了第三代高压锂电产品，采用浸没式液冷方式，可实现锂电池在数据中心高密度备电应用场景下100%不起火、不爆炸 [1] - 针对算力激增推高数据中心能耗，公司提供"储能+备电"解决方案，以破解数据中心用能困局、推动绿色算力建设 [1]

项目概述 - 全球首个海风直联海底数据中心示范项目于10月21日在上海临港落成并举行交流会 [1] - 项目创新性融合海上风电与海底算力系统，构建“风-电-算”协同的绿色算力新模式 [1] - 项目依托申能临港海上风电项目，通过光电复合电缆实现电力与数据同步传输 [1] 项目意义与支持 - 临港新片区为项目颁发“国际数据中心边缘计算节点”牌匾，是推动数字经济、新能源与海洋经济深度融合的重要里程碑 [1] - 该项目是上海服务国家战略、打造全球科技创新中心的一项重要举措 [1] - 未来将持续为项目提供政策支持与配套服务，推动更多上下游企业集聚 [1] 未来发展与合作 - 下一步计划将海底数据中心与深远海风电场结合，构建更大规模算力中心 [1] - 深圳海兰云数据中心与申能集团、上海电信、上海仪电、中交三航局共同启动500兆瓦海风直联海底数据中心战略合作 [1] - 合作各方将在能源供应、网络支撑、算力运营、工程建设等领域协同发力，推动项目规模化拓展 [1]