市场动态与汇率表现 - 12月10日英镑兑美元实时汇率报1.3296，较前一交易日微跌0.0003，整体呈现窄幅震荡格局 [1] - 美元指数滑落至近一个半月低位附近，为英镑兑美元提供被动提振 [1] - 英镑兑美元自1.3000心理关口反弹后逐步走高，目前稳守100日指数均线(1.3300)之上 [2] 货币政策预期 - 市场对美联储12月会议降息预期持续升温，CME FedWatch工具显示降息25个基点至3.50%-3.75%的概率已升至约89%，较一个月前的63%显著提升 [1] - 英国10月CPI数据从3.8%降至3.6%，让市场进一步预期英国央行可能在下周启动降息周期 [1] - 英国财政大臣宣布每年约260亿英镑的税收调整方案，明确的财政方向使投资者对英国央行短线降息的押注有所降温 [1] 经济基本面 - 经合组织上周上调英国经济增长预期，增强了市场对英国经济中期韧性的信心 [1] - 中长期而言，英国经济复苏力度与美国通胀回落速度的相对变化，将决定英镑兑美元的趋势方向 [2] 技术分析 - 技术指标方面，MACD动能放缓但仍在零轴上方运行，RSI指标报61，处于中性偏强区域且未达超买状态 [2] - 阻力方面，上方1.3348(布林带上轨)至1.3400区间构成强阻力带，与前期密集成交区重叠 [2] - 支撑方面，1.3300关口及1.3260水平为关键支撑，若跌破1.3260可能触发回调至1.3180附近 [2] 市场情绪与短期驱动 - 投资者正密切等待美联储会议声明及经济预测，以明确未来降息路径 [1] - 当前市场普遍倾向等待关键数据指引，美国ADP就业变化、JOLTS职位空缺等就业相关数据将成为新的交易动能来源 [1] - 交易员在重要数据发布前保持谨慎，导致英镑兑美元难以形成明确趋势，短期维持区间震荡特征 [1] 未来走势展望 - 短期走势将围绕英美两国央行政策差异展开，若美联储释放更偏鸽的信号，而英国央行降息预期维持温和，货币对可能维持高位震荡或扩大上行区间 [2] - 反之，若英国央行释放明确宽松信号，英镑上涨动能将显著受限 [2] - 机构普遍认为，若美联储政策声明偏鸽派，英镑有望获得进一步支撑，但若无法突破关键阻力区间，仍将维持震荡格局 [2]

文章核心观点 - 英镑兑美元汇率在多重因素影响下呈现稳中略强但短线震荡的格局 美联储偏鸽派预期与经合组织上调英国经济预期构成支撑 而市场对英国央行即将降息的押注则限制了汇价上行空间 后续走势将取决于美国就业数据及两大央行的政策信号 [1] 宏观经济与政策预期 - 美联储偏鸽派预期持续压制美元反弹动能 市场普遍预期美联储将在周三的货币政策会议上再度下调政策利率 [1] - 经合组织于上周上调英国经济增长预期 并预测英国央行将在2026年第二季度结束本轮宽松周期 这一判断强化了市场对英国经济中期韧性的信心 [1] - 英国最新通胀数据释放宽松信号 通胀水平的回落加剧了市场对英国央行下周会议启动降息周期的押注 [1] 市场表现与驱动因素 - 英镑兑美元汇率周二小幅走高 维持在关键心理关口上方 呈现“稳中略强”的运行格局 [1] - 美元近期自10月底低点开启的反弹势头已明显受阻 英镑兑美元获得被动提振 [1] - 经合组织上调英国经济增速预期的消息为英镑提供了额外支撑 助力英镑在主要非美货币中维持相对优势 [1] - 投资者因英国央行降息押注升温而普遍不愿激进看多英镑 限制了英镑的上行空间 [1] 技术分析 - 英镑兑美元日线级别呈现明确反弹态势 汇价自关键心理关口反弹后逐步攀升 目前稳稳运行在短期均线上方 彰显中期上行动能仍具备一定韧性 [2] - 上方特定区间形成强阻力带 该区间与前期密集成交区高度重叠 对多头攻势形成明显压制 [2] - MACD指标动能呈现放缓态势 RSI指标则徘徊在中性偏强区域 表明当前汇价上行动力虽未完全枯竭 但多头若想突破现有震荡结构仍需更强的基本面利好消息配合 [2] - 后市关键支撑与阻力位特征明确 若汇价意外跌破关键支撑位可能触发阶段性回调 反之若能成功站稳关键阻力位上方将为进一步上行打开空间 [2]

市场行情与价格表现 - 纸白银亚盘时段交投于13.181元/克上方，开盘于13.164元/克，暂报13.161元/克，日内下跌0.05%，最高触及13.221元/克，最低下探13.111元/克，盘内短线走势偏向看跌 [1] - 从日图技术分析看，纸白银价格从低位拉升后触及高位回落，呈现多空交锋格局，当前价格小幅上涨，下方关键支撑区间为12.50-13.00元/克，上方关键阻力区间为13.30-13.80元/克 [3] 宏观经济与利率环境 - 美国10年期国债收益率上涨3.1个基点至4.17%，触及9月26日以来最高水平，30年期国债收益率上涨2.1个基点至4.813%，创9月5日以来新高 [1] - 美国两年期国债收益率上涨1.7个基点至3.581%，与美联储利率预期同步变动，两年期与10年期国债收益率差扩大至正58.7个基点，该曲线被视为经济预期指标 [1] - 美国通胀保值债券的损益平衡收益率显示，市场对未来10年的年均通胀预期约为2.3% [1] 市场事件与驱动因素 - 日本地震消息加速了美国国债收益率的上涨，因投资者担忧其对全球经济增长可能造成的冲击 [1] - 日本央行原本面临加息压力以抑制通胀，但地震可能带来额外的通胀效应，市场预期其加息25个基点的概率达到78.5% [1] 债券市场供需 - 本周美国财政部将进行大规模新债标售，包括周二的390亿美元10年期国债和周四的220亿美元30年期国债 [2] - 强劲的市场需求得以体现，例如周一进行的三年期公债投标倍数达到2.64，反映了投资者对固定收益资产的青睐 [2]

惠誉上调土耳其经济增长预期 - 国际信用评级机构惠誉将土耳其2025年经济增长预期从此前的3.5%上调至3.8% [1] - 惠誉维持对土耳其2026年和2027年经济增速的既有预测不变，预计分别增长3.5%和4.2% [1] 土耳其近期经济增长数据 - 土耳其经济在2025年第三季度同比增长3.7% [1] - 土耳其经济在2025年第二季度和第一季度的增长率分别为4.9%和2.5% [1]

墨西哥央行经济增长预期调整 - 墨西哥央行将2025年经济增长预期从0.6%下调至0.3% [2] - 墨西哥央行维持2026年经济增长预期在1.1%不变 [2] - 墨西哥2024年经济增长率为1.4% [3] 经济增长面临的外部风险 - 国际形势复杂且相关风险持续存在 美国经济政策导向转变可能影响其经济扩张速度并导致对墨西哥的外部需求减少 [2] - 全球不同地区的地缘政治冲突可能升级 对全球经济整体特别是国际贸易流动产生不利影响 [2]

经济增长预期 - 韩国开发研究院将2025年经济增长预期上调至0.9%，主因消费和出口改善带动经济缓慢复苏 [1] - 将2026年增长预期从1.6%上调至1.8% [1] - 2026年经济增长动力将转向内需，民间消费预计增长1.6%，设备投资保持2.0%增长 [1] 消费与投资 - 民间消费在利率下降和政府消费券政策支持下，预计2025年全年增长1.3% [1] - 建设投资将扭转2025年-9.1%的负增长 [1] 出口与行业 - 美国加征关税压力下半导体行业景气推动2025年出口预计增长2.9% [1] - 受美关税全面影响，预计2026年出口增速将降至1.3%，下半年可能出现负增长 [1] 财政政策 - 需逐步调整扩张性财政政策，若维持当前基调，财政赤字将持续超过GDP的4%，国家债务比率快速上升 [1] - 建议改革税制财政体系应对低生育率、老龄化问题，并优化教育财政交付金和基础年金分配方式 [1] 结构性改革 - 将低增长归因于潜在增长率下降，呼吁通过促进企业新陈代谢、构建灵活劳动力市场等结构性改革提升潜在增长率 [2] - 建议缩减DSR规制例外条款，加强家庭债务风险管理 [2] 物价与货币政策 - 预测2025年和2026年物价涨幅分别为2.1%和2.0% [3] - 认为当前货币政策立场基本适宜 [3]

欧元区经济增长预期调整 - 欧盟委员会将2026年欧元区经济增长预期从1.4%下调至1.2% [1] - 下调主因是新的关税假设模型 将美国对大多数欧盟商品的关税税率从10%提高至15% [1] - 2026年欧元区1.2%的预期增速显著低于IMF预测的美国2.1%和中国4.2%的增速 [1] 近期经济表现与整体前景 - 2024年1-9月欧元区增长明显好于预期 得益于私人消费和投资走强 [1] - 2024年全年欧元区经济增速预计达1.3% 高于此前预测的0.9% 并显著好于2023年的0.4% [1] - 预计未来几个季度将保持温和增长 因劳动力市场韧性增强、居民购买力改善及融资条件有利 [1] 主要经济风险因素 - 全球贸易不确定性、美国科技板块股市波动、国内政治变动以及气候灾害是未来几年主要风险 [2] - 欧盟高度开放 容易受到贸易限制和外部冲击影响 [2] - 对美关税水平高于此前预期 将在2026年拖累欧元区出口表现 [2] 通胀与就业预测 - 预计欧元区整体通胀将在2026年放缓至1.9% 略高于此前预测的1.7% 仍在欧洲央行2%目标范围内 [2] - 服务业和食品通胀下降是主因 但能源通胀上升将部分抵消非能源商品价格的下降趋势 [2] - 失业率预计将从2024年的6.3%降至2026年的6.2%和2027年的6.1% [2] 主要成员国经济展望 - 德国2024年增长预测从零上调至0.2% 2026年预计增长1.2% [3] - 德国近期通过的总额高达1万亿欧元的民用与国防投资计划显著提振了投资者信心 [3] - 法国2024年增长预计达0.7% 但2026年增速预期从1.3%下调至0.9% 因国内经济与政策不确定性拖累 [3]

西班牙2025年经济增长预期上调 - 西班牙政府将2025年国内生产总值增长预期由2.7%上调至2.9% [1] - 欧盟委员会将西班牙2025年国内生产总值增长预期由2.6%上调至2.9% [1] - 上调理由为西班牙国内需求强劲 [1] 西班牙经济增长预期对比 - 西班牙2025年2.9%的增长预期显著高于欧盟1.4%的整体增长预期 [1] - 西班牙2025年2.9%的增长预期显著高于欧元区1.3%的整体增长预期 [1] 市场分析机构观点 - 近期西班牙国内及国际分析机构均在上调对西班牙经济的增长预期 [2]

经济增长预期 - 南非2025年经济增长预期被下调至1.2% [1] 通胀目标 - 南非新的通胀目标设定为3% [1]

经济增长预期 - 南非财政部将2025年实际GDP增长预期下调至1.2%，较3月预估的1.4%有所下调 [1] - 2025年1.2%的增速预期是2024年增速的两倍多 [1] - 中期增长前景预计温和走强，2026年至2028年实际GDP平均增速为1.8% [1] 通胀目标调整 - 南非新通胀目标设定为3%，并设定1个百分点的波动区间以应对意外冲击 [1] - 新目标立即取代此前3%至6%的通胀目标区间，将在未来两年内实施 [1] - 此决定是经过与南非央行行长、总统和内阁协商后作出的 [1] 财政状况 - 政府债务将在2025/26财年稳定在GDP的77.9% [1] - 这是该国公共债务占GDP比重自2008年金融危机以来首次不再增长 [1] - 南非正朝着恢复财政可持续性的目标稳步前进 [1] 结构性改革与增长战略 - 已启动的结构性改革，特别是在能源和物流领域的改革，对提升经济增速至关重要 [2] - 实现更快增长和更健康财政的战略基于四大支柱：维持宏观经济稳定、落实结构性改革、提升国家能力以及支持基础设施建设 [2] 外部风险因素 - 经济增长预期下调受国内外因素影响，包括持续的贸易紧张局势、美国单边关税的滞后效应、地缘政治不确定性和保护主义抬头 [1] - 这些因素对全球生产力和价格稳定构成风险 [1]