报告行业投资评级 - 强于大市 [2] 报告的核心观点 - 马士基2025年一季度营收和净利润均实现增长，EBITDA同比增长70.4%，虽贸易局势紧张致集运市场前景谨慎，但仍维持全年业绩指引 [3][14][15] - 海南航空“五一”运送旅客61.7万余人次，同比增长9%，北京大兴机场“五一”旅客吞吐量和航班量双创纪录，反映航空运输市场强劲复苏 [3][16][18] - 顺丰同城“五一”全场景业务单量同比增长87%，4月电商物流指数升至111.1点，体现即时配送行业活力与电商物流市场潜力 [3][23][25] 根据相关目录分别进行总结 本周行业热点事件点评 - 马士基2025年一季度营收133.2亿美元，同比增长7.8%；EBITDA为27.1亿美元，同比增长70.4%；净利润达12.1亿美元，同比增长480.3%，维持全年业绩指引 [14][15] - 海南航空“五一”执行客运航班约3883班次，运送旅客61.7万余人次，同比增长9%；北京大兴机场“五一”累计执行航班4824架次，旅客吞吐量76.39万人次，均创同期新高 [16][17][18] - 顺丰同城“五一”全场景业务单量同比增长87%，商超百货和饮品单量增幅显著，4月电商物流指数回升，农村业务量指数增长明显 [23][24][25] 行业高频动态数据跟踪 航空物流 - 价格方面，4月上旬至中旬中国至亚太航线价格稳定，部分空运价格指数同比和环比有不同程度变化 [27][28] - 量方面，4月货运国内执飞航班量同比下降1.67%，国际航线同比上升25.08% [36] 航运港口 - 内贸集运运价指数下降，5月2日PDCI指数报收1172点，周环比-2.25%；干散货运价上升，5月9日BDI指数报收1299点，周环比+3.50% [40][47] - 2025年1 - 3月全国港口货物吞吐量42.22亿吨，同比增长3.2%；集装箱吞吐量8303万标箱，同比增长8.2% [51] 快递物流 - 业务量及营收方面，3月快递业务量同比上升20.30%，业务收入同比增加10.43%，部分快递公司业务量和收入有不同程度增长 [53][54] - 价格方面，3月部分快递公司单票价格同比和环比有不同程度变化 [70] - 市场格局方面，3月快递业品牌集中度指数CR8为86.90，部分快递公司市占率有变动 [77] 航空出行 - 5月第一周国际日均执飞航班1794.71次，环比-1.13%，同比+18.75%；国内飞机日利用率环比下降 [83] - 部分国外国家国际航班日均执飞航班量有不同程度的环比和同比变化 [92] - 2025年3月部分航司ASK已超19年同期，部分航司RPK同比增长且恢复至19年同期一定比例 [96] 公路铁路 - 公路整车货运方面，5月5 - 9日公路物流运价指数比上周回升0.07%，4月21 - 27日全国高速公路累计货车通行5675.4万辆，环比增长2.25% [102] - 铁路货运方面，4月21 - 27日国家铁路累计运输货物7787.8万吨，环比增长3% [105] - 蒙古煤炭流量方面，5月6 - 9日查干哈达堆煤场 - 甘其毛都口岸炼焦煤短盘运费日均60元/吨 [107] 交通新业态 - 网约车运行方面，2024年10月滴滴出行市占率79.54%，环比下降0.64%，部分平台市占率有变动 [110] - 制造业供应链方面，2025年4月理想汽车交付量同比上升31.61%，Q1联想PC电脑出货量达1520万台，同比上升10.95% [115] 交通运输行业上市公司表现情况 A股交通运输上市公司发展情况 - A股交运上市公司127家，占比3.29%；交运行业总市值32352.73亿元，占总市值比例3.29% [120] - 本周（5月5 - 9日），交通运输行业指数+1.85%，部分子板块有不同涨幅，个股涨幅前五有原尚股份等 [121] - 年初至今，交通运输指数-4.20%，部分子板块有不同涨跌幅，个股累计涨幅前五有三羊马等 [121][122] 交通运输行业估值水平 - 国内交通运输行业估值方面，截至5月9日，交通运输行业市盈率为13.31倍（TTM），上证A股为12.41倍 [125] - 与市场其他行业相比，交通运输行业市盈率处于偏下水平 [128] - A股和H股交运行业估值比较，截至5月9日，[HS]工用运输指数和[SW]交通运输指数市盈率分别为14.43倍、13.31倍 [132] 投资建议 - 关注设备与制造业工业品出口链条，推荐中远海特、招商轮船、华贸物流，关注东航物流、中国外运 [5][138] - 关注低空经济赛道趋势性投资机遇，关注中信海直 [5][138] - 关注邮轮及水上轮渡主题性投资机会，关注渤海轮渡、海峡股份 [5][138] - 关注电商快递投资机会，推荐顺丰控股、极兔速递、韵达股份，关注中通快递、申通快递 [5][138] - 关注航空行业投资机会，关注中国国航、南方航空等多家航司 [5][138]

出行行业 - 滴滴预计“五一”节前最后一天（4月30日）打车晚高峰提前至15时，持续至21时，17 - 19时需求最旺，需求相比平时上涨约55%，发放超4亿元司机补贴，面向用户推出领券等活动，部分地区用户可5折起打车，有助于缓解供需矛盾、提高司机积极性和收入 [1] 生鲜电商行业 - 叮咚买菜旗下“黑钻世家”投资源头养殖企业，计划未来一年投苗3万头特色黑猪，今年专卖店数量拟从5家增至15 - 20家，有助于保障食材品质和供应稳定性，提升自有品牌竞争力 [2] 短视频行业 - 抖音发布《关于“恶意营销号”的治理规范》，打击十类违规行为，从三个层面对“恶意营销号”处置，推出账号“健康分”评估机制，有助于净化平台内容、提升质量、保护用户权益 [3] 快递行业 - 圆通速递2024年营业收入690.33亿元，同比增长19.67%，归母净利润40.12亿元，同比增长7.78%，快递业务完成量265.73亿件，同比增长25.32%，超出行业平均增速3.8个百分点；2025年一季度营业收入170.60亿元，同比增长10.58%，归母净利润8.57亿元，显示良好发展态势 [4] 物流行业 - 4月以来菜鸟集运北美市场订单环比增长超30%，已在部分国家和地区推出集运服务，可接纳各类电商平台包裹，支持一键合单转运海外，获得更多发展机遇 [5]