关税政策与市场反应 - 美国总统特朗普向14个亚洲国家发出关税警告，拟对出口商品加征至少25%关税，涉及日本、韩国、马来西亚等国 [1] - 特朗普称日韩与美国贸易关系"极度不对等"，将从8月1日起征收25%对等关税，并威胁报复性措施将"加倍征税" [1] - 2025年4月"超级关税"公布后，美国经济政策不确定性指数创史上第六高，VIX恐慌指数暴涨至52.3，达金融危机级别 [2] 美股波动与行业表现 - 标普500指数在4月初两天内暴跌超10%，创2020年以来最大跌幅，但在特朗普宣布"90天暂停新关税"后单日反弹9.5% [2] - 防御性产业如军工、AI基础设施获政策激励，欧洲国防预算加码5000亿欧元带动Stoxx欧洲防务指数上半年上涨54% [3] - 尽管4月剧烈波动，标普500总体收复失地并在6月创历史新高，投资者押注不会全面经济脱钩 [2][3] 美债收益率异常走势 - 10年期美债收益率从3.96%反弹至4.6%，创三年新高，一反避险资产常态 [4] - 主因包括关税引发"成本推动型通胀"担忧、对财政赤字容忍度下降、杠杆资金集中抛售引发流动性挤兑 [4] - 相比2018-19年贸易战时期收益率降至1.5%，2025年美债避险功能结构性削弱 [4][8] 美元指数表现 - 美元指数从104.2下行至103.2，4月17日跌破100创三年新低，7月1日收于96.8，年初累计下跌10.7% [5] - 背离传统避险货币认知，主因外资抛售美债撤离美国、预期美联储降息、对美国政策稳定性质疑升温 [5] - 与2018-19年贸易战期间上涨1.4%形成鲜明对比，美元避险地位受到考验 [8] 黄金价格走势 - 金价突破3300美元/盎司，年初至今涨幅达27%，创历史新高 [6] - 全球ETF资金持续流入及多国央行增持推动，涨幅显著高于BIS研究提出的政策不确定性理论影响(1个标准差上涨3.2%) [6] - 市场将黄金视作对冲制度性不确定性的核心锚点，表现优于2018-19年贸易战期间15%的涨幅 [6][8] 历史对比与当前约束 - 2018-19年贸易战期间标普500跌19.8%后反弹全年收涨，2025年闪崩后快速反弹创新高 [8] - 当前面临通胀未退、高利率持续、财政赤字膨胀、国际关系复杂等约束，政策调整空间明显受限 [8] - 2019年关税战"软着陆"得益于美联储三轮降息、中美框架协议及低通胀低利率环境，2025年条件不复存在 [8] 未来情景分析 - 若谈判缓和达成新关税协定，股市维持升势，美债收益率见顶回落，美元币值修复 [9] - 若贸易冲突升级，股市承压估值重估，美债面临"去避险化"风险，美元避险功能进一步削弱 [9] - 黄金可能成为少数可靠避险资产，多元资产组合是应对不确定性的关键策略 [9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 中长线或偏多，4月下旬来伦敦金整体维持区间震荡，短线关注多空3300区域争夺，支撑3200，阻力3365、3400；伦敦银支撑36.4，强支撑35.3，阻力37 - 37.3，操作上维持回调做多思路 [6] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 周二贵金属市场金跌银震，关税贸易战在7月9日最后暂停期前版图清晰化，谈判时间窗口拉长至8月1日，削弱黄金避险需求，周边资产美指、美股、原油和比特币震荡，美债收益率收涨，南华有色金属上涨 [2] - COMEX黄金2508合约收报3311美元/盎司，跌幅0.95%；美白银2509合约收报36.925美元/盎司，涨幅0.06%；SHFE黄金2510主力合约收报776.22元/克，涨幅0.43%；SHFE白银2510合约收8953元/千克，涨幅0.22% [2] - 美国贸易政策引发多国关注与回应，特朗普表示8月1日起实施对等关税且不再推迟，警告欧盟征税函将发出，多国反应不同，美国财政部长与日本首席谈判代表电话沟通，有消息称下周可能访问日本，德国警告欧盟将报复，特朗普还威胁对俄罗斯追加制裁 [2] 降息预期与基金持仓 - 降息预期总体稳定，7月美联储维持利率不变概率95.3%，降息25个基点概率4.7%；9月维持不变概率34.3%，累计降息25个基点概率62.8%，累计降息50个基点概率3%；10月维持不变概率13.7%，累计降息25个基点概率45.7%，累计降息50个基点概率38.8%，累计降息75个基点概率1.8% [3] - SPDR黄金ETF持仓日度减少1.15吨至946.51吨；iShares白银ETF持仓增加66.41吨至14935.15吨 [3] - SHFE银库存日增4吨至1334.7吨；截止7月4日当周SGX白银库存周减3.3吨至1319.9吨 [3] 本周关注 - 本周数据清淡，周四2：00美联储公布货币政策会议纪要，21：00圣路易联储主席穆萨莱姆就美国经济和货币政策发表讲话；周五02：30旧金山联储主席戴利就美国经济前景发表讲话 [4] 贵金属期现价格 - SHFE黄金主连最新价776.22元/克，日涨跌4.92，日涨跌幅0.64%；SGX黄金TD最新价771.51元/克，日涨跌3.71，日涨跌幅0.48%；CME黄金主力最新价3311美元/盎司，日涨跌 - 35.4，日涨跌幅 - 1.06% [7] - SHFE白银主连最新价8953元/千克，日涨跌81，日涨跌幅0.91%；SGX白银TD最新价8923元/千克，日涨跌63，日涨跌幅0.71%；CME白银主力最新价36.925美元/盎司，日涨跌 - 0.015，日涨跌幅 - 0.04% [7] - SHFE - TD黄金最新价4.71元/克，日涨跌1.21，日涨跌幅34.57%；SHFE - TD白银最新价30元/千克，日涨跌18，日涨跌幅 - 64.71%；CME金银比最新价89.6682，日涨跌 - 0.9219，日涨跌幅 - 1.02% [7] 库存持仓 - SHFE金库存最新价21558千克，日涨跌102，日涨跌幅0.48%；CME金库存最新价1146.9974吨，日涨跌4.967，日涨跌幅0.43% [17][18] - SHFE金持仓最新价179131手，日涨跌3371，日涨跌幅1.92%；SPDR金持仓最新价946.51吨，日涨跌 - 1.15，日涨跌幅 - 0.12% [18] - SHFE银库存最新价1334.731吨，日涨跌4.036，日涨跌幅0.3%；CME银库存最新价15487.4574吨，日涨跌 - 11.6133，日涨跌幅 - 0.07% [18] - SGX银库存最新价1319.895吨，日涨跌 - 3.33，日涨跌幅 - 0.25%；SHFE银持仓最新价338144手，日涨跌108663，日涨跌幅47.35%；SLV银持仓最新价14935.151452吨，日涨跌66.416，日涨跌幅0.45% [18] 股债商汇总览 - 美元指数最新值97.5101，日涨跌 - 0.0363，日涨跌幅 - 0.04%；美元兑人民币最新值7.1803，日涨跌0.0062，日涨跌幅0.09% [23] - 道琼斯工业指数最新值44406.36点，日涨跌 - 422.17，日涨跌幅 - 0.94%；WTI原油现货最新价67.93美元/桶，日涨跌1.43，日涨跌幅2.15% [23] - LmeS铜03最新价9784美元/吨，日涨跌 - 68，日涨跌幅 - 0.69%；10Y美债收益率4.4%，日涨跌0.05，日涨跌幅1.15% [23] - 10Y美实际利率2.07%，日涨跌0.02，日涨跌幅0.98%；10 - 2Y美债息差0.5%，日涨跌0.03，日涨跌幅6.38% [23]

会议基本信息 - 活动类别为业绩说明会，时间是2025年6月20日15:00 - 16:00，地点是价值在线网络互动 [2] - 参与人员为线上投资者，公司接待人员有董事长陈永夫、董事金康生等 [2] 业务经营 - 主营跨境化工物流供应链服务，采用成本加成定价，海运成本是主要成本，会结合运价波动调整策略，管控成本与服务客户 [2] - 利用全链条跨境综合物流服务优势，介入零公里二手燃油车、新能源汽车出口贸易，汽车出口订单情况良好 [3] - 收入增长驱动因素、业务板块收入贡献和增长情况可参考2024年年报对应章节 [3] 财务情况 - 2024年度营业收入38.99亿元，同比增长77.32%；归属上市公司股东净利润8777.63万元，同比下降41.47%；归属上市公司股东扣除非经常性损益的净利润1.27亿元，同比上升6.62% [3] 股份回购与定增 - 截至2025年3月31日，回购专用证券账户持有公司股份455.39万股，占总股本4.38%，累计使用回购资金约1.01亿元，回购股份拟用于股权激励或员工持股计划 [2][3] - 2024年12月相关会议审议通过定增议案，尚需深交所审核通过并经证监会同意注册 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对能源化工多个品种进行分析，PVC 预计偏弱震荡，烧碱中期震荡偏弱，苯乙烯建议逢高做空，橡胶短期宽幅震荡，尿素不建议单边下跌中抄底，甲醇预计震荡运行，聚烯烃短期内宽幅震荡，纯碱维持 01 合约空头推荐 [2][3][5][6][7][8][10][11] 根据相关目录分别进行总结 PVC - 6 月 5 日主力 09 合约收盘 4747 元/吨，常州市场价 4680 元/吨，主力基差 -67 元/吨 [2] - 长期需求受地产拖累低迷，出口受反倾销等压制，供应端三季度新投计划多，供需宽松 [2] - 库存去化尚可略低于去年同期，宏观主导，盘面预计偏弱震荡，关注 4800 一线压力 [2] 烧碱 - 6 月 5 日主力 SH09 合约收 2332 元/吨，山东市场主流价 880 元/吨，折百 2750 元/吨 [3] - 5 月 30 日山东某氧化铝厂家采购价上调，全国厂库库存环比下滑 -2.67%，同比上调 5.52% [3] - 供应利润尚可、开工高位，6 月中上旬检修产量下滑；需求氧化铝复产预期或转弱，出口有一定支撑 [3] - 6 月检修多现货供需局部或偏紧，但非铝淡季采购意愿不足，中期震荡偏弱，09 中期高空为主，关注 2400 一线压力 [3] 苯乙烯 - 6 月 5 日主力合约 7085 元/吨，华东现货价格 7440 元/吨，主力基差 355 元/吨 [5] - 原油短期震荡中期供需宽松，纯苯进口预期高位，国内产量回升，港口库存累库 [5] - 苯乙烯港口库存止跌回升，6 月有复产，下游开工偏低库存偏高，部分步入淡季 [5] - 整体估值偏高，供需趋于宽松，建议逢高做空，主力关注 7200 一线压力 [5] 橡胶 - 6 月 5 日三大橡胶盘面小幅震荡，产区原料价格下跌空间有限，需求端未明显改善 [6] - 截至 6 月 1 日，青岛地区库存环比减少，出库率增加；中国天然橡胶社会库存环比下降 [6] - 截至 6 月 5 日，半钢胎和全钢胎样本企业产能利用率环比、同比均下降 [6] - 泰国、云南、海南原料价格有差异，天然橡胶市场价格区间小幅上调，云南全乳与 RU 主力基差走缩 [6] - 预计短期宽幅震荡，关注宏观面消息和情绪 [6] 尿素 - 09 合约跌 2.88%收盘于 1722 元/吨，现货价格相对坚挺，基差大幅走强 [7] - 供应端开工负荷率 88.87%，日均产量 20.66 万吨，成本端无烟煤价格稳中偏弱 [7] - 需求端部分地区水稻和玉米用肥需求未充分释放，复合肥开工小幅提升，其他工业需求支撑有限 [7] - 库存端企业和港口库存增加，注册仓单合计 12.818 万吨，供大于需格局未改变 [7] - 不建议单边下跌中抄底，考虑买入虚值看跌期权或等价格企稳，09 合约运行区间参考 1650 - 1850 [7] 甲醇 - 09 合约涨 0.49%收盘于 2259 元/吨，现货江苏太仓价格 2308 元/吨 [8] - 供应端装置产能利用率小幅下调，现货供应充裕，成本端动力煤价格跌幅放缓，煤制甲醇利润窄幅降低 [8] - 需求端甲醇制烯烃开工率环比提升，传统需求淡季特征明显，下游醋酸等需求预期缩减 [8] - 库存端样本企业和港口库存增加，预计震荡运行，09 合约参考区间 2150 - 2300 [8] 聚烯烃 - 6 月 5 日 L 主力合约涨 0.33%收于 7034 元/吨，PP 主力合约涨 0.00%收于 6911 元/吨 [9] - 供应端上周 PE 开工率 76.77%，产量 58.89 万吨，PP 开工率 75.44%，产量 73.77 万吨 [9] - 需求端上周农膜等开工率下降，进入传统淡季，618 电商大促或提振包装膜需求 [10] - 库存端 PE 企业社会库存增加，PP 国内库存减少，仓单数量有变化，预计短期内宽幅震荡 [10] 纯碱 - 受中美元首通话带动期碱夜盘反弹，现货市场弱势运行，价格下调，盘面贴水收窄 [11] - 供给方面前期检修厂家复产，周产上升，6 月检修计划有限预计产量进一步抬升 [11] - 下游浮法和光伏玻璃市场不佳，观望情绪重，维持刚需采买，本周碱厂库存大体持平预计下周累积 [11] - 短期情绪好转带动盘面上行收基差，但现货疲软，维持 01 合约空头推荐 [11]

日本国债收益率曲线 - 在缺乏日本央行支持的情况下，日本国债收益率曲线可能继续变陡，近期不利因素可能使曲线在更长时间内保持陡峭 [1] - 7月日本参议院选举前，执政联盟可能公布财政措施如生活费用补贴，可能恶化日本财政状况 [1] - 部分日本寿险公司计划减持日本国债，未来几周日本财政政策轨迹和央行债券购买计划对恢复长期收益率曲线稳定至关重要 [1] 基本金属市场 - 美元走弱和市场供应紧张推动基本金属价格上涨，伦敦金属交易所三个月期铜收涨1.2%至每吨9,614美元，铝收涨0.4%至每吨2,466美元 [1] - 美元走弱降低国际买家购买成本，尤其提振铜需求，但经济担忧限制其他基本金属涨幅 [1] - 铝市场供应增长放缓可能使整体市场保持紧张 [1] 美元/日元汇率 - 美元/日元的看跌形态可能在6月持续，美国征收额外行业关税的可能性仍高，美元买盘面临挑战 [2] - 美国和欧盟紧张关系持续，关税对欧元区经济的负面影响可能导致投资者抛售美元时青睐日元 [2] 加拿大旅游业 - 贸易紧张局势重塑加拿大人旅行计划，推动国内消费增长，2025年从美国返回加拿大人数持续下降 [3] - 4月乘飞机从美国返回加拿大人数同比减少20%，驾车返回人数暴跌26%，可能利好加拿大旅游业 [3] - 加拿大人在美国的平均消费高于美国游客在加拿大的支出，类似趋势也出现在加拿大和墨西哥以外国家赴美旅游人数 [3] 美国财政政策 - 美国众议院通过"大美丽法案"，参议院可能在6月投票，最终版本或于7月4日前完成立法，可能大幅增加未来10年财政赤字 [3] - 美国中长期不具备有效削减赤字的客观条件，短期债务上限提高后，美债发行潮可能在7-9月到来，或迫使美国加快货币与金融政策调整 [3] 金属价格与市场情绪 - 特朗普全面减税法案和关税威胁存在不确定性，金价或呈现震荡，国内宏观利好或对冲部分海外影响 [4] - 需关注淡季下游需求反馈，工业品价格预计震荡运行 [4] 股票市场投资机会 - 短期市场预计稳步震荡上行，建议关注电源设备、电网设备、文化传媒及游戏等行业 [5] - 2025年4月关税贸易战调整全球资本配置，金融与科技行业仍是核心动力 [5] - MSCI发达市场指数中美国权重由74.35%降至71.04%，新兴市场中国大陆权重由27.52%升至29.57%，印度由18.14%增至19.21% [5] - 发达市场信息技术板块占比23.86%，金融占17.25%，新兴市场金融板块权重24.72%首次超过信息技术的21.74% [5] 可控核聚变行业 - 政策信号明确、融资规模提升、装置建设加速、技术进展明显，多重利好短期有望促进行业加速上涨 [6] - 国际装置加速建设下，国内或有潜在行业顶层设计或支持资金预期 [6] 核电行业 - 天然铀价格从65$/lbs回升至71$/lbs，全球核能政策表述加强，有望推动现货铀情绪修复和长协铀价高位企稳 [7] - 看好全球核电新建加速带来的设备端机会 [7] 债券市场 - 债市收益率震荡上行，预计以震荡为主，DR001在1.5%附近震荡，中枢仍在1.4%附近 [7] - 建议把握信用利差压缩机会，关注3年以上高等级信用债 [7]

国际货币体系未来 - 美元在全球货币体系的霸主地位逐步减弱，但仍是主要储备货币 [3] - 美国在全球经济中的份额约为25%且不断下降，其经济政策的不可预测性使美元受到质疑 [3] - 人民币成为国际储备货币需要时间，中国当前首要任务是重新平衡国内经济 [3] - 储备货币特权可能被其他国家分享，特别是欧元区和人民币，未来可能形成多极化世界 [3] 关税贸易战影响 - 关税贸易战不利于全球经济平衡，对美国而言并非正确政策 [1][4] - 美国国债市场近期崩盘，各期限收益率集体飙升，30年期逼近5%，10年期突破4.5% [4] - 中美贸易战暂停后金融市场趋于稳定，黄金价格下跌超3% [4][5] - 黄金价格下跌反映市场对中美协议持乐观态度，可能达成一致 [5]

特朗普施压美联储降息 - 特朗普在社交平台公开质问美联储主席鲍威尔 要求降息 但美联储连续第三次维持联邦基金利率目标区间在4 25%至4 5%不变 [1] - 特朗普推动降息的首要动机是抵消其关税政策导致的输入性通胀 加征关税直接推高进口商成本 [3] - 更深层次动机是将货币政策工具化 通过降息刺激信贷扩张和资产价格上涨 短期提振股市以强化政绩形象 [3] 美联储政策独立性 - 美联储明确表示不会屈从政治压力 重点考虑对抗通胀以维护美元币值稳定 巩固全球储备货币地位 [4] - 决策依据主要来自经济数据：4月CPI同比上涨2 3%低于预期的2 4% 同时关注失业率等指标 [5] - 保持观望态度源于历史教训 需为贸易战不确定性预留政策空间 避免过早行动损害机构公信力 [5] 美元霸权面临的挑战 - 亚洲地区出现绕过美元的金融交易趋势 对人民币 欧元等非美货币计价贷款及衍生品需求上升 [8] - 企业交易请求中涉及人民币 港元 阿联酋迪拉姆等多种货币的对冲交易显著增加 [8] 美国政策背后的战略协同 - 美联储与白宫表面冲突实为战略配合 前者通过货币政策维持美元金融秩序 后者用贸易政策压制竞争对手 [7] - 双方终极目标一致 即维护美国全球霸权地位并收割全球财富 [7]

财务规划 - 公司2024年财务费用近5000万，大头是利息支出，公司基于生产经营需求进行合理财务规划 [1] 员工激励 - 公司将基于战略规划、经营目标和资本市场情况，在保障股东利益前提下，按收益与贡献对等原则适时筹划员工股权激励计划 [1] 机器人业务 - 子公司浙江钱江机器人在工业机器人及智能制造领域巩固领先地位，与多行业头部企业合作，通过2024年浙江省智能工厂认定 [2] - 行业面临整体毛利率低、研发投入时间长金额大等挑战 [2] - 2025年随着产品研发产出和细分市场拓展，机器人业务业绩有望良性发展 [2] 关税影响 - 美国关税政策波动使部分美国客户观望，但未大规模取消订单，前期暂缓订单开始陆续恢复 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 集装箱航运方面，现货运价底部渐显，关税调降后美线抢运开启涨价，欧线盘面预期先行后回归现货，短期近月盘面预计高位震荡，中长期受贸易战压制不乐观，10 淡季合约高度不宜高估 [7] - 干散货航运方面，市场缺乏明显运输需求增量，运力供给较多，运价承压，短期国际干散货运价市场预计震荡偏弱 [17] - 油轮运输方面，BDTI 维持震荡走势，OPEC+增产或增加全球原油海运需求，4 月下旬和 5 月初货源流出支撑 VLCC 船市场，后续需关注货源释放节奏对运价的影响 [22] 根据相关目录分别进行总结 集装箱航运 市场分析及策略推荐 - 5 月 13 日，EC2508 收盘报 1896 点，较上一日收盘价涨 5.69%；周一盘后 SCFIS 欧线报 1302.62 点，环比降 5.54%，5/9 日 SCFI 欧线报 1161 美元/TEU，环比降 3.25% [5] - 5 月现货运价中枢在 1500 - 1800 美金/FEU 附近，部分船司有降价情况，MSK 周一盘后 WK22 报价 1450 较上周持平，6 月有涨价预期 [6] - 需求端，4/9 日中美加征关税后发运量下降，关税谈判结果超预期或引发美线抢运，缓和欧线压力带动运价企稳回升，但远月运价高度不宜高估；供给端，5/6/7 月月度周均运力为 28.24/29.71/28.26 万 TEU [6] - 交易策略上，单边短期近月盘面预计高位震荡，10 淡季合约高度不宜高估；套利建议 8 - 10 正套，6 - 10 正套，10 - 12 反套持有 [7][8] 行业资讯 - 5 月 13 日，欧盟对中美经贸高层会谈成果表示欢迎，希望降低贸易壁垒 [9] - 5 月 13 日消息，4 月美国关税收入达 160 亿美元，较去年同期增 90 亿美元，增幅 130% [11] - 印称印巴军事行动总指挥同意局势降级 [12] - 马士基认为中美协议是正确一步，客户获 90 天关税减免，正帮客户利用时间 [12] - 以总理办公室声明未来谈判在炮火中进行 [13] - 5 月 13 日消息，埃及与卡塔尔讨论恢复加沙地带停火协议等事宜 [13] - 以色列总理表示释放人质谈判继续，同时准备加大战斗力度 [13] - 5 月 12 日，以色列代表团前往多哈与哈马斯就停火协议间接谈判 [13] 干散货航运 市场分析及展望 - 5 月 12 日，BDI 涨 0.38%至 1304 点，BCI 涨 1.29%至 1731 点，BPI 跌 0.81%至 1342 点，BSI 涨 0.10%至 970 点 [15] - 5 月 12 日，巴西图巴朗 - 青岛（BCI - C3）运价报 18.36 美元/吨，环比涨 0.80%，西澳 - 青岛（BCI - C5）运价报 7.56 美元/吨，环比涨 0.93% [16] - 截至 5 月 9 日，部分海岬型船和巴拿马型船航线周度运价有不同程度变化；海岬市场活跃度低、可用运力多，巴拿马型船市场粮食和煤炭运输需求增量有限，运价小幅波动 [16] 行业资讯 - 2025 年 05 月 05 日 - 05 月 11 日，Mysteel 澳洲巴西铁矿发运总量 2422.5 万吨，环比减 117.9 万吨，全球铁矿石发运总量 3029.0 万吨，环比减 21.5 万吨 [18] - 分析机构 APK—Inform 周一将乌克兰 2025 年谷物收获预测下调 3.8%至 5530 万吨，将 2025/26 年度谷物出口预测下调 4%至 4090 万吨，上调大豆收获和出口预测 [18] - 2025 年 1 - 4 月份，印尼煤炭出口量同比降超 10%，创三年来同期新低 [19] 油轮运输 市场分析及展望 - 5/12 日，BDTI 报 991，环比降 0.40%，同比降 14.50%；BCTI 报 574，环比涨 0.17%，同比降 45.54% [22] - OPEC+自 5 月开始逐步增产 41.1 万桶/日，或增加全球原油海运需求，4 月下旬和 5 月初货源流出支撑 VLCC 船市场，后续关注货源释放节奏对运价的影响 [22] 行业资讯 - 截至 5 月 12 日，国内成品油社会单位柴油库容率占比 30.35%，较上月底涨 0.02%，消息面转向利好，物流运输活跃度有提升预期，但谨慎情绪难消，库容率回升有限 [23] - 美国总统特朗普希望从沙特获 1 万亿美元投资承诺，但沙特经济转型计划耗资大，实现目标难度大 [23][24] - 中美贸易谈判结束后，盘中原油价格先拉升后回落，市场气氛偏谨慎，卓创资讯预计短期维持区间震荡 [24]

黄金市场动态 - 现货黄金价格在5月7日亚市早盘暴跌近2%，因中美贸易谈判进展抑制避险需求，金价从两周高位跳水逾50美元[1] - 尽管周内整体涨幅仍达4%，但周三亚盘初黄金日内跌近1%，早盘下跌30美元至3400美元/盎司[1] - 周二现货黄金因亚洲买家重返市场大涨近100美元，收涨2.85%至3431.11美元/盎司[1] 中美贸易局势 - 中方同意与美财长在瑞士会谈，这是特朗普对中国征收全面关税以来的首次谈判，提升达成协议预期[3] - 美财长预计未来几周谈判将有进展，但指出145%的关税税率不可持续[3] - 特朗普计划对海外电影征收100%关税，并可能对半导体加征25%-100%关税，引发供应链担忧[3] 地缘政治影响 - 俄乌冲突升级导致莫斯科机场关闭，以色列与胡塞武装冲突加剧，推动黄金避险买盘[4] - 印度与巴基斯坦军事敌对行动升级，叠加中东局势恶化，强化黄金作为资金避风港的属性[4][5] 美联储政策预期 - FOMC会议成为市场焦点，尽管特朗普施压降息，但预计美联储将维持利率不变[5] - 若美联储释放鸽派信号或暗示年内降息，金价可能进一步上行[5] - 当前黄金走势由地缘政治和美联储政策不确定性主导，技术面与基本面同步偏多[5] 原油市场变化 - WTI原油周二收涨3.18%至58.97美元/桶，布伦特原油涨2.84%至62.01美元/桶，受亚欧需求增加和以色列局势推动[7] - 美国原油库存减少449万桶，中国需求复苏预期增强，EIA下调2025年产量预测至1342万桶/日[7][8] - OPEC+决定6月增产41.1万桶/日，为原计划三倍，4-6月合计增产96万桶/日，可能对中期油价形成压力[8] 公司业务定位 - 富格林投资专注为华人提供金银投资产品一站式服务，强调"以人为本，以心同行"的服务理念[10] - 公司通过专业团队持续优化服务体系，目标成为全球华人推崇的金融投资伙伴[10]