行业概况 - 澄海狮头鹅是国家畜禽遗传资源保护品种 因体型最大被誉为世界鹅王 [4] - 澄海是全国最大狮头鹅生产基地 已形成从种鹅繁育 种蛋电孵到卤制加工 电商销售的全产业链格局 [5] - 2024年出栏量超800万只 年产值突破60亿元 [6] 市场拓展 - 参加第十一届成都国际都市现代农业博览会 是拓展西南市场的重要尝试 [24] - 十家企业带来覆盖鹅蛋 鹅苗 冰鲜鹅 卤鹅 鹅肉酱的全产业链产品展示 [9][10][12] - 主办方将于9月6日为澄海狮头鹅品牌举办专场推介会 邀请川渝采购商 经销商及餐饮企业共商合作 [25] 产品展示 - 卤鹅工艺现场演示吸引大量关注 试吃队伍排长龙 获得观众称赞 [13][16][17] - 成都市民表现出强烈购买意愿 建议澄海将卤鹅店开到成都 [18][19] - 企业反馈客流量大 专业观众咨询踊跃 收获满满 [20][21][23] 未来规划 - 计划针对川渝口味开发麻辣鹅肉酱 鹅肉火锅等新品 [26] - 推动世界鹅王产品融入巴蜀饮食文化 [27]

公司项目与产能建设 - 南宇农业科技建设大型智能化肉鸡养殖场 一期24栋鸡舍已投产 首批鸡苗超100万只 三期全部建成后年出栏量达5000万只[1] - 同步建设粪污资源化利用项目 将鸡粪转化为有机肥 定向供应4000亩中药材种植 实现农牧绿色循环[1] - 禾翔农业建设200万套种鸡养殖项目 40万套鸡舍主体完工 年内将优质种苗自给率提升至80%[1] - 禾翔农业投产亿羽孵化中心 年孵化优质鸡苗2亿羽 另建设5万吨调理品及2万吨宠物食品项目[1] - 禾翔农业形成1亿只肉鸡全产业链 涵盖种苗-养殖-屠宰-深加工 全部投产后年产值达50亿元[1] - 康盛食品推进7000万羽肉鸡屠宰升级项目 大牟牛牧业建成2000平方米智慧奶厅并投入运营[2] 产业集群与投资规划 - 高密市重点推进畜牧业十大项目 涵盖种业孵化/屠宰加工/乳制品加工等领域 总投资额35.58亿元[2] - 中荷原制奶酪合资项目投资5000万元 规划年产1000吨高达奶酪 投产后年产值超1亿元[2] - 政府联合多部门协助企业完成项目备案/土地规划等手续 推动产业链补链强链延链[2][3] - 形成从种源到餐桌的完整产业闭环 包括生猪/肉鸡产业集群及特色产业培育[3]

活动概况 - "疆品南下 粤品北上"线上主平台于9月1日至30日推出疏附县主题月活动 通过产品推广促进两地经济文化联系 [2][3][4] - 活动以线上销售为主 包含每日限时秒杀 中秋礼包特惠和组合套装优选等多种优惠形式 [6][7] - 所有产品享受活动期间最优价格 实行一件起售全国包邮的销售策略 [7][8] 特色产品详情 - 杏脯产自"中国木亚格杏之乡"疏附县 全县种植面积6.5万亩 年产量约6万吨 产品经过标准化种植和现代化深加工 [18][20][21] - 核桃产自天山南麓雪水灌溉区 具有壳薄易剥 果仁饱满的特点 富含不饱和脂肪酸与微量元素 [27][28] - 开心果总种植面积超3000亩 主要分布在站敏乡 乌帕尔镇等地 2022年获得国家农产品地理标志认证 [36][38] - 沙棘生长于天山与昆仑山交汇河谷 天然VC含量远超猕猴桃和橙子 富含沙棘黄酮 有机酸等活性物质 [41][42] 营销推广活动 - 平台于9月3日 9月5日开展两场主题月专场直播活动 直播间设置秒杀促销福利 [47][48] - 每日10:00开启限时秒杀活动 通过优惠价格提升消费吸引力 [9] 产业支撑体系 - 疏附县形成以杏 核桃 开心果 沙棘为主的林果产业体系 推行标准化生产和质量追溯系统 [53][54] - 引进先进加工技术开发深加工产品 提升产品附加值并延长产业链条 [55] - 通过高效物流和电商渠道 使产品深入湾区市场并辐射全国 [60][61][62] 战略意义 - 活动通过持续一个月推广提升消费者对疏附特色产品的认知度 拓展更广阔消费市场 [64][65] - 双向流通模式促进两地经济发展和文化交流 为区域融合注入新动能 [66][67][68]

财务表现 - 2025H1营业收入3亿元，同比下降16.51%，归母净利润6555.86万元，同比下降33.99% [1] - 2025Q2营收1.29亿元，同比下降6.64%，归母净利润718.47万元，同比下降67.61% [1] - 期间费用率70.24%，同比上升12.04个百分点，其中管理费用率15.31%(+3.46pct)、研发费用率9.93%(+3.36pct)、财务费用率0.59%(去年同期-4.48%)、销售费用率44.41%(+0.14pct) [2] 业绩变动原因 - 营收下降主因需求疲软，但Q2降幅较Q1收窄，7月单月营收已实现正增长 [2] - 净利润降幅大于营收降幅系收入规模下降及费用率上升共同导致 [2] - 管理费用增加主要因3.9亿元在建工程转固定资产致折旧增加506万元 [2] - 财务费用变动因存款余额和利率下降致利息收入减少1588万元 [2] 产品与渠道表现 - 灵芝孢子粉类产品营收2.16亿元(-17.79%)，铁皮石斛类产品营收4666.25万元(-24.25%) [3] - 浙江省内营收1.95亿元(-23.72%)，省外营收2339.2万元(-24.52%)，互联网渠道营收7678.3万元(+15.14%) [3] - 互联网渠道增长主因新媒体渠道拓展，特别是达人直播带动年轻客群扩张 [3] 战略布局 - 省外拓展采用专卖店+传统渠道双线模式，已在广东/福建/河南/云南/重庆完成一级旗舰店建设 [3] - 与九州通医药达成全国战略合作，通过连锁药店网络触达终端客户 [3] - 7-8月省外市场发货情况良好，新零售直播预计保持快速增长 [3] 核心竞争力 - 构建"一链二体三全九化"全产业链模式，覆盖从基础研究到临床应用全环节 [4] - 拥有自主选育的12个优势品种(含4个灵芝/4个铁皮石斛)，2025H1新增2个品种 [4] - 独家掌握灵芝孢子粉低温超音速气流破壁及去壁纯化技术，确保产品高吸收率且无重金属污染 [4] 盈利预测调整 - 下调2025-2027年营收预测至6.97/7.78/8.59亿元(原预测7.32/8.15/8.99亿元)，增速0.79%/11.54%/10.50% [5] - 下调归母净利润预测至1.38/1.72/2.05亿元(原预测1.91/2.19/2.44亿元) [5] - 对应EPS为0.70/0.87/1.04元，维持"增持"评级 [5]

投资评级 - 维持"增持"评级 [2] 核心观点 - 消费疲软导致2025H1营收同比下降16.51%至3亿元，归母净利润同比下降33.99%至6555.86万元，但Q2营收降幅收窄至6.64%，7月单月营收已实现正增长，预计三季度业绩好转 [4][5] - 互联网渠道表现亮眼，营收同比增长15.14%至7678.3万元，新媒体渠道尤其是达人直播推动增长，客户群体向中青年拓展 [6] - 省外拓展通过专卖店+传统渠道双线推进，已建成广东、福建等地一级旗舰店，并与九州通医药达成全国战略合作，7-8月省外发货销售情况较好 [6] - 期间费用率同比上升12.04个百分点至70.24%，主因折旧增加、利息收入减少及研发投入上升 [5] - 下调盈利预测，预计2025-2027年营收分别为6.97/7.78/8.59亿元，归母净利润分别为1.38/1.72/2.05亿元 [8] 财务表现 - 2025Q2归母净利润同比大幅下降67.61%至718.47万元 [4] - 分产品看：灵芝孢子粉类产品营收同比下降17.79%至2.16亿元，铁皮石斛类产品营收同比下降24.25%至4666.25万元 [6] - 分区域看：浙江省内营收同比下降23.72%至1.95亿元，省外营收同比下降24.52%至2339.2万元 [6] - 毛利率保持高位，2025H1为80.74%（2024年全年为80.7%） [9] 竞争优势 - 全产业链模式覆盖"品种选育-栽培-研发-生产-临床"，确保产品安全可控 [7] - 拥有12个自主选育优势品种（含4个灵芝品种、4个铁皮石斛品种），2025年上半年新增2个品种 [7][8] - 独家掌握灵芝孢子粉低温超音速气流破壁去壁技术，实现高吸收率且避免重金属污染 [8] 业绩预测 - 预计2025-2027年营收增速分别为0.79%/11.54%/10.50%，归母净利润增速分别为-21.14%/24.79%/19.48% [8][9] - 对应EPS分别为0.70/0.87/1.04元，P/E分别为30.78/24.66/20.64倍 [8][9]

中新社记者 王恩博 冬暖夏凉的"水床"、量身定制的营养菜单、自动感应的智能"淋浴"……湖北襄阳南漳县的青山绿水间， 数千头奶牛正过着"五星级"生活。每天，它们产出的约130吨鲜奶被源源不断送往国内乳业巨头加工 厂。 这里是规划占地1200亩、总投资达12亿元(人民币，下同)的南漳县云上牧歌万头奶牛智慧产业园。因其 科技含量高，又有华中"奶业硅谷"之称。 产业园里，不稳定且难以规模化复制的传统"经验养殖"已成过去。养殖人员不再仅靠一双"火眼金睛"观 察奶牛状态，判断饲喂量和健康状况，而是引入智慧化系统，依据数据精准决策。 在挤奶车间，壮硕的奶牛分批踏入转盘式自动挤奶机，无需人工干预。每头牛都佩戴着电子耳标，相当 于"身份证"，实时记录身份信息、健康状况、产奶量等数据。这些信息被汇入大数据平台，帮助管理者 决策。由此，1名工作人员即可高效管理70头奶牛。 (活力中国调研行)华中"奶业硅谷"激活"牛链条" 中新社湖北襄阳8月29日电 题：华中"奶业硅谷"激活"牛链条" 于是，邹维俊果断回到家乡，创办襄阳芸和农业有限公司，带领村民一同发展起订单农业，为云上牧歌 提供青贮饲料。如今，公司一年纯利润可达80多万元，还带动 ...

核心财务表现 - 2025年上半年营收249.92亿元，同比减少21.88% [1] - 归母净利润27.61亿元，同比下降2.81%，扣非归母净利润26.96亿元，同比下降3.38% [1] - 毛利率19.16%，同比提升2.55个百分点 [1] - 单季度看，25Q2营收119.88亿元，同比减少33.90%，环比减少7.82% [1] - 25Q2归母净利润14.72亿元，同比增长6.52%，环比增长14.15% [1] - 25Q2毛利率21.25%，同比提升6.56个百分点，环比提升4.02个百分点 [1] 产品产销与价格表现 - 磷肥收入69.95亿元，同比减少14.40%，销量221.91万吨，同比减少6.67%，均价3152元/吨，同比减少8.28% [2] - 复合（混）肥收入31.26亿元，同比增长6.00%，销量98.33万吨，同比减少0.47%，均价3179元/吨，同比增长6.50% [2] - 尿素收入25.69亿元，同比减少17.12%，销量146.49万吨，同比增长2.83%，均价1754元/吨，同比减少19.40% [2] - 聚甲醛收入5.95亿元，同比减少5.88%，销量5.58万吨，同比增长2.20%，均价10657元/吨，同比减少7.90% [2] - 黄磷收入2.23亿元，同比增长23.68%，销量1.08万吨，同比增长22.73%，均价20621元/吨，同比增长0.78% [2] - 饲料级磷酸氢钙收入10.36亿元，同比增长14.47%，销量25.29万吨，同比减少5.49%，均价4096元/吨，同比增长21.12% [2] 产能与生产计划 - 化肥总产能1000万吨/年，其中尿素260万吨/年、磷肥555万吨/年、复合肥185万吨/年 [4] - 聚甲醛产能9万吨/年，饲料级磷酸氢钙产能50万吨/年 [4] - 2025年计划生产销售磷肥492万吨、尿素267万吨、复合肥164万吨、饲料级磷酸氢钙57万吨、聚甲醛10.50万吨、磷酸铁6万吨 [2] - 2025年上半年生产各类化肥504.06万吨，完成年度计划54.01% [4] - 生产各类精细化工产品28.25万吨，完成年度计划47.36% [4] 磷矿石市场状况 - 磷矿石需求缓步上升，市场供需关系维持紧平衡，价格总体继续维持高位运行 [3] - 磷矿石市场价格围绕1000元/吨小幅变化 [3] - 公司拥有磷矿储量近8亿吨，磷矿石采选规模1450万吨/年，可实现完全自给 [3] 财务管控与运营效率 - 公司综合融资成本、带息负债规模及资产负债率同比优化下降 [4] - 带息负债规模降至164.27亿元，资产负债率降至51.58% [4] - 产品销售回报率12.17%，总资产周转率0.98（年化） [4] - "三项费用"同比持续下降 [4] 经营策略与行业环境 - 公司以"满负荷、快周转、低库存、防风险"为原则，磷铵装置均满负荷运行 [2] - 国际磷肥价格上涨、国内平稳运行，导致国际国内价差增大，三季度出口化肥业务较为集中 [2] - 依托战略库存应对部分硫磺价格上涨影响，若硫磺持续高位，对生产成本的影响将进一步显现 [2]

核心财务表现 - 上半年营收27.52亿元 归属于上市公司股东净利润8864.16万元 经营活动现金流量净额1.64亿元 [1] - 净利润变化主因葵花籽及坚果原料成本上升 叠加产品结构及渠道调整导致费用增加 [1] - 二季度收入边际好转 电商渠道表现突出 [1] 业务结构分析 - 葵花籽业务营收17.72亿元 占总营收64.39% 坚果类业务营收6.14亿元 占比22.3% 其他产品营收3.04亿元 占比11.05% [2] - 东方区营收6.54亿元 南方区8.84亿元 北方区4.23亿元 电商渠道4.51亿元 海外市场2.78亿元 其他地区6171.88万元 [2] - 其他地区销售收入同比增长100.51% 电商渠道增24.79% 海外市场增13.18% [2] 产业链与供应链布局 - 采用"公司+订单农业+种植户"直采模式 在新疆/甘肃/内蒙古等地建立超100个种植基地 [2][3] - 新疆拥有30万亩向日葵原料基地 通过皮山县加工基地转化原料优势 [3] - 全产业链掌控力构筑成本韧性 海外种植项目强化供应链稳定性 [2][3] 产品创新与研发投入 - 研发费用4044.29万元 同比增长28.09% [4] - 推出山野系列瓜子/瓜子仁冰淇淋/全坚果/白坚果/风味坚果/蜂蜜黄油味鲜切薯条/魔芋等新品 [4] - 通过"情绪价值+功能价值"重构消费场景 典型案例瓜子仁冰淇淋精准卡位Z世代轻负担需求 [5] 渠道战略与网络建设 - 建立全球性营销网络 拥有1406个经销商（国内1306个+国外100个） [5] - 渠道数字化平台覆盖约56万家终端网点 [5] - 拓展TO-B团购/餐饮合作等新渠道 线上线下互补模式成熟 [4][5] 品牌营销与全球化 - 通过音乐节/微短剧/城市文旅联名触达年轻群体 春节全球地标展示"洽洽红"品牌形象 [5] - 产品销往近70个国家地区 瓜子品类连续5年全球销量第一 [2][6] - 海外市场持续深耕 健康化赛道精准卡位推动全球零食版图扩张 [6] 战略方向与经营计划 - 通过供应链直采改革+五维创新矩阵+全球化布局三箭齐发开辟第二增长曲线 [3] - 下半年重点拓展品类矩阵/升级产品体验/优化渠道服务/供应链优化/成本管控/组织变革 [5] - 从单一品类向矩阵式产品生态升级 从风味创新向营养功能深度升级 从休闲零食向生活方式场景升级 [1][6]

核心观点 - 公司上半年归母净利润1.62亿元同比增长13.67% 扣非归母净利润1.50亿元同比增长37.36% 利润增长主要受益于费用控制 [1] - 维生素价格从去年下半年开始迅速涨价 但25H1后半段价格略有回落 预计全年营收增长平稳 利润端表现值得期待 [1] - 公司是全球唯一VD3全产业链生产企业 NF级胆固醇全球市场份额达70% 在VD3价格回落时成本优势突出 [1] - 给予公司2025年30倍市盈率 对应目标价18.90元 维持增持评级 [1] 财务表现 - 维生素产品毛利率62.99% 同比提升8.12个百分点 [1] - 利润端增长快于营收端 主要系费用端控制良好 [1] 业务进展 - 年产6000吨VA粉项目已完成建设 [1] - 年产5000吨VB6项目和年产200吨生物素项目处于试生产准备阶段 [1] - 药品业务拥有7个在审评品种和5个在研品种 集采影响消除后有望重新进入上升区间 [1] 战略与竞争优势 - "一纵一横"战略效果显现 [1] - VD3行业新产能投产将带动公司NF级胆固醇销售 [1] - 其他维生素产品即将贡献业绩增量 [1]

核心观点 - 临沂市兰山区健康肉制品产业链2024年1-7月产值达172.68亿元 培育规上企业22家 形成覆盖养殖 屠宰 深加工 冷链运输的全产业链体系 并延伸出资源循环利用的生态链[1][2][5] 产业规模与产能 - 年屠宰加工生猪近500万头 金锣集团拥有全国最大自动化单体屠宰工厂 日屠宰产能达3万头[2] - 金锣集团投入数十亿元自建现代化养殖基地 实现生猪自繁自养和饲料自供[2] - 齐汇集团烤肠产品累计销量达100亿支 位居全国销量榜首[3] 技术创新与产品开发 - 齐汇集团依托16项核心专利技术 实现低温真空斩拌工艺 双营养配比和75℃低温烤制三大技术突破[3] - 产品矩阵覆盖500+SKU 包括速冻/低温肉制品 酱卤肉制品 调理肉制品等200余种[3] - 建立全产业链可视化追溯系统 消费者可通过二维码查询原料批次 生产时间及质检报告[3] 产业链延伸与资源循环 - 金锣集团延伸至大豆深加工领域 年产大豆蛋白 大豆肽粉 低聚糖15万吨 成为亚洲主要大豆分离蛋白服务商之一[5] - 每日处理屠宰废水5000吨 处理后水源用于绿化和道路清理 形成企业内部循环系统[6] - 爱不停公司每日加工猪血60-100吨 生产血浆蛋白粉作为蛋白质饲料[6] - 全区废弃物综合利用率超过90%[7] 产业集群与发展规划 - 以1.7万亩食品产业园为载体 依托金锣 汇融 齐汇等龙头企业推进产业集群化发展[9] - 推广"企业+合作社+农户""屠宰场+养殖场"模式 锁定产销关系并保障养殖户收益[8] - 专班编制产业链建设行动方案及产业图谱 招商图谱 布局图 作战图等规划文件[8] - 齐汇集团年产25万吨肉制品研发加工项目已初现规模[9]