文章核心观点 - 上海正通过政府引导、资本投入和产学研协同，超前布局核聚变未来产业，已形成从高温超导材料、核心磁体到聚变装置研发的完整创新生态，企业融资总规模超过120亿元，目标是成为全球聚变能源创新高地 [1][3][10] 高温超导材料产业基础 - 上海在高温超导材料领域布局超过十年，2011年即支持创立了上海超导和上创超导，致力于第二代高温超导带材产业化 [3] - 高温超导材料临界温度高，能在低成本的液氮环境下达到“零电阻”，相比低温超导更具应用优势 [3] - 上海超导已进入IPO阶段，其二期工厂年产12毫米宽第二代高温超导带材达4000公里，三期基地投资25亿元建成后总产能将增至2万公里 [3] - 上海市科委通过“揭榜挂帅”项目，促成科研机构与上海超导合作，实现了核心部件的国产替代 [3] 超导强场磁体技术突破 - 托卡马克装置中，磁体是核心部件，制造成本占整个装置的30%—40% [2] - 采用高温超导材料研制20特斯拉以上的强场磁体，是驱动聚变装置变革的关键技术，已被美国SPARC/ARC、英国STEP、日本FAST等国际项目选择 [2] - 上海企业能量奇点研制的“经天磁体”在通流实验中产生高达21.7特斯拉的磁场，超越了2021年麻省理工学院和CFS公司的世界纪录 [5] - 翌曦科技致力于研制20特斯拉以上的超导磁体，其技术挑战包括电流强度高达10万安培，电磁应力超过600兆帕 [5] - 上海交大团队已在集束缆线技术、失超保护技术、磁体鲁棒性研究等领域取得突破 [5] 主要企业与资本布局 - 翌曦科技近期完成新一轮融资，由上海国投旗下上海科创集团、上海未来产业基金与交大母基金共同投资，公司融资总额已达2亿元左右 [1] - 中国聚变公司于今年7月在沪挂牌成立，注册资本150亿元，其中上海方出资占比15% [5] - 上海国投及旗下上海未来产业基金带动了约17.74亿元上海国资，以及国家绿色发展基金约4.8亿元投资于相关产业 [5] - 上海未来产业基金已投资中国聚变、东昇聚变和翌曦科技三家企业，并跟踪其他多元技术路线 [6] - 东昇聚变依托复旦大学孵化，聚焦“氘-氦3”燃料的小型化聚变电站技术，计划用12年左右时间实现净能量增益目标 [6] 上海产业创新生态优势 - 上海已集聚高温超导托卡马克、激光聚变、场反位形、仿星器、磁-惯性等多条核聚变技术路线 [1] - 上海核电产业发达，拥有上海电气核电集团等龙头企业，以及上海超导、能量奇点等产业链明星企业 [7] - 科研端有复旦大学、上海交大、中国科学院上海光机所等多个聚变研发团队，为企业提供合作与人才资源 [7] - 上海形成了“四位一体”的未来产业培育机制：项目经理团队主责、重点任务清单突破、未来产业基金赋能、未来产业集聚区支撑 [9] - 项目经理团队实现了科技管理人员、投资人、智库学者的优势互补，协同推进创新链、产业链、资金链、人才链融通发展 [9] 未来发展方向与交叉融合 - 中国聚变总部落户闵行，将重点布局总体设计、技术验证、数字化研发等业务，建设技术研发和资本运作平台 [6] - 上海未来产业基金关注“人工智能+核聚变能”交叉领域，推动AI技术应用于聚变装置研发，以加速破解科学和工程难题 [9] - 业内观点认为，人工智能的尽头是算力，算力的尽头是能源，能源的尽头是聚变，核聚变能有望为未来算力基础设施提供低价电力 [10] - 预计未来20年内，人工智能参与研发的聚变发电站有望在我国建成 [10]

可控核聚变技术进展 - 全超导托卡马克核聚变实验装置（EAST）已实现1亿摄氏度高温下1066秒的稳态运行[1] - 聚变堆主机关键系统综合研究设施（CRAFT）作为关键工具台，其数个关键子系统在当年取得重要进展[2] - 紧凑型聚变能实验装置（BEST）的全球研究计划已发布，燃烧等离子体国际科学计划项目在合肥启动[2] 研发历程与工程突破 - EAST装置在19年间进行了超过15万次放电实验[1] - 研发面临超导材料、超大电流、超强磁场、超高真空等“卡脖子”难题，属于从零开始的探索[1] - CRAFT设施将聚变堆所有关键部件拆解为可逐一攻破的独立任务进行测试与优化，包括偏滤器、超导磁体、八分之一真空室及遥操作系统[2] 国际合作与行业生态 - 来自10多个国家的科学家共同签署《合肥聚变宣言》，呼吁全球合作推进可控核聚变研究[2] - 行业呈现各国围绕科技“赛点”争分夺秒的竞争态势，但同时也强调开放合作与携手共进的重要性[2] - 中国的聚变研究体现了从理论探索到实验验证，再到工程设计及系统集成的完整推进路径[3] 技术路径与设施体系 - 中国聚变研究依靠三大关键装置平台：EAST、CRAFT和BEST[1][2] - EAST是能够承载超高温和超低温、实现等离子体稳态运行的全超导托卡马克装置[1] - 研究路径从建造能承载极端条件的容器开始，逐步解决工程实现中的各项挑战[1]

可控核聚变技术进展 - 全超导托卡马克核聚变实验装置（EAST）已实现1亿摄氏度高温下1066秒的稳态运行[1] - 聚变堆主机关键系统综合研究设施（CRAFT）作为关键工具台，其数个关键子系统在2025年取得重要进展[2] - 紧凑型聚变能实验装置（BEST）的全球研究计划已发布，燃烧等离子体国际科学计划项目在合肥正式启动[2] 研发历程与工程突破 - EAST装置在19年间进行了超过15万次放电实验，实现了技术突破[1] - 研发面临超导材料、超大电流、超强磁场、超高真空等“卡脖子”难题，通过自主创新逐步攻克[1] - CRAFT设施将聚变堆所有关键部件拆解为独立任务进行逐一攻破和测试优化，包括偏滤器、超导磁体、八分之一真空室和遥操作系统[2] 国际合作与行业生态 - 来自10多个国家的科学家共同签署《合肥聚变宣言》，呼吁全球合作推进可控核聚变研究[2] - 行业正围绕科技“赛点”争分夺秒，各国加速新技术研究[2] - 国际合作被视为加速“人造太阳”突破的关键，封闭的“筑墙”“圈地”无益于发展[2] 发展战略与传承 - 中国通过EAST、CRAFT、BEST等装置平台，系统性地推进从理论探索、实验验证到工程设计、系统集成的全链条创新[3] - 行业秉持“一代人干不完，就由下一代接着干”的长期主义精神，科学家精神薪火相传[3] - 中国的聚变能研究已从国内接力拓展为全球性的“火种”传递，成为更加开放的机遇[3]

核聚变能源领域 - 中国科学院在安徽合肥正式启动"燃烧等离子体国际科学计划"并发布紧凑型聚变能实验装置BEST的全球研究计划 [2] - BEST装置作为下一代"人造太阳"计划于2027年底建成后将验证其长脉冲稳态运行能力 [2] - 核聚变能被誉为"终极能源"近年来中国在该领域研究加速多次打破世界纪录 [2] 太空探索与月球基地建设 - 首批34块总重约100克的"月壤砖"样品完成为期一年的舱外太空暴露实验后随神舟二十一号飞船返回地球状态良好 [3] - 该实验验证了月壤材料在太空辐射大温差等极端环境下的耐受性为未来月面建造奠定基础 [3] - 神舟二十二号飞船完成中国载人航天工程第1次应急发射任务成功对接空间站并运送食品药品及设备备件 [4] 高端装备制造与疏浚行业 - 中国自主设计建造的新一代超大型耙吸挖泥船"通浚"轮完成海试具备正式投入使用条件 [5] - "通浚"轮最大舱容达38168立方米舱容量位列亚洲第一是港口清淤航道挖掘等水下基建的重大装备 [5][7][9] 人工智能与气象预报技术 - 全球首个气溶胶-气象耦合预报人工智能模型投入试运行可每天两次更新分辨率达5公里的沙尘预报产品 [10] - 该模型在不到1分钟内完成未来5天涵盖54个关键参数的全球高精度环境气象预报 [10]

核心观点 - 中国牵头推进“人造太阳”可控核聚变研发，相关话题登上微博热搜第二位 [1] - 紧凑型聚变能实验装置BEST研究计划面向全球发布，目标在2027年底建成并演示聚变能发电 [4][12] - 可控核聚变被视为人类“终极能源”，具有燃料丰富、清洁环保、安全性高等核心优势 [4][5] 可控核聚变的优势 - **燃料丰富**：反应原料氘原子在海水中储量极大，1升海水提取的氘在聚变反应中释放能量相当于300升汽油；氚可通过锂生成，锂在地壳和海水大量存在 [4] - **清洁环保**：聚变产物为氦和中子，不排放有害气体，几乎无放射性污染 [4] - **安全性高**：氘氚等离子体被磁场约束在真空容器内，密度远低于空气，燃料含量低，不会引起爆炸或泄漏事故 [5] 中国核聚变装置进展 - 国内已设计建造EAST、BEST、CRAFT三大可控核聚变装置，成为核聚变领域国之重器 [9] - BEST作为下一代“人造太阳”，计划于2027年底建成，演示聚变能发电 [12] - 从EAST到BEST，行业在高科技领域展现自主创新实力 [14] 应用前景 - 核聚变能源有望实现后，可为人类提供近乎无限的清洁能源，替代化石能源 [4] - 聚变能可能推动星际航行实现，将人类从地球带往其他星球 [13]

价格表现 - 65%黑钨精矿价格报33.6万元/标吨，较年初上涨135% [1] - 65%白钨精矿价格报33.5万元/标吨，较年初上涨135.9% [1] - 国内仲钨酸铵价格报49万元/吨，较年初上涨132.2% [1] - 欧洲仲钨酸铵价格报735-780美元/吨度，折合人民币46.1-48.9万元/吨，较年初上涨129.6% [1] 供应端驱动因素 - 钨价维持稳固上行趋势，核心逻辑在于供应端紧缩与战略性溢价的双重驱动 [1] - 钨精矿市场持货商保持惜售挺价心态，供应仍显紧张，支撑行情高位运行 [1] - 仲钨酸铵厂商总体开工率有限，行情随行坚挺 [1] 需求端状况 - 需求端整体表现相对谨慎，主要由下游刚需托底支撑，增量贡献有限 [1] - 仲钨酸铵市场呈现成本支撑与需求压力博弈格局，厂商谨慎购销 [1] - “人造太阳”研究计划发布，强化了市场对钨合金在聚变能源领域应用潜力与发展前景的预期 [1]

公司业务定位 - 公司为安徽省综合型商贸流通龙头企业 [1] - 公司产业覆盖零售业及农产品流通两大主业 [1] 零售业细分业态 - 零售业细分业态包括百货、家电、超市连锁、电子商务、商贸批发 [1] 项目澄清 - 公司目前未参与合肥"人造太阳"项目 [1]

项目启动与目标 - 中国科学院在安徽合肥正式启动"燃烧等离子体国际科学计划"，法国、英国、德国等10多国科学家共同参与 [1] - 多国科学家签署《合肥聚变宣言》，目标是在2027年底前完成紧凑型聚变能实验装置BEST的氘氚燃烧实验 [1] - 项目旨在实现核聚变"能量正向输出"，这或将彻底改写能源史 [1] 技术原理与优势 - 核聚变技术模拟太阳内部的反应，使用氢的同位素氘和氚作为燃料，在1亿摄氏度以上的高温下发生聚变以释放能量 [1] - 氘资源在海水中取之不尽，1升海水提取的氘聚变产生的能量相当于300升汽油 [1] - 核聚变反应产物无长寿命核废料，且不排放温室气体，被视为终极清洁能源 [1] 装置使命与行业意义 - BEST装置的核心使命是将核聚变的科学理想转化为工程现实 [1] - 该技术若成功实现能量正向输出，将为能源行业带来革命性变化 [1]

ST长园高管事件 - 公司董事长兼法定代表人乔文健因涉嫌职务违法被实施留置[1] 河南空天产业基金动态 - 龙佰集团认缴出资10000万元获得基金5%份额[3] - 多氟多认缴出资6000万元获得基金3%份额[3] - 中原内配认缴出资5000万元获得基金2.5%份额[3] - 焦作通财转让后仍持有基金6.47亿元认缴出资额，占比32.35%[3] 工业富联经营澄清 - 公司否认下调第四季度利润目标，GB200、GB300等产品出货按计划推进[5] - 客户需求持续畅旺，生产及出货正常，未收到主要客户调整业务模式要求[5] 宏观政策动向 - 央行开展10000亿元MLF操作，净投放1000亿元，连续第九个月加量续作[7] - 11月中期流动性净投放总额达6000亿元，连续四个月维持较高水平[7] - 专家预测年终前后可能实施新一轮降准，推动财政加力和货币宽松[8] - 财政部明确资源税政策执行细节，涉及九个方面执行口径，12月1日起施行[8] 低空经济产业规范 - 中央空管办出台低空飞行监管服务平台功能要求和信息交互规范[10] - 将统一空域管理、飞行信息等模块接口，加强全国低空飞行动态监管[10] 能源与科技研发进展 - 中国科学院启动"燃烧等离子体国际科学计划"，发布BEST装置全球研究计划[12] - 十多个国家科学家签署《合肥聚变宣言》，共同推进聚变能源研发[12] 医药产业政策支持 - 上海鼓励中药大品种培育和经典品种二次开发，支持创新药临床研究[14] - 创新药临床试验审评审批时限缩短至30个工作日，扩大医保支付范围[14] 能源价格调整 - 国内汽柴油价格下调，92号汽油每升下调0.05元，95号汽油每升下调0.06元[16] - 加满50升92号汽油油箱少花2.5元，为年内第十次油价下调[16] 上市公司重大合同 - 龙蟠科技签署销售协议，总销售金额超450亿元[16] - 摩尔线程网上发行有效申购股数462.17亿股，初步中签率0.02423369%[16] 股东增持与股份变动 - 雷军通过Team Guide Limited购入260万股小米B类普通股，总金额超1亿港元[18] - 威领股份控制权可能变更，涉及转让2023.38万股股份，占总股本7.7646%[20] - 高乐股份第一大股东筹划控制权变更，股票停牌不超过2个交易日[22] - 欢瑞世纪股东青宥瑞禾期间合计卖出725.85万股，占总股本0.7399%[27] 项目投资与中标 - 金冠电气中标国家电网避雷器项目，金额3232万元[20] - 东方锆业拟投资7.37亿元建设氯氧化锆项目，分两期建设[22][23] - 方大炭素将参与杉杉集团重整，加快负极产业布局[24] - 同济科技子公司中标西安项目，金额8.66亿元，总建筑面积10.54万平方米[25] - 广东建工签订储能电站项目合同，金额18.88亿元，容量300MW/1200MWh[26] 市场交易异常 - 中水渔业连续7个交易日涨幅偏离值超100%，滚动市盈率85.29倍[24]

货币政策与金融监管 - 中国人民银行开展10000亿元1年期MLF操作以保持银行体系流动性充裕 [2] - 4家民营股权投资机构拟发行科创债合计9.3亿元并获得央行科技创新债券风险分担工具支持 [3] - 中国证监会原党委委员王会民被开除党籍 [3] 能源与电力数据 - 国内汽、柴油价格每吨分别下调70元和65元 [3] - 全国累计发电装机容量37.5亿千瓦同比增长17.3% 其中太阳能发电装机容量11.4亿千瓦同比增长43.8% 风电装机容量5.9亿千瓦同比增长21.4% [3] - 全国发电设备累计平均利用2619小时比上年同期降低260小时 [3] 科技创新与产业政策 - 中国科学院启动“燃烧等离子体国际科学计划”并发布紧凑型聚变能实验装置BEST全球研究计划 [4] - 上海市推进医药产业数智化转型 鼓励人工智能技术与医药全产业链融合及医药大模型赋能研发 [4] - 上海市鼓励疫苗生产企业建设改造生产线 血液制品企业建立全过程信息化体系实现全程追溯 [4] 公司资本运作 - 小米集团控股股东雷军斥资约1亿港元增持公司股份 [6] - 乐歌股份控股股东拟4000万元至8000万元增持公司股份 [7] - 佩蒂股份拟5000万元至7000万元回购公司股份 中触媒控股股东拟4200万至8000万元增持公司股份 纳芯微拟2亿至4亿元回购公司股份 [7] 公司业务动态 - 阿里巴巴旗下AI助手千问APP公测一周下载量超过1000万次 [6] - 安泰科技斩获近7000万元可控核聚变关键大单 [7] - 龙蟠科技签署日常经营重大合同 合同总销售金额超450亿元 [7] 公司股价异常与风险提示 - 工业富联澄清未向市场下调第四季度利润目标 [6] - 上海港湾商业航天和钙钛矿太阳能业务营收占比不足1% [6] - 中水渔业、*ST苏吴、品高股份、梦天家居、航天动力、南方路机等多公司发布股价异常波动或风险提示公告 [6][7] 公司控制权变更 - 华锋股份控股股东及实际控制人拟发生变更股票停牌 [7] - 高乐股份第一大股东筹划控制权变更股票停牌 [7] - 威领股份控股股东及实控人筹划重大事项股票停牌 [7]