事件概述 - 北京市公安局交通管理局正式发放了国内首批L3级高速公路自动驾驶车辆专用号牌 [1] - 号牌发放给北京出行汽车服务有限公司名下的3辆北汽极狐智能网联汽车 [1] - 这标志着中国自动驾驶车辆由测试示范进入正式量产阶段，率先开启L3级自动驾驶时代 [1] 技术细节与功能限定 - 获牌车型为北汽极狐L3级自动驾驶汽车，处于有条件的自动驾驶阶段 [1] - 系统可在限定条件下执行动态驾驶任务，实现高速公路和城市快速路单车道内最高车速80km/h的自动驾驶功能 [1] - 目前自动驾驶功能仅限在北京市京台高速（大兴区旧宫新桥一机场北线高速）、机场北线高速（大渠南桥一大兴机场高速）及大兴机场高速（南六环一机场北线高速）路段开启 [2] - 在其他道路或区域，该功能将被系统强制关闭 [2] - 尽管可实现限定道路的自动驾驶功能，但仍需驾驶人坐在驾驶位，并作为紧急情况接管车辆控制的后援 [1] 测试与监管流程 - 北京公安交管部门会同公安部交管局、道研中心对北汽极狐开展了仿真测试、封闭道路测试、实际道路测试、安全评估、应急演练、号牌核发、安全员备案等全流程工作指导 [2] - 北汽完成了L3试点道路通行规定测试并正式获国家首批L3自动驾驶汽车准入产品公告 [2] 行业影响与未来规划 - 此次号牌发放是汽车智能化进程中的里程碑事件 [1] - 北京公安交管部门将不断加强对智能网联汽车的使用管理 [2] - 相关部门将联合深入落实北京市智能网联汽车产业发展规划，为自动驾驶规模化应用打造可复制的“北京样本” [2]

事件概述 - 北京市于12月23日发放了国内首批L3级高速公路自动驾驶车辆专用号牌，标志着自动驾驶从测试示范进入正式量产阶段，是汽车智能化进程的里程碑事件 [1] 发放详情与车辆信息 - 首批上牌的L3级自动驾驶汽车共有3辆，专用号牌分别为京AA0001Z、京AA0733Z、京AA0880Z [1] - 该车型处于有条件的自动驾驶阶段，系统可在限定条件下执行动态驾驶任务 [1] - 车辆可实现高速公路和城市快速路单车道内最高车速80km/h的自动驾驶功能 [1] 功能限制与安全要求 - 尽管具备自动驾驶功能，但仍需驾驶人坐在驾驶位，作为紧急情况接管车辆控制的后援 [1] - 目前“有条件的自动驾驶”功能仅在北京市特定高速路段开启，包括京台高速（大兴区旧宫新桥一机场北线高速）、机场北线高速（大渠南桥一大兴机场高速）及大兴机场高速（南六环一机场北线高速） [1] - 在其他道路或区域，该功能将被系统强制关闭 [1]

报告行业投资评级 - 维持行业“强于大市”投资评级 [2][5][103] 报告核心观点 - 行业维持良好增长，月度产量首次超350万辆创新高，出口创历史新高 [5][32] - 反内卷政策有望遏制价格战、改善行业利润率，推动产业步入高质量发展阶段 [5][106] - L3级自动驾驶准入落地，标志着自动驾驶技术从测试阶段正式迈入商业化应用初期，行业有望迎来智能化网联化转型加速期 [5][93][106] - 以旧换新政策持续发力，中央定调2026年优化“两新”政策实施，汽车以旧换新政策有望在2026年延续 [5][95][106] - 建议重点关注两大主线：一是具备智驾技术创新优势、正处品牌上升周期的自主品牌车企；二是具备相关核心零部件量产与市场配套能力的公司 [5][106] 行业表现回顾 - **市场表现**：截至12月22日，汽车（中信）行业指数本月上涨2.49%，跑赢同期沪深300指数0.61个百分点，在中信30个一级行业中排名第10名 [5][10] - **个股表现**：本月汽车板块上涨个股比例为62%，涨幅靠前的5名分别是浙江世宝（+51.93%）、飞龙股份（+39.96%）、华培动力（+39.77%）、威帝股份（+39.72%）、华懋科技（+33.61%） [5][18][20] - **估值水平**：截至12月22日，汽车（中信）板块的PE（TTM）为32.05倍，处于近5年31.77%分位，在30个中信一级行业中排在第15位（由低至高排序） [22][103] - **子板块估值**：细分子板块乘用车、商用车、汽车零部件、汽车销售及服务、摩托车及其他的PE（TTM）分别为35/17/36/40/28倍，分别处于近5年46%、11%、29%、67%、59%分位，其中商用车、汽车零部件估值处于历史低位 [22][103] 行业重点数据跟踪 - **行业整体**：11月汽车产销分别完成353.16万辆和342.90万辆，环比分别增长5.15%和3.22%，同比分别增长2.76%和3.40%，月度产量首次超350万辆创新高 [5][32] - **汽车出口**：11月汽车出口量创历史新高，达到72.77万辆，环比增长9.33%，同比增长48.45% [5][37] - **乘用车**：11月乘用车产销分别完成314.36万辆和303.73万辆，环比分别增长4.97%和2.56%，同比分别增长1.1%和1.19% [5][47] - **自主品牌乘用车**：11月自主品牌乘用车销量达到216.9万辆，环比增长0.98%，同比增长5.75%，市场份额为71.42%，同比提升3.08个百分点 [5][54] - **商用车**：11月商用车产销分别完成38.8万辆和39.17万辆，环比分别增长6.62%和8.58%，同比分别增长18.57%和24.42% [5][62] - **新能源重卡**：11月新能源重卡在重卡终端实销中占到36.45%的份额创新高，较上月占比（28.65%）大幅提升了7.8个百分点 [5][66] - **新能源汽车**：11月新能源汽车产销分别完成188万辆和182.3万辆，同比分别增长20.03%和20.59%，新能源渗透率达到53.16%，环比提升1.52个百分点 [5][71] - **新能源汽车出口**：11月新能源汽车出口30万辆，环比增长17.30%，同比增长260% [41] 重要行业动态 - **反内卷政策**：市场监管总局发布《汽车行业价格行为合规指南(征求意见稿)》，明确了从整车到零配件生产、从定价策略到销售行为各环节的价格合规要求 [5][92] - **L3级自动驾驶准入**：工业和信息化部宣布我国首批L3级有条件自动驾驶车型获得准入许可，首批车型包括长安牌和极狐牌纯电动轿车 [5][93][95] - **以旧换新政策**：2025年前11个月汽车以旧换新超1120万辆，中央经济工作会议明确2026年将继续优化“两新”政策实施 [5][95] - **欧盟政策调整**：欧盟放缓燃油车禁令步伐，2035年零排放目标放宽至90% [96] - **美国政策调整**：美国政府提议下调乘用车燃油效率标准，计划在2031年前将燃油效率提升至约每加仑34英里（约每百公里6.9升） [97]

行业投资评级 - 投资评级为“看好”，并维持该评级 [7] 报告核心观点 - 上周计算机板块触底反弹，整体下跌1.08%，在长江一级行业中排名第29位，两市成交额占比为6.51%，车路云相关标的活跃 [2][4][15] - 建议关注AI产品发布超预期情况与AI Agent落地进展 [2][6] - 继续看好国产AI链、国产算力链以及国内AI出海，持续重点推荐铲子股和卡位优势显著的巨头 [2][6][63] 上周市场复盘 - 上周上证综指最终报收3890.45点，整体微涨0.03% [4][15] - 计算机板块整体下跌1.08%，在长江一级行业中排名第29位，两市成交额占比为6.51% [2][4][15] - 热点板块方面，车路云相关标的活跃，涨幅居前的个股包括：万集科技（+27.86%）、索菱股份（+20.37%）、经纬恒润-W（+18.02%）、光庭信息（+11.01%）、四维图新（+9.33%）等 [4][18][19] 上周行业关键动态 **L3级自动驾驶获批上路** - 12月15日，工业和信息化部附条件许可了两款L3级自动驾驶车型产品，中国成为继德国之后第二个真正意义上为L3放行的国家，并可能成为世界上首个成规模放行L3的国家 [5][12][21] - 获批车型为长安汽车旗下深蓝SL03和北汽旗下极狐阿尔法S，目前准入场景有限制，例如深蓝SL03仅限指定路段交通拥堵环境下高速公路和城市快速路单车道内，最高车速50km/h [22] - 2025年1-8月，中国燃油及新能源乘用车的L2级及以上高阶智驾系统装车率均超过50%，其中L2+级别在新能源乘用车的装车率达25.5% [23] - 除已获批的两家外，进入智能网联汽车准入和上路通行试点联合体的车企还包括一汽、比亚迪、广汽、上汽、蔚来等7家 [27][28] **蚂蚁阿福品牌升级** - 12月15日，蚂蚁集团旗下AI健康应用“AQ”完成品牌升级，全新命名为“蚂蚁阿福”，目前月活跃用户已达1500万，稳居健康管理类AI应用首位 [5][12][30] - 蚂蚁健康已服务8亿医保码用户，连接百万级医生资源，与5000+医院深度合作，并有六位国家院士领衔的500多位名医在平台上开设“AI分身”，累计解答2700多万个健康咨询 [33] - 该应用月活复合增长率为83.4%，每天回答500万个提问，其中55%来自三线及以下城市 [34] - 报告认为医疗场景用户付费意愿强、高频次、迁移成本大，有望成为AI垂类应用破局点 [34] **字节火山引擎原动力大会** - 12月18日，火山引擎举办冬季Force原动力大会，会上正式发布豆包大模型1.8及音视频创作模型Seedance 1.5 pro [5][12][39] - 截至2025年12月，豆包大模型日均token使用量突破50万亿，自发布以来增长471倍，较去年同期增长超过10倍，已有超过100家企业客户累计token使用量超过一万亿 [39] - 豆包大模型1.8升级了多模态理解与Agent能力，单视频理解帧数从640提升至1280，支持256K上下文 [43] - 火山引擎推出模型“节省计划”，提供阶梯折扣最高可节省47% [47] 重点推荐：Gemini 3.0 Flash - 12月18日，谷歌正式发布Gemini 3.0 Flash，旨在以更低成本提供前沿智能水平 [6][51] - 该模型在多项基准测试中表现出色，例如在GPQA Diamond测试中达到90.4%，在MMMU Pro测试中达到81.2%（超过GPT-5.2的79.5%） [56] - 定价具有竞争力，输入价格为0.5美元/百万tokens，输出价格为3美元/百万tokens，显著低于Claude Sonnet 4.5（输出15美元/百万tokens）和GPT-5.2（输出14美元/百万tokens） [56][61] - 报告认为，当前AI行业进入商业化落地阶段，降本是系统性趋势，AI变现仍依赖现有互联网商业模式，头部玩家马太效应显著 [6][63]

自动驾驶行业里程碑事件 - 北京市于12月23日发放了国内首批L3级高速公路自动驾驶车辆专用号牌，标志着自动驾驶车辆由测试示范进入正式量产阶段，率先开启L3级自动驾驶时代 [1] - 首批上牌的L3级自动驾驶汽车共有3辆，号牌分别为京AA0001Z、京AA0733Z、京AA0880Z [1] - 该车型处于有条件的自动驾驶阶段，系统可在限定条件下执行动态驾驶任务，实现高速公路和城市快速路单车道内最高车速80公里/小时的自动驾驶功能 [1] - 尽管具备自动驾驶功能，但仍需驾驶人坐在驾驶位，作为紧急情况接管车辆控制的后援 [1] - 目前“有条件的自动驾驶”功能仅限在北京市京台高速（大兴区旧宫新桥一机场北线高速）、机场北线高速（大渠南桥一大兴机场高速）及大兴机场高速（南六环一机场北线高速）路段开启，在其他道路或区域该功能将被系统强制关闭 [1]

行业里程碑事件 - 北京市公安局交通管理局正式发放了国内首批L3级高速公路自动驾驶车辆专用号牌，共发放给三辆智能网联汽车 [1] - 这标志着自动驾驶车辆已由测试示范进展到正式量产，率先开启L3级自动驾驶时代，成为汽车智能化进程中的里程碑事件 [1] 功能应用范围与限制 - 目前“有条件的自动驾驶”功能仅限在北京市特定高速公路路段开启，包括京台高速（大兴区旧宫新桥一机场北线高速）、机场北线高速（大渠南桥一大兴机场高速）及大兴机场高速（南六环一机场北线高速） [1] - 在其他道路或区域，该功能将被系统强制关闭 [1]

事件概述 - 北汽集团旗下极狐阿尔法S（L3版）于12月23日在北京完成全国首批L3级自动驾驶专用正式号牌上牌，标志着其从技术验证迈入合法通行的实战新阶段 [1] - 该车型于12月15日获批工信部自动驾驶车型产品准入许可，仅7天后即完成上牌，实现了产品准入与上路通行两大核心环节的高效衔接 [3] 里程碑意义 - 获得的专用号牌是中国自动驾驶落地进程中的首批身份标识，具有深厚象征意义 [5] - “京AA0001Z”号牌代表全国首张不受高速公路拥堵环境限制的自动驾驶正式号牌，也是当前国内自动驾驶最高技术水平车型的专属号牌 [5] - “京AA0733Z”号牌呼应了北汽新能源在A股市场的股票代码“600733”，作为我国新能源汽车第一股，此举为资本市场投资人带来持续信心 [5] 产品与技术特点 - 极狐阿尔法S（L3版）是首批获得准入许可车型中唯一配备激光雷达的车型，为感知系统的安全冗余与可靠运行提供了关键硬件保障 [7] - 上牌前，该车型经历了充分测试与安全评估，通过了公安交管部门的自动驾驶交规符合性测试，并联合开展了交通事故、交通违法全流程应急演练 [7] - 公司依托“北汽元境智能”技术体系，在行业内率先实现L2到L4级全覆盖，构建了“一核三环”智能网联汽车安全开发保障体系 [8] - 公司通过部署企业自动驾驶安全监测平台，实现对在途车辆的7×24小时状态监测与数据分析，形成“运行监测-数据分析-持续优化”的安全管理闭环 [8] 试点规划与运营 - 首批获得号牌的车辆将率先在京台高速、机场北线高速、大兴机场高速等指定路段开展试点运行，在真实复杂路况中积累运营经验 [7] - 试点运行为后续规模化商业应用筑牢基础 [7] 市场表现与产品线 - 今年1-11月，北汽极狐累计销售13.66万辆，同比增长97.99% [10] - 极狐全新阿尔法T5全球首搭骁龙8775舱驾一体芯片，把城市NOA首次拉到15万元人民币以内，上市后火爆热销 [10] - 北京越野11月单月销量达2.24万辆，突破新高，其BJ40增程元境智行版成为全国首个纯视觉技术方案的越野车型 [10] - 享界汽车稳居30万元人民币以上豪华新能源轿车销量冠军，预计12月交付将突破1万辆 [10] 行业与产业链影响 - 此次获得全国首批L3级自动驾驶专用正式号牌，是对北汽产品智能安全水平的一次高标准系统化核验 [10] - 此举将推动北京智能网联汽车产业链进一步升级，为京津冀汽车产业智能化转型提供标杆实践 [10] - 为自动驾驶商业化落地输出可复制的中国方案 [10]

国内政策与规划 - 广州市“十五五”规划建议提出全力推动汽车产业“弯道超车”，旨在打造万亿级智能网联新能源汽车产业集群，加快整车智电转型并开拓国际市场 [7] - 海口市“十五五”规划提出多元发展智能网联汽车等新兴行业，并计划进一步完善新能源汽车公共充电桩布局规划 [8] 充电基础设施 - 截至2025年11月底，中国电动汽车充电基础设施总量达1932.2万个，同比增长52.0%，其中公共充电设施462.5万个，私人充电设施1469.7万个 [9] 企业合作与战略 - “深港汽车快通计划”正式实施，该模式可使国产新能源汽车出口至香港的流程节省超70%的在港停留时间与仓储成本 [10] - 吉利汽车宣布已完成对极氪的私有化，极氪成为其全资附属公司并从纽交所退市 [11][12] - 理想汽车与中国国际航空达成跨界合作，新车主在活动期内每行驶1公里可累积1凤凰知音非定级里程，每年上限20000里程 [13] - 江汽集团意大利子公司在都灵开业，标志着其全球化发展战略的关键一步 [14] - 亿纬钠能总部和金源机器人AI中心项目动工，其中钠电板块总投资约10亿元，规划建筑面积约9万平方米 [15] 国际市场动态 - 泰国11月汽车产量达130,222辆，同比增长11.06%，国内汽车销量同比增长20.65% [16] - 德国前三季度对美汽车出口下跌近14%，机械产品对美出口下降9.5% [17] - 马来西亚11月汽车销量达72,509辆，同比增长5.5%，增长受电动汽车税收豁免政策即将到期等因素推动 [18] - 优步将与百度合作，计划于2026年上半年在英国伦敦启动使用百度Apollo Go RT6的无人驾驶出租车试点项目 [19] 商用车与智能驾驶 - 希迪智驾于2025年12月19日在港交所主板上市，成为港股“商用车智驾第一股”，全球发售540.798万股，发行价263港元/股，募资总额14.22亿港元 [20][21] - 福田欧辉新能源客车发布全新L4级智驾巴士 [22] - 九识智能淮安制造基地首期正式投产，该公司已在全球300余个城市构建智能城配物流网络，累计交付无人车超15000辆，运营里程突破7000万公里 [23] - 一汽解放佛山分公司新工厂正式投产，工厂总占地576.93亩，具备轻、中、重型传统车与新能源车型的混流生产能力 [24]

公司业务进展 - 硕贝德的车载天线、4D毫米波雷达波导天线等产品已应用于自动驾驶领域 [2]

行业里程碑事件 - 北京市公安局交通管理局正式发放了国内首批L3级高速公路自动驾驶车辆专用号牌，共三张 [1] - 这标志着中国自动驾驶车辆从测试示范阶段进入正式量产阶段，率先开启L3级自动驾驶时代 [2] - 该事件被视为汽车智能化进程中的里程碑事件 [2] 技术应用与功能范围 - 目前获准的“有条件的自动驾驶”功能仅限于在北京市特定高速公路路段开启 [2] - 具体路段包括：京台高速（大兴区旧宫新桥至机场北线高速）、机场北线高速（大渠南桥至大兴机场高速）及大兴机场高速（南六环至机场北线高速） [2] - 在其他道路或区域，该自动驾驶功能将被系统强制关闭 [2]