报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 黄金和铜短期、中期均上涨，长线看强 [1] - 10月以来中美贸易摩擦扰动及美国政府持续停摆加速金价上行，金价或持续强于银价，金银比值呈现上行态势 [3] - 中美贸易摩擦利空冲击带来的悲观情绪未延续，铜价处于宏观宽松叠加需求收缩背景，可持续关注需求侧对高铜价的接受度 [4] 根据相关目录分别进行总结 黄金 - 短期上涨，中期上涨，日内震荡偏强，长线看强，中长线上行趋势不变，中美摩擦助推行情 [1] - 昨夜金价持续强势，纽约金和伦敦金逼近4400美元/盎司，沪金逼近1000元/克 [3] - 短期单边可参考5日均线作为短期强弱分水岭 [3] 铜 - 短期上涨，中期上涨，日内上涨，长线看强，矿端扰动再起，资金关注度快速上升，中美贸易加剧波动 [1] - 昨夜铜价低开高走，主力期价再度回升至8.5万一线 [4] - 海外尤其是COMEX铜库存高企压制铜价，可持续关注8.5万多空博弈，上方关注8.8万关口压力 [4]

贵金属市场表现 - 现货黄金价格刷新历史高位至4322.04美元/盎司，单日上涨2.72% [1] - COMEX黄金期货价格报4329.80美元/盎司，单日上涨3.05%，盘中最高触及4336.70美元 [1] - 费城金银指数收涨3.41%至329.32点，纽约证交所ARCA金矿开采商指数收涨3.06%至2340.35点，均创收盘历史新高 [1] - 现货白银价格涨2.16%至54.1775美元/盎司，COMEX白银期货价格涨3.49%至53.170美元/盎司 [1] 贵金属驱动因素 - 贸易对抗阶段性升温、美联储主席暗示暂停缩表以及对年内两次降息的强烈押注共同推动黄金走强 [2] - 美国财政赤字与债务状况恶化、全球对抗加剧导致对当前金融体系不信任度上升，各国央行持续增持黄金 [2] - 黄金作为终极安全资产的长期叙事主导地位愈发明显，其他大类资产波动加剧进一步强化其避险需求 [2] 铜市场分析 - 夜盘铜价收涨，COMEX铜期货价格微涨0.20%至4.9845美元/磅 [1] - 精矿供应延续紧张状态，冶炼利润处于盈亏边缘，但冶炼产量延续高增长 [2] - 印尼矿难大概率导致全球铜供求转向缺口，对铜价形成长期支撑 [2] - 电网投资延续正增长，电源投资放缓；汽车产销正增长，家电排产负增长，地产持续疲弱 [2] 原油市场动态 - SC原油夜盘下跌1.83% [3] - 加沙停火协议签署，地缘政治紧张局势缓解对油价构成压力 [3] - 欧佩克预计今年全球石油日均需求增长130万桶，明年增长138万桶，强劲经济活动提振运输燃料需求 [3] - 短期油价呈现向下突破趋势 [3] 宏观经济与政策 - 央行公开市场操作净回笼3760亿元，同时开展6000亿元6个月期买断式逆回购操作，资金面保持宽松 [11] - 9月核心CPI同比上涨1%，涨幅连续第5个月扩大，PPI降幅收窄，社融存量同比增速保持高位 [11] - 美联储可能在未来几个月停止收缩资产负债表，并有望再次降息25个基点，美债收益率回落 [11] - 国务院表示将加力提效实施逆周期调节，持续用力扩大内需、做强国内大循环 [11] 其他品种要点 - 甲醇夜盘上涨0.17%，国内煤制烯烃装置平均开工负荷为89.32%，沿海甲醇库存环比上涨4.9%至149.55万吨 [14] - 碳酸锂周度产量环比增加153吨至20516吨，周度库存环比减少706吨至136825吨，维持去库状态 [22] - 铁矿石需求有支撑，全球发运近期减量，港口库存去化速率较快，维持后市震荡偏强看涨格局 [24] - 马棕榈油10月1-15日产量环比增加6.86%，出口量环比增加12.3%，出口增长为价格提供支撑 [27] 外盘市场表现 - 标普500指数下跌0.63%至6,629.07点，美元指数下跌0.32%至98.35点 [10] - 伦敦金现价格涨2.85%至4,326.48美元/盎司，伦敦银价格涨2.06%至54.14美元/盎司 [10] - LME铜价微涨0.42%至10,620.00美元/吨，ICE布油连续价格下跌2.32%至61.02美元/桶 [10]

美股市场表现 - 美股三大指数集体收跌，道指跌0.65%，纳指跌0.47%，标普500指数跌0.63% [1] - 热门科技股多数下跌，特斯拉、AMD跌超1%，英伟达逆势涨超1% [1] - 加密货币、稀土概念、地区银行股跌幅居前，齐昂银行跌超13%，HUT 8跌超9%，第一金融银行跌超7% [1] - 存储概念、贵金属与采矿板块涨幅居前，金田涨超6%，埃氏金业涨超5%，泛美白银涨超2% [1] 中概股及亚洲市场 - 纳斯达克中国金龙指数收跌0.91%，热门中概股多数下跌，世纪互联跌超5%，金山云跌超2% [3] - 富时A50期指连续夜盘收跌0.34%，报15097点 [3] 加密货币市场 - 比特币震荡走低，报107925.7美元，跌幅2.56% [3] - 最近24小时，加密币全网共有208860人爆仓，爆仓总金额为7.33亿美元（约合人民币52亿元） [5] - 过去24小时爆仓金额中，多单爆仓5.37亿美元，空单爆仓1.96亿美元 [6] - 过去12小时爆仓金额为5.18亿美元，其中多单爆仓3.87亿美元，空单爆仓1.31亿美元 [6] 大宗商品市场 - WTI原油期货收跌1.36%，报57.46美元/桶，布伦特原油期货收跌1.37%，报61.06美元/桶 [6] - COMEX黄金期货收涨3.4%，报4344.3美元/盎司，COMEX白银期货收涨3.99%，报53.43美元/盎司，继续刷新收盘新高 [6] - 现货黄金触及4379.38美元高点，截至发稿报4367.30美元/盎司，涨幅0.96% [7] 贵金属驱动因素 - 黄金交易热潮受到美联储降息预期升温的支撑，美国联邦政府“停摆”可能冲击经济 [9] - 全球央行购金热潮及黄金ETF持仓增加助推贵金属走高，资金出现从美国国债转向黄金的趋势 [9] - 美国银行指出白宫政策框架、美国财政赤字扩大及债务上升将推动金价明年继续走高 [9] - 白银即将迎来连续第五年结构性供应短缺，供应紧张或支撑银价 [9] 美联储政策预期 - 美联储理事米兰表示应降息50个基点，但预计实际将降25个基点 [11] - 美联储理事沃勒表示可先降息25个基点观察市场反应，中性利率比目前联邦基金利率低约100至125个基点 [11] - 据CME“美联储观察”，美联储10月降息25个基点的概率为96.3% [11] - 美联储12月累计降息50个基点的概率为85%，累计降息75个基点的概率为14.6% [11]

当地时间10月16日，美国国会参议院以51票对45票的投票结果再次未能推进共和党的临时拨款法案。 据悉，共和党需要60票才能推进这项将为政府提供资金直至11月底的法案。 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责 任自负。 风险提示及免责条款 这已经是过去两周内，在美国政府停摆之后，参议院连续10次投票均否决了该临时拨款法案。 本文来源：央视新闻，原文标题：《政府"停摆"持续，美参议院第十次否决临时拨款法案》 ...

法案投票结果 - 美国参议院以51票对45票的投票结果未能推进共和党的临时拨款法案 [1] - 共和党需要60票才能推进该法案 [1] - 这是参议院在过去两周内连续第10次否决该临时拨款法案 [1] 法案内容与影响 - 该临时拨款法案旨在为美国政府提供资金直至11月底 [1] - 此次投票发生在美国政府停摆之后 [1]

报告行业投资评级 - 豆一、豆粕、豆油、菜粕、菜油操作评级为★★★，代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 玉米、生猪、鸡蛋操作评级为★☆☆，代表偏多/空，判断趋势有上涨/下跌的驱动，但盘面可操作性不强 [1] 报告的核心观点 - 各农产品受政策、供需等因素影响，表现不一，需关注政策及基本面指引，部分品种等待投资机会 [2][3][4] 各品种分析总结 豆一 - 国产大豆冲高回落，国储拍卖44835吨全部流拍，成交需求转差；美豆出口需求受担忧，价格预计受需求端打压，需关注海内外政策及基本面指引 [2] 大豆&豆粕 - 连粕主力合约M2601小幅增仓下跌，国内大豆到港量大、库存充足，四季度供应问题不大，若中美贸易关系恶化，明年一季度供应或趋紧；美豆销售进度偏慢，农业政策延期推出，国内豆粕期货迎来数据真空期，行情震荡偏弱，继续观望 [3] 豆油&棕榈油 - 全球原油价格疲弱及中美贸易不确定性使风险资产受压，需谨慎植物油被拖累；印度9月棕榈油进口环比下滑、豆油环比增加，国际棕榈油近端需求弱、远端有生物柴油添加比例提高预期，四季度减产有韧性；国内豆油供应强于需求，高库存；预计油脂更有韧性，强于粕，中长期等待价格寻底后逢低多配 [4] 菜粕&菜油 - 菜系波动小，受外盘油籽数据缺乏及经贸关系不确定影响；中加经贸关系待关注，10月17日有1.823万吨菜油购销双向竞价交易；国内菜系降库慢，单边驱动力不显著，期价短期震荡 [6] 玉米 - 大连玉米期货底部反弹，黄淮海产区抢收抢烘，东北玉米开秤价高开低走，黑龙江部分国储直属库开收但影响小，未来两周东北新粮上市量增加，玉米底部偏弱但阶段性底部渐近 [7] 生猪 - 生猪期货除11合约外创新低，总增仓1.5万手，现货价格反弹至11元/公斤，受二育进场等因素影响；当前出栏均价处底部区间，但基本面无明显多头因素，10月规模企业出栏量预计增加；全产业链利润转负，9月能繁母猪存栏环比去化，中期对明年下半年合约有向上支撑 [8] 鸡蛋 - 鸡蛋现货价格普涨，期货普遍收跌，总增仓2万手，部分合约创新低；现货短期受低价影响走货快致反弹，蛋价中期有下跌风险 [9]

黄金价格表现 - 黄金价格在2025年10月16日延续创纪录上涨，连续第四天上涨，并于周三收盘突破4200美元门槛，达到4184美元 [1][3][12] - 价格短期目标为4250美元的心理关口，突破后可能进一步上探4300美元 [13] - 若出现回调，前一天低点4140美元可能提供暂时支撑，关键通道支撑位在4062美元 [14][15] 驱动因素分析 - 美元持续走弱以及对避险资产的持续需求是推动黄金上涨的主要因素 [2][4] - 中美贸易争端持续以及美国政府停摆带来的经济不确定性，打击市场对美元信心，促使投资者转向黄金 [4] - 市场预期美联储在10月和12月货币政策会议上降息的概率约为95%，对无收益黄金形成支撑 [6][7] 技术指标分析 - 14天相对强弱指数（RSI）处于严重超买状态，目前接近85，显示市场存在获利回吐风险 [2][12] - 黄金价格在日线图上已突破一个月上升通道的上边界，但该形态的自然趋势是向下突破，上升趋势的持续性尚不确定 [12]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 油脂观点 - 马来西亚BMD毛棕榈油期货震荡整理，期价反复测试4500令吉支撑，站稳后有上扬机会；国内大连棕榈油期货震荡，测试60日均线支撑，或补缺口后随马棕向上突破 [1] - 豆油受中美贸易不确定性和美国政府停摆影响，盘面窄幅震荡；国内春节备货前需求难大增，油厂库存高拖累基差，但成本支撑使油厂挺价，巴西大豆榨利不佳支撑行情 [1] 粕类观点 - 巴西新作大豆播种顺利，国内大豆及豆粕库存高位，现货价格年内难起色；若不采购美豆，M2601合约在2900 - 2950区间有支撑，1 - 5正套或有机会 [3] 生猪观点 - 近期猪价企稳反弹，但中长期四季度供应压力持续，猪价难言乐观；政策引导去产能效果待显，现货至明年上半年有压力；盘面操作逢高空，LH1 - 5和LH3 - 7反套持有 [6] 白糖观点 - 9月上半月巴西中南部糖产量增长，原糖受供应预期压力偏空；国内白糖节前走弱兑现利空，产区受台风影响，下游需求恢复，预计糖价底部震荡 [9][10] 玉米观点 - 东北地区玉米供应宽松价格偏弱，华北地区粮质差价格承压；需求端无亮点但库存低位有补库需求；短期盘面反弹但供强需弱格局未变，价格仍将偏弱 [13] 棉花观点 - 新棉成本使棉企有套保需求，郑棉主力合约13500 - 13600及以上套保压力或激增，成本对盘面有底部支撑；下游需求弱但纺企有逢低采购需求，中期棉价逢高承压 [17] 鸡蛋观点 - 蛋价下跌养殖亏损，出栏增加且新开产蛋鸡少，但在产蛋鸡存栏高且库存积压，本周供应充足过剩；需求端处于节后消化期，预计本周鸡蛋市场震荡下跌，短期无利好 [20] 根据相关目录分别进行总结 油脂产业 豆油 - 10月15日江苏一级现价8520元，较前一日跌30元；Y2601期价8525元，涨12元，涨幅0.15%；基差268元，降42元，降幅13.55%；仓单26294，增850，增幅3.34% [1] 棕榈油 - 10月15日广东24度现价9280元，较前一日跌80元，跌幅0.86%；P2601期价9330元，跌8元，跌幅0.09%；基差 - 50元，降72元，降幅144%；盘面进口成本9739.7元，降11.7元；盘面进口利润 - 410元，增4元，增幅0.91%；仓单500，无变化 [1] 菜籽油 - 10月15日江苏三级现价10180元，较前一日跌30元，跌幅0.29%；OI601期价9932元，跌27元，跌幅0.27%；基差221元，降3元，降幅1.36%；仓单7590，无变化 [1] 价差 - 10月15日豆油跨期01 - 05价差202元，降20元，降幅9.01%；棕榈油跨期01 - 05价差84元，降24元，降幅22.22%；菜籽油跨期01 - 05价差428元，降67元，降幅13.54%；豆棕现货价差 - 680元，增50元，增幅6.85%；豆棕2601价差 - 1188元，增16元，增幅1.33%；菜豆油现货价差1630元，无变化；菜豆油2601价差1680元，降30元，降幅2.27% [1] 粕类产业 豆粕 - 江苏豆粕现价2930元，无变化；M2601期价2917元，涨15元，涨幅0.52%；基差13元，降15元，降幅53.57%；阿根廷12船期盘面进口榨利 - 19元，降4元，降幅26.7%；巴西12月船期盘面进口榨利 - 215元，降9元；仓单43256，增2058，增幅5% [3] 菜粕 - 江苏菜粕现价2440元，涨10元，涨幅0.41%；RM2601期价2357元，涨9元，涨幅0.38%；基差83元，涨1元，涨幅1.22%；加拿大11月船期盘面进口榨利888元，降84元，降幅8.64%；仓单9089，无变化 [3] 大豆 - 哈尔滨大豆现价3880元，无变化；豆一主力合约期价3999元，涨46元，涨幅1.16%；基差 - 119元，降46元，降幅63.01%；江苏进口大豆现价3940元，无变化；仓单无变化 [3] 价差 - 菜粕跨期01 - 05价差57元，涨2元，涨幅3.51%；油粕比主力合约2.83，降0.01，降幅0.37%；豆菜粕现货价差490元，降10元，降幅2% [3] 生猪产业 期货指标 - 主力合约基差 - 1195元，较前值增210元，涨幅14.95%；生猪2511合约11400元，降50元，降幅0.44%；生猪2601合约12195元，降210元，降幅1.69%；生猪11 - 1价差 - 795元，增160元，涨幅16.75%；主力合约持仓44805，降3846，降幅7.91%；仓单111，增1 [6] 现货价格 - 河南11000元，无变化；山东11200元，涨100元；四川10600元，涨100元；辽宁11600元，涨200元；广东11410元，涨100元；湖南10510元，无变化；河北11350元，涨50元 [6] 现货指标 - 样本点屠宰量 - 日162264，增2486，增幅1.56%；白条价格 - 周19.01元/公斤，降0.4元，降幅2.16%；仔猪价格 - 周26元，无变化；母猪价格 - 周32.5元，无变化；出栏体重 - 周128.48公斤，降0.1公斤，降幅0.05%；自繁养殖利润 - 周 - 152元/头，降78元，降幅105.3%；外购养殖利润 - 周 - 301元，降64.5元，降幅27.25%；能繁存栏 - 月4038万头，降4万头，降幅0.1% [6] 白糖产业 期货市场情况 - 白糖2601合约5403元，涨6元，涨幅0.11%；白糖2605合约5371元，涨1元，涨幅0.02%；ICE原糖主力15.67美分/磅，降0.2美分，降幅1.26%；白糖1 - 5价差32元，涨5元，涨幅18.52%；主力合约持仓量433188，增11032，增幅2.61%；仓单数量8438，降50，降幅0.59%；有效预报0 [9] 现货市场价格 - 南宁5790元，降20元，降幅0.34%；昆明5770元，降40元，降幅0.69%；南宁县左419元，降21元，降幅4.77%；昆明县左399元，降41元，降幅9.32%；进口糖：巴西（配额内）4383元，涨62元，涨幅1.43%；进口糖：巴西（配额外）5564元，涨80元，涨幅1.46%；进口巴西（配额内）与南宁价差 - 1407元，增82元，涨幅5.51%；进口巴西（配额外）与南宁价差 - 226元，增100元，涨幅30.67% [9] 产业情况（同比） - 食糖：产量（全国）累计值1116.21万吨，增119.89万吨，增幅12.03%；销量（全国）累计值1000万吨，增114万吨，增幅12.87%；产量（广西）累计值646.5万吨，增28.36万吨，增幅4.59%；销量（广西）当月值26.02万吨，降9.69万吨，降幅27.14%；销糖率：累计：全国89.6%，增0.66%，增幅0.74%；销糖率：累计：广西89.04%，增0.62%，增幅0.7%；工业库存（全国）116万吨，增5.78万吨，增幅5.24%；食糖工业库存：广西70.87万吨，降1.61万吨，降幅2.22%；食糖工业库存：云南33.65万吨，增7.07万吨，增幅26.6%；食糖进口13万吨，增8万吨，增幅160% [9] 玉米产业 玉米 - 锦州港平舱价2130元/吨，无变化；基差29元，降8元，降幅21.62%；玉米11 - 3价差 - 56元，降9元，降幅19.15%；蛇口散粮价2340元/吨，涨30元，涨幅1.3%；南北贸易利润129元，涨30元，涨幅30.3%；到岸完税价CIF1994元，涨1元，涨幅0.02%；进口利润346元，涨30元，涨幅9.31%；山东深加工早间剩余车辆1013辆，降193辆，降幅16%；持仓量1690042，增39497，增幅2.39%；仓单36709，无变化 [12] 玉米淀粉 - 玉米淀粉2511合约2401元，涨16元，涨幅0.67%；长春现货2510元，无变化；潍坊现货2750元，无变化；基差109元，降16元，降幅12.8%；玉米淀粉11 - 3价差 - 34元，涨3元，涨幅8.11%；淀粉 - 玉米盘面价差300元，涨8元，涨幅2.74%；山东淀粉利润78元，涨21元，涨幅36.84%；持仓量292631，增1468，增幅0.5%；仓单12938，无变化 [13] 棉花产业 期货市场价格 - 棉花2605合约13330元/吨，涨10元，涨幅0.08%；棉花2601合约13270元/吨，涨5元，涨幅0.04%；ICE美棉主力63.83美分/磅，涨0.4美分，涨幅0.63%；棉花5 - 1价差60元/吨，涨5元，涨幅9.09%；主力合约持仓量580856，增12867，增幅2.27%；仓单数量2773，降50，降幅1.77%；有效预报96，增44，涨幅84.62% [17] 现货市场价格 - 新疆到厂价：3128B14513元/吨，降85元，降幅0.58%；CC Index：3128B14674元/吨，降81元，降幅0.55%；FC Index：M：1%12808元/吨，降8元，降幅0.06%；3128B - 01合约1183元，降95元，降幅7.43%；3128B - 05合约1243元，降90元，降幅6.75%；CC Index：3128B - FC Index：M：1%1866元，降73元，降幅3.76% [17] 产业情况（环比） - 商业库存102.17万吨，降15.42万吨，降幅13.1%；工业库存84.55万吨，降1.66万吨，降幅1.9%；进口量7万吨，增2万吨，增幅40%；保税区库存28.9万吨，增0.4万吨，增幅1.4%；纺织业：存货：同比0.4%，增0.6%；纱线：库存天数24.85天，降0.58天，降幅2.3%；坯布：库存天数31.12天，降0.44天，降幅1.4%；棉花出疆发运量53.46万吨，增9.86万吨，增幅22.6%；纺企C32s即期加工利润 - 1701.4元/吨，增89.1元，增幅5%；服装鞋帽针纺织品类零售额1045.1亿元，增83.8亿元，增幅8.7%；服装鞋帽针纺织品类当月同比3.1%，增1.3%，增幅72.2%；纺织纱线、织物及制品出口额119.67亿美元，降4.27亿美元，降幅3.4%；纺织纱线、织物及制品出口当月同比6.41%，增4.98%，增幅348.9%；服装及衣着附件出口额124.53亿美元，降16.93亿美元，降幅12%；服装及衣着附件出口同比 - 7.97%，增2.11%，增幅20.9% [17] 鸡蛋产业 指标数据 - 鸡蛋11合约2855元/500KG，涨3元，涨幅0.11%；鸡蛋01合约3204元/500KG，降33元，降幅1.02%；鸡蛋产区价格2.84元/斤，涨0.02元，涨幅0.76%；基差 - 17元/500KG，增18元，降幅52.26%；11 - 01价差 - 349元/500KG，涨36元，降幅9.35%；蛋鸡苗价格2.6元/羽，无变化；淘汰鸡价格4.46元/斤，降0.18元，降幅3.88%；蛋料比2.51，降0.32，降幅11.31%；养殖利润 - 16.9元/羽 [20]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕短线偏空，美豆收获上市、巴西降雨改善缺乏利多驱动，但中美贸易关税提供下档支撑 [1][4] - 菜粕短线偏空，贸易政策及高库存使多空因素交织，以跟随豆粕趋势为主 [1] - 棕榈油短期震荡，美豆油竞争和马棕出口数据多空交织，可关注逢低看多机会 [1][8] - 豆油短期震荡，美豆收获、原油下跌及国内库存增加，需关注棕榈油带动 [1] - 菜油高位震荡，油厂开机率低、惜售挺价、进入消费旺季但有价无市 [1] - 棉花谨慎看空，国际供应施压、需求不佳，国内新棉上量、需求不理想，建议反弹沽空 [1][12] - 红枣谨慎看空，新果上市有压力，短期天气炒作或致行情波动，建议逢高沽空 [1][14] - 生猪谨慎看空，后市供应压力强，能繁母猪去化利多远月，建议反弹沽空、中期反套 [1][17] 根据相关目录分别进行总结 豆粕 - 期货主力日收盘2917元/吨，涨0.52%；全国现货均价3018.86元/吨，跌0.06% [2] - 截至2025年10月10日，全国港口大豆库存1009.2万吨，环比增70.70万吨；油厂豆粕库存107.91万吨，环比减11.01万吨 [3] - 截至2025年9月1日，美国旧作大豆库存3.16亿蒲式耳，同比减8%；6 - 8月消费量6.91亿蒲式耳，同比增10% [4] 菜粕 - 期货主力日收盘2357元/吨，涨0.38%；全国现货均价2524.21元/吨，涨0.38% [5] - 截至10月10日，沿海油厂菜籽库存1.8万吨，环比减0.8万吨；菜粕库存1.15万吨，环比减1.53万吨 [6] 棕榈油 - 期货主力日收盘9322元/吨，跌0.09%；全国均价9310元/吨，跌0.64% [7] - 截至2025年10月10日，周度商业库存54.76万吨，环比减0.46万吨 [7][8] - 印尼B50生物柴油政策进展利好需求，9月马棕产量较上月降2.35% [8] 棉花 - 期货CF2601主力合约13270元/吨，涨0.04%；CCIndex(3218B)现货14674元/吨，跌0.55% [9] - 国际上，美棉吐絮8成、收割25%左右，巴西新棉加工超5成，澳大利亚新棉播种墒情好 [10] - 国内新棉采摘进度32.6%，高于同期2.7%；公检量42万吨，高于同期189% [11] 红枣 - 期货CJ2601合约11105元/吨，跌0.05%；河北特级灰枣现货10.57元/千克，跌0.09% [13] - 主产区进入皱皮吊干阶段，预估新季产量56 - 62万吨，较2022年降5 - 10% [14] 生猪 - 期货主力lh2511合约11400元/吨，跌0.44%；全国外三元现货11260元/吨，跌0.09% [15] - 10月企业计划出栏量1339.33万头，环比增5.48%；8月能繁母猪存栏4038万头，环比降4万头 [15][16]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 10月15日美联储主席鲍威尔讲话使市场解读为鸽派、美元指数走弱，提振贵金属价格强势反弹，黄金再创历史新高，白银实物紧张支撑银价 [5] - 短期中美贸易不确定性提升、美国政府停摆未结束、美联储10月降息概率较高等将继续支撑黄金价格，白银实物紧缺缓解后银价在高位或面临调整风险 [5] - 中长期来看，美联储年内仍有降息空间、全球地缘不确定性持续等因素，使黄金中长期重心大概率继续上移 [5] 根据相关目录分别进行总结 行情数据 - 10月15日，伦敦金现、伦敦银现、COMEX黄金、CONEX日银、AU2512、AG2512、AU (T+D)、AG (T+D)较10月14日涨跌幅分别为2.2%、1.1%、2.2%、3.0%、2.3%、0.0%、2.4%、3.8% [3] - 10月15日，黄金TD - SHFE活跃价差、白银TD - SHFE活跃价差、黄金内外盘(TD - 伦敦)价差、白银内外盘(TD - 伦敦)价差、SHFE金银主力比价、COMEX主力比价、AU2602 - 2512、AG2602 - 2512较10月14日涨跌幅分别为 - 23.4%、 - 1068.3%、 - 75.8%、 - 15.6%、2.3%、 - 0.7%、 - 757.4%、0.0% [3] - 10月14日较10月13日，黄金ETF - SPDR、白银ETF - SLV、COMEX黄金非商业多头、COMEX黄金非商业空头、COMEX黄金非商业净多头头寸持仓数量、COMEX白银非商业多头持仓数量、COMEX白银非商业空头持仓数量、COMEX白银非商业净多头头寸持仓数量涨跌幅分别为0.25%、 - 0.13%、1.85%、9.43%、0.13%、0.97%、 - 0.21%、1.43% [3] - 10月15日较10月14日，SHFE黄金库存、SHFE白银库存、COMEX黄金库存、COMEX白银库存涨跌幅分别为4.04%、 - 3.07%、 - 0.16%、 - 0.88% [3] - 10月15日较10月14日，美元指数、美债2年期收益率、美债10年期收益率、标普500、美元/人民币中间价、VIX、NYMEX原油涨跌幅分别为 - 0.04%、 - 0.22%、 - 1.14%、 - 0.49%、9.35%、 - 0.16%、 - 1.63% [4] 行情回顾 - 10月15日，沪金期货主力合约收涨2.09%至960.34元/克，沪银期货主力合约收涨2.3%至11966元/千克 [5] 解析及短期展望 - 美联储主席鲍威尔讲话使市场解读为鸽派、美元指数走弱，提振贵金属价格强势反弹，伦敦现货黄金突破4200美元/盎司关口，沪金期货主力突破960元/克关口 [5] - 白银租赁利率虽回落但仍处较高水平，伦敦白银实物紧张未缓解支撑银价 [5] - 短期中美贸易不确定性提升、美国政府停摆未结束、美联储10月降息概率较高等支撑黄金价格，伦敦白银实物紧缺缓解后银价在高位或面临调整风险 [5] 中长期展望 - 中长期来看，美联储年内仍有降息空间、全球地缘不确定性持续、美国债务不可持续和大国博弈加剧增加美元信用风险，全球央行购金延续，黄金中长期重心大概率继续上移 [5]