文章核心观点 - 第八届进博会共有170家企业和27家机构成为从未缺席的“全勤生” [1] - “全勤生”企业通过共享消费红利、共建科创生态、加码供应链布局等方式长期深耕中国市场 [1] - 中国市场被视为全球第二大市场、重要供应链基地和研发基地，企业持续加大投入 [2][3][4] 共享消费新红利 - 企业精准捕捉中国消费市场的多样化需求，如情绪经济、宠物经济、首发经济 [2] - 雀巢公司表示中国是其全球第二大市场，不断涌现的消费新需求带来增长机遇，公司将持续链接全球资源引入创新产品与服务 [2] - 兄弟公司推出电脑绣花缝纫一体机以满足年轻人个性化定制需求，连续参展是扩大品牌影响力的关键举措 [2] - 新西兰牧怡食品集团将优质绵羊奶引入中国，销售渠道已覆盖中国主流商超，并通过进博会辐射全球采购商 [2] 共建科创新生态 - 汇聚创新要素的中国市场成为外企坚定选择，越来越多外企携手中国合作伙伴在华设立研发中心 [3] - 高通公司视进博会为与中国产业生态沟通的重要平台，见证5G、AI等前沿技术从展品到商品再到生态的转变 [3] - 西门子在中国构建了由20个研发中心、24个生产基地及20多个数字化创新赋能中心组成的全方位生态体系 [3] 加码布局供应链 - 美国企业从过去开拓市场转变为深耕中国，更看重中国的人才和供应链优势 [4] - 施耐德电气深耕中国38年，中国是其全球第二大市场、重要供应链基地和研发基地，进博会为多领域合作提供保障 [4] - 瑞士中心累计组织超100家瑞士企业参展，本届参展面积达290平方米创历届之最，已助力400余家瑞士企业进入中国市场 [4]

论坛活动概况 - 2025宠物产业科技创新与投融资论坛于11月8日在北京大兴庞各庄落幕，系该论坛首次在京举办 [2] - 论坛为庞各庄西瓜小镇2025花宠季活动的重要组成部分，吸引全国500余家宠物行业企业、投资机构及专家参与 [2] - 活动旨在为区域产业升级注入强劲动能 [2] 区域产业发展战略 - 庞各庄镇以"快乐休闲"为定位，聚焦农林科技与宠物经济两大产业，加速打造特色小镇 [2] - 随着京南农林科技园、北京国际花卉产业园等载体稳步建设，庞各庄正成为京南产城融合投资新高地 [2] 行业趋势与合作 - 论坛作为国内宠物产业重要平台，汇聚行业领军者，围绕产业趋势与科技投资展开深度交流 [2] - 同步启动的"花宠季"以花车巡游、宠物嘉年华等活动串联产业展示与消费体验，探索"宠物+文旅"融合路径 [2] - 京东旅行与庞各庄达成战略合作，共建宠物友好型微度假目的地 [2] - 龙熙酒店已升级为首个全域宠物友好酒店，进一步拓展产业投资场景 [2]

首届大湾区宠物行业年度盛典 - 盛典旨在以“媒体+宠物”的融合发展模式，发挥大湾区产业和区位优势，为宠物产业带来源源不断新动能 [4][5] - 盛典将展示科技成果、签约创新项目、集结标杆企业、凝聚产业力量，通过湾区大舞台将优秀品牌和产品集结出海，迈向全球市场 [54][55] - 盛典以“媒体+”为引擎，通过六大核心模块构建全链条产业生态体系，实现线上+线下联动，打造宠物产业的营销嘉年华，完成流量到销量的高效转化 [57][58][59] 中国宠物行业市场规模与增长 - 中国宠物数量在2024年达到4.3亿只，市场规模突破3000亿元，预计于2025年突破8114亿元 [11][12] - 2024年全国宠物消费市场规模平均增速约为7.5%，而深圳过去三年平均增速超过20%，接近全国水平的三倍 [37][38] - 宠物智能用品市场规模在2024年突破102亿元，占宠物用品市场的20%，行业进入“智能化、健康化、个性化”的爆发期 [26][27] 大湾区宠物产业发展优势 - 大湾区宠物行业发展迅速，在宠物食品、用品、药品及智能穿戴设备等领域均处于国内领先地位，需求旺盛且产业孵化走在前沿 [17][18][19] - 大湾区对年轻人才保持强大吸引力，凭借活跃的经济环境、优越的人文氛围和丰富的创业机会，形成强大的人才磁力场 [22][23][24] - 大湾区是我国消费前沿和宠物消费的重要区域，盛典将打造成产业样板，展现出大湾区的特色与优势 [41][42][43] 宠物行业消费趋势与业态创新 - 消费者对宠物的态度正从传统的主宠关系向更加亲密、平等的情感纽带过渡，越来越多人为关注宠物情绪和感受付费 [14][15] - 宠物产业业态百花齐放，涵盖宠物友好公园、专业喂养服务、智能宠物用品等，实现“云养宠”等创新服务模式 [9][10] - 宠物保险目前渗透率不足1%，随着“精细化养宠”观念的发展，市场仍有较大发展空间 [30][31][32] 宠物产业未来发展方向 - 未来发展的潜力在于“创新”和“转化”，需从加大研发投入、推动产业链合作与标准化、发挥政策优势促进成果转化三方面入手 [49][50][51] - 中国在宠物智能设备的研发和制造上拥有明显优势，虽然整体规模不大，但技术领先 [28][29] - 产业需要将不同业态纳入，形成政、研、企、协之间的协同纵深发展，盛典将起到产业发展的桥梁作用 [33][34][52]

公司战略定位与市场拓展 - 公司被正式纳入“宠物经济”概念股，将人类医疗领域的AI等核心技术跨界应用于动物医疗[1] - 焕新上市的SonoVet系列兽用超声产品已批量进入全球市场，覆盖大动物繁殖、小动物腹腔及心血管检查等多重应用场景[2] - 公司凭借成熟的全球化网络高起点进军宠物经济，产品已远销100多个国家和地区，并与国际知名医疗器械企业建立战略合作[2] 产品与技术解决方案 - SonoVet系列兽用超声产品解决了传统兽用超声图像分辨率低、操作依赖经验等痛点[2] - 公司将AI技术、5G远程诊断技术与超声设备相结合，快速移植超声解决方案至兽用场景[2] - 公司建立了覆盖“设备研发-影像采集-诊断决策”的智能化标准框架，打造“精准筛查-智能诊断-个性康复”三位一体的服务网络[3] 研发投入与技术创新 - 2025年前三季度公司研发投入高达5,657.00万元，占营业收入的16.48%[3] - 公司深度布局超声智能技术生态，以“超声人工智能+专科模型”双引擎驱动全场景革新[3] - 在机器人领域取得显著突破，自主研发“视觉识别与分析”、“机器人运动精密控制”等核心技术，推出“AI+机器人扫查”系列解决方案[4] 技术生态体系与核心竞争力 - 公司构建以“AI技术生态”为智能大脑、“高清探头”为精准之眼、“超声机器人”为灵活之手的“脑、眼、手”三位一体协同体系[4] - 标志性产品“乳腺人工智能超声机器人”已率先获得医疗器械检测报告[4] - 技术融合强化了公司在高精度诊断与智能操作方面的核心竞争力，推动医疗行业向智能化、精准化和自动化迈进[4] 业务前景与增长动力 - 伴随高端智能彩超产品收入结构优化，以及AI与机器人技术深度赋能，公司业务盈利能力有望持续增强[4] - 兽用超声产品作为新的增长点，有望为公司打开更广阔的增长空间[4]

公司概况与战略 - 公司自1998年创立，是中国宠物食品开创者，以生产出口高端宠物零食起步 [1] - 公司推进国际化布局，在中国、美国、加拿大、新西兰、柬埔寨和墨西哥6个国家拥有产能，全球共23间现代化宠物食品生产基地 [1] - 公司发展战略为以自主品牌建设为核心，聚焦国内市场，加速海外市场拓展，稳步推进全球产业链布局 [1] - 公司通过"WANPY 顽皮"、"TOPTREES 领先"、"新西兰ZEAL真致"等品牌抢占国内中高端市场，产品销往全球73个国家 [1] 产品结构与财务表现 - 公司宠物主粮收入占比从2020年的6.36%显著提升至2024年的24.78% [2] - 宠物主粮收入占比的提升有助于提升公司整体毛利率水平，未来将持续优化产品结构以提升毛利率 [2] - "WANPY 顽皮"品牌不断推出和升级主粮产品，例如小金盾鲜肉粮 [2] - 预计2025-2027年公司营业收入分别为55.33亿元、69.00亿元、85.12亿元，同比增长23.93%、24.70%、23.37% [3] - 预计2025-2027年公司归母净利润分别为4.68亿元、5.88亿元、7.24亿元，同比增长18.81%、25.66%、23.18% [3] 行业市场前景 - 2022年中国宠物食品行业规模达到1732亿元，预计2025年市场规模将达到2670亿元，复合年增长率为15.5% [2] - 中国养宠家庭户数渗透率从2019年的13%提升至2023年的22%，但与美国的70%渗透率相比仍有较大提升空间 [2] - 随着国内养宠渗透率提升，中国宠物食品行业仍有增长空间 [3] 估值指标 - 当前市值对应2025-2027年PE分别为37.6倍、30.0倍、24.3倍 [3]

行业宏观趋势 - 宠物经济作为消费领域的重要增长极，首次以集中的主题展区形式亮相进博会，传递出宠物作为家庭重要成员的现代生活理念 [1] - 宠物经济的发展与居民消费水平密切相关，居民物质生活需求满足后精神需求增加，消费需求及场景的变化带动供给侧深度适配 [2] - 政策层面各级政府的提振消费政策与行业规范措施共同为宠物经济的繁荣提供了有力支撑 [2] 市场规模与增长 - 2024年中国城镇犬猫市场规模已突破3000亿元，预计2027年将突破4000亿元 [2] - 中国宠物市场展现出强劲增长势头，规模预计在2025年突破8114亿元 [3] - 宠物角色从功能性伴侣向家庭成员转变，推动食品、医疗、服务、科技等细分赛道蓬勃发展 [2] 细分市场结构 - 宠物食品作为刚需品类占据了行业最大的市场份额，是宠物经济的核心驱动力 [3] - 宠物医疗、用品及服务等细分赛道亦增长迅速 [3] - 适配新消费经济的酒店业正处于从规模扩张向品质服务转型的关键阶段，宠物友好型酒店是酒店适应新消费的生态延伸 [1][2] 消费群体特征 - 养宠主力军呈现出显著的年轻化、高学历化特征，90后与00后合计占据超6成份额 [2] - 年轻消费群体追求高性价比与产品功能性，推动市场从量的扩张转向质的升级 [2]

股价与交易表现 - 11月7日股价下跌1.23%，成交额3635.28万元，换手率1.01%，总市值74.13亿元 [1] - 当日主力资金净流出500.51万元，占成交额0.14%，在所属行业中排名第62位（共76家公司） [4] - 近20日主力资金累计净流出2064.70万元 [5] 公司业务与产品构成 - 公司主营业务为自有品牌家居产品的研发、设计和销售，收入99.09%来自跨境电商零售 [7] - 庭院系列产品分为家居类（藤编家具套装、花园桌等）、休闲类（吊床、野餐垫等）和运动类 [2] - 宠物系列产品包括猫爬架等宠物家具以及猫窝、狗窝等宠物家居产品 [3] - 海外营收占比高达98.88% [3] 经营亮点与竞争优势 - 已建立“国内外自营仓+平台仓+第三方合作仓”的跨境电商仓储物流体系，在德国、美国等地设有多处海外自营仓 [2] - 海外仓布局使公司在仓储物流自主管控、发货及售后服务效率方面相比多数同行具有显著优势 [2] - 公司与Instagram粉丝数56万的@paula_silvagni_interiors、50万的@maria_nordichouse等网红达人合作，并已在美国Tik Tok进行直播带货 [2] 财务表现与股东结构 - 2025年1-9月营业收入60.82亿元，同比增长6.18%；归母净利润2.72亿元，同比减少2.09% [8] - A股上市后累计派发现金分红3.21亿元 [9] - 截至2025年9月30日股东户数为1.05万户，较上期减少7.59%；人均流通股18,473股，较上期增加8.21% [8] - 香港中央结算有限公司为第七大流通股东，持股942.84万股，较上期增加169.40万股 [9]

投诉总体情况 - 2025年第三季度全国消协组织共受理消费者投诉536,761件，同比增长7.9% [1] - 解决投诉274,427件，为消费者挽回经济损失2.36亿元 [1] - 接待消费者来访和咨询15.59万人次 [1] 投诉性质分析 - 售后服务问题最为突出，投诉量为157,786件，占总投诉量的29.4% [2][5] - 与2024年同期相比，虚假宣传、安全、合同问题投诉比重上升 [4] - 虚假宣传投诉量从33,230件增至41,739件，比重上升1.10个百分点 [5] - 安全投诉量从27,448件增至34,950件，比重上升0.99个百分点 [5] 商品类投诉 - 商品类投诉为283,263件，占总投诉量的52.77%，比重同比上升2.80个百分点 [6] - 家用电子电器类投诉量最大，为72,107件，占比13.43% [8] - 日用商品类投诉量增幅显著，从47,509件增至56,729件，比重上升1.02个百分点 [8] - 服装鞋帽类投诉量从38,358件增至44,023件，比重上升0.49个百分点 [8] 服务类投诉 - 服务类投诉为231,542件，占总投诉量的43.14%，比重同比下降0.53个百分点 [6] - 生活及社会服务类投诉量最大，为60,678件，占比11.3% [10] - 互联网服务类投诉量从46,302件增至56,546件，比重上升1.22个百分点 [10] - 教育培训服务类投诉量从20,968件增至26,549件，比重上升0.73个百分点 [10] 潮玩经济行业 - 潮玩平台商品质量问题多发，消费者反映出现掉漆、破裂、配件缺失等瑕疵 [11] - 退款退货难问题突出，平台常以“平台规则不支持退款”为由拒绝消费者合理请求 [11] - 售后服务存在短板，客服响应慢、等待时间长，投诉工单处理不及时 [11] - 典型案例显示，平台销售条款中存在“若所购物品不影响正常使用，则不在售后范围内”等不合理规定 [12][13] 减肥产品行业 - 虚假宣传、诱导消费现象普遍，如宣称“一个月瘦二十斤”等违反《广告法》的承诺 [15] - 存在无资质销售保健品或药品的行为，存在较大安全隐患 [15] - 部分产品存在安全风险，消费者使用后出现腹泻、心悸等不适症状 [15] - 退款困难问题突出，商家以各种理由推诿、拖延，甚至失联 [15] - 典型案例中，消费者在20天内被诱导累计消费达89,880元 [16] 宠物消费行业 - “星期宠”问题突出，商家隐瞒宠物真实健康状况，售卖伪造健康证明的宠物 [19] - 存在以免费领养为噱头，实为分期贷款或捆绑销售高价宠物用品的营销模式 [19] - 宠物用品质量问题频发，宠物食用后引发呕吐或生病 [19] - 典型案例显示，领养协议中存在宠物死亡后消费者仍需付款等不合理条款 [20] 在线旅行平台行业 - 平台不为消费者诉求提供有效协助，以“酒店拒绝退款”为由推诿，实则未与酒店沟通 [23] - 平台信息更新不及时，存在酒店更名、停业后仍以原信息误导消费者预订的情况 [23] - 订单展示信息与实际入住情况不符，如房型、设施与宣传差距较大 [23] - 典型案例中，消费者因航班调整申请退款被拒，但酒店方表示未收到平台的退款申请 [24] 自动续费服务 - 自动续费条款隐蔽，商家以小号、浅色字体隐藏关键信息，未进行显著提示 [27] - 扣费提醒缺失，消费者往往在被长期扣费后才发现问题 [27] - 关闭入口设置隐蔽，App或网页端缺乏明显的“取消续费”入口 [27] - 客服推诿、退费困难，企业往往仅退还部分费用或直接拒绝退费 [27] - 典型案例显示，消费者在未收到任何提醒的情况下被自动扣费长达一年 [28][29] 智能驾驶行业 - 功能失效或性能不达标，宣传中存在夸大性能现象，实际使用可能出现识别不准等问题 [31] - 功能限制未提前告知，如销售人员宣传代客泊车无需人在车内，出事后却改口 [31] - 行车数据信息不透明，发生事故后，厂商拒绝提供完整的行车数据或对关键信息进行“打码” [32] - 典型案例中，车辆智能辅助驾驶系统在事故时完全失效，厂商拒绝提供完整事故数据 [32] 充电宝行业 - 部分品牌充电宝因无3C认证被民航部门列入禁带清单引发退货纠纷 [34] - 消费者对产品安全性存疑，要求非召回批次产品退货退款 [34] - 小品牌产品存在虚假宣传、虚标容量问题，甚至使用非法定计量单位误导消费者 [34] - 典型案例显示，产品实际容量与宣传的20000mAh相差一倍以上，功率也严重虚标 [36] 保险行业 - 低价诱导投保、后续自动扣费问题突出，消费者在不知情的情况下被自动转为高价套餐 [38] - 虚假宣传和销售误导频发，销售人员夸大保障范围，实则理赔条件苛刻 [38] - “车辆统筹服务”假借车险名义问题仍然突出，无资质机构销售所谓“车险” [38] - 典型案例中，消费者被引导购买非正规的“众筹车险”，无法获得理赔保障 [40]

行业市场规模与前景 - 中国宠物市场展现出强劲增长势头，预计2025年市场规模突破8114亿元 [1] - 宠物经济正从高速增长迈向高质量发展阶段 [1] - 宠物食品作为刚需品类占据行业最大市场份额，是核心驱动力，宠物医疗、用品及服务等细分赛道亦增长迅速 [1] 行业发展趋势与驱动力 - 随着中国家庭结构变化与消费观念转型，宠物经济正成为“情感消费”的代表性领域 [1] - 宠物友好酒店是宠物经济跨界融合的典型案例，也是现代服务业发展的新趋势 [2] - 宠物友好酒店提供从入住礼包到专属休息区、定制饮食和专业看护等一系列配套服务，实现“人宠共娱”场景 [2] 行业发展建议：战略方向 - 应强化科技研发与标准化建设，鼓励企业在功能性食品、创新兽药及智能用品等领域加大投入 [2] - 应推动产业链协同与品牌化发展，支持产业集群建设，企业应从“卖产品”转向“做品牌” [2] - 应拓展线上线下融合的消费场景，结合线下体验和直播、社交电商等新模式构建全渠道营销 [2] 行业发展建议：宠物友好酒店运营 - 在安全保障方面，酒店应建立严格安全规范，如加装防护栏，并确保团队具备应急能力 [3] - 在情感化与个性化服务方面，应在保障人类体验基础上深度挖掘宠物需求，提供专属窝垫、自助餐厅等 [3] - 在构建“宠物友好生态”方面，酒店可与宠物店、兽医诊所等机构合作，提供增值服务和参与公益项目 [3]

股价与资金表现 - 11月7日盘中股价下跌2.00%至55.36元/股，成交金额9971.42万元，换手率1.60%，总市值62.00亿元 [1] - 当日主力资金净流入357.75万元，其中特大单卖出321.49万元占比3.22%，大单买入1885.42万元占比18.91% [1] - 公司今年以来股价上涨47.47%，但近期表现疲软，近5日、20日、60日分别下跌5.77%、9.53%、11.25% [1] 公司基本面与业务构成 - 公司主营业务为仿制药开发、一致性评价及创新药开发等综合研发服务，CRO业务收入占比高达99.91% [1] - 2025年1-9月实现营业收入8.56亿元，同比减少6.65%，归母净利润1.63亿元，同比减少21.38% [2] - 截至2025年9月30日，股东户数为9204户，较上期增加6.76%，人均流通股12168股，较上期减少6.33% [2] 股东结构与机构持仓 - 公司A股上市后累计派现1.05亿元，近三年累计派现8429.23万元 [3] - 截至2025年9月30日，十大流通股东中，融通健康产业灵活配置混合A/B持股200万股，较上期减少55万股 [3] - 香港中央结算有限公司为新进股东，持股178.77万股，安信医药健康股票A退出十大流通股东之列 [3] 行业与板块属性 - 公司所属申万行业为医药生物-医疗服务-医疗研发外包 [1] - 所属概念板块包括AI医药、创新药、多胎概念、CRO概念、宠物经济等 [1]