宏观政策 - 国常会部署提振消费专项行动 系统清理不合理消费限制 优化以旧换新政策 同时强调规范新能源汽车产业非理性竞争现象[1] - 特朗普解雇鲍威尔传闻引发市场波动 美债黄金比特币上涨 美股美元短线下跌 后特朗普否认但仍保留"正当理由"可能性[4] 新能源汽车 - 特斯拉宣布六座豪华SUV Model Y L将于秋季交付 推动股价单日上涨3.5% 市值达10361亿美元[2] - 国常会要求综合施策规范新能源汽车产业竞争秩序 推动高质量发展[1] 人工智能与科技 - 黄仁勋指出中国AI在模型和应用层取得显著突破 特别提及与小米汽车深度合作[3] - 北京经开区推出最高3000万元6G产业资金支持 机构预计将加速空天地一体化布局[11] 电力与能源 - 全国电力负荷首破15亿千瓦 机构认为火电显现成长属性 水电核电保持高股息价值[9] - 中国eVTOL企业时的科技获中东350架订单 价值10亿美元 机构预计商业化量产将加速[10] 上市公司动态 - 品茗科技上半年净利润预增231.79%-302.89%至2800-3400万元 天德钰净利增50.89%至1.52亿元[12] - 华源控股拟回购2000-4000万元股份 而亚信安全股东拟减持不超3%股份[12] 机构观点 - 平安证券建议配置科技成长板块 财信证券关注反内卷方向 东方证券认为大金融仍有配置价值[6][7][8] - 西南证券看好电力板块多元机会 国泰海通强调eVTOL制造环节技术壁垒[9][10] 海外市场 - 美股三大指数小幅上涨 纳指创新高 但阿斯麦Q2收入超预期后股价暴跌8% 热门中概股多数下跌[12]

海外市场动态 - 美联储主席鲍威尔解雇传闻引发金融市场震荡 美股跳水后反弹 纳指收创新高 标普500涨0.32% 道指涨0.53% 纳指涨0.26% [1] - 特斯拉涨3.5% Model Y L六座版秋季上市 芯片股分化 AMD涨3% 阿斯麦跌超8% [2] - 中概股表现两极分化 亚洲时代涨31% 逸仙电商涨14.64% 禾赛跌9.29% 百度跌7.5% [2] - 2年期美债收益率盘中跌7个基点后收窄跌幅 美元指数较高点回落1.2% 黄金收涨0.6% [3][4] 科技与新兴产业 - 马斯克xAI洽谈沙特数据中心租赁 寻求廉价能源支持扩张 [7] - 英伟达CEO黄仁勋减持套现3800万美元 [8] - MiniMax拟完成3亿美元融资 估值超40亿美元 正寻求A股上市 [19] - 北京亦庄落地全国首个6G产业专项政策 最高支持3000万元 目标2030年形成全球影响力 [20] 国内政策与产业规划 - 国常会强调规范新能源汽车竞争秩序 督促车企落实账期承诺 [9] - 上海计划2027年长兴岛船舶与海洋工程装备产业规模超1200亿元 [10] - 河南鼓励上市公司并购重组开辟第二增长曲线 [10] - 成都支持绿色氢能、低空经济、商业航天等新兴产业 [10] 行业与公司动态 - 钨价持续上涨 黑钨精矿报17.9万元/吨 较年初涨25% 供应端受限支撑涨价逻辑 [21] - 汽车零部件行业受益反内卷政策 民生证券认为将优化产能结构 [17] - 全球首个《电力储能用超级电容器》国际标准立项 [11] - 量子点光转换膜标准发布 激活千亿级显示产业 [12] 上市公司公告精选 - 山科智能实控人变更为武汉新洲区国资局 [22] - 恒而达与天工国际战略合作 聚焦粉末金属材料等领域 [23] - 金帝股份拟投15亿元建设高端装备零部件项目 [24] - 品茗科技预计2025H1净利润同比增231.79%-302.89% [24] - 新易盛预计1.6T产品2025年下半年起量 [27] 市场数据追踪 - 历史新高个股：上纬新材(机器人)涨19.98% 亿田智能(算力)涨15.46% 新易盛(光通信)涨8.1% [28] - 解禁预警：迈威生物-U解禁市值52.69亿元 解禁比例42.38% [29]

广东省现代化产业体系发展重点 - 加快构建以先进制造业为支撑的现代化产业体系 [1] - 运用数字技术、绿色技术改造提升石化、钢铁、食品饮料、纺织服装、家电家居等传统产业 [1] 新兴产业布局 - 加快发展具身机器人产业 [1] - 谋划推动化工新材料产业创新发展 [1] - 巩固扩大新能源汽车产业优势 [1] - 创新发展新型储能和光伏产业 [1] - 将低空经济作为重点产业来抓 [1] 未来产业前瞻规划 - 开展人工智能+行动 [1] - 前瞻布局生物制造、量子科技、具身智能、6G等未来产业 [1]

全国首个地方6G产业专项资金支持政策在北京亦庄落地。今天，北京经开区信息技术产业局副局长毕 诗豪介绍，亦庄将通过10项举措发力产业发展关键环节。其中，对承担国家、北京市6G重大科技攻关 任务的企业，给予最高3000万元资金支持。 ...

大模型技术进展 - Kimi K2模型采用混合专家(MoE)架构 总参数规模达1万亿 激活参数320亿 在多项权威基准中取得开源模型最优成绩 显示MOE架构在大模型中的普及趋势 [1] - tokens输出输入价格长期下降趋势明显 [1] - Grok 4系列模型支持多智能体并行推理 训练算力规模显著提升 推理能力专项训练需求持续释放 说明大模型厂商算力军备竞赛仍在持续 [1] 通信行业发展 - 通信行业政策催化不断 卫星互联网发展持续深化 5G-A及6G标准研究持续推进 行业长期看好 [1] - 通信ETF跟踪的通信设备指数由中证指数有限公司编制 选取涉及通信网络设备 终端设备等领域的上市公司证券作为指数样本 反映通信设备行业相关上市公司证券的整体表现 [1] - 该指数具有显著的行业特征与配置价值 能够有效表征通信设备板块的市场走势 [1]

发行方案核心内容 - 本次向特定对象发行股票数量不超过77,868,520股（含本数），不超过发行前总股本的30% [1] - 发行价格为定价基准日前20个交易日股票交易均价的80% [1] - 发行对象为符合中国证监会规定条件的特定投资者，包括证券投资基金管理公司、证券公司等机构投资者 [1] - 募集资金总额不超过119,500万元，扣除发行费用后将用于"泰国生产基地建设项目"、"高速电缆及连接产品智能制造项目"和"补充流动资金" [2] 公司基本情况 - 公司成立于1995年8月，2020年12月在深交所创业板上市（股票代码：300913.SZ） [14] - 注册资本25,956.1736万元人民币，法定代表人姚金龙 [14] - 控股股东为兆龙控股（持股48.54%），实际控制人为姚金龙（合计控制63.11%股份） [14] - 2025年3月末前十大股东合计持股75.25% [14] 行业概况 - 公司属于电线电缆制造业（C383），主要产品为数据电缆、专用电缆及连接产品 [16] - 2024年全球通信电缆市场规模561亿美元，预计2029年达804亿美元 [16] - 行业受人工智能、云计算、5G等技术发展驱动，数据中心建设加速带动需求增长 [16][22] - 上游主要为铜等基础材料行业，下游应用于数据中心、智慧城市、工业互联网等领域 [16][26] 募集资金用途 - 泰国生产基地建设项目：拓展东南亚、欧洲、北美市场 [6] - 高速电缆及连接产品智能制造项目：提升高端产品产能 [6] - 补充流动资金：优化财务结构 [2] 主要风险因素 - 境外销售占比高（2025年1-3月达68.33%），受国际贸易环境影响 [3] - 原材料铜价波动大（报告期波动范围5.53-8.74万元/吨） [4] - 外销收入以美元结算为主，存在汇兑损益风险（2024年汇兑收益1,626万元） [4] - 应收账款规模较大（2025年3月末3.43亿元，占营收19.12%） [5]

公司业绩与创新成果 - 公司连续三年营收超千亿元，累计专利申请量增加25%达3万余项，两度问鼎国家科学技术进步奖 [1] - 公司带领旗下数十家企业发布十余款重大创新产品 [1] - 公司成立前沿技术研究院，在人工智能、移动通信、低空经济等重点领域持续攻坚 [3] 战略布局与产业生态 - 公司战略性布局芯片半导体、ICT设备、云服务及数字化解决方案的数字经济等完整产业生态 [2] - 公司旗下共有200余家企业，设立"业务总部+赋能总部+管理总部"的治理框架，推动资源协同 [2] - 公司在芯片领域形成覆盖芯片设计、封测、设备、材料和模组的半导体全产业链 [2] 技术突破与产品落地 - 人工智能领域通过存算一体等架构创新，端侧AI提升能效比和实时响应能力 [3] - 移动通信领域推动5G新通话、低轨道卫星通信、天地一体化技术，并布局6G [3] - 低空经济领域推出无人值守型无人机定制化方案，已在铁路巡检等领域广泛应用 [3] 全球化业务拓展 - 公司旗下新华三集团推出百余款海外专属产品，业务覆盖100余个国家和地区 [4] - 紫光同芯微电子业务覆盖亚、欧、美、非各大洲，累计出货超250亿颗 [4] - 紫光展锐业务覆盖140余个国家和地区，2024年芯片出货突破16亿颗，智能手机主芯片全球市场占有率提升至13% [4] 资本市场动向 - 紫光展锐拟在科创板首次公开发行股票并上市，已办理辅导备案 [4] - 紫光股份向港交所主板递交上市申请，冲刺"A+H"股上市 [4] 全球合作与生态建设 - 公司致力于打造产业"大生态"，与行业企业合作探索产业链联动新模式 [5] - 公司在全球拥有30余个生产基地，战略协调全球资源，强化供应链安全保障能力 [6]

纪要涉及的公司 普天科技 纪要提到的核心观点和论据 - **卫星互联网布局**：从 5G 向 6G 发展，顺应空天地一体化趋势，关注低轨道卫星行业应用，提供应急通信及专网窄带整体解决方案，看好北斗系统发展，涉及行业应用终端、模组及芯片等领域，与中国星网、盈信等合作，覆盖卫星建设、系统集成、终端及地面测试服务等方面[2][3][7] - **空间智算合作**：与之江实验室、汉轩光联、亿芯等合作，成立企业研发中心，提升激光和微波复合技术，探索星间星地高速传输，结合存算一体架构，研究空间资源市场化配置，推动空天算力商业落地[2][5] - **应用终端技术进展**：研究天线和终端处理技术，开发出直连卫星的终端样机并进行验证试验，以适应未来定制业务发展需求[2][8] - **特种 PCB 板业务**：订单增量明显，受益于军工航天需求、智能化、无人化及空间一体化趋势，预计未来五年内保持增长，珠海二期项目进行设备和场地更新，提升产能[2][9] - **公网通信业务展望**：2025 年优化布局，推进运营商集采，与中国移动合作拓展 5G 加行业、车联网等业务，受益于海外 5G 建设，预计业务稳步发展[4][11] - **国外业务收入增长原因**：拓展与法亚、中兴等合作伙伴关系，扩大当地运营商业务，当地数字化及 5G 网络建设初期阶段带来正向贡献，装网产品解决方案在海外销售落地[12] - **应急板块布局**：包括咨询规划设计、应急通信产品与解决方案、安全监管平台建设，在多地有落地项目[13] - **通信板块收入下降原因**：2024 年部分涉及国家财政紧张地区收缩相关业务，轨道交通及智慧轨交拓展未达预期，去年下半年开始合同额签订，今年上半年订单情况有所改善[14] - **数据治理业务情况**：布局数据治理平台、服务及综合解决方案，在南昌和宁夏市场监管局实现业务落地，大数据治理平台在用户仓储领域深度应用，对接国家数据局等推进数据池和数据要素相关工作，已签订显性合同并产生收入[15] - **低空经济领域布局**：参与电科集团低空专班工作，承担总体规划咨询角色，基于专网通信技术提供低空通信建设及无人监测解决方案，推进湾区低空经济发展[16] - **资本运作规划**：未来继续拓展信息通信领域，从 5G 到 6G 空间一体化方向，通过内生和外延方式推动发展，在智能制造等领域积极谋划资本运作，发挥上市公司平台作用[17] - **发展机遇**：卫星互联网和空天智算带来全新重要发展机遇，为公司未来发展提供动力，拓展业务范围和市场影响力[18] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 视频器件业务曾是华为和中兴最大的供应商，现积极拓展军工领域业务，整体规模不大，但在细分领域有较好行业地位和客户基础，对全局贡献相对较小[10]

报告行业投资评级 - 看好（维持）[1] 报告的核心观点 - 算力相关公司业绩亮眼，持续看好全球 AIDC 产业链，看好全球 AI 共振 [5][13] - XAI 发布 Grok4 ，AWS 推出 GB200 UltraServers ，推动行业发展 [6][16] - 持续看好全球 AIDC 算力产业链、卫星互联网、6G 等七大产业方向 [7] 根据相关目录分别进行总结 周投资观点 算力相关公司业绩亮眼，持续看好全球 AIDC 产业链 - 锐捷网络 2025H1 预计净利润 4 亿 - 5.1 亿元，同比增长 160.11% - 231.64%，互联网客户数据中心交换机订单加速交付 [5][13] - 华工科技 2025H1 预计归母净利润 8.9 亿 - 9.5 亿元，同比增长 42.43% - 52.03%，算力中心高速光模块需求带动盈利提升 [5][14] - 工业富联 2025Q2 预计归母净利润 67.27 亿 - 69.27 亿元，同比增长 47.72% - 52.11%，云计算和通讯业务增长显著 [5][15] XAI 发布 Grok4 ，AWS 推出 GB200 UltraServers - 2025 年 7 月 10 日，XAI 发布 Grok 4，训练规模大，推理能力强，测评表现超多个模型，功能有升级 [6][16] - 7 月 10 日，AWS 宣布 Amazon EC2 P6e - GB200 UltraServer 和 Amazon P6 - B200 实例正式可用，性能提升显著 [6][17] 投资建议 - 看好 AIDC 算力产业链等七大产业方向，包括 AIDC 机房建设、IT 设备、网络设备、算力租赁、云计算平台、AI 应用、卫星互联网&6G [19] - 给出各产业方向的推荐标的和受益标的 [20][21] 市场回顾 - 本周（2025.07.07 - 2025.07.11），通信指数上涨 2.13%，在 TMT 板块中排名第三 [28] 通信数据追踪 5G - 2025 年 5 月底，我国 5G 基站总数达 448.6 万站，比 2024 年末净增 23.5 万站 [29] - 2025 年 5 月，三大运营商及广电 5G 移动电话用户数达 10.98 亿户，同比增长 21.3% [29] - 2025 年 5 月，5G 手机出货 2119.0 万部，占比 89.3%，出货量同比减少 17.0% [29] 运营商 运营商：创新业务发展强劲 - 2024 年移动云营收达 1004 亿元，同比增长 20.4% [45] - 2024 年天翼云营收达 1139 亿元，同比增长 17.1% [45] - 2024 年联通云营收达 686 亿元，同比增长 17.1% [45] 运营商：中国移动、中国电信、中国联通 ARPU 值 - 2024 年中国移动移动业务 ARPU 值为 48.5 元，同比略减 1.6% [45] - 2024 年中国电信移动业务 ARPU 值为 45.6 元，同比略增 0.4% [45] - 2023 年中国联通移动业务 ARPU 值为 44.0 元，同比略减 0.7% [45]

本期业绩预计情况 - 归属于上市公司股东的净利润预计为200万元–300万元，较上年同期的19,582.75万元下降98.47%-98.98% [1] - 扣除非经常性损益后的净利润预计亏损3,000万元–3,300万元，较上年同期的盈利10,760.44万元下降127.88%-130.67% [1] - 基本每股收益预计为0.0008元/股–0.0012元/股，上年同期为0.0789元/股 [1] 业绩变动原因 - 受行业客户调整及周期性波动影响，合同签订延缓 [1] - 公司持续在芯片、卫星互联网、北斗、智能无人系统、低空经济、6G、机器人、脑机接口、智能穿戴等新兴领域开展技术研发 [1] - 公司积极布局国际市场及拓展民用市场 [1] 与会计师事务所沟通情况 - 本次业绩预告相关的财务数据未经会计师事务所预审计 [1] - 公司已与会计师事务所就业绩预告事项进行预沟通，双方不存在分歧 [1]