财务表现 - 2025年上半年实现营业收入44.97亿元，同比增长163.06% [1] - 归母净利润7118.37万元，同比增长732.83% [1] - 经营活动现金流量净额2.51亿元，现金流状况健康 [1] - 利润增速显著快于营收增速，体现精细化管理成效 [1] 业务板块进展 - 绿色能源解决方案覆盖省份由15个拓展至22个，累计光伏电站并网容量超3GW [2] - 依托美的集团支持布局售电业务与虚拟电厂领域 [2] - 安庆光储生产基地于6月25日正式投产，保障后续订单交付 [2] - 发布美的品牌光伏逆变器20KW-40KW产品，覆盖70%户用市场场景 [2] 技术研发与市场拓展 - 高压变频器业务受益设备换新政策，与国核签订核电智能化系统联合开发协议 [3] - 自主研发高压变频器通过中核监造验收，交付徐大堡核电循环水泵项目 [3] - 积极开拓南美、东南亚海外市场，聚焦暖通、矿业、水泥等行业 [3] - 户储领域持续推进产品研发与市场能力建设，订单储备稳健向好 [2]

核心财务表现 - 1H25收入275亿港元 同比持平 核心利润30.8亿港元同比下降3% 归母净利29.6亿港元同比下降3% [1] - 核心利润略低于预期31.9亿港元 主因汇兑因素导致财务费用高于预期 [1] - 维持中期DPS 12港仙 预计全年DPS持平于35港仙 对应股息率5.0% [1] 香港煤气业务 - 1H25煤气销量14,935TJ同比持平 居民气量同比增2.5%因平均温度降低0.8℃ 商业气量同比降2.3%受旅游模式变化影响 [1] - 预计2025年煤气销量延续持平态势 EBITDA利润率有望维持在52%水平 [1] - 持续受益于香港本地完善的顺价机制 [1] 内地城燃业务 - 1H25销气量185.8亿方同比基本持平 工业气量持平 商业气量下降受暖冬影响 居民气量小幅上升因新点火用户贡献 [2] - 1H25城市燃气价差0.54元/方同比回升0.04元/方 购气成本同比降0.06元/方因自主气源优化 居民售气价同比涨0.04元/方因顺价推动 [2] - 预计2025年顺价比例仍有扩大空间 但价差修复幅度或收敛至0.02元/方 [2] 新能源业务 - 1H25可再生能源业务净利1.16亿港元同比增6% 轻资产策略下能碳服务和AuM出售收益有望保持增长 [2] - 绿色甲醇业务与佛燃能源合作落地 SAF马来西亚工厂9月试生产 为2026-2027年需求释放奠定基础 [2] 盈利预测与估值 - 调整25-27年归母净利预测至60.3/64.6/67.9亿港元 三年CAGR为6% 主因城燃气量增长放缓 [2] - 对应BPS为3.05/3.04/3.06港元 历史3年PB均值2.0x [2] - 给予25年2.5xPB 目标价上调至7.63港元 前值为7.04港元对应2.3xPB [2] - 上调估值因可再生能源轻资产转型带来现金回流 绿色燃料业务具增长潜力 自由现金流有望超预期 [2]

绿电交易发展 - 广西电力交易中心自2016年成立以来系统性构建交易体系 推动绿电交易实现从无到有、从有到全的跨越 [1] - 2024年上半年绿电交易规模突破100亿千瓦时 绿电平均交易价格同比下降27.15% [1] - 绿电市场逐步从政策驱动走向需求驱动 推动传统制造业和外贸企业绿电消费热情高涨 [1] 企业绿电应用案例 - 柳州国轩电池通过绿电交易消纳绿电2122.6万千瓦时 相当于减少碳排放8584吨 提升产品国际竞争力 [1] - 北海流下村采用"绿电+文旅"模式 年供清洁电力超10万千瓦时 减少二氧化碳排放约100吨 年客流量突破30万人次 [3] - 宾阳县建成6座集中式光伏电站和8座风电场 近7000户安装分布式屋顶光伏 新能源装机达150余万千瓦 [3] 能源结构转型 - 广西清洁能源占比达三分之二（每3度电有2度来自清洁能源） 形成风光水火核储多元协同格局 [1] - 新能源从零突破发展到千万千瓦级集群 能源结构实现深度重构 [1] 电网系统升级 - 电网网架结构、调度模式和运行方式发生颠覆性改变 [2] - 采用AI数字员工和调控智能体技术 通过人工智能算法+人工预报员方式保障新能源最大程度消纳 [2] - 数字化绿色化协同促进新型电力系统和新型能源体系建设 [2] 乡村能源革命 - 农村能源革命拓展新能源应用场景 包括分布式光伏+农光互补模式 [3] - 荒坡变身为阳光银行 既为村集体带来稳定收益 也输出清洁电力 [3] - 绿色电能正为乡村发展带来重要改变 [3]

财务表现 - 2025年上半年公司实现营业收入31.2亿元，同比下滑7% [4] - 归母净利润2.66亿元，同比下降20% [4] - 第二季度营收同比转增 [4] - 上半年国内业务营收21亿元，海外业务显著增长30%达10.2亿元 [4] 业务板块与产品结构 - 低温制冷板块营收17.3亿元占比55%，暖通空调板块营收12亿元占比39% [4] - 主要产品包括螺杆式压缩机、离心式压缩机、吸收式制冷机等，覆盖-271℃-200℃温区 [4] - 产品应用于食品冷冻冷藏、冷链物流、冰雪场馆、数据中心、核电等超20个领域 [4] - 全系列磁悬浮压缩机产品矩阵具有显著技术优势，参与两项国家标准起草 [4] 数据中心业务 - 旗下顿汉布什和冰轮换热技术公司提供数据中心液冷系统一次侧冷源和热交换装置 [4][5] - 两项产品入选工信部《国家绿色数据中心先进适用技术产品目录》 [4] - 服务国家超级计算广州中心、中国移动大数据中心等超10个国内重点项目 [5] - 海外服务北美、澳洲、东南亚、中东项目，境内制造基地支援海外市场 [5] - 2024年7月推出升级版IDC专用磁悬浮、气悬浮系列新产品和风墙产品 [5] 核电领域应用 - 聚焦核岛冷却、核能供热等核心场景，研发核岛冷却、余热回收等创新技术 [6][7] - 服务红沿河、宁德、阳江等超10个国内核电站 [6] - 安全壳内无动力空冷器批量供货全球首座商用四代高温气冷堆 [7] - 顿汉布什是全球核岛制冷机服务商，拥有20余年经验，起草国家核电标准 [7] - 水热同产同送技术应用于国家电投"暖核一号"跨城核能供热项目 [8] 战略布局与技术发展 - "向海"战略顺利展开，海外业务显著增长30% [4] - 推出"工业全域热控综合解决方案"，聚焦高温度、大温差、宽温域热泵技术 [8] - 构建能源梯级利用体系，实现余能高效回收与集约利用 [8] - 技术覆盖场景全覆盖、能源全兼容、技术全链路布局 [8]

项目投产情况 - 中国能建安徽电建二公司承建的国能神皖池州电厂二期扩建项目3号机组于8月21日通过168小时满负荷试运行并投入商业运营 [1][3] 项目技术特点 - 建设2台660兆瓦超超临界二次再热燃煤发电机组 [3] - 采用热力循环设计和烟气协同治理技术实现全负荷脱硝及高效脱硫 [3] - 二氧化硫、氮氧化物及烟尘排放浓度远优于国家超低排放标准 [3] - 创新运用智慧工地系统 [3] - 研发课题《一种锅炉钢结构地脚螺栓安装调整工具》获国家实用新型专利 [3] 工程建设质量 - 锅炉受热面焊口受检率100% [3] - 无损检测一次合格率99.95% [3] - 实现水压试验焊口零泄漏、汽轮机冲转一次成功 [3] - 系统分部试运启动成功率100% [3] 项目产能与社会效益 - 年发电量预计达72亿千瓦时 [3] - 有效缓解皖江经济带东部地区用电压力 [3] - 为池州及周边城市半导体、高端装备制造等新兴产业提供稳定能源保障 [3] - 增强长三角电力跨区调配能力 [3]

核心财务表现 - 2025年上半年实现营业收入15.95亿元，利润总额3.33亿元，归母净利润3.11亿元 [1] 新能源业务进展 - 新能源总装机达199.64万千瓦，在建项目装机72.23万千瓦，筹建项目装机41.375万千瓦 [2] - 永宁风电场扩建项目首批3.395万千瓦并网，推动总装机突破200万千瓦大关 [2] - 风电利用小时数连续三年超全国平均水平：2022年2533.35小时（+274.35小时）、2023年2781.26小时（+556.26小时）、2024年2489.69小时（+362.69小时） [3] - 通过《代为培育协议》锁定110.396万千瓦项目资源，托管榕耀新能源享有优先收购权 [3] - 推进压缩空气储能（350MW）、钠离子电池风储一体机等创新项目 [2] 盐业板块表现 - 盐产品单位生产成本同比下降8.13%，普洱制盐分公司综合能耗降低61% [5] - 食盐产量同比增长4.54%，销量增长2.25%，省内市占率超80% [6] - 省外销量同比增长7.4%，境外市场实现920吨大袋食盐销售突破（缅甸、老挝） [6] - 获得全国盐业首个"零碳工厂"认证，"生态云盐"入选《升级和创新消费品指南》 [5] 行业前景 - 预计"十五五"期间年均新增新能源装机3亿千瓦，2030年总装机规模突破30亿千瓦（较当前翻倍） [4] - 云南省拥有全国领先的风光资源禀赋，开发潜力尚未完全释放 [4] 战略规划 - 构建"产业+投资"双轮驱动模式，通过"自建+并购"扩大绿色能源主业规模 [6] - 同步培育新能源新赛道，巩固盐业市场优势 [6]

绿电交易发展 - 广西电力交易中心自2016年成立以来推动绿电交易实现从无到有、从有到全的跨越 上半年绿电交易规模突破100亿千瓦时 绿电平均交易价格同比下降27.15% [1] - 绿电交易推动市场从政策驱动走向需求驱动 广西机械制造、铝业、钢铁等传统优势企业及外贸型企业对绿电消费热情高涨 [1] - 柳州国轩电池有限公司通过绿电交易消纳绿电2122.6万千瓦时 相当于减少碳排量8584吨 提升产品国际竞争力 [1] 能源结构转型 - 广西能源结构从过去以水火为主发展为风光水火核储多元协同格局 当前每消耗3度电中就有2度来自清洁能源 [1] - 风、光等新能源从零突破发展到千万千瓦级集群 [1] - 南方电网广西电网公司以数字化绿色化协同促进新型电力系统和新型能源体系建设 上线AI数字员工和调控智能体保障新能源最大程度消纳 [2] 乡村新能源应用 - 北海市流下村采用景观风力发电与分布式光伏组成微型能源网络 年供清洁电力超10万千瓦时 减少二氧化碳排放约100吨 [3] - 绿电+文旅模式使流下村年客流量突破30万人次 [3] - 宾阳县建成6座集中式光伏电站、8座集中式风电场及近7000户分布式屋顶光伏 新能源装机达150余万千瓦 为村集体带来稳定收益 [3]

公司财务表现 - 2025年上半年归属于母公司所有者的净利润为7.255亿元人民币，合并口径净利润为10.783亿元人民币，母公司实现净利润2.347亿元人民币 [12] - 截至2025年6月30日，合并报表可供分配利润为32.067亿元人民币，母公司报表可供分配利润为5.335亿元人民币 [12] - 以总股本36.273亿股为基数，向全体股东每10股派发现金红利0.2元（含税），共计分配现金股利7254.54万元，占上半年归属于母公司净利润的9.9991% [12] 利润分配方案 - 公司通过2025年半年度利润分配预案，不送红股且不以资本公积金转增股本 [3][12] - 分配方案符合公司章程规定，且已获得独立董事专门会议及董事会审计委员会通过 [12][100] - 该利润分配预案无需提交股东大会审议，系依据2024年度股东会已通过的《公司2025年中期分红安排》授权董事会制定 [12][95] 公司治理与人事变动 - 董事会通过聘任张九彧先生为公司副总经理的议案，其具备担任上市公司高管的资格 [11] - 公司董事会及监事会换届选举提名完成，提名杨玉峰、和鲁、胡建东、吕必波、邓哲非为第十届董事会股东代表董事候选人，张学栋、潘桂岗、金华为独立董事候选人 [37][38] - 所有董事议案均以8票赞同、0票反对、0票弃权的结果通过，显示决策高度一致 [11][12][37][38] 战略转型与品牌重塑 - 公司拟将名称变更为"国家电投集团绿色能源发展股份有限公司"，证券简称变更为"电投绿能"，以更准确体现绿色能源主业属性 [18][104] - 截至2024年末，新能源装机容量达1111.11万千瓦，占总装机容量1444.11万千瓦的76.94%，新能源营业收入72.08亿元，占全年总收入137.40亿元的52.46% [104] - 名称变更尚需股东大会审议及市场监管部门核准，证券代码"000875"保持不变 [18][106] 公司治理结构改革 - 拟修订公司章程，撤销监事会，由董事会审计委员会行使监事会职权，相关议案将提交股东大会审议 [19] - 公司同步修订《股东会议事规则》《董事会议事规则》《独立董事管理规定》等17项内部治理制度，强化合规运作 [20][21][22][31] - 变更公司名称及治理结构相关议案均列入2025年第四次临时股东大会审议议程 [40] 募集资金使用情况 - 截至2025年6月30日，累计使用募集资金35.999亿元，其中本期使用274.15万元 [77] - 本期使用闲置募集资金暂时补充流动资金1.049亿元，并将节余募集资金8833.6万元永久性补充流动资金 [78][87] - 募集资金专户余额为157.02万元，存放于银行监管账户，使用符合监管规定 [78][89] 其他重要事项 - 2025年度对外捐赠计划总额不超过1142万元，授权管理层具体实施 [17] - 审议通过《国家电投集团财务有限公司风险评估报告》，关联董事在表决时回避 [15] - 定于2025年9月9日召开第四次临时股东大会，股权登记日为9月2日 [39][117]

财务业绩 - 2025年上半年实现营业收入15.95亿元 [1] - 归属于上市公司股东的净利润3.11亿元 [1] 绿色能源业务 - 新能源总装机容量达199.64万千瓦 [1] - 在建新能源项目装机容量72.23万千瓦 [1] - 筹建新能源项目装机容量41.375万千瓦 [1] 盐业业务 - 食盐产量同比增长4.54% [1] - 食盐销量同比增长2.25% [1] - 省内食盐市场占有率超80% [1] - 省外食盐销量同比增长7.4% [1]

公司名称及证券简称变更 - 公司于2025年8月20日召开董事会会议审议通过变更公司名称及证券简称的议案 [1] - 变更前公司名称为吉林电力股份有限公司 证券简称为吉电股份 [1] - 变更后公司名称为国家电投集团绿色能源发展股份有限公司 证券简称为电投绿能 [1] 变更原因及业务定位 - 变更旨在体现公司以新能源产业为主营业务的新型绿色能源企业形象 [1] - 现有名称无法准确反映公司业务布局和未来发展 [1] 变更实施进展 - 公司名称变更尚需市场监督管理部门核准 [1] - 证券代码000875保持不变 [1]