黄金市场 - 黄金价格在亚洲交易时段保持坚挺，交投于3990至4000美元区间 [1] - 市场对经济放缓忧虑升温，10月裁员人数超过15万人，创二十年来新高，强化了美联储12月降息押注 [1] - 降息预期降低了黄金的持有成本，吸引力因此增强，财政和政治不确定性升温使避险买盘成为市场主导力量 [1] - 短线支撑关注3990美元，关键压力位在4000美元关口，若消费者信心数据不及预期，降息预期或进一步增强，支撑黄金维持高位震荡 [2] 原油市场 - WTI原油价格在亚洲盘小幅上涨，报59.60美元/桶附近，美元疲软提供一定支撑 [1] - 上周美国原油库存增加520.2万桶，引发市场对需求放缓的担忧，但供应过剩阴影仍在 [1] - 俄罗斯黑海港口燃料出口受阻及委内瑞拉政治局势紧张为油价提供部分支撑 [1] - 分析认为短期油价仍可能维持震荡整理格局，投资者继续关注供应扰动变化 [1] 美元与宏观经济 - 美元指数在连续下跌后于99.80附近止跌企稳，裁员报告推动的降息预期对美元形成压力 [2] - 部分美联储官员维持鹰派态度，指出通胀风险仍然存在，关税压力或延续至明年 [2] - 美国贸易代表办公室宣布拟暂停对中国造船业加征关税一年，缓解部分贸易紧张，带动市场风险偏好改善 [2] - 美元在通胀风险与降息预期的拉扯中反弹受限，市场焦点转向消费者信心数据及美联储官员讲话 [2]

黄金市场表现 - 11月6日COMEX黄金期货收盘跌0.20%报3984.80美元/盎司 [1] - 黄金ETF华夏（518850）涨0.55% [1] - 黄金股ETF（159562）涨1.47% [1] 宏观经济与政策动态 - 10月全美企业宣布裁员153,074人，同比增175.3%，创七个月新高，环比增183% [1] - 多位美联储官员发表偏鹰派言论，对继续降息感到不安 [1] - 美联储新负责人提名人有望在圣诞节前确认 [2] 机构分析与展望 - 贵金属价格暂缺乏显著驱动，短期预计维持震荡格局 [2] - 重点关注12月议息会议前后对明年降息空间的博弈 [2] - 长期中债务超发和逆全球化是驱动美元信用下行的核心因素 [2] - 黄金作为超越主权的货币，是对冲美元信用风险的首选资产，全球央行购金趋势维持，长期价格中枢预期向上 [2]

美国政府停摆与美元 - 美国政府停摆进入第六周 成为美国历史上最长的一次停摆 市场担忧其对第四季度经济增长产生实质性影响[1] - 美国国会预算办公室预计政府停摆可能使GDP下降1%至2% 加剧市场对短期经济放缓的忧虑[1] - 尽管存在停摆风险 美国经济数据依旧稳健 10月ADP就业人数增加4.2万人 高于预期的2.5万人 ISM服务业PMI升至52.4 为八个月高位 显示服务业活动保持良好[1] 黄金市场动态 - 黄金价格突破4000美元关口 美国政府长期停摆 地缘政治紧张以及乌克兰局势升级共同推动避险资金流入贵金属市场[1] - 美联储的鹰派立场是黄金多头面临的主要阻力 随着市场降低对12月再次降息的预期 黄金的无息属性可能限制其进一步上涨空间[1] - 技术面显示黄金短期阻力位在4025至4030美元 若突破目标可延伸至4075至4100美元 下方支撑位在3970美元附近 若失守金价可能回落至3910至3900美元区间[1] 外汇市场表现 - 英镑稳定在1.3050附近 市场普遍预计英国央行将在11月会议上维持4%的政策利率不变[2] - 欧元兑美元结束连续五天下跌 在1.1500上方窄幅整理[2] - 澳元兑美元受澳大利亚9月出口增长7.9%提振 在0.6500上方震荡 美元兑日元则在154.00附近横盘[2] 市场情绪与展望 - 当前市场正处于避险情绪与鹰派政策预期交织状态 整体风险情绪温和回升 为非美货币提供一定支撑[2] - 随着英国央行政策声明和美联储官员讲话陆续发布 未来24小时或成为美元与黄金方向选择的关键窗口[2] - 短期来看 只要4000美元关口稳固 黄金仍有望延续温和反弹 若美元重新走强 金价可能再次承压回落[2]

黄金价格走势 - 11月6日黄金呈现震荡整理走势，亚盘反弹至3980美元上方后承压回落，在3950美元上方获得支撑，最终收于3978美元，日线录得小阳线 [1] - 短线黄金处于3928-4010美元震荡区间，技术结构重心略被上抬，隔夜走势区间进一步缩窄 [2] - 上方关注5日及10日线3980-3990美元一带压力，下方关注3960美元附近支撑，主要支撑看3930美元附近 [2] 影响黄金的市场因素 - 美国联邦政府停摆进入第36天，刷新自1879年以来最长停摆纪录，可能导致全美航空系统自本周五起削减10%计划航班，推升市场避险情绪 [1] - 美国最高法院大法官对特朗普大规模征收关税的合法性提出质疑，若相关关税政策被推翻，美国财政赤字可能急剧扩大，增强黄金避险吸引力 [1] - 美国ADP就业数据强于市场预期，ISM非制造业PMI表现强劲，导致市场对美联储12月降息预期进一步降温，美元指数刷新近五个月高点，限制黄金上涨动能 [1] 技术分析与操作策略 - 结合日线及小时图走势，今明两日黄金异动风险率非常高，主观思路维持看技术性调整回修预期 [2] - 日内操作建议在3985-3990美元一线做空，止损4000美元，目标看3950-3930美元一线，若价格站稳4000美元则回调出空做多 [3] - 若价格突破站上5日及10日线，短线行情可能摆脱弱势，甚至可能因市场对美政府停摆担忧诱发避险买盘 [2] 重点关注经济事件 - 11月6日重点关注美国10月挑战者企业裁员人数、美国至11月1日当周初请失业金人数、美国10月全球供应链压力指数、美国9月批发销售月率 [4] - 同日关注美国至10月31日当周EIA天然气库存，以及次日美联储威廉姆斯发表讲话、美联储理事巴尔参加线上讨论会、美联储哈玛克发表讲话 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美国经济数据偏强，偏强经济数据及财报数据提振市场风险偏好，美股反弹，美元指数在100上方震荡，10Y美债利率升至4.16%，金价、铜价收涨，油价收跌逾1%创两周新低；国内A股低开高走，债市或维持偏强震荡格局 [2][3] - 各品种走势分化，如贵金属价格反弹但预计反弹空间有限，铜价止跌后有望企稳回升，铝价调整，氧化铝延续弱势等 各品种总结 宏观 - 海外美国10月ISM服务业PMI升至52.4创八个月新高，ADP就业新增4.2万人超预期，美政府停摆36天创史上最长纪录；国内A股低开高走，11月市场缺乏新催化，基本面温和震荡，短期预计震荡偏弱，中长期逢低布局仍具性价比，股债“跷跷板”效应显著 [2][3] 贵金属 - 周三国际贵金属期货价格双双反弹，COMEX黄金期货涨0.75%报3990.40美元/盎司，COMEX白银期货涨1.20%报47.86美元/盎司，避险情绪回升推动金银价格上涨，短期金银价格可能反弹但空间有限，维持金银价格处于阶段性调整之中的观点 [4][5] 铜 - 周三沪铜主力止跌回升，伦铜夜盘反弹，国内近月结构转向弱C，下游逢低补库，内贸铜反弹至升水25元/吨；美国ADP就业数据结合整体就业市场仍偏弱，鸽派官员认为需大幅降息，若关税政策裁定非法或拖累经济；Codelco称旗下铜矿事故不影响2025 - 2026年产量略高于2024年，预计铜价止跌后企稳回升 [6][7] 铝 - 周三沪铝主力收21395元/吨跌0.4%，LME收2845.5美元/吨跌0.7%，现货价格下跌；美国ADP就业及ISM服务业PMI数据强于预期，市场对美联储12月降息预期降温，美元施压商品；基本面海外供应扰动，国内开工稳定，消费端旺季转淡季，铝价预计高位调整 [8][9] 氧化铝 - 周三氧化铝期货主力合约收2772元/吨跌0.11%，现货价格下跌，理论进口窗口开启；矿端进口铝矿发运提升，未来矿价或下行，氧化铝成本支撑走弱，供需过剩格局未变，氧化铝延续弱势 [10] 锌 - 周三沪锌主力合约期价先抑后扬，伦锌震荡偏弱，现货升水持续走高；美国10月ADP就业数据高于预期但低于历史平均，12月保留降息可能，美元震荡；当前锌锭出口窗口开启，库存有回落预期，短期宏观趋稳，锌价小幅调整，下方有支撑 [11] 铅 - 周三沪铅主力合约窄幅震荡，伦铅震荡；铅锭累库预期未兑现前沪铅偏强震荡，下游畏高少采；环保管控致供应区域紧张，电池企业复产需求预期回升，但原再炼厂复产增多供应紧张有望改善，铅价预计高位震荡 [12] 锡 - 周三沪锡主力合约期价先抑后扬，伦锡震荡；基本面原料改善有限，加工费承压制约精炼锡恢复，内外低库存明显回升前锡价易涨难跌；美联储12月降息预期回落及美国政府关门引发流动性担忧，美元偏强震荡，资金减仓，锡价短时承压调整 [13][14] 工业硅 - 周三工业硅窄幅震荡，华东通氧553现货升水，仓单库存高位回落，部分主流牌号报价持平，社会库小幅降至55.8万吨；供应端新疆开工率高，云南、四川产量下滑，需求端多晶硅行业有乐观预期，硅片、光伏电池走弱，组件端有回暖，预计期价短期震荡 [15][16] 碳酸锂 - 周三碳酸锂价格运行，现货价格下跌，原材料价格下跌；盐湖股份计划2025年产量提升；盘面上锂价减仓，成交量收缩；现货交投一般，交易所仓单或累库，但宁德复产计划未官宣且动力终端热度延续，多空有博弈，锂价宽幅震荡 [17] 镍 - 周三镍价震荡偏弱，SMM1镍等报价下跌；美国ADP就业及服务业PMI数据公布，特朗普“对等关税”合法性待判决；美元避险推高美指施压镍价，但美国政府停摆或扰动市场，当前镍价至区间底部，美指回调或提振；产业上菲律宾镍矿开采及发运收缩，镍矿价格坚挺，成本支撑仍在，预计镍价深跌有限 [18][19] 纯碱玻璃 - 周三纯碱主力合约震荡偏强，玻璃主力合约震荡偏弱；产业上青海盐湖镁业、中盐昆山有纯碱装置检修计划，河北沙河等地多条平板玻璃产能计划停产；纯碱有新增产能投放预期，玻璃厂检修拖累纯碱需求，玻璃基本面或强于纯碱，预计价格止跌，关注跨品种价差收敛机会 [20][21] 螺卷 - 周三钢材期货震荡偏弱，现货成交9.4万吨，价格下跌；10月下旬重点钢企粗钢日产环比下降9.8%，钢材库存环比下降11.8%；市场基本面逻辑下钢材需求疲软，供应偏高，库存压力大，预计钢价偏弱 [22][23] 铁矿 - 周三铁矿石期货下跌，港口现货成交108万吨，价格有变化；唐山部分钢企高炉检修，日均铁水影响量约3.91万吨；钢材需求弱、利润收缩致钢厂检修增加，铁水产量下降，港口库存因到港增加而上升，预计铁矿偏弱 [24] 豆菜粕 - 周三豆粕、菜粕合约收涨，CBOT美豆合约涨；2025/26年度阿根廷大豆产量预计4740万吨；11月10日起对美豆保留10%加征关税；巴西产区降水适宜，阿根廷产区利于播种；进口成本支撑双粕上涨，预计短期连粕震荡偏强 [25][26] 棕榈油 - 周三棕榈油、豆油、菜油合约收跌，BMD马棕油主连跌，CBOT美豆油主连涨；MPOA预计马来西亚10月棕榈油产量增至207万吨创八年最高，2025/26年度马、印尼产量有预估；印度10月棕榈油进口降至五年低位；宏观上美国就业数据影响降息预期，油价震荡收跌；供应宽松利空及政策不确定偏空情绪被交易，等待MPOB报告，预计短期棕榈油震荡偏弱 [27][28]

市场整体情绪 - 企业盈利与乐观经济数据已被市场消化，但科技股高估值引发的担忧情绪仍未消散 [1] - 避险情绪持续推高美国国债与黄金价格，逢低买盘力量减弱导致欧美股市表现疲软 [1] - 投资者对人工智能半导体股票持谨慎态度，但并未继续抛售，因仍有买盘介入 [1] 美股期货市场 - 美股指数期货集体走低，标普500期货跌0.15%至6814.75点，纳斯达克100期货跌0.26%至25679.75点，道琼斯期货跌0.11%至47382.00点 [1][2][4] - 市场消化了强于预期的美国ISM服务业指数和ADP就业数据后，股指期货走低 [1] - 市场聚焦最高法院对于特朗普关税的立场，此案被视为对总统权力边界的重要考验 [1] 亚太股市表现 - 亚洲股市涨多跌少，日经225指数涨1.19%至50810.50点，恒生指数涨1.98%至26448.00点 [3][4] - 随着科技股估值担忧缓解，亚洲股市跟随隔夜美股涨势反弹，但反弹势头因美股指期货走低而有所收窄 [2] - 标普/澳交所200指数涨0.30%，韩国综合股价指数(KOSPI)涨0.55% [3] 主要资产价格变动 - 现货黄金涨0.73%，突破4000美元关口，报4008.12美元/盎司 [3][4] - 10年期美国国债收益率下降2个基点至4.14% [4] - WTI原油涨0.62%，报59.97美元/桶，美元指数跌0.14%至100.05 [4] - 加密货币回落，比特币跌0.3%，以太坊跌1.5% [4] 欧洲股市开盘 - 欧洲股市整体低开，欧洲斯托克50指数开盘跌0.3%，德国DAX指数跌0.2%，英国富时100指数跌0.1%，法国CAC 40指数跌0.4% [4]

国内品牌金店首饰金价 - 2025年11月6日国内品牌金店首饰金价整体反弹上涨，涨幅略低于前一日跌幅，价格水平维持在与本周一相近的位置[1] - 周六福首饰金价上涨14元/克至1261元/克，成为新的最高价金店，而上海中国黄金价格维持1180元/克不变，仍为最低价金店，导致当日金价高低价差扩大至81元/克[1] - 主要品牌金店普遍录得上涨，例如老庙黄金与老凤祥黄金均上涨7元/克至1256元/克，周生生黄金上涨8元/克至1258元/克，周大福、六福、金至尊等品牌均上涨4元/克[1] 铂金价格与黄金回收价格 - 铂金价格同步反弹上涨，以周六福为例，其铂金饰品价格上涨6元/克，报598元/克[1] - 黄金回收价格重新上涨6.1元/克，但不同品牌回收价差较大，例如老凤祥黄金回收价报915.10元/克，周大福黄金回收价报906.20元/克，而周生生黄金回收价较低，为896.90元/克[2] 国际金价表现及驱动因素 - 受美国政府继续停摆影响，市场避险情绪升温，推动现货黄金在11月5日盘中大幅反弹，最高触及3990.10美元/盎司，最终收于3978.75美元/盎司，单日涨幅达1.21%[4] - 强劲的美国经济数据对金价形成压制，10月ADP就业人数增加4.2万人，创2025年7月以来最大增幅并高于市场预期的2.8万人，同时10月ISM非制造业PMI录得52.4，为2025年2月以来新高，推动美元指数反弹[4] - 美国最高法院就关税案展开辩论，保守派首席大法官对前总统特朗普的关税合理性提出质疑，短期内加剧市场避险情绪，但市场等待最终裁定以判断后续贸易走向[4] - 截至11月6日发稿，现货黄金继续上涨0.19%至3986.18美元/盎司，预计短期走势将维持震荡，市场关注晚间美国初请失业金数据及多位美联储官员讲话[4]

黄金价格走势 - 黄金价格昨日大幅上涨60美元，从3985附近冲高至3990，多头强势，目标指向4000关口 [1][4][6] - 价格走势呈现高位洗盘特征，日内上演深V反转，上方阻力看向4030，下方支撑位于3963和3928 [5][7][9][11] - 黄金在8月结束震荡后出现单边抛物线式冲高，刷新年内新高，随后经历两周跳水，目前处于大的回调走势中的调整阶段 [11] 影响黄金价格的核心因素 - 美国政府的停摆风险以及地缘冲突升级引发的避险情绪，是推高金价的主要动力 [12][15][16] - 美联储的鸽派表态，强调继续降息的合理性，对黄金形成利好 [12] - 美国ADP就业数据和PMI数据超预期，显示就业和经济向好，加之特朗普结束政府停摆的预期，对黄金上涨构成压力 [12] 今日市场关注点 - 今日重点关注美国失业率及失业金申请人数数据，在政府停摆背景下，数据可能显示劳动力市场恶化，进而影响美联储政策预期 [13] - 市场将密切关注美国、欧洲、英国三大央行的政策表态，其言论可能冲击汇率市场，并波及美元和黄金走势 [13]

贵金属市场表现 - 尽管美元走强和美国国债收益率上升，金价反弹至4000美元水平 [1] - 白银价格上涨2%，铂金试图回到1540美元上方 [1] 宏观经济环境 - 美元指数稳站100.00重要心理关口上方，触及三个月高点 [2] - 市场关注美国ADP就业报告和ISM服务业PMI数据以获取美联储决策线索 [2] - 10月ISM服务业PMI从9月的50攀升至52.4，超出预期 [4] - 10月ADP非农就业岗位增长4.2万个，超出预期的2.5万个，9月数据向下修正为-2.9万个 [4] - ISM服务业PMI中的"已支付价格"分项指数达70，为2022年10月以来最高水平 [3][4] - 美联储12月降息25个基点的可能性从ADP报告发布前的68%下降至62% [4] 美联储官员观点 - 美联储理事Stephen Miran认可ADP数据但暗示利率应进一步降低 [3] - 芝加哥联储行长Austan Goolsbee指出通胀压力仍是不容忽视的问题 [3] - 美联储理事Lisa Cook认为就业市场已显露脆弱迹象 [3] 黄金技术分析 - 金价在3929美元附近触底，需清除4000美元关口多头才能重新获得控制权 [6] - 相对强弱指标显示多头正积累力量但难以突破50中性水平 [6] - 突破4000美元后下一阻力位为20日均线4082美元，跌破3886美元可能挑战50日均线3854美元 [6] 白银技术分析 - 白银在8-10月反弹的50%斐波那契回撤位45.85美元附近找到支撑 [7] - 白银交易区间介于45.85美元和49.35美元之间 [7] - 确认跌破49.35美元后阻力位在50.40-50.60美元区域，进一步目标为59.80美元 [7] - 近期支撑位在47.00美元，确认跌破45.85美元可能下探61.8%斐波那契回撤位43.80美元 [7]

黄金价格表现 - 现货黄金目前交投于3978美元附近，周三金价上涨1.2%，最高触及3990.24美元，收盘于3978.95美元，接近4000美元整数关口 [1] - 金价上涨受到逢低买盘和避险买盘支撑，但美元指数刷新近五个月高点及美债收益率大涨令多头有所顾忌 [1] - 日线级别显示金价面临3920-4030美元区间多空争夺，1-4小时级别显示价格在3930-3990美元区间内窄幅震荡 [7][8] 美国经济数据与货币政策预期 - 美国10月ADP就业人数新增4.2万个，显著高于市场预估的2.8万个 [3] - 10月ISM非制造业PMI飙升至52.4，创今年2月以来最高水平，新订单指数强劲 [3] - 强劲数据导致市场对美联储12月降息预期降温，概率从上周的95%暴跌至62%，周三一度降至58% [3] - 美元指数盘中冲高至100.36，创5月29日以来新高，10年期美债收益率暴涨1.86%，收盘于4.16%，创10月7日以来最高 [3] 美国政治与政策风险 - 美国政府停摆已进入第36天，刷新1879年以来最长纪录，导致13000名空管和50000名TSA安检员无薪上岗 [4] - 若本周五前未能达成协议，美国运输部计划对40个主要机场削减10%的计划航班，可能引发航班大面积延误和取消 [4] - 美国最高法院就特朗普时期大规模征收对等关税的合法性展开辩论，多名保守派大法官对关税合法性表示质疑，预测平台Polymarket给出的特朗普胜诉概率从辩论前的40%降至27% [5] 地缘政治事件 - 俄罗斯总统普京就美国意图恢复核试验等问题召开联邦安全会议，表示若美国或其他《全面禁止核试验条约》缔约国进行核试验，俄方将采取对等反制措施 [5]