市场行情 - 美元指数在97 5附近震荡 最终收跌0 01% 报97 45 [1][2] - 10年期美债收益率收报4 340% 2年期美债收益率收报3 849% [1][2] - 现货黄金一度失守3290美元关口 但最终收涨0 37% 报3313 73美元/盎司 [1][2] - 现货白银反弹力度较弱 最终收跌1% 报36 37美元/盎司 [1][2] 贸易政策 - 美国总统向八个小贸易伙伴发出关税通知 并表示不会延期 报复性关税将添加到现有关税中 [3] - 对铜进口征收50%的关税将于8月1日生效 增加市场不确定性 [3] - 欧盟与美国贸易谈判进展积极 市场预期可能跳过10%的基线关税 [3] - 欧盟委员会主席表示正努力与美国达成初步协议 以降低关税并提供稳定性 [3] 美联储政策 - 美联储6月会议纪要显示 多数政策制定者担心贸易政策导致通胀风险 [3] - 部分政策制定者认为不需要降息 但多数预计今年晚些时候降息是适当的 [3] - 认为关税对价格的冲击是暂时或适度的 导致美国国债收益率下跌 [3] 交易策略 - 国际黄金下方关注3304美元或3295美元支撑 上方关注3322美元或3339美元阻力 [4] - 现货白银下方关注36 20美元或36 00美元支撑 上方关注36 55美元或36 75美元阻力 [4]

柴油供应短缺 - 全球面临柴油短缺可能增加2025年冬季运输和取暖成本 [1] - 2024年四季度炼油利润率低迷导致炼厂降低开工率 2025年初柴油库存处于低位 [1] - 严寒冬季推高需求 当前炼厂近乎满负荷运转仍无法有效回升库存 [1] - 柴油在美国住宅供暖能源中占比约4% 欧洲达10% [1] - 7月4日当周美国馏分油库存较五年均值低23% 全球库存也处于季节性低位 [1] - 对俄油制裁与欧佩克减产导致柴油原料重质原油供应锐减 欧洲市场尤其受影响 [1] - 美国目前占欧洲柴油进口量约三分之一 [1] 原油市场动态 - 7月4日当周美国原油库存增加710万桶至4.26亿桶 [2] - 独立日假期前汽油需求增长6%至920万桶/日 [2] - 也门胡塞武装袭击商船事件重燃红海航运中断忧虑 [2] - 特朗普关税政策不确定性及欧佩克+增产限制油价涨幅 [2] - 纽约商品交易所8月WTI原油期货微涨0.1%收于68.38美元/桶 [2] - 9月布伦特原油期货同步微涨0.1%至70.19美元/桶 [2] - 8月天然气期货大跌3.7%报3.214美元/百万英热单位 [2]

黄金周三（7月9日）早盘小幅上涨3308附近承压下跌，欧盘维持在3296-3282区间震荡，美盘向上破位走高，尾盘最高上涨至3317附近，日线收出一根带有 下影线的阳线。 一、基本面 1、欧美贸易谈判 欧盟的紧迫议程：欧盟正在加速与美国达成贸易协议，以避免特朗普政府设定的8月1日关税上调期限进一步冲击其经济。双方已就汽车关税税率和配额问题 展开深入讨论。 谈判进展与潜在影响：消息人士透露，未来几天内有望达成初步协议。然而，特朗普政府对配额制持保留态度，这为谈判增添了不确定性。 2、美联储政策与通胀压力 美联储的谨慎立场：尽管特朗普多次呼吁立即大幅降息，但美联储6月会议记录显示，仅有少数决策者支持7月降息，大多数人更担心贸易关税可能推高的通 胀压力。 降息预期与市场反应：投资者普遍预期美联储将在9月首次降息，并在年底前累计降息50个基点。然而，强于预期的就业数据以及关税政策的不确定性，使 得美联储在货币政策调整上保持高度谨慎。 3、今日关注 二、技术面 1、日线级别：黄金在周二经历大跌后，周三呈现下探回升态势并收阳，今日早盘小幅上涨。从日线级别来看，短期先关注3321-3325附近阻力，该区域汇聚 了5日均线、 ...

美联储货币政策 - 外汇市场关注焦点从贸易战转向美联储货币政策 核心驱动因素是6月FOMC会议纪要透露的鸽派倾向 [1] - 若纪要显示鸽派共识强化 将推高夏季降息预期 导致美元吸引力减弱面临下行压力 [2] - 美联储政策微小变化被市场放大 利率敏感性成为当前外汇市场主要特征 [2] 关税政策影响 - 特朗普政府关税言论对整体外汇市场影响边缘化 被普遍视为谈判策略而非政策转向 [2] - 关税主要在特定区域产生非对称影响 例如铜价因关税预期出现"熔化式"上涨 [2] - 对欧盟潜在关税影响复杂 可能被避险资金流向美元的需求抵消 [3] 欧元/美元走势 - EUR/USD锚定在1.17附近 受美元利率溢价残留和欧元区前景不确定性双重影响 [3] - 2年期掉期利差收窄但幅度不足 缺乏明确方向性指引 [3] - 在缺乏新催化剂情况下 EUR/USD可能维持在1.16-1.18窄幅区间波动 [3] 其他货币表现 - 亚洲市场日元因地缘政治和针对性关税风险表现脆弱 [4] - 墨西哥比索可能因资本避险或再配置获得间接收益 [4] 市场整体特征 - 外汇市场处于"寻求清晰性"阶段 等待美联储政策意图和CPI数据确认 [3] - 美元走势呈现"漂移"状态 而非趋势性突破 [3]

这反过来又将基准 10 年期美国政府债券和美元的收益率推高至两周高点，使无收益的金价吸引力降 低。然而，美元多头似乎不愿意，并选择等待有关美联储降息路径的更多线索，然后再进行新的押注。 与此同时，投资者仍在定价美联储从今年年底（从 10 月开始）降息 50 个基点的可能性。因此，上次 FOMC 会议纪要和本周几位美联储官员的讲话将被寻找对央行政策前景的更多见解。 周三（7月9日）欧市早盘，贵金属走势分化，现货黄金震荡上行，暂企3284.79美元关口上方，现货白 银小幅上涨，银价盘中升至36.74美元，本周多位美联储官员将发表讲话，同时市场还将迎来FOMC会 议纪要的公布。投资者期待从中获取更多关于美联储政策路径的线索，尤其是对通胀前景与全球风险的 评估，这将成为金价走势的潜在转折点。 【要闻速递】 美国总统唐纳德·特朗普本周早些时候宣布从 8 月 1 日起对一系列主要经济体征收更高的关税，这让投 资者感到不安。此外，特朗普周二誓言要进一步升级他的贸易战，威胁美国对外国药品征收高达 200% 的关税，对铜征收高达 50% 的关税。 投资者现在似乎相信，美国的关税最终会传导到更高的价格，并允许美联储坚持其观望态度 ...

黄金价格走势 - 现货黄金亚市早盘窄幅震荡于3302美元/盎司附近，周二下跌逾1%至3301.53美元/盎司收盘，盘中一度跌破3300美元关口至3287.06美元/盎司的一周低点 [1] - 金价下跌受多重因素驱动：贸易谈判乐观情绪削弱避险需求、美元走强、美国国债收益率攀升、特朗普关税政策带来复杂影响 [1] - 美联储会议纪要即将公布，可能对金价产生进一步影响 [1] 贸易政策影响 - 特朗普推迟对14国（含日韩巴印）关税生效日至8月1日，为谈判提供三周缓冲期，市场对宽松贸易政策预期升温 [3] - 日韩迅速反应：日本寻求汽车产业让步同时保护农业利益，韩国承诺加速谈判达成互利成果 [3] - 贸易乐观信号降低避险需求，压制黄金短期表现 [3] 金融市场联动 - 美股表现分化：标普500跌0.07%，道指跌0.37%，纳指微涨0.03%，市场观望贸易进展 [4] - 货币市场波动：澳元因澳洲央行维持利率上涨1%，日元受关税威胁承压 [4] - 黄金短期受贸易情绪、美元强势和国债收益率压制，但长期可能受益于全球经济不确定性、关税通胀压力及地缘风险 [4] 未来关注焦点 - 需密切跟踪美联储6月会议记录、官员讲话及贸易谈判动态 [4] - 长期通胀预期和全球经济不确定性或为黄金提供反弹机会 [4]

黄金期货行情 - 黄金期货当前交投于765.42元附近 暂报767.00元/克 下跌0.97% 最高触及775.30元/克 最低下探765.42元/克 短线偏向看跌走势 [1] - 沪金2512合约回调至767元后迅速反弹至772元 760-770元区间支撑强劲 若站稳770元上方有望挑战785-795元阻力区间 突破795元可能开启单边上涨 失守760元需警惕回调至750元 [4] 美联储政策动向 - 花旗分析师指出美联储6月会议纪要措辞可能比鲍威尔新闻发布会更显鸽派 降息条件正逐渐放宽 [3] - 点阵图显示美联储内部分歧显著 一方预计年内降息两次 另一方认为无需降息 鹰派委员关注失业率上升及关税对通胀的潜在影响 [3] - 鲍威尔预计关税对通胀的影响将在今夏显现 当前阻碍宽松政策的唯一因素是通胀压力不确定性 若会议纪要体现这一观点 可能预示美联储转向更主动立场 [3]

智通财经7月9日电，新西兰央行称，如果通胀压力缓解，预计将进一步降息。 ...

全球经济政策不确定性 - 全球政策不确定性加剧可能影响新西兰经济复苏 [1] - 关税政策预计将降低全球经济增长 [1] 新西兰经济影响 - 全球经济放缓可能减缓新西兰经济复苏步伐 [1] - 通胀压力可能因经济放缓而减轻 [1]

美元近期走势分析 - 截至7月4日美元指数跌破97关口创2022年以来新低较5月12日阶段性高点贬值4.7% [2][6] - 分国别看美元兑发达经济体货币贬值更显著兑瑞郎、欧元分别贬值6.5%、6.2% [6] - 降息预期升温是主因：6月10日后联邦基金利率隐含年内降息次数从1.8次升至2.7次10Y美债利率下行23bp [12] - 伊以冲突缓和导致避险情绪退坡油价回落与美元空头回补加速美元走弱美元指数非商业多头净持仓跌至历史9.9%分位 [24] 美元长期趋势的三大认知误区 - 美国GDP占比与美元指数相关性被高估剔除估值效应后关联性弱欧元、日元才是美元指数主要构成 [30] - "去美元化"实际进展缓慢剔除中国后美元占全球储备比重仅从2016年55%降至52% [42][43] - 全球资金逃离美国资产现象存疑5月中旬后外资重新回流美债当前美债流通规模31.5万亿远超黄金及高评级主权债13.4万亿存量 [54][61] 美元潜在走强情景 - 通胀压力或推迟降息：关税传导滞后效应消退后三季度美国零售价格已现加速上涨迹象 [65][66] - 《美丽大法案》可能提振经济2025-2027年或年均提高实际GDP增速0.2个百分点最大单年贡献可达0.6% [78][79] - 做空美元交易拥挤度极高欧元、日元、英镑兑美元净多头持仓分位数达90.5%、98.9%、87.9%逼近超买阈值 [72][73]