访问的背景与意义 - 泰国国王哇集拉隆功将中国作为其国事访问的首个大國，是中泰建交以来首位访华的泰国国王，充分体现对中泰关系的高度重视和“中泰一家亲”的深厚情谊 [1] - 此次为期5天的访问正值地区乃至全球地缘政治格局快速变化之际，被认为是重新定义未来50年泰中关系走向的契机 [1] - 这是哇集拉隆功国王2016年登基以来的第二次正式出访，也是其首次以君主身份进行重要的国事访问，标志着泰中关系的升温 [3][5] 双方领导人的表态与合作方向 - 中方领导人表示愿同泰方加强战略对接，稳步推进中泰铁路等大项目合作，扩大进口泰国优质农产品，并拓展人工智能、数字经济、航空航天等新兴领域合作 [2] - 泰方表示愿积极学习借鉴中国发展经验，扩大各领域对华合作，增进人文交流，称泰中合作是兄弟间的合作 [3] - 双方将推动两国文化交融，促进人文交流，中方愿积极支持泰国王室公益项目，加强减贫经验交流 [2][3] 访问的行程与潜在合作领域 - 泰王夫妇访问行程集中在科技与文化层面，计划访问北京航天城、人形机器人创新中心以及教育技术与资源开发中心等对中国国家发展至关重要的机构 [6] - 专家分析指出，接下来中泰可能会在航天科技、智能装备等新兴领域拓展合作空间，并通过基础设施互联互通、绿色产能协同等合作强化在区域发展中的枢纽作用 [6] - 数字经济和绿色转型为合作提供了沃土，双方可共同探讨符合东盟更广泛的可持续发展议程的绿色融资、电池回收技术和碳减排机制 [6] 对地区与国际关系的象征意义 - 此次访问意义远超出双边关系范畴，向整个东南亚地区传递出区域稳定、经济互补以及亚洲共同发展道路的分量将继续超越地缘政治动荡和外部压力的明确信息 [1][7] - 访问传递出亚洲国家有能力、有智慧处理好自己事务的信息，中泰战略协作将为地区保持和平稳定、促进共同发展发挥建设性作用 [8][9] - 访问象征着一种延续性，反映出东南亚各国坚信中国-东盟伙伴关系仍然是该地区经济和地缘政治格局的核心 [7]

双边关系定位 - 此次访问是泰国国王首次将中国作为国事访问的大国，体现对中泰关系高度重视[1] - 中泰建交50周年，两国关系被定位为“中泰一家亲”的深厚情谊和真正的亲戚、朋友、伙伴关系[1] - 双方致力于在下一个50年共同引领中泰命运共同体建设取得更大进展[1] 战略合作领域 - 中方愿同泰方加强战略对接，稳步推进中泰铁路等大型基础设施项目合作[2] - 合作将扩大至人工智能、数字经济、航空航天等新兴领域[2] - 中方计划扩大进口泰国优质农产品，让两国人民从合作中获得更多实利[2] 人文与社会交流 - 双方将推动文化交融与人文交流，增进两国民众友好往来[2] - 中方愿积极支持泰国王室公益项目，加强减贫经验交流，助力泰国改善民生[2] - 泰方表示愿学习借鉴中国发展经验，扩大各领域对华合作，让友好关系深入人心[2]

中泰双边关系 - 中泰建交50周年暨“中泰友谊金色50年”，两国关系被定位为“中泰一家亲”的深厚情谊和真正的“好亲戚、好朋友、好伙伴” [2] - 泰国国王将中国作为首个国事访问的大国，是建交以来首位访华的泰国国王，体现对双边关系高度重视 [2] - 双方计划引领中泰命运共同体建设在未来50年取得更大进展，共同书写友好新篇章 [2] 战略合作与产业发展 - 中方愿与泰方加强战略对接，稳步推进中泰铁路等大型基础设施项目合作 [3] - 合作将拓展至人工智能、数字经济、航空航天等新兴领域 [3] - 中方计划扩大进口泰国优质农产品，让两国人民从合作中获得实利 [3] 人文交流与经验借鉴 - 泰方愿积极学习借鉴中国发展经验，扩大各领域对华合作 [5] - 双方将推动文化交融，促进人文交流，增进两国民众友好关系 [3][5] - 中方愿支持泰国王室公益项目，加强减贫经验交流，助力泰国改善民生 [3]

公司财务表现 - 2025年前三季度公司实现营业总收入19.96亿元，同比增长23.78% [1] - 2025年前三季度公司净利润为1.01亿元，同比增长79.46% [1] - 预计公司2025年全年营业收入为28.2亿元，归母净利润为1.6亿元 [2] - 预计公司2026年营业收入为30.8亿元，归母净利润为2.2亿元，每股收益（EPS）为1.95元 [2] - 预计公司2027年营业收入为32.3亿元，归母净利润为2.5亿元，每股收益（EPS）为2.24元 [2] 行业背景与前景 - 我国改性塑料产量持续攀升，2025年产量有望达到3546万吨 [1] - 行业现阶段以中低端产品为主，未来有望向高性能、多功能方向升级 [1] - 上游聚丙烯和聚乙烯等合成树脂产能保持增长，预计短期内上游市场延续偏弱震荡格局 [1] - 下游需求目前以家电为最高，中长期看汽车产业有望成为首要增长极 [1] 公司业务板块 - 高性能改性塑料是公司的第一大类产品，板块营收和毛利率都稳中有进 [1] - 热塑性弹性体是公司第二大类产品，公司正加速落地差异化产品线，实现进口替代 [1] - 控股子公司聚隆复材聚焦碳纤维复材零部件与无人机整机"双赛道"规模化制造 [1] - 生物基资源循环塑木型材是公司的第四大类产品，远销德国、英国、澳大利亚、泰国等40多个国家和地区 [1] 新兴领域布局 - 公司积极切入机器人、航空航天及低空经济等新兴赛道，与相关头部客户进行业务对接和材料验证 [2] - 针对机器人关节、足端、外壳等，公司推出PA、PEEK、长玻纤增强材料、弹性体等材料解决方案 [2] - 2025年9月10日，公司全资子公司新成立江苏聚隆纬伦技术有限公司，全面推进智能机器人研发及材料应用 [2] - 2025年10月10日，聚隆复材推出V1000倾转旋翼混动飞行器机体结构，实现了"轻量化、高强度、抗疲劳"三重突破 [2] 估值与投资建议 - 公司股票对应2025/26/27年的市盈率（PE）分别为25、18、16倍 [2] - 考虑到公司在高性能改性塑料的龙头地位及在新兴应用领域的优势，给予公司2026年22倍PE [2] - 基于估值，对应目标价为42.90元，投资评级为"买入" [2]

生物基PPS产品突破 - 浙江新和成成功推出通过ISCC认证的生物基聚苯硫醚产品，生物基含量达100%，机械性能核心指标对标传统产品，已进入小批量销售阶段 [2] - 新和成PPS规划总产能为3万吨，已建成产能2.2万吨，2024年产能利用率达到100%，公司建成“基础原料—高分子聚合物—改性加工—特种纤维”全产业链 [2] - 生物基PPS生产的关键在于获得生物基对二氯苯这一关键原料 [2] 全球PPS行业产能布局 - 全球PPS树脂产能主要分布在东北亚和北美地区，集中在中国、日本、韩国和美国，截至2024年底前5大生产商占全球总产能的60% [3] - 日本东丽名义年产能为32600吨，日本DIC纯树脂年产能为23000吨，浙江新和成以22000吨年产能位列全球主要厂商 [5] - 东丽先进材料韩国公司第二条PPS生产线竣工，年产能5000吨，使其总年产能提升至13600吨，同时将原料硫化钠年产能提升至4800吨 [2] 中国PPS市场供需状况 - 截至2025年6月，中国PPS树脂拟在建项目涉及产能25万吨，预计2025年底总产能将达12.9万吨 [3] - 2024年中国PPS消费量折纯为5.6万吨，其中约3万吨依赖进口，自给率仅46.4% [3] - 国内主要玩家包括东泰启新（规划8万吨）、重庆聚狮（规划3万吨）、铜陵瑞嘉（规划3万吨）等，黄山东泰启新年产8万吨项目已开工，计划总投资16亿元 [6] PPS应用领域与需求前景 - 新能源汽车领域是PPS最大需求热点，可应用于防爆电池盖、电机电驱动装置中的汇流排和端子连接器等部件 [7] - 具身机器人领域潜力巨大，PPS可应用于外壳材料、传动组件、机械臂、关节连杆和驱动轮等多个部件 [7] - 电子电气领域需求正在增长，PPS可用于承受红外和气相焊接的半导体封装与高速连接器，航空航天领域可用于飞机内饰支架、卫星天线罩等轻量化结构件 [7]

公司产品研发进展 - 公司首款反向行星滚柱丝杠将于近期试制成功 [2] - 公司正积极推动行星滚柱丝杠的产业化工作 [2] - 公司正与德国公司技术团队联合研发行星滚柱丝杠螺母的内螺纹高效磨削工艺 [2] 产品应用领域 - 行星滚柱丝杠下游应用主要为各类高精度、高负载的直线驱动模组 [2] - 具体应用行业包括人形机器人、新能源汽车、数控装备、航空航天等行业的直线驱动场景 [2] 技术发展目标 - 研发致力于大幅提高行星滚柱丝杠螺母内螺纹的加工效率 [2]

核心观点 - 中国资本市场已进入全新阶段 焕发新生机与活力 面临全球背景 科技趋势 制度环境的新特征 需在新征程上稳步奋进 [1] 全球背景 - 全球格局加速演进 产业与金融格局深刻重构 为中国资本市场带来外部契机 [3] - 中国制造彰显强大韧性 今年前三季度出口增长7.1% 全产业链优势凸显 [3] - 全球金融市场波动加剧 资产类型与区域再平衡成为趋势 中国资产吸引力有望持续提升 [3] 科技趋势 - 更多中国产业迎来关键突破口 经济新旧动能转换成效显著 为资本市场注入新活力 [4] - 微观主体预期改善 以人工智能 生物科技等为代表的新质生产力蓬勃发展 技术引领与全球布局能力大幅提升 [5] - 中观市场结构持续优化 电子行业市值规模一度超过银行业 新质生产力行业市值占比有望持续提升 [5] 市场结构与经济动能 - 现代化产业体系是物质基础 资本市场结构将呈现趋势性转变 市场运行将更充分反映经济发展成果 [5] - 宏观经济动能切换 预计明年经济将呈现结构分化下的温和修复态势 新质生产力发展将稳定未来五年经济增长 [5] - 科技金融排在金融支持实体经济布局首位 科技 产业 金融良性循环有望催生更多市场结构性机会 [5] 制度环境 - 资本市场制度包容性和适应性提升 投融资功能协调 将带来市场生态新气象 [5] - 资本市场风险偏好与新质生产力更兼容 能提供覆盖企业完整生命周期的全链条融资服务 [5] - 居民储蓄向投资转化趋势突出 与欧美市场相比居民权益资产配置仍有较大提升空间 改革将聚焦营造更具吸引力的长期投资制度环境 [6] 市场前景 - 中国国际话语权提升 中国企业在全球价值链中地位上升 市场制度与生态不断成熟 [7] - 中国资本市场运行的积极动能持续累积 为市场稳定发展奠定基础 [7]

宏观经济数据 - 10月份全国居民消费价格指数环比上涨0.2%，同比上涨0.2% [1] - 10月份工业生产者出厂价格指数环比由上月持平转为上涨0.1%，为年内首次上涨 [1] 航空航天与科技 - 长征十一号遥六运载火箭成功发射，将试验三十二号卫星01星、02星、03星送入预定轨道，该次任务是长征系列运载火箭的第606次飞行 [1] - 中国第42次南极考察任务的“雪龙”号与“雪龙2”号先后穿越赤道，挺进南半球 [3] 能源行业 - 中国最大页岩油生产基地长庆油田页岩油累计产量突破2000万吨，标志着中国陆相页岩油开发迈入规模化、效益化新阶段 [7] - 长庆油田页岩油产量占中国页岩油总产量的一半以上，是全球首个实现规模效益开发的陆相页岩油田 [7] 大型展会与活动 - 第八届中国国际进口博览会闭幕，累计举行超过2000轮次洽谈，贸易投资对接会达成合作意向超300项，累计实现意向合作金额超103亿美元 [4] - 2025年世界互联网大会乌镇峰会吸引来自130多个国家和地区的1600多名嘉宾现场参会，“互联网之光”博览会汇聚54个国家和地区的670家企业，展示千余项AI产品 [6] - 2025年世界互联网大会乌镇峰会数字经济产业合作大会征集签约项目100余项，签约金额连续3年超千亿元 [6] - 第十五届全国运动会开幕式在广东奥体中心举行，开幕式以“圆梦未来”为主题，首次将同心圆与水面舞台结合 [3]

文章核心观点 - 四川工业经济新动能强劲迸发，正从“工业大省”向“工业强省”转型，走出创新驱动、集群发展、智能绿色的现代化产业之路 [1] - “十四五”以来四川规模以上工业增加值年均增长6.6%，工业增加值总量从1.34万亿元增加到1.79万亿元，全国排位提升至第7位 [1] 新赛道：创新产品开拓市场 - 荣创新能开发百千瓦到兆瓦级氢燃料电池动力系统，累计获授专利76项，其中发明专利20项，其系统核心指标达国际领先水平，可驱动有轨电车及氢能源高铁 [2] - 成都天马精密机械从年销售收入200万元的配套企业，成长为风电偏变轴承全球市占率第一、轨道交通轴承全国市占率第一的行业龙头，去年营收突破40亿元 [2] 创新投入与发展趋势 - “十四五”期间四川规上工业企业研发投入、研发强度分别增长50%和41%，培育国家级和省级企业技术中心1819家，数量居西部第一 [3] - 中国2035年风电、太阳能发电总装机容量目标达36亿千瓦以上，为四川新能源产业带来广阔发展空间 [3] 新基石：奋力研发打破垄断 - 东方汽轮机研制我国首台完全自主知识产权的F级50兆瓦重型燃气轮机（G50），实现重型燃机领域“从0到1”的突破，打破国外长期垄断 [6] - 国机重装8万吨模锻压机规模与能力为世界之最，能为航空航天等领域制造大型模锻件，使我国跻身全球顶级模锻装备制造国行列 [6] 新方向：积极预期提前布局 - 四川深入实施制造业智能化改造数字化转型，规上工业企业数字化转型覆盖率近两年提升20个百分点以上，计划2027年底实现全覆盖 [7] - 四川打造全国“数字领航”企业5家、卓越级智能工厂21个、国家5G工厂48个，建成数字化车间1200余个，成都、宜宾、绵阳、德阳入选全国中小企业数字化转型试点城市 [7] - 宜宾构建“基础原材料-电池电芯-新能源整车-电池回收”的动力电池绿色闭环全产业链，成为全国产业链最全、配套能力最强地区之一，并连续四年承办世界动力电池大会 [7] - 四川正打造供需对接平台，促进省内电池与材料企业就近配套，助推打造万亿级锂电产业集群 [7] 未来战略规划 - “十五五”期间四川将实施大规模新型技术改造，加快推动“AI+工业”，在人工智能、航空航天、量子科技等领域取得新突破 [8]

进博会平台价值与演变 - 进博会已从单纯商品进口展跃升为市场相遇、产业相融、规则互鉴的全球性平台[3] - 第八届进博会规模更大、亮点更多、国际影响力更强[1] - 虹桥国际经济论坛为各国企业提供思想碰撞与合作探索的空间[3] 新西兰企业参与成果 - 新西兰馆今年携手37家展商以品味新西兰主题亮相[3][5] - 许多新西兰会员企业每年通过进博会能签下数千万订单[3] - 新西兰企业参展心态从试一试转变为年年来[1][3] 重点行业与产品表现 - 新西兰牛羊肉、乳制品和保健品因品质卓越成为采购商争相签约的焦点[5] - 品味新西兰展台汇聚天然保健品、优质肉类、宠物食品等多元品类[3] - 旅游业与教育产业也通过进博会与中国市场深度对接[5] 投资转化与长期合作 - 新西兰中国国际贸易促进委员会曾帮助会员企业与山西企业签下3000万元采购订单[5] - 进博会意义在于全年持续产业链对接而非仅6天展览[5] - 实现从展品变商品、展商变投资商的路径转化[5] 中国营商环境与市场信心 - 中国地方政府在绿色经济、高科技产业等领域为外资企业提供公平透明高效服务[5] - 对民营与外资企业一视同仁的态度让投资者倍感安心[5] - 国际企业对中国市场抱有坚定信心[3]