市场表现 - 大盘指数收于3370点 月线上涨约1.5% 个股涨跌参半但跌停家数达46家[1][3] - 成交量显著萎缩 单日缩减近2000亿至1.28万亿 存在进一步跌破万亿关口的风险[3] - 市场呈现分化格局 煤炭电力银行等红利板块回暖 而白酒证券地产等权重板块表现疲弱[3] 板块动态 - 科技题材股与中小盘股票波动剧烈 出现量化交易主导的直线砸盘和跌停开盘现象[1] - 游资活跃度降低 中小盘股票炒作周期退潮 天地板与地天板现象增加导致短线容错率下降[5] - 业绩披露期压制中小盘股表现 市场担忧ST及退市风险 资金转向权重股与红利板块避险[5] 趋势展望 - 短期走势预计震荡向上 本月可能重返3400点 但需警惕盘中反弹后的追涨风险[5] - 月底交易日存在拉升可能性 但需成交量配合回暖 否则将继续维持地量整理格局[7] - 市场处于方向选择关键阶段 大资金观望情绪浓厚 权重股表现将决定指数方向[3][5]

量化交易监管 - 建议建立"牌照+备案"双轨制 对普通量化机构实行备案制 对高频交易商发放专项牌照 [1] - 对高频策略提高机构资本金下限和准入门槛 强化量化交易风险防控 [1] - 肯定量化交易在提升市场流动性和增强市场稳定性方面的作用 [1] 上市公司股东减持监管 - 建议对私募股权基金等战略投资者和控股股东实施分类监管 [2] - 战略性投资可放宽减持限制 促进创投资本良性循环 [2] - 将上市公司回购分红与控股股东减持限制挂钩 要求回购分红总额超过二级市场募集资金总额方可减持 [2] 募集资金使用优化 - 建议放宽募集资金使用限制 赋予企业主营业务范围内的自主使用权 [2] - 强化募集资金使用信息披露监管 [2] ETF市场发展 - 建议放宽或取消公募基金份额上市交易条件中关于募集金额和持有人数量的要求 [3] - 允许ETF采用发起式设立并直接上市 豁免持有人数量和规模要求 [3] - 由做市商提供流动性控制折溢价 促进ETF市场繁荣 [3]

暴跌次日公式 - 暴跌次日公式是短线超卖后的日内反弹模型 通常在连续下跌或暴跌后的下一个交易日出现 具体走势包括开盘小弹 犹豫 横盘 下跌 加速 暴跌 插针 快速反弹 横盘震荡 继续拉升 收盘等阶段 插针时刻是日内值得投机的买点 [2] - 前几年该公式应用机会较多 暴力长阴后次日插针通常有3%以上的日内操作机会 但近几年类似机会减少 可能与国家资金维稳和量化资金介入有关 [2] 港股与人民币汇率对冲 - 港币虽硬挂钩美元 但港股市值靠前的大陆公司底层资产和收入均为人民币 因此无法对冲人民币贬值 汇率影响已提前反映在股价中 [3] - 若要完全摆脱人民币汇率影响 需选择在香港上市但主要资产和收入非人民币的公司 如汇丰银行(中国区利润占比5%) 友邦保险(中国区业务依赖20-30%) 迅销(优衣库母公司 中国业务占比21%) [3] - 李嘉诚旗下公司与中国大陆关联度降低 K线走势明显区别于大陆公司 [4] 量化交易对A股影响 - A股量化规模约2万亿 占总体市值90万亿的2.2% 但交易频率远高于其他机构 熊市时交易规模占比20-30% 牛市时10-20% 是市场重要力量 [5] - 量化策略通过分析宏观数据及历史交易数据 整合数十个因子(如小市值 动量 成交量 财务 估值 成长 市场情绪等)形成动态调整模型 [5] - 量化模型通过分散持仓(通常几百只股票)发挥大数据优势 而非集中炒作个股 其交易结果优于普通股民 但并非A股表现差的主因 [6][7] - 量化交易主要影响价格投机者 对长持党影响有限 在量化规模较小的过去 A股表现同样不佳 [7]

设备更新投资 - 国家发改委和财政部统筹安排3000亿超长期特别国债资金 用于工业 环境设施 交通运输 物流 教育 文旅 医疗等领域设备更新 [1] - 国资委计划未来5年安排央企设备更新改造投资超3万亿 但行业分布分散 单个行业受益有限 [1] - 机构整理出40多只设备更新概念股 多为市值数百亿至千亿的白马股 当前市场日均成交6000亿背景下炒作难度较大 [1] 沪深300ETF资金动向 - 国家队周五尾盘增持4只沪深300ETF 合计成交30亿 过去两周持续买入形成市场支撑 [1] - 国家队资金集中流入沪深300ETF 对其他指数覆盖有限 [1] 福耀玻璃美国调查事件 - 美国调查涉及俄亥俄州28个地区 福耀代顿工厂为调查对象之一 但非直接针对公司 [1] - 调查涉及承包商 福耀表示全力配合 调查人员称不会逮捕任何员工 事态暂未恶化 [1] - 代顿工厂2016年设立 雇佣2300人 初期年薪3万美元遭抱怨 后提升至5万美元改善口碑 [1] 东方甄选股价异动 - 公司股价单日暴跌23% 市场对董宇辉离职事件完全无预期 [1] - 管理层处理过程被指掺杂过多个人情感 忽视中小股东利益 [1] 高频交易政策调整 - 高频交易费率从0.1元/笔提升至1元/笔 涨幅达10倍 旨在限制量化交易 [1] - 新规导致部分高频策略关停 A股日均成交额从9000亿骤降至6000亿 中小盘股流动性显著下降 [1] 苹果供应链动态 - 苹果计划在印度生产iPhone16 Pro/Pro Max 印度产能持续快速释放 [2] 俄罗斯经济政策 - 俄罗斯央行加息200基点至18% 应对8.6%的高通胀率 [2] - 卢布实行汇控措施 官方汇率与真实汇率存在偏差 [2] 加密货币动态 - 特朗普承诺若当选将解雇SEC主席并支持比特币 演讲期间比特币短暂触及69000美元 [2] - 特朗普竞选团队已收到400万美元加密货币捐款 [2] 宁德时代业绩 - 上半年净利润228亿元同比增长10.37% 但营收下降11% 利润增长主要靠降本增效 [3] 上海产业基金 - 上海启动集成电路 生物医药 人工智能三大先导产业母基金及未来产业基金 总规模1000亿元 [3]

市场成交与资金流向 - 两市成交额6200亿，较前期日均万亿水平萎缩近40%，量化资金撤离导致市场流动性下降[1] - 中位数个股下跌1.98%，护盘资金日内买入约百亿但效果有限，与外资净流出109亿形成对冲[1] - 2024年南下资金累计流入规模达北上资金的10倍，近一月外资持续流出A股[4] - 2014-2023年外资年均净买入A股2000-3000亿，但自2023年8月救市政策出台后外资流入趋势逆转[4] 政策与市场干预 - 股票型ETF本周净流入300亿，护盘资金日均约百亿但仅占成交额2%，市场情绪仍低迷[5] - 香港或将获两项政策支持：游客免税额度拟从5000元提升至3万元，港股投资红利税可能减免[5] - 标普维持中国主权信用评级"稳定"，区别于此前穆迪和惠誉的下调动作[5] 行业与公司动态 - 散茅价格从2200元回升至2255元，经销商联盟维持价格体系[5] - 苹果AI功能限定15PRO及以上机型，市场预期将推动换机需求并利好果链企业[5] - OpenAI计划关闭中国API服务，但预计不影响苹果内置版本[5] - 部分央企系公募基金要求员工退还奖金引发争议，涉及离职人员追缴及在职员工抵触[5] 宏观经济数据 - 美国Q1 PCE物价指数终值3.7%，略高于预期3.6%，GDP环比增长1.4%符合预期，强化年底降息预期[5]

小微盘股行情分析 - 周五微盘股板块上涨4.85%，主要因短期超跌技术反弹需求及估值修复反复性，年内已经历3次杀估值，前两次反弹后仍跑输大盘指数25% [1] - 价值判断分歧：若A股向欧美市场演化则小微盘股估值或进一步缩水，若坚持A股特殊性则需等待反弹 [1] - 北交所恢复IPO上市委会议后三大交易所均重启审核，但年内195家企业主动撤单，严审导致新股减少推高现存小微公司炒作热度，单签收益达4-5万元 [1] 量化交易监管动态 - 监管明确高频交易标准为每秒申报/撤单300笔以上或单日2万笔以上，达标者将面临单独监管及收费 [1] - 新规增加量化高频交易成本及操作限制，低效策略或淘汰，主要影响小盘股流动性及估值 [1] 黄金及大宗商品市场 - 黄金周五大跌主因美国就业数据超预期致美元降息预期推迟至11月（原为7月），中国央行结束连续18个月黄金增持 [1] - 金价主升浪或结束进入震荡期，但下跌空间有限因美元降息预期仍在 [1] 进出口数据差异 - 官方公布5月出口增长7.6%（美元计），但实际测算显示出口增长6.64%、进口增长0.937%，1-5月进出口总值增长0.946%与官方2.8%存在偏差 [2][4][7] - 海关数据显示5月进出口总值5011.9亿美元（环比+0.1%），出口2835亿美元（环比-4.0%），进口2176.9亿美元（环比+6.1%） [4] 行业及公司事件 - 宁德时代因被美议员提议列入实体名单暴跌，拖累创业板指跌2%，资金部分流向小盘股抄底 [5] - 六大银行获准投资大基金三期，原预期2000亿规模增至3400亿，银行资本金划拨推动芯片板块上涨 [7] - 天风证券澄清3亿美元担保非网传439亿，股价大跌主因低价股避嫌趋势及亏损状态 [7] - 公募基金传闻涉及明星基金经理报销比例及高薪退款，部分被机构辟谣 [7]

也许是下跌的动静越闹越大，面对汹汹舆情，监管层迫于压力进行了回应。大意总结就是： 其中第4条被网民诟病，现行的制度下股民的诉讼维权是很难的，我自己多年来一直参与这类维权的组织工作，深知集体索赔难度大，耗时长，索赔 比例低等困难，无论是制度还是官方组织，在这方面提供的帮助都是不够的。 之前监管层用康美案做标杆打了一个样，但离开了监管的权力支持，剩余的大部分维权案件连1/4的效率都没有，我希望监管的官大人们能直面正视 这一客观事实。 今天两市的成交量倒是放大了，达到了8400亿，但是市场中位数下跌3.73%，场面相当惨烈。延续了前几天的风格，进一步对低价的、小微盘股票进行了 血腥屠杀。 微盘股指数今天暴跌6.5%，逼近了今年2月份的低点。 今年类似的行情已经有3轮了，2月份一轮，4月中旬第二轮，这次是第三轮。市值小于100亿，单价低于5元的股票，在2024年基本上就没好的，跌30%都 算少的，这对于习惯炒小炒烂风格的散户来说是不折不扣的一场灾难。 写到这我有些好奇，读者们是怎么看待近期的监管风暴的？ 3、隆基绿能今天大跌6%引发关注，原因是它们要发行债券融资100亿，利率是1.8%。这公司自从改名字多了一个绿字后 ...