美联储主席继任者候选人 - 美国财政部长斯科特·贝森特是美联储主席继任者的热门候选人之一 [2] - 贝森特回应称自己目前有华盛顿最好的工作 并表示总统将决定谁对经济和美国民众最有利 [2] - 美国总统特朗普上周五宣布将尽快公布下一任美联储主席人选 并再度批评现任美联储主席杰罗姆·鲍威尔 [2] - 鲍威尔的任期将于2026年5月结束 [2] 特朗普对鲍威尔的态度 - 鲍威尔是由特朗普在第一个总统任期任命的美联储主席 [2] - 2018年美联储多次加息后 特朗普公开表示对鲍威尔的不满 威胁要将其解雇 [2] - 今年以来 特朗普多次抨击美联储迟迟不降息并再度威胁要炒掉鲍威尔 [2] - 在美国金融市场剧烈动荡后 特朗普才改口让步 [2] 其他候选人情况 - 特朗普考虑的美联储主席继任者人选包括贝森特以及美联储前理事凯文·沃什 [2] - 沃什曾在美国国际金融服务公司摩根士丹利任职 后加入小布什政府 [4] - 2006年小布什任命沃什为美联储理事 担任该职位直到2011年 [4] - 离开美联储后 沃什成为投资公司杜肯家族办公室的合伙人 [4] 候选人背景关系 - 杜肯家族办公室创始人斯坦利·德鲁肯米勒与沃什关系密切 [4] - 德鲁肯米勒曾是贝森特的上司 两人都在索罗斯基金工作过 [4] - 去年11月 特朗普曾就美国财长一职面试沃什 [5] - 在特朗普威胁要炒掉鲍威尔时 沃什曾私下劝说特朗普 [5] 美联储利率政策 - 特朗普一直要求美联储迅速降息 以抵消关税措施的影响 [5] - 自特朗普上台后 美联储一直维持基准利率不变 [5] - 鲍威尔多次表示美联储不急于采取行动 [5] - 芝加哥商品交易所数据显示 美联储6月维持利率不变的概率为99.9% 降息25个基点的概率仅为0.1% [5] - 美联储7月维持利率不变的概率为85.5% [5]

美债收益率走势 - 10年期美债收益率报4 47% 较上周五回落约4BP 2年期美债收益率报4 02% 较上周五走低约2BP [1] - 美国国债收益率本周前两个交易日维持窄幅震荡走势 略回吐上周五非农报告发布后的涨幅 [1] 中美经贸磋商 - 中美经贸磋商机制首次会议于6月9日在英国伦敦举行 双方原则上达成协议框架并提交两国领导人审议 [1] 美国通胀数据预期 - 预计美国5月核心CPI环比上涨0 3% 为四个月最大涨幅 同比增速预计加快0 1个百分点至2 4% [1] - 5月CPI和PPI数据将是美联储6月政策会议前最后一次评估通胀走势及关税影响的机会 [1] 美联储利率政策预期 - CME"美联储观察"显示 预测美联储6月维持利率不变的概率接近100% 7月维持利率不变的概率为85 5% [1] 美国国债发行情况 - 美国财政部周二发行3期国债 规模合计1610亿美元 包括550亿美元6周期 480亿美元52周期 580亿美元3年期品种 [2] - 3年期国债中标利率为3 972% 高于上月的3 824% 投标倍数为2 52 略低于前次的2 56 [2] - 美国财政部周三将发行990亿美元国债 包括600亿美元17周短债和390亿美元10年期长债 [3] 美债市场担忧 - 桥水基金创始人达里奥担忧美债需求将少于供给 认为每年10万亿美元的债务偿还将不可持续 [3] - 达里奥预计美联储将面临利率飙升引发债务爆炸或大规模印钞导致货币贬值的两难选择 [3]

国内品牌金店金价表现 - 2025年6月9日国内大部分品牌金店金价已跌下千元大关，出现连跌[1] - 周生生黄金报价1001元/克，为最高价金店，对比昨日微跌2元/克[1] - 上海中国黄金报价981元/克，为最低价金店，价格保持不变[1] - 当日金店黄金价差为20元/克，价差明显缩小[1] - 老凤祥黄金价格为1000元/克，下跌6元/克[1] - 周大福、六福、金至尊、潮宏基、周大生黄金价格均为998元/克，下跌7元/克[1] - 老庙黄金价格为996元/克，下跌3元/克[1] - 周六福和菜百黄金价格均为985元/克，价格保持不变[1] 铂金及黄金回收价格 - 以周生生为例，铂金饰品价格微跌3元/克，报价473元/克[1] - 黄金回收价格对比之前下跌约9元/克[2] - 各品牌回收价格不一，老凤祥黄金回收价最高，为763.30元/克[2] - 重金回收报价为760.00元/克，菜自黄金为755.60元/克，周大福为757.70元/克，周生生为754.30元/克[2] 国际金价走势及驱动因素 - 上周五现货黄金先涨后跌，最高触及3375.29美元/盎司，最终收报3308.83美元/盎司，跌幅1.31%[4] - 截至发稿时现货黄金暂报3318.19美元/盎司，出现反弹，涨幅0.28%[4] - 金价下跌主因美国非农数据表现良好，推动美元指数上涨，压制黄金下行[4] - 中美重启贸易谈判削弱市场避险情绪，也对金价构成压力[4] - 美国联邦机构在加州针对非法移民的执法行动引发冲突，特朗普部署2000名国民警卫队进驻洛杉矶，此地缘政治局势预计将支撑金价[4] - 市场预期美联储6月维持利率不变的概率为99.9%，7月维持利率不变的概率为83.4%，良好的经济数据限制金价涨幅[4]

| 产业期现日报 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 投资咨询业务资格:证监许可 【2011】1292号 2025年6月9日 | | | | 林嘉施 | Z0020770 | | 价格及基差 | | | | | | | | 现值 | 前值 | 日涨跌 | 日涨跌幅 | 单位 | | SMM 1#电解镍 | 123400 | 123100 | 300 | 0.24% | 7C/HT | | 1#多川镇 | 124500 | 124200 | 300 | 0.24% | 元/吨 | | 1#金川镍升贴水 | 2450 | 2450 | 0 | 0.00% | 元/吨 | | 1#进口镇 | 122300 | 122100 | 200 | 0.16% | 元/吨 | | 1#进口镇升贴水 | 250 | 350 | -100 | -- | 元/肥 | | LME 0-3 | -182 | -189 | 7 | -3.68% | 美元/吨 | | 期货进口盈亏 | -3595 | -3563 | -32 | 0.90% | 元/吨 | | 沪伦比值 ...

美国5月非农就业数据 - 5月非农就业新增13.9万人，优于市场预期的13万人，但较前值17.7万人有所回落 [1] - 失业率持平于4.2%符合预期 [1] - 薪资环比增长0.4%，同比增长3.9%，表明通胀压力持续存在 [1] - 数据强化了美联储维持现行利率政策的预期，降低了短期内降息的预期 [1] 黄金市场反应 - 数据发布后现货黄金价格暴跌40美元至3331美元/盎司 [1] - 美国国债收益率快速上行，美元指数走强 [1] - 黄金价格今年仍累计上涨约28%，凸显其在地缘政治不确定性中的避险价值 [1] - 中美贸易谈判进展释放的积极信号抑制了避险资产的买需 [1] 黄金技术分析 - 黄金4小时图本周线收倒锤头，预示下周走势偏空 [3] - 下方重点关注3270-3250区域支撑，若支撑有效有望重返3350上方 [3] - 日线3375受阻后大跌至3307收阴，预测下周或延续跌势 [3] 黄金操作策略 - 建议反弹3325-3330区域做空，止损3338，目标3315-3295 [4] - 建议回调3270-3265区域做多，止损3257，目标3300-3330 [4]

货币政策立场 - 美联储目前的利率政策处于适度收紧区间 [1]

货币政策立场 - 美联储利率政策目前处于适度收紧区间 [1] 关税影响评估 - 关税的影响尚未完全显现 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 不锈钢 - 盘面回归基本面交易逻辑，矿端有支撑，原料铬铁价格弱稳，产量维持高位，需求改善偏缓，短期供需矛盾下基本面有压力，预计盘面偏弱震荡，主力运行区间参考12600 - 13200 [2] 碳酸锂 - 短期市场情绪缓和盘面暂稳，但缺乏实际利好，基本面有压力，原料矿端松动及一体化成本降低使下方支撑弱化，预计短期盘面偏弱区间运行，主力运行区间参考5.6 - 6.2万，关注上游动态 [4] 锡 - 供给侧恢复进度缓慢，宏观情绪回暖带动锡价反弹，预计短期锡价偏强震荡，但需求预期悲观，待情绪企稳后高空思路为主 [5] 锌 - 中长期锌处于供应端宽松周期，若矿端增速不及预期且下游消费超预期，锌价或维持高位震荡；悲观情形下，若关税政策致终端消费不足，锌价重心下移，中长期以逢高空思路对待，主力参考21500 - 23500 [7] 铝 - 氧化铝若矿端不进一步发酵则价格承压，下方参考现金成本2700一线；铝短期价格震荡为主，运行区间参考19000 - 21000，后续关注库存与需求变化，若三季度需求转弱下方看19000一线支撑 [10] 铜 - “强现实 + 弱预期”组合下铜价无明确流畅走势，基本面强现实限制下跌，弱宏观预期限制上行空间，美铜“232”关税调查扰动价格，短期价格或震荡偏强，主力关注78000 - 79000压力位 [11] 镍 - 宏观暂稳，镍矿心理价位走低，精炼镍成本支撑稍有松动，中期供给宽松制约上方空间，短期基本面变化不大，预计盘面偏弱震荡调整，主力参考118000 - 126000，关注印尼政策变化 [14] 根据相关目录分别进行总结 价格及基差 - 不锈钢无锡宏旺2.0卷现值13050元/吨，日跌50元，跌幅0.38%；佛山宏旺2.0卷现值13050元/吨，日持平；期现价差530元/吨，日跌20元，跌幅3.64% [2] - 碳酸锂SMM电池级碳酸锂均价60200元/吨，日跌50元，跌幅0.08%；SMM工业级碳酸锂均价58600元/吨，日跌50元，跌幅0.09%等 [4] - 锡SMM 1锡现值259600元/吨，日涨4100元，涨幅1.60%；长江1锡现值260100元/吨，日涨4100元，涨幅1.60% [5] - 锌SMM 0锌锭现值22850元/吨，日跌60元，跌幅0.26%；升贴水455元/吨，日跌55元 [7] - 铝SMM A00铝现值20250元/吨，日跌30元，跌幅0.15%；SMM A00铝升贴水 - 10元/吨，日跌10元 [10] - 铜SMM 1电解铜现值78415元/吨，日跌70元，跌幅0.09%；SMM 1电解铜升贴水90元/吨，日跌40元 [11] - 镍SMM 1电解镍现值123100元/吨，日跌325元，跌幅0.26%；1金川镍现值124200元/吨，日跌375元，跌幅0.30% [14] 原料价格 - 不锈钢菲律宾红土镍矿1.5%（CIF）均价持平；南非40 - 42%铬精矿均价60元/吨度，日跌1元，跌幅0.83%等 [2] - 碳酸锂锂辉石精矿CIF平均价626美元/吨，日跌4美元，跌幅0.63%；5% - 5.5%锂辉石国内现货均价4465元/吨，日持平 [4] - 锡40%锡精矿（云南）均价247600元/吨，日涨4100元，涨幅1.68%；云南40%锡精矿加工费12000元/吨，日持平 [5] - 镍8 - 12%高镍生铁价格（出厂价）957元/镍点，日涨1元，涨幅0.05% [14] 月间价差 - 不锈钢2507 - 2508现值 - 25元/吨，日涨10元；2508 - 2509现值 - 5元/吨，日持平；2509 - 2510现值 - 35元/吨，日涨5元 [2] - 碳酸锂2506 - 2507现值140元/吨，日涨180元；2507 - 2508现值 - 60元/吨，日跌100元 [4] - 锡2506 - 2507现值 - 220元/吨，日涨180元；2507 - 2508现值 - 100元/吨，日跌220元 [5] - 锌2506 - 2507现值290元/吨，日跌45元；2507 - 2508现值160元/吨，日跌25元 [7] - 铝2506 - 2507现值95元/吨，日涨5元；2507 - 2508现值75元/吨，日跌30元 [10] - 铜2506 - 2507现值100元/吨，日跌50元；2507 - 2508现值130元/吨，日跌50元 [11] - 镍2507 - 2508现值 - 160元/吨，日涨60元；2508 - 2509现值 - 150元/吨，日涨20元 [14] 基本面数据 产量 - 不锈钢中国300系不锈钢粗钢产量（43家）现值344.01万吨，月增35.12万吨，涨幅11.37%；印尼300系不锈钢粗钢产量（青龙）现值42.00万吨，月减3.00万吨，跌幅6.67% [2] - 碳酸锂碳酸锂产量（5月）现值72080吨，月减1730吨，跌幅2.34%；电池级碳酸锂产量（5月）现值51573吨，月增1176吨，涨幅2.33% [4] - 锡SMM精锡4月产量现值15200吨，月减80吨，跌幅0.52% [5] - 锌精炼锌产量（5月）现值54.94万吨，月减0.60万吨，跌幅1.08% [7] - 铝氧化铝产量（5月）现值727.21万吨，月增18.9万吨，涨幅2.66%；电解铝产量（5月）现值372.90万吨，月增12.3万吨，涨幅3.41% [10] - 铜电解铜产量（5月）现值113.83万吨，月增1.26万吨，涨幅1.12% [11] - 镍中国精炼镍产量现值35350吨，月减950吨，跌幅2.62% [14] 进出口量 - 不锈钢不锈钢进口量现值14.21万吨，月增1.3万吨，涨幅10.26%；出口量现值44.78万吨，月减2.3万吨，跌幅4.85%；净出口量现值30.57万吨，月减3.6万吨，跌幅10.54% [2] - 碳酸锂碳酸锂进口量（4月）现值28336吨，月增10210吨，涨幅56.33%；出口量（4月）现值734吨，月增514吨，涨幅233.72% [4] - 锡4月锡矿进口现值9861吨，月增1538吨，涨幅18.48%；精炼锡4月进口量现值1128吨，月减973吨，跌幅46.31% [5] - 锌精炼锌进口量（4月）现值2.82万吨，月增0.07万吨，涨幅2.40%；出口量（4月）现值0.25万吨，月增0.11万吨，涨幅75.76% [7] - 铝电解铝进口量（4月）现值25.05万吨，月增2.8万吨；出口量（4月）现值1.37万吨，月增0.5万吨 [10] - 铜电解铜进口量（4月）现值25.00万吨，月减5.89万吨，跌幅19.06% [11] - 镍精炼镍进口量现值8832吨，月增668吨，涨幅8.18% [14] 开工率 - 不锈钢未提及相关开工率数据 - 碳酸锂碳酸锂开工率（5月）月减6%，跌幅10.91% [4] - 锡SMM精锡4月平均开工率现值63.10%，月减0.3%，跌幅0.47%；SMM焊锡4月企业开工率现值76.70%，月增0.9%，涨幅1.19% [5] - 锌镀锌开工率现值52.17%，周减9.86%；压铸锌合金开工率现值48.81%，周减7.60%；氧化锌开工率现值60.08%，周减1.95% [7] - 铝铝型材开工率现值57.00%，周增1.0%，涨幅1.79%；铝线缆开工率现值64.80%，周持平；铝板带开工率现值67.60%，周持平；铝箔开工率现值71.10%，周增0.5%，涨幅0.71%；原生铝合金开工率现值54.60%，周持平 [10] - 铜电解铜制杆开工率现值75.90%，周增5.26%；再生铜制杆开工率现值22.14%，周增0.27% [11] - 镍未提及相关开工率数据 库存 - 不锈钢300系社库（锡 + 佛）现值52.02万吨，周增0.93万吨，涨幅1.83%；300系冷轧社库（锡 + 佛）现值31.89万吨，周增0.44万吨，涨幅1.41%；SHFE仓单现值12.31万吨，日减0.13万吨，跌幅1.02% [2] - 碳酸锂碳酸锂总库存（5月）现值97637吨，月增1435吨，涨幅1.49%；下游库存（5月）现值42246吨，月减2923吨，跌幅6.47%；冶炼厂库存（5月）现值16339吨，月增4358吨，涨幅8.54% [4] - 锡SHEF库存周报现值8107.0吨，周减338吨，跌幅4.00%；社会库存现值9072.0吨，周减1261吨，跌幅12.20%；SHEF仓单（日度）现值7144.0吨，日减84吨，跌幅1.16%；LME库存（日度）现值2445.0吨，日减160吨，跌幅6.14% [5] - 锌中国锌锭七地社会库存现值7.93万吨，周增0.43万吨，涨幅5.73%；LME库存现值13.7万吨，日增0.09万吨，涨幅0.64% [7][9] - 铝中国电解铝社会库存现值50.40万吨，周减0.7万吨，跌幅1.37%；LME库存现值36.6万吨，日减0.2万吨，跌幅0.55% [10] - 铜境内社会库存现值14.88万吨，周增1.01万吨，涨幅7.28%；保税区库存现值5.80万吨，周增0.38万吨，涨幅7.01%；SHFE库存现值10.58万吨，周增0.71万吨，涨幅7.22%；LME库存现值14.14万吨，日减0.25万吨，跌幅1.74%；COMEX库存现值18.57万短吨，日增0.15万短吨，涨幅0.81%；SHFE仓单现值3.17万吨，日减47.93万吨，跌幅93.80% [11] - 镍SHFE库存现值26955吨，周减787吨，跌幅2.84%；社会库存现值42389吨，周减1762吨，跌幅3.99%；保税区库存现值5000吨，周减700吨，跌幅12.28%；LME库存现值200724吨，日减900吨，跌幅0.45%；SHFE仓单现值22251吨，日减48吨，跌幅0.22% [14]

美联储政策立场 - 多位美联储高级官员暗示可能在更长时间内维持利率不变，因通胀上行风险大于就业市场疲软风险[1] - 美联储理事阿德里安娜·库格勒倾向于继续维持当前政策利率水平不变，理由是通胀上行风险大于就业和产出下行风险[1] - 堪萨斯城联储主席杰夫·施密德担忧关税将在未来几个月内推动价格上涨，其影响需要时间才能完全显现[1] 经济数据预期 - 市场预期美国5月失业率将连续第三个月维持在4[2]2%，新增就业岗位约为13万个，虽低于4月的17[2]7万，但仍高于显示劳动力市场健康所需的10万个基准值[2] - 5月消费者价格指数预计将出现再加速增长，原因是近期实施的大规模进口关税开始反映在商品和服务价格中[2] - 4月核心PCE指数年增率为2[2]1%，略高于美联储的2%目标[2] 官员观点分歧 - 随着6月FOMC会议临近，大多数政策制定者倾向于维持利率在4[3]25%-4[3]50%区间不变[3] - 美联储理事克里斯托弗·沃勒表示，若劳动力市场需要支撑，他愿意忽略因关税导致的一次性通胀上涨，考虑在今年下半年开始降息[3] - 美联储主席鲍威尔持更中性立场，认为当前就业增长强劲、通胀有所缓解，为美联储观望并评估形势提供了空间[3] 通胀风险因素 - 近期加征的关税已经对价格产生上行压力[1] - 特朗普政府的移民限制和高达2[4]4万亿美元的新减税法案，预计将加剧财政赤字并进一步限制劳动力供应，从而推升通胀[4] - 净移民人数下降将影响建筑和农业等领域的劳动力供给，其影响预计最早将在今年年底或2026年初显现[4]

美国就业市场表现 - 4月份职位空缺从修正后的720万个升至739万个 高于经济学家预期的710万个 [1] - 职位空缺增长主要来自私营行业 特别是专业和商业服务领域以及医疗保健与社会援助行业 [1] - 地方和州政府的教育系统职位减少 但联邦政府职位空缺数量上升 [1] 数据趋势与解读 - 过去一年职位空缺数量稳定在700万至800万之间 单月变动可达50万个 [1] - 4月份招聘人数升至近一年最高水平 但裁员人数也升至去年10月以来最高点 [2] - 主动辞职人数下降 显示人们对跳槽或找到更好工作的信心下降 [2] 劳动力市场供需平衡 - 每名失业者对应的职位空缺数比例为1.0 回到新冠疫情前水平 2022年曾达到2.0 [2] - 美联储将该数据视为衡量劳动力市场供需平衡的重要参考 [2] 数据争议与补充 - 部分经济学家质疑JOLTS数据准确性 因调查回复率偏低且数据频繁修正 [2] - 招聘网站Indeed的每日更新指数显示4月份职位空缺数量实际下降 [2] 宏观影响与预期 - 职位空缺增加及失业率低位强化美联储对就业市场"状况良好"的判断 [1] - 失业人员重新找到工作的时间延长 未来数月可能出现更明显疲软迹象 [1] - 市场预期5月份官方就业报告将显示就业增长速度放缓 失业率保持稳定 [2]