行情综述 - 本周A股市场在科技与大金融板块带动下收复上周下半周的指数跌幅 上证指数今年以来创出新高 [7] 一周复盘 机器人板块 - 2025世界机器人大会将于8月8日在北京开幕 主题为"让机器人更智慧 让具身体更智能" 聚焦人形机器人产业 [8] - 人形机器人行业正迎来从概念验证迈向应用落地的技术拐点 核心硬件与智能软件取得标志性突破 未来有望加速在制造业与家庭服务等领域商业化 [8] - 机器人板块自今年二月大涨后调整相对充分 全球AI智能体产业动态及世界机器人大会召开提升板块热情 减速器、电机、丝杠、传感器及皮肤轻量化相关上市公司股价表现活跃 [8] 大金融板块 - 银行、保险与券商板块上涨带动沪指站上3600点 [9] - 《育儿补贴制度实施方案》发布 预计每年惠及两千多万个婴幼儿家庭 降低生育养育成本 改善人口结构 消费板块中长期受益 [9] 软件板块 - OpenAI发布GPT-5模型 在编码、创意写作及复杂查询推理方面能力更强 但市场对AI能力提升预期过高 软件相关板块股价回调 [9] 市场展望 - 低利率环境下市场资金对权益类资产偏好有望提升 但沪深两市面临月线级别箱体上轨附近压力 [10] - 两市两融余额8月5日突破2万亿元 创近10年新高 [10] - AI及创新药板块近期涨幅较大积累较多获利盘 投资者需注意市场震荡 可提前布局中报预期增长的优质上市公司 [10]

AI产业良性循环与政策支持 - 人工智能产业进入从算力投入到云服务消耗再到商业化收入的良性循环，AI应用起量推动飞轮效应[1] - 国务院审议通过《关于深入实施"人工智能+"行动的意见》，强调规模化商业化应用，推动AI在各领域深度融合[1] - 2025年是AI应用商业化起量见规模的关键一年，海内外AI应用加速起量带动Token调用量爆发式增长[2][3] 商业化进展与数据表现 - 海外AI公司商业化表现突出：Cursor成为最快达到5亿美元ARR的公司，Anthropic的ARR半年内从10亿飙升至40亿美元，OpenAI年化收入突破100亿美元（同比增长80%）[2] - 国内AI应用商业化加速：快手可灵AI推出10个月ARR突破1亿美元，字节豆包大模型日均Token使用量达16.4万亿（较发布时增长137倍）[2] - AI功能渗透日常生活，Token数量爆发式增长反映实际使用量提升，DeepSeek降低单位算力成本推动应用落地[3] AI应用商业化方向 - AI应用聚焦B端和C端双轨赋能：B端以智能体为核心实现降本增效（2025年全球AI工具在代码生成等领域应用率超25%），C端通过硬件集成重塑用户体验[4] - 美股AI应用公司上修业绩预期，一级市场AI创新型产品公司出现爆发式增长，国内公司密集发布产品和商业化计划[3] - 行业催化剂包括GPT-5发布和国内政策支持，投资者可关注B端智能体和C端多模态方向[4] AI智能体发展与产业渗透 - AI Agent成为人机交互重要入口，OpenAI发布GPT-5强化Agent功能（支持自动规划、工具调用等复杂任务）[5][6] - 2025年被称为"智能体元年"，智能体将演变为蜂群集群，改变企业组织运营模式并重塑逻辑[6] - AI Agent有望取代APP成为互联网核心，手机厂商与互联网厂商争夺入口（如荣耀与智谱、苹果与阿里合作）[7] 端侧AI创新与硬件发展 - AI端侧（手机、PC、眼镜等）进展相对缓慢，但硬件迭代速度快，明后年或见明显改善[8][9] - 智能眼镜行业2024年销量300万台，预计2027年达1亿台（对应1000亿元市场空间），增量集中在主芯片和ODM[9] - AR/MR产品因交互优势有望成为多模态AI终端更优选择，iPhone 17系列AI升级将带动产业链环节升级[8][9] AI应用发展阶段与公司能力转型 - AI进入下半场应用爆发阶段，大模型平权时代需要优秀产品经理和工程师打破需求边界[10] - AI公司能力边界从科学家领域向"发明家+工程师"领域转移，中国优势在于将AI嵌入场景并产品化[10]

公司战略方向 - 公司坚持安全+AI双主线发展，以安全与AI的深度融合推动安全行业变革 [1] - 推出360安全大模型和360安全智能体，旨在实现安全能力质的突破 [1] - 将AI与安全结合，解决AI带来的新安全挑战，安全是数字化的底座，AI是数字化的顶峰 [1] AI技术发展与应用 - 大模型在企业应用中存在推理能力不足和不会使用工具的问题 [1] - 智能体解决了大模型的两个核心问题：自主理解任务目标并规划分解任务，以及使用工具的能力 [1] - 公司已研发智能体两年，提出智能体未来六大发展趋势，包括从通用智能体转向专业智能体、多基座模型协作等 [2] 智能体技术架构 - 智能体分为五个级别，第三级为推理型智能体，第四级为多智能体蜂群 [2] - 多智能体蜂群通过协作机制实现复杂任务，任务成功率达95.4% [3] - 公司推出360智能体工厂，提供算力网络调度、基座大模型等8项基础设施，降低企业使用门槛 [3] 安全智能体的价值 - 安全智能体可复刻人类高级专家能力，弥补企业安全人才缺失 [3] - 2025年被视为智能体的安全元年和安全智能体的诞生之年 [1][3] - 安全智能体可能被黑客利用，网络安全对抗形态将演变为算力和算法的对抗 [4] 行业影响与解决方案 - 智能体黑客可能成为网络安全新威胁，需以智能体对抗智能体 [4] - 公司用智能体工厂打造安全智能体，提供开箱即用、定制和重组服务 [4]

智能体时代开启 - 2025年标志着智能体时代开启 智能体将成为AI领域主角 并将从初级阶段逐步进化为智能体蜂群或集群形态 [1] - 360集团创始人周鸿祎在ISC AI 2025大会上提出这一前瞻性观点 引发业界广泛关注 [1] 纳米AI多智能体蜂群技术 - 360集团推出"纳米AI多智能体蜂群"技术 实现智能体从"单打独斗"到"群体协同"的飞跃性转变 [1] - 该技术借鉴"蜂群作战"模式 以系统协作为核心 颠覆传统智能体工作模式 [1] - 技术已实现连续2小时执行超1000步任务不中断 消耗token超2000万 [5] - 多智能体蜂群引擎支持无限工具调用 无限上下文长度 能执行无限步骤的超级任务 [5] 智能体发展阶段划分 - 360集团将智能体发展划分为L1至L5五个阶段 借鉴自动驾驶分级体系 [1] - L1级智能体功能类似"聊天助手" 具备对话能力但缺乏主动解决问题能力 [2] - L2级智能体进入"工具逻辑"阶段 通过预设模块完成内容处理 但输出仍为"半成品" [2] - L3级智能体具备真正推理能力 能在特定领域完成目标规划 但跨领域任务会出现协作断层 [4] 蜂群协作框架创新 - "蜂群逻辑"强调协作能力优先 通过结构化指挥机制实现多智能体灵活协同 [4] - 每个智能体作为任务流程中独立参与者 在统一目标指挥下分工协作 [4] - 在短视频生成任务中 不同智能体协同完成脚本生成 分镜设计 素材调取等环节 [5] 技术应用与产业影响 - 多智能体蜂群技术已在360多个产品线落地 包括视频生成 带货翻译 行业分析等场景 [7] - 360将蜂群能力嵌入C端与B端产品 以"任务包"形式服务终端用户 [7] - 周鸿祎指出多智能体协作是未来方向 智能体存在能力平庸和任务倦怠问题 需通过多专业智能体协作解决 [7] - 360通过协同智能体系统定义AI时代的"组织级生产力工具" [7]

人工智能与数字安全融合发展 - 大模型技术推动全球数字化加速发展但伴随网络威胁升级 人工智能与数字安全融合发展成为数字化建设和数字经济发展的关键 [1] - 基础大模型是企业数字化转型基石但在垂直领域应用中面临专业知识不足和场景适应性有限的挑战 需大模型技术提供方与垂直行业龙头企业紧密合作构建高质量专业语料库 [1] - 需降低应用门槛探索"行业大模型即服务"模式 通过开放平台让中小企业便捷获取定制化AI能力 [1] 数字安全防护体系创新 - 传统被动安全防护已力不从心 需利用AI大模型能力赋能威胁狩猎和异常检测 推动安全防御向主动免疫模式转变 [2] - 数字空间安全挑战是全球性的 需深化国际合作共建开放包容安全的数字未来 [2] - 人工智能与网络安全融合发展是时代命题 需加强产业深度融合和双向赋能 坚持协同共治 [2] 大模型向智能体进化 - 大模型在企业应用中存在推理能力不足和缺乏独立做事能力两大痛点 后者仍未解决 [3] - 大模型缺少使用工具能力 停留在该阶段只能成为玩具而非生产力工具 [3] - 智能体能够理解目标规划任务调用工具 实现从需求到结果的完整交付 是大模型进化的必然方向 [3] 网络安全领域智能体应用 - 智能体对网络安全形成颠覆性影响 企业面临安全专家稀缺和"智能体黑客"带来的自动化攻击双重挑战 [3] - 360推出安全智能体 基于安全大模型并添加L4多智能体蜂群 复刻人类高级安全专家能力 [3] - 360坚持"安全+AI"双主线发展 用安全守护数字化底座 用AI定义未来 [4]

AI Agent技术发展 - 全球智能体市场规模突破50亿美元 年增长率高达40% [3] - 过去3个月涌现的智能体相关产品超过去年全年总和 [2] - 2025年将成为AI Agent能力平台化元年 技术从"内容生成"向"流程代理"跃迁 [3] - 大模型 算力供给 能源供给 开源生态和产业应用共同推动AI Agent发展 [3] 人形机器人产业 - 傅利叶发布全尺寸人形Care-bot GR-3 身高165cm 重71kg 搭载55个自由度 [4] - 2025年中国具身智能市场规模预计达52.95亿元 占全球约27% [4] - 2025年中国人形机器人市场规模预计达82.39亿元 占全球约50% [4] - AI大模型迭代和硬件技术突破加速人形机器人产业化落地 [4] 光伏行业政策动向 - 国家发改委和市场监管总局就《价格法修正草案》公开征求意见 [5] - 中国光伏行业协会向企业征集对价格行为规范 调控机制等修改意见 [5][6] - 多部门要求加快破除"内卷式"竞争 政策重视程度高 [6] - 光伏行业有望在政策助推下落实改革举措 板块具备持续性布局机会 [6] 半导体先进封装 - 深圳将于8月19日召开"AI驱动下的先进封装与测试发展供需对接会" [7] - 2029年中国先进封装市场规模预计达1340亿元 复合年均增长率9% [7] - 先进封装是国产算力发展基石 涉及CoWoS Fan-out 热压键合等技术 [7] - 国产先进封装供给重要性提升 有望乘国产算力发展东风 [7]

今日关注 - 2025世界机器人博览会将于8月8日至12日在北京举行 [2] - 财政部、税务总局自8月8日起恢复对国债、地方政府债券、金融债券利息收入征收增值税 [2] - 免费学前教育政策将覆盖所有幼儿园大班儿童 预计今年秋季学期惠及约1200万人 [2] 宏观经济 - 七部门发布推动脑机接口产业创新发展实施意见 目标到2027年建立先进技术体系 [3] - 标普维持中国主权信用评级"A+" 财政部表示报告认可中国经济增长韧性和债务管控成效 [3] - 司法部等三部门印发指导意见 加强涉企罚款突出问题治理 [3] - 央行将于8月8日开展7000亿元3个月期逆回购操作 [3] - 前7个月我国货物贸易进出口总值25.7万亿元 同比增长3.5% [3] - 7月末外汇储备规模为32922亿美元 [3] - 7月末黄金储备环比增加6万盎司至7396万盎司 为连续第9个月增持 [4] - 第十一批国家组织药品集采启动 涉及55个品种 要求报量不低于近两年平均采购量的80% [4] 投资要闻 - A股冲高回落 上证指数涨0.16% 深证成指跌0.18% 创业板指跌0.68% 成交额1.85万亿元 [6] - RWA注册登记平台在香港上线 将打通资产代币化全流程服务体系 [6] - MSCI新兴市场指数新增中信银行、圣淘沙银行和老铺黄金三大成分股 [6] - *ST天茂因控股股东筹划重大事项停牌 或成为年内第三家主动退市个股 [6] 公司动向 - 理想汽车回应车主举报"黑水军" 称将追究法律责任 [7] - 中国移动上半年营收5438亿元 通信服务收入4670亿元 股东应占利润842亿元 中期股息每股2.75港元 [7] - 中芯国际第二季度销售收入22.09亿美元 毛利率20.4% 预计第三季度收入环比增长5%至7% [7] - 上纬新材上半年营收7.84亿元 净利润2990.04万元 同比下降32.91% [8] - 福日电子子公司服务机器人业务营收占比不足1% [9] - 淳中科技澄清不涉及液冷服务器生产制造 仅参与测试环节 [10] 国际动态 - 美国三大股指涨跌不一 道指跌0.51% 纳指涨0.35% 礼来重挫逾14% [11] - 特朗普提名斯蒂芬·米兰接任美联储理事 [11] - 英国央行降息25个基点至4.00% [11] 南财精选 - 民办本科高校招生呈现两极分化 部分新型研究型大学受高分考生欢迎 [12] - 银行股价值重估面临考验 部分银行净息差走低、不良率抬头 [13]

网络安全与AI技术 - AI技术高速发展为"超级黑客"的出现提供了助力，智能体有望从安全助手升级为"数字员工"甚至"专家"[1] - 黑客组织可将经验训练进大模型打造智能体黑客，将人与人的攻防变为人与智能体的攻防，加剧网络不对称性[2] - 全球数字技术发展不平衡，部分地区基础设施薄弱，面对网络攻击时脆弱性更高[2] - AI技术广泛应用导致安全威胁形式演变，大模型存在系统安全、内容安全及幻觉等特有风险[2] 智能体的应用与演进 - 智能体能感知环境、自主决策并执行行动，可自动规划任务步骤并随执行次数提升能力[2] - 智能体解决大模型应用痛点：推理能力不足和缺乏独立做事能力，使AI从"玩具"变为生产力工具[6] - 智能体五级演进路径：L1聊天助手→L2低代码工作流程→L3推理型专家→L4多智能体蜂群→L5超级智能体[7][8] - L4级多智能体蜂群可灵活组队完成复杂任务，需解决协同管理问题[8][10] AI安全防御与挑战 - 传统被动防护已力不从心，需利用大模型赋能威胁狩猎、异常检测与自动化响应，转向主动免疫模式[3] - 必须保障AI系统自身安全，加强模型鲁棒性、可解释性研究，建立全生命周期安全评估机制[3] - 安全智能体是安全运营专家的数字替身，以安全大模型为"脑"，可快速弥补政企单位人才短板[4][5] - 智能体存在幻觉、出错、倦怠等缺陷，L3单智能体执行多步任务时错误率升高，需自我校正或L4级校验[9][10] 行业协作与治理 - 需加强国际协作，在AI伦理准则、数据跨境规则、威胁情报共享等领域深化对话[3] - 共同应对深度伪造、网络犯罪等新型威胁，建立互信合作机制，促进技术人才数据健康流动[3] - 网络碎片化现状给全球治理带来挑战，需凝聚共识深化技术创新与规则制定合作[2] 终极安全问题 - 智能体设定目标后可能因与人类利益冲突而产生对抗行为，行动能力远超传统大模型[11] - 需通过"以模制模"方式，利用大模型对智能体进行分析和控制以应对终极安全挑战[11]

360集团发布智能体工厂 - 公司在ISC AI 2025互联网安全大会上发布"智能体工厂"平台，支持企业通过自然语言定制L3级智能体及L4级多智能体蜂群团队[1] - 该平台为全球首个L4级企业智能体工厂SEAF，主打模块化生产体系、全栈AI能力和场景化解决方案，聚焦知识管理与智能协作两大核心场景[1] - 平台强调"能用、好用、放心用"理念，通过大模型卫士保障智能体安全性[1] 智能体落地方法论 - 提出构建优质智能体的四大原则：小应用场景（如轨交集团经营办公会）、知识友好型场景（如公检法卷宗处理）、场景收敛型领域（如飞机制造）、市场潜力大场景[3] - 以轨交集团为例，AI智能体替代10人经济分析团队，实现会议材料电子化与数据化处理[3] - 强调应选择"小场景大纵深十倍收益"领域解决核心痛点[3] 智能体分级体系 - 参照自动驾驶标准将智能体分为L1-L5级：L5级具备创造智能体能力，L4级为多智能体蜂群（单次消耗1000万-1亿token），L3级为推理型智能体（单次消耗100万token），L2级为工作流智能体（≤1M token），L1级为聊天助手[4] - L4级典型应用包括长视频生成、网站建设等高价值创造性任务，L3级适用于深度研究、海报设计等场景[4] - 公司智能体工厂已实现L1-L4级智能体定制能力，重点布局L3/L4级产品[4]

AI安全与对齐挑战 - 大模型能力已超越人类 无法实现价值观"对齐" 因已学习人类所有情绪和文学作品中的复杂行为模式 [2] - AI安全需采用"以模制模"方式 通过大模型监控分析大模型 并将"电源开关"控制权保留在人类手中 [2][3] - 智能体具备邮件发送和电脑操纵能力 使潜在反抗风险显著提升 [2] 智能体技术演进路径 - L1为玩具级聊天工具 L2为低代码工作流执行工具 L3为专业领域推理型智能体但存在跨领域协同瓶颈 [4] - L4多智能体蜂群协作技术实现95.4%任务成功率 支持1000步复杂任务 消耗500万至3000万Token [5] - 平台已汇聚超5万个L3智能体 用户可通过自然语言搭建专属智能体 [5] 智能体发展瓶颈与解决方案 - 智能体错误率随步数增加而上升 存在"倦怠"问题 [5] - 通过增加反思能力和设立校正智能体角色可改善错误率 [5] - 智能体间记忆共享技术解决"协同困境" 实现任务规划与执行的统一 [5] 行业竞争格局与护城河 - 产品领先周期缩短至1个月内 新概念领先周期约2-3周 [6] - 企业唯一护城河是执行力和快速应变能力 [6] - 智能体将覆盖每个行业、企业及员工 快速迭代成为关键发展方向 [6]