活动概览与核心举措 - 杭州市于中秋国庆“超长黄金周”期间通过创新举措构建放心购物环境，旨在将“人间天堂”打造为“消费天堂” [1] - 杭州市消保委紧扣“促消费、护权益、稳市场”主线推出系列举措，全力打造让市民游客“买得舒心、玩得安心”的消费环境 [2] - 全国“3·15金秋购物节”活动期间（9月15日至10月15日），杭州以“杭州3·15金秋购物节”为载体，通过“三链联动”为双节消费加热 [3] 全域消费矩阵与线上线下融合 - 金秋购物节覆盖商贸综合体、连锁商超、社区生鲜等多维业态，串联美妆、数码、生鲜、文创等15类特色商品，吸引银泰百货、世纪联华、明康汇等4000余家门店参与，形成“15分钟品质消费圈” [5] - 线上线下融合链推出“线上秒杀+线下体验”组合模式，例如银泰百货“365权益折上9折”叠加美妆满返、世纪联华“16天无理由退货”等政策，实现“线下无忧购、线上放心订” [6][7] 品质服务与消费维权保障 - 参与企业签订“六好”承诺书，涵盖诚信好、质量好、性价比好、购物体验好、售后服务好、投诉处理好 [8] - “消费维权联络站”节日期间服务不打烊，确保纠纷“不出店”解决 [8] - 武林夜市作为“消费维权服务站”，自2015年起建立“兜底服务”机制并升级为“先行赔付机制”，每年划拨3万元专项资金用于快速处理小额消费纠纷 [14] 创新消费模式与数字消费 - 杭州于9月24日启动“购在中国·2025数字消费嘉年华暨杭州数字贸易时尚消费周”活动，由浙江省商务厅、杭州市人民政府联合主办，涵盖数字贸易展演周、数贸会专项消费券等十大主题活动 [12] - 湖滨步行街的“西子魔盒”通过双面裸眼3D大屏打造沉浸式科技消费场景，并集结一键退税、多语种AI透明屏、无人值守快闪店等科技体验 [12] 预付式消费安全与监管 - 杭州市推进预付式消费监管改革，鼓励平台企业在“第三方平台+支付机构+银行信托”的市场调节模式下承担社会责任 [13] - 美团平台在杭州面向运动健身领域推出“灵活付费、门店跑路、平台赔付”的“跑路赔”解决方案，目前杭州共有超6000家商家加入美团“安心乐生活计划”，覆盖率全国最高 [13] 消费引导与市场秩序维护 - 杭州市消保委倡议消费者理性消费、智慧消费、文明消费，建议通过官方渠道了解信息、实名预约、错峰游览 [15] - 提醒消费者注意景区及周边商户是否“明码实价”，对餐饮、茶叶等商品要问清计价单位与价格构成，防范“价格陷阱” [15][16] - 行业主管部门将加强联动，对侵犯消费者合法权益的违法经营行为进行严厉打击，以切实维护市场秩序 [9][10]

消费总体表现 - 10月1日至7日线下消费金额约29.87亿元，同比增长17.08% [1] - 9月30日至10月7日全区九大重点商圈累计客流561.75万人次，同比增长38.33%，总销售额5.83亿元，同比增长20.3% [2] - 前海壹方城、海雅缤纷城销售额均超亿元，新开业的大悦城客流突破百万人次 [2] 文旅新地标表现 - 前海冰雪世界获“全球最大室内滑雪中心”吉尼斯世界纪录认证，成为假期出游的“顶流”选择 [2] - “湾区之眼”书城作为全球最大实体书城，推出七大主题活动吸引客流 [2] - 欢乐剧场于9月26日首演全明星音乐会，为假期文旅热度预热 [2] 线上热度与数字消费 - “宝安城市种草计划”话题在抖音平台总阅读量突破5600万，小红书平台阅读量超过400万 [1] - 10月1日至7日宝安区在美团平台交易规模同比增速为10.5%，在全国776个非县域地区排名第三，在全省及全市排名第一 [3] - 餐饮品类交易规模在全市、省内均居首位 [3] 商圈与营销活动 - 各大商圈活动创意频出，如前海壹方城举办“大湾区潮流生活节”，海雅缤纷城推出非遗文化季与MINISO华南首店 [2] - 啤酒小镇“零压感假日派对”带动“微醺经济”升温 [2]

政策指导与行业趋势 - 商务部等八部门联合印发《关于大力发展数字消费共创数字时代美好生活的指导意见》，该政策被视为零售企业重构成长力的核心抓手，契合消费需求升级趋势[1] - 数字消费多元化正推动零售行业从“规模增长”转向“质量提升”，未来数字技术与零售场景的进一步融合将重构行业的韧性与成长力[8] 企业数字化运营实践 - 上海新世界股份有限公司深耕新媒体和全域线上营销，构建“品牌曝光+用户互动+场景转化”三位一体传播链路，以数字运营激活私域流量，并在2025年初构建文旅、动漫、策展、演艺、服务五大消费新场景，打造沉浸式、体验式多元化消费场景[2] - 中国旅游集团中免股份有限公司为顾客提供数字化支付方式，在30多家门店启动门店助理应用程序以促进库存检查和商品信息查询，并推动三亚国际免税城应用VR全景摄影推出VR看店服务，改善客户在线购物体验[3] - 物美科技集团有限公司广泛应用AI出清、AI选品、AI补货、AI防损、AI巡检、冷链智控等技术，实现从经验决策到数据决策的跨越，例如AI出清系统对生鲜商品实现“4小时8折，6小时6折，8小时下架”的精准折扣策略[7] 技术应用与商业模式创新 - 大数据、人工智能、物联网等技术将进一步渗透至营销、供应链与物流等环节，推动精准营销、智能库存管理和高效配送体系的构建[4] - 线上线下深度融合成为趋势，个性化定制、社交电商等新模式持续演进，VR、AR等技术将助力打造虚拟展厅、数字孪生门店等沉浸式购物场景[4] - 多点数智有限公司着眼于赋能供应链全面数字化变革，助力“即需即供”和“按需定产”的柔性供应链建设，通过数据智能分析消费趋势帮助零售商和品牌商更精准预测需求、优化库存，实现C2M和定制化生产的初步探索[7] 新兴市场与未来机遇 - 农村电商潜力巨大，政策扶持和物流基建提速为其发展奠定基础，直播带货下沉成为新的增长引擎，有望催生农村市场新增长点并形成数字普惠新范式[5] - 元宇宙探索为数字消费场景提供延展性与沉浸式体验，加速人工智能与供应链智能化融合可提升库存响应、需求预测精度，降低系统性成本[5] - 行业仍有一些潜力待开发，例如垂直行业的渗透、深化AI与大模型应用，多点数智有限公司正利用AI能力帮助商超打造“智慧厨房”场景，实现食谱推荐和食材一键购买，或在智慧商圈中实现不同商户间的会员权益互通和联合营销[7]

二十届四中全会与“十五五”规划 - 中共中央政治局决定二十届四中全会于10月20日至23日在北京召开，重点研究制定国民经济和社会发展第十五个五年规划重大问题[8] - 会议强调“十五五”时期经济社会发展必须坚持党的全面领导、人民至上、高质量发展、全面深化改革、有效市场和有为政府相结合、统筹发展和安全六大原则[8] - 当前正处于以中国式现代化全面推进强国建设的关键时期，四中全会旨在将强国建设民族复兴伟业不断向前推进[9] 消费新业态试点政策 - 财政部、商务部将支持50个左右城市开展为期两年的消费新业态新模式新场景试点工作，从供给侧集中发力扩大优质消费供给[9] - 试点工作聚焦三大方向：健全首发经济服务体系、创新多元化服务消费场景、支持优质消费资源与知名IP跨界联名[9] - 该政策旨在落实《提振消费专项行动方案》，针对高品质消费供给不足问题激发消费潜能，全方位扩大国内需求[10] 政府采购本国产品标准 - 国务院办公厅发布通知明确政府采购中的本国产品标准和适用货物，自2026年1月1日起施行，并设置3-5年过渡期建立动态调整机制[11] - 政策强调对国有企业、民营企业、外资企业等各类经营主体一视同仁，体现“非歧视、公平性”原则[11][12] - 该通知是中国政府采购法律制度体系的重要完善，彰显“双循环”战略思维，助力制度建设从“经验借鉴”迈向“自主创新”[12] 黄金价格创新高与美联储政策 - 10月6日现货黄金突破3900美元/盎司大关，伦敦现货黄金一度突破3920美元/盎司，再创历史新高[12] - 黄金上涨根本原因在于全球去美元化浪潮推动各国央行增加黄金储备，同时美联储降息预期增强及地缘冲突加剧也形成助推[13] - 美国政府停摆导致市场对美联储10月议息会议降息概率定价超过95%，12月降息概率达86%，进一步强化黄金货币属性[7][13] 数字消费规模与出行数据 - 商务部测算2024年我国居民数字消费规模达23.8万亿元，相当于当年居民消费总额的44.2%[13] - 数字消费包括数字产品、服务、内容及数字渠道消费，政策鼓励推进“人工智能+”与消费领域融合应用[14] - 国庆中秋假期前半程全社会跨区域人员流动量累计约12.43亿人次，10月4日单日流动量达30129.11万人次，同比增长6.1%，创历史新高[14][15]

数字消费整体规模与增长 - 今年1至8月全国网上零售额近10万亿元，同比增长9.6%，增速快于社会消费品零售总额 [2] - 今年前7个月即时零售交易额和直播电商交易额均实现两位数增长 [7] 智能硬件与装备制造增长 - 今年7月智能无人机飞行器制造增加值同比增长80.8%，智能车载设备制造增加值同比增长21% [6] - 民用无人机产品产量同比增长18.9% [6] - 今年1至8月智能穿戴设备线上销售额增长25.2%，电脑增长23.7%，手机增长20.2% [10][11] 智慧养老与新兴消费领域 - 今年上半年智慧养老技术服务销售收入同比增长33.7% [4][5] - 今年上半年老年智能与可穿戴装备制造销售收入同比增长32.6% [5] 消费场景与模式拓展 - 智能家居、AI眼镜等新产品带动数字消费持续升级 [6] - 数字消费新模式涉及范围从餐饮到美妆、从药品到旅行，紧跟消费需求 [8]

数字消费规模与重要性 - 2024年中国居民数字消费规模达23.8万亿元，相当于当年居民消费总额的44.2% [1] - 数字消费是新型消费的重要组成部分，涵盖数字产品、数字服务、数字内容及通过数字渠道实现的消费 [1] 政策指导方向 - 商务部等部门出台指导意见，旨在促进数字消费提质扩量，支持数字产品、数字服务、数字内容高质量发展 [1] - 政策围绕落实"人工智能+"行动，鼓励企业加速研发创新，推进人工智能与更多消费领域融合应用 [1] - 政策引导数字化赋能文博场馆、旅游景区、休闲街区，打造沉浸式、体验式多元化消费场景 [1] 民生与服务领域应用 - 指导意见聚焦美好数字生活需要，坚持促消费与惠民生相结合，持续创新数字产品与服务供给 [2] - 政策重点关注生活服务、医疗卫生、健康养老等民生领域，通过建设线上线下融合的一刻钟便民生活圈，高质量打造智慧化服务应用场景 [2]

国家战略与政策导向 - 国家领导人强调高等教育需聚焦国家重大战略需求，提高人才培养质量以更好服务经济社会发展 [1][4] - 国家通过发行超长期特别国债支持消费，第四批690亿元资金已下达各地用于消费品以旧换新 [12] - 国家推出14项举措大力发展数字消费 [14] 宏观经济与区域发展 - “十四五”期间，广西、海南持续扩大开放，加快构建开放型经济新体制，推动高质量发展 [2][13] - 广西通过自贸创新赋能陆海联动，海南通过扩大开放激发经济活力 [13] 消费市场与产业动态 - 国庆中秋假期，“以旧换新”等促消费政策加力实施，点燃消费热潮 [12] - 假期首日，全国高速公路新能源汽车充电量达1748.58万千瓦时，同比增长41.95%，创历史新高 [10] - 2025年国庆档电影票房（含预售）已超6亿元 [14] - 国庆期间红色旅游热度持续攀升 [8] 交通与出行数据 - 假期第二天（10月2日），全社会跨区域人员流动量预计近2.9亿人次，同比增长2.2% [1][9] 基础设施建设与制造业 - 国庆中秋假期，重大工程建设稳步推进，万千建设者坚守岗位 [11] - 我国首制万吨级纯电动智能集装箱船在江西下水 [14] - “十四五”期间，全国累计办理不动产“带押过户”超56万笔 [14] 社会民生数据 - 全国累计提交2881.4万条育儿补贴申报信息 [14]

行业投资评级 - 维持行业“推荐”评级 [5][7][30] 核心观点 - 重点关注美护、IP衍生品、黄金珠宝等新消费板块 [5][30] - 推荐标的包括上美股份、巨子生物、丸美生物、润本股份、珀莱雅、潮宏基、福瑞达等 [5][30] 市场表现 - 本周商贸零售下跌4.32%，在31个一级行业中排名第29 [2][14] - 社会服务下跌5.92%，排名第31 [2][14] - 美容护理下跌2.25%，排名第25 [2][14] - 同期上证综指上涨0.21%，深证成指上涨1.06%，沪深300上涨1.07% [2][14] - 细分子板块中旅游景区下跌11.65%，酒店餐饮下跌8.38%，一般零售下跌4.97% [2][16] 行业重点事件及资讯 - 商务部等8部门联合印发《关于大力发展数字消费共创数字时代美好生活的指导意见》，首次将“即时零售、社交电商、直播电商”并列纳入支持范畴 [3] - 美护行业：中检院发布《化妆品新原料注册备案资料技术通则(征求意见稿)》 [3] - 出行链：2025年第38周全国民航执行客运航班量近10.6万架次，日均航班量15218架次，同比2024年上升5.6%，同比2019年上升3.7% [4][23] - IP衍生品：名创优品分拆TOPTOY在港交所递交招股书，2024年TOPTOY实现GMV24亿元，自研产品收入占比接近50% [4][24][26] - 零售：天猫双11将于10月15日开启预售，淘宝境外12个站点支持跨境包邮包退服务 [4][26] 重点公司公告 - 爱美客控股子公司REGEN与达透公司经销合同纠纷的反请求获深圳国际仲裁院受理 [3][28] - 巨子生物控股股东Juzi Holding自2025年6月9日至9月24日增持金额合计约105.6百万港元，持股比例达54.45% [3][28] - 华熙生物控股股东增持股份后合计持股比例由59.17%增加至60.01% [3][29]

资金下达与政策实施 - 国家发展改革委会同财政部已向地方下达今年第四批690亿元超长期特别国债支持消费品以旧换新资金 全年3000亿元中央资金已全部下达[1] - 有关部门在今年1月 4月 7月分三批下达超长期特别国债支持消费品以旧换新资金[1] - 下一步将组织地方均衡有序支出补贴资金 加强监管 推动补贴资金用到实处[1] 政策成效与行业影响 - 今年1—8月全国共有3.3亿人次申领消费品以旧换新补贴 带动相关商品销售额超过2万亿元[1] - 限额以上单位家用电器和音像器材类商品零售额同比增长28.4% 文化办公用品类增长22.3% 家具类增长22.0% 通讯器材类增长21.1%[1] - 上述增长支撑社会消费品零售总额同比增长4.6%[1] 未来政策方向 - 将平稳有序实施消费品以旧换新政策并做好政策接续[2] - 将加快首发经济 数字消费 "人工智能+消费"等领域政策的出台和实施[2] - 将分类施策促进文旅 赛事 露营等服务消费以进一步扩大内需[2]

报告行业投资评级 - 行业投资评级为“推荐”，并维持该评级 [6] 报告核心观点 - 低空经济正从制度规范走向功能落地，产业安全运行与区域融合发展注入新动能 [3] - 工程机械出口端竞争优势显著，行业预计维持稳步增长态势 [3] 周度行情回顾 - 报告期内（2025年9月22日至9月26日），上证综指上涨0.21%，深证成指上涨1.06%，创业板指上涨1.96% [2] - 申万机械设备指数下跌0.81%，跑输沪深300指数1.88个百分点，在31个申万一级行业中排名第16 [2] - 细分子行业中，申万通用设备下跌1.54%，专用设备上涨0.12%，轨交设备Ⅱ下跌1.24%，工程机械下跌1.30%，自动化设备下跌0.50% [2] - 个股方面，宏盛股份周涨幅最大达35.40%，南方路机周跌幅最大为-21.85% [17][18] 重点板块跟踪 - 低空经济：民航局发布无人机降落伞系统规范征求意见稿，为运行安全提供制度化保障 [3] - 低空经济：深圳蛇口港口岸升级为全国首个海空复合型口岸，推动深港澳低空领域合作及大湾区一体化 [3] - 机械设备：2025年8月中国工程机械进出口贸易额53.25亿美元，同比增长14.4%，其中出口额51.15亿美元，同比增长15.4% [3] 投资建议 - 低空经济基建领域建议关注深城交、苏交科、华设集团及纳睿雷达 [4] - 低空经济整机领域建议关注万丰奥威、亿航智能、纵横股份、绿能慧充 [4] - 低空经济核心零部件领域建议关注宗申动力、卧龙电驱、应流股份、英搏尔 [4] - 低空经济空管及运营领域建议关注中信海直、中科星图及四川九洲 [4] - 机械设备出口链板块建议关注巨星科技、泉峰控股、九号公司 [4] - 机械设备工程机械板块建议关注三一重工、徐工机械、安徽合力 [4] - 机械设备工业母机板块建议关注华中数控、科德数控、恒立液压 [4]