行情回顾 - 市场全天冲高回落 北证50指数跌超1.5% 沪深京三市超3000只个股下跌 成交额达2.46万亿元 [1] - 稳定币概念股逆势走强 三未信安及北信源等多股涨停 [1] - 油气股盘中拉升 准油股份与神开股份封板 [1] - 银行股震荡走强 农业银行及邮储银行续创历史新高 [1] - 液冷服务器概念调整 金田股份与川润股份等跌停 [1] RWA概念板块 - RWA概念大涨 金时科技实现6天3板 御银股份及中油资本实现3天2板 天融信与三未信安等多股涨停 [3][5] - 香港《稳定币条例》于8月1日正式生效 成为全球首个针对法币稳定币的综合监管框架 [3] - RWA注册登记平台于8月7日在香港上线 由香港Web3.0标准化协会发起 打通资产代币化全过程服务体系 [3] - 香港Web3.0标准化协会启动《RWA代币化业务指南》等三项关键标准立项 预计年内完成起草 [3] - 国信证券认为RWA优势在于提高效率及降低成本 代币化证券可将低流动性资产转为链上基础工具 [5] - 国海证券指出RWA已形成五类主流资产方向 包括金融资产、新能源资产、不动产、无形资产及算力资产 [6] - 新能源RWA代表"中国特色" 展示绿色金融与实体经济融资场景的深厚潜力 [6] 大消费板块 - 大消费板块活跃 吉视传媒实现14天8板反包 华升股份及汇嘉时代实现2连板 长鸿高科涨停 [7][8] - 国常会于8月18日强调抓住关键着力点做强国内大循环 持续激发消费潜力 [7] - 东兴证券认为基础民生包括养老及育儿等领域存在短板 未来有较大拓展空间 [8] - 上海证券指出"谷子经济"在悦己需求与国产IP崛起驱动下全面开花 有望成为中国新消费核心引擎 [8] 其他热点题材 - 液冷及算力等前期热门方向分化严重 机器人及军工板块出现高低切换 [9] - 高位人气股跌幅居前 [9] - 历史新高公司包括创益通涨15.01% 果麦文化涨11.37% 浙海德曼涨10.28% 华光环能涨9.99%等 [14][15] - 其他活跃题材包括油服、光伏、东数西算、国产芯片、苹果产业链、铜缆高速连接器等 [11][12][13]

数字货币板块表现 - 数字货币概念股连续上攻 早间大幅高开高走 板块指数放量涨逾3% 创历史新高 K线图实现9连阳 [2] - 新晨科技高开后秒速20%涨停 三未信安约7分钟直线20cm封板 科创信息及御银股份强势涨停或涨超10% [2] - 跨境支付 多元金融 互联金融 区块链等相关板块强势拉升 翠微股份 天融信 中油资本 京北方等批量涨停 [4] 数字货币行业利好动态 - 美联储金融监管副主席鲍曼建议允许联储工作人员持有少量加密产品 以提升金融市场监管能力 并强调银行及监管机构需接受人工智能和加密货币等新技术 [4] - 大众新加坡与支付机构FOMO Pay合作推出数字货币支付服务 支持BTC ETH及稳定币（USDT USDC等）支付车辆及服务费用 [4] - 高盛研究报告显示稳定币市场或迎来数万亿美元级别扩张周期 支付领域将成为拓展总可访问市场（TAM）的核心驱动力 当前应用仍以加密货币交易及境外美元需求为主导 [4] - 重庆市政府办公厅印发实施方案 提出持续加强数字人民币服务体系和金融基础设施建设 [4] - 中信建投认为稳定币在跨境支付 RWA 收益型产品等场景构建闭环生态 跨境支付和RWA有望率先迎来发展机遇 [5] 养殖业板块表现 - 农林牧渔概念早间集体拉升 养殖业方向领涨 板块指数大幅跳空高开高走 盘中一度涨逾5% 半日成交远超昨日全天成交 [6] - 牧原股份 天域生物 神农集团等涨幅居前 林业 种业 虫害防治 水产品等板块亦强势拉升 美邦股份 康农种业 国投中鲁 宏辉果蔬等跟涨 [6][7] 养殖业公司业绩与政策动态 - 牧原股份2025年半年报实现营业收入764.63亿元 同比增长34.46% 净利润105.30亿元 同比增长1169.77% 基本每股收益1.96元 早间股价大幅高开高走 创近3年新高 [8] - 上海市商务委首次举办宠物经济健康发展政企沟通会议 联合12个部门及50多家企业 将宠物经济列为扩内需 稳增长 提品质的重要引擎 [8]

核心观点 - 公司宣布全面进军Web4.0领域并启动国内首个Web4.0的RWA试点 通过融合AI数字人、区块链RWA层和全球流量营销构建三位一体技术运营体系 目标是抢占数字经济新赛道并实现全球化布局 [1][4][9] 行业机遇与驱动因素 - 全球AI市场规模预计2030年达15.7万亿美元 AI数字人作为多模态交互核心载体已在教育、游戏和大健康领域实现产业落地 [2] - 全球代币化资产规模预计2030年突破10万亿美元 区块链技术可将传统资产转化为可全球流通的数字碎片 为中小企业开辟新融资渠道 [2] - 香港凭借监管沙盒、税收优惠和完善法治体系构建创新友好型环境 成为连接中国产能与全球资本的关键桥梁 [3] 技术架构与核心能力 - AI数字人技术融合机器学习、NLP、计算机视觉和语音合成/识别等前沿技术 具备150ms超低延迟对话、95%以上语音识别准确率 支持多语言切换和类人化交互 [4] - 区块链RWA层采用以太坊+Polygon双链部署 通过AI数字人实时抓取链下资产数据且估值误差率控制在3%以内 [5] - 全球流量营销体系覆盖TikTok、Instagram、Facebook等海外平台及抖音、微信视频号等国内阵地 实现全流程自动化运营 [6][7] 业务推进规划 - AI数字人领域分三阶段推进：0-6个月完成底层技术整合 6-18个月聚焦教育、游戏和大健康三大场景 18-36个月开放API/SDK接口构建开放生态 [4] - 资产发行采用阶梯式扩容：首年10个优质项目试点 三年内扩至100个项目且资产规模达5亿港币 五年内突破50亿港币 [5] - 用户增长目标明确：首年引流100万用户 三年内超千万用户 五年内打造亿级Web4.0原生流量池 [7] 盈利模式与价值转化 - 设计四层结构化收入体系：引流层通过数字人主播按CPC/CPA模式变现 融资层收取2%-5%融资咨询服务费 交易层收取0.1%-0.3%资产撮合费并提供数字投顾订阅服务 出海层按项目或年费收费 [7] - 构建"数据化-资产化-代币化（DAT）"闭环 将教育教案、游戏脚本等数据标准化后转化为可量化资产 最终通过代币化实现全球7×24小时交易 [7] 资源投入与战略阶段 - 首年拟投入1.3亿港币 其中8000万用于核心技术研发 3000万用于市场推广 2000万用于基础设施搭建 目标第三年盈利且五年内实现现金流正向循环 [8] - 战略分五阶段推进：0-0.5年完成技术评估与品牌重塑 0.5-1.5年推出产品原型与RWA试点 1.5-3年实现百万级用户引流 3-5年构建开放生态并启动全球合规扩张 [8] 组织与运营保障 - 组建65人AI与数字化转型事业部 法务团队由前香港证监会官员领衔 确保业务符合香港PDPO、欧盟GDPR及SFC监管要求 [9] - 构建技术、市场、合规和财务四重风险保障体系 包括分模块开发、优先在香港及大湾区试点、参与监管沙盒以及依托现有正向现金流保障资金需求 [9]

战略合作框架 - 公司与博雷顿科技股份公司及Golden Continent Holdings Limited就现实世界资产全球发行建立战略合作 三方拟于近日共同签署《战略合作协议》[1] - 博雷顿为新能源工程机械领域高科技企业 拥有新能源装备运营收益权及绿色碳减排资产等优质底层资产[1] - GCH旗下子公司持有香港证监会第1类（含虚拟资产交易）、第4类及第9类牌照 具备RWA合规发行能力[1] - 公司旗下间接全资附属公司TradeGo Markets Limited持有证监会第1类及第7类牌照 将作为合作项下基金的主承销商 负责市场分销与认购安排[1] 合作核心内容 - 三方共同推动RWA代币化 将博雷顿新能源装备运营收益权及绿色碳减排资产打包上链 形成可分割可审计的链上金融产品[2] - 搭建合规Web3支付系统 在博雷顿业务生态内接入合规Web3支付体系 优化支付结算效率[2] - 开展香港框架下数字资产发行流通 由GCH持牌子公司负责代币化资产合规发行 TGM负责产品承销与认购安排[2] - 构建"实体资产代币化-RWA代币上链发行-资产代币流通与交易"完整链路[2] 行业背景与战略意义 - 全球机构对数字货币及去中心化金融接受度持续提升 RWA已成为企业创新融资与资产流动性优化的重要路径[2] - 合作整合三方优势：依托博雷顿绿色实体资产基础 结合GCH合规金融服务能力与公司持牌承销优势[2] - 探索RWA代币化及数字资产基金等创新服务 助力绿色资产实现透明化标准化与全球化流通[2] - 推动公司进一步深耕RWA赛道 拓展金融科技应用场景 提升在香港数字金融领域的市场地位[2] - 长远为股东创造潜在增值回报[2]

市场扩张和并购 - 捷利交易宝拟与博雷顿、GCH就RWA全球发行建成战略合作[3] 合作优势 - 博雷顿有新能源装备运营收益权等优质底层资产[4] - GCH子公司持香港证监会多类牌照[4] - 捷利交易宝子公司TGM持证监会第1、7类牌照，为主承销商[4] 合作内容 - 三方拟推动RWA代币化等三大核心合作[5] 合作意义 - RWA成企业创新融资与资产流动性优化重要路径[6] - 合作整合三方优势，助力绿色资产流通[6] - 合作助捷利交易宝深耕RWA赛道，拓展场景[6] 进展说明 - 合作待最终协议订立后实施，适时披露进展[7]

美股市场表现 - 美股三大指数收盘涨跌不一 纳指跌1.46% 标普500指数跌0.59% 道指涨0.02% 道指盘中一度创历史新高 [1] - 大型科技股多数下跌 AMD跌超5% 英伟达跌超3% 创4月21日以来最大单日跌幅 奈飞和Meta跌逾2% 特斯拉、微软、亚马逊跌超1% 苹果和谷歌小幅下跌 [1] - 英特尔涨近7% 此前软银集团宣布对英特尔进行20亿美元股权投资 [1] - 中概股普跌 纳斯达克中国金龙指数跌0.9% 迅雷跌超10% 微博跌逾6% 金山云跌近5% 爱奇艺和搜狐跌逾2% 京东、阿里巴巴、网易跌超1% [1] 商品及欧洲市场 - 国际贵金属期货普遍收跌 COMEX黄金期货跌0.57%报3358.90美元/盎司 COMEX白银期货跌1.84%报37.33美元/盎司 [1] - 国际油价集体收跌 美油主力合约跌1.12%报62.00美元/桶 布伦特原油主力合约跌0.95%报65.97美元/桶 [1] - 欧洲三大股指收盘全线上涨 德国DAX指数涨0.45%报24423.07点 法国CAC40指数涨1.22%报7979.08点 英国富时100指数涨0.34%报9189.22点 [1] RWA资产数字化发展 - 深圳市龙岗区数据有限公司与香港Web3.0标准化协会达成合作 将共建跨境数据合规互认机制 打造覆盖资产确权、可信存证、合规流转的全周期服务平台 [2] - RWA链上总规模达252.1亿美元 可提高资产流动性并缩短融资周期 概念股包括杭州园林和朗新集团 [2] 商业航天产业政策 - 广东省政府发布商业航天高质量发展措施 支持卫星星座建设 为项目申报核准提供绿色通道服务 并给予频轨资源协调保障支持 [3] - 中国商业航天市场规模从2020年92亿元暴增至2024年3100亿元 年复合增长率超100% 概念股包括金信诺、天银机电和华力创通 [3] 鸿蒙生态进展 - 鸿蒙5.0终端数量突破一千万 粤政易鸿蒙版APP完成原生架构改造和应用覆盖 鸿蒙生态已吸引超2万原生应用上架 [4] - 微信和抖音等头部App下载量突破200万次 政企信创市场2025年替换需求超2000万台 鸿蒙PC市占率或突破35% [4][5] - 鸿蒙设备数超10亿台 目标2025年实现10万原生应用和720万开发者 概念股包括润和软件、诚迈科技和科蓝软件 [5] 上市公司减持公告 - 弘业期货控股股东一致行动人计划减持不超过1007.78万股 占总股本1% [6] - 珍宝岛股东亳州郡泽方隆拟减持不超过2822.99万股 占总股本3% 股东湖州赛瀚拟减持不超过941万股 占总股本1% [6] - 新致软件股东OCIL、AL、CEL一致行动人拟减持不超过525.79万股 占总股本2% 股东昆山常春藤等拟合计减持不超过434.22万股 占总股本1.6517% 股东上海点距拟减持不超过262.9万股 占总股本1% [7] 公司管理层风险事件 - 亚钾国际董事长郭柏春因涉嫌挪用公款罪和滥用职权罪被逮捕 公司称事项与公司无关联 [6] - 熙菱信息总经理岳亚梅被立案调查并采取留置措施 由董事长代行总经理职责 [6] - 科思科技实际控制人刘建德被实施留置和立案调查 未担任除董事以外的任何职务 [7]

**海兴电力 2025年8月电话会议纪要关键要点** **1 公司整体经营情况** - 2025年上半年营收19.23亿元，同比下降14.67%；净利润3.95亿元，同比下降25.74%[3] - 公司通过优化产品结构、人才引进（员工人数从2,600人增至3,100人）构建长期竞争优势[2][5] - 设立8亿元产业基金（与中金合作），投资新能源、物联网、智能制造等领域[4][17] **2 智能配电业务** - 推进全球化布局与本地化运营，海外配网产品合同额超1亿元[2][6] - 设立中央研究院（团队100+人），加速下一代产品研发（如一次融合状态开关、DTU等）[4][23] - OTA平台升级至1.0版本，终端接入能力从百万级提升至千万级[7] **3 新能源业务** - 上半年增长显著，海外工商业光伏及微电网需求增加，中标社区级中压微电网项目[8] - 利沃德公司推出261度电/120kW工商业储能产品，预计下半年收入逐步提升[9] - 与国内新能源车企合作拓展亚洲、拉美充电桩业务[8][32][33] **4 国内外市场表现** - **国内市场**：收入同比下降20%，主因履约速度慢；配网领域中标1.49亿元（含蒙西电网9,600万元订单）[2][9][12] - **海外市场**：收入同比下降10%，受孟加拉（政治动荡）、非洲（项目延期）拖累，但欧洲、拉美实现增长[11][16] - 拉美新业务覆盖用电、配电、新能源及水务，下半年收入增长将显现[16] - 孟加拉预计2026年重启电表招标（年收入约1.5亿元）[35] **5 新兴业务布局** - **智能水务**：巴西、南非建厂，海外合同额超1亿元；智能水表推广依托电表积累的系统能力[6][30] - **RWA业务**：探索海外分布式基础设施资产（如电力、水务），年化回报率可达10%-30%[27] - **Web 3.0技术**：研究去中心化应用，未来拟结合绿色用电/清洁用水项目[26][27] **6 财务与运营细节** - 货币资金从25亿降至12亿（分红3.38亿+回购1亿+大额存单5.4亿），在手现金47亿[18] - 存货增加1亿元（新能源备货+水表订单），以销定产模式保障健康库存[19][20] - 毛利率：国内约40%，海外约42%；非洲毛利最高，欧洲最低[28][29] **7 竞争策略与未来方向** - **差异化优势**：海外10个生产基地+37个分子公司，本地化运营能力[24] - **业务转型**：从制造业转向系统解决方案服务商，覆盖电力、水务、新能源、配电四领域[24][25] - **长期目标**：解决全球6.6亿无电人口及22亿缺水人口需求，布局绿色能源与清洁水市场[26] **8 风险与挑战** - 海外政治风险（如孟加拉、非洲项目延期）[11][14] - 国内配网招标金额下滑，但区域联合招标模式利好公司[12] - 人员成本增加（销售、研发费用上升），收入转化周期较长[21][22]

绿色转型与技术创新联动 - 绿色转型是投资的核心目标和定性衡量手段 技术创新是实现转型落地的工具 两者与ESG呈"齿轮式联动"关系 [1] - 投资决策中最重要的维度是绿色转型潜力 直接影响最终投资收益率和效果 [4] - ESG表现在资本端估值和认可中起重要作用 [4] 深石资本投资策略 - 专注于城市碳中和转型的投资 运营和资产管理 强调ESG兼具社会价值与资本价值 [4] - 当前资产类投资更倾向成熟技术 前沿技术商业化需要孵化场景 [4] - 以深圳大梅沙"生物圈三号"项目为试验田 落地整合波浪能 生物质循环等前沿能源技术 [4] 新能源资产发展趋势 - 消费侧新能源资产如碳中和园区带动的光伏 储能 充电设施将成为主流资管平台大类配置重要组成部分 [5] - 中国已形成数万亿级新能源资产 消费侧资产市场化和交易化属性凸显 [5] - 新能源资产数字化 信息化水平高 可与区块链技术结合 实现数据可追溯 不可篡改 [5] - RWA等区块链金融创新有望助推新能源资产发展 深石资本探索将碳中和园区资产通过RWA形式实现多元化融资 [5]

数字藏品市场现状 - 市场交易量屡创新高 多家平台恢复运营 [1] - NFT市场市值在8月15日达到284亿美元峰值 过去30天销售量上涨20.05% 总销售额达56.8亿美元 [7] - 国内数字藏品平台数量从2022年超500家降至2025年7月底不足百家 [6] 典型诈骗案例 - 被告人通过AI绘制电子图片制作数字藏品 以9.9-69.9元价格发行7888-16888份 [2] - 采用虚假宣传手段包括承诺"半价"保本 回购兜底 设置盲盒合成等平台活动 [2] - 通过自买自卖控制二级市场价格 营造交易活跃假象 [2] - 法院最终以集资诈骗罪判处主犯有期徒刑八年六个月和七年二个月 [3] 行业监管环境 - 数字藏品商业模式处于探索阶段 后续转让缺乏明确监管政策 [4] - 非法集资认定需同时满足未经许可 公开宣传 承诺回报 向不特定对象吸收资金四个条件 [4][5] - 平台需取得相应行政许可 当前多数转让平台为用户自发形成或非法组织 [3][4] 市场风险特征 - 市场存在虚假宣传炒作 平台常夸大增值前景并操纵价格 [5] - 行业存在三大灰色地带：AI生成低质量藏品包装成稀缺资产 高回报话术诱导散户 虚假交易制造流动性假象 [6] - 真实应用场景渗透率不足10% 交易量集中在少数投机性平台 [8] 行业发展建议 - 平台需建立透明化运营机制 定期公布藏品开发日志 拒绝AI图片滥用 [8] - 监管需推动数字藏品分类管理 区分文化产权与金融产品 明确二级交易规则 [8] - 文旅体育等行业尝试将数字藏品作为营销工具带来短期热点 [8] 投资者保护 - 投资者需警惕"稳赚不赔"话术 所有金融化承诺在国内均属违规 [7] - 应核查底层资产价值 纯AI生成无版权数字藏品99%属于泡沫 [7] - 避免参与高换手率炒作 短期暴涨项目多伴随庄家控盘 [7]

区块链技术发展 - 区块链技术引领Web3产业变革 重塑金融格局并为企业带来新机遇[1] - 香港稳定币和RWA合规开放政策推动内地与香港金融创新协同发展[1] RWA技术优势 - RWA通过区块链将现实资产（房产 股票 债券 大宗商品）转化为数字代币实现流通交易[4] - RWA提高资产流动性 房地产代币化分割使交易时间缩短并提升资金使用效率[4] - RWA降低投资门槛 国债代币允许小额资金参与优质资产投资[6] - 区块链去中心化和不可篡改特性保障交易透明性与安全性 减少信任风险和操作风险[6] 全球RWA市场发展 - 贝莱德 摩根大通等国际金融巨头布局RWA领域并推出区块链金融产品[7] - 香港《稳定币条例》为稳定币和RWA发展提供政策保障 吸引企业与投资者关注[7] 天宝RWA项目规划 - 天天送AI数字消费平台通过天宝项目开展数字资产代币化合规布局[11] - 天宝作为数字资产凭证可用于兑换商品服务或锁定资产增值收益权[12] - 天宝RWA合规化将增强平台流动性 通过生态合作拓展发展空间[12] 技术实施挑战 - 天宝项目需确保合规性 系统稳定性及用户数据安全[14] - 需建立完善数据验证管理机制并配合监管部门尽调审查保障资产锚定价值真实性[14] 行业前景展望 - 香港全球数字港建设推动金融数字化和去中心化发展战略[16] - 内地与香港金融科技合作深化将推动稳定币和RWA合规化全球发展[16]