展会概况 - 2025深圳国际眼镜业博览会将于6月25日至27日在深圳会展中心2号馆开幕，聚焦智能科技与眼镜产业融合 [1] - 展会定位为全球眼镜产业风向标，以创新驱动发展，2024年展会吸引154家参展单位、185家企业参展，专业观众达1.7万人次，意向订单金额4000万元 [1] - 2025年展会规模升级，展览空间15000㎡，参展企业超300家，预计专业观众超5万人次 [2] 展区与活动设置 - 九大特色展区覆盖产业全链条，包括品牌展区、眼视光展区、智能眼镜+穿戴展区等，其中智能眼镜产业链图谱展示区为核心亮点 [2] - 展会采用"1+1+5+8"创新架构，包括开幕式、九大板块展览会、5场主题研讨会和8项配套活动 [2] - 配套活动包括线上展会、设计大赛、供需对接会等，旨在精准匹配资源并搭建高效合作平台 [2] 观众组织与国际化 - 展会采取"双线并行、全球联动"策略，国内依托眼镜商协会网络邀约专业群体，国际通过权威媒体和主流平台定向推广 [3] - 为重点国际买家提供免费住宿、专属对接等服务，已吸引印尼TOKO SUMBER SUBUR、荷兰Toko My-Way等国际采购巨头参展 [3] - 国内行业龙头如广州眼镜城、深圳横岗眼镜城确认参展，采购阵容强大 [3] 展会主题与行业影响 - 展会紧扣"传统眼镜+智能穿戴"跨界融合主题，集中呈现AI、AR/VR等尖端技术与眼镜产业的深度融合 [2][3] - 开幕式将邀请政府领导从产业战略高度复盘行业发展脉络，前瞻智能时代新趋势 [2] - 展会立足深圳"设计之都""创新之都"优势，以国际视野搭建高端交流平台，推动行业智能化转型 [3]

FPGA市场概况 - FPGA市场规模预计2025年达到111.4亿美元，2030年将增长至187.6亿美元，年复合增长率为10.98% [2] - AMD通过收购Xilinx进入FPGA领域，LSCC专注于低功耗FPGA解决方案 [1] AMD竞争优势 - 收购Xilinx后产品线扩展至嵌入式CPU、GPU、APU、FPGA及自适应SoC等领域 [3] - 最新VP1902自适应SoC提供1850万逻辑单元，较上一代Virtex UltraScale+性能翻倍 [4] - 2025年Q1推出基于Virtex UltraScale+ XCVU5P FPGA的5G核心方案，并完成Spartan UltraScale Plus FPGA和Versal AI Edge SoC的首批出货 [5] - 与AWS合作推出FPGA加速实例，应用于基因组学、多媒体处理等数据密集型场景 [6] LSCC竞争优势 - 中小型FPGA解决方案需求强劲，Nexus和Avant产品系列在高增长行业持续渗透 [7] - FPGA产品布局AI、数据中心、汽车ADAS及量子加密等新兴领域 [8] - 2025年2月验证Everspin MRAM技术，提升航空航天等关键任务场景的适用性 [9] 财务与估值表现 - 2025年AMD和LSCC股价分别下跌6.9%和1.4%，受宏观经济及科技板块疲软影响 [10] - AMD远期市销率5.41倍，低于LSCC的13.91倍，两者价值评分分别为D和F [13] - AMD 2025年每股收益预期4.09美元（同比+23.56%），LSCC预期1.05美元（同比+16.67%） [16] - AMD过去四个季度盈利均超预期，平均惊喜幅度2.3%，LSCC两次未达预期且平均负偏差6.31% [17] 结论 - AMD凭借产品组合扩张和生态合作展现更强增长潜力，LSCC在低功耗细分市场保持竞争力 [18]

货币与信贷数据 - 4月末广义货币M2余额325.17万亿元 同比增长8% 高于市场预期 [1] - 狭义货币M1余额109.14万亿元 同比增长1.5% [1] - 流通中货币M0余额13.14万亿元 同比增长12% 前四个月净投放现金3193亿元 [1] - 4月企业新发放贷款加权平均利率约3.2% 同比降低50个基点 处于历史低位 [2] - 个人住房新发放贷款加权平均利率约3.1% 同比降低55个基点 同样处于历史低位 [2] 企业业绩与融资 - 腾讯控股第一季度收入1800.22亿元 同比增长13% 非国际财务报告准则盈利613.29亿元 同比增长22% [2] - 宁德时代获得机构下单超500亿美元 折合3902亿港元 剔除基石部分超额认购30倍 或成全球年度最大IPO [3] - 卡尔动力完成A+轮融资 2025年累计融资近3亿元 投资方包括鄂尔多斯市国投集团、深创投集团等 [6] - 易德龙第一季度营业收入5.49亿元 同比增长21.68% 净利润4176.98万元 同比增长34.19% [7] - 万科A第一大股东深铁集团拟提供不超过15.52亿元借款 利率为1年期LPR减76个基点 用于偿还公开市场债券本息 [6] 行业动态与市场预测 - 2024年全球AR/VR总投资规模预计达152.2亿美元 2029年有望增至397亿美元 五年复合增长率21.1% [2] - 中国AR/VR市场2024-2029年复合增长率预计达41.1% 2029年总投资规模将超105亿美元 占全球26.5% 仅次于美国 [2] - 2024年中国原料奶产量4079万吨 出现2018年以来首次下降 牧场产能出清节奏加快 [3] - 奶业深度调整可能在下半年出现拐点 行业整合将淘汰大量效率较低的中小型牧场 [3] 公司业务与合同 - 大金重工子公司与欧洲能源企业签署10亿元海上风电项目合同 提供超大型单桩产品及海运服务 预计2027年交付完毕 [8] - 百度正探索将无人驾驶服务"萝卜快跑"扩展至瑞士与土耳其 计划在瑞士设立实体公司 [3] - 上海医药下属企业温经汤颗粒获批生产 用于治疗血海虚寒、气血凝滞证 [10] - 中信海直公布2024年年度分红方案 每10股派现1.25元 预计分配红利9697.13万元 [9] 市场表现与交易 - 沪指涨0.86%重回3400点 深成指涨0.64% 创业板指涨1.01% 沪深两市成交额1.32万亿元 较上个交易日放量252亿元 [11] - 保险、港口、物流、化工等板块涨幅居前 光伏、贵金属、军工电子等板块跌幅居前 全市场超2800只个股下跌 [11] - 多只跨境ETF发布溢价风险提示公告 包括华泰柏瑞南方东英沙特阿拉伯ETF、华安德国ETF等 其中华安德国ETF本月已发布七次溢价公告 [2] 其他企业动态 - 蝴蝶效应官方否认Manus母公司拟融资1亿美元及估值15亿美元的消息 称团队正专注于产品 [4][5] - 哪吒汽车回应破产审查案件 称是广告公司向法院申请 非公司自身申请破产 [5] - 惠州市高赋帅文化传媒有限公司新增被执行人信息 执行标的14.1万余元 曾为700余名主播偷逃个人所得税3200余万元 [5]

全球AR/VR市场增长 - 2024年全球AR/VR总投资规模预计达1522亿美元 [1] - 2029年全球AR/VR总投资规模预计增至3970亿美元 [1] - 五年复合增长率预计为211% [1] 中国AR/VR市场表现 - 2024-2029年中国AR/VR市场五年复合增长率预计达411% [1] - 中国AR/VR市场增长率位列全球首位 [1] - 中国AR/VR市场增长率超越美国和西欧等其他八个区域 [1]

公司战略与发展 - 以开放姿态评估产业链垂直整合及横向拓展机会，优先关注符合国家战略新兴产业方向、与现有业务形成战略协同和资源优势互补的优质标的 [3] - 深耕新型显示领域，主业是长期发展基石，同时积极关注产业机会，探索拓展契合业务领域 [4] - 通过新业务开拓、新客户拓展、品类延伸构建增长引擎，结合外延式与内生式发展培育新动力 [4] 行业情况 - 新型显示行业产业战略格局不断调整，竞争加剧，面临技术升级、国产替代、政策红利等机遇 [3] - 国家将新型显示产业作为战略性、基础性和先导性产业重点布局，中国成全球最大显示面板供应基地 [3] - 面板显示行业从规模竞争向技术与价值竞争转型，未来从“规模红利”转向“创新红利” [3] 股价与市值管理 - 聚焦主业提升经营水平和发展质量，重视投资者回报，采取现金分红等措施 [3] - 通过多种渠道加强与投资者沟通交流，提升信息披露质量和透明度 [3] 盈利与成本控制 - 开展长期降本增效工作，构建多维度降本增效体系 [4] - 供应链层面通过精细化采购管理等降低原材料价格波动影响，生产制造层面推进精益改善和自动化 [4] 分红情况 - 自上市以来已实施两次现金分红，共计 1,648.49 万元 [4] - 2024 年度分红计划预计金额 412.12 万元，尚需股东大会审议通过 [4] 审计报告问题 - 2024 年度审计报告已由审计机构加盖公章和注册会计师签字确认，并提交系统备案 [5]

公司经营情况 - 2024年公司实现营业收入13.20亿元，同比增长28.64%，归母净利润1.06亿元，同比增长132.90%，扣非净利润0.94亿元，同比增长1813.63% [2] - 2025年第一季度公司实现营业收入34072.68万元，同比增长15.18%，归母净利润3060.94万元，同比增长51.88%，扣非净利润2692.12万元，同比增长57.19% [2] 公司业务战略布局 - 以手机/平板/NB等消费电子作为基本业务，随经济复苏稳步恢复，盈利能力持续改善 [2] - 车载显示业务和已进入量产阶段的LIPO业务为两大核心业务，随智能座舱渗透和OLED屏应用有望快速增长 [2] - 积极布局AR/VR显示、新型精密结构件等N个具有未来增长潜力的业务，寻找新业绩增长点 [2] 公司研发领域创新成果 - 开展车载QD - Mini - LED超薄超高色域显示模组等项目研发，进行Mini - LED技术创新升级，加速其向各领域渗透 [3] - 推进LIPO工艺创新技术验证和成果转化，开展OLED折叠屏铰链LIPO创新技术等项目研发，提升OLED显示领域竞争力 [3] - 顺应AI+趋势，开展AI眼镜精密结构件等新兴产品技术研发，增强研发实力 [3] - 截至2024年12月31日，累计申请专利543项（含发明专利155项），已获授权417项，其中发明专利50项，国际专利3项；软件著作权11项，商标7项，PCT 2项 [3] - 在Mini - LED相关领域有效申请专利167项，其中发明专利76项，已获专利115项，其中国内发明专利27项，美国发明专利1项 [3] - 在Micro - LED相关领域，有效申请专利26项，其中发明专利24项，已获专利13项 [3] - 在LIPO工艺创新技术相关领域，有效申请专利3项，其中发明专利2项 [3]

行业技术应用 - AI交互式货架已在美妆店应用 可介绍产品功能特点并响应语音需求 [1] - AI巡检产品自动识别员工洗手行为 产品缺货情况和翻台率分析 大幅提升门店管理效率 [2] - 无人门店通过计算机视觉 重力感应货架和RFID标签实现商品拿取行为精准识别 支持无感支付 [2] - 生成式AI技术打造零售AI中台 自动化生成营销策略与客户画像 [2] - 智慧零售解决方案集合多重算力 覆盖全场景并实现全链路数据交互整合 [2] - AR/VR技术应用于虚拟货架互动 AR辅助陈列与虚拟试穿 增强消费者参与感 [2] - AI技术重塑供应链可追溯系统 呈现从源头到货架的完整透明链条 [2] 行业发展趋势 - 零售门店从传统人货场向智能生态场演进 AI+解决方案从点状分布发展为全面开花 [1] - 零售企业依托智能硬件与AI技术构建供应链革新和品类差异化竞争力 [3] - 线上线下全渠道融合成为趋势 线下门店通过特色场景搭建升级为体验高地 [3] - AI对零售业赋能尚处于初始阶段 需通过实践摸索发展规律 [3] 行业活动聚焦 - 第二十五届中国零售业博览会以价值重塑为主题 展示全产业链前沿技术 [1] - 博览会集中呈现智能硬件 全渠道整合 供应链整合及体验消费无人门店等前沿动态 [1]

公司战略规划 - 未来2 - 3年，在保障产品质量基础上控制成本，强化技术服务能力，应对价格竞争；适时对外投资，完善产业链布局 [1][2] - 发展AR/AI眼镜业务，从技术协同、应用场景和用户体验维度实现差异化竞争，量化技术复用能力 [6][7] 营收与利润策略 - 优化成本结构，综合考虑多因素细化产品定价策略，兼顾国内外市场发展 [3] - 2024年营收24.67亿元，增长3.76%，净利润下滑因客户结构、管理和财务费用、资产减值损失等；短期控成本，长期投高毛利业务 [11] AI眼镜与AR业务 - AI眼镜领域已储备先进技术，申请33项专利，完成多种眼镜产品开发，与国内客户洽谈并达成合作意向 [3] - AR领域打通组件供应链，与供应商合作保障供应稳定，形成产品竞争力 [4] 关税应对措施 - 大部分原材料供应商为国内企业，不受关税影响；与北美客户协商关税成本应对方案，响应双循环政策分散风险 [5] 产业链整合计划 - 前期投资参股布局，后续挖掘上下游协同潜力，考虑外延并购拓展业务领域 [8] 产能与业绩稳定性 - 努力克服消费电子周期和政治因素影响，扩充升级越南生产基地产线 [8] - 通过调整生产计划、优化库存管理、制定市场推广策略平滑业绩波动 [13][14] 研发投入情况 - 2024年研发费用1.29亿元，占营收5.22%，未来将加大研发投入 [12] 分红与股东回报 - 2025年5月20日审议2024年度利润分配议案，通过后实施分红；制定三年股东回报计划，满足条件时现金分红 [15] 费用与资产减值问题 - 2025年一季度管理费用增加因聘请外部专业机构中介费用增加 [16] - 2024年毛利率下降3.33%，因客户结构和产品迭代；资产减值损失增加3150.83万元，含存货和股权投资减值 [16][17]

外资机构调研A股情况 - 二季度以来外资机构调研A股热情持续升温，4月初至5月8日超470家A股公司接待外资机构调研 [1] - 华明装备、宏发股份、立讯精密等公司接待外资机构数量居前 [1] - 电子、医药生物、机械设备等行业公司备受外资机构青睐 [1] 外资机构关注重点 - 外资机构重点关注上市公司海外市场拓展、产能建设等情况 [3] - 华明装备表示海外产能布局以打开当地市场为核心，现有产能足以应对未来需求 [3] - 机器人、芯片和AI等领域是外资机构关注的重点方向 [3] 科技产业动态 - AR/VR产业从技术验证迈向规模化渗透，智能眼镜等AI硬件迎来发展契机 [3] - 韦尔股份积极布局AR/VR市场，CIS产品单机价值量不断提升 [3] - 澜起科技表示全互连芯片潜力巨大，目标成为国际领先的芯片设计公司 [4] 机器人领域布局 - 外资机构聚焦机器人应用与布局，调研相关公司 [4] - 华勤技术组建专业机器人团队，计划2025年完成团队搭建和模型机研发 [4] - 公司看好工业机器人与健康养老机器人领域的发展潜力 [4]

公司合作与业务结构 - 公司直接客户为下游领先制造服务商、组件生产商，与富士康、比亚迪等优质客户建立良好合作 [2] - 2024 年度主要收入来源于消费类、新能源/汽车类及智慧医疗领域，精密功能件产品营收 10.4759016737 亿元，毛利率 32.75%；智能自动化装备产品营收 2.5081717404 亿元，主要应用于消费类领域，毛利率 43.18% [3] 关税影响与应对措施 - 公司密切关注关税政策动向，全面评估其对海外业务的影响，目前暂未产生重大影响 [3][4][6][8] - 公司将利用自身优势、提高产品附加值，拓展国内外市场，建立多元化客户结构，降低影响；2023 年成立越南工厂 [3][4][6][8] 研发相关情况 - 2024 年度子公司战略调整，智能自动化装备业务发展重心转移，优化研发团队结构，导致研发人员数量下降 [3] - 公司将加强与优质客户合作，关注行业趋势，深化布局 AR/VR、光学、半导体等业务领域，关注新兴产业技术发展 [6][7] 盈利与财务情况 - 2025 年一季度公司营业总收入 2.701753505 亿元，归属于上市公司股东的净利润 0.522609938 亿元 [6] - 截至 2024 年 12 月 31 日，募集资金投资项目累计投入 97137.85 万元，2024 年度投入 14782.67 万元；电子产品精密功能件生产建设项目投资进度 37.35%，研发中心建设项目投资进度 35.22%；超募资金累计投入 61766.98 万元，已达可使用状态，累计实现效益 35163.38 万元 [6] 市场与行业情况 - 因行业细分市场统计口径差异、数据来源分散，无法提供产品在各领域的精确市占率，同行业企业有恒铭达、飞荣达等 [5] - 2025 年是“十四五”规划收官之年，国民经济潜力大，终端消费市场逐步恢复，新能源及汽车板块、智慧医疗领域需求有望扩大，AI 驱动产业革命提供新动能 [9] 未来盈利增长点 - 2024 年公司在 VR 应用领域技术积累有新突破，智能自动化装备产品种类丰富，光学模组设备小批量交付，光学复合膜产品样品交付且品质获认可，有望增加利润增长点 [8] - 公司将加强与优质客户合作，追踪行业趋势，深化新兴产业布局，挖掘具备长期增长潜力的产品应用领域 [6][7][8] 成本控制措施 - 公司以业务价值为导向搭建全集团业务流程运营管理体系，组建专业管理团队，保障合理科学运营 [10] - 生产运营管理重视数字化，搭建供应商协同、物流智选平台，引入 SRM 系统等，缩短采购周期，降低库存，优化物流，提升信息交互效率 [10] - 贯彻精细化运营管理理念，实行全面预算管理，拥有完善生产管理和成本控制体系，通过技术改造、工艺优化提高生产效率，降低成本 [10] - 成立品质检测中心，管控产品良率，提升交付质量，建立完善有效的质量管理体系，通过多项国际质量体系认证 [10]