公司股价表现 - 公司股价高开逾5%，截至发稿时上涨5.37%，报5.1港元，成交额为24.99万港元 [1] 公司2025年前9个月业绩预期 - 公司拥有人应占利润预期同比增长约105%至115% [1] - 利润增长主要由于数字资产的公平值增长金额较2024年同期有所增加 [1] - 若剔除数字资产及股权投资合伙企业等金融资产的公平值变动等非经营一次性因素，公司拥有人应占利润预期同比减少约30%至35% [1] - 剔除一次性因素后的利润减少主要由于购买加密货币导致银行存款减少使得存款利息收入预期同比减少，以及所得税开支预期同比有所增加 [1] 加密货币市场动态 - 11月10日，加密货币市场迎来大涨，比特币价格升破106000美元 [1] - 美国参议院多数党领袖表示，一项关于结束政府"停摆"的潜在协议"正在逐步达成"，但协议尚未完全确定 [1]

公司业绩预告 - 公司发布盈利预喜，预计截至9月底止的九个月纯利同比增长105%至115% [1] - 盈利增长主要受惠于数字资产的公平值增长金额有所增加 [1] - 若剔除金融资产公平值变动等非经营一次性因素，公司预期纯利将减少约30%至35% [1] 公司运营与财务影响 - 公司购买加密货币导致银行存款减少，进而使存款利息收入减少 [1] - 公司所得税开支有所增加 [1] 市场反应 - 公司股价盘初一度上涨近7%，报5.17港元 [1]

公司股价表现 - 博雅互动股价高开逾5%，截至发稿时上涨5.37%至5.1港元，成交额为24.99万港元 [1] 公司财务表现 - 公司预计2025年前9个月公司拥有人应占利润同比增长约105%至115% [1] - 利润增长主要由于2025年前9个月数字资产的公平值增长金额较2024年同期有所增加 [1] - 若剔除数字资产及股权投资合伙企业等金融资产的公平值变动等非经营一次性因素，公司预计2025年前9个月公司拥有人应占利润同比减少约30%至35% [1] - 剔除一次性因素后的利润减少主要由于购买加密货币导致银行存款减少使得存款利息收入预期同比减少，以及所得税开支预期同比有所增加 [1] 行业市场动态 - 11月10日加密货币市场大涨，比特币价格升破106000美元 [1] - 美国参议院多数党领袖表示一项关于结束政府"停摆"的潜在协议正在逐步达成 [1]

论坛活动概况与规模 - 2025数码港创业投资论坛成功举办，促成逾500项投资配对 [1] - 活动吸引线下2700位业界人士参与，线上获得18万人次关注 [1] - 论坛设有近50个实体及约100个虚拟创新科技展示，主题为“创与投之交汇：点燃成功之路” [1] 香港数字资产发展政策 - 香港特区政府发表《香港数字资产发展政策宣言2.0》，旨在将香港打造成全球数字资产创新中心 [2] - 政策路线图包括优化法律监管、支持新兴技术及提供政策诱因吸引全球人才资本 [2] - 数码港推出“区块链及数字资产试点资助计划”，为相关企业提供资金及协助以推动试点项目 [2] 数码港区块链与Web3.0生态 - 数码港汇聚全港最大区块链及数字资产社群，吸引超过300家来自近20个国家地区的相关企业进驻，包括三家独角兽企业及三家持牌虚拟资产交易平台 [3] - 数码港积极为企业提供研发平台、对接大型企业、开拓投资渠道及连接海内外市场 [3] - “区块链及数字资产试点资助计划”收到超过200份申请，最终9个项目获批，涵盖现实世界资产代币化、支付解决方案等领域 [3] 企业合作与融资案例 - 论坛邀请七家获资助企业分享经验，包括Cobo、DigiFT、Moon Lab等 [3] - DigiFT于今年8月完成最新一轮逾千万美元融资，并与瑞银资产管理及Chainlink在香港启动“RWA流程自动化开放架构”试点计划 [3]

加密货币市场表现 - 加密货币总市值从10月6日的峰值近4.4万亿美元下跌20%，导致全年涨幅收窄至2.5% [1] - 比特币本周下跌8%，可能创下自3月以来最差单周表现，交易价格约为10.05万美元 [1] - 山寨币跌幅最为剧烈，其表现今年显著落后于主流加密货币 [1] 市场动态与催化剂 - 市场回调始于约190亿美元杠杆头寸被清算，打击了市场信心 [1] - 唐纳德·特朗普推动美国成为全球加密货币中心的举措曾推动比特币涨幅高达35% [1] - 比特币近期跌破了200日均线，这是自2022年熊市以来的一个重要支撑位 [1] 资金流动与投资者情绪 - 除比特币和以太坊外，加密货币市场近几个月基本疲软，几乎没有新资金流入山寨币或DeFi项目 [2] - 由于短期催化剂匮乏以及对安全性和监管的持续担忧，主流投资者的参与度可能保持低迷 [2] - 在连续六个交易日净流出后，美国现货比特币和以太坊ETF在周四迎来2.53亿美元的资金流入 [2] 外部市场关联性 - 此次数字资产下跌部分源于对人工智能股票被严重高估的担忧 [2] - 如果人工智能和科技股出现抛售，比特币可能跌破10万美元关口，山寨币跌幅可能会更大 [2]

核心观点 - ARK Invest创始人Cathie Wood下调比特币长期价格预测，认为稳定币正以超预期速度在新兴市场扮演价值储存角色，侵蚀比特币预期市场份额 [1] - 尽管下调价格预期，但对比特币作为“全球货币系统”和“数字黄金”的长期前景依然看好 [1][3] - 市场正在重新评估不同数字资产在未来全球金融体系中的具体角色 [3] 比特币价格预测调整 - Cathie Wood将其2030年比特币牛市目标价下调约30万美元 [1] - 其此前预测比特币最高价格可能达到150万美元 [1] - 下调原因是稳定币正在篡夺原先预期比特币会扮演的部分角色 [1] - Galaxy将其2025年比特币价格目标下调至12万美元，理由同样是市场动态变化 [3] 稳定币在新兴市场的崛起 - 稳定币的吸引力在饱受恶性通胀、制裁或货币管制之苦的经济体中尤为突出 [2] - 渣打银行预测，到2028年，与美元挂钩的稳定币可能从新兴市场传统银行体系吸走超过1万亿美元资金 [2] - 在委内瑞拉和阿根廷等地，稳定币成为比持有实物美元或在银行存入美元更可靠的选择 [2] - 全球稳定币总市值已在2025年突破3000亿美元并持续增长 [2] - 从2022年到2024年，稳定币在拉丁美洲收到的加密货币总价值中占据主导地位 [2] - 委内瑞拉玻利瓦尔的年通货膨胀率在2025年已飙升至269%，促使数百万居民采用与美元挂钩的稳定币作为储蓄工具 [2] 数字资产角色定位 - 比特币被定义为“全球货币系统”，作用类似于黄金，是一种价值储存资产 [1] - 稳定币被视为“区块链上代币化的现金”，与比特币性质不同 [1] - 比特币在新兴市场的支付和短期储值功能正面临稳定币的有力竞争 [3]

香港资本市场活动与IPO表现 - 前十个月IPO募资额位居全球首位 [1] - 交易大厅屏幕显示市场数据超过2100亿港元 [1] - 港交所月度报告显示募集金额增长率与上市公司数量同比数据形成明显图表 [9] 生物科技与医药行业 - 一家新上市生物科技公司募资额在药品及生物科技板块名列前茅 [1] - 港交所18A章允许未盈利生物科技公司上市 [1] - 公司研发进度以临床数据为准 时间表常被资金节点影响 [1] - 临床试验为多中心同步推进 相关注册信息可公开查验 [5] - 生物医药创业者表示资金到位程度决定着试验能否继续 [9] 上市企业地域与行业分布 - 上市企业地域分布以上海 广东 江苏 浙江数量突出 [2] - 上市企业数量同比增长50% [2] - 工业工程与软件服务募资额显著 分别为779.2亿港元与120.32亿港元 [5] 金融科技与绿色金融发展 - 港府官员提出将香港发展为数字资产与金融科技中心 [7] - 金融科技周沙盒项目在会议手册中占据显著版面 [7] - 一家绿色金融服务公司门口宣传亚洲最大绿色金融市场 [7] 区域合作与市场桥梁作用 - 沙特合作备忘录涉及人工智能与环境科技合作方向 [4] - 香港在"一国两制"下具有连接内地与全球的独特通道作用 [9] - 国际基金经理指出香港连接内地与全球的桥梁作用 中东资本寻求多元化 [7] 市场情绪与经营环境 - 退休券商人士将IPO领跑视为市场重新聚集信心的标志 但也谈及估值泡沫与跟投压力 [4] - 8月访港旅客达515万人次 显示消费回暖 [9] - 零售与餐饮店铺普遍感到客流回升但人手短缺问题突出 [9] - 机构投资者讨论估值体系时气氛紧绷 提醒注意监管步伐变动 [7]

论坛概况 - 2025数码港创业投资论坛于11月6日在香港数码港揭幕，活动为期两天 [1] - 论坛主题为“创与投之交汇：点燃成功之路”，汇聚近100位全球具影响力的创投专家、企业家及行业领袖 [1] - 论坛深入探讨人工智能引领下的全球创投市场新格局，聚焦AI、区块链及数字资产等前沿科技的实际应用与投资机遇 [1] 香港创科发展环境 - 香港在《2025年世界数码竞争力排名》中跃升三位，位列全球第四 [1] - 香港特区政府持续加强AI实力，措施包括数字基建升级、成立香港人工智能研发院以及培育AI领域人才 [1] - 数码港是初创企业的起点，其“数码港投资创业基金”达到1比9的引资比率 [1] - 数码港不仅是初创企业本地成功的据点，更是迈向国际舞台的跳板 [1] 数码港功能与定位 - 数码港定位为香港数码科技枢纽、人工智能加速器及首要创业培育基地 [1] - 数码港致力于提升本地及落户企业的融资能力 [1] - 通过“数码港投资者网络”及“数码港投资创业基金”等关键投资渠道，配合旗舰活动及全面的创业培育计划，数码港成功引入全球投资者的关键资本 [1] 融资表现与成果 - 在2024年10月至2025年9月期间，数码港企业成功筹集资金近34亿港元，累计融资总额达460亿港元 [2] - 近期完成大额融资的数码港企业包括客路、保泰人寿、KPay、鲲KUN、Hashkey Group、DigiFT、LeapXpert及安拟集团等 [2] - 成功融资案例集中于AI、区块链及数字资产等领域，反映资本市场对相关领域的高度关注 [2] 企业上市与生态 - 今年数码港新增了10家上市企业，包括明略科技、云迹科技及讯飞医疗等，均于落户数码港后便成功上市 [2] - 数码港培育的企业Diginex与Real Messenger也成功上市 [2] - 数码港迎来两家独角兽企业进驻，分别为估值13亿美元的强脑科技，以及估值25亿美元的浪潮云 [2] 重点企业案例 - 明略科技于11月3日登陆港交所，公司依托AI核心技术为国内外企业提供数据智能产品及解决方案，用户覆盖全球135家《财富》500强企业 [3] - 明略科技进驻数码港并设立其国际总部，打造面向全球的AI技术创新中心和业务服务平台 [3] 投资者网络与展望 - “数码港投资者网络”作为关键桥梁，在过去一年实现了同比增长三倍的成绩 [3] - 为把握全球科技投资热点，今年数码港特别成立了“AI投资圈”，专注于为具备持续增长融资潜力的AI企业进行精准配对 [3] - 展望未来，数码港将积极吸纳更多实力雄厚的全球投资机构，促成更多与高潜力企业的投资对接，尤其关注中东、东盟等高增长潜力市场 [3]

MSCI指数纳入 - 联易融首次入选MSCI中国指数，标志着其企业价值与发展潜力获得国际资本市场高度认可[1] - 本次MSCI中国指数调整新纳入26只标的，联易融与华润医药、茶百道等知名企业一同跻身行列[1] - MSCI成份股筛选以市值规模、流动性、经营合规性及行业代表性为核心标准，纳入流程严苛[1] 机构观点与增长催化剂 - 星展银行发布研报明确看好联易融增长潜力，指出其在数字资产领域的前瞻布局已成为重要增长催化剂[2] - 公司深度参与国际清算银行创新中心"Project Dynamo"、新加坡金管局"Project Guardian"等国际前沿金融科技项目[2] - 随着2026年初香港稳定币发行许可落地预期升温，公司相关业务的增长空间将进一步打开[2] 市场地位与业务规模 - 联易融是中国供应链金融科技SaaS行业上市"第一股"，于2021年4月在港交所主板挂牌上市[2] - 公司已连续五年在中国第三方供应链金融科技解决方案提供商市场占有率排名第一[2] - 截至2025年上半年，联易融累计服务的供应链资产规模已突破1.7万亿元，合作核心企业及金融机构超2900家[3] - 服务网络覆盖全国30个省及行政区，并延伸至全球27个国家及地区，累计赋能超过38万家中小微企业[3] 财务预测与估值 - 预计2026年实现净利润9600万元人民币，2027年实现净利润2.04亿元人民币，实现盈利转折[7][9] - 预计2026年营收达11.76亿元人民币，2027年达13.73亿元人民币[7] - 预计2026年每股收益为0.05元人民币，2027年为0.11元人民币[7] - 2026年预测市盈率为55.9倍，2027年降至25.6倍[7] - 2026年预测市销率为4.5倍，2027年降至3.8倍[9] 业务板块与技术布局 - 核心业务覆盖核心企业云、金融机构云、跨境云等多个核心板块，形成全方位服务矩阵[3] - 公司自2016年成立以来聚焦供应链金融科技领域，依托人工智能、区块链、云计算等前沿技术构建云原生解决方案体系[2]

市场整体表现 - 市场全天震荡走强，沪指放量涨近1%重回4000点 [1] - 化工板块集体爆发，半导体芯片概念持续走高，电网设备板块延续强势，电解铝概念表现活跃 [1] - 影视、旅游板块集体下挫 [1] 半导体及芯片行业 - 半导体、芯片相关ETF涨超4% [1] - 多只科创芯片ETF及半导体设备ETF涨幅显著，例如半导体设备ETF现价2.011元，涨幅达4.8% [2] - AI模型迭代和Sora2.0发布引入社交属性，为Open AI拓宽商业变现渠道，并对上游算力基础设施提出更高要求 [3] - Open AI锁定三星、SK海力士、AMD的存储、GPU等相关订单，强化AI基建需求增长确定性，算力产业链有望受益 [3] 影视及传媒行业 - 影视ETF跌超2%，例如影视ETF现价1元，跌幅-2.25% [3][4] - 旅游ETF和传媒ETF亦出现下跌，例如旅游ETF现价0.745元，跌幅-1.46% [4] - 中长期看，随着内容供给恢复、AI技术赋能深化、政策支持及消费回暖，传媒行业景气度有望修复 [5] - 建议关注影视院线、游戏、广告营销领域业绩亮眼公司，以及布局数字资产、应用AIGC技术的公司 [5] 其他板块及ETF - 标普油气ETF和沙特ETF出现小幅下跌，例如标普油气ETF现价0.888元，跌幅-0.67% [5]