榜单概况 - 《财富》杂志发布2025年中国科技50强榜单 涵盖人工智能、新能源、生物医药、高端制造等多个前沿领域[1] - 华为投资控股有限公司、深度求索（DeepSeek）、宁德时代新能源科技股份有限公司等多家科技企业入选[1] - 阿里巴巴、腾讯、比亚迪、字节跳动等知名科技企业跻身榜单[3] 技术创新方向 - 中国科技公司在大模型领域聚焦金融、医疗等垂直领域的模型优化 避开空泛概念炒作[3] - 通过优化关节灵活性与续航能力 推动机器替代人类进入高危、高强度作业场景[3] - 研发更高效、清洁的能源技术 促进人类与自然和谐相处[3] 入选企业特点 - 宇树科技、稀宇科技、玻色量子等新兴科技公司凭借细分领域创新表现获得认可[3] - 榜单包含北京字节跳动科技有限公司、大疆创新、联想集团有限公司等知名企业[5] - 涵盖澜起科技股份有限公司、TCL科技集团股份有限公司、天合光能股份有限公司等多元化科技企业[6] - 包括利亚德集团、深圳华大基因科技有限公司、远景科技集团等各领域代表企业[7]

A股市场表现及权益类基金动态 - A股三大指数全部收涨，上证指数再创阶段性新高，市场情绪走高 [1] - 权益类基金发行、成立、建仓环节提速，增量资金加速入场 [1] - 主动权益类基金仓位水平增长至高位，新基金净值快速增长吸引更多资金流入 [1][3] 权益类基金提前结募情况 - 招商中证机器人ETF募集期仅一天，募集规模上限为20亿元人民币 [2] - 华泰柏瑞中证通用航空主题ETF、浦银安盛医疗创新混合等多只权益类基金提前结募 [2] - 8月以来已有逾60只权益类基金成立，新基金单位净值波动显示积极建仓 [3] 公募基金仓位及建仓策略 - 普通股票型基金平均仓位约为91.41%，偏股混合型基金平均仓位约为88.93%，较前一周分别上升0.86和1.9个百分点 [4] - "固收+"基金平均股票仓位约为23.48%，较前一周上升0.43个百分点 [4] - 新基金建仓期缩短至1个月内，反映基金管理人对后市乐观判断 [4] 后市展望及行业配置建议 - 市场呈现增量流动性驱动行情，科技及小盘风格有望占优 [5] - 2025年或仍以科技为主线，建议关注科技、消费、高端制造、医药等产业趋势机会 [6]

经济要闻 - 工信部召开光伏产业座谈会，要求加强产业调控、遏制低价无序竞争、规范产品质量、支持行业自律，推动光伏产业健康可持续发展 [1] - 上海市发布《上海市加快推动"AI+制造"发展的实施方案》，计划通过三年时间推动3000家制造业企业实现智能化应用，打造10个行业标杆模型和100个标杆智能产品 [3] - 中国人民银行新增支农支小再贷款额度1000亿元，支持受灾地区经营主体恢复生产经营 [5] - 美国商务部将407个产品类别纳入钢铁和铝关税清单，适用税率为50%，涵盖风力涡轮机、移动起重机等产品 [8] 行业动态 - 航空机场7月运营数据显示，国内航线客座率环比下降1.0pct，需求端弱于预期，国际航线客座率维持稳定 [15][17] - 《中国航空运输协会航空客运自律公约》发布，旨在规范国内航空客运市场环境，遏制"内卷式"竞争 [18] - 光伏行业面临政策调控，工信部要求强化项目投资管理，推动落后产能有序退出 [1] 公司研究 大业股份（603278.SH） - 2025H1实现归母净利润0.42亿元，同比扭亏，毛利率由5.71%提升至7.74% [21] - 胎圈钢丝产品毛利率提升6.7pct至12.24%，主要得益于高性能产品占比提升及原材料成本优化 [22] - 摩洛哥生产基地建设进展顺利，一期项目预计2026年12月建成，将提升海外市场竞争力 [24] - 公司计划2026年实现光伏、风电和生物质一体化供能，预计每年电费节约可达1.6亿元 [25] 越秀交通基建（01052.HK） - 2025H1实现收入20.99亿元，同比增长14.9%，归母净利润3.61亿元，同比增长14.9% [27] - 平临高速并表带来收入增加2.56亿元，汉鄂高速收入同比增长56.6% [28] - 折旧摊销同比增长26.3%，导致毛利率同比下降3.3pct至46.8% [31] 金银河（300619.SZ） - 公司为锂电池连续化制浆装备龙头，产品涵盖干法电极、固态电池等领域 [34] - 锂电设备前段一体化程度国内领先，拥有"浆料连续化→涂布→辊压→分切"一站式前段整线能力 [36] - 干法电极技术有望成为锂电工艺迭代方向，公司"黄金龙"干法电极制造机组为行业首创 [38] 市场策略 - 东兴策略认为A股将步入中长期慢牛行情，短期目标4000点，建议配置以大科技为主的板块 [9][10][11] - 市场成交显著活跃，场外增量资金加快入场，结构性特点明显，围绕大科技、高端制造等主线切换 [9] 金股推荐 - 东兴证券研究所推荐的金股包括美格智能、泡泡玛特、江丰电子、海螺水泥、伊利股份等11只个股 [3]

财务表现 - 2025年上半年营收5.52亿元 同比增长12.93% [1] - 归母净亏损0.95亿元 亏损同比扩大39.82% [1] - 扣非归母净亏损1.02亿元 亏损同比扩大37.80% [1] - 毛利率39.10% 同比下降3.78个百分点 [1] - 第二季度营收3.19亿元 环比增长36.62% 同比增长10.29% [2] 业务结构 - 电源/电驱/电机类产品收入5.01亿元 同比增长10.10% 占总营收90.71% [1] - 该业务毛利率37.42% 同比下降3.55个百分点 创历史同期最低 [1] - 其他业务收入0.51亿元 同比增长50.93% 占比9.29% [1] - 海外业务收入0.24亿元 同比下滑44.72% 占比从18.42%降至4.37% [1] 费用与资产 - 期间费用率54.30% 同比下降3.10个百分点 [2] - 财务费用率2.98% 同比上升1.7个百分点 因贷款规模增加及汇兑损益减少 [2] - 研发/销售/管理费用率分别下降3.48/0.46/0.81个百分点 [2] - 应收账款10.26亿元 较2024年底下降0.22% 连续7个季度改善 [2] - 存货9.10亿元 较2024年底增长5.88% 其中发出商品2.3亿元 增长31.7% [2] 产能与研发 - 通信及服务器电源产线产能扩充近50% [3] - 特种电源扩产项目与SiP功率微系统项目预计2025年10月投产 [3] - 特种电源产能有望实现翻倍增长 [3] - 已完成集成电路/数据中心/商用卫星/储能等领域研发布局 [3] 发展前景 - 特种电源应用领域向低轨卫星/服务器/新能源拓展 [3] - 机载二次电源/电机驱动模块/芯片电源等新品推动军品渗透率提升 [3] - 下游需求边际持续回暖 业绩环比改善趋势明确 [2][3]

权益类基金仓位变化 - 主动权益类基金股票仓位连续多周上行 达到今年以来高位 [2] - 普通股票型基金平均仓位约91.41% 较8月8日提升0.86个百分点 [5] - 偏股混合型基金平均仓位约88.93% 较8月8日提升1.9个百分点 [5] 次新基金表现 - 首批26只新模式浮动管理费基金中10只成立以来收益超5% 其中4只超11% [3] - 景顺长城成长同行混合基金成立不足2个月收益达18.61% [3] - 嘉实成长共赢混合基金和易方达成长进取混合基金成立以来收益分别为14.4%和13.13% [3] - 信澳优势行业混合基金成立未满1个月收益达11.86% [3] - 圆信永丰科技驱动混合等4只成立1个多月的新基金收益均超12% [3] 机构配置方向 - 公募基金持续加仓通信行业 为近3个月加仓最多行业 [5] - 食品饮料行业配置比例降至近年来低位 [5] - 招商基金看好AI算力与应用、创新药、高端制造等成长方向 [5] 市场展望 - 博时基金认为经济基本面修复将推动中国资产重估 市场呈震荡上行特征 [5] - 招商基金指出无风险利率下行与增量资金入市趋势明确 维持A股中期看好判断 [5]

投资评级 - 维持"增持"评级 目标估值未提供 当前股价12 57元 [4][7] 核心观点 - 短期业绩承压：2025H1营收22 59亿元（同比-17 50%） 归母净利润9358 18万元（同比-42 37%） 扣非净利润7901 75万元（同比-46 83%）[1] - 海外市场占比提升至51 23%（同比+2 28pct） 覆盖120+国家地区 深化公共安全/交通/能源行业布局 [7] - 供应链聚焦高端制造：新能源车电子合作特斯拉/宝马等头部厂商 机器人领域实现工业无人机量产 AI服务器延伸至终端应用 [7] 财务数据 成长性 - 2025-2027年营收CAGR 12% 2025E营收69 01亿元（同比+12%）[3][14] - 归母净利润2025E扭亏为5 42亿元 2026-2027年增速33%/20% [7][14] 盈利能力 - 毛利率稳定在49%左右（2025E 49 3%） 净利率从2024年-56 7%回升至2025E 7 9% [14] - ROE显著改善：从2024年-84 4%提升至2025E 20 4% [14] 资本结构 - 资产负债率从2024年77 3%降至2027E 63 5% 流动比率从1 5提升至2 3 [14] 业务亮点 - EMS业务布局三大领域：新能源车电子/机器人/AI服务器 合作车企包括特斯拉/理想/小鹏等 [7] - 研发投入持续：2025E研发费用10 7亿元 占营收比重15 5% [13][14] 市场表现 - 12个月绝对涨幅216% 显著跑赢沪深300指数189个百分点 [6] - 当前估值：2025E PE 42 2X PB 7 8X [3][4]

财务业绩 - 2025年上半年营业收入15.84亿元，同比增长14.27% [1] - 归母净利润5656.07万元，同比增长38.59% [1] - 塑料空调风叶业务受空调市场需求旺盛影响实现增长 [1] - 汽车零部件业务因收购整合及政策推动实现营收大幅增长 [1] 业务驱动因素 - 国家延续优化"以旧换新"政策刺激空调和汽车需求 [1] - 全国持续高温天气推动空调市场需求持续旺盛 [1] - 收购江苏骏伟后通过运营整合推动汽车零部件业务发展 [1] - 汽车购置税退税政策及企业促销活动增强市场需求活力 [1] 技术研发实力 - 低压风机系统实验室获CNAS认可证书，累计拥有2个CNAS认证实验室 [2] - 截至2025年6月30日拥有676项有效知识产权 [2] - 与国内外科研机构及高校合作建立广东省企业技术中心和工程技术研究中心 [2] - 形成可复制的5G智能制造生产模式，实现全球协同与AI辅助制造 [2] 行业地位与荣誉 - 全球塑料空调风叶行业龙头企业及汽车电子门锁细分领域领先企业 [1] - 2025年获佛山市品牌建设示范企业、佛山高新区知识产权密集型企业50强等荣誉 [2] - 入选广东省"机器人+"典型应用场景案例上榜企业 [2] 战略规划 - 依托运营管理和资源整合优势发展高端制造业 [1][2] - 重点布局新能源汽车零部件行业并拓展多领域应用场景 [2] - 通过业务多元化和产业布局优化提升新质生产力 [2]

工业生产表现 - 1-7月规模以上工业增加值同比增长6.1% [1] - 计算机通信和电子设备制造业增长24.2% 汽车制造业增长11.5% 电力热力供应业增长4.7% 医药制造业下降9.3% 五大装备制造业增长9.5% [1] - 战略性新兴产业增加值增长17.2% 高技术制造业增加值增长9.5% [1] - 锂离子电池产量增长2.6倍 新能源汽车产量增长1.5倍 风力发电机组增长38.6% 集成电路增长17.8% [1] 固定资产投资 - 1-7月固定资产投资同比增长10.8% [2] - 第一产业投资增长68.3% 第二产业投资增长10.5% 第三产业投资增长10.7% [2] - 信息传输软件和信息技术服务业投资增长1.3倍 文化体育和娱乐业投资增长1倍 [2] - 高技术产业投资增长58.7% [2] 消费市场状况 - 1-7月市场总消费额同比增长0.7% 服务性消费额增长4.6% [3] - 社会消费品零售总额7674.3亿元 同比下降4.2% [3] - 家用电器和音像器材类零售额同比增长6.9% 较上半年增速提升2.3个百分点 [1][3] 政策影响效果 - 以旧换新政策带动家电消费增长并促进高能效产品生产计划量占比提升 [3] - 新能源汽车产业获得购车补贴 充电桩建设 电池回收等全方位政策支持 [2] - 政策带动物流 回收等相关产业发展并创造就业机会 [4] - 政策红利释放激发市场活力 推动消费结构优化升级 [1]

工业生产 - 规模以上工业增加值同比增长6.1% [3] - 计算机、通信和其他电子设备制造业增长24.2% 汽车制造业增长11.5% 电力、热力生产和供应业增长4.7% 医药制造业下降9.3% 五大装备制造业增长9.5% [3] - 工业出口交货值1195.9亿元 增长4.6% 其中汽车制造业增长33% 医药制造业增长11.3% [3] - 战略性新兴产业增加值增长17.2% 高技术制造业增加值增长9.5% [3] - 锂电子电池产量增长2.6倍 新能源汽车增长1.5倍 风力发电机组增长38.6% 集成电路增长17.8% [3] 固定资产投资 - 固定资产投资同比增长10.8% [4] - 设备购置投资增长80.3% 占总投资比重27.9% [4] - 基础设施投资增长4.3% 制造业投资增长4.9% 房地产开发投资下降9.9% [4] - 第一产业投资增长68.3% 第二产业投资增长10.5% 第三产业投资增长10.7% [4] - 信息传输、软件和信息技术服务业投资增长1.3倍 文化、体育和娱乐业投资增长1倍 [4] - 高技术产业投资增长58.7% [4] 消费市场 - 市场总消费额同比增长0.7% 服务性消费额增长4.6% [5] - 社会消费品零售总额7674.3亿元 下降4.2% [5] - 家用电器和音像器材类零售额同比增长6.9% 较上半年提升2.3个百分点 [2][5] - 政策带动物流、回收等关联产业发展 [6] 房地产 - 房屋施工面积9987.8万平方米 同比下降7.7% 住宅施工面积下降8.6% [4] - 商品房销售面积601万平方米 同比增长2.5% 住宅销售面积下降6.8% [4] - 纯商品住宅销售面积增长25.7% [4] 物价水平 - 居民消费价格同比下降0.3% [7] - 食品价格下降1.8% 非食品价格下降0.1% 消费品价格下降0.6% 服务价格持平 [7] - 衣着价格上涨0.2% 居住价格上涨0.2% 生活用品及服务价格上涨1.2% 其他用品及服务价格上涨10% [7] - 医疗保健价格下降0.6% 食品烟酒价格下降1.1% 教育文化娱乐价格下降1.3% 交通通信价格下降2.6% [7]

财务业绩 - 2025年上半年实现营业收入15.84亿元 同比增长14.27% [1] - 利润总额7342.76万元 同比增长42.41% [1] - 归属上市公司股东净利润5656.07万元 同比增长38.59% [1] - 塑料空调风叶业务受益于空调市场需求旺盛及国家"以旧换新"政策实现增长 [1] - 汽车零部件业务通过收购骏伟科技实现资源整合 叠加政策推动实现营收大幅增长 [1] 核心竞争力 - 拥有两个CNAS认可实验室认证及676项有效期内知识产权 [2] - 与领先科研机构合作建立广东省企业技术中心和工程技术研究中心 [2] - 形成5G智能制造生产模式 实现全球协同和AI辅助制造能力 [2] - 获佛山市品牌建设示范企业等多项荣誉 彰显行业领先地位 [2] 运营管理 - 优化干部目标责任制与团队激励机制 激发团队潜能 [3] - 招聘2025届校园毕业生加强人才储备 [3] - 通过自动化设备改造和视觉检测设备导入提升生产效率 [3] - 开展降本增效专项工作 缩减审批流程并提升产品良率 [3] 战略规划 - 积极布局高端制造业和新能源汽车零部件行业 [3] - 拓展多领域应用场景以实现业务多元化和规模化 [3] - 持续优化产业布局并提升新质生产力 [3]