阿维塔的战略定位与发展现状 - 公司定位为高端、原创、智能的豪华品牌，且明确表示不会改名 [10] - 公司发展处于从0到1的阶段，自评为0.8，并强调现在是供应链伙伴“上船”加入的关键时机 [6][12] - 2025年11月销量达14,057辆，创单月历史新高，并已连续9个月（另一处表述为10个月）销量破万 [6] - 2025年1-11月累计销量达118,302辆，品牌成立以来总销量已突破22万辆 [6] - 公司已正式向香港联合交易所递交IPO申请，成为首家向港交所提交IPO申请的央企新能源车企 [6] 对中国汽车供应链发展的三阶段论 - **第一阶段：国际品牌的中国化** 在自主品牌起步的试制阶段，通过引入国际一流供应商解决了大部分问题，国际供应链帮助中国品牌完成了从0到1的成长 [12] - **第二阶段：中国自主供应链的快速成长与进口替代** 伴随中国乘用车年销量达2,300万台的产业蓬勃发展，本土成长起来、具备世界领先技术能力的中国供应链快速崛起 [13] - **第三阶段：中国供应链引领世界汽车文明** 中国汽车工业出海不仅是简单的贸易，而是引领世界汽车文明，中国供应链将帮助世界各大品牌提升市场竞争力，让全球用户享受更好品质和体验 [9][15] 未来供应链发展的核心方向：消费升级 - 供应链未来发展的唯一方向是抓住消费升级的窗口 [4][19] - 市场背景是人口增长停滞、城市化进程已达70%，原有发展路径已无希望，新的增长动力在于家庭用车的升级迭代以及数字化、智能化的推动 [16][17] - 公司一直在做消费升级的事情，并公开向供应链合作伙伴发布产品需求，寻求支持以共同进行产品升级迭代 [4][19] 阿维塔的核心产品需求与技术创新重点 - **安全需求** 公司将安全视为最大的豪华，在安全上不惜一切代价 [4][21] - 车身材料中，热成型钢、高强钢等高强度结构材料占比超过70% [19] - 起步车型配备9个安全气囊，主动安全性能突出，能在130公里/小时时速及漆黑夜晚实现AEB刹停 [19] - 公开寻求一切安全相关技术 [4][21] - **健康需求** 乘员舱内有害物质控制按国标低两个数量级（即1%）要求执行，但仍寻求在基础材料和工艺上进一步解决方案以彻底消除有害物质 [6][21] - **情感智能** 致力于打造情感智能汽车，基于AI大模型，通过摄像头等感知设备实现车与人更深入的情感交互，并投入重大资源研究，寻求行业解决方案 [23][25] - **跨域融合创新** 强调制动、转向、悬架、动力等域的融合是未来关键 [25] - 通过域融合控制，已实现百公里刹停无点头感 [25] - 通过动力、制动、转向域融合控制算法，技术上可实现220公里时速前轮爆胎车辆不失控 [25] - 未来智能汽车将通过跨域融合（如车云信息互通）迭代出巨大能量 [25] - **融合创新案例** 提出可将用于底盘悬架的磁流变技术创新应用于座椅，以快速应对颠簸，调整座椅姿态 [21] 对供应链合作的呼吁与全球化战略 - 呼吁供应链与主机厂共同孵化行业标准架构，反对个别企业制定标准让所有人服从的倾向，强调产业链不能孤军奋战 [26] - 强调供应链伙伴应与主机厂一起进行全球化 [28] - 预见到单纯贸易在达到一定体量后会引发国家间的关税壁垒 [28] - 主张“卖向一个国家就到一个国家去”，主机厂需带领整个供应链（包括产品、体验、创新）共同进入目标市场 [28] - 感恩在从0到1阶段给予支持的供应链伙伴，并希望在未来从1到10、10到100的征程中持续合作 [12][28]

消费业态升级 - 消费选择日益多元化，情感消费兴起，消费者愿意为宠物等家庭成员的情感体验买单[2] - 大型商超通过引入网红商品、提升自有品牌占比至62%以及精细化运营（如叶菜货架期精确到小时）来推动品质消费升级[2] - 消费迭代同时发生在市井街巷与社区空间，共同构成城市消费的立体图景[2] 传统街区与社区改造 - 老街巷通过外立面改造（已完成40余户）和地面铺装（完成七成）等环境焕新工程吸引人流，刺激商户增收，预计12月底全面完工[4] - 社区食堂作为“15分钟便民生活圈”核心节点，以惠民套餐（如15元管饱）服务居民，日均接待超800人次，满足老年人与上班族需求[4][5] - 改造后的街区与社区服务设施深度融合，改变了居民的消费方式与生活品质[4] 政策驱动与消费刺激成效 - 政府通过支持建设升级五大商圈、打造夜间经济集聚区（10个核心区）、地标性商业集聚区（5个）及大型夜间美食示范街区（10个）来打造区域性消费中心城市[7] - 举办各类节庆活动在2024年累计吸引客流超1000万人次，带动营业额超30亿元[7] - 实施“以旧换新”等促消费政策，累计受理汽车交易3.9万辆、家电和3C数码交易40.5万笔、家装厨卫交易3万笔、电动自行车交易7.9万笔，累计带动消费超60亿元，位居全省前列[7] 消费新场景与模式创新 - 发展“一店多能”社区商圈，并通过邻里生活节、跳蚤市场畅通消费“微循环”[7] - 消费新场景（如宠物集市、社区食堂）由民生需求催生，新供给又反哺民生改善，形成良性互动[8] - 从情感陪伴、品质升级到业态融合、贴心服务，共同构成了更新、更丰富的生活方式与城市发展动力[8]

行业规模与增长 - 中国冰雪产业规模在2025年已突破万亿元大关，达到10053亿元，成为新兴经济增长极 [1] - 2024-2025冰雪季，居民参与冰雪运动及带动消费规模超1875亿元，同比增长超25% [1] - 中国专业户外服饰行业市场规模从2019年的688亿元增长至2024年的1319亿元，复合年增长率达13.9% [4] 消费市场趋势 - 冰雪运动正被越来越多消费者纳入日常休闲选择，带动相关消费需求持续攀升 [1] - 零售数据显示，滑雪服、滑冰服销量同比增长34%，水上及冰雪运动品类备受欢迎 [1] - 消费需求升级，推动冰雪装备从“能用”向“好用”跨越，消费者更看重科技含量、场景适配与个性化设计 [2] 企业创新与布局 - 企业通过联名合作等方式进行产品创新，例如坦博尔与阿勒泰联名的滑雪服系列采用高端科技面料与4D动态裁剪技术 [4] - 企业在服务端打造全链条解决方案，例如众信旅游发布“众信滑雪”品牌，提供定制产品、票务、观赛及专业教练等一站式服务 [4] - 户外运动消费群体扩大推动品牌按活动类型细分产品，形成差异化竞争优势 [4] 资本市场动态与公司表现 - 冰雪经济发展潜力吸引资本高度认可，国产户外品牌坦博尔已向港交所递交招股书 [5] - 坦博尔收入从2022年的7.32亿元增长至2024年的13.02亿元，2025年上半年收入达6.58亿元，同比增幅达85% [5] - 国产冰雪装备在性价比与设计创新方面的优势日益凸显，国际竞争力提升，出口市场有望成为新增长引擎 [5] 产业发展前景 - 冰雪经济在消费升级与产业创新的双轮驱动下持续释放活力 [5] - 随着技术创新深入和产业链条完善，产业有望实现从“规模扩张”向“质量提升”的全面转型 [5]

本报讯 （记者李勇）12月6日，大商股份有限公司（以下简称"大商股份"）一口气披露了十余份公告。其中，除了章程、 制度及相关议事规则修订外，有两则有关人事变动的公告格外引人关注。一是公司的职工董事发生了变更；二是公司将补选部 分董事及多个董事、高管职位发生了变动。 公告显示，吕伟顺、刘晶、高长明被提名为大商股份第十二届董事会非独立董事候选人；王雪艳在职工代表大会上被选举 为第十二届董事会职工代表董事；刘晶被聘为公司总经理；宋晓静、张涛、梁特、谢雪霞被聘为副总经理；宋晓静被聘为财务 负责人。在此次人事变动中，于12月4日离任的部分董事及高管的原定任期到期日都是2028年8月19日，正常距任期结束都还有 两年多的时间。 大商股份一系列动作的背后，正是零售行业的持续演进。当前，社会经济发展正推动居民消费持续升级，从物质消费向体 验消费跃迁，服务附加值及个性化需求日益凸显。这一趋势为零售行业开辟了新的发展空间的同时，也对零售企业带来新的机 遇与挑战。如何抓住这一发展契机，完成产业升级并实现更好的发展，是每个零售企业都要考虑的议题。 大商股份的前身最早可追溯至创立于1937年，有着"东北第一店"之称的大连商场，历经不断 ...

活动概况 - 2025年“苏新消费·暖冬购物季”暨双12购物嘉年华启动仪式于12月5日上午在苏州国际博览中心B馆举行 [1] - 本次集中促消费活动从12月5日持续至12月7日 而整个双12消费嘉年华活动将持续至2026年2月中旬 [1] 活动特色与模式 - 活动以“场景化、沉浸式、生活化”为导向 旨在推动“苏品苏货”出圈 升级为有故事、有温度、可记忆的江苏城市新名片 [10] - 活动现场打造古代苏州传统街景与庙会 通过文化“破圈”融合 将“唐伯虎”等古典元素与现代走秀结合 成为市民热议话题 [3] - 活动通过文化展示与消费结合 将市民流量转化为消费增量 助力活动现场成为“文旅商”深度融合的消费集聚区 [10] 参与的非遗文化与品牌 - “95后”清曲演员范文焘现场表演 其学习的“扬州清曲”于2006年被列入第一批国家级非物质文化遗产名录 [5] - 苏州评弹演员王宇南现场表演 苏州评弹形成于明末清初 尤其自乾隆以后日臻丰满 [7] - 南京云锦博物馆展示了由“90后”设计师高文芝主持设计的云锦新作《百鸟朝凤吉服》 该作品团队研发超过300多天 纹样源自明代典籍 [9] - 活动现场同时展示了曹裕兴印染 东海的穿戴甲等“苏品苏货” [9] 行业趋势与品牌发展 - 南京云锦博物馆馆长表示 非遗技艺需持续创新以融入现代生活 在个性化消费时代 需以精准文化定位为根基 深层美学叙事为内核 开放共创生态为支撑 以实现文化价值与市场价值的平衡及可持续破圈 [9] - 苏州评弹演员认为 传统曲艺既要守住文化根脉 更需在时代语境中找到创新密码 [7] - 现场市民反馈 购买的是特色 感受到的是文化 今天的江苏是古典与时尚的交汇 匠心与科技融合 [9] - 越来越多的品牌企业在江苏扎根发展 人民生活品质越来越美好 [9]

文章核心观点 - 中国消费市场展现出强大韧性与活力，正以稳健步伐迈向高质量发展新阶段，其根基在于稳定的政治环境、超大规模市场、不断扩大的中等收入人群、健全的产业体系及强大的内需体系等综合优势 [1][2][5][6] 传统消费业态升级与城乡消费提振 - 拥有350年历史的天津宁河芦台大集，作为天津规模最大的农村大集，设有900多个摊位，开集日吸引超2万人参与，已从传统商品交易场所演变为融合地域文化、民俗体验与城乡商贸功能的综合平台 [1] - 一刻钟便民生活圈建设成为消费主要阵地，涵盖基础保障与品质提升类服务，例如四川成都粮丰社区采用“国企投资+专业运营+市场参与”模式创新打造城市社区生活空间 [1] 消费市场整体表现与政策驱动 - 今年1至10月，中国社会消费品零售总额达41.2万亿元，同比增长4.3% [2] - 同期，除汽车以外消费品零售额达37.2万亿元，同比增长4.9%，显示消费市场内生动力持续增强 [2] - 2025年预算安排的1.3万亿元超长期特别国债于10月圆满收官，其中5000亿元专门用于“两新”（以旧换新）政策加力扩围 [2] - 政策红利迅速转化为市场活力：1至11月，汽车以旧换新超1120万辆，家电以旧换新超1.28亿台，手机等数码产品购新补贴超9015万件 [2] 服务消费的纵深拓展 - 消费重心从商品转向服务，今年国庆中秋假期全国国内出游8.88亿人次，同比增长约16%，带动餐饮、住宿、交通等相关产业链全面发展 [3] - 服务消费向更深层次拓展，浙江、山东、重庆等地试点向中度以上失能老年人发放养老服务消费补贴，长期入住养老机构消费券额度达800元，居家上门服务消费券额度为500元，抵扣比例为30%至60% [3] 科技创新催生的新兴消费 - AI翻译耳机市场快速增长，今年一季度在传统主流电商平台销量达38.2万副，同比增长960.4%，远超2024年整年销量，全年预计销量可达152.7万副，同比增长超3倍 [4] - 智能家居消费快速增长，黑色家电、白色家电和厨房电器市场的智能产品零售量占比均有大幅提升，推动了制造业向高端化、智能化转型升级 [4] - 新兴消费通过将产品与服务相结合（如AI耳机与手机打通录音、转写、翻译、生成会议纪要等服务）创造新的消费需求，展现了中国企业在人工智能应用领域的创新实力 [4]

核心观点 - 临近年末，公募基金基于不同的业绩表现，在跨年布局上策略分化：浮盈明显的基金倾向于保存收益平稳收尾，而前期回报不明显的基金则试图在最后阶段冲刺以提升排名 [1] - 市场人士普遍认为，在年底有限时间内博取收益的难度增加，需考虑市场干扰因素、岁末流动性及可能的风格切换 [1][3] - 尽管存在不确定性，但驱动跨年行情的核心要素（如风险偏好修复、政策窗口期、资金配置）正在汇聚，市场可能呈现结构性机会，但波动会加大 [5][7][8] 公募基金年末业绩与策略分化 - 截至12月5日，年内回报率超过100%的主动权益基金（偏股混合型）达到22只，其中永赢科技智选A回报率为202.13%，是唯一一只回报超200%的基金 [2] - 中航机遇领航A、恒越优势精选A、中欧数字经济A、信澳业绩驱动A的年内回报率均在120%以上 [2] - 翻倍基除科技主题外，还涵盖北交所、港股、医药等领域，例如中信建投北交所精选两年定开A回报率为101.96%，中银港股通医药A回报率为104.47% [2] - 另有18只普通股票基金和49只偏股混合基金年内回报率在80%以上，主题包括创新药、集成电路、低碳经济等 [2] - 业绩排名前列的基金之间差距尚不明显（除第一名外），为年末博弈留下空间，部分基金公司希望最后阶段提升排名，即便实现翻倍收益也对渠道和投资者是较好交代 [3] - 从11月至今的业绩表现看，基金策略出现分歧：部分前期收益不高的基金采取进取姿态，如永赢高端装备智选A在11月至今收益率达14.56%，华西优选价值A同期实现10.14%的收益 [4] - 相比之下，年内高收益基金在11月后净值波动率普遍不高，例如永赢科技智选A同期收益率仅0.50%，中欧数字经济A同期下跌1.91%，多数翻倍基净值波动率在4%以内 [4] - 这种现象源于不同基金的年末诉求：前期回报丰厚的基金主要目标是保存收益平稳度过，而前期回报不明显的基金则想抓住跨年行情窗口再冲一把，因为年度业绩对内外考核都至关重要 [4] 市场环境与跨年行情展望 - 年末博取收益难度增加，市场内外干扰因素不少，还需考虑岁末流动性等因素，跨年行情是否到来及何时启动是需要重点分析的问题 [5] - 招商基金资深策略分析师田悦指出，近期市场成交量回落，量能水平制约上行空间，市场特征向存量博弈切换 [5] - 本轮调整以来的结构与去年四季度反弹存在差异，权重指数表现整体优于中小盘指数，这与近期入场资金性质偏机构化有关，风格有望从高增长向兼顾估值与盈利质量方向演进 [6] - 诺安基金分析认为，今年市场环境略显复杂，受海外扰动因素及“AI泡沫论”等影响，但驱动行情展开的核心要素（风险偏好修复、积极预期酝酿、市场周期性规律）正在逐步汇聚 [7] - 12月市场将迎来关键政策窗口期，包括国内政策定调会议和美联储12月议息会议，这些将成为机构判断跨年行情与资产配置的核心依据 [7] - 历史规律显示，会议前后资产价格呈现规律性波动，会议前A股成长与价值风格均有机会，会后大盘价值相对占优 [7] - 短期内，公募基金冲刺年末排名与长期资金逆向配置的博弈可能加剧震荡 [7] - 长期来看，低利率背景下机构与居民配置含权资产已是大势所趋，2025年三季度混合二级债基规模环比增长超60%，显示出资金性质的变化 [7] - 险资为备战“开门红”往往在12月提前配置，叠加年末居民存款增加，或形成资金共振 [7] 未来市场主线与投资机会 - 博时基金桂征辉表示，2025年A股结构分化但主线突出，人工智能算力、半导体设备、黄金和锂资源等领域表现突出，产业升级、政策扶持和资金流向共同推动行情 [8] - 传统地产链和消费板块复苏较慢，后续需重点关注科技创新、消费升级、高端制造三个领域 [8] - 田悦认为，从四季度到明年，成长行情仍有空间，但结构性切换特征会加强、波动加大，投资方向可能从AI上游转向后周期电力基建投资，从海外投资加速转向国内投资加速 [8] - 可在市场震荡中逢低关注新方向的机会，如电新、化工等领域 [8]

12月5日，大商股份（600694）发布第十二届董事会第六次会议公告，确认变更公司董事及高级管理人 员。这家百年商业品牌，在零售行业持续演进的背景下，即将开启创新发展新阶段。 公司董事兼副总经理王鹏，出生于1986年，现任公司副总裁，自营发展集群副总裁。多年的财务会计工 作塑造了他严谨细致的工作作风，锤炼了其以数据驱动决策、以资源配置优化效益的专业思维，为其从 财务负责人成功转型为核心业务管理者奠定了坚实基础。 新任副总经理、财务负责人宋晓静，在公司服务多年，从基层财务岗位成长，从资金员、结算会计、明 细账会计直至财务部部长，历练于电器、自有品牌、麦凯乐大连总店、大连新玛特、大连商场等多个公 司核心业态和主力门店。她深谙公司财务体系与业务脉络，在推动流程标准化、促进跨部门协同等方面 积累了丰富实践经验。 年轻化是新管理团队一大亮点。据悉，新任高管团队平均年龄不足48岁。这种资深管理者掌舵、新生力 军担纲的清晰代际梯队结构，保障了团队决策的成熟与稳定。 业绩突出——驱动经营管理质效齐升 新管理团队的另一显著竞争优势，在于其成员普遍具备的深厚一线业务背景与出色的实战业绩。多位成 员拥有从门店基层成长，并最终执掌核 ...

私募机构对A股市场的整体观点 - 私募机构坚定看好A股中长期趋势，认为近期市场调整是投资者一致预期下的群体行为所致的“自我扰动”，政策导向和产业发展等核心趋势性因素并未发生显著变化 [2][3] - 截至2025年11月21日，股票私募仓位指数达82.97%，较前一周大涨1.84%，创下近185周新高，且已连续四周维持在80%以上高位 [5] - 从仓位分布看，满仓（仓位>80%）私募占比进一步提升至68.99%，而中等、低仓及空仓私募比例均有明显下降 [5] 对近期市场调整的看法 - 市场调整原因包括部分投资者“落袋为安”的兑现需求、机构基于业绩考核周期的调仓操作，以及担忧“他人离场”引发的跟风避险行为 [3] - 经过一年上涨，部分资产已积累不小涨幅，市场波动加大不可避免，有机构在10月降低部分仓位后，继续对组合进行优化调整 [3] - 年底市场对明年盈利修复力度存在分歧，且投资者连续两年取得不错业绩后存在兑现需求，同时期待年底中央经济工作会议释放更清晰指引 [3] 私募机构的投资策略与布局 - 私募机构总体上保持策略延续，成长类资产仍是布局重点，但局部结构微调已经发生，前期涨幅较大、热度较高的AI等领域市场分歧明显 [1][4] - 政策与流动性环境对市场风险偏好仍有较强支撑，市场普遍预期美联储处于降息通道，A股整体流动性保持宽松 [5] - 企业盈利呈现结构分化与局部亮点并存，上市公司三季报显示企业盈利正逐步企稳，科技及先进制造板块在外需拉动与技术升级驱动下展现较强增长动能 [5] 看好的具体投资方向 - 成长类资产回调后吸引力提升，机构加大对高确定性成长板块的布局，主要看好三条主线：中国制造业企业加速出海进程、半导体等科技自主可控领域、新一代消费群体崛起推动的新消费 [6] - 关注处于周期和估值底部的资产，这些公司内生增长能抵御行业负贝塔压制，亏钱概率低，中期潜在回报可观 [6] - 继续看好AI应用、上游资源、创新药、出海公司、国产替代等重点领域，并预计2026年市场有望从估值驱动转为盈利驱动 [6][7] - 预计未来3年PPI会经历跌幅收窄、逐步转正、走出通缩的路径，本轮经济周期长度会被拉长，但强度预期稳中有进，有利于形成结构性慢牛环境 [7]

核心观点 - 现代消费已从简单的买卖关系转变为供需“动态共创”的过程，新供给能激发潜在需求，新需求也倒逼供给升级[6] - 供需匹配存在信息不对称、创新时滞、行业壁垒等问题，导致市场效率低下[8] - 政策引导与技术创新是推动供需高质量“双向奔赴”、释放市场活力与中国经济潜力的关键[5][9][10] 消费趋势与驱动力 - 年轻人已成为消费主力，其消费偏好更注重审美、文化和情绪价值[7] - 消费升级的具体方向包括户外露营、智能清洁和AI助手等新兴领域[6] - 未来的消费不仅是交易，更是生活方式的共同创造[11] 供需错配的症结 - 供需错配的典型表现是消费者心仪商品缺货与商家力推的“爆品”无人问津并存[4] - 导致错配的核心原因包括信息不对称、创新存在时滞以及行业壁垒[8] 解决方案与破局路径 - 完善标准体系，实现优质优价[8] - 强化“AI+消费”，利用数据洞察消费者真实偏好[8] - 推进柔性制造，满足个性化需求[8] - 优化消费环境，确保投诉与反馈渠道畅通，促进信息顺畅流动[8] 市场影响与前景 - 供需实现高质量匹配后，企业能精准找到创新方向，消费者能轻松满足需求，市场活力将持续升温[9] - 供需的聪明适配将持续释放中国经济的韧性与增长潜力[10]