公司战略调整 - Meta正考虑削减其现实实验室旗下元宇宙部门10%-30%的员工，裁员最早可能于下月落地 [1] - 公司明确表示不会放弃元宇宙建设，但将把裁员节省的资金转向增强现实眼镜等可穿戴设备领域 [1] - 此次战略调整源于元宇宙业务的持续困境，现实实验室过去四年累计亏损超700亿美元 [4] - Meta发言人强调，此次调整仅为投资重心优化，不涉及更广泛业务变动 [4] 业务表现与市场反馈 - 作为Meta元宇宙愿景的核心载体，现实实验室主导的虚拟现实设备虽有技术突破，但未获得消费者广泛认可 [4] - 与此同时，Meta与雷朋合作推出的AR眼镜意外走红，不仅内置AI助手支持语音交互，销量还持续超出内部目标，成为业务新增长点 [4] - 投资者对元宇宙业务的高成本日益警惕 [4] - VR领域竞争压力缓解也为公司此次战略调整创造了空间 [4] 近期动态与资源投入 - Meta近期动作频频，不仅在开发者大会推出三款新智能眼镜 [4] - 公司还聘请苹果资深设计师艾伦・戴伊牵头新创意工作室，聚焦可穿戴设备的设计与技术融合 [4]

美股交易表现 - 特斯拉以322亿美元成交额位列美股成交额榜首位，股价上涨1.74% [1] - 英伟达以304亿美元成交额排名第二，股价上涨2.12% [1] - Meta Platforms以198亿美元成交额位列第三，股价上涨3.43% [1] - 亚马逊以104亿美元成交额排名第六，股价下跌1.41% [2] - Snowflake以60.59亿美元成交额排名第九，股价下跌11.41% [2] - 美光科技以53.11亿美元成交额排名第十一，股价下跌3.21% [2] 特斯拉品牌排名与质量提升 - 特斯拉在美国《消费者报告》2025年汽车品牌排名中位列第10位，较2024年的第18位有显著提升 [1] - 排名前9位的品牌依次为斯巴鲁、宝马、保时捷、本田、丰田、雷克萨斯、林肯、现代和讴歌 [1] - 日系品牌在前10名中占据5个席位，显示其在美国市场的强劲表现 [1] - 特斯拉排名提升反映了公司在产品质量和可靠性方面的持续改进，通过优化生产流程和避免车型大改实现 [1] 科技公司战略动态 - Meta首席执行官正计划大幅削减公司元宇宙业务资源，高管考虑将元宇宙部门预算削减最高30% [2] - 亚马逊正就合作关系与美国邮政总局展开磋商，计划在现有合同明年到期前评估各项选择 [2] - Snowflake与人工智能研究实验室Anthropic签署价值2亿美元的多年期人工智能合作协议 [2] - 美光科技计划停止向PC/DIY市场的个人消费者销售存储产品，以便将产能专注于为高性能AI芯片驱动的算力集群提供产品 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 市场轮动加快，风偏降低，政策支持资本市场态度未变，科技成长是主线，指数中长期逢低做多 [4] - 11 月 PMI 显示制造业改善但服务业偏弱，社融增速年底或偏弱，债市短期震荡，关注股债联动和流动性 [8] - 金银短期建议了结多单观望，铜、铝、铅短期偏强，锌宽幅震荡，镍短期震荡，锡短期偏强震荡，碳酸锂区间震荡，氧化铝短期观望，不锈钢宽幅震荡 [13][15][20] - 钢材需求进入淡季，热卷库存压力大，铁矿石价格震荡，玻璃、纯碱短期宽幅震荡，锰硅、硅铁关注市场情绪拐点，工业硅供需双弱，多晶硅现实偏弱 [33][35][37] - 橡胶暂时观望或短线操作，原油短期观望，甲醇低位整理，尿素震荡筑底，纯苯和苯乙烯关注做多利润机会，PVC 逢高空配，乙二醇中期逢高空配，PTA 关注逢低做多机会，PX 关注逢低做多机会，聚乙烯逢高做缩价差，聚丙烯关注成本端变化 [54][56][57] - 生猪高空近月或反套，鸡蛋短多长空，豆菜粕震荡运行，油脂尝试回调做多，白糖逢高抛空，棉花难走出单边行情 [77][79][82] 各行业总结 宏观金融类 股指 - 行情资讯：央行开展 10000 亿元买断式逆回购，Meta 削减元宇宙项目支出，台积电称 AI 功耗指数级增加，黄金协会预计 2026 年金价涨 15%-30% [2] - 策略观点：市场轮动加快，风偏降低，政策支持资本市场，科技成长是主线，指数中长期逢低做多 [4] 国债 - 行情资讯：周四国债主力合约收跌，央行开展 10000 亿元买断式逆回购，日本央行可能加息 [5] - 策略观点：11 月 PMI 显示制造业改善但服务业偏弱，社融增速年底或偏弱，央行呵护资金，债市短期震荡，关注股债联动和流动性 [8] 贵金属 - 行情资讯：沪金涨 0.09%，沪银跌 1.91%，COMEX 金和银有相应报价，美国经济数据分化，ADP 就业数据偏弱但盘面反应小 [9] - 策略观点：金银短期建议了结多单观望，沪金运行区间 935-968 元/克，沪银运行区间 12639-14200 元/千克 [10] 有色金属类 铜 - 行情资讯：美元指数反弹，铜价震荡，LME 铜库存增加，国内电解铜社会库存微降，现货升水期货，进口亏损，精废价差提高 [12] - 策略观点：地缘有逆风，市场关注美联储议息会议，降息概率提高情绪偏暖，产业上原料供应收紧，短期供应有增加预期，铜价有望偏强运行，沪铜运行区间 90000-91500 元/吨，伦铜运行区间 11250-11600 美元/吨 [13] 铝 - 行情资讯：国内库存震荡下滑，铝价冲高，沪铝持仓量增加，国内铝锭和铝棒库存有变化，现货贴水期货，外盘 LME 铝库存减少 [14] - 策略观点：国内外铝锭库存去化，供应扰动，下游开工率偏稳，铜价偏强带动，铝价运行重心有望抬升，沪铝运行区间 22000-22400 元/吨，伦铝运行区间 2860-2920 美元/吨 [15] 锌 - 行情资讯：周四沪锌指数收涨，伦锌下跌，国内锌锭社会库存去库，外盘基差和价差有相应数据 [16] - 策略观点：锌矿显性库存抬升，锌精矿 TC 下行，冶炼利润承压，下游开工率下滑，国内总库存小幅抬升，锌价短期偏强，中期宽幅震荡 [18] 铅 - 行情资讯：周四沪铅指数收涨，伦铅下跌，国内铅锭社会库存去库，外盘基差和价差有相应数据 [19] - 策略观点：铅矿显性库存抬升，原生冶炼开工率下滑，再生冶炼开工率抬升，下游开工率抬升，国内铅锭库存低，交割品紧缺，资金层面铅价重回震荡中枢，短期铅价偏强运行 [20] 镍 - 行情资讯：周四镍价窄幅震荡，现货升贴水和成本端价格有相应变化，镍铁价格跌幅趋缓 [21] - 策略观点：镍过剩压力大，镍铁价格止跌企稳和宏观氛围转暖，短期镍价震荡，关注镍铁及矿价走势，短期沪镍运行区间 11.3-11.8 万元/吨，伦镍运行区间 1.35-1.55 万美元/吨 [21] 锡 - 行情资讯：2025 年 12 月 4 日沪锡主力合约收盘价下跌，上期所期货注册仓单增加，上游锡精矿价格上涨，原料供应紧缺缓解但刚果（金）冲突有扰动，需求传统领域疲软但新兴领域有支撑，库存减少 [22] - 策略观点：锡市需求疲软但库存低位，供应扰动决定价格，短期锡价偏强震荡，国内主力合约运行区间 300000-330000 元/吨，海外伦锡运行区间 39000-42000 美元/吨 [23] 碳酸锂 - 行情资讯：五矿钢联碳酸锂现货指数晚盘下跌，合约收盘价微涨，贸易市场升贴水有相应数据 [24] - 策略观点：国内碳酸锂供需错配未扭转，产量环增，库存去化，矿端减量概率低，锂价缺少上涨驱动，消费向好承接下跌，短期区间震荡，广期所碳酸锂 2605 合约运行区间 90800-97200 元/吨 [24] 氧化铝 - 行情资讯：2025 年 12 月 4 日氧化铝指数日内下跌，持仓增加，基差和海外价格有相应变化，期货仓单减少，矿端价格有变化 [25] - 策略观点：海外矿雨季后发运恢复，矿价预计震荡下行，氧化铝冶炼产能过剩累库，价格临近成本线减产预期加强，有色板块走势强，追空性价比不高，短期观望，国内主力合约运行区间 2550-2700 元/吨，关注供应端和政策 [26] 不锈钢 - 行情资讯：周四不锈钢主力合约收跌，现货价格持平，原料价格持平，期货库存减少，社会库存下降 [27] - 策略观点：供应端钢厂排产高位，需求端边际改善，成本端镍铁价格挤压利润，库存压力大，市场缺乏上涨动力，短期宽幅震荡 [28] 铸造铝合金 - 行情资讯：同铝的行情资讯 [29] - 策略观点：同铝的策略观点 [30] 黑色建材类 钢材 - 行情资讯：螺纹钢和热轧板卷主力合约收盘价上涨，注册仓单无变化，持仓量增加，现货价格有变化 [32] - 策略观点：商品市场情绪好，成材价格震荡偏强，螺纹钢产量回落库存去化，热轧卷板产量下降库存去化难，原料端情绪有提振，钢材需求进入淡季，热卷库存压力大，关注重要会议定调 [33] 铁矿石 - 行情资讯：昨日铁矿石主力合约收跌，持仓减少，现货青岛港 PB 粉价格和基差有相应数据 [34] - 策略观点：供给上海外发运量环比持稳，澳洲发运减量，巴西发运增加，非主流国家发运下滑，近端到港量减量；需求端铁水产量下降，检修高炉多，钢厂盈利率回升；库存端港口和钢厂库存增加；终端数据边际中性，铁矿石价格震荡，关注商品整体环境变化 [35] 玻璃 - 行情资讯：周四玻璃主力合约收跌，华北大板和华中报价有变化，浮法玻璃样本企业周度库存减少，持仓量减少 [36] - 策略观点：多家企业产线停产冷修，供给收缩，市场情绪回暖，局部产销回升，但现货交投清淡，下游采购刚需为主，厂家出货压力大，库存小幅下降，盘面空头止盈平仓推动价格反弹，行业探底，供需矛盾未缓解，短期宽幅震荡，关注下游订单和冷修产线落地，可逢高试空 [37] 纯碱 - 行情资讯：周四纯碱主力合约收跌，沙河重碱报价下降，纯碱样本企业周度库存减少，持仓量减少 [38] - 策略观点：上周检修装置复产，行业开工负荷提升，主流市场货源按需走量，库存下降，轻碱供应局部偏紧，需求平稳，重碱受下游玻璃行业开工下滑拖累需求偏弱，市场在成本支撑和待发订单带动下报价坚挺，交投温和，短期价格稳定，需求未改善前偏空看待 [38] 锰硅硅铁 - 行情资讯：12 月 4 日铁合金受电价上调和焦煤情绪带动反弹，锰硅和硅铁主力合约收盘价上涨，现货市场报价和升水有相应数据，日线级别关注价格对右侧趋势线摆脱情况 [39] - 策略观点：市场对 12 月降息概率回升，美股和大宗商品反弹，市场风险解除，国内文华商品指数反弹，商品板块分化，黑色板块偏弱，铁合金受焦煤压制弱势，未来 12 月宏观事件对市场情绪有积极影响，关注市场情绪和价格拐点；锰硅基本面不理想但难再大幅下跌，关注锰矿扰动；硅铁供需无明显矛盾，操作性价低 [40][42][43] 工业硅&多晶硅 - 工业硅行情资讯：昨日工业硅期货主力合约收盘价微跌，加权合约持仓增加，现货市场报价持平，主力合约基差有相应数据 [44] - 工业硅策略观点：工业硅震荡收星，短期偏弱；基本面周产量下降但降幅放缓，需求侧多晶硅排产下降，有机硅产量增长，硅铝合金开工率提升出口减少，成本支撑暂稳，供需双弱矛盾不突出，盘面受新能源品种资金情绪影响 [45] - 多晶硅行情资讯：昨日多晶硅期货主力合约收盘价下跌，加权合约持仓减少，现货市场报价有变化，主力合约基差有相应数据 [46] - 多晶硅策略观点：多晶硅现实与预期、上下游矛盾大，12 月产量预计下降但西北产能爬坡降幅有限，下游硅片减产幅度加大，年前累库压力难缓解，价格上下游走弱上游挺价，现货报价持稳，11 月仓单注销使可交割货源有限，主力合约升水和近远月价差高，交割博弈下近月合约不稳定，关注平台公司落地情况 [48] 能源化工类 橡胶 - 行情资讯：胶价弱势下跌，泰国洪灾退去利多减少，交易所 RU 库存仓单低，基本面驱动变小，跟随宏观波动；多空观点分歧，多头基于天气、季节性和需求预期看多，空头基于宏观、需求淡季和供应利好不及预期看跌；轮胎厂开工率疲软，国内和出口出货放缓，中国天然橡胶社会库存增加，现货价格有变化 [50][51][52] - 策略观点：中性思路，暂时观望或短线快进快出，买 RU2601 空 RU2609 对冲建议持仓 [54] 原油 - 行情资讯：INE 主力原油期货收涨，相关成品油主力期货收涨，美国 EIA 周度数据显示原油及成品油库存累库 [55] - 策略观点：地缘溢价消散，OPEC 增产量级低且供给未放量，油价短期不宜看空，维持低多高抛区间策略，短期观望，等待 OPEC 出口下滑验证 [56] 甲醇 - 行情资讯：太仓价格下降，鲁南和内蒙维稳，盘面 01 合约下降，基差和 1-5 价差有相应数据 [57] - 策略观点：利多兑现后盘面盘整，港口倒流和转口船发货使库存去化，但进口到港高位，港口烯烃装置有检修预期，港口压力仍在，供应端企业利润中性开工高位，整体供应高位，甲醇基本面有压力，预计低位整理，单边建议观望 [57] 尿素 - 行情资讯：山东、河南现货价格上涨，湖北维稳，01 合约下降，基差和 1-5 价差有相应数据 [58] - 策略观点：盘面震荡走高，基差和月间价差走强，储备需求和复合肥开工带动需求好转，企业预收增加，出口集港进度慢，港口库存小幅上升，供应上气制装置开工季节性回落，煤制变化不大，后续供应季节性回落，供减需增使企业库存下降，尿素供需改善，下方有出口政策和成本支撑，低估下震荡筑底，关注出口和淡储需求以及冬季气头停车和成本支撑，低价下逢低多配 [58][59] 纯苯&苯乙烯 - 行情资讯：成本端华东纯苯价格无变动，期货价格上涨，基差缩小；期现端苯乙烯现货价格无变动，期货价格下降，基差走强；供应端上游开工率下降，江苏港口库存累库；需求端三 S 加权开工率上涨，各品种开工率有升有降 [60] - 策略观点：苯乙烯非一体化利润中性偏低，估值向上修复空间大；成本端纯苯开工中性震荡，供应偏宽；供应端乙苯脱氢利润上涨，苯乙烯开工上升；苯乙烯港口库存累库，需求端三 S 开工率震荡上涨；纯苯和苯乙烯港口库存累库，待库存反转点出现时做多苯乙烯非一体化利润 [61] PVC - 行情资讯：PVC01 合约下跌，常州 SG-5 现货价下降，基差和 1-5 价差有相应数据，成本端电石、兰炭、乙烯价格持稳，烧碱现货价格持稳，PVC 整体开工率上升，需求端下游开工率上升，厂内和社会库存增加 [62] - 策略观点：企业综合利润低位，估值压力小，但供给端检修少产量高，新装置将试车投产，下游内需步入淡季需求承压，出口对印度高出口但难消化过剩产能，成本端电石走强烧碱下跌，国内供强需弱，基本面差，短期估值低位成本上涨叠加商品氛围回暖带动反弹，中期行业实质性减产前逢高空配 [63] 乙二醇 - 行情资讯：EG01 合约上涨，华东现货下跌，基差和 1-5 价差有相应数据，供给端乙二醇负荷下降，合成气制上升乙烯制下降，合成气制装置重启，油化工装置检修，海外装置降负荷或检修，下游负荷上升，装置有重启和投产，终端加弹和织机负荷下降，进口到港预报和华东出港有相应数据，港口库存累库，估值和成本上石脑油制和国内乙烯制利润为负，煤制利润为正，成本端乙烯持平，榆林坑口烟煤末价格回落 [64] - 策略观点：产业基本面国内装置负荷因检修低于预期，12 月供给量和进口量下降，港口累库幅度放缓，中期检修结束产量偏高叠加新装置投产，供需格局偏弱；估值同比中性偏低，需压缩负荷减缓累库，短期累库减缓下跌有阻力，中期逢高空配 [65] PTA - 行情资讯：PTA01 合约下跌，华东现货下跌，基差和 1-5 价差有相应数据，PTA 负荷持平，装置国内变动不大，中国台湾 CAPCO 检修，下游负荷上升，装置有重启和投产，终端加弹和织机负荷下降，11 月 28 日社会库存去库，估值和成本上 PTA 现货加工费上涨，盘面加工费下跌 [66] - 策略观点：供给端加工费企稳修复，意外检修将减少；需求端聚酯化纤库存和利润压力低，负荷短期维持高位，但库存压力和下游淡季甁片负荷难上升；估值上 PTA 加工费上方空间有限，上游 PX 未因基本面和芳烃调油数据回落压缩估值，关注预期交易的逢低做多机会 [67] 对二甲苯 - 行情资讯：PX01 合约下跌，PX CFR 下跌，基差和 1-3 价差有相应数据，PX 负荷中国和亚洲下降，装置中化泉州检修，海外韩国 GS55 万吨装置降负荷，PTA 负荷持平，装置国内变动不大，中国台湾 CAPCO 检修，11 月韩国 PX 出口中国下降，10 月底库存上升，估值成本上 PXN、韩国 PX-MX 上升，石脑油裂差下降 [68][69] - 策略观点：PX 负荷高位，下游 PTA 检修多负荷低，PTA 投产多叠加下游淡季预期压制加工费，PTA 低开工使 PX 库存难去化，12 月预计小幅累库，目前估值中性，芳烃数据回落和现实偏弱未使 PXN 压缩，开始计价中期良好格局预期，关注逢低做多

公司战略调整 - Meta正推进2026财年成本优化方案 拟将元宇宙相关业务预算削减最高30% 最快将于2024年1月引发新一轮裁员[1] - 预算缩减重点波及两大核心业务线 占元宇宙支出主导的Quest虚拟现实硬件团队 以及虚拟社交平台Horizon Worlds[1] - 公司战略重心已发生转移 创始人近年极少公开提及元宇宙 2025年三季度财报会议全程聚焦AI战略 原元宇宙负责人已调任AI产品副总裁[4] 元宇宙业务财务表现 - Reality Labs部门2025年第三季度营收同比激增74%至4.70亿美元 主要依赖与雷朋合作的AI智能眼镜热销[1] - 该部门同期营业亏损仍高达44.32亿美元 与去年同期持平 日均亏损近4900万美元[1] - 自2020年末以来 Reality Labs部门累计亏损已突破700亿美元[2] - 由于2025年未推出新VR头显 预计第四季度营收将同比下滑 AI眼镜的增长红利难以抵消Quest设备的销售疲软[2] 核心业务发展现状 - 虚拟社交平台Horizon Worlds自2021年上线后用户增长乏力 上线初期三个月月活用户曾达30万 但后续未能形成有效网络效应 用户规模远未达预期[4] - 行业面临多重困境 包括监管机构对虚拟世界儿童隐私安全的批评 以及行业技术成熟度与用户需求的落差[4] 市场反应 - 削减元宇宙预算的消息传出后 Meta股价盘中涨超3% 创下2025年7月31日以来最大单日涨幅[4]

公司战略调整 - 知情人士透露，Meta计划大幅削减元宇宙部门预算，最高可能达30%，并可能在明年1月裁员[1] - 公司高管已讨论在2026年度预算规划中，将元宇宙部门（包括Meta Horizon Worlds和Quest业务）预算削减高达30%的可能性[1] - 作为预算规划的一部分，公司要求各高管全面削减约10%的项目，这与过去几年预算周期中的标准要求一致[1] 业务部门与财务表现 - 元宇宙部门隶属于Reality Labs，是公司专注于长期增长（如VR头显和AR眼镜）的业务单元[4] - 自2021年初以来，Reality Labs部门已亏损超过700亿美元[4] - 多数预算削减预计将落在公司的虚拟现实团队上，因为这部分占据了元宇宙相关支出的大头，Horizon Worlds也将成为削减目标[1] 市场反应与投资者观点 - 受削减元宇宙预算消息影响，Meta股价早盘涨近4%[2] - 整个元宇宙计划一直受到投资人的质疑，他们认为该项目是资源黑洞[4] - 一些分析师和投资者呼吁停止投入Reality Labs，因为那些产品持续吞噬资源，却无法带来可观收益[4] 战略重心转移 - 近年来，公司几乎不再在公开场合或财报电话会上提及元宇宙，而是把重心转向开发支持聊天机器人和生成式AI的模型，以及与这些体验更加相关的硬件产品，例如智能显示眼镜[5] - 研究咨询公司Forrester的副总裁Mike Proulx曾预测，公司将会在年底前“关闭其元宇宙项目，比如Horizon Worlds”[5] - Proulx指出，关闭元宇宙项目“将使公司能更专注于其人工智能项目，包括Llama、Meta AI和AI眼镜”[5] 业务挑战与外部环境 - 公司元宇宙愿景并未真正起飞，尽管公司依然坚信未来人们会在虚拟世界中工作和娱乐[4] - 监管机构指责这些虚拟世界损害了儿童的隐私与安全[5] - 元宇宙部门被要求更深度削减，因为公司并未看到预期的竞争程度[1]

市场开盘表现 - 12月5日开盘，沪指报3873.12点，跌0.07%；深成指报13020.29点，涨0.10%；创指报3084.22点，涨0.55% [1] - 赛马概念、电机板块跌幅居前 [1] 宏观经济与政策动态 - 中法两国将拓展合作空间，巩固航空、航天、核能等传统领域合作，挖掘绿色经济、数字经济、生物医药、人工智能、新能源等领域合作潜力 [2] - 中国政府依法依规开展稀土相关物项的出口管制工作，并适用通用许可等便利化措施促进合规贸易 [2] - 中国人民银行于2025年12月5日开展10000亿元买断式逆回购操作 [2] - 美国白宫国家经济委员会主任表示，美联储下次会议可能会降息约25个基点 [6] 行业与公司动态 - **半导体与科技** - 中国贸促会会长率团与美国半导体行业协会就推动中美半导体领域合作、维护全球产业链稳定等议题深入交流 [3] - 台积电表示AI功耗正指数级增加，新技术节点可比上代减少30%功耗 [3] - 昀冢科技的消费电子产品主要应用于华为、小米、OPPO、VIVO、荣耀等主流品牌智能手机 [4] - 寒武纪发布声明，称近期关于其产品、客户、供应及产能预测的相关信息为不实信息 [5] - **消费电子与硬件** - 豆包手机首批3万台备货售罄后尚未追加物料，字节跳动与中兴通讯第二代产品已启动研发，预计于2026年底出货 [3] - **新能源与材料** - 兴发集团子公司与比亚迪全资孙公司青海弗迪签署8万吨/年磷酸铁锂委托加工协议 [3] - 超颖电子公告，拟向泰国子公司增资1亿美元 [3] - **医疗器械** - 推进医疗器械临床研究成果转化暨“春雨行动”工作推进会召开，要求推进以临床价值为导向的源头创新，加快产品上市进程 [3] - **交通运输** - 中国自行车协会回应电动自行车相关问题，称新标准产品中70%以上车型有后衣架（后座），能满足亲子出行需求 [3] - **传媒与娱乐** - 博纳影业公告，《阿凡达3》票房收入尚难以预计，且公司投资收益权比例较低 [4] - **资本运作与股权变动** - 中威电子公告，控股股东筹划公司控制权变更相关事宜，股票停牌 [5] - 海科新源公告，第二大股东员工战略配售资管计划拟减持不超过2.5%股份 [5] - 太阳电缆公告，第三大股东象屿集团及其一致行动人拟合计减持不超过3%股份 [5] - 飞沃科技公告，上海弗沃在股票异常波动期间增持2.63万股公司股票 [4] - **其他** - 航天机电公告，目前公司主营业务不涉及商业航天 [4] - Meta首席执行官计划将元宇宙项目支出削减至多30% [7] 商品市场与海外市场 - 世界黄金协会报告预计，2026年黄金价格有望再上涨15%至30% [2] - 12月4日美股三大指数收盘涨跌不一，道指跌0.07%，纳指涨0.22%，标普500指数涨0.11% [6] - 纳斯达克中国金龙指数收涨0.39%，热门中概股多数上涨 [6] - COMEX黄金期货收涨0.13%，COMEX白银期货收跌1.86% [6] 机构市场观点 - 财信证券认为，A股市场活跃度偏低迷，大盘延续缩量震荡，资金观望情绪浓厚 [8] - 财信证券指出，盘面上摩尔线程概念走强，商业航天板块延续活跃，机器人板块迎来反弹，而大消费方向普遍调整 [8] - 财信证券中期展望认为，随着机构资金开始布局2026年方向、美联储降息落地、“AI投资泡沫”担忧消退，A股市场或将迎来新一轮做多窗口期 [8] - 招商证券认为，12月增量资金有望整体保持平稳净流入，外资活跃度或有望继续回升 [9] - 招商证券指出，11月新发偏股基金规模明显回升，成为市场主力增量资金 [9] - 招商证券展望12月宏观流动性，认为在央行支持下资金面大概率保持合理充裕 [9]

美股市场表现 - 道琼斯工业平均指数上涨0.11%，标准普尔500指数上涨0.21%，纳斯达克综合指数上涨0.3% [1] - 中概股多数上涨，老虎证券涨幅超过9%，小鹏汽车和蔚来汽车涨幅均超过3% [1] 公司动态与战略调整 - Meta公司股价上涨超过5%，公司计划将元宇宙项目的支出削减最多30% [1]

公司战略调整 - Meta首席执行官扎克伯格计划将元宇宙项目支出削减至多30% [1] - 此次削减涉及虚拟世界平台“Meta Horizon Worlds”以及虚拟现实部门Quest [1] - 如此大规模的削减很可能最早在明年1月伴随裁员展开，但最终决定尚未作出 [1]

国际宏观 - 美国上周首次申请失业金人数显著下降，截至11月29日当周减少2.7万人至19.1万人，创下2022年9月以来最低水平，市场预期为22万人 [7] - 市场对美联储降息预期持续升温，芝商所美联储观察工具显示下周降息概率已达87% [7] 企业资讯 - Meta高管讨论在明年将元宇宙部门（包括Horizon Worlds和Quest VR部门）的预算削减高达30%，相关削减可能包括裁员，最早在2026年1月进行 [8] - 微软宣布自2026年7月起，将在全球范围上调面向商业和政府客户的Office办公软件订阅价格 [9] - 大宗商品贸易巨头摩科瑞因预期供应短缺，计划从伦敦金属交易所的亚洲仓库提取大量铜，已于12月2日取消仓单，预定提取超过4万吨铜，按当前价格计算价值约4.6亿美元 [9] 机构观点 - 世界黄金协会展望2026年，认为金价可能维持区间震荡，在“恶性循环”情景下，金价或较当前水平上涨15%至30%，而在“再通胀回归”情景下，金价可能面临5%至20%的回调压力 [10] - 高盛认为近期铜价上涨基于对未来供应紧张的预期，预计当前突破每吨11000美元的行情不会持续，2026年铜价将在10000至11000美元区间震荡，真正的铜短缺预计要到2029年才会出现 [10] 市场回顾 - 北京时间12月5日，日韩股市低开，日经225指数跌0.98%报50530.34点，韩国综合指数跌0.12%报4023.50点 [6] - 当地时间12月4日，美股三大指数窄幅震荡收盘涨跌不一，标普500指数涨0.11%报6857.12点，纳指涨0.22%报23505.14点，道指跌0.07%报47850.94点 [6] - 欧洲三大股指12月4日全线上涨，英国富时100指数涨0.19%报9710.87点，法国CAC40指数涨0.43%报8122.03点，德国DAX指数涨0.79%报23882.03点 [6]

全球主要股指表现 - 欧美市场多数上涨，德国DAX指数表现突出，上涨188.32点，涨幅0.79%至23882.03点，法国CAC40指数上涨0.43% [2] - 美国三大股指涨跌互现，纳斯达克指数上涨0.22%，标普500指数上涨0.11%，道琼斯工业平均指数微跌0.07% [2] - 亚洲市场表现分化，日经225指数大幅上涨1163.74点，涨幅2.33%至51028.42点，恒生科技指数上涨1.45%，韩国KOSPI指数微跌0.19% [2] 宏观经济与政策 - 美国初请失业金人数降至19.1万，创2022年9月以来新低，低于市场预期的22万 [4] - 白宫国家经济委员会主任哈塞特预测美联储将在下周降息25个基点 [6] - 路透社调查显示，82%的受访经济学家（89位）预计美联储12月将降息25个基点 [7] 地缘政治与贸易 - 刚果（金）与卢旺达总统在美国签署和平协议，旨在结束长达30年的冲突，美国总统特朗普表示美国将签署双边协议以获取关键矿产 [8] - 俄罗斯与英国关系紧张，俄方表示将对英国制裁其情报部门及11名俄罗斯人采取报复措施 [4] - 乌克兰与美国将举行高级别会晤，讨论美方特使访问莫斯科的成果及后续行动 [3][4] 科技与互联网行业动态 - Meta据称考虑在明年将其元宇宙部门预算削减高达30%，可能引发裁员 [9] - 微软宣布自明年7月1日起上调商业及政府版Office订阅价格，基础版套餐价格跃升33%，部分企业级套餐涨幅超10% [9] - 苹果公司宣布高管人事调整，Jennifer Newstead将于2026年3月出任总法律顾问，Lisa Jackson将于2026年1月底退休 [10] 大宗商品与原材料 - 大宗商品交易商摩科瑞计划从LME亚洲仓库提取超过4万吨铜，价值约4.6亿美元，加剧供应担忧 [11] - LME铜价升至每吨11540美元的纪录高位，预期短缺源于印尼和智利供应中断及需求增长加速 [11] 公司特定新闻 - 特斯拉在《消费者报告》年度汽车可靠性排行榜中排名大幅提升，从去年的第18位升至第10位 [12] - 瑞银报告显示，全球亿万富豪总财富增长13%至15.8万亿美元，亚太区亿万富豪人数增长至1036人，总财富增长11.1%至4.2万亿美元 [7]