关税政策影响范围 - 美国将钢铁和铝为原材料的衍生商品纳入征税对象 涉及至少720种产品 包括建筑设备及餐具等[1] - 衍生商品征税结构复杂 每种产品按钢铝采购价格部分征收50%关税 剩余部分征收15%对等关税[1] - 关税机制自特朗普第一任期存在 当前目的转向保护美国国内制造业 引发外国公司担忧[1] 日本行业出口数据 - 日本2024财年向美国出口建筑和采矿设备价值逾8000亿日元 约合376亿元人民币[2] - 2024年8月日本建筑和采矿设备对美出口同比下降26%[2] - 餐具企业山崎金属工业对美出口占销售额20%至30%[2] 企业应对措施 - 割草机企业山彦因关税计算方式不清晰无法核算具体影响[1] - 轴承制造企业表示难以通过转嫁成本消化关税压力[1] - 餐具生产商山崎金属工业考虑在特朗普任期内暂停在美销售[2] 政府与行业反应 - 日本建筑设备制造商协会要求政府谈判排除建筑机械关税[2] - 日美7月协议规定对等关税率为15% 但钢铝关税改变游戏规则[2] - 日本经济产业大臣武藤容治表示将协调行业评估关税影响[2] 潜在扩展领域 - 美国商务部启动对机床 工业机器人和医疗设备的行业特定关税调查[2] - 日本机床行业密切关注最终关税税率决定[2]

美国钢铝衍生商品关税政策 - 美国政府将使用钢铁和铝为原材料的商品指定为“衍生商品”并纳入征税对象 迄今已指定约720种商品 包括建筑机械 机床 割草机 餐具等 [2][4] - 衍生商品关税结构复杂 首先将商品分为钢铝部分和其他部分 对钢铝部分的采购价格征收50%的钢铝关税 商品交易价格中除去钢铝采购价格的部分再征收对等关税 例如日本制造的工程机械对等关税为15% [4] - 美国商务部每年接受三次新对象商品的申请 8月增加的420多个品类源于5月份的申请 9月的申请截止到29日 [6] 关税政策对日本行业及公司的影响 - 日本建筑用和矿山用机械2024年度对美出口额超过8000亿日元 占日本对美出口额整体的4% 该领域8月对美出口额同比减少26% [8] - 建筑机械行业团体日本建设机械工业会向日本政府提交请愿书 要求游说美国将建筑机械排除在钢铝关税对象之外 [7] - 牧野铣床制作所因其机床产品在8月成为征税对象 认为在美国市场的提价将不可避免 [6] - 西餐餐具企业聚集的新潟县燕三条地区受到冲击 8月汤匙 餐叉和刀等成为加税对象 [9] - 对美国出口占销售额20%至30%的山崎金属工业担心涨价影响经典商品销售 若消费者不接受涨价 考虑在特朗普总统任内暂停在美销售 [9] - 从事餐具OEM生产的朝日公司担忧订货量可能减少 当地中小企业团体计划拜访经济产业省以收集关税应对信息 [9] 行业面临的挑战与未来风险 - 日本电动工具企业山彦因无法完全掌握关税计算标准 难以估算对美出口割草机的准确影响额 [6] - 一家日本大型轴承制造商负责人表示 若不明确征收钢铝关税的具体部分 则很难转嫁价格 [6] - 同样问题可能发生在不使用钢铁和铝的商品上 美国汽车零部件关税也存在衍生商品追加申请制度 特朗普政府还在考虑对半导体和木材等领域征收关税 若引入木材关税并建立类似制度 所有使用木材的商品都可能成为对象 [10] - 美国9月开始调查机床和医疗器械等领域征收关税的必要性 机床行业对最终将征收哪些关税感到困惑 [10]

工业生产 - 越南8月工业总产量同比增长8.9%，高于7月的7.4%和今年前8个月8.5%的平均增幅[4][6] - 采矿业8月产出同比增长9.1%，而前8个月平均下降1.1%[6] - 加工制造业8月增长9.5%，但低于前8个月10%的平均水平[7] 消费与零售 - 8月商品和服务零售总额同比增长10.6%，但前8个月剔除价格因素后仅增长7.2%，低于2024年同期的8.0%[4][10] - 商品部门8月增长10.2%，成为主要驱动力，而住宿餐饮业和旅游业增速放缓至13.2%和15.2%[10] 外国投资与贸易 - 8月新增登记外国直接投资20.5亿美元，今年累计达261.4亿美元，较2024年同期增长27.4%[4][16] - 外国直接投资到位金额8月达16.6亿美元，今年累计154亿美元，同比增长8.83%[4][16] - 8月出口额434亿美元，同比增长14.8%，进口额397亿美元，同比增长17.6%，贸易顺差37亿美元[4][18] - 今年累计出口额3050亿美元，进口额2918亿美元，贸易顺差132亿美元，低于2024年同期的180亿美元[20] 通胀与汇率 - 8月CPI同比上涨3.24%，核心通胀今年平均为3.19%，医疗服务价格同比上涨16.37%[4][22] - 越南盾兑美元汇率年内贬值约3.4%，而美元指数下跌10.4%[5] 旅游业 - 8月国际游客168万人次，同比增长16.5%，但低于7月的35.7%和今年21.7%的平均水平[4][15] - 韩国游客8月下降8.8%，今年平均下降3.4%，占国际游客总数的20%[4][15]

特朗普刚把美联储"逼跪"，原以为能躺赢大选，没想到突然后院起火。放火的，竟然是他最信任的"自己人"！一场史诗级的"背刺"大戏，正在华盛顿悄然 上演。 川普的"对等关税"一出，看似威风凛凛，实则把美国经济打得鼻青脸肿。物价蹭蹭往上涨，通胀飙升，工厂关门，工人失业，就业岗位像开了闸的洪水， 哗哗哗流失。 眼看中期选举要到了，川皇当然不能把锅背在自己身上，他把矛头对准了美联储。 这是不是很讽刺？他刚刚赢了一场硬仗，正打算用宽松货币政策为自己的第二任期铺路， 结果自己党内的兄弟们，却端着枪瞄准了他的后背。 这背后，绝不是一句简单的"路线之争"能解释的。难道共和党真的傻到在这个节骨眼上，给自己的总统添乱？ 但胳膊拧不过大腿，在川皇的极限施压下，美联储最终在9月屈服，降息25个基点，到年底预计还会降两次。 特朗普以为自己大获全胜，成功把美联储变成了白宫的"印钞机"。可就在他志得意满的时候，一个致命的大反转来了。 就在美联储降息后不久，共和党人，也就是川普的"自己人"，突然在国会扔出一枚重磅炸弹，他们提出了一份名为《2025年价格稳定法案》的重磅法案。 这份法案有多狠？它直接废掉美联储的"双重使命"，只留下一个目标：抑制通 ...

中国减持美国国债 - 2024年7月中国减持美国国债257亿美元，持有规模降至7307亿美元，为2009年以来最低水平[1] - 自2022年4月起，中国持有的美国国债已跌破1万亿美元并持续下降[1] - 2022年全年减持1732亿美元，2023年减持508亿美元，2024年1月至7月已减持573亿美元[3] 减持动因与背景 - 减持主要动因是对美国经济和财政政策的可靠性存疑[3] - 美国两党在预算问题上存在分歧，可能导致美国政府于10月1日停摆[5] - 尽管众议院通过了为期7周的临时拨款方案以使政府运营至11月21日，但该方案在参议院以44票赞成、48票反对被否决[7] 美元国际地位变化 - 美元在全球外汇储备中的占比已从2000年的超过70%下降至目前的57.7%[13] - 各国央行正增持黄金并推动本币结算，以降低对美元支付的依赖[13] - 欧盟建立了INSTEX系统，中国与欧洲央行签署了价值5400亿元的本币互换协议[13] 金融层面的战略意义 - 美国将美元及金融体系作为政治制裁工具，例如冻结俄罗斯外汇储备，削弱了美元的中立性[15] - 美国国债不仅是投资工具，也是美国全球金融话语权的基础，主要买家的撤离被视为一种金融层面的不信任投票[15] - 中国的减持行为被视为在金融和资源层面对美国单边施压的战略性回应，标志着中美较量升级至新维度[17]

美联储政策转向 - 美联储于9月17日宣布降息25个基点，将联邦基金利率下调至4.00%—4.25%区间，此为年内首次降息 [1] - 自2024年9月结束紧缩周期以来，美联储已累计降息125个基点，释放出明确的宽松信号 [2] 美国经济结构性困境 - 美国制造业面临严重技术工人短缺，德勤研究报告指出未来八年或将出现210万岗位空缺 [2] - 全球供应链加速重组，“中国+1”策略被广泛推行，跨国企业布局更趋理性，而非盲目回归美国 [2] - 美国单边关税政策推高了国内通胀，并削弱了企业竞争力 [2] 货币政策效果与风险 - 降息作为调节经济周期的工具，可通过降低融资成本、刺激信贷扩张和提振资产价格来短期缓解增长压力 [2] - 2020年实施的“零利率+无限QE”政策虽稳住了金融市场，但埋下了通胀飙升至9.1%的隐患，导致美联储在2022年开启激进加息 [2] - 当前美联储面临两难境地，一方面就业数据疲软、企业投资意愿下降要求政策宽松，另一方面前期关税推高成本、工资上涨压力持续使通胀风险未除 [3] 政策不确定性的市场影响 - 2025年上半年，美元指数大幅下挫 [3] - 外国投资者短期回流美国证券市场更多是基于市场惯性与套利行为，而非对美国长期经济基本面的信心 [3] - 中国、日本等主要持有国持续减持美债，欧元区则加快推动欧元国际化 [3] 理论框架下的政策分析 - 美国试图通过“对等关税”和“美国优先”政策重振产业，但结果非但未能实现，反而加速了自身信用的流失 [4] - 国家试图通过贸易保护“夺回主权”，但全球化下的深度相互依赖使单边行动引发反制，加剧系统性风险 [4] - 美国既想维持美元霸权又想推行保护主义的政策组合被指出本质上是不可持续的 [4]

日本财务省具体数值显示，8月日本对美贸易顺差收缩50.5%，至3240亿日元，其中对美汽车出口暴跌28.4%是主要原因。在对美进口方面，同期增长 11.6%，至1.06万元日元。 在对美贸易中，汽车及零部件向来占据主导，约占日本对美出口总额的1/3。日本汽车制造商协会数据显示，去年日本对美国出口了近137万辆汽车，美国 是其最大的市场。去年日美之间的汽车贸易约合6万亿日元。 就在上述数据公布的前一天，据央视新闻报道，美国特朗普政府发布消息称，对日本汽车的进口关税将从美国东部时间16日0时1分，也就是日本时间16日 13时1分起，下调至15%。这一税率是在现行25%的关税减半至12.5%的基础上，加上现有2.5%的征税额计算得出的。 导语 自4月以来，在特朗普政府关税影响下，日本对美出口已"五连降"。 自4月美国特朗普政府宣布所谓的"对等关税"以来，日本对美出口就一路下滑。 9月17日，日本财务省最新公布的数据显示，8月，日本整体的贸易收支逆差为2425亿日元，同期减少65.9%。其中，整体出口小幅下降0.1%，至8.43万亿 日元；进口也下降5.2%，至8.67万亿日元。 在8月数据公布前，今年以来，日本对美 ...

中美贸易谈判进展 - 谈判在马德里举行持续六小时仅达成"明天继续"的模糊承诺 显示谈判进入难以突破的关键阶段 [1] 美国贸易策略与产业现状 - 特朗普政府延续产业链转移策略 通过高关税推动制造业向东南亚转移以维持对中国市场压力 [3] - 美国制造业能力衰退 特朗普公开承认包括航母建造在内的关键项目出现交付延误 [3] - 美国逐渐转变为农业与资源出口为主的国家 在制造业方面存在明显短板使贸易博弈处于劣势 [5] 中国战略立场与反制措施 - 中国坚定捍卫稀土 科技和关税三大核心利益底线寸步不让 [3] - 解放军在山东外海举行重要军事演习 展示对潜在军事威胁的高度警觉和强大防御能力 [5] - 将TikTok数据安全问题视为科技主权侵犯 拒绝在此问题上向美方让步 [3] 地缘政治博弈维度 - 西班牙总理桑切斯公开称中国为"战略伙伴" 选择马德里作为谈判地点体现中国全球外交地位提升 [5] - 特朗普决定延迟TikTok禁令执行 显示出为自身政策寻找台阶下的努力 [3] - 美国国内政治矛盾加剧使特朗普陷入进退两难境地 [5] 谈判前景与时间节点 - 双方均清楚本轮谈判几乎无法达成共识但不愿轻易承认现实 [3] - 特朗普面临11月10日关键时间节点 急需在选举前取得外交胜利但中国在核心利益上绝不妥协 [7] - 博弈结果将深刻影响全球经济走向 目前双赢或双输结局尚未可知 [7]

美国关税政策调整 - 特朗普签署对等关税行政令 对不同国家实施差异化税率 叙利亚最高41% 日本韩国15% 缅甸老挝40% 菲律宾泰国柬埔寨19% 巴西英国最低10% 加拿大从25%上调至35% 未列明国家统一10% 第三地转运避税商品课征40%转运税 [1] 中美贸易关系动态 - 美国财长贝森特指责中国倾销廉价商品 声称中国经济模式开始崩溃 [1] - 中美第三轮斯德哥尔摩谈判后美方未能迫使中国在核心议题上让步 [1] - 中美同意将原定8月12日到期的24%暂停关税部分展期90天 形成休战而非终战局面 [5] 中国出口表现 - 2025年上半年中国出口规模历史同期首次突破13万亿元 同比增长7.2% [3] - 对美出口下降10.6% 但对欧盟增长6.6% 对东盟飙升13% 整体出口保持5.9%韧性增长 [3] - 中国外贸依存度从本世纪初60%以上降至2024年32.5% [1] 美国对中国供应链依赖 - 全美47.9%纺织品 29.8%电气设备 29.6%家具仍为中国制造 500种商品完全依赖中国供应 [3] - 中国掌控全球90%稀土精炼产能 美国先进武器系统87%稀土供应依赖中国产业链 [3] - 特斯拉和英伟达因稀土短缺向白宫施压 [3] 中国制造业升级 - 新能源汽车出口增长23% 光伏组件占全球份额超80% [5] - 高端制造正接棒房地产成为新经济增长引擎 [5] 美国经济压力 - 美国6月CPI升至2.7% 需要中国商品抑制通胀 [5] - 美国跨国资本因关税成本叫苦不迭 普通家庭面临物价上涨压力 [5] - 美方采用小步快跑战术在芯片 签证等领域持续施压 [5]

谈判进展与美方表态 - 美国商务部长卢特尼克称美国即将与台湾地区达成“重大协议”，但未说明协议内容和达成时间 [1][3] 岛内政治批评观点 - 国民党立法机构党团书记长罗智强批评台湾地区领导人赖清德当局为“草包式谈判”，采取“未谈先跪”的策略 [1][3] - 批评指出谈判让步包括在防务预算上让步、计划购买阿拉斯加天然气、送台积电以及在汇率问题上让步 [1] - 批评认为上述让步换取的是“20+N”的关税，并将领导人称为“下跪代表” [1] 岛内舆论反应 - 美国宣称将达成“重大协议”的消息在岛内网络论坛引发热议 [3] - 部分网民观点认为“不觉得是什么好事情”，并担忧“美国人的好消息，相当于台湾人就是坏消息” [3]