WTO争端解决机制现状 - WTO上诉机构因美国自2019年起持续阻挠法官任命而已完全停摆 无法审理任何上诉[1] - 光伏产业相关贸易争端即使获得专家组裁决 也会因上诉机制瘫痪而陷入执行僵局[1] - 尽管机制瘫痪 WTO法律仍具约束力 各国仍借助其争端解决机构处理光伏产品贸易问题[1] 欧盟政策转向与WTO合规争议 - 欧盟推出《净零工业法案》 要求光伏组件等战略技术40%的年度部署需求需由欧洲本土生产满足[2] - 法案中可再生能源项目招标对本土制造比例的隐性要求不符合WTO非歧视原则 未来或引发光伏贸易摩擦[2] - 欧盟试图将碳边境调节机制等政策包装为符合WTO规则 但光伏相关条款已显现争议[2] 保护主义对光伏行业的影响 - 若清洁能源领域国际合作减少 全球净零目标实现将比高合作场景晚40年[2] - 欧盟过度限制光伏产品进口可能推高欧洲光伏电站建设成本 延缓装机进度[2] - 贸易限制导致光伏项目落地延迟 将冲击光伏电站设计 施工 运维等部署环节的就业机会[3] 对欧盟政策的建议 - 欧盟需以符合WTO规则的方式推进光伏转型 以控制成本并确保装机目标顺利实现[3] - 欧盟过度聚焦光伏本土制造岗位 可能忽视技术部署环节更大的就业潜力[3] - NZIA法案试图同时兼顾本土制造 供应链安全等多重目标 但缺乏对供应链风险的详细评估[2]

欧洲经济基本面与市场状况 - 欧洲市场拥有4.5亿人口，但消费力面临结构性问题 [3] - 欧洲经济正遭遇多重压力，包括德国制造业持续萎缩、法国消费信心指数走低以及意大利债务问题再起 [3] - 欧元区整体增长预期被多家机构下调，甚至被警告濒临技术性衰退 [3] 中国经济的韧性与供应链优势 - 中国的市场潜力和韧性强劲，依靠庞大的内需、完整的产业链以及持续升级的高端制造，在全球经济放缓背景下依旧在多个领域保持增长 [3] - 中国拥有全球最完整的供应链体系，是欧洲短期内难以复制的 [5] - 在稀土、锂、钴等关键原材料方面，中国的出口份额占据全球主导地位，在光伏、动力电池等绿色技术领域是全球供应链的中枢 [5] - 根据世界贸易组织数据，欧洲对中国的进口依赖度在多个高科技领域不降反升 [7] 欧洲对华政策与贸易措施的矛盾 - 欧盟对中国电动车的反补贴调查，表面为保护本土车企，实质可能推高欧洲消费者购车成本，加剧通胀压力，并损害欧洲自身的绿色转型进程 [5] - 荷兰政府对中国半导体企业采取了强制收购行动，该行为被定性为赤裸裸的经济胁迫 [10] - 欧洲对华政策的制定越来越被意识形态正确绑架，更愿意押注打压中国来提升安全感，而非回应中国提出的合作机制 [8] 中欧关系现状与未来走向 - 中欧之间曾有过在全球化供应链互补、气候治理、反对单边主义上的合作基础，被视为全球多边贸易体系的稳定器，但这种合作氛围正被稀释 [8] - 中国的对欧政策正从宽容期待转向理性应对，合作大门敞开但底线思维清晰，在核心利益议题上将采取更具针对性和对等性的反制措施 [10] - 欧洲若一味与中国硬碰硬，只会两头受气，与中国在气候治理、数字规则、第三方市场等领域展开合作能拓宽发展空间，有助于构建更具包容性的多边秩序 [14] 欧洲的战略选择与产业挑战 - 欧洲面临的选择是成为中美博弈中的平衡力量还是某一方的附庸，这关乎经济利益和战略方向 [12] - 欧洲若想实现战略自主，需要有独立的外交判断力，并直面自身产业结构问题，通过改革提升竞争力，而非筑起贸易壁垒保护夕阳产业 [16] - 欧洲内部存在经济乏力、能源危机未解、劳动力短缺加剧等背景，其释放的强硬信号更多是对国内政治压力的回应 [7]

特朗普政府贸易政策核心措施 - 2025年1月20日就职后宣布贸易逆差构成国家紧急状态[2] - 3月开始对钢铝分别加征25%和10%关税[2] - 4月2日推出“解放日”计划，对全球进口商品征收10%基线关税，对中国商品征收145%关税，部分高达245%[2] 关税政策对美国经济的影响 - 华盛顿战略与国际研究中心4月报告指出，单边关税将推高美国通胀1.2个百分点，年底可能达4.5%，并导致全球贸易量缩水1%，损失几万亿美元[2] - 国际货币基金组织预测美国经济增速将从3.2%降至2.5%，美国损失1.5万亿美元[2] - 彼得森国际经济研究所6月论文测算，关税将导致美国GDP下降6%，工资下降5%，中产家庭一生损失2.2万美元[2] - 美联储第一季度报告显示消费者信心指数跌至65.2，为三年最低[3] - 依赖进口原材料的工厂利润缩水，面临裁员压力[3] - 苹果公司因供应链90%在中国，产品在美国售价上涨15%[3] - 国债收益率从3.9%升至4.5%，投资者抛售美债导致市场震荡[5] 全球各国的反应与反制措施 - 欧盟、日本、加拿大对10%基线关税表示不满，加拿大和日本启动反制关税，影响美国汽车和飞机出口[5] - 世界贸易组织4月预警美国做法违反多边规则，可能破坏整个贸易体系[5] - 全球50多个国家批评美国单边主义，欧盟和日本开始探讨去美元化[5] - 中国对美国鸡肉、大豆、玉米加征125%报复关税，美国第一季度对华出口下降32%，损失150亿美元[5] - 国际货币基金组织估算，若贸易战全面爆发，2026年全球增长率将降至2.5%[9] 对全球供应链与产业格局的影响 - 新加坡总理称关税战标志全球化结束，进入保护主义阶段[5] - 全球供应链去美国化加速，企业叫苦，埃隆·马斯克公开批评关税抬高特斯拉成本[7] - 跨国企业转向中国投资，2024年中国实际利用外资超1.3万亿元，增长8%[7] - 德国大众、法国空客、日本丰田在中国加码建厂，看中市场和供应链稳定[7] - 中国对美出口第一季度下降15%，但中日韩自贸谈判重启，RCEP深入实施，形成多台发动机效应[9] 中国经济应对措施与表现 - 中国财政赤字率升至4%，新增1.6万亿元刺激消费，社会消费品零售总额破47万亿元，增长7.2%[7] - 科技领域人工智能专利超10万件，5G基站350万个，占全球60%[7] - 一带一路推进，与东盟贸易增长8.5%，与欧盟贸易增长6.3%，有效对冲美国影响[7] - 中国经济展现韧性，顶住压力展现大国担当[9]

全球经济增长预期 - 国际货币基金组织预期2025年全球经济增长从3%上升至3 2% [1] 全球贸易环境 - 保护主义措施的负面影响开始显现 预计2025年和2026年全年贸易政策的不确定性仍将保持高位 [1] 伊朗经济指标 - 国际货币基金组织预测2025年伊朗经济增速将达到0 6% [1] - 国际货币基金组织预测2025年伊朗通胀率将达到42 4% [1] - 国际货币基金组织预测2025年伊朗失业率为9 2% [1] - 世界银行预计伊朗今年经济增速为-1 7% [1]

潘功胜指出，受地缘政治与技术变革等因素影响，全球经济格局正发生深刻变革。基金组 织作为全球最主要的多边金融机构，应旗帜鲜明地反对保护主义，倡导对话与合作，捍卫多 边主义。习近平总书记在今年9月提出全球治理倡议。中方将积极参与全球治理，为建设更加 公平、公正、包容、有韧性的全球治理体系贡献力量。双方并就人民银行与基金组织合作的 一些具体问题交换了意见。 les & FR 点击下载中国基金报客户端 ■ 中国基金报内容矩阵 ■ 巅峰对话 投资热点说 ETF风向标 IPO情报站 fe o 1 ■ a a - 444 and 4 4 CHINAFUND CHINAFUND CHINAFUND CHINAFUND 开盘速递 港股日报 全球早班车 数说人物 √ � [ 8 a 4 a g a d 4 4 4 CHINAFUND CHINAFUND CHINAFUND CHINAFUND ●微信搜一搜( 〔 〔 中国基金报 〕即刻获取财经资讯 来源：中国人民银行 2025年10月16日，中国人民银行行长潘功胜在出席国际货币基金组织/世界银行年会期 间会见了国际货币基金组织（以下简称基金组织）总裁格奥尔基耶娃。中国人民银行副行 ...

全球多边贸易体系挑战 - 当前全球多边贸易体系面临前所未有的挑战 [2] - 贸易紧张局势冲击全球金融稳定 [2] 国际货币基金组织角色与改革 - 国际货币基金组织应反对保护主义并倡导对话合作以捍卫多边主义 [2] - 国际货币基金组织应客观评估全球和各国主要风险并提出针对性政策建议 [2] - 国际货币基金组织作为全球金融安全网核心需推动份额改革以提高合法性有效性和代表性 [2] - 应尽快实现份额占比调整以反映成员国在全球经济中的相对地位 [2] - 份额改革旨在增加新兴市场和发展中国家的代表性 [2] 宏观经济政策协调 - 需加强对各国的政策引导并切实加强宏观经济政策协调 [2] - 迫切需要加强全球金融安全网以维护国际金融体系稳定 [2]

全球多边贸易与金融体系 - 当前全球多边贸易体系面临前所未有的挑战 [1] - 基金组织应旗帜鲜明地反对保护主义，倡导对话与合作，捍卫多边主义 [1] - 贸易紧张局势冲击全球金融稳定，迫切需要加强全球金融安全网 [1] 基金组织的角色与改革 - 基金组织应客观评估全球和各国面临的主要风险，及时提出更有针对性的政策建议 [1] - 基金组织应加强对各国的政策引导，切实加强宏观经济政策协调，维护国际金融体系稳定 [1] - 继续推动份额改革对提高基金组织的合法性、有效性和代表性至关重要，应尽快实现份额占比调整以反映成员国在全球经济中的相对地位 [1] - 份额改革旨在增加新兴市场和发展中国家的代表性 [1]

报告核心观点 - 中国商务部发布《2025年美国履行世贸组织规则义务情况报告》对美国破坏多边贸易体制的政策措施表达严重关切 [1][4] - 报告指出美国大搞单边主义、保护主义和经济霸凌对多边贸易体制造成严重冲击 [4] - 中方敦促美方纠正错误做法遵守世贸组织规则取消“对等关税”等违规措施共同维护多边贸易体制 [5] 对美国贸易政策的总体评价 - 美国作为多边贸易体制重要创立者和主要受益者理应在守规践诺方面发挥表率作用 [4] - 美国出于转嫁国内矛盾维护自身霸权等原因以“美国第一”为出发点无视世贸组织规则与成员期待 [4] - 2023年以来中方连续发布年度报告表达对美国破坏多边贸易体制实施贸易霸凌等政策措施的关切 [4] - 2024年报告发布后美国继续升级单边主义措施频繁实施歧视性政策推出所谓“对等关税”发动全球贸易战 [4] 对多边贸易体制的影响与中方立场 - 以世贸组织为核心的多边贸易体制是经济全球化和国际贸易的基石 [5] - 世贸组织的有效运转依赖各成员充分履行义务以及成员间相互监督共同合作 [5] - 当前多边贸易体制面临巨大挑战中方希望通过报告敦促美方纠正错误做法履行成员义务 [5] - 中方呼吁美方与包括中国在内的其他成员共同推动多边贸易体制在全球治理中发挥更大作用 [5]

报告核心观点 - 中国商务部发布报告指出美国已沦为多边贸易体制的破坏者和全球产业供应链的扰乱者 [1] - 美国违反多边贸易规则的行径代价高昂且效果有限 [1][5] - 报告敦促美国取消违规措施，回归遵守多边贸易规则的正确道路 [6] 国际社会反应 - 中国在WTO主动设置议程对美单边加征关税做法表达严重关切，获得30多个成员支持 [3] - 美国宣布“对等关税”后，中国在WTO货物贸易理事会强烈反对，46个成员发言呼吁美国遵守规则 [3] - 中国、欧盟等成员共同批评美国“对等关税”措施，100多个成员发言支持 [3] 美国政策的经济影响 - 世界银行测算美国单边关税措施将导致2025年全球贸易量萎缩1%，相当于抹去4%的预期增长 [5] - 新关税或使美国家庭年支出增加2500美元，过去五年92%的关税成本由美国消费者承担 [5] - 福特F-150皮卡因钢材成本飙升，均价暴涨2700美元，建筑成本上涨18%让购房者多掏3.6万美元 [5] - 轮胎关税让美国家庭每年多花11亿美元，中西部农场主破产率飙升37% [6] - 美国当前有效关税率已升至1930年《斯穆特-霍利关税法》以来的最高水平 [6] 美国行为的定性 - 美国打着“美国优先”旗号发动贸易战，滥用关税和非关税措施对其他国家极限施压 [4] - 美国政策遭到国际社会普遍批评，国内反对声音此起彼伏，法律诉讼不断 [4] - 美国从多边贸易体制建设者转变为单边保护主义代名词，国际信誉严重受损 [4]

中国稀土及关键材料出口管制战略 - 中国加强对超硬材料、部分稀土设备和原辅料、部分中重稀土、锂电池和人造石墨负极材料等相关物项的出口管制，被视为一项运用市场优势地位和资源要素禀赋的战略行为 [1] - 出口管制的目的是阻止未来针对中国的出口管制，是对个别国家滥用出口管制措施的对等回应 [1] - 管制物项具有高价值密度、低替代弹性和强网络外部性特征，是新能源、人工智能、量子通信等新兴技术产业的关键材料 [2] 出口管制的具体措施与影响 - 在稀土管制规定中，首次将“中国成分占比0.1%”作为境外产品出口门槛，并对涉军用途、先进制程芯片研发实施逐案审批 [2] - 通过限制低端原材料出口，将倒逼国内企业向深加工领域转型，长期有利于提升中国在全球价值链中的位置 [3] - 措施旨在“以管促安”，维护全球产业链供应链稳定，中方在公布前已通过双边对话机制向有关方通报，并对民用合规申请保持开放 [2][3] 中美贸易摩擦与市场反应 - 中方反制举措后，美国总统特朗普曾发出“加征100%关税”的威胁，导致华尔街哀嚎，其两天后放软语调，美国股市于10月13日迎来反弹 [3] - 关税战贸易战被证实只会两败俱伤，平等、尊重和互惠才是妥处分歧的唯一出路 [3] - 尽管存在摩擦，美国苹果公司首席执行官蒂姆·库克于10月15日表示将继续加大在华投资，提高合作层次，显示商业性因素仍占主导 [3] 中国外贸与经济韧性表现 - 中国今年前3个季度和9月当月的进出口数据显示外贸延续稳中向好发展势头，为第四季度经济走向奠定基础 [1] - 第138届广交会吸引3.2万余家参展企业创历史新高，来自217个出口市场的20.7万名采购商预登记，环比增长14.1% [4] - 前三季度中国出口机电产品价值占出口总值的60.5%，高附加值产品已成为外贸增长的核心驱动力，标志着向“高附加值贸易”转型取得显著成效 [4][5] 全球经济中的中国角色与未来展望 - 国际货币基金组织和世界银行上调中国2025年经济增长预期，世界银行报告称中国经济1%的变动可影响地区经济0.3%的变动 [6] - 中国是全球供给链的核心，其需求会产生“乘数”外溢效应，既拉动邻近国家出口，又通过投资和技术外溢支持区域产业链升级 [6] - 美方积极寻求同中方对话，希望促成中美领导人在APEC会议上的会晤，讨论议题或聚焦科技与贸易摩擦缓解、宏观协调等 [6][7]