2026年宏观经济政策总基调 - 政策取向坚持稳中求进、提质增效，发挥存量政策和增量政策集成效应，加大逆周期和跨周期调节力度，提升宏观经济治理效能 [3] - 重提“跨周期调节”意味着宏观政策制定更多着眼于“十五五”时期整体经济的长远发展规划，而非短期刺激 [3] - 增强宏观政策取向一致性和有效性，将各类经济政策和非经济政策、存量政策和增量政策纳入宏观政策取向一致性评估 [3] 财政政策方向 - 继续实施更加积极的财政政策，保持必要的财政赤字、债务总规模和支出总量 [5] - 预计2026年新增政府债务规模或进一步提升至12.5万亿元左右，以支撑广义财政支出强度 [6] - 预计赤字率维持在4.0%左右水平，对应赤字规模约为5.9万亿元，较上年增加约2000亿元，增加部分主要由中央承担 [6] 货币政策方向 - 继续实施适度宽松的货币政策，把促进经济稳定增长、物价合理回升作为重要考量 [6] - 灵活高效运用降准降息等多种政策工具，保持流动性充裕，引导金融机构加力支持扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域 [6] - 为促进物价合理回升，明年一季度降准降息有望再次同时落地，降息或以10BP为下调步幅，降准或以25BP为下调步幅 [7] - 货币政策不会“大放大收”，坚持不搞大水漫灌，总量型货币政策工具发力可能会更加审慎 [7] 结构性货币政策与金融支持重点 - 结构性货币政策工具仍将发挥重要作用，并有望再度实现“量增价降” [8] - 政策引导方向为精准滴灌扩大内需、科技创新等重点领域以及中小微企业 [8] - 结构性货币政策工具会起到以结构带总量的作用，推动整体信贷、社融增长 [8] 扩大内需与消费投资举措 - “坚持内需主导，建设强大国内市场”被置于明年八项重点任务首位，意味着2026年经济增长将更多依靠内需发力 [9][10] - 深入实施提振消费专项行动，制定实施城乡居民增收计划，释放服务消费潜力 [10] - 预计明年财政促消费资金规模会从今年3000亿元上调至5000亿元，支持范围有望扩大到一般消费品及服务消费 [11] - 推动投资止跌回稳，适当增加中央预算内投资规模，优化实施“两重”项目，优化地方政府专项债券用途管理，继续发挥新型政策性金融工具作用 [11] - 政策旨在有效激发民间投资活力，引导民间资本更多参与国企改革、科技创新、城市更新等领域 [11] 科技创新与金融体系改革 - “创新科技金融服务”是培育新动能的重要工作，旨在构建具有中国特色的科技金融体系 [12] - 提升银行服务科技创新能力，更好发挥政府投资基金作用，并畅通科技型企业直接融资渠道 [12] - “深入推进中小金融机构减量提质”是金融供给侧结构性改革的重要组成部分，有助于提高竞争力并防范化解风险 [12] - 具体操作包括推动农村中小银行兼并重组减量提质，减少机构数量和层级，加强集中统一管理 [13]

上海市市长龚正说，在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，今年我国发展取得一系列重大成 就，交出一份优异答卷。上海将认真贯彻落实中央经济工作会议精神，以"五个中心"建设为重要使命， 努力做到"五个着力"，推动中央决策部署切实落地见效：着力推动内需潜力有效释放，促进消费提质扩 容；着力培育发展新质生产力，加快打造现代化产业体系；着力推进高水平改革开放，增强高质量发展 的动力和活力；着力建设现代化人民城市，全力办好民心工程和民生实事；着力统筹发展和安全，以高 水平安全保障高质量发展。 关于做好新形势下经济工作新的认识和体会，会议提出"五个必须"："必须充分挖掘经济潜能""必 须坚持政策支持和改革创新并举""必须做到既'放得活'又'管得好'""必须坚持投资于物和投资于人紧密 结合""必须以苦练内功来应对外部挑战"。 青海省委书记吴晓军说，"五个必须"是我们党对经济工作规律性认识的深化和提升，是当前和今后 一个时期做好经济工作必须牢牢把握的"金钥匙""总指南"。青海作为三江之源、"中华水塔"，将坚决扛 牢政治责任，坚定不移走生态优先、绿色发展之路，在建设人与自然和谐共生的现代化上走在前列；将 立足资源禀赋，积极融入和 ...

核心观点 - 中央经济工作会议为2026年定调，货币政策将延续“适度宽松”基调，强调“灵活高效”运用降准降息等多种工具，保持流动性充裕，以支持实体经济高质量发展[1][2] - 政策将更加注重“相机抉择”以提高实施质效，并强调畅通传导机制，引导资金精准支持扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域[1][4] - 结构性货币政策工具预计将继续发力，实现“量增价降”，同时人民币汇率将保持基本稳定[4][5][6] 货币政策总基调与目标 - 明确继续实施“适度宽松”的货币政策，延续了去年基调，旨在为“十五五”开局之年创造支持实体经济发展的货币金融环境[2] - 货币政策的重要考量是促进经济稳定增长和物价合理回升，为两者创造适宜且友好的政策环境[2] - 操作表述从去年的“适时降准降息”变为“灵活高效运用降准降息等多种政策工具”，表明降准降息仍是可选项，但更强调做好“相机抉择”和多重目标平衡，以提高政策质量和长远效果[2] 总量工具（降准降息）预期 - 有专家判断，2026年政策性降息幅度或达0.2至0.3个百分点，降准幅度有望达到1个百分点[3] - 为稳定宏观经济运行，不排除2024年底或2025年初就有降息降准落地的可能[3] - 着眼于推动房地产市场止跌回稳，2026年还有可能引导5年期以上贷款市场报价利率（LPR）单独下行[3] - 同时有观点认为，货币政策不会“大放大收”，坚持不搞大水漫灌，明年或不会实施过大幅度的降息[3] - 会议未再提及“使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配”，或表明对金融体系规模的关注降低，金融总量更多作为观测性、参考性指标[3] 结构性货币政策工具 - 会议明确要引导金融机构加力支持扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域[4] - 预计2026年相关领域的结构性货币政策工具有望再度实现“量增价降”[5] - 做好金融“五篇大文章”仍是核心发力点，科技创新、绿色低碳、普惠小微、消费等领域的再贷款额度有望增加[5] - 人民银行还可能进一步下调结构性工具利率0.2-0.4个百分点，部分再贷款利率或降至1.5%以下，以提升商业银行的支持能力与意愿[5] 货币政策传导与汇率 - 会议强调“畅通货币政策传导机制”，未来将通过调整优化货币政策中间变量取得更大成效，例如收窄利率走廊、稳定国债收益率曲线、改革完善LPR等，以提升传导效果[4] - 汇率方面，强调“保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定”，与去年表述一致[5] - 预计2026年人民币汇率将在稳的方向上波动，市场化调整的同时抵制超预期波动，人民币汇率中枢或温和升至6.9-7.0左右[6] 政策协调与落地重点 - 会议明确要“将各类经济政策和非经济政策、存量政策和增量政策纳入宏观政策取向一致性评估”[6] - 政策落地成效预计将成为下一阶段宏观政策部门的主要关注方向[6]

中央经济工作会议精神与宏观政策导向 - 会议于12月10日至11日在北京举行，为“十五五”开局之年经济工作做出战略部署，旨在巩固拓展经济稳中向好势头 [1] - 会议提出做好经济工作的“五个必须”：必须充分挖掘经济潜能、必须坚持政策支持和改革创新并举、必须做到既“放得活”又“管得好”、必须坚持投资于物和投资于人紧密结合、必须以苦练内功来应对外部挑战 [2][3] - 会议要求坚持稳中求进、提质增效，发挥存量政策和增量政策集成效应，加大逆周期和跨周期调节力度，提升宏观经济治理效能 [3] 财政与货币政策安排 - 财政政策将继续实施更加积极的财政政策，保持政策力度和连续性，具体实施中做到“三个坚持”：坚持投资于物和投资于人相结合、坚持惠民生与促消费相结合、坚持财政货币政策相协同 [4] - 货币政策将继续实施适度宽松的货币政策，把握好政策实施的力度、节奏和时机，为经济稳定增长和金融市场稳定运行创造良好的货币金融环境 [4][5] - 货币政策同时将防范化解重点领域金融风险，维护金融稳定，并推动完善全球金融治理，深化金融改革和高水平对外开放 [5] 明年经济工作重点任务 - 会议部署了八项重点任务：坚持内需主导，建设强大国内市场；坚持创新驱动，加紧培育壮大新动能；坚持改革攻坚，增强高质量发展动力活力；坚持对外开放，推动多领域合作共赢；坚持协调发展，促进城乡融合和区域联动；坚持“双碳”引领，推动全面绿色转型；坚持民生为大，努力为人民群众多办实事；坚持守牢底线，积极稳妥化解重点领域风险 [5] - 与会同志认为这八项重点任务既立足当下破解发展难题，又着眼长远稳定发展预期 [5] 地方发展重点与产业方向 - 上海市将以“五个中心”建设为重要使命，努力做到“五个着力”：着力推动内需潜力有效释放，促进消费提质扩容；着力培育发展新质生产力，加快打造现代化产业体系；着力推进高水平改革开放，增强高质量发展的动力和活力；着力建设现代化人民城市，全力办好民心工程和民生实事；着力统筹发展和安全，以高水平安全保障高质量发展 [2] - 青海省将坚定不移走生态优先、绿色发展之路，统筹新能源与传统产业协同发展，推动新能源与新兴产业融合互促，因地制宜发展新质生产力，构建具有青海特色的现代化产业体系 [3] - 河北省将高标准高质量推进雄安新区建设，努力将其打造成为创新之城、魅力之城、未来之城，同时因地制宜发展新质生产力，加紧培育壮大新动能 [6]

新华社北京12月11日电 题：坚定信心乘势而进 全力实现"十五五"良好开局——与会同志谈贯彻落实中 央经济工作会议精神 新华社记者 中央经济工作会议12月10日至11日在北京举行，习近平总书记出席会议并发表重要讲话。会议期间，部 分与会同志接受新华社记者采访，畅谈对会议精神的学习认识和下一步工作打算。 大家一致表示，习近平总书记站在强国建设、民族复兴的战略高度，深刻洞察国际国内形势，对做好经 济工作的规律性认识不断深化，对"十五五"开局之年经济工作的战略部署指向明确，为开创中国式现代 化新局面提供了根本遵循。全党全国各族人民将进一步坚定发展信心、凝聚发展共识，真抓实干、奋发 有为，不断巩固拓展经济稳中向好势头。 会议要求，要坚持稳中求进、提质增效，发挥存量政策和增量政策集成效应，加大逆周期和跨周期调节 力度，提升宏观经济治理效能。 "会议对明年的财政政策明确定调，要求继续实施更加积极的财政政策。这与今年的政策取向一以贯 之，是应对外部冲击和内部风险挑战的重大决策部署。"财政部部长蓝佛安说，落实更加积极的财政政 策，在具体安排上，主要是做到"两个保持"：保持政策力度；保持政策连续性。在具体实施中，主要是 做到" ...

定调来年中国经济政策走向的中央经济工作会议12月10日至11日在北京举行。 这场重磅会议部署了哪些重点任务？房地产、投资消费、资本市场等领域将有哪些新动作？中新社国是 直通车第一时间采访多位专家，解读经济新机会。 田利辉："不变"，释放更为重要的三重信号 南开大学金融学教授田利辉：中央经济工作会议延续了"要继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的 货币政策"这一表述，这释放了比"不变"本身更为重要的三重深层信号： 第一，确认了当前经济复苏的根基仍需巩固，宏观政策不具备"急转弯"的条件，体现了对经济现实清 醒、务实的判断；第二，在不确定性交织的背景下，基调的连续性是信心与信用的基石，旨在稳定长期 投资和消费心理；第三，指明了政策演进的方向是"提质增效"，意味着未来的操作将从"有没有"的规模 考量，转向"好不好"的效率与精准性考量。 刘英：明年"双宽松"政策将延续并强化 中国人民大学重阳金融研究院研究员刘英：中央经济工作会议指出，要继续实施更加积极的财政政策、 适度宽松的货币政策。这传递出"双宽松"政策将延续并强化的信号，为经济增长注入确定性。预计明年 财政赤字率有望继续保持在4%；货币政策适度宽松，其关键不在于降 ...

宏观经济形势与基调 - 2026年经济增长目标预计仍将在5%左右[2] - 当前经济面临老问题与新挑战，包括外部环境影响加深、国内供强需弱矛盾突出、重点领域风险隐患较多[2][13] 财政政策 - 预计2026年财政赤字率可能保持在4%附近，赤字规模约5.88万亿元[4] - 预计新增地方政府专项债约4.4万亿元（不含2万亿元化债额度），新增特别国债1.5万亿元[4] 货币政策 - 预计2026年有20个基点（BP）左右的降息空间，存在约0.5%的降准空间[6] - 预计2026年社会融资规模（社融）增速约8%，M2增速约7.5%[6] 内需与投资 - 政策重点转向“坚持内需主导，建设强大国内市场”[7] - 投资方面强调推动投资止跌回稳，适当增加中央预算内投资规模，优化实施“两重”项目[7] 科技创新 - 科技创新是重点工作，强调加紧培育壮大新动能，深化拓展“人工智能+”[7][16] 改革开放 - 改革要求制定全国统一大市场建设条例，深入整治“内卷式”竞争[8] - 开放方面稳步推进制度型开放，优化自由贸易试验区布局[8] 房地产市场 - 房地产政策以维稳为主，着力稳定房地产市场，因城施策控增量、去库存、优供给[9][16] 资产市场展望 - 债券市场预计收益率曲线陡峭化，长债利率较难下行[10] - 股票市场在企业盈利改善和流动性宽裕下，风险偏好有望回升[10] - 人民币汇率预计将转入升值通道，兑美元中枢在6.8-6.9附近[10]

核心政策基调 - 坚持稳中求进、提质增效，发挥存量政策和增量政策集成效应 [6] - 继续实施更加积极的财政政策 [10] - 继续实施适度宽松的货币政策 [10] - 增强宏观政策取向一致性和有效性 [10] 宏观经济治理原则 - 必须充分挖掘经济潜能 [4] - 必须坚持政策支持和改革创新并举 [4] - 必须做到既“放得活”又“管得好” [4] - 必须坚持投资于物和投资于人紧密结合 [4] - 必须以苦练内功来应对外部挑战 [4] 重点发展任务 - 坚持内需主导，建设强大国内市场 [12] - 坚持创新驱动，加紧培育壮大新动能 [12] - 坚持改革攻坚，增强高质量发展动力活力 [12] - 坚持对外开放，推动多领域合作共赢 [12] - 坚持协调发展，促进城乡融合和区域联动 [12] - 坚持“双碳”引领，推动全面绿色转型 [12] - 坚持民生为大，努力为人民群众多办实事 [12] - 坚持守牢底线，积极稳妥化解重点领域风险 [12] 关键政策着力点 - 围绕做强国内大循环，拓展内需增长新空间 [13] - 围绕发展新质生产力，推动科技创新和产业创新深度融合 [13] - 围绕激发高质量发展的动力活力，坚定不移深化改革扩大开放 [13] - 围绕不断增进民生福祉，加大保障和改善民生力度 [13] - 围绕守牢安全底线，稳妥做好重点领域风险化解 [13]

核心观点 - 中央经济工作会议为2026年经济工作定调，强调“稳中求进、提质增效”，并部署八项重点任务，其中“坚持内需主导，建设强大国内市场”居于首位，凸显了扩大内需、推动高质量发展的核心思路 [3][10] 宏观经济政策基调 - 政策总基调为“稳中求进、提质增效”，将发挥存量政策和增量政策的集成效应，并加大逆周期和跨周期调节力度 [3][4] - 宏观政策将更具前瞻性，着眼于为“十五五”时期的长远发展奠定基础 [4] 财政政策 - 将继续实施更加积极的财政政策，保持必要的财政赤字、债务总规模和支出总量 [5] - 专家预计财政赤字率不低于4%，新增债务规模将继续提高 [5] - 财政支出结构将优化，从重视投资转向投资消费并重，并进一步向居民端和民生保障倾斜，例如提高育儿补贴、延长学前教育免费年限、提高城乡居民养老金 [5] - 政府投资将保持连续性和适当强度，确保在建项目完工，并增强能源、水利、网络、数据等基础设施投入 [5] - 中央和省级财政将加大对基层困难市县的转移支付力度，兜牢基层“三保”底线 [5][6] 货币政策 - 将继续实施适度宽松的货币政策，并首次提出“灵活高效运用降准降息等多种政策工具” [7] - 货币政策从强调操作时点转向注重政策效果，将通过充裕流动性、顺畅传导机制及精准结构性工具组合，强化逆周期和跨周期调节 [7] - 保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，政策取向是防范汇率过度贬值与过度升值 [8][9] - 货币政策有望通过降准、降息及结构性工具等多元组合，巩固内需恢复势头，改善企业融资环境，引导市场利率稳中有降 [9] 内需与国内市场建设 - “坚持内需主导，建设强大国内市场”被列为明年八项重点任务之首 [10] - 将制定实施城乡居民增收计划，通过提高工资性收入、扩大中等收入群体、深化收入分配制度改革等增强居民可持续消费能力 [11] - 将扩大优质商品和服务供给、优化“两新”政策实施、清理消费领域不合理限制措施、释放服务消费潜力 [11] - 财政支持促消费的资金规模有望上调，支持范围从耐用消费品扩大到一般消费品及服务消费，服务消费将成为重点 [11] - 将推动投资止跌回稳，措施包括适当增加中央预算内投资规模、优化实施“两重”项目、优化地方政府专项债券用途管理、继续发挥新型政策性金融工具作用 [11] - 2026年科技领域财政支出、制造业中长期贷款、科技贷款以及科创债发行预计保持较高增速 [11] 创新驱动与新动能培育 - “坚持创新驱动，加紧培育壮大新动能”是重点任务之一 [12] - 将建设北京（京津冀）、上海（长三角）、粤港澳大湾区国际科技创新中心，要求区域内部实现深度协同，形成“研发-转化-制造”的完整生态闭环 [12] - 强化企业创新主体地位，完善新兴领域知识产权保护制度 [12] - 将创新科技金融服务，构建“耐心资本”与“制度包容”双轮驱动的新生态 [13] - 制定一体推进教育科技人才发展方案、实施新一轮重点产业链高质量发展行动、深化拓展“人工智能+” [13] 改革与市场环境 - 将制定全国统一大市场建设条例，深入整治“内卷式”竞争，旨在破除要素流动壁垒，降低制度性成本 [14] - 化解“内卷”需从需求侧加大提振力度，通过积极财政政策、降准降息、稳定房地产市场、扩大基建投资、促进消费等组合措施推动供需动态平衡 [15] - 国有企业应退出低效业务、发力战略性新兴产业，并重点整治新能源汽车、光伏等行业的重复建设与价格战 [15] 资本市场改革 - 将持续深化资本市场投融资综合改革，更好赋能新质生产力 [16] - 改革将继续在投资端融资端协同展开，提高资本市场制度的包容性和适应性 [16] - 未来举措可能包括：完善发行、交易、并购、退市等基础制度；推动长期资金入市，优化公募基金费率改革；扩大对外开放，深化境内外市场互联互通；强化投资者保护 [17] 对外开放 - 将坚持对外开放，稳步推进制度型开放，有序扩大服务领域自主开放 [19] - 将优化自由贸易试验区布局范围，扎实推进海南自由贸易港建设 [19] - 将鼓励支持服务出口，积极发展数字贸易、绿色贸易，深化外商投资促进体制机制改革，推动共建“一带一路”高质量发展 [19] - 未来外贸政策重点将围绕“制度型开放”与“贸易创新发展”双轮驱动 [20] 能源体系建设 - 将制定能源强国建设规划纲要，加快新型能源体系建设，扩大绿电应用 [22] - 新型能源体系建设进入新阶段和关键期，核心路径是以“源网荷储”一体化和多能互补为特征的综合智慧能源 [22] - 建设重点包括：能源供给开展多元清洁能源供应转型；能源消费推进低碳能源技术创新；能源传输实现智能电网数字化赋能 [22] - 绿电交易机制将进一步完善，并加强绿电市场与碳市场衔接 [23] 房地产市场 - 将着力稳定房地产市场，因城施策控增量、去库存、优供给 [25] - 鼓励收购存量商品房重点用于保障性住房，以消化房企库存 [25] - 政策将在供需两方面发力，包括用好专项债资金收购商品房作保障房、推进城中村改造和旧改、可能实施居民房贷定向降息及财政补贴 [25] - 将深化住房公积金制度改革，有序推动“好房子”建设，加快构建房地产发展新模式 [25] 地方政府债务风险化解 - 将积极有序化解地方政府债务风险，督促各地主动化债，不得违规新增隐性债务 [27] - 核心逻辑是“开前门、堵后门”，用合规融资工具替代隐性债务，用市场化手段实现债务“软着陆” [27] - 将优化债务重组和置换办法，多措并举化解地方政府融资平台经营性债务风险，工具将更加多元化和市场化，如资产处置、债转股等 [27] - 将政府性债务与经营性债务分类处理，为融资平台转型留出空间 [28]

中央经济工作会议政策基调 - 会议于12月10日至11日在北京举行，为“十五五”规划开局之年（2026年）定调 [1][11] - 宏观政策总基调为“稳中求进”，着力“稳就业、稳企业、稳市场、稳预期”，确保经济平稳运行 [7][17] - 宏观政策需保持更强的前瞻性、针对性和协同性，通过积极政策组合扩大内需、优化供给、提升效率并盘活存量资源 [9][19] - 政策将“更好统筹国内经济工作和国际经贸斗争”，表明存在通过内部政策对冲外部压力的可能性 [7][17] 财政政策展望 - 2026年将实施“更加积极的财政政策”，体现为“一平三升” [1][11] - “一平”指财政赤字率预计与2025年持平 [1][11] - “三升”指新增专项债、超长期特别国债、准财政政策工具的规模将会上升 [1][11] - 政策要求保持必要的财政赤字、债务总规模和支出总量，同时优化支出结构，规范税收优惠与财政补贴 [1][11] - 重视解决地方财政困难，兜牢基层“三保”底线 [1][11] - 会议提出要“健全地方税体系”，以保障地方政府财政收入稳定，短期调整重点或是企业所得税，中期或是消费税 [8][18] 货币政策展望 - 2026年将继续实施“适度宽松的货币政策” [4][14] - 总量政策方面，政策性降息幅度有可能达到0.2至0.3个百分点，降准幅度有望达到1个百分点，可能分上下半年实施 [2][12] - 为稳定宏观经济，不排除2025年底或2026年初降息降准落地 [2][12] - 为推动房地产市场止跌回稳，可能单独引导5年期以上LPR报价较大幅度下调 [2][12] - 货币政策将坚持不搞“大水漫灌”，不会实施大幅度降息 [2][12] - 操作上强调“灵活高效运用降准降息等多种政策工具，保持流动性充裕”，并综合运用多种流动性投放工具 [4][15] - 货币政策重要考量是“促进经济稳定增长、物价合理回升”，对金融总量指标的关注度降低 [5][15] - 提出“畅通货币政策传导机制”，将通过收窄利率走廊、稳定国债收益率曲线、改革LPR报价、灵活调整存款利率等方式提升传导效果 [6][16] 结构性货币政策工具 - 2026年结构性货币政策工具将总体呈现“加量降价”趋势，即额度增加，操作利率适度下调 [3][13] - 工具将用于引导金融资源支持科技创新、制造业转型升级、绿色发展、小微企业、促消费稳外贸等重点领域和薄弱环节 [3][13] - 政策将“引导金融机构加力支持扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域”，实现精准滴灌 [6][16] - 结构性工具发力旨在推动新旧动能转换，并以结构带总量，推动整体信贷和社会融资规模增长 [3][13] 地方债务风险化解 - 会议首次明确要“多措并举化解地方政府融资平台经营性债务风险” [3][13] - 意味着后续化解重心将转向融资平台经营性债务 [3][13] - 主要化解方式将是以展期降息为核心的债务重组，同时辅以经营性收入和盘活存量资产偿债 [3][13] 民生与就业 - 就业是民生工作的首要任务，会议提出要“稳定高校毕业生、农民工等重点群体就业” [8][18] - 民生领域还涉及教育、药品、医疗、婚育等 [8][18] - “优化药品集中采购”等表述旨在为相关行业发展创造更有利的政策环境 [8][18] 对资本市场的影响 - 明确的政策方向有望为2026年经济增长提供更强支撑，为A股市场延续“慢牛、长牛”格局奠定基础 [9][19] - 当前市场行情得益于居民储蓄向资本市场的结构性转移以及政策对资本市场功能的有力支持 [9][20] - 随着经济指标预计逐步改善，资本市场运行环境将更加稳固，有利于投资者通过配置优质股票或基金获得稳健回报 [10][20] - 投资者策略应在结构性机会中保持理性、耐心并审慎布局 [10][20]