财经数据与事件 - 国新办将于今早9点召开新闻发布会 央行等部门将介绍"一揽子金融政策支持稳市场稳预期"情况 [1] - 次日凌晨两点美联储将公布利率决议 [1]

美联储利率决议与市场环境 - 美联储将于2025年5月7日公布最新利率决议 政策不确定性成为近期扰动市场的主要因素之一 [1] - 市场情绪反复拉锯 资金对具备较强防御属性的红利类资产颇为青睐 [1] 红利主题ETF交易表现 - 红利ETF（510880）4月30日全日成交额3.57亿元 较前一交易日大幅增长46% [1] - 红利低波ETF（512890）4月30日全日成交额8.08亿元 较前一交易日大幅增长188% [1] - 年初至2025年4月30日 红利ETF累计吸引6.4亿元资金净流入 红利低波ETF累计吸引22.4亿元资金净流入 [1] - 红利低波ETF基金份额达142.99亿份 创2018年12月19日成立以来新高 [1] 基金规模与市场地位 - 红利ETF最新规模达218.44亿元 红利低波ETF最新规模达158.36亿元 [1] - 两只基金是目前A股市场仅有的两只百亿元红利主题ETF品种 [1] 指数股息率表现 - 红利指数最新股息率（近12个月）达6.90% 高于近十年93.79%的时间 [1] - 红利低波指数最新股息率（近12个月）达6.59% 高于近十年95.93%的时间 [1] - 股息率提升受益于标的指数成分股2025年来现金分红水平的持续提升 [1] 资产配置价值 - 红利类资产具备低估值和高股息属性 有望提供稳定现金流 [1] - 在市场波动加剧时可为投资者提供保护 是理想的权益底仓配置选项 [1] - 特别适合应对外围环境不确定性和国内低利率环境对险资等中长期资金投资收益的影响 [1]

上周，现货黄金市场经历剧烈波动，周线下跌2.28%，收于3240.60美元，较4月22日创下的历史高点 3500.05美元回落约7%。今日欧市盘中，黄金大幅上涨，目前在3257美元附近徘徊。 特朗普重大宣布！ 上周，经济数据暂缓市场担忧，美三大指数集体收涨，最终道指涨3%，标普500指数涨2.92%，纳指涨 3.42%。 本周，全球金融市场即将迎来"美联储时刻"。 当地时间5月7日，美联储将公布最新利率决议，目前市场一致预期，美联储将按兵不动。 芝商所FedWatch工具显示，美联储5月维持利率不变的概率高达97.2%，降息25个基点的概率为2.8%； 美联储到6月维持利率不变的概率为65.1%，累计降息25个基点的概率为34%，累计降息50个基点的概率 为0.9%。 因此，下周美联储利率决议最大的看点或许是美联储主席鲍威尔的新闻发布会。有分析人士警告称，鲍 威尔可能会以"鹰派"基调反驳美联储将受到美国白宫影响的说法，这可能导致美国总统特朗普与鲍威尔 冲突再度升级。 此前，特朗普再次表示不会罢免鲍威尔。 当地时间5月4日，美国总统特朗普在接受美国全国广播公司（NBC）采访时，再次批评了美联储主席 鲍威尔不降低 ...

5月5日，离岸人民币盘中一度升穿7.20关口，为去年11月以来首次，创近半年以来新高。 Wind行情显示，上周五离岸人民币开启大涨，日内上涨近700点。本周一上涨继续，离岸人民币一度攀升至7.1891，创去年11月12日以来新高。 | < W | 美元指数 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | USDX.FX | | | | | | 99.7490 | 前收 | | | 99.9947 开盘 | | | -0.2934 | -0.29% | 英品 | 99.7490 | 99.7490 买入 | | | 最高 | 100.0524 | 今年来 | -8.05% | 20 日 日 -3.63% | | | 最低 | 99.6258 1.42% | 10 日 | | 60 日 -7.92% | | | 分时 | | | 五日 日K | | | | 晉加 | | | | | | | 100.4590 | | | | | 0.42% | | 100.0424 | | | | | 0.00% | | 99.6258 | | | | | -0.42% | ...

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 国内基本面边际复苏但基础待巩固，政策或加码以对冲关税冲击；海外经济降温，美通胀受担忧，美联储降息时点或晚于预期 [97] - 债市大概率回归基本面驱动逻辑，利率中枢有下行空间，关注6月美联储潜在降息与国内降准窗口协同效应 [97] - 期债长短端分化，建议待短端企稳把握长端波段机会，警惕短端不稳带来长端补跌风险 [97] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 周度数据：30年期TL2503合约涨0.90%，10年期T2503合约涨0.21%，5年期TF2503合约涨0.16%，2年期TS2503合约涨0.08%；各期限前二CTD现券价格均上涨 [9][10] - 国债期货行情回顾：各期限主力合约收盘价走势展示，30年期主力合约涨0.90%，10年期涨0.21%，5年期涨0.16%，2年期涨0.08%；各期限主力合约成交量均下降，TS、TL主力合约持仓量下降，TF、T主力合约持仓量上升 [11][13][19][25] 消息回顾与分析 - 重点消息回顾：国内多项政策利好，如离境退税政策优化、“二套转首套”个税扣除、下达810亿国债资金等；美联储进入静默期，市场预期利率决议将连续第三次维持不变；国际货币基金组织下调亚洲GDP增速预测，美国消费者信心指数创新低 [31][32] 图表分析 - 价差变化：10年与5年、10年与1年期国债收益率差收窄；2年与5年、5年与10年期主力合约价差走扩；10年、30年期合约跨期价差小幅收窄，2年、5年期合约跨期价差也小幅收窄 [38][47][53][57] - 国债期货主力持仓变化：T主力合约前20持仓净空单增加 [64] - 利率变化：隔夜、1周、2周期限Shibor利率上行，1月期限下行，DR007加权利率回升，资金面收紧；国债现券收益率走强，1 - 7Y到期收益率下行0.5 - 3bp，10Y、30Y收益率下行至1.62%、1.86%；中美10年、30年期国债收益率差均小幅收窄 [68][73] - 央行公开市场回笼投放：本周央行逆回购11503亿元，逆回购到期5045亿元，净投放7358亿元，资金面紧张局面改善 [77] - 债券发行与到期：本周债券发行5937.47亿元，总偿还量6697.51亿元，净偿还760.04亿元 [81] - 市场情绪：人民币对美元中间价7.2014，本周调升52个基点，离岸与在岸价差走弱；10年美债收益率与VIX指数小幅下行，十年国债收益率小幅上行，A股风险溢价小幅下行 [84][89][94] 行情展望与策略 - 国内经济复苏但基础待巩固，海外经济降温，债市回归基本面驱动，关注6月美联储降息与国内降准协同效应；期债长短端分化，待短端企稳把握长端机会，警惕长端补跌风险 [97]

黄金价格走势分析 - 周三现货黄金延续回调态势 最低触及3260美元 自日内高点累计跌幅接近240美元 [1][4] - 黄金价格大幅走低后进入修复整理阶段 上方阻力区域集中在3340-3350一带 下方关键支撑位于3255-3245区域 [4][5] - 操作策略建议以回调做多为主 反弹高空为辅 具体在3318-3325区域做空 3260-3255区域做多 [4][5] 市场影响因素 - 特朗普针对关税及美联储政策的温和言论促使避险资产面临获利回吐压力 [1] - 美国财长暗示国际贸易紧张局势缓和 推动美元反弹至近一周高点 [2] - 美元指数超跌后反弹 黄金技术指标在连续超买后存在修正需求 [2] 资金流向与市场情绪 - 全球股市与债券市场因风险偏好增强呈现上涨态势 黄金作为传统避险资产承受较大压力 [1] - 市场避险情绪缓解 多头在经历短线大幅上涨后存在获利了结需求 [2][4] - 市场情绪预计将趋于冷静 目光重新聚焦美联储利率决议及下周非农数据 [2] 技术面与波动性 - 黄金市场将在基本面与技术面双重影响下维持较高波动性 [1] - 金价短期内将维持宽幅震荡格局 等待技术指标修正 [2] - 若价格突破3340-3350阻力区域 有望进一步挑战3380-3390区间甚至重新站稳3400上方 [4]