美国国债收益率走势 - 10年期美债收益率下跌4个基点至4.25% 创5月2日以来新低 [1] - 2年期美债收益率跌超6个基点至3.72% 创5月2日以来新低 [1] 美联储货币政策预期 - 美联储9月维持利率不变概率降至6% [1] - 累计降息25个基点概率为74.9% [1] - 累计降息50个基点概率为19.1% [1] 美国GDP数据修正 - 2025年第一季度美国GDP环比按年率计算萎缩0.5% 较初值和修正值明显下调 [1] - 数据下调主要反映消费者支出和出口数据的调整 [1] - 一季度经济萎缩主因关税政策导致进口大幅增加 [1] 通胀指标表现 - 一季度核心PCE物价指数年化季环比终值达3.5% 高于预期的3.4% [2] - 国内总购买价格指数增长3.4% [2] - PCE价格指数上涨3.7% [2] - 核心PCE价格指数上涨3.5% 均较此前估值上调 [2] 耐用品订单数据 - 5月耐用品订单环比初值高达16.4% 创2014年7月以来最大增幅 远超预期值8.5% [2] - 剔除运输设备后5月耐用品订单环比增长0.5% [2] - 核心资本货物订单5月上涨1.7% 好于预期和前值 [2] 就业市场状况 - 截至6月21日当周失业救济金初次申请人数下降1万至23.6万 好于预期 [2] - 截至6月14日当周续请失业金人数增加3.7万至197.4万 为2021年11月以来最高水平 [2] - 经济学家预计6月失业率将从5月的4.2%攀升至4.3% [2]

美国2025年第一季度GDP数据修正 - 2025年第一季度美国GDP环比按年率计算萎缩0.5% 较初次估值和修正值明显下调 [1] - 数据下调主要反映消费者支出和出口数据的修正 [1] 进出口数据调整 - 一季度进口环比增幅下调至37.9% 出口增幅下调至0.4% [1] - 净进口对一季度GDP拖累近4.7个百分点 [1] 消费支出贡献变化 - 个人消费支出占美国经济总量约70% 对一季度GDP贡献下调至约0.3个百分点 [1] - 服务数据下调是消费支出贡献减少的主要原因 [1] 经济萎缩原因分析 - 一季度经济萎缩主要由于美国关税政策导致进口大幅增加 [1] - 关税对通胀的影响成为下一步关注重点 [1] 数据修正机制 - 美国商务部通常会对季度经济数据进行三次估算 根据不断完善的信息进行调整 [1]

美联储主席鲍威尔讲话 - 美国经济表现优于其他国家 [1] - 这意味着美国利率将会比其他国家更高 [1]

美国经济状况 - 美联储柯林斯认为美国经济整体稳健 [1]

摩根大通调查：美国中型市场企业领导者展现韧性，尽管对美国经济的乐观情绪有所下降。 ...

美联储巴尔：由于关税，通胀率将上升。美国经济基础稳固，失业率低且稳定，通胀仍在持续回落。 ...

美联储威廉姆斯讲话要点 - 美国经济处于良好状态 [1] - 就业市场仍然坚挺 [1] - 适度紧缩的货币政策为审视新数据提供了空间 [1]

美联储哈玛克：美国经济势头强劲，就业市场到目前为止也很稳定。 ...

美联储政策立场 - 美联储主席鲍威尔释放信号暗示将抵制7月降息呼吁 认为美国经济仍"稳固" [1] - 鲍威尔认为特朗普贸易战及其他政策变化的影响"存在不确定性" [1] - 鲍威尔证词公布后 美国短期利率期货略微下跌 交易员认为美联储提前降息可能性减小 [1] - 现货黄金短线急挫 一度跌破3310美元关口 [1] 美联储内部意见分歧 - 美联储理事沃勒和鲍曼支持7月降息 认为近期通胀数据显示特朗普关税对价格影响低于预期 [3] - 上周美联储政策会议显示官员对2025年底利率水平分歧加剧：7名官员认为今年利率不变 10人支持两次或更多25个基点降息 2人支持一次降息 [6] 经济与通胀前景 - 鲍威尔承认关税冲击或较4月预测温和 但仍强调"今年关税上调可能推高物价并拖累经济活动" [4] - 鲍威尔认为特朗普政策的通胀影响"可能是短暂的" 但也可能"更为持久" [4] - 鲍威尔认为美国经济仍处"稳固位置" 利率可保持目前水平而不损害劳动力市场 [5] - 失业率维持低位 劳动力市场处于或接近充分就业 [6] 利率政策现状 - 美联储目前4 25%-4 5%的基准目标区间仍处限制性区域 高于中性水平 [6] - 美联储去年共计降息1个百分点 多数FOMC官员表示需观望贸易战影响再决定是否再次降息 [4]

长期通胀预期与2%目标一致。 政策变化对经济的影响仍不确定。 关税可能推高物价并拖累经济。 美联储主席鲍威尔：最终的关税水平将决定其影响。 美国经济和劳动力市场依然稳固。 通胀显著缓和，仍在一定程度上高于目标。 ...