当下，整个市场的目光皆聚焦于即将揭晓的美国8月核心PCE物价指数。作为美联储高度关注的通胀衡 量指标，其动态无疑将成为指引美联储后续政策走向的关键风向标。据市场普遍预测，该数据环比有望 增长0.3%，同比则或攀升至2.7%。 分析师警示称，黄金在短期内面临的最大挑战，便是PCE数据的超预期表现。倘若通胀数据意外走高， 将有力支撑"美联储需长期维持高利率立场"的观点，进而推动美元强势上扬，对黄金构成沉重打压。相 反，若数据呈现温和态势甚至不及预期，则将强化市场的降息预期，为金价突破现有震荡格局、开启上 行通道注入强劲动能。这场关乎通胀数据的"大考"，将直接左右黄金的未来走势——是蓄势待发开启新 一轮涨势，还是步入更深的调整深渊。 【最新伦敦金行情解析】 在当日的交易中，黄金以3736.1美元的价格开盘。早盘时段，金价呈现震荡下行走势，一路回落至 3729.7美元，随后迎来反弹。进入欧盘阶段，黄金价格强势上扬，最高触及3761.5美元。然而，此后行 情突变，黄金开启大幅下跌模式，最低下探至3722美元。临近尾盘，虽出现一定程度的反弹，但最终仍 收盘于3749美元。从日线图来看，当日K线收出一根上下影线长度相等的纺 ...

全球股市表现 - 全球股市在持续上涨后似乎缺乏进一步上涨动力，因投资者意识到估值过高 [1] - 华尔街股市连续两日收低，亚洲股市多数窄幅波动，但中国蓝筹股上涨0.9%，受益于全球人工智能热潮 [1] - 欧洲股市预计将持平开盘，欧洲斯托克50期货基本不变，华尔街期货上涨0.2% [2] - 亚洲股市本季度上涨9%，日本日经指数上涨13% [2] 美联储政策预期 - 期货市场暗示美联储10月降息概率为92%，但预期总降息幅度已从几周前的125个基点缩减至100个基点 [2] - 多位美联储官员发表谨慎言论，旧金山联储主席玛丽·戴利表示降息时机尚不明确 [3] - 当日将有六位美联储官员发表讲话，财政部长将于下周开始面试接替杰罗姆·鲍威尔的人选 [3][5] 外汇市场动态 - 美元对主要货币上涨0.6%，但其短期技术前景仍黯淡 [4] - 日元多头受挫，瑞士法郎对日元汇率创历史新高，欧元对日元汇率接近174.66，略低于175.90的历史高点 [4] 关键经济数据与事件 - 即将发布美国每周失业救济金申请数据和第二季度GDP终值，周五将发布核心个人消费支出物价指数 [5] - 失业救济金申请数据若大幅上升可能强化今年再降息两次的理由，若数据强劲则可能提振美元并推高短期收益率 [5]

香港楼市展望 - 预期住宅价格在2025年下半年横盘 需待长远供需平衡改善才可支持回升[1] - 预期成交单位数量在2027年超过完工单位数量 年度私楼需求约2.06万伙 受惠于平均18万名专才及其家人抵港[1] - 投资需求广泛回升或仍需时 参考历史周期 租金利差重返正值后12个月楼价才见底回升[1] - 2025年上半年成交价达5000万港元的住宅成交价值同比升43%至480亿港元 预期优化资本投资计划后超豪宅市场或续跑赢[1] 美元汇率展望 - 未来数月美国就业市场或有下行风险 可能令市场对美联储减息预期继续升温 利淡美元[1] - 基本预测为今年下半年环球经济软着陆而美国经济数据持续跑输 或令美元出现最后一轮跌势[1] - 美元弱势只属周期性而非结构性 2026年美元或收复失地[1] 黄金价格展望 - 黄金或可持续强势至2026年第一季 受周期性因素和结构性因素支持[2] - 环球黄金相关消费升至超过6000亿美元并占GDP的0.5% 为过去50年以来最高水平[2] - 基本预测为未来0-3个月黄金价格每盎司为3800美元 未来6-12个月每盎司为3000美元[2] 香港利率展望 - 最优惠利率未必有太多减息空间 料再减一次0.125%[2] - 3个月港元拆息有机会下行 继续上升的空间不大 今年第四季有机会回落至2.6-2.8%水平[2]

黄金价格表现 - 2025年9月22日金价再创历史新高，多个金店金饰价格达到1090元/克 [1] - 周生生黄金零售价格最高，为1090元/克，菜百首饰价格最低，为1045元/克 [1][5] - 上周五现货黄金收盘大幅攀升40.26美元，涨幅达1.1%，收报于3684.40美元/盎司 [1] - 今年以来黄金价格已累计飙升近40%，创下自上世纪70年代末以来最强劲的年度涨幅纪录 [2] 不同黄金产品价格 - 投资金条价格在每克852-869.00元左右 [1][5] - 今日黄金回收价格为827元/克，铂金回收价格为303元/克，钯金回收价格为249元/克 [7] - 国内黄金价格为每克840元，国际金价为3717美元/盎司 [3] - 白银价格为9.98元/克，国际银价为43.63美元/盎司 [1][3] 市场关注因素 - 交易员正筹备应对美联储高度关注的核心个人消费支出物价指数的发布 [1] - 市场将迎接美国9月采购经理人指数、新屋销售、耐用品订单及第二季度GDP终值报告等关键经济数据 [1] - 美联储官员的讲话备受瞩目，市场急于探寻未来降息政策的新信号 [2] - 美印贸易紧张局势及新兴地缘政治动态可能成为左右未来金价走向的关键因素 [2] 品牌金店价格动态 - 老凤祥黄金价格为1086元/克，周大福、六福、金至尊、潮宏基黄金价格均为1085元/克 [6] - 周六福黄金价格为1044元/克，菜百首饰金价为1045元/克 [6] - 香港黄金行情暂报34548港元/港两，周大福、六福、周生生、谢瑞麟黄金饰品价格均为40880港币/两 [8] 其他贵金属行情 - 国际铂金价格为1429美元/盎司，国际钯金价格为1181美元/盎司 [3] - 白银回收价格为9.13元/克，14K金回收价格为475元/克，18K金回收价格为613元/克 [7]

货币政策与利率路径 - 美联储9月FOMC会议决定将利率下调25个基点 符合市场预期 并为2025年第四季度更多的降息开辟了路径 [1] - 市场目前已经预期2025年将有三次降息 但未来情况可能随2025年第四季度将公布的数据而改变 [5] - 美国降息周期已正式开始 如果未来通胀数据强于预期 可能推动美元反弹 [7] 宏观经济指标与市场信号 - 尽管劳动力市场降温 但鉴于GDP是滞后指标且美国第二季度GDP增长强于第一季度 投资者并未将经济衰退视为可能情景 [3] - 10年期与2年期国债收益率利差保持在零轴上方 起到平衡局势的作用 而美国制造业PMI自2月以来一直低于50 显示经济疲软信号 [4] - 下一个重要的数据发布是9月25日的PCE指数 [6] 资产价格表现与市场动态 - 尽管有利率下调的鸽派信号 美元却走高 其他资产价格小幅下跌 呈现"买传言 卖事实"的交易模式 [2] - 股市表现稳健 美国主要指数与黄金一同创下历史新高 [4] - 9月下旬的主要趋势是资金从科技股轮动回工业股 道琼斯指数重新受到关注 价格在上升楔形中整理 有望向上突破 潜在目标位在48000点上方 [8]

加元汇率走势 - 加元对美元仅会逐步升值 对欧元将贬值 [1] - 美元对加元汇率预计从当前1.3782降至12月的1.3700 [1] 加拿大央行政策 - 加拿大央行9月18日降息25个基点 可能进一步降息支撑经济 [1] 影响因素分析 - 美国关税冲击加拿大实体导致加元承压 [1] - 美国政治局势不稳定 可能大幅降息及美联储独立性风险拖累美元走势 [1] - 美加贸易不确定性解决前加元大概率持续承压 [1]

金价表现与市场背景 - 当前金价已接近每盎司3700美元，较去年同期的2600多美元上涨近40%，并已超过30次刷新纪录[1] - 当前金价已超越1980年通胀潮期间的历史高点[3] 金价上涨的核心驱动因素 - 美联储降息预期是关键推力，疲弱的非农就业数据使市场预期9月降息，导致美元指数走软，美国10年期国债收益率跌至五个月低点（低于4.1%），降低了持有黄金的机会成本[5][7] - 美元信用受到质疑，其全球外汇储备占比从2000年的71%下降至58%，黄金作为非主权绑定资产的需求上升[7][9] - 中东和欧洲的地缘政治风险加剧了市场的避险需求，推高了金价[9] - 全球央行持续大量购金为市场提供支撑，2024年购买1045吨（连续三年超千吨），2025年上半年购买483吨（同比增长12%），中国央行已连续10个月增持，官方储备接近2300吨[9] 黄金市场的潜在风险 - 美国通胀存在反弹风险，若导致美联储重新加息，将削弱黄金的吸引力并可能引发金价下跌[11][13] - 高金价可能抑制占黄金总需求约40%的饰品消费需求，从而影响整体需求[13][15] - 若美国经济超预期好转（如GDP增速和就业数据反弹），美元可能走强，对以美元计价的黄金价格构成压力[15] 黄金投资策略建议 - 黄金应被视为长期（3-5年）的资产“压舱石”以对冲风险，而非短期投机工具[17] - 推荐使用实物黄金（金条、金币）或黄金ETF进行投资，避免购买含有加工费、变现不划算的金饰[17][19] - 建议采用分批买入策略以摊薄成本，避免因一次性投入在短期波动中承受过大风险[19]

美联储利率决议 - 美联储将基准利率下调25个基点至4 00%-4 25%区间 符合市场预期[1] - 重启自2023年12月以来暂停的降息进程[1] 美元走势预期 - 美元短期内可能表现出韧性 下行空间受限[1] - 市场在会议前出现超卖状态[1] 货币政策前瞻指引 - 美联储主席鲍威尔强调"没有无风险路径" 淡化经济预测摘要和利率点阵图显示的宽松倾向[1] - 对进一步宽松政策持谨慎态度 降低2026年大幅提前降息的可能性[1] - 2025年剩余时间的每次议息会议仍可能进一步降息 但2026年不会出现提前降息的宽松周期[1] 美联储内部决策分歧 - 新任理事Stephan Miran支持降息50个基点 与其他理事平均25个基点的降息幅度存在分歧[2] - 理事Lisa Cook出席会议 美联储独立性目前保持完好[2] 政治环境影响因素 - 2025年美联储仍面临政治压力风险[2] - 特朗普总统领导下可能出现更鸽派的美联储主席继任者[2] 黄金市场影响 - 预计黄金涨势在此期间将放缓[1]

市场降息预期 - 市场已充分定价3次降息次数 全年降息次数没有进一步上调空间[1] - 若经济超预期上行 降息预期会进一步收敛[1] 经济指标表现 - 就业疲软引发市场对美国经济悲观态度[1] - 领先指标显示美国经济已出现复苏迹象[1] 美元汇率走势 - 预防式降息后一周美元平均下跌0.91%[1] - 降息一个月内美元跌幅收窄并转为上涨[1] - 未来三个月美元平均上涨0.84% 六个月平均上涨2.02%[1] - 降息并不必然导致美元大幅走弱[1]

金价走势与表现 - 国际金价于9月16日开盘3679.96美元，收盘3689.59美元，全天上涨10.68美元，涨幅0.29%，全天波幅28.67美元 [1] - 金价历史性突破每盎司3700美元关口，但日K线呈现有上影线的小阳线形态，全天振幅不足30美元 [1] - 金价从3311美元低点开启新一轮涨势以来，累计上涨近400美元，直至刺破3700美元整数关口 [2] - 金价自突破3600美元之后上涨速度明显减缓，震荡反复成为当前主要运行模式 [2] 基本面驱动因素 - 市场对美联储重启降息的预期、地缘紧张局势、对美联储独立性的担忧以及投资需求持续回升共同促使黄金价格持续上行 [1] - 美元指数持续回落，逼近7月创出的阶段性低点，且有进一步向下迹象，为金价上行提供支持 [1] - 8月零售销售月率好于预期，使得金价在刺破3700美元整数关口之后回落，但未影响整体上涨格局 [1] - 降息周期叠加地缘政治紧张局势以及疲弱美元走势持续为金价提供中期支撑 [2] 技术分析 - 8月底金价向上突破长达四个月的横盘震荡区间后，快速连续突破多个整数关口，目前涨势保持完好 [2] - 金价中期技术目标指向3780美元一带，短期内需重点关注3700美元附近表现 [2] - 金价仍依托5日均线运行，虽然多次向下刺破五日均线但都快速收复，表明整体强势态势保持完好 [2] - 日布林带上轨3800美元与10日均线3634美元构成宽大运行区间，或将成为未来金价主要运行空间 [2] - 5日均线所在的3665美元和10日均线的3636美元成为金价日内走势两道重要支撑 [3] 美联储会议影响 - 在美联储利率会议结果公布前，降息预期继续支撑金价维持强势 [2] - 如果美联储如期降息25个基点且对未来降息没有明确态度，短线可能出现利好兑现，金价或顺势向下调整 [3] - 若美联储超预期降息或有明确降息路径前景，则金价将延续近期涨势 [3]