全球企业对“十五五”规划的看法 - 全球参展商热议“十五五”规划建议 视其为中国未来五年的新蓝图和世界的新机遇 [3] - “十五五”规划建议传递出创新融合与全球协作的信号 被视为巨大的双赢机会 [2] - 规划建议明确提出推动技术改造升级 扩大高水平对外开放 推动科技创新 [9] 企业战略与投资信心 - 公司对中国增长和前景充满信心 因中国拥有完备制造业产业体系 加大投资不仅为了中国也为了全球 [9] - 规划建议为持续投资和深耕中国增添信心和动力 促使公司不断扩大产能 [9] - 中国大力提振消费和发展银发经济被视为绝佳机遇 公司能够支持打造“银发社区”并将新技术定制化引入中国 [7] 具体行业与合作机遇 - 规划建议中关于绿色发展的内容被提及 能够提供很多合作机会 [5] - 规划中有诸多要素令人振奋 不仅体现在中国国内发展层面 更展现其国际视野 必将为公司创造新机遇 [7] - 新质生产力的快速发展和中国向科技经济转型 将为世界各国带来新的合作机遇 [11] 中国市场地位与全球业务 - 中国是公司最大的市场 [7] - 公司参展产品全部实现“中国造” 并已经出口到120多个国家 [2]

报告行业投资评级 - 回调运行 [3] 报告的核心观点 - 宏观利好告一段落，钢价回归自身基本面，当前房地产市场延续低迷态势，行业基本面变化不大，钢价仍面临压力 [2] 根据相关目录分别进行总结 政策调整 - 自2025年11月10日13时01分起，调整对原产于美国的进口商品加征关税措施，在一年内继续暂停实施24%的对美加征关税税率，保留10%的对美加征关税税率 [2] 高炉检修与产能利用率 - 截至11月5日，唐山23家样本钢企89座高炉共计检修14座，部分企业计划适量压产，日均铁水影响量约3.91万吨，产能利用率为83.19%，较上周增加0.28%，较去年同期减少5.07% [2] 钢铁企业生产与库存情况 - 2025年10月下旬，重点统计钢铁企业共生产粗钢1999万吨，平均日产181.7万吨，日产环比下降9.8%；钢材库存量1463万吨，环比上一旬减少195万吨，下降11.8% [2] 钢厂成本与利润情况 - 本周，唐山主流样本钢厂平均钢坯含税成本3081元/吨，周环比上调48元/吨，与11月5日普方坯出厂价格2910元/吨相比，钢厂平均亏损171元/吨 [2] 成材市场表现 - 成材昨日探底回升，螺纹主力最低跌一度跌至3000附近，螺纹钢回吐10月下旬以来的全部涨幅，热卷表现略强 [2] 后期关注因素 - 宏观政策；下游需求情况 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 成材基本面偏弱，钢价承压，昨日延续跌势，回吐10月下旬以来全部涨幅，在宏观利好告一段落后，钢价回归自身基本面，下游低迷局面构成压力 [2][3] - 原材料回调运行 [3] 根据相关目录分别进行总结 成材 - 山西部分钢厂提出停产检修计划，一家钢厂高炉本周末停产检修，日影响产量或0.7万吨，12月计划检修3家钢厂，日影响产量或1.35万吨 [3] - 10月全国33家建筑钢材生产企业减产检修，影响产量176.2万吨，环比减少2.12%，其中影响螺纹钢产量131.08万吨 [3] - 10月27日 - 11月2日，10个重点城市新建商品房成交面积174.36万平方米，环比增长3%，同比下降35.9% [3] 原材料 - 观点为回调运行 [3]

文章核心观点 - “十五五”规划建议在文化领域提出“繁荣互联网条件下新大众文艺”和“丰富高品质旅游产品供给”两大关键政策信号 这些举措旨在契合消费升级趋势 推动文旅融合与文艺创新 [1] 新大众文艺 - 微短剧用户规模已达6.96亿 2024年市场规模突破500亿元 显示出坚实的社会基础和巨大的市场潜力 [1] - 新大众文艺的兴起源于公众精神文化需求从被动接收转向主动表达与深度参与 高等教育人口规模达2.5亿 新增劳动力平均受教育年限超14年 提升了大众的文化素养和创作意愿 [1] - 新大众文艺创作（如外卖员诗歌、素人短视频）不追求专业技巧 但因扎根真实生活而极具感染力 行业期待更完善的引导与保障机制以实现更高质量发展 [2] 旅游强国建设 - 核心是通过全链条优化提升旅游体验 聚焦游客从出行规划、行程体验到返程的各个环节 以人性化服务破解流程繁琐和服务同质化问题 [2] - 目标是推动旅游业从“量的增长”向“质的提升”转型 提供丰富多元优质的旅游产品 使服务更贴合需求、更具便捷性 [2] - “十四五”期间“跟着演出去旅行”成为新风尚 年轻人“为了一场演出奔赴一座城市”成为常态 游客需求从看风景转向体验美、文化和风土人情 [3] - 未来5年需从内容、场景、技术、服务多维度系统性发力 依托超大市场规模优势 文化与旅游的融合发展将焕发更强活力 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 11月股市暂定震荡，为12月或1月春躁行情铺垫，债市或有提振 [2][3] - 股指期货呈V型反转，建议科技资金向涨价链转移，继续哑铃配置；股指期权虚值认购卖权主导，建议维持备兑；国债期货曲线走平，预计债市震荡偏强，给出多种操作策略 [3][4][5] 根据相关目录分别进行总结 行情观点 - **股指期货**：周一权益市场V型反转，全A指数收涨0.39%，量能超2.1万亿，11月为震荡期，热门板块或资金分流，建议科技资金转涨价链，价值因子配置性价比提升，继续哑铃配置，操作建议持有IM+红利指数 [3][9] - **股指期权**：昨日标的市场早盘低开午后回暖，期权成交额91.12亿元，较前一日降11.72%，各品种偏度高位但波动率分化，建议维持备兑 [4][9] - **国债期货**：昨日多数下跌，长端表现好曲线走平，央行净回笼但资金面宽松，10月制造业PMI下行支撑长端，重启国债买卖或提振债市，预计震荡偏强，给出趋势、套保、基差、曲线等策略 [5][10][11] 经济日历 - 2025年11月3日9:45公布中国10月SPGI制造业PMI，前值51.2，预测值50.9，公布值50.6；23:00将公布美国10月ISM制造业PMI，前值49.1，预测值49.5 [12] - 2025年11月5日21:25将公布美国10月ADP就业人数变动，前值-3.2万，预测值-2.4万 [12] - 2025年11月7日9:30将公布中国10月贸易帐美元计价，前值904.5亿美元，预测值999.5亿美元；23:00将公布美国11月密歇根大学消费者信心指数初值，前值53.6，预测值53.2 [12] 重要信息资讯跟踪 - 中国人民银行与韩国银行续签4000亿元人民币/70万亿韩元双边本币互换协议，有效期五年可展期，利于深化货币金融合作等 [13] - 财政部债务管理司列入“部机关”列表，明确其职责及领导、处室设置 [13] - 针对美国财长称中国阻止稀土出口可能加征关税，中方表示对话合作是解决问题途径，应落实两国元首釜山会晤共识 [14] 衍生品市场监测 - 报告提及股指期货、股指期权、国债期货数据，但未给出具体内容 [15][19][31]

中国宏观发展机遇 - 中国将以更多发展机遇、良好营商环境、宽广创新舞台、绿色增长条件为全球工商界打造投资兴业沃土 [2] - 中国以高水平对外开放促进深层次改革和高质量发展，为亚太和世界经济带来更多稳定性和确定性 [2] - 中国在“十四五”时期实现5.5%左右的经济平均增速，对全球经济增长贡献率稳定在30%左右 [3] 对外贸易与投资表现 - 中国货物贸易和服务贸易规模分别位居全球第一和第二 [3] - 中国在“十四五”时期累计吸引外资超过7000亿美元 [3] 亚太区域合作与产业导向 - 建议共同维护多边贸易体制、营造开放型区域经济环境、维护产业链供应链稳定畅通 [4] - 倡导推进贸易数字化绿色化、强化数智赋能、坚持绿色低碳 [4] - 中国式现代化的路径包括建设现代化产业体系、拓展国际循环、积极稳妥推进碳达峰 [4] 国际合作与战略对接 - 在同韩国总统会谈时表示愿同韩方加强沟通，深化合作，拓展共同利益 [5] - 在会见泰国总理时明确愿同泰方加强发展战略对接，分享新时代中国的发展经验 [5]

政策方向核心观点 - "十五五"规划建议提出加强县区、基层医疗机构运行保障 旨在维护公立医院和基层医疗卫生机构的公益性 [1] - 加强运行保障是针对政府举办的县区、基层医疗机构的财政补偿投入提出的重大政策安排 [1] 财政支持与投入机制 - 研究细化中央与地方财政事权和支出责任 完善与经济社会发展相适应的县区、基层医疗机构运行保障投入机制 [2] - 在落实公立医院6项财政补助政策和基层医疗机构投入政策基础上 细化完善政策性亏损、人员经费、设备购置等投入内容 [2] - 推动逐步加大政府对县区、基层医疗机构投入力度 对县区公立医院加大基本建设、设备购置、重点学科发展等投入 [2] 人才队伍建设与支持 - 逐步推进实施人员经费补助 对符合规划的县区公立医院和基层医疗机构在编人员给予一定比例的基本工资财政补助并逐步提高 [2] - 加强医务人员能力提升和人才培训培养经费支持 [2] - 探索在基层医疗机构设置特设岗位 以政府购买服务等方式吸引县区级以上医疗卫生人才下沉基层服务 [2] 特定服务与科室补助 - 研究对社会需要但收费能力较低的医疗机构和薄弱科室给予经费补助 [3] - 补助范围包括精神卫生、儿科、产科、感染、急诊、病理、中医、全科、康复、安宁疗护等服务 [3] - 这些服务公益属性强、群众需求量大、投入多 但医疗服务收费大多难以覆盖成本支出 需从维护公益性角度给予基本运行补助经费 [3]

"十五五"规划房地产政策方向 - 完善促进消费制度机制，清理住房消费不合理限制性措施 [2] - 盘活用好低效用地、闲置房产和存量基础设施 [2] - 推动房地产高质量发展，加快构建房地产发展新模式 [2] - 优化保障性住房供给，因城施策增加改善性住房供给，建设安全舒适绿色智慧的"好房子" [2] - 提高防范化解重点领域风险能力，统筹推进房地产风险有序化解 [2] 具体政策影响与市场解读 - 清理住房消费不合理限制性措施被解读为可能全面解除限购，北京、上海等城市受到关注 [3] - 大力实施城市更新，例如上海推进的城中村改造项目 [3] - 房地产行业被定位为国民经济的重要支柱产业，发展模式从快速开发转向高质量发展 [3] 区域发展重点 - 加快建设上海国际金融中心，凸显其在国际经济、金融、贸易、航运和科技创新方面的中心地位 [3] - 应节约集约利用农村集体经营性建设用地，依法盘活闲置土地和房屋，支持发展新型农村集体经济 [3]

“十五五”财政政策的核心特点 - 财政角色更重，贯穿规划始终，在科技创新、收入分配、提振消费等重点领域明确财政支持[9] - 明确提出发挥积极财政政策作用，强化逆周期和跨周期调节以应对短期风险[10] - 财政“投资于人”、提振消费色彩浓厚，提出合理提高公共服务支出占财政支出比重等具体举措[11] - 政策目标更明确、可执行度更强，如明确提高企业研发费用加计扣除比例[12][13] 财政政策的四大转型方向 - 从关注赤字率转向支出增速，打破3%赤字率约束，确保必要支出力度[17] - 由收入端减税降费转向支出端扩大支出为主，提高税收优惠政策精准性[17] - 优化支出结构，从侧重供给、投资和企业转向供给需求并重、投资消费并重、企业家庭并重[18] - 必要时将“积极财政政策”改为“扩张性财政政策”，以强化预期管理[19] 财税体制改革与财政可持续性 - 规范税收优惠政策，保持合理宏观税负水平，避免“两个比重”（财政收入占GDP比重、中央财政收入占全国财政收入比重）持续下降[20] - 推动事权与支出责任上移，缓解地方财政困境，并拓展地方税源以增强地方自主财力[21][22] - 健全直接税体系，如将经营所得、财产所得等纳入个人所得税综合征收，并研究探索数字资产税等新税源[24] 政府债务风险管理长效机制 - 建立全口径地方政府债务监测体系和风险动态预警体系，推动隐性债务“显性化”[26] - 完善中央对地方考核机制，落实问责制的同时增加正向激励机制[26] - 健全投资决定融资机制，明确国债、地方一般债、专项债和城投债各自职能[27]

市场基础与规模 - 中国拥有14亿多人口和4亿多中等收入群体构成的超大规模市场 [2] - 市场每年产生近50万亿元人民币的消费和超过20万亿元人民币的进口 [2] - 市场具有基础稳、优势多、韧性强、潜能大的特点 [2] 对外开放政策 - 规划建议提出积极扩大自主开放并对接国际高标准经贸规则 [3] - 以服务业为重点扩大市场准入和开放领域并扩大单边开放区域 [3] - 外资准入负面清单持续缩短制造业领域外资准入限制措施已清零 [3] 产业发展方向 - 规划建议提出加快新能源、新材料、航空航天、低空经济等战略性新兴产业集群发展 [4] - 将前瞻布局未来产业把握产业发展机遇需做好实业或围绕实业做好服务业 [4] - 特斯拉、西门子医疗、赛诺菲等跨国公司已在中国布局关键环节例如赛诺菲投资10亿欧元 [4] 产业链与供应链机遇 - 规划建议提出促进贸易投资一体化引导产业链供应链合理有序跨境布局 [5] - 中国产能大产业链完整成为世界产业链和供应链的建设者 [5] - 对未来产业的布局将催生新的贸易投资增长点 [5] 投资环境优势 - 中国具备社会环境稳定、劳动者受教育程度高、基础设施完善等投资优势 [5] - 对外开放政策具有稳定性对外开放已成为规划发展的出发点之一 [3] - 致力于打造市场化、法治化、国际化一流营商环境构建统一开放竞争有序的市场体系 [2]