港股市场分析框架 - 采用技术分析信号系统（买/卖/强烈买/强烈卖）简化20多种技术指标，恒指当前信号为"买入"但含8个中立和3个卖出信号，显示谨慎乐观[10][12] - 支持位/阻力位计算主要用于窝轮和牛熊证交易，恒指支持位在23200-23500点，建议选择收回价低于第一支持位（如23200-23300）以降低10%触发概率的风险[13][14] - 数据系统每日更新，极端行情（如恒指单日波动1000点）需盘中重新计算，常规情况仅收盘后更新[7][11] 个股技术信号 - 腾讯(00700)当前信号为"卖出"，关键支持位487元（跌破后下看471元），空头目标450元需分步验证[14][15] - 阿里巴巴(09988)呈现15个卖出信号，第二支持位101.7元显示可能跌至100元区间[16] - 港交所(00388)维持"买入"信号，阻力位430元（突破后上看444元），持续创52周新高[16] 衍生品交易策略 - 牛熊证选择应优先评估收回价风险而非杠杆，贴价产品风险较高，建议参考第二支持位作为安全边际[12][13] - 认购证条款相似时选择低溢价产品更有利，引伸波幅变动直接影响窝轮定价，同条件下选低波幅品种[18][19] 投资者行为观察 - 港股投资者普遍倾向短线交易（几天至两周），仅少数采用"买入持有"策略，主因个股长期波动不确定性高[3][4] - 泡泡玛特案例显示即使长期趋势向好，实际能持有半年以上的投资者占比极低[5] - 窝轮/牛熊证因产品机制更强化短线特性，尤其牛熊证需频繁关注收回风险[6][12]

黄金市场分析 - 黄金昨日突破下滑通道 从开盘3302一路连阳推高至3357美盘高点 欧盘持续拉升带动美盘二次上涨 [1] - 日线级别突破3452-3398-3295形成的平行通道 收盘承压中轨3350 MACD绿柱缩量趋向金叉 若站稳3350则上看3400-3440阻力 [1] - 4小时级别10均线支撑上移至3337-36 守住则维持慢涨 失守则转震荡 小时线两次回踩3325通道上轨确认支撑有效 [1][3] - 小非农数据前震荡于3345-3325区间 若站上3345则看涨至3357、3374 若失守中轨则延续震荡 关键支撑3325 [3][4] 白银市场分析 - 日线维持35 3-37 3高位区间整理 未有效失守中轨 整体看涨倾向 小时线收敛三角形态阻力36 5 支撑35 8-35 5 [6] 原油市场分析 - 近期波动较小 小通道显示向上突破迹象 支撑66及64 9 阻力67 3 倾向回踩反弹策略 [7]

大类资产配置观点 - 权益资产宏观层面整体看平，技术层面趋势向下(-0.88%)、估值偏低(历史5年ERP分位数73.74%)且资金流入(915亿元) [1][9][12][15] - 债券资产宏观层面整体利多(PMI、社融存量同比指标得分+1)，技术层面趋势向下(-0.21%) [1][6][9] - 工业品资产宏观层面整体利空(PMI、社融存量同比指标得分-1)，技术层面趋势向上(0.71%) [1][6][9] - 黄金资产宏观层面整体利多(PMI、中美利差等指标得分+3)，技术层面趋势向上(3.76%) [1][6][9] 资产配置方法论 - 宏观指标分析采用T检验判断不同趋势下资产收益差异，通过历史均线法筛选有效指标 [3][4] - 技术分析基于LLT指标和收盘价构建趋势判断模型，优选历史测试表现最佳的方法 [7] - 估值指标采用股权风险溢价(ERP)的5年分位数，资金流指标计算月度主动净流入差额 [10][13] 组合表现数据 - 固定比例+宏观技术指标组合2025年6月收益率1.06%，2006年4月至今年化收益率11.86%，最大回撤9.06% [2][21][24] - 波动率控制组合同期年化收益率9.33%，风险平价组合年化收益率9.65%，两者2025年6月收益率分别为0.99%和0.62% [2][25] - 基准组合年化收益率6.10%，显著低于宏观技术结合策略 [24] 组合构建细节 - 固定比例基准组合包含7类资产，权益类基准权重10%，债券类60%，商品类10%，货币类10% [20][21] - 波动率控制组合约束权益资产≤30%、商品≤20%，单资产月度换手率≤20%，总换手率≤30% [25] - 权重调整机制根据宏观技术信号动态调整非货币资产比例，货币资产作为调节项 [20][25]

技术分析指标 - 每小时总结显示买入信号 [2] - 5小时移动平均线显示买入信号 9次 卖出信号3次 [2] - 每日技术指标显示买入信号3次 卖出信号2次 [2] - 简单移动平均线MA5为13565.4 指数移动平均线为13462.2 均显示卖出信号 [4] - 简单移动平均线MA10为13432.8 指数移动平均线为13457.5 显示买入信号 [4] - 简单移动平均线MA20为13377.5 指数移动平均线为13434.1 均显示买入信号 [4] - 简单移动平均线MA50为13380.0 指数移动平均线为13377.6 均显示买入信号 [5] - 简单移动平均线MA100为13304.6 指数移动平均线为13344.5 均显示买入信号 [5] - 简单移动平均线MA200为13336.0 指数移动平均线为13118.0 均显示买入信号 [5] 实时技术指标 - RSI(14)为51.284 显示中性信号 [7] - STOCH(9,6)为94.688 显示超买信号 [7] - STOCHRSI(14)为45.350 显示中性信号 [7] - MACD(12,26)为40.500 显示买入信号 [7] - ATR(14)为165.1429 显示多波动信号 [7] - ADX(14)为29.544 [7] - CCI(14)为22.3115 显示中性信号 [7] - Highs/Lows(14)为0.0000 显示中性信号 [7] - UO为56.079 显示买入信号 [7] - ROC为0.112 显示买入信号 [7] 指数信息 - 分析对象为富时中国A50指数连续 [8]

核心观点 - 证券板块目前在多重压力位处遇阻，短线或遇阻震荡，但技术条件尚无明显走弱迹象，在压力位下做多的大单资金活跃，指数短线整理充分后，或仍有震荡盘升动能 [3] 对上一篇关于证券板块的技术分析简评回顾 - 2025年5月16日简评认为，证券板块指数短线技术条件明显修复，虽仍处头肩底形态内未突破颈线位和60日均线，或因多空争夺而震荡，但下方大单资金介入深、支撑位多，回落空间相对小，若有效突破头肩底颈线位，上行空间较大；还指出指数目前点位与近期波段低点支撑位之间回落空间不足10%，20日均线金叉60月均线在金叉节点有较强支撑 [3] - 其后指数展开震幅约5%的横盘震荡，在20日均线金叉60日均线的金叉节点附近获得支撑后快速上涨，截止2025年6月30日收盘，最大涨幅超过12% [3] 指数目前遇阻情况 - 指数在2025年3月14日形成的前期高点附近遇阻，此压力位同时是2025年1月22日到3月14日之间箱体顶部压力位和黄金分割50%压力位，压力较重；受压制指数震荡整理三个交易日，最大跌幅超过4%，目前回落至5日均线支撑位处 [3] 指数日线技术形态情况 - 指数目前5日、10日、20日、60日均线多头排列，齐头向上；5周均线金叉20周均线，二者齐头向上；5日、10日、40日均量线多头排列，日线量能温和放大；日线MACD与周线、月线MACD呈跨周期金叉共振，日线指标向好；近三个交易日虽在前期高点附近震荡整理，但技术条件尚无明显走弱迹象；相比2025年5月16日简评时，目前技术条件进一步向好 [3] 指数大单资金情况 - 指数在2025年1月22日到3月14日箱体交易密集区中，大单资金累计净流入超300亿元，单日净流入超8亿元的多达9个交易日，3月14日单日大单资金净流入超84亿元；5月15日，大单资金单日大幅净流入超59亿元；6月23 - 25日三个交易日，指数走出“红三兵”看涨K线组合，大单资金累计净流入超140亿元；指数虽处多重压力位下，但大单资金活跃且大多无较好获利机会，做多力量活跃，蓄势充分后仍或有震荡盘升动能 [3]

股价表现与成交量 - 小米集团股价突破50港元后加速上升，6月27日收于58.95港元，单日上涨3.60%，成交额达287.04亿港元，成为市场最活跃个股之一 [1] - 截至6月30日9点35分，股价报58.7港元 [1] - 正股两日内录得4.06%涨幅，相关衍生品实现显著超额收益 [1] 技术指标分析 - 移动平均线呈现多头排列：MA10(55.33港元)、MA30(53.66港元)、MA60(50.2港元) [3] - MACD维持买入信号，动能柱温和上升，未出现背离或转弱迹象 [3] - 保力加通道扩张，股价突破上轨，处于强势区间 [3] - RSI指标报71，处于技术性超买状态 [4] - 技术信号总结评级为"强力买入"，得分达16分 [4][8] 支撑位与阻力位 - 首要支撑位位于55.1港元，其次为52.4港元 [3] - 阻力位集中于63.2港元与65.5港元 [3] - 突破65.5港元将是重要技术信号，意味着中期升浪正式开启 [3] 衍生品表现 - 法巴认购证15645表现最突出，实现30%涨幅，杠杆效应达7.4倍 [1] - 花旗认购证13549取得28%回报 [1] - 法巴牛证69005和摩通牛证53165均录得23%涨幅 [1] 投资策略建议 - 花旗发行的13549认购证溢价较低(11.04%)，引伸波幅41.3%，杠杆倍数11.1倍 [8] - 法巴发行的15645认购证提供更高杠杆(11.9倍)，适合更进取的交易者 [8] - 汇丰发行的58043牛证收回价48.5港元，实际杠杆6.3倍，溢价仅0.53% [9] - 摩通发行的53165牛证收回价48港元，提供5.8倍实际杠杆 [9]

现货黄金市场价格波动影响因素 投资者行为影响 - 散户、机构投资者和对冲基金基于预期和策略推动价格波动，经济数据不佳时转向黄金避险推高需求[2] - 市场对经济事件的预期变化导致提前买入或卖出操作，直接影响黄金价格走势[2] 对冲基金作用 - 对冲基金通过期货、期权等复杂策略及大规模交易显著影响黄金价格，杠杆操作会放大市场波动性[4] - 持仓量增减直接推动价格涨跌，其交易行为在市场波动期影响尤为突出[4] 中央银行政策关联 - 央行黄金储备增减直接影响市场供需，购金推升价格而抛售导致价格下跌[5] - 宽松货币政策（如降息、量化宽松）提升黄金吸引力，紧缩政策则降低需求[5] 技术分析作用 - 图表、趋势线等技术工具引导交易决策，突破关键技术水平可能引发短期剧烈波动[7] - 机构与散户均应用技术分析，加剧市场短期波动性[7] 宏观经济环境 - 全球经济不确定性（如金融危机、地缘冲突）推升避险需求，经济复苏时黄金需求下降[8] - 通胀上升增强黄金抗通胀属性，汇率波动影响国际市场需求[8] 市场情绪驱动 - 乐观情绪减少黄金配置需求，悲观情绪引发避险买盘[10] - "羊群效应"放大价格波动，短期预测准确性受情绪影响显著[10]

A股市场走势分析 - A股在黄昏之星技术形态后出现小幅反攻 但金融板块表现疲软 [1] - 当前处于多头极致转空头初现阶段 技术分析显示需谨慎操作 [1] 军工装备行业 - 军工装备板块持续大涨 涵盖船舶和航空等细分领域 [2] - 地缘政治冲突频发为行业注入活力 低位布局机会显现 [2] 银行业 - 银行板块上周五跌幅超2% 可能迎来趋势拐点 [3] - 板块同时存在政策干预和避险资金流入 但潜在风险较高 [3] 白酒行业 - 白酒板块连续下滑后风险部分释放 当前处于横盘整理阶段 [4] - 若持续横盘 未来可能出现反弹机会 [4] 汽车整车行业 - 整车板块尚未充分释放下行风险 维持高位横盘态势 [5] - 行业面临产能严重过剩问题 当前介入风险较大 [5] 投资策略 - 股市投资需遵循概率原则 规避高风险博弈行为 [6]

黄金走势分析 - 黄金市场呈现阶梯式下跌态势，空头占据主导，走势极为凌厉 [3] - 空头第一目标直指3350-3345一线，该位置是关键点位，可能成为开多的尝试位置 [3] - 日内黄金震荡慢跌，最高反弹至3321附近，随后接连下破3300整数关口与3288支撑位，并跌破日线上涨低点趋势线支撑 [3] - 下一步需重点关注3250与3245这两个关键支撑位，建议依托3293-3296区域压制采取高空策略 [3] 操作建议 - 周一3264-3283未破位前可高空低多，3300上方继续空，3245附近继续多 [4] - 国际白银4小时级别显示35.2支撑明显，触及后反弹至36.1附近，可能看涨至36.5-37高点附近，建议在35.2-37区间高沽低渣 [4] - 沪金和积存金同步回落，沪金752为支撑，积存金750为支撑，若破位则看732-735附近，回落后可继续看涨，沪金目标773，积存金目标770 [4] - 沪银4小时级别技术指标拐头向上，继续上涨概率较大，做空尽量考虑8900-8950附近 [4]

技术走势分析 - 舜宇光学(02382 HK)近期技术走势稳健 6月26日收盘报68 2港元 微跌0 29% 但整体处于强势整理区间 5日振幅达10% 成交额6 36亿港元显示市场关注度持续 [1] - 股价目前企稳于三条主要移动平均线之上(10日线65 62港元 30日线63 77港元 60日线64 7港元) 形成典型多头排列结构 距离合理未现过热迹象 [3] - MACD双线持续上升且柱状图扩大 保力加通道靠近上轨运行 一目均衡表显示价格高于云层 中期支撑稳固 技术面综合评估达"强力买入"最高级别16分 [3][6] 衍生品表现 - 正股两日上涨4 75%期间 汇丰牛证62472实现56%涨幅(杠杆12倍) 显著优于法兴认购证17228和花旗认购证17222的14%回报 [1] - 法巴发行的15995认购证具备最低引伸波幅(58 7%)和最低溢价(19 65%) 适合中线部署 摩通15709认购证提供4 4倍杠杆适合短线交易 [7] - 牛证产品中 摩通57983提供4 6倍实际杠杆(行使价56 5港元 溢价1 47%) 瑞银56081提供4 4倍杠杆(行使价56港元) 适合突破行情部署 [10] 关键价位与策略 - 当前股价逐步逼近69 7-72 6港元阻力区 有效突破后将打开新一轮上升空间 短期支撑位在66-67港元区间 [6][15] - RSI指标处于62的健康区间 威廉指标虽显示超买但属短期修正信号 整体趋势未受破坏 [6][7] - 建议结合成交量动态操作 在68港元附近整固时可视为中长线入场机会 需设定技术止损与目标价格区间控制风险 [15]