二、行业发展历程 内容概况：作为现代生命科学、材料科学的"眼睛"，中国激光扫描共聚焦显微镜行业正处于"技术破 冰"向"市场渗透"转型的关键阶段。2024年，中国激光扫描共聚焦显微镜行业市场规模约为34.27亿元， 同比增长9.38%。行业正通过"产学研"协同创新突破核心部件国产化瓶颈，同时借助政策扶持（如研发 补贴、税收优惠）加速进口替代进程，最终实现从"技术跟跑"到"市场领跑"的跨越式发展，为数字经济 时代的高端仪器自主可控奠定坚实基础。 相关上市企业：永新光学（603297）、舜宇光学科技（02382） 相关企业：武汉锐科光纤激光技术股份有限公司、舜宇光学科技（集团）有限公司、浙江水晶光电科技 股份有限公司、中国航天科技集团有限公司、北京昂瑞微电子技术股份有限公司、无锡药明康德新药开 发股份有限公司、中粮集团有限公司、内蒙古伊利实业集团股份有限公司、宁德时代新能源科技股份有 限公司、隆基绿能科技股份有限公司 关键词：激光扫描共聚焦显微镜、激光扫描共聚焦显微镜市场规模、激光扫描共聚焦显微镜行业现状、 激光扫描共聚焦显微镜发展趋势 一、行业概述 激光扫描共聚焦显微镜（Confocal laser scanni ...

本文源自：市场资讯 作者：情报员 国家知识产权局信息显示，浙江舜宇光学有限公司取得一项名为"目视系统及包括该目视系统的VR设 备"的专利，授权公告号CN116594170B，申请日期为2023年5月。 天眼查资料显示，浙江舜宇光学有限公司，成立于2001年，位于宁波市，是一家以从事仪器仪表制造业 为主的企业。企业注册资本64300万人民币。通过天眼查大数据分析，浙江舜宇光学有限公司共对外投 资了22家企业，参与招投标项目46次，专利信息4027条，此外企业还拥有行政许可21个。 声明：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。 ...

未平仓空单比最高股票 - 截至12月24日，未平仓空单比位列前三的股票为万科企业（02202）、东方电气（01072）和中远海控（01919），空仓比分别为18.64%、17.51%和16.68% [1] - 前十大未平仓空仓比股票中，万科企业最新空仓数为4.11亿股，空仓比18.64%；东方电气最新空仓数为7144.61万股，空仓比17.51%；中远海控最新空仓数为4.80亿股，空仓比16.68% [2] - 其他位列前十的高空仓比公司包括恒瑞医药（15.54%）、中国平安（14.37%）、中兴通讯（14.31%）、宁德时代（12.54%）、紫金矿业（11.98%）、舜宇光学科技（11.47%）和福莱特玻璃（10.88%） [2] 未平仓空单比增幅最大股票 - 未平仓空单比（绝对值）较上一次增加最多的三只股票为东方电气（01072）、加科思-B（01167）和石药集团（01093），分别增加2.20%、0.77%和0.56% [1] - 东方电气的空仓比从15.31%大幅上升至17.51%，增幅达2.20%，是增幅最大的股票 [2] - 空仓比增幅前十的股票还包括昭衍新药（增加0.55%）、晶泰控股（增加0.47%）、IFBH（增加0.44%）、蓝思科技（增加0.42%）、保利置业集团（增加0.42%）、浙江世宝（增加0.41%）和中远海能（增加0.35%） [2] 未平仓空单比降幅最大股票 - 未平仓空单比（绝对值）较上一次减少最多的三只股票为三花智控（02050）、天齐锂业（09696）和越疆（02432），分别减少1.42%、0.82%和0.71% [1] - 三花智控的空仓比从9.87%下降至8.46%，降幅为1.42%，是降幅最大的股票 [3] - 空仓比降幅前十的股票还包括赣锋锂业（减少0.68%）、融创中国（减少0.55%）、美团-W（减少0.38%）、中创智领（减少0.37%）、巨子生物（减少0.36%）、速腾聚创（减少0.33%）和金蝶国际（减少0.33%） [3][4]

公司股价表现与技术分析 - 2025年第四季度股价呈现显著弱势格局 截至12月30日收报64.8港元 12月31日报65.85港元 单日反弹1.62% [1] - 上方短线反弹面临的第一道重要阻力关口在66.9港元附近 与10日及30日均线接近 下一更强阻力位在68.6港元 [1] - 股价下方的初步支撑位于63.2港元 若失守可能进一步下探61港元的关键支撑区 [1] 业务基本面与机构观点 - 公司手机业务承受压力 2025年首两个月手机镜头和手机摄像模组出货量分别较去年同期下跌37%和2% [3] - 中金公司认为出货量下跌主要受去年同期高基数及客户调整拉货节奏等短期因素影响 预计后续月份出货量跌幅有望收窄 [3] - 摩根士丹利将公司目标价从72港元上调至80港元 但将投资评级从“增持”下调至“与大市同步” 认为其2025年预期市盈率约23倍与同业相比不具备吸引力 [3] - 市场结构性亮点在于车载业务 随着智能驾驶渗透率提升 高阶车载镜头需求持续增长 公司作为全球车载镜头龙头有望充分受益 [4] 衍生工具策略与产品回顾 - 衍生工具如窝轮及牛熊证提供杠杆效应 能让投资者以较少资金部署市场方向观点 认沽证和熊证可作为对冲正股持仓下行风险的手段 [5] - 回顾12月23日提及的产品 在随后两日正股下跌2.84%的背景下 看空方向的华泰认沽证（21838）价格逆市上升11% [6] - 若看涨并预期股价挑战66.9港元阻力 可关注瑞银认购证（23482）行使价73.93港元 提供约4.9倍实际杠杆 或关注法兴牛证（64831）与瑞银牛证（64941）分别提供6.3倍和6.1倍实际杠杆 [9] - 若看淡或进行对冲 可考虑华泰认沽证（21838）行使价53.8港元 提供约6.1倍实际杠杆 是推荐产品中杠杆最高的认沽证 [10]

未平仓空单比最高股票 - 截至12月19日，未平仓空单比位列前三的股票为万科企业（02202）、中远海控（01919）、恒瑞医药（01276），空仓比分别为18.48%、16.79%、15.54% [1] - 前十大未平仓空仓比股票还包括东方电气（15.31%）、中国平安（14.43%）、中兴通讯（14.02%）、宁德时代（12.37%）、紫金矿业（11.73%）、舜宇光学科技（11.44%）和福莱特玻璃（10.90%） [2] 未平仓空单比增幅最大股票 - 未平仓空单比（绝对值）较上一次增加最多的股票为宁德时代（03750）、蓝思科技（06613）、优必选（09880），分别增加2.35%、2.34%、1.29% [1] - 空仓比增幅前十的股票还包括商汤-W（增加1.22%）、OSL集团（增加1.01%）、药明康德（增加0.99%）、东方电气（增加0.78%）、易鑫集团（增加0.77%）、裕元集团（增加0.74%）和君实生物（增加0.71%） [2] 未平仓空单比降幅最大股票 - 未平仓空单比（绝对值）较上一次减少最多的股票为长飞光纤光缆（06869）、毛戈平（01318）、美兰空港（00357），分别减少1.26%、0.68%、0.67% [1] - 空仓比降幅前十的股票还包括哔哩哔哩-W（减少0.67%）、中教控股（减少0.61%）、中金公司（减少0.60%）、巨子生物（减少0.59%）、中国建材（减少0.57%）、中国人民保险集团（减少0.57%）和万科企业（减少0.56%） [2][3] 主要股票空仓数量变动 - 万科企业前次空仓数为4.20亿股，本次为4.08亿股，最新空仓比18.48% [2] - 中远海控前次空仓数为4.92亿股，本次为4.83亿股，最新空仓比16.79% [2] - 恒瑞医药前次空仓数为3919.30万股，本次为4011.67万股，最新空仓比15.54% [2] - 中国平安前次空仓数为10.44亿股，本次为10.75亿股，最新空仓比14.43% [2] - 宁德时代前次空仓数为1561.99万股，本次为1928.40万股，最新空仓比12.37% [2]

文章核心观点 - 光大证券发布2026年港股TMT投资策略，认为港股市场将在估值修复、盈利增长、主线回归三重驱动下迎来“戴维斯双击” [1] - 恒生指数有望重拾升势，恒生科技指数的向上弹性有望超越大盘，科技板块有望成为驱动市场反弹的最强主线 [1] - 报告首次将60家港股科技公司系统性地纳入“大厂生态→ AI算力→ AI应用→ AI终端”四大核心主线构成的完整投资图谱 [1] - 建议遵循“算力筑基→应用开花→终端与机器人兑现”的产业节奏，精选各主线下的领军者进行配置 [1] 主线一：互联网大厂——生态价值重估，决胜AI时代 - AI正驱动互联网巨头从流量竞争升维至生态能力竞争 [2] - 云业务因AI需求而加速，资本开支翻倍，利润率稳健 [2] - 广告因AI提效而即时变现，点击率提升15%-20% [2] - 生态入口因AIAgent而面临重构 [2] - 投资应关注有能力将技术、数据与场景闭环的巨头，如腾讯控股、阿里巴巴-W、快手 [2] 主线二：AI算力产业链——“强现实”回击“泡沫论” - 龙头财报持续超预期，云厂商Capex强度持续且芯片供给紧张，全球算力高景气有力回击“泡沫论” [3] - 超前基建投资与高ROI之间存在天然时滞，高投入具备合理性和持续性，AI产业循环必将打通 [3] - 投资聚焦三层确定性机会：受益于全球技术升级的通信组网（光模块/连接器）、承接国产替代需求的半导体制造（晶圆代工）、满足算力功耗与性能升级的关键设备与材料（封装设备、覆铜板、GaN电源） [3] 主线三：AI应用——商业化验证关键期，聚焦落地与变现 - AI应用投资已进入“用业绩说话”的阶段 [4] - 在SaaS、内容生态、广告营销等关键赛道看到清晰的商业化加速信号 [4] - 企业工具向“智能体”进化驱动ARPU提升 [4] - AIGC降低创作门槛与成本，推动用户与收入同步增长 [4] - 程序化广告的“AI飞轮”开始释放利润，推动估值与基本面剪刀差收敛 [4] 主线四：AI端侧与机器人——迎接硬件奇点与量产拐点 - 2026年将是AI定义硬件的元年与机器人规模化量产的拐点 [5] - 苹果、小米等硬件厂商加码AI软实力，推动端侧算力升级 [5] - OpenAI、谷歌等科技巨头跨界布局硬件 [5] - 从全球巨头战略出发，穿透至供应链核心环节：光学、声学、电机、代工 [5] - 系统梳理了从整机龙头到核心零部件的机器人产业链投资地图，上游扩产+资本赋能加速 [5] - 特斯拉Optimus、优必选等人形机器人2026年迈向“万台级量产” [5] 具体投资标的分析 - **舜宇光学科技**：全球手机与车载光学龙头，A客户项目份额提升与品类扩张，车载镜头/模组随智驾渗透而高速增长 [6] - **联想集团**：全球AIPC份额第一（25Q3 31.1%），估值提升需等待服务器业务利润转正及AIPC需求进一步释放 [6] - **康耐特光学**：国内树脂眼镜镜片制造商龙头，传统主业稳健增长，AI/AR眼镜构筑二次成长曲线 [6] - **瑞声科技**：声、光、电机平台型公司，A客户成长逻辑清晰，卡位AI端侧，机器人灵巧手系统级方案获多项定点 [6][7] - **丘钛科技**：全球摄像模组头部供应商，受益IoT高增长，指纹识别业务结构改善，TDK微型驱动器垂直链条整合 [7] - **比亚迪电子**：全球精密制造龙头，26年成长取决于苹果业务量价齐升与利润率爬坡、汽车悬架与智驾新品放量、AI服务器订单交付进展 [7] - **TCL电子**：TV主业通过“大屏化”持续优化结构，光伏与互联网业务提供额外增长，旗下雷鸟品牌布局AI端侧硬件 [7] - **小米集团**：“人车家+AI”战略打开长期增长空间，短期需等待新车发布、存储拐点等催化剂 [7] - **高伟电子**：港股果链高纯度标的，2H25 iPhone光学升级+公司份额提升驱动25年业绩增长，2026-27年增长看iPhone折叠屏+潜在主摄+可穿戴+机器人 [7]

委员会基本信息 - 职权范围于2025年12月22日修订并采纳[4] - 成员至少3名，主席和秘书由董事会委任[7][8][9] 会议相关规定 - 通知期不少于7天，议程等文件至少提前3天送达[13][15] - 法定人数为2位成员，每年至少召开4次会议[19][20] - 决议需多数成员投票赞成，可书面通过[22][23] - 成员不能委任代表[17] 委员会职责 - 督导公司战略及发展，检查文件并提建议[31] - 监督与评估公司ESG事宜，审批工作及预算[34] - 评估监督ESG职责有效性并提修改建议[35][36] 汇报与记录 - 向董事会汇报相关事宜，主席参加周年大会答股东问[35][36][38][43] - 秘书保存会议纪录和书面决议并发送初稿定稿[40][45] - 主席向董事会报告职责内事项[42][45] 规则修订 - 董事会可合规修订、补充及废除规则决议[46][47]

委员会基本信息 - 职权范围于2025年12月22日修订并采纳[4] - 成员至少三名，多数为独立非执行董事，至少一名具专业资格或财务知识[7] - 前核数师行合夥人自相关终止日起两年内不得任成员[8] 会议相关规定 - 会议通知期不少于七天，除非全体成员同意[16] - 定期会议议程及文件至少提前三天送交成员[17] - 法定人数为两位成员[20] - 每年至少召开两次，约每半年一次[20] - 会议决议须参会多数成员投票赞成通过[23] - 书面决议须全体书面同意[23] - 成员不能委任代表[25] 委员会职责 - 审核集团会计、风险管理及内部核数部门雇员表现[28] - 建议董事会改善集团风险管理及内部监控措施或系统[28] - 必要时要求董事会召开股东大会罢免集团董事及其他雇员职务[28] - 要求董事会采取行动更替及罢免集团核数师[28] - 每年检讨职权范围及其有效性并向董事会提供修改建议[30][31] - 负责外聘核数师的委任、重新委任及罢免建议，批准薪酬及聘用条款[33][34] - 按标准检讨及监察外聘核数师独立性、客观性及核数程序有效性[34] - 与核数师讨论核数性质及范畴，确保多家核数师配合[34] - 制定并执行外聘核数师提供非核数服务政策[34] - 审阅公司财务报表、报告及相关草案，提供建议及意见[33][34][35] - 成员须至少每年与公司核数师开会两次[38] - 可就需独立股东批准的关连交易及聘用或罢免财务总监或内部核数部门主管行使否决权[43][44] 其他事项 - 主席应尽可能参加公司周年大会并准备回答股东问题[46][51] - 秘书应保存完整会议纪录及书面决议[53] - 会议纪录初稿及定稿应在合理时间内发送全体委员[53] - 秘书应备存各财政年度会议纪录及成员出席纪录[53] - 主席应在每次会议后向董事会正式报告[53] - 董事会可在不违反章程及上市规则下修订、补充和废除委员会规则及决议[54][55] - 应检讨公司财务及会计政策及实务[40] - 应考虑风险管理及内部控制事宜的调查结果及管理层回应[40]

舜宇光学科技全年业绩预期 - 截至2025年12月18日，市场对公司全年一致预期营业收入为410.85亿元至439.15亿元，同比增长7.3%至14.7% [1] - 市场对公司全年一致预期净利润为32.63亿元至38.10亿元，同比增长20.9%至41.2%，预测经调整净利润为37.70亿元 [1] - 卖方预测的营业收入平均数为427.32亿元，同比增长11.6%，净利润平均数为36.28亿元，同比增长34.4% [3] - 多家机构给出具体预测，例如高盛集团预测营业收入438.16亿元（同比增长14.4%），净利润37.57亿元（同比增长39.2%）；摩根士丹利预测营业收入439.15亿元（同比增长14.7%），净利润36.05亿元（同比增长33.6%）[3] - 后续需关注财报实际披露数据能否超越市场一致预期 [2] 最新卖方观点与公司战略 - 国海证券认为，公司是全球领先的综合光学零件及产品制造商，依托国家级技术中心和博士后工作站构建技术壁垒 [4] - 公司正在实施“两个转变”战略：从光学产品制造商向智能光学系统方案解决商转变，从仪器产品制造商向系统方案集成商转变 [4] - 公司深化国际化布局，推进职能平台化建设和业务数字化转型，并通过“名配角”策略与头部客户深度绑定，巩固行业龙头地位 [4] 分业务表现与前景 - **手机相关产品业务**：智能手机镜头市占率全球第一，业绩增长依靠产品结构优化和新技术前瞻布局 [5] - **车载相关产品业务**：车载镜头出货量全球领先，市场份额稳居首位，车载模组领域发展迅猛，持续深化与全球主流智能驾驶平台厂商合作 [5] - **其他业务**：XR/泛IoT业务增长潜力较大，通过技术复用和AI赋能带来更多盈利增长 [5] - 东北证券指出，2025年10月公司手机镜头出货量环比增长4.0%，同比增长5.7%；手机摄像模组出货量同比大幅增长33.2% [6] - 同期车载镜头出货量同比增长40.3%，显示在智能驾驶领域的强劲增长 [6] - 公司在XR领域的产品因AI技术发展获得广泛应用，并与全球头部厂商合作开发显示和交互类产品 [6]

公司股权与治理结构变更 - 舜宇奥来微纳光电信息技术（上海）有限公司发生股权变更，原股东宁波舜宇奥来技术有限公司退出，歌尔光学科技有限公司成为其新的全资股东 [1] - 公司法定代表人由叶辽宁变更为饶轶 [1] 公司基本信息 - 舜宇奥来微纳光电信息技术（上海）有限公司成立于2021年1月，注册资本为1.43亿元人民币 [1] - 公司经营范围涵盖光学仪器制造、光电子器件制造、电子元器件与机电组件设备制造等领域 [1]