公司股份回购计划与执行情况 - 公司于2025年3月10日通过股份回购方案，回购期限为2025年3月11日至2026年3月10日 [1] - 回购计划预计使用资金总额为1亿元至2亿元，回购股份拟用于员工持股计划或股权激励 [1] - 截至2025年11月30日，公司已累计回购股份675.15万股，占公司总股本的1.21% [1] - 累计回购成交最高价为23.74元/股，最低价为18.61元/股 [1] - 公司为实施回购已支付总金额1.34亿元 [1]

投资评级 - 报告对水羊股份维持“买入”评级 [4] 核心观点 - 员工持股计划有助于建立长期激励机制，吸引和留住优秀人才，有效结合股东、公司及员工利益 [2] - 公司作为高奢美妆集团，多品牌多渠道协同发力，2025年前三季度业绩实现高质量增长 [3] - 公司自有品牌与CP品牌双业务战略驱动，自有品牌走向高端化、全球化，主力品牌产品力突出，品牌势能稳步向上 [4] 员工持股计划详情 - 员工持股计划参加对象不超过938人，主要为专业岗和管理岗核心人员 [1] - 计划资金来源为公司计提的专项基金不超过5104万元，股票来源为公司回购股份 [1] - 公司受让回购股份的价格为20.46元/股，受让股份不超过249万股，占总股本的0.64% [1] - 该计划设置个人层面绩效考核，根据工作绩效评价确定个人可解锁比例 [2] 公司业绩表现 - 2025年前三季度实现营业收入34.1亿元，同比增长12%，归母净利润1.4亿元，同比增长44% [3] - 主力品牌伊菲丹2025年1~10月在淘天、抖音、京东平台累计同比分别增长11%、19%、314% [3] - 主力品牌pier auge同期在淘天平台累计同比增长23% [3] - 公司产品矩阵持续完善，伊菲丹超级面膜及rich面霜升级至第二代，pier auge融雪面膜销售势头向好，美国护肤品牌RV大单品一夜回春油表现亮眼 [3] 盈利预测与估值 - 维持公司2025~2027年归母净利润预测为2.4亿元、3.2亿元、4.1亿元 [4] - 对应2025~2027年EPS分别为0.62元、0.82元、1.05元 [4] - 当前股价对应2025~2027年PE分别为33倍、25倍、19倍 [4] - 预测公司营业收入将从2024年的42.37亿元增长至2027年的67.44亿元 [5] - 预测毛利率将从2024年的63.0%提升至2027年的66.9% [12]

董事会会议召开与审议 - 第六届董事会第十三次会议于2025年12月1日上午10:00以现场结合通讯表决方式召开，应出席董事13人，实际出席13人，会议由董事长王建祥主持 [2] - 会议审议通过了《关于延长第三期和第四期员工持股计划存续期的议案》，同意将第三期和第四期员工持股计划的存续期分别延长12个月，至2027年1月5日和2027年2月27日 [3] - 该议案表决结果为7票同意、0票反对、0票弃权，关联董事王建祥、姚其胜、刘丙江、宋兆庆、程树新、陈宇回避表决 [3] 员工持股计划基本情况 - 第三期员工持股计划非交易过户股份数为3,899,100股，占公司当时总股本的1.5442%，存续期原为2022年1月6日至2025年1月5日，此前已延长至2026年1月5日 [23] - 截至公告日，第三期员工持股计划剩余持有3,180,600股，占公司当前总股本303,400,000股的1.0483%，其中达成条件解锁股票3,418,550股，未能解锁股票480,550股，专户累计减持718,500股 [24] - 第四期员工持股计划非交易过户股份数为4,691,400股，占公司当时总股本的1.5361%，存续期原为2023年2月28日至2026年2月27日 [25] - 截至公告日，第四期员工持股计划股票已全部解锁，累计减持51,500股，剩余持有4,639,900股，占公司当前总股本的1.5293% [26] 员工持股计划展期原因与程序 - 展期原因为第三期和第四期员工持股计划所持有的标的股票尚未全部出售，基于对当前证券市场情况及公司未来发展的信心，经持有人会议审议通过后延长存续期 [28] - 第三期员工持股计划2025年第一次持有人会议于2025年11月28日召开，审议通过延长存续期12个月至2027年1月5日 [28] - 第四期员工持股计划2025年第一次持有人会议于同日召开，审议通过延长存续期12个月至2027年2月27日，上述事项均已获董事会审议通过 [28] 临时股东会召开与表决 - 2025年第五次临时股东会于2025年12月1日下午14:30以现场投票与网络投票相结合的方式召开，出席股东及代理人共计296人，代表股份6,170,032股，占有表决权股份总数290,778,373股的2.1219% [12] - 会议审议通过《关于调整2025年度公司日常关联交易预计的议案》，同意票5,434,132股，占出席有效表决权股份的88.0730%，反对票703,300股（11.3986%），弃权票32,600股（0.5284%） [16] - 公司总股本为303,400,000股，回购专户中已回购股份12,621,627股不享有表决权，有效表决权股份总数为290,778,373股 [7] 股份回购情况 - 公司第七期股份回购方案于2023年12月19日完成，部分回购股份用于实施员工持股计划和注销 [7] - 第八期股份回购方案于2025年5月31日完成，回购股份存放于公司回购专用证券账户 [7]

员工持股计划核心要素 - 公司计划实施2025年员工持股计划，旨在建立员工与股东的利益共享机制，提升公司竞争力并促进长期健康发展 [15] - 该计划需经公司股东会审议批准后方可实施 [9] 参与对象与规模 - 员工持股计划参与对象总人数不超过80人，包括不超过5名董事及高级管理人员，其余为核心骨干人员 [6][22] - 计划规模不超过100万股，占公司当前总股本12,603万股的0.79%，其中首次受让70万股（70%），预留30万股（30%） [8][36] - 董事及高级管理人员拟合计认购10万股（10%），核心骨干人员拟认购60万股（60%） [37] 资金来源与股票来源 - 计划资金来源为员工合法薪酬及自筹资金，筹集资金总额不超过1,753万元，公司不提供任何财务资助 [7][24] - 股票来源为公司回购专用证券账户的A股普通股，受让价格为17.53元/股 [7][28] - 受让价格定价依据为草案公告前20个交易日股票交易均价34.05元的50%，该价格亦高于前1个交易日交易均价34.22元的50%（17.11元/股） [29] 存续期与锁定期安排 - 员工持股计划存续期为70个月，自最后一笔标的股票过户之日起计算 [9][39] - 首次受让部分标的股票分四期解锁，解锁时点分别为过户后满14、26、38、50个月，解锁比例依次为15%、15%、30%、40% [9][41] 管理模式 - 计划由公司自行管理，设立管理委员会负责日常监督并代表持有人行使除表决权以外的股东权利 [48] - 持有人会议为最高权力机构，管理委员会由3名委员组成，由持有人会议选举产生 [48][54] - 本员工持股计划将自愿放弃所持公司股票的表决权 [9] 业绩考核 - 首次受让部分设置2026-2029年四个会计年度的公司层面整体业绩考核目标 [44] - 持有人需满足个人层面绩效考核要求，实际解锁额度将结合公司层面解锁比例与个人考核解锁比例确定 [45][46] 会计处理影响 - 假设单位权益工具公允价值为34.26元/股，首次受让部分70万股预计确认股份支付费用1,171.10万元，该费用将在锁定期内按解锁比例分摊 [76]

员工持股计划完成过户 - 2025年员工持股计划已完成非交易过户，过户股份数量为1,441,200股，占公司总股本的0.1802% [5] - 股份过户日期为2025年11月28日，过户价格为每股30.00元 [5] - 员工持股计划存续期为36个月，锁定期为24个月 [5] 股份来源与回购历史 - 本次员工持股计划的股份来源于公司2023年回购的A股普通股 [2] - 2023年回购股份方案资金总额为不低于人民币5,000万元且不超过人民币10,000万元，回购价格上限经权益分派调整后为37.62元/股 [2][3] - 截至2023年12月26日，公司累计回购股份2,351,000股，约占当时总股本的0.2939%，累计成交总金额为77,484,379元 [3] 持股计划认购与管理 - 员工持股计划实际认购份额为1,441,200份，每份对应1股标的股票，认购资金来源于员工合法薪酬及自筹资金 [5] - 公司已为2025年员工持股计划开立专用证券账户 [5] - 2025年员工持股计划管理委员会已成立，由三名委员组成，其中张胜超当选为主任 [12] 关联关系说明 - 公司控股股东、实际控制人、董事、高级管理人员均未参与本次员工持股计划 [6] - 本次员工持股计划与公司控股股东等不存在关联关系或一致行动安排 [6] - 本次员工持股计划与公司已存续的2023年员工持股计划之间不存在关联关系或一致行动关系 [7]

公司员工持股计划 - 公司公布2025年员工持股计划，资金来源为根据内部考核制度计提的专项基金，金额不超过5103.87万元 [1] - 员工持股计划以“份”为认购单位，每份份额为1.00元，份额上限为5103.87万份 [1] - 计划所涉股票来源为公司从二级市场以集中竞价交易方式回购的A股普通股 [1] - 员工持股计划受让回购股份的价格确定为20.46元/股 [1] 技术指标信号 - MACD金叉信号形成，部分股票呈现良好涨势 [2]

核心事件 - 永赢基金新增三家有限合伙企业为股东，合计持有股权3.51% [1][3] - 新增股权系由主要股东新加坡华侨银行转让，用于支持员工持股计划 [1][3] - 此次股权变更后，宁波银行持股比例维持71.49%不变，新加坡华侨银行持股比例调整为25% [4] - 这是《推动公募基金高质量发展行动方案》发布后，首家实施员工持股计划的基金公司 [2][5] 股权结构变化 - 新增股东为上海稳进同赢企业管理中心、上海锐进同赢企业管理中心、上海聚信同赢企业管理中心三家有限合伙企业 [3] - 三家有限合伙企业持股比例分别为1.1739%、1.1696%、1.1665% [4] - 一体化的股东结构可能使持股计划推进更高效与顺畅 [4] 公司规模与业务 - 公司资产规模超6200亿元，其中非货币基金规模达4289.34亿元，较年初增长近780亿元 [6][7] - 非货币基金规模排名升至行业第18位 [7] - 旗下有近180只基金产品，固收和权益类产品结构均衡 [7] - 多只智选系列基金规模实现爆发式增长，例如永赢先进制造智选混合规模从4.28亿元增至201.78亿元 [7] 公司战略与管理 - 公司强调战略克制，认为规模是能力的结果而非目标 [7] - 主动为高速增长“踩下刹车”，对智选系列产品反复提示工具属性与风险特征 [7] - 自2025年8月以来，主动对多只绩优产品实施限购 [7] - 员工持股计划的实施旨在提升核心团队稳定性，符合行业《行动方案》的指导方向 [4]

永赢 基金员工持股计划落地 公开信息显示，永赢基金新增三家有限合伙企业为股东，分别为上海稳进同赢企业管理中心 （有限合伙）、上海锐进同赢企业管理中心（有限合伙）、上海聚信同赢企业管理中心（有 限合伙），合计持有股权3.51%，其股权系由股东Oversea-Chinese Banking Corporation Limited（中文：新加坡华侨银行）转让。据悉，此次股权变更用于支持员工持股计划。 | | 发起人 | 持股比例 | | --- | --- | --- | | 1 | 宁波银行股份有限公司 | 71.49% | | | OverseaChinese | | | 2 | Banking Corporation | 25% | | | Limited | | | 3 | 十年時期六公開回共389年 | 1.1739% | | | 心(有限合伙) | | | 4 | 于武城之心脏卫去活澳上 | 1.1696% | | | 心(有限合伙) | | | 5 | 十海聚信同赢企业管理中 | 1.1665% | | | 心(有限合伙) | | 股权变更完成后，宁波银行持股比例维持71.49%不变，仍为永赢基金第一 ...

Wind信息显示，近日，永赢基金的股东序列中新增三家有限合伙企业，合计持有3.51%股权，系股东Oversea-Chinese Banking Corporation Limited（新加坡华 侨银行）转让后的结果。 中国证券报·中证金牛座记者从业内获悉，此次永赢基金股权变更是用于支持员工持股计划。此次股权变更完成后，宁波银行持股比例维持71.49%不变，仍 为永赢基金第一大股东；新加坡华侨银行持股比例调整为25%，仍是公司主要股东。新加坡华侨银行也是宁波银行的重要股东，一体化的股东结构或使永赢 基金推进持股计划更为高效、顺畅。 | | 发起人 | 精股比例 | 认缴出资(万 | 21 N | | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | 元) | | | 1 | 宁波银行股份有限公司 | 71.49% | 64.341 CNY | 6 | | | OverseaChinese | | | | | 2 | Banking Corporation | 25% | 22.500 CNY | 2. | | | Limited | | | | | 3 | 上海稳进目赢少小贵强中 | ...

联影医疗员工持股减持 - 联影医疗五大员工持股平台合计减持股份1337万股，总价值高达18.2亿元[5][7] - 此次减持后人均可落袋至少200万元，覆盖800余名受益人，包括高级管理人员和核心技术骨干[9][10] - 公司员工持股计划已累计覆盖800余名受益人，合计持有员工持股计划6000万份[9] - 公司2024年曾进行过一次员工持股平台减持，减持747.15万股，落袋约8.94亿元[11] - 公司早期虚拟股计划曾有超过500名员工因离职或自愿放弃而错过财富兑现[12] 公司发展历程与创始团队 - 联影医疗由薛敏和张强于2011年在上海创立，旨在打破外资在高端医疗装备领域的垄断[5][16] - 公司选择全线覆盖高端医学影像设备并坚持核心部件自主研发，陆续推出3.0T磁共振、640层CT等创新产品[16] - 公司2022年成功登陆科创板，市值一度冲破1700亿元，当前市值约1100亿元[5][17] - 创始人薛敏具有复旦大学物理专业本科和中科院磁共振物理硕士背景，曾创立深圳迈迪特并被西门子收购[13][14] 早期投资机构回报 - 道富元通旗下机构作为最早外部投资者，于2012年公司成立初期注资约9032万元[17] - 该机构今年3月减持2908.64万股，落袋约31.61亿元，目前仍持有约4120万股，账面价值约62亿元[17][18] - 天使投资机构通过十余年坚守获得百倍回报，印证长期投资复利效应[19] A股股权激励趋势 - 世纪华通向27名核心员工授予股票奖励，对应市值约为5.97亿元，公司最新市值约1300亿元[20] - 创新药企艾力斯员工持股平台减持计划可达12亿元，最多102名员工人均可落袋千万[21] - 歌尔股份向近6000名骨干员工授予5806.832万份股票期权，行权价格22.06元/股，规模罕见[21] - 今年以来超过1300家上市公司发布股权激励公告，2024年全年仅为381家，显示A股造富效应加速[22]