个人养老金基金产品业绩表现 - 个人养老金公募基金产品自成立以来收益率普遍为正，截至9月17日，98%的产品实现正收益 [1] - 此类产品成立以来的算术平均收益率达到15%，其中67%的产品净值涨幅突破10% [1] - 基金类产品因与资本市场直接挂钩，波动幅度最大，曾经历短期净值波动困境 [1] 个人养老金制度发展现状 - 个人养老金制度于2022年底启动实施，目前已覆盖全国，覆盖人群大幅增加 [2] - 资管机构持续增加，投资产品的类型与数量更加丰富，为投资者提供多元选择 [2] - 制度灵活性显著增强，领取情形进一步增加，未来可能在年度缴费额度、投资产品范围、税收优惠力度等多维度优化 [2] 个人养老金投资策略建议 - 投资需将安全性与稳健性放在首位，引导居民对家庭资产进行长期规划 [3] - 投资者需结合自身年龄、家庭资产规模、风险承受能力等核心要素，合理规划资产配置 [3] - 应遵循生命周期匹配原则：年轻阶段增配高波动高潜力产品，中年阶段平衡收益风险，临近退休侧重稳健型产品 [4] 投资机构与产品选择 - 尽管A股市场整体走强，仍有个别产品业绩不佳，资本市场天然波动可能引发短期净值起伏 [3] - 投资者需审慎选择投资机构与产品，避免盲目跟风，综合评估机构实力及基金经理投研能力与投资风格 [3][4] - 通过主动管理提升投资胜率，善用产品持有期或封闭期规则，借助制度约束培养长期投资习惯 [3][4]

产品业绩表现 - 华宝稳健养老FOF A（007255）近一年收益率达13.04%，同类排名19/80（前1/4），基金净值1.3315元，自2019年4月25日成立以来年化收益率4.61% [1][3] - 华宝稳健养老FOF Y（017271）净值达1.3540元，2025年以来净值增长率7.8025%，在303只Y份额养老基金中排名第29位（前1/10） [3][4] 投资策略与配置 - 产品采用风险平价模型构建"股基+债基+商品类基金"组合，以控制最大回撤和波动率为目标，业绩基准为中证800指数收益率×20%+上证国债指数收益率×80% [3] - 2025年二季度权益仓位微调规避风险，A股配置以银行红利、金融、科技为主，海外配置以纳指科技为主，商品以黄金为主，债券以短久期债券基金为主 [9] 基金经理能力 - 基金经理孙梦祎采用"定性为主、定量为辅"方法挖掘优秀基金经理，擅长多头策略研究和行业板块轮动，有"穿透型基金猎手"之称 [7] - 孙梦祎现任华宝基金养老金部总经理助理，2021年加入公司，此前在头部券商资管从事FOF投研工作 [7] 市场观点 - 对A股整体乐观但警惕止盈压力，重点关注国产算力与AI应用产业链（半导体、光刻机、FAB环节、AI芯片），软件、计算机及科创50方向赔率空间较大 [12] - 债市短期震荡偏弱，建议等待更明确做多信号 黄金受降息预期支撑偏强，港股与A股联动增强，美股或延续反弹 [13] 公司行业地位 - 华宝基金管理资产规模超3000亿元，截至2025年6月末累计服务客户6412万户，旗下产品累计为持有人盈利832亿元，累计分红594亿元 [16] - 公司2023年获"金牛卓越回报奖"，2025年7月获天相投顾3年期基金管理人综合评级5A和主动债券评级5A最高评级 [16] - 华宝基金是业内养老业务先行者，2022年11月首批推出Y份额个人养老金基金产品，2024年12月首批获批纳入个人养老金目录的权益类指数基金 [15]

政策核心内容 - 个人养老金领取政策新增三种情形和两类申请渠道 自9月1日起实施[2] - 新增医药费用负担过重 领取失业保险金满12个月 正在领取低保三种领取情形[5][7] - 新增全国统一线上服务平台和社保经办机构两类申请渠道[9] 原有政策框架 - 个人养老金制度由政府政策支持 个人自愿参加 市场化运营 实现养老保险补充功能[13] - 参加人需为中国境内城镇职工或城乡居民基本养老保险参保者[14] - 缴费完全由个人承担 可自主选择购买储蓄存款 理财产品 商业养老保险 公募基金等金融产品[13] 税收优惠政策 - 缴费环节按12000元/年限额在综合所得中据实扣除[16] - 投资环节账户收益暂不征收个人所得税[16] - 领取环节单独按照3%税率计算缴纳个人所得税[16] - 年应纳税所得额30-42万元区间边际税率25% 年节税2400元[17] - 年应纳税所得额42-66万元区间边际税率30% 年节税3000元[17] - 年应纳税所得额66-96万元区间边际税率35% 年节税3600元[17] - 年应纳税所得额超过96万元边际税率45% 年节税5400元[17] 领取审核流程 - 社保经办机构负责核实领取申请并将结果上传至信息平台[10] - 审核通过后由开户银行代扣代缴3%个税后资金划转至社保卡银行账户[10] - 审核未通过时信息平台将通过申请渠道反馈原因[11] 服务推广 - 建设银行提供个人养老金开户缴存礼遇活动[19]

电子税务局增值税申报流程 - 电子税务局为一般纳税人提供三种增值税及附加税费申报模式，系统根据纳税人特征标签和涉税数据自动推荐，无需手动选择 [3] - 针对业务简单的纳税人采用确认式申报，系统自动预填数据，纳税人确认无误即可一键申报 [3] - 针对业务相对复杂的纳税人采用补录式申报，纳税人在系统预填数据基础上补录未开票收入、其他抵扣等信息 [3] - 针对业务复杂的纳税人采用填表式申报，即传统申报模式，需手动填写表单 [3] - 纳税人可通过"我要办税"功能模块、首页搜索栏或"本期应申报提醒"进入申报界面 [3] 确认式申报模式操作细节 - 系统自动预填税款所属期等数据，纳税人需确认预填数据准确性 [4] - 若存在未开票收入，纳税人可点击销售额输入框直接编辑 [4] - 若需调整销售收入以外的数据，可点击"我要填表"进入填表式申报模式 [4] - 纳税人可通过点击"预览报表"查看完整申报表明细数据 [4] - 数据确认无误后点击"提交"，需补全声明信息完成申报，成功后可直接点击"立即缴款" [4] 补录式申报模式操作细节 - 纳税人可通过点击输入框修改销售额、进项税额、税额抵减情况 [5] - 存在未开票收入、其他扣税凭证等情况时，需点击补录项进行详细补录 [5] - 支持通过"我要填表"进入填表式申报模式，通过"预览报表"查看明细数据 [5] - 数据补录和确认完成后点击"提交"，需进行声明确认方可完成申报 [5] 填表式申报模式操作细节 - 纳税人直接进入申报表表单填写页面，按增值税一般纳税人表单样式规范填写 [6] - 需先填写相应附表后再返回主表检查内容，减免税信息需在附表中选择减免性质代码并输入减免税额 [6] - 增值税申报需同时申报城市维护建设税、教育费附加和地方教育费附加 [6] - 表单填写完成后点击"提交申报"，系统会对表间勾稽关系进行校验 [6] - 出现橙色"提示性比对"异常可确认提交或修改，出现红色"强制性比对"异常必须修改至异常消失才能提交 [6][7] - 强制提交后会产生增值税比对异常转办流程，需填写原因说明并上传佐证材料，异常未解锁前电子发票服务平台暂停赋额 [7] 个人养老金政策更新 - 人力资源社会保障部等5部门新增3种个人养老金领取情形，自9月1日起实施 [15][17] - 新增情形包括：12个月内医保目录内自付部分累计超过当地上年度居民人均可支配收入；2年内领取失业保险金累计达12个月；正在领取城乡最低生活保障金 [19] - 新增2类领取申请渠道：国家社会保险公共服务平台等全国统一线上服务入口，以及当前基本养老保险关系所在地社会保险经办机构 [20] - 自2024年1月1日起全国实施个人养老金递延纳税优惠政策，缴费环节按12000元/年限额标准在所得中据实扣除 [21] - 投资环节计入个人养老金资金账户的投资收益暂不征收个人所得税 [21] - 领取环节个人养老金单独按照3%税率计算缴纳个人所得税 [21] - 纳税人可通过个人所得税App"一站式"申报功能直接获取个人养老金缴存信息，无需录入缴费凭证 [24] - 参加人可按月、分次或按年度缴费，缴费额度按自然年度累计，今年12月31日前缴存可在限额内据实享受2025年度个人所得税扣除 [26]

中国居民退休准备现状 - 2024年退休准备指数为5.53 连续两年处于低准备区间[2] 养老资金困境 - 城镇职工养老金替代率仅36.7% 城乡居民月均养老金226元[4] - 低收入群体退休准备指数显著下降 高收入群体逆势上升[4] 高准备人群特征 - 高准备人群特征为36-45岁/本科学历/国企员工/年收入超17万元[6] - 高金融素养群体退休储蓄金额平均多47% 购买商业养老保险比例达低素养群体2.3倍[6] 个人养老金实施情况 - 个人养老金账户开设数突破6000万 但年均缴存仅5145元（远低于1.2万元上限）[7] - 年收入低于10万群体中72%处于无效参保状态（无法享受税收优惠）[7] 延迟退休行为研究 - 男性平均预期退休年龄62.5岁 女性56岁[10] - 展示养老金总额时提前退休意愿暴增20% 缩短选择窗口使按时退休比例提升15%[10] - 有女儿的父母比有儿子更倾向延迟退休1.8岁 金融素养每提升1分预期退休年龄推迟0.7年[11] 养老体系优化路径 - 山西经验显示养老金调整结合经济转型可使退休指数提升1.18[15] - 私营企业年金覆盖率不足国企1/3 需加强税收优惠政策[15] - 掌握复利计算等金融知识可提升退休准备指数32%[15] - 当前老年抚养比达22.5%（5个年轻人抚养1个老人）需构建三支柱防御体系[15]

学前教育政策 - 国务院办公厅印发文件 从2025年秋季学期起免除公办幼儿园学前一年保育教育费 [2] 消费金融支持 - 2025年9月至2026年8月期间 个人消费贷款实际用于消费部分可享受财政贴息政策 [4] 养老金制度优化 - 新增3种个人养老金领取情形 增加电子社保卡等线上服务入口和社保经办机构申请渠道 [6] 电动自行车行业规范 - 新版强制性国标规定电动自行车最高设计车速不得超过25公里/小时 塑料总质量不超过整车质量5.5% [8] 劳动权益保障 - 最高人民法院明确任何"不缴社保"约定无效 无论协商或单方承诺 [10] 人工智能内容监管 - 要求人工智能生成内容必须标识 规范制作传播环节标识行为 禁止恶意删除篡改标识 [12] 行政区划管理 - 行政区划代码管理办法规定设立时编制代码 撤销时废止代码 变更时重新编制代码 [14] 住房租赁规范 - 规定出租住房需符合建筑消防标准 禁止非居住空间单独出租 明确押金收取返还规则 [16] 农村公路管理 - 要求加大农村公路超限运输治理力度 允许通过政府购买服务吸纳居民参与日常养护 [18] 最低工资调整 - 北京市最低工资调整为每小时14.6元/月2540元 湖南省调整为三档2200元/2000元/1800元 [20] 医疗保障服务 - 四川省将生育津贴直接发放至参保职工本人 [22] 制造业扶持政策 - 广东省对制造业创新中心建设等四类项目给予财政支持 单个项目最高可获5000万元奖补 [24] 法律援助扩展 - 广西将产品责任损害赔偿和农业生产损失赔偿等纳入法律援助事项范围 [26]

政策更新 - 人力资源社会保障部等5部门发布《关于领取个人养老金有关问题的通知》自9月1日起实施 新增3种领取情形[2][13] - 新增领取情形包括：申请之日前12个月内与基本医保相关的医药费用支出个人负担累计超过本省上一年度居民人均可支配收入[4] - 新增领取情形包括：申请之日前2年内领取失业保险金累计达到12个月[4] - 新增领取情形包括：正在领取城乡最低生活保障金[4] 领取渠道 - 符合条件参加人可通过国家社会保险公共服务平台等全国统一线上服务入口申请[6] - 可通过个人养老金资金账户开户银行渠道提出申请[6] - 可向当前基本养老保险关系所在地社会保险经办机构提出申请[6] 参与条件 - 必须在中国境内参加基本养老保险后才可参加个人养老金[9] - 参加人可自主决定每年是否参加及缴费金额 可选择一次性或分次缴纳[10] 税收优惠 - 个人养老金享受递延纳税优惠 退休领取时按领取额3%缴纳个人所得税 不区分本金和投资收益[10] 制度区别 - 个人养老金与国家基本养老保险制度不同 后者针对城镇职工和城乡居民到达法定退休年龄并满足缴费年限要求[11]

个人养老金理财产品扩容与市场现状 - 个人养老金理财产品第九次扩容 新增中邮理财2只产品 使总数达37只 由6家理财公司发行 21家商业银行参与代销 [2] - 个人养老金产品类型包括37只银行理财、466只储蓄存款、329只保险和303只公募基金 银行理财数量相对偏少 [2] - 个人养老金公募基金规模达4117.71亿元 理财产品份额余额151.6亿元 较年初增长64.7% 开户投资者超143.9万人 较年初增长46.2% [3] - 投资者累计购买个人养老金理财产品普通份额余额1103.6亿元 [3] 产品收益率表现 - 绝大多数个人养老金理财产品收益高于同类产品 建设银行养老金账户存款利率1.6% 普通账户0.85% 农业银行养老金账户1.60% 普通账户1.30% 招商银行养老金账户1.8% 普通账户1.30% [5] - 个人养老金银行理财产品平均年化收益率超3.4% 上半年理财产品平均年化收益率为2.12% 为投资者实现收益超3.9亿元 [6] - 个人养老金基金产品今年来全部实现正收益 平均收益率12.37% 部分科创板ETF和创业板ETF回报超30% [7] - 保险产品头部结算利率超4% 高于2%左右的保证利率 [8] 产品设计与资产配置 - 个人养老金理财产品最短持有期1-5年 资产配置多元化 债券比例约50% 权益比例较高 如中邮理财某产品债券占比52.75% 权益类7.42% 公募基金4.5% 成立以来净值增长率11.02% [6][7] - 普通理财产品现金和债券配置比例达80%-90% 而养老理财产品资产品类更加多元 [6] - 国内养老资金风险偏好较低 存款产品数量最多 银行理财权益占比虽高于普通产品 但较国际水平仍偏低 [10][11] 国际比较与发展方向 - 美国个人养老金(IRA)总资产中共同基金占比38% 其中国内权益基金56% 海外权益基金11% 银行存款仅占3% [11] - 中国养老金理财产品权益配置比例较低 但提供更优稳定性 未来若提升权益比例 收益弹性有望增强 [11] - 个人养老金产品需提供超额收益作为流动性补偿 长期投资视角下配置高风险产品具有必要性 [10]

个人养老金理财产品市场扩容情况 - 第九批个人养老金理财产品名单发布 中邮理财新增2只产品 使市场总数达到37只 由6家理财公司发行 21家商业银行参与代销 [1] - 个人养老金制度于2022年11月在36个先行城市启动 实施两年后已扩展至全国 [1] - 个人养老金产品类型包括37只银行理财、466只储蓄存款、329只保险和303只公募基金 银行理财数量相对偏少 [1] 市场规模及投资者参与度 - 个人养老金理财产品中公募基金规模达4117.71亿元（截至8月27日） [2] - 个人养老金份额余额超151.6亿元（截至2025年6月末） 较年初增长64.7% [2] - 开立个人养老金理财产品账户的投资者超143.9万人 较年初增长46.2% [2] - 投资者累计购买普通份额余额达1103.6亿元 [2] 产品收益率表现 - 个人养老金理财产品平均年化收益率超3.4%（截至2025年6月末） 为投资者实现收益超3.9亿元 [5] - 收益率显著高于理财产品整体平均年化收益率2.12%（上半年） [5] - 存款利率对比显示优势：建设银行养老金账户最高利率1.6% vs 普通账户0.85% 农业银行1.6% vs 1.3% 招商银行1.8% vs 1.3% [4] - 中邮理财某产品成立以来（2023年1月至今）净值增长率为11.02% [6] - 公募基金产品今年全部实现正回报 平均收益率12.37% 部分科创板/创业板ETF回报超30% [6] - 保险产品头部结算利率超4% 高于2%左右的保证利率 [6] 资产配置特点 - 个人养老金理财产品投资期限较长（1-5年） 摆脱短期波动约束 [4][5] - 资产配置多元化：债券配置比例约50% 显著低于普通理财产品80%-90%的债券现金占比 [5] - 中邮理财某产品配置：债券52.75% 银行存款14.76% 权益类7.42% 公募基金4.5% [6] - 权益投资比例高于普通理财产品 但较国际水平仍偏低 [8][9] 行业发展趋势与挑战 - 国内养老资金风险偏好较低 存款产品数量最多（466只）反映保守倾向 [8] - 过度保守策略可能面临长寿风险和通胀侵蚀购买力问题 [8] - 居民参与度取决于税惠力度和超额收益 长期封闭期要求流动性补偿 [8] - 美国IRA资产配置对比：共同基金占比38%（其中权益类占56%+11%） 存款仅3% 保险4% [9] - 行业需提升权益配置比例以增强收益弹性 但当前阶段稳健性仍是首要考量 [9]

个人养老金理财产品扩容 - 第九批个人养老金理财产品名单发布 中邮理财新增2只产品 至此6家理财公司共发行37只产品 21家商业银行参与代销 [1] - 个人养老金制度于2022年11月在36个先行城市启动 实施两年后扩展至全国 [1] - 个人养老金产品包括37只银行理财、466只储蓄存款、329只保险和303只公募基金 银行理财数量偏少 [1] 市场规模与投资者情况 - 个人养老金理财产品中公募基金规模达4117.71亿元 [2] - 截至2025年6月末 个人养老金理财产品份额余额151.6亿元 较年初增长64.7% [2] - 开立个人养老金账户投资者超143.9万人 较年初增长46.2% 普通份额累计购买余额1103.6亿元 [2] 产品收益表现 - 个人养老金理财产品平均年化收益率超3.4% 上半年理财产品平均年化收益率为2.12% [4] - 建设银行养老金账户最高存款利率1.6% 普通账户五年期0.85% 农业银行养老金账户1.60% 普通账户1.30% 招商银行养老金账户五年期1.8% 普通账户1.30% [4] - 个人养老金基金今年以来平均收益率12.37% 303只基金回报均为正 部分科创板/创业板ETF回报超30% [5] - 保险产品头部产品实现超4%收益率 高于2%左右的保证利率 [5] 资产配置特点 - 养老理财产品债券配置比例约50% 远低于普通理财产品80%-90%的债券现金配置比例 [5] - 中邮理财某产品债券占比52.75% 银行存款14.76% 权益类7.42% 公募基金4.5% 成立以来净值增长率11.02% [5] - 产品最短持有期一年 最长五年 通过拉长投资期限增加收益 [4] 国际比较与发展方向 - 美国IRA计划38%资产投向共同基金 其中国内权益类基金占56% 海外权益类11% 货币类仅3% [8] - 中国养老金理财产品权益配置比例较低 但提供更优稳定性 未来权益比例提升可增强收益弹性 [8] - 行业需平衡短期稳健性与长期收益潜力 通过提高权益配置实现"以时间换空间"的投资逻辑 [7]