一个健康、开放的供应链生态，最终将使所有参与者受益，包 括今天的市场领导者。甚至可以说，头部企业能走多远，能飞 多高，都是由这个生态的竞争力决定的。 作者： 社论 封图：图虫创意 经济观察报头版报道《 大疆与影石的供应链之战 》（刊发于2025年12月15日）引发了业界对供 应链"二选一"的热议。从读者的反馈来看，这种现象并非无人机行业独有。从消费电子到空调家 电，或多或少都存在行业巨头要求上下游供应商签署独占协议的情况。 这提示我们，跳出"内卷式"竞争怪圈，超越"丛林法则"下的零和博弈，需要监管部门、头部企业 与供应商三方的协同与克制： 其一，规则需更清晰。监管应进一步细化垄断与不正当竞争的边界，这既是对中小参与者的保护， 也是对市场领导者的行为规范，避免其陷入无止境的商业争议与法律风险。 其二，企业需更克制。企业可探索分层级的供应链合作模式，例如对核心独有技术设定必要的保护 机制；对通用化、标准化组件则保持供应链的开放性。这并非要求企业开放全部资源，而是倡导建 立更透明、可预期的合作规则。 从商业逻辑看，头部企业寻求对供应链的影响力自有其合理性，因而对"二选一"应该具体问题具 体分析。比如说，联合研发本身 ...

萨克斯现任哥伦比亚大学可持续发展中心主任。他说，零和思维源于19世纪和20世纪盛行的社会达 尔文主义观念。这种思想认为资源有限，国家间必须通过竞争以求生存，但在现代经济中，情况并非如 此。"如今，经济福祉更多来源于技术进步、人才培养和有效治理，而非对有限资源的争夺。" 萨克斯说，中国经验为全球治理提供了重要参考。中国政府对行业和技术进行系统布局，使其在新 兴技术领域持续保持全球领先地位。这一成功经验显示，有效规划和长期投资能够推动国家经济持续发 展，而无需以损害他国为代价。 萨克斯说，中国的发展不应被视为威胁。他说："我一点也不害怕中国。我喜欢那里的食物、文 化、旅游景点、民众以及学术氛围。"美国社会中存在"中国是敌人"的陈词滥调，但这通常是那些从未 去过中国的人说的。"我对美国国会议员的建议是：办个护照，去看看世界，看看事情的真相。" 萨克斯认为，应推动区域合作而非对抗。全球可以划分为若干互联区域，每个区域通过合作与协 调，实现经济繁荣和安全稳定。这种模式比"单极主导"或"两强对抗"模式更可持续，也更有利于各方发 展。 12月16日，美国知名经济学家杰弗里·萨克斯（中）出席塞尔维亚首都贝尔格莱德举行的一场对 ...

文章核心观点 中国主要造车新势力（理想、小鹏、蔚来等）在新能源汽车市场竞争进入“淘汰赛”、增长放缓的背景下，正积极效仿特斯拉的战略，将业务边界从汽车制造拓展至人工智能、机器人、芯片及出行生态等领域，以构建新的增长故事和长期竞争力，但这一转型依赖于持续且高强度的研发投入，而投入规模仍受制于汽车主业的基本盘[5][7][11][19][26] 行业趋势：新能源汽车市场进入存量竞争与淘汰赛阶段 - 中国新能源汽车渗透率快速提升，2024年前9个月燃油车市场份额首次跌破50%，降至49.9%，较去年减少2.5个百分点[5] - 行业领导者预测未来渗透率将持续攀升：何小鹏预测未来3年中国新能源汽车渗透率将达85%以上；李斌预测2030年新能源汽车将占新车销量90%以上；理想汽车预测2026年国内新能源汽车渗透率在55%-60%之间，其中高端市场渗透率将突破60%[5] - 市场进入“零和博弈”，增长必然放缓，行业热议“决赛论”与“淘汰赛”，何小鹏断言未来中国市场仅能剩下5家强势品牌[7] - 为应对淘汰赛，新势力聚焦降本、提量、盈利，目前仅理想、赛力斯和零跑三家实现盈利（零跑有望在2024年实现全年盈利），小鹏和蔚来目标在2024年第四季度实现季度盈利[7] - 汽车业务故事退潮，新势力造车业务越来越趋向传统汽车公司，强调通过平台化、规模化和供应链合作（如小鹏与华为合作电机，蔚来与供应商组建芯片合资公司）来控制成本[8] 公司战略：效仿特斯拉，向AI与机器人领域拓展新业务 - **特斯拉的转型路径**：公司定位从汽车公司转向人工智能机器人公司，其价值增长路径将依赖于人工智能软件、自动驾驶生态和机器人产品的规模化落地[11] - 特斯拉2025年股东大会通过的马斯克薪酬计划核心指标均与AI相关：1000万个活跃的FSD订阅、交付100万台机器人、100万辆Robotaxi商业运营[11] - 特斯拉在2025年9月发布的“大师计划第四篇章”中，明确将发展重心从电动汽车全面转向人工智能和机器人领域[12] - **中国新势力的跟进**： - **理想汽车**：发布首款AI眼镜Livis，成立“空间机器人”和“穿戴机器人”部门，长远目标是成为通用人工智能时代的终端企业，未来将研发更多AI硬件产品[2][3][10] - **小鹏汽车**：在2024年AI科技日展示了成熟的机器人产品、飞行汽车，并重启了Robotaxi落地计划，其技术路线图强调自研AI芯片和物理AI模型构成底座[10][14] - **蔚来汽车**：持续投入自研芯片[10] - **赛力斯、长安、吉利**：也推出了成型的人形机器人产品[10] - 新势力认可特斯拉将人工智能与物理世界融合的技术路径，并在逻辑上高度相似，旨在通过技术复用（如基座模型、芯片）控制成本[14][16][19][20] 研发投入：新故事依赖高强度投资，但规模与重心存在差异 - **特斯拉研发投入规模与结构**： - 年研发投入从2020年的14.91亿美元增长至2024年的45.4亿美元，营收占比稳定在4%以上[20] - 2023年研发费用增速达29.1%，主要投向Dojo超算和机器人；2024年增速放缓，重点在Robotaxi、FSD和AI芯片[21] - 2024年前三季研发费用已达46.29亿美元（超去年全年），预计全年至少62.79亿美元，其中约60%投向人工智能与自动驾驶，约30%投向硬件与机器人[23] - **小鹏汽车研发投入规模与结构**： - 年营收从2020年的58.44亿元增长至2024年的408.66亿元[23] - 研发费用从2020年的17.26亿元增长至2024年的64.57亿元，研发费用率最低超过15%，最高接近30%[23] - 2020-2022年研发兼顾三电、新车型等；2023年起AI相关投入比例提升，但费用仍倾向新车型与智能座舱[23] - 2024年上半年约70%研发资源集中于智能驾驶、电动化平台及AI大模型，全年AI相关投入接近50亿元（含算力租赁、训练及团队扩张）[24] - **理想汽车研发投入规模与结构**： - 研发费用规模自2022年起超越小鹏[26] - 2024年前，AI相关研发主要限于智能驾驶和Mind GPT，主要费用流向汽车技术[26] - 2024年提高了AI技术相关的研发费用率，2024年预计总研发投入120亿元，其中50%（约60亿元）与AI技术相关[26] - AI投入中，约45%用于基础建设（基础模型、芯片、OS、算力），约55%用于产品技术研发（VLA模型、智能座舱等）[26] - **投入对比与展望**：新势力在AI领域的投资强度与规模仍与特斯拉有较大差距，受制于汽车市场的激烈竞争，需先稳住基本盘[26]。何小鹏预测，未来汽车企业年度研发投入将攀升至500亿元，其中300亿需用于人工智能研发[26]

文章核心观点 - 世界格局正在发生剧变 亚洲世纪即将到来 西方主导的旧秩序正被多元文明共生的新格局所取代 [1] - 中美战略博弈的本质是一方谋划长远 一方困于短视 [1] - 亚洲世纪的真正内涵并非单一国家的崛起 而是整个文明板块的复兴 [1] 世界格局与秩序演变 - 当前世界正经历剧变 西方主导的旧秩序将被取代 [1] - 新格局的特征是多元文明共生 [1] - 人类首次共同置身于“地球方舟”之上 面临超越零和博弈 在竞争中共存的考验 [1] 亚洲世纪的崛起 - 亚洲世纪即将到来 [1] - 亚洲世纪的崛起代表整个文明板块的复兴 而非单一国家的崛起 [1] 中美战略博弈分析 - 中美战略博弈的本质被剖析为一方谋划长远 一方困于短视 [1]

中国制造业实力与韧性 - 中国民间及正规工厂具备强大的飞机制造等高端制造能力[1] - 制造业未出现大规模外流 而是向国内中西部地区进行产业迁徙[9] - 产业内迁至四川、重庆、河南、湖北等地 利用当地较低的工资水平和优质劳动力 同时保持供应链在国内[9] - 东部地区借此进行产业升级 在芯片、新能源、人工智能、高端装备等领域加速追赶并达到世界领先水平[9] - 通过内部产业调整和升级 成功避开了中等收入陷阱[11] 美国对华战略误判与失败 - 美国曾寄望于印度承接中国制造业转移 但十年后印度外资净流入变为负数 制造业进展缓慢[3][5] - 美国政界存在零和博弈思维 认为中国发展即威胁 必须加以遏制[7] - 特朗普政府通过关税战试图迫使制造业回流美国并将中国排除出全球产业链 但结果导致美国消费者承受更高物价[11][12] - 美国去工业化后难以找到中国产品的完全替代供应商 部分产品中国为全球唯一供应商[12] - 美国希望复制冷战阵营对抗模式 但全球化下各国经济与中国紧密相连 迫使选边站队成本高昂[18][19] 全球产业链格局与中美关系 - 拜登政府将中国定位为“战略竞争者” 承认竞争但非零和博弈 寻求合作可能[14] - 特朗普团队则视中国为敌人 目标为全面对抗与脱钩[16] - 尽管美国施压 东南亚、中东及欧洲国家（如德国汽车企业、法国奢侈品牌）仍与中国保持紧密经济联系[19] - 中美问题根源并非了解不足 而是美国不愿接受中国的发展模式 属于根本性观念冲突[23]

美国国民收入增长趋势 - 过去半个世纪美国生产力大幅提高 GDP稳步增长 通货膨胀率自上世纪80年代以来保持低位[2] - 人口老龄化使人们在职时间更长 职业生涯后期收入更高 提升了整体收入[2] - 低收入群体收入因福利和税收抵免增加而增长[2] 美国收入分配结构变化 - 上世纪60年代美国家庭收入呈中间宽两头窄的梭形结构 如今中间地带美国人数量减少 富人和穷人数量攀升[3] - 年收入超过15万美元的美国人占比从1967年的略高于5%升至现在的超过30%[3] - 年收入低于5万美元的美国人占比从1967年的超过38%降至现在的21%[3] 教育与职业回报分化 - 接受高等教育人口比例不再增加 学费水涨船高[4] - 明星经济特点显著 明星公司对高绩效者奖励远超他人 明星人才回报远高于常人[3] 关键服务成本压力 - 医疗保健 教育等标准化行业的关键服务价格上涨 收入难以跟上步伐[3] 高收入阶层内部动态 - 经济发展被视为超级富豪和普通富人之间的零和博弈[5] - 这种心态导致两党中民粹势力抬头 可能引发更多贸易和价格管控[5]

AI芯片与算力市场动态 - 英伟达市值在一个月内蒸发5万亿元[2] - 谷歌正加快自研AI芯片TPU的商业化步伐 并与Meta等科技大厂洽谈外采合作 若合作落地 TPU将进入谷歌体系之外的超大规模数据中心[2] - 华尔街分析师驳斥市场对Meta拟采购谷歌TPU传闻的“零和博弈”过度反应 认为AI基础设施是万亿级赛道 容得下更多玩家实现共赢[8] 新能源汽车与智能制造 - 理想汽车CEO李想表示 未来10年具身智能最有价值的产品是具备自动和主动能力的汽车 其终极形态应是“物理世界的具身智能产品”即汽车机器人[4] - 格力电器开发的双五轴高速龙门加工中心针对新能源汽车一体化压铸 一次装夹可完成六面特征全部加工 加工效率相比传统单五轴设备提升80%以上 在该领域出货量位列行业前三[9] - 理想汽车2025年第三季度营收为274亿元 前三季度营收达835亿元 季度研发费用为30亿元 全年研发投入预计120亿元 截至三季度末现金储备为989亿元[12] 科技公司战略与人事变动 - 智元联合创始人彭志辉（稚晖君）当选上市公司上纬新材董事长[7] - 字节跳动正洽谈出售其于2021年以约40亿美元收购的游戏工作室Moonton 买家为沙特的Savvy Games[7] 文化娱乐产业 - 电影《疯狂动物城2》上映首日票房突破2.13亿元 成为中国影史进口动画电影单日票房冠军[10]

市场对AI芯片竞争的初步反应 - 市场传闻Meta拟采购谷歌TPU导致英伟达股价应声下挫 [1] - 分析师形容市场的过度反应为“零和博弈的谬论” [1] - 谷歌DeepMind研究科学家认为抛售暴露了市场对硬件和需求认知的浅薄 [2] - 英伟达官方驳斥谷歌将颠覆其AI芯片主导地位的传言，称其毫无根据 [2] 分析师对行业格局与竞争态势的观点 - 多数华尔街分析师认为英伟达仍是AI芯片领域无可撼动的王者 [3] - 美国银行分析师指出英伟达AI芯片已遍布各大云平台，参与几乎所有大型语言模型的运行，并具备最快上市速度和最佳能效比 [3] - 分析师认为AI基建市场规模未来将达数万亿美元，谷歌、英伟达、AMD等公司完全可以实现共赢 [3] - 分析师预测亚马逊、高通等其他企业也将从AI芯片业务中收获数十亿美元营收 [3] - 有分析师强调英伟达作为AI革命冠军的地位短期内不会改变，其主导格局在未来数年内将持续 [4] - 瑞穗证券分析师指出英伟达拥有高度多元化的客户群和植根于CUDA平台的竞争优势，为竞争对手设置了极高准入壁垒 [4] - 有分析师提及谷歌向Anthropic供应多达100万块TPU芯片，凸显英伟达主导地位可能面临的长期挑战 [5] - 谷歌与Meta之间潜在合作可能推动TPU成为英伟达芯片的替代选择 [6] 相关公司股价表现与市场情绪 - 谷歌股价11月以来累计涨幅达15%，今年迄今涨幅高达71%，成为2025年“七巨头”中表现最佳个股 [7] - 英伟达本月股价下跌12%，今年迄今涨幅收窄至32% [7] - 市场忧虑因素包括AI泡沫担忧、会计操作质疑、AI芯片竞争压力、中国区营收受限担忧等 [7] - 分析师认为当前是科技股的短期消化调整，预计科技股将在年内剩余时间重拾升势 [7] - 分析师将当前形势形容为一场AI军备竞赛，科技巨头的持续投入是推动下一阶段增长的关键动力 [8] - 英伟达强劲的季度表现和业绩指引预示着AI投入热潮至少将持续至2026年且毫无减速迹象 [8]

美国稀土产业自主化进展与挑战 - 美国财政部长宣布制造出25年来第一块美国本土稀土磁铁，并将其归功于相关行政命令[3] - 全球80%的稀土加工能力和90%的稀土磁体产能在中国，美国缺乏重稀土分离技术及关键元素提纯能力[12] - 美国稀土产业刚起步，面临设备依赖中国进口、成本高昂问题，实现自给自足将花费更多时间和金钱[12][16] - 中国稀土价格比美国便宜约25%，且拥有从矿山到磁铁的完整产业链体系，占据全球82%的相关专利[14][17] 美国对华关税政策对圣诞商品市场的影响 - 美国圣诞商品约九成来自中国，尤其是义乌[7] - 因关税过高，中国商家不愿接美国订单，导致美国8月圣诞树进口量同比减少58%，9月暴跌70%[5][7] - 特朗普政府对华关税从45%一路增至145%，导致一棵原价1000美元的圣诞树价格可能翻倍至2000美元[10] - 关税引发的通胀使每个美国家庭年支出增加约800美元[17] 全球供应链与美国制造业回流困境 - 美国试图将生产迁回国内，但面临人工贵、材料贵、手续多等问题，圣诞树成本是中国的2.5倍[21] - 墨西哥有劳动力但缺工艺，越南有工厂但无完整体系，无法复制中国义乌“上午下单、下午发货”的高效供应链[19][21] - 美国在高端产业怕被中国超越，低端制造又依赖中国，陷入“结构性焦虑”[24] - 美国对消费品领域“脱钩”的尝试导致被全球供应链反噬，玩具、家居、服装、电子零件等领域依然离不开中国[24]

美国对中美洲的签证政策 - 美国以吊销签证为手段，向与中国关系密切的中美洲国家施压 [1] - 美国驻巴拿马大使称美国签证是特权而非权利，姿态居高临下 [1] - 巴拿马总统穆利诺表示美国的行为与其希望保持良好关系的愿望背道而驰 [1] 该政策与国际法治的冲突 - 美国行为被指以法治之名行非法之实，违背《联合国宪章》不干涉他国内政的原则 [2] - 1970年《国际法原则宣言》强调任何国家无权干涉他国内政外交，美国试图通过签证破坏对华合作违反此原则 [2] - 美国行动被指破坏国际法治和秩序，显露霸权底色 [2] 该政策与主权平等原则的冲突 - 《联合国宪章》和1970年《国际法原则宣言》均申明各国主权平等 [3] - 美国将中美洲视为后院并以国力胁迫他国，违背其自身在2022年美洲峰会作出的相互尊重、平等互利的承诺 [3] - 美国行为是对以《联合国宪章》为基础的国际关系基本准则的破坏 [3] 该政策对区域合作与发展的影响 - 美国试图通过签证限制阻断中国与中美洲国家的正常交往合作，违背《联合国宪章》规定的国际合作义务 [4] - 中国与中美洲建交国的合作成果包括图书馆、体育场、会议中心等，投资贸易合作带来就业和增长机遇 [4] - 中美洲区域经济发展和生活水平提高有助于缓解非法移民等问题，符合美国利益，但美国反华势力固守零和博弈思维 [4] 历史背景与趋势 - 1973年联合国安理会关于巴拿马运河新条约的决议草案因美国一票否决未能通过，历史案例显示美国强权行为 [5] - 历史表明强权横行一时但公道自在人心，大棒阻挡不了历史进步的趋势 [5]